企业投资管理范文第1篇

关键词：企业；金融投资；管理；措施

目前企业面临着经济全球化以及我国进一步深化经济体制改革、转变经济增长方式等带来的机遇与挑战，在竞争如此激烈的环境里，如何增强企业自身的综合竞争力，使企业不被时代淘汰成为企业经营管理者高度重视的问题。金融投资是企业取得高效利益的重要途径，因此加强对其的管理显得尤为重要。

1企业金融投资概述

1.1企业金融投资

金融投资是在社会经济不断进步发展的过程中产生的商品经济概念，是一种在实物投资基础上形成的投资行为。企业金融投资的对象是金融信贷以及发行股票、债券等，其有别于实物投资是一种虚拟领域的投资。

1.2企业金融投资管理

企业金融投资管理又称为资产组合管理，是以企业投资资金为对象的管理活动，其具体的管理内容主要涵盖了以下方面：一是综合多方面信息，全面系统的分析投资项目，建立科学合理的投资管理程序；二是合理有效的分配投资资金，形成最佳投资组合，在防控风险的基础上保障企业获得最大限度的利润；三是针对众多的金融投资方式，企业要结合自身的实际情况以及未来的发展需求，以获得最大化的企业利润为目标，确定企业金融投资方式和投资规模。同时必须做好前期投资项目的市场调查，对比分析可行性投资方案的性价比等工作，以保障投资项目有利于企业的长远发展。

1.3企业金融投资管理的意义

第一，金融投资管理能够有效完善企业的运转机制。在市场经济体制下，金融投资是实现企业发展壮大的一个重要手段，合理高效的金融投资，能够支持企业的发展并获得最大化的利润，促进企业运转机制的进一步完善和提升。第二，优化企业环境。企业的金融投资需要多个部门的相互配合与支持才能完成，那么相应的投资管理工作就要涉及企业的各个相关部门以及人员。在综合分析投资项目的可行性因素的基础上制定科学的投资计划，在此前提下要想真正做好金融投资管理工作就必须从企业的投资项目、企业资金以及所需的人才等多方面入手，积极协调和沟通各个部门的相关工作，加强其合作，从而增强企业的凝聚力，优化企业管控。第三，提高投资回报率。科学合理的金融投资管理，可以实时掌握和了解企业的金融投资项目所处的运行状态，及时发现投资风险，进而促进企业采取有效的方式进行处理，保障企业的投资利润，提高投资回报率。

2加强金融投资管理的措施分析

2.1完善金融投资管理环节

企业应建立健全金融投资管理制度，并不断对其进行完善，为企业的投资管理提供制度保障，具体可以从以下几方面入手：第一，制定科学、合理的金融投资方案。金融投资方案是管理工作的重点和首要任务，企业应制定风险防范机制，在掌握国家政策和科学评估市场发展状况以及未来的发展需求的基础上，制定符合企业自身发展的投资方案，这有利于企业有效规避盲目投资以及不合理的市场竞争带来的各种投资风险。第二，投资分析。专业工作人员根据收集及整合的投资项目市场的相关数据和信息，分析市场的发展现状及评估未来的发展趋势，从而制定出最合理的投资策略。企业通过投资分析工作，对市场的走向有了具体的掌握和了解，有效避免了各类因素带来的投资风险，保障企业投资利润实现最大化。第三，组建投资组合及其业绩评估及修正。根据市场的反馈情况，制定投资方案时将各类投资进行科学的组合，这有助于分散企业的金融投资风险。市场经济体制下的企业投资风险在所难免，但是科学的投资组合能够分散风险，有助于企业避免因单项投资失败带来的巨大损失。另外，市场是瞬息万变的，这就需要企业对投资组合中组成部分进行业绩评估，从而准确地把握经济环境的发展动态和趋势，对不合理的投资组合及时进行修正，确保企业在激烈的竞争环境里不被淘汰，高效实现企业的最大化利益。

2.2规范预算编制工作

做好预算编制工作，可以为企业制定金融投资方案提供理论依据，保障企业的发展战略符合企业的发展需求。规范预算编制工作，主要包括：一是专业人员要通过实际考察和取证，掌握准确、全面的资料信息，确保预算编制工作的实效性。二是建立预算编制管理制度并严格执行，形成强大的约束力，杜绝随意调整和更改预算数据，若要更改和调整，必须具有强有力的相关证据且严格按照有关规定进行，保障预算结果的准确度，为企业金融投资管理的相关工作提供正确的数据，促进管理工作的顺利开展。三是坚持公平公正和中立的态度以及不受外界因素干扰进行预算编制工作，严厉惩罚相关部门的虚报、谎报，只有这样企业才能根据预算编制的正确结果制定出满足发展需求的投资方案。四是科学统计和详细记录各项目的数据，为企业考核绩效提供可靠的数据，指导各部门的后续工作，另外还能够提高企业资产的使用效率和管理水平，保障企业的各项生产经营活动在资金稳定的基础上有序进行。

2.3加强金融投资管理队伍的建设

人才是目前各个企业竞争的根本，是企业不断进步和发展的原动力，所以金融投资管理应重视人才这种软实力的支撑作用。企业的金融投资首先要有专业的投资市场分析人员，同时还要具备相关工作的高技能、高素质和高专业水平的人员。另外金融投资管理队伍建设也不容忽视，企业可以增加薪资以及福利待遇等方式来招纳优秀的金融投资管理人才，并且要做好在职管理人员的专业知识和技能培训以及再教育工作，全面提高其专业水平和综合素养。此外要明确具体职责，使每个管理人员清楚认识到自己应尽的责任和义务，增强企业的金融投资管理能力。

3结束语

总之，在市场经济体制下，企业的金融投资必须符合市场的发展趋势，才能保障企业在瞬息万变的市场环境里和激烈的竞争氛围中，立于不败之地。具体来说企业可以在准确研判宏观经济形式的基础上通过建立健全金融投资管理制度、规范预算编制以及加强管理队伍建设等方面，加强金融投资的管理，实现企业的多方位多角度的长远发展。

参考文献：

[1]范若丁.试析金融投资管理在企业经营管理中的应用[J].现代经济信息,2011,13:222+228.

企业投资管理范文第2篇

一、企业投资管理的发展现状

1.投资过程充满主观盲目性。

投资活动是一项充满了风险性的经济活动，因此，在投资决策的过程中，作为决策者的企业管理层必须首先掌握相关投资知识并结合自身企业发展的实际状况再进行投资，在实际进行投资之前，投资者还必须要进行可行性方案的调研，最后才能在此基础上选取最佳方案。然而，在实践操作过程中，很多企业的投资决策者却将自身长期积累的工作经验作为投资的判断标准，这样不但造成企业巨大的经济损失，而且由于缺乏专业指导，对企业的整体发展也造成了一定程度的阻碍。

2.投资过程缺少健全完善的监督体制。

对于企业投资决策者的有关决策而言，正确与否都需要一个监管部门进行相应监管。但在实际进行投资过程里，多数情况的企业投资者都只注重投资前期的决策以及注资，严重忽略投资项目后期的总结以及归纳，一些管理决策的严重失误，都是由于缺少相对完善的审计监管制度，投资决策者大权独揽，将企业的利益置于脑后，令企业处在危机重重的发展状态中，增加了企业的总体投资风险，严重者甚至为企业带去了严重经济损失。相关审计活动开展目的也是由于迫于外界压力，因此缺少可操作性、完整性以及强有力的总体机制。

3.缺乏合理的投资与发展计划。

大多数企业一般都尚未形成一套与自身实际发展状况相契合的总体发展规划，通常情况下都单单只是凭借自身所处区域亦或政府的相关发展政策来决定投资范畴，据此来做出的决策也具有临时随机性，这不但会间接令企业的资本限额缺少制约，而且一旦企业超预算限额进行投资，就会令企业处于一种高风险的运营状态之下。与此同时，企业极有可能选择一些短期之内就会取得收益的项目进行投资，对投资规模进行盲目扩张，最终会造成资本的滥用。

二、三种投资模式下的投资管理问题解决手段

随着城市建设的不断发展，为了适应社会的发展和需要，我国鼓励施工企业进行BT、BOT、PPP模式的投资。施工企业因其自身特点，为在多元化经营中依托主业，实施向纵向延伸经营提供了机会，很多施工企业采用BT、BOT、PPP等模式的投资，以此投资带动施工主业的开展，这不仅促进了企业经济增长，也提高了施工企业的综合实力。但同时也为施工企业带来了风险，面对风险，施工企业需要理性认识和有效防范，以避免给企业造成不可挽回的损失。

1.BOT模式。

BOT是英文Build-Operate-Transfer的缩写，即“建设—经营—转让”，BOT模式指标体系必须要遵从四项原则，即科学性、系统性、独立以及风险控制性，一般BOT模式下投资建设基础设施评价的具体流程主要是：第一，目标确定，施工单位通常经过三种渠道得到相关项目信息：政府的邀请、投资公司主动寻求以及中介关系的介绍；第二，寻找出可行计划，项目公司需要对资源、财政、建设团队、政治经济环境等状况提出具体可实施的建设方案；第三，构建评价指标体系，选取恰当的评价指标是评判一个项目是否可行的关键所在；第四，设立专家讨论会，在评价过程中所牵涉的相关主观判断，这就需要成立专家小组进行评价以及商议；第五，通过综合分析，综合分析内容包括两个方面，一是定性，二是定量，综合以上两种分析，最终得到评价结果。BOT模式下投资建设网所产生的好处主要有以下几个方面：首先，减少财务所带来的压力，BOT模式所产生的好处是双向的，不仅可以解决政府资金的不足之处和基础设施建设之间所产生的各种问题，而且也可以为施工单位带去经济利益；第二，可以使国际金融压力可以因此缓解。对于国际BOT项目而言，因为与项目相关的资金是通过项目公司进行筹集的，所以，和国家政府没有任何联系。因此，不会为国家带去相关债务问题。

2.BT模式。

对于BT模式而言,不同的运作方式下,其参与主体及履行的相应职能不尽相同。通常情况下,完整的BT模式包括以下六大参与主体:（1）项目发起方，（2）项目投资方，（3）项目公司，（4）建设方，（5）监理方，（6）回购担保方。具体BT模式运作程序主要分为以下几个时期：第一时期，项目发起方确定以BT模式进行保障房项目融资建设之后项目投资方通常会进行项目的立项准备。包括确定项目的总体规划,进行初步的勘察设计工作和可行性研究,并通过专业机构确定项目的技术方案以及投标准备等。第二时期，项目招投标和协议订立时期在本时期,项目投资方根据相关招投标法律法规,对发起方提出投标申请。具体进行投标过程时,应在投标文件中把各种法律文件予以明确,并确定各方的权利、义务、回购价款、回购期、回购担保等相关合作条件。投资人中标后,通常与发起方或其指定机构签订相关的补充协议。第三时期，项目开发建造时期在本时期内,投资方负责项目的投融资、建设和管理,需要完成一系列建设活动,确保项目高效、优质、安全的完成。投资方需要做的工作包括筹集建设资金、确定项目施工承包方和原材料供应商、负责整个项目的质量、安全、进度、成本管理等。第四时期，项目转移以及付款时期项目建设竣工之后,发起方组织相关单位对已完成的项目进行验收。通过验收后,投资方按约定移交已完成的项目,与此同时,发起方根据回购协议向投资方亦或项目公司支付回购价款。

3.PPP模式。

从我国PPP模式来看,对于PPP的分类主要可以分为三类：外包类、特许经营类、私有化类，但是，在实际应用过程中，国有企业以及政府部门主要适用于外包类。外包类PPP项目主要是指有政府部门投资，和私人部门订立相关合约，私人部门承担对应的职责，并对所属的工作进行完成。比如承担的前期工程建设以及后期管理修护。外包类PPP项目中，私人部门所需承担的风险与政府部门相比较小。外包类PPP项目主要包含模块式外包和整体式外包。模块式外包指承担项目一个或某几个工程项目，包括服务外包和管理外包。整体式外包指项目的整体外包，包括DB（Design-Build，设计—建设）、DBO（Design-Build-Operate设计—建设—经营）、DBMM（Design-Build-MajorMaintenance设计—建设—主要维护）、O&M（Operate&Maintenance整体运营和维护）。PPP模式的主要益处主要有风险转移和分担，在PPP融资项目中，私人部门和政府部门进行合作的目的不同，私人部门追求更多的是利润需求，政府部门追求更多的是将风险转移、降低政府部门整个项目花费的总成本。

三、结语

企业投资管理范文第3篇

一总体态势

今年1季度的宏观经济形势出现了某些回稳迹象，基本的方面仍然是喜忧参半。从宏观经济三大指标的走势来看，与去年同期相比，经济增长略有减缓，居民消费物价指数出现了正增长，但真正反映市场供求关系的零售物价指数下降的态势还没有彻底扭转，就业形势依然严峻。从经济增长的三大动力指标来看，投资、消费、外贸出现异动：固定资产投资增幅骤然下降；进出口总额大幅增长，净出口有所扩大；社会消费品零售额增速加快。

经济增长同比趋缓，环比上升。一季度国内生产总值增长8.1%，比上年同期下降0.2个百分点，而比去年第4季度提高1个百分点。其中，第一产业增长3%，第二产业增长9.3%，第三产业增长7.5%。工业增加值完成5012亿元，同比增长10.7％，比去年同期上升0.6个百分点。按经济类型划分，国有及国有控股企业完成增加值3009亿元，增长8.6％；集体企业完成696亿元，增长7.7%；股份制企业增长986亿元，增长13.3%；三资企业1085亿元，增长14.4％。集体、国有及国有控股企业、股份制企业、三资企业的工业增加值增幅表现为依次是递增的态势。从月度指标走向看，头三个月的累计工业增加值增长率呈现上升的态势，分别是8.9％、10.4％和10.7％，与去年逐月下降的态势形成了鲜明对比。

从产业结构看，重工业的增长速度高于轻工业1.7个百分点，达到11.5％。与高薪技术产业相关的信息通讯产品载波通讯设备、光通讯设备、程控交换机、电子计算机、微机以及集成电路等增长尤其迅速，增长率分别在16.3%至73.1％之间不等。移动电话增长了1.4倍，发电量增长8.7%。另外，工业销售产值快于工业生产产值增长1.4个百分点。库存增幅有所下降。

物价降幅收窄，通缩趋势减弱。1－3月份，全国居民消费价格总水平累计比去年同期上涨0.1％，其中，1月份同比下降0.2％，2月份同比上涨0.7％。值得注意的是，2月份居民消费物价水平的正增长，是在1998年4月以来22个月的连续下降后首次出现的。在消费品价格出现正增长的同时，零售物价指数降幅继续收窄，但是，其持续下降的局面没有根本扭转。第1季度全国商品零售价格比去年同期下降1.9％，其中，1月份同比下降2.1％，2月份同比下降1.4％。消费价格水平转降为升与鲜菜和服务项目价格大幅度上涨有很大关系。粮食、肉禽及其制品、蛋、水产品以及大部分工业消费品价格仍低于去年同月。2月份，国内生产资料市场在1月份开局良好的基础上，继续向好的方向发展。当月实现社会生产资料销售总额3090亿元，比去年同期增长13.6％。生产资料市场价格总水平趋于稳定。2月份流通环节的生产资料价格总水平同比指数，虽仍呈降势，但降幅已从1月的1.4％缩小到0.3％。从各大品种情况看，石油及成品油、有色金属受国际价格影响，继续呈现显著上涨，煤炭、木材、建材、机电设备、汽车等稳中有升。

二、因素与结构

固定资产投资依然低迷。今年一季度固定资产投资（不含城乡集体和个人投资）2235亿元，同比增长8.5%，增幅下降14.2个百分点。与头两个月的增长率（8.6％）差别不大，增幅下降（19.7个百分点）缩小。其中，基本建设投资1235亿元，增长4.7％；更新改造投资377亿元，增长12.6％；房地产开发投资535亿元，增长20.4％。

对外贸易高速增长，顺差扩大。一季度我国进出口总额达982亿美元，同比增长40％。其中，出口517亿美元，增长39％；进口465亿美元，增长41％；累计实现贸易顺差52亿美元。比上年同期增加9亿多美元。一季度外贸的主要特点是：一般贸易出口增长（52％）快于加工贸易增长（30％）；国有企业出口和外商投资企业出口增长（分别是38％，36%）都较快。另外，今年前2个月，我国对美国、日本、欧盟等10大贸易伙伴的出口增长速度均在30％以上；其中对香港、韩国和俄罗斯的出口分别增长了52％、54％和110％。

在进口方面，突出表现在一般贸易进口的快速增长上。一般贸易进口126.5亿美元，增长69.8％。1－2月我国初级产品进口的迅速增长主要表现为原油等石油产品进口的大幅增长。其他进口较多的初级产品还有：原木、锯材、纸浆、铁矿砂等。

出口强劲增长的主要原因有：一是去年第一季度出口下降7.8%，使今年一季度同比基数低；二是世界经济增长速度的加快；三是出口退税等鼓励出口政策的作用。

社会消费品零售额增长加快。1-3月份，全国社会消费品零售总额累计实现8394亿元，比上年同期增长10.4%，比上年第4季度加快2.4个百分点。其中，1月份社会消费品零售总额2962.9亿元，比上年同月增长11.3%；2月份2804.9亿元，同比增长10.5%。销售额及其增长幅度逐月下降。消费的快速增长一方面得益于春节的“假日效应”，另一方面也与去年为工薪阶层加薪等刺激消费的政策有关。

货币流动性在高位运行。三月末广义货币（M2）余额为122580.6亿元，比去年同期增长13％，同比下降4.8个百分点。狭义货币（M1）余额为45158.4亿元，比去年同期增长18.7％，比上年末上升3.8个百分点。流通中现金（M0）余额为13235.4亿元，比去年同期增长16.7％，同比上升5.5个百分点。一季度累计净回笼现金220.1亿元，比去年同期多回笼357.6亿元。

三月末，全部金融机构各项贷款余额95776.6亿元，按可比口径计算，比去年同期增长13.4％。一季度金融机构各项贷款增加2650.6亿元。

一季度全部金融机构各项存款余额为112320.2亿元，增长13%。其中，企业存款余额为36011亿元，增长15.7%。城乡居民储蓄存款比去年第四季度出现明显回升，余额达62492.3亿元，同比增长8.1%，下降较大。

从以上数据可以看出，广义货币继续回落，货币流动性继续增强，居民储蓄虽出现恢复性增长，但因资本市场和消费市场活跃，居民手持现金的动机仍然很强。

股市稳步攀升。今年第一季度，深沪股市股指呈分阶段稳步上扬的态势。至3月31日收市，深沪两市综合指数分别为560.99点和1800.21点，经过三小波的上升，分别比去年底的402.18点和1366.58点上升了39.48%和31.73%；深沪B股综指分别上升了11%和10.39%。在分类指数当中，深市以综合分类指数升幅最大，达到96.71%；金融分类指数升幅最小，只有5.27%；而沪市则以商业分类指数升幅最大，为48.02%；综合B股指数升幅最小，只有10.39%。

随着股指的上扬，深沪两市股票总市值也显著增大，至3月31日收市止，已经达到37891.89亿元，其中，深市总市值为17657.06亿元，沪市总市值为20234.83亿元；扣除今年新上市的股票市值767.12亿元之外，仍比去年底增加了34.65%；今年第一季度深沪两市上市公司已达到962家，比去年底增加15家，上市股票共为1046只，其中A股936只，B股108只。

在股价飙升的同时，成交量也急剧放大。两市A股成交总额为18883.21亿元，平均每个交易日达349.69亿元；成交总量为1434.65亿股，平均每个交易日成交26.57亿股。另外，上市公司积极参与资产重组和互连网业务是今年第一季度股市的一大特点。因资产重组而正式公告变更第一大股东的深沪上市公司达51家，表示参加互连网业务的共24家。

税收大幅增长。到3月20日为止，全国实现税收收入2337亿元，比去年同期增长30.8%。其中，前两个月，证券交易印花税迅猛增长，完成70.49亿元，比上年同期增收60.40亿元。由于税务部门加强了征管检查，税款查补入库35.183亿元。比上年同期增长6.1%。税收收入比去年同期增长410.81亿元。照此发展下去，2000年国家预算安排全国税务系统税收增加751亿元的目标有可能提前半年实现。

三政策及效应分析

今年第一季度经济运行既出现了回稳的苗头，又显露出某些矛盾的迹象。这是连续两年实施扩张性政策效应积累和体制调整的结果，也提出了体制和政策联动，甚至体制先于政策进一步调整的要求。

在第一季度的经济运行中，最突出的表现是对外贸易的超高速增长。这虽然与去年同期贸易的负增长有关，但也存在着更为重要的原因。一般来说，影响出口的因素主要有国外需求、汇率和有竞争关系国家的汇率的相对变动，目前，国际经济形势看好（包括亚洲经济复苏、美国经济继续走强、欧共体经济回稳），外部需求增加。从政策层面来看，提高出口退税起了重要作用，在内需不振和名义汇率不变的情况下，提高出口退税等于实际汇率贬值，与此同时，周边国家随着经济复苏而来的汇率升值，也意味着人民币汇率的相对贬值，这既减轻了汇率的压力，也促进了出口。虽然进口的增长比出口还快，但贸易顺差（52亿美元）比去年同期（42.7亿美元）扩大，其对经济增长的实际贡献也许比这些数字表明的要大。在这里打击走私起了重要作用。1999年以前，我国海关走私活动十分猖獗，逃税、漏税现象严重，虽然名义关税税率很高，实际关税水平不过进口额的3％。大量高税敏感商品，如汽车、石油等通过走私进入中国，一方面造成关税流失，另一方面由于走私货物不计入官方经常帐户，造成巨额贸易顺差。1999年以后，随着打击走私力度的加大和征税手段的强化，过去走私的商品通过正常渠道进入国内，海关税收增加到进口额的8％左右，官方贸易顺差随之下降。从理论上讲，影响进口的因素主要是本国的国民收入、汇率和国内外相对价格水平。我国货币对美元的汇率基本上固定不变，经济增长速度处于下滑之中，国内通货紧缩在持续，这三个因素都不构成进口快速增长的理由。我们估计，如果按照可比口径，目前实现的贸易顺差至少应该在原有的基础上增加50％。不过，净出口的增长及其贡献度的增加，反过来说明启动内需的目标尚未达到。

社会消费品零售额增长的加快是经济回稳的另一个迹象。这说明刺激居民消费的政策取得了一定的效果。根据持久收入和生命周期理论，在没有流动性约束的条件下，消费者可根据对未来收入的预期、按照个人效用最大化的原则去安排自己的消费。这一理论告诉我们，启动消费有两个重要前提，一个是让消费者对未来收入增加有一个持久而稳定的预期，另一个是消除妨碍消费者平滑消费其总资产的流动性约束，前者要求收入有一个持久的提高，后者要求金融部门建立可靠的信用体制。去年下半年，国家财政拿出540亿元为8400万公务员、下岗职工和离退休人员提高30％工资和支付社会保障金，并计划在未来三年内使公务员工资翻一翻，这些措施对稳定居民的收入预期和消费预期，有明显的作用，去年第四季度以后的消费增长态势显现了这一点。由此可见，虽然消费属于个人理性行为的范畴，但是，政府政策还是可以有所作为的。但是，面对下岗失业的增加，收入预期和消费预期的根本好转，仍然是一个没有解决的问题。制约消费的金融服务因素集中体现在金融机构缺乏居民收入数据和信用记录，消费者苦于金融机构复杂的贷款手续，所有这些都妨碍了消费信贷的发展。于是，建立居民可靠的信用记录就成为发展金融服务的迫切要求。好在居民储蓄存款实名制已经于4月1号开始正式执行，这项制度将有助于重建消费者信用管理体系，对启动消费意义深远。不过要使其真正发挥作用，还需要有可操作的实施细则和相关法规（如保密法）出台。

与外贸和消费的增长形成明显对照的是，投资增长大幅下降，财政启动投资并没有得到民间投资的响应。1999年，尽管政府为刺激经济的增加的开支比1998年高出2253亿元，相当于当年GDP增量的59.4%，但国有及其他经济类型投资（不含城乡集体和个人投资）只增加了6.3%，民间投资增长更慢，致使去年的全社会固定资产投资增长率下降到5.2％，是1991年以来的最低点，今年一季度又比去年同期下降了14.2百分点。因此，启动民间投资已经成为当前扩大内需的焦点。我国目前的税制是一种对投资征高税的制度，生产型增值税，投资品购进不抵扣增值税，人为地压低工资成本，如北京只能按800计成本，超过部分当作所得纳税。这一切就挤压了企业的利润边际和利润预期，削弱和损害了民间的投资热情，甚至《个人独资企业法》出台也没有得到社会的积极响应。因此，实施减税政策看来是启动投资的有效选择。鉴于一下子变生产型增值税为消费型增值税的影响太大，难以承受，可以分步实施，先改成收入型增值税。从货币政策来看，M1的快速增长似乎意味着货币供应增加，但投资下降，实质经济启动不了。与此同时，社会上非法集资的现象又有所抬头，说明正常金融管道堵塞的现象还很严重。因此，不能仅仅从“货币增长速度超过经济增长率与通货膨胀率之和”就认为货币供应量充足，因为在经济市场化的进程中，随着货币职能范围不断扩大，不仅要满足GDP的交易需求，而且要满足资产证券化、资产货币化以及相关二级市场交易的需求，甚至不计入GDP的地下经济如色情、走私等活动都需要大量现金流的支持。考虑到以上因素，目前的货币供应量仍不能满足实际经济的需求，难以支持动员大量下岗、失业人员走向工作岗位的要求。

新年伊始，国家统计局决定以居民消费价格指数代替社会商品零售物价指数作为通货膨胀率的主要监控指标。本着与国际接轨的精神，这一改革措施原本无可厚非，然而，在全国上下期待走出通货紧缩的情况下出台，难免有回避通货紧缩之嫌。目前，服务品价格受政府管制较多，其价格变动并不能反映市场供求关系，因此，从市场机制变化的角度看，包括服务价格的居民消费价格指数对市场的反映比商品零售价格指数要弱。列为服务消费价格统计中的主要项目，如公共交通、居民服务收费、房租、燃气、水电、取暖、教育、邮电通讯、医疗服务等，政府干预较多，其中很大一部分如水电、燃气、公共交通、航空、房租、教育等服务品价格的上升是政府提价和行业垄断的结果，而不是市场需求拉动的结果，如1999年中国民航在载客量下降的情况下实现盈利，就是民航局垄断定价的结果，这是以牺牲民航业的经营竞争力为代价的，纵然能呈一时之强，却不能达久远。由此可见，消费品价格指标与国际通用指标接轨，并不等于价格机制市场化的发展。就当前中国经济运行情况来看，即便居民消费价格指数不再下降，也不能说我们已经摆脱了通货紧缩的困扰。宏观经济管理部门有必要继续重视商品零售物价指数和生产资料价格指数的变化，因为它能更好地反映自由市场供求关系的变化。

四、趋势与讨论

今年以来，国际经济形势趋好的同时，也存在着一些不稳定的因素，一是石油价格上涨，从最低时的10多美元，涨到了35美元左右，且居高不下；二是美国纳斯达克指数暴跌，从最高时的5000多点，跌到3300多点，跌幅达40%。这就为普遍看好的美国经济和世界经济投下了一幅阴影。不过，这两件事情的影响不完全相同。与前两次石油危机不同，此次油价上涨，对新经济发展有一定基础的美国等发达国家的影响较小，而对日本和亚洲的一些新兴国家的影响较大。纳斯达克指数大跌，是由于前期疯涨的结果，这次调整回落事出必然。从目前情况来看，这次调整尚未对投资者的信心造成大的影响，虽然风险很大，但网络公司与实业公司的重组，新经济与传统经济的结合，信息产业化和产业信息化的发展，也许预示了一个新的发展前景。

随着美国国会的表决临近和与欧盟谈判的进展，中国加入WTO后如何应对的问题，再次受到人们的关注。这里有两个问题需要尽快解决。一是对外开放和对内开放的关系问题。我们过去强调对外开放多、对内开放少，产业进入和退出的壁垒依然严重，地区之间保护主义相当盛行，甚至一些允许外国企业进入的行业，却限制中国企业进入。其结果是影响了对外开放的步伐。现在看来，这些思路和做法不适应变化了的经济环境。其实，对外开放和对内开放是市场化过程的两个轮子，缺少了任何一个都会发生问题。进入WTO以后，中国国内企业面临的竞争压力进一步增加，如何在对内开放的过程中提高国内企业竞争力，就成为摆在我们面前的严峻课题。总结我们自己的经验教训，有几点值得重视和坚持：第一，对内开放优先于对外开放，准备让外资进入的领域，可以让国内投资者优先进入，例如金融领域；第二，要提高国际竞争力，首先要在国内发展和鼓励竞争，中国家电产业的成长就是最好的证明；第三，在国家鼓励优先发展的领域，国内外企业一律享受同等优惠政策。为此，在改革税制和实行国民待遇的过程中，不一定要取消对外商的优惠，而是把内资企业的税负降到外资企业的水平。这与我们前述的减税政策是重合的。第四，要进一步反对垄断，一方面打破进入壁垒，另一方面要清理电力（主要是农村用电）、航空、汽车、房地产、通讯、教育等六大行业的价格政策、引进竞争机制。二是战略产业的发展问题。这也需要在体制上和政策上作出较大的调整，采取一些大手笔。例如，有人提出把香港电信和广东电信合并，甚至让香港电信并购广东电信，此举颇具战略意义。不过，这样的操作不应当是单纯的政府行为，而应当在政府的支持下，通过市场进行兼并重组，在激烈的市场竞争中造就有较强竞争力的大公司。

西部开发是一个重大战略决策，西部地区土地广阔，资源丰富，西部开发关系到中国未来的发展。问题不在于要不要开发西部，而在于如何开发，能不能走出一条新的路子来。鉴于“一五”时期建设重点内移和三线建设的经验教训，能否变单纯的政府行为，为政府支持和参与下的企业行为，就成为西部开发成败的关键。现在看来，这仍然是一个没有解决甚至是没有明确提出的大问题。比如，国家计划在西部地区建设20个支线机场，由于提供资金支持，于是，各个地方争得打破脑袋。东部发达地区支线机场的上座率尚且不足，亏损严重，何况西部。如果说竞争性部门的重复建设是走向集中和提高竞争力的一个必经阶段，那么，基础设施的重复建设就完全是一种浪费。不仅如此，基础设施建设投资的拉动作用本来不大，机场建设的作用更小，机场建设是把一大堆水泥堆在不大的一块地面上，如果上座率不高，就很难带动就业和其他产业的发展。与其做这种得不偿失的事情，不如在体制和政策的调整上下些功夫，为民间参与西部开发提供方便、支持和鼓励。例如，把单独对外商西部投资的税收优惠普施于所有去西部投资的企业；再如，既然外商在西部设立金融机构可以立即获准，也可以同时让内资企业进入。

一季度股票市场走势预示着今年是资本市场快速成长的一年。如果说去年的5.19行情与政府出面托市有关，其结果是陷入长期的低迷状态，那么，今年的股市牛市则是体制调整和政策利好使然，再加上新经济的兴起和一批具有成长潜力的网络股和高价股的出现（如2月15日亿安科技经过近四个月的不懈攀升，股价突破百元大关），拓宽了股市运行向好的空间，虽然其中尚有很多值得改进和修正之处。这些体制调整和政策利好包括，试行股票上市的上网发行与向二级市场投资者配售相结合的方式；进行保险资金进入证券市场的准备；促进上市公司的购并重组，重组后符合条件的上市公司，允许其试行增发新股试点；要进行连续三年以上亏损的上市公司退出证券市场的试点；实行改制指导一年、证券公司推荐、发行审核委员会审核、通过市场机制确定发行价格、证监会核准的股票发行核准制度等。特别是6月份高科技板块将分别在沪深开通，有关的法规正加紧制定，这将是中国资本市场发展的新的里程碑。不过，有些政策的出台也似乎过急和过于集中了一些。例如，从2月13日到2月16日短短的4天之内，就出台了3条有关股票市场利好消息：2月13日中国证监会《关于二级市场投资者配售新股有关问题的通知》；2月16日沪深两个证券交易所同时公告，除了ST股票和今年已预告亏损的股票外，其他连续三个交易日达到涨幅限制的股票可免临时停牌的处理，同一天中国人民银行与中国证监会联合了《证券公司股票质押贷款管理办法》。须知，中国股市的健全和完善还要走很长的路程。

企业投资管理范文第4篇

1.企业技术改造开发投资不足

传统经济增长模式决定我国企业投资结构的鲜明特点之一，就是基本建设投资占据主导地位。这种投资结构在20世纪初90年代遇到了前所未有的挑战，知识经济时代的来临使得技术进步在经济增长中的贡献远大于要素投入的贡献，技术进步成为决定经济增长的关键因素。原有的企业投资结构中由于技术改造开发投资不足，迟滞了企业技术进步的步伐，从长远看，影响了企业竞争力和企业价值。

尽管技术改造开发投资对企业技术进步的作用已经得到充分认识，但是从实际的技术改造开发投资情况看，更新改造投资占整个固定资产投资的比重从“八五”以来逐年下降，从“七五”时期的35%左右下降到30%左右，同发达国家相比仍然是显得很低。美国20世纪80年代初这一比例高达77%，日本制造业在同期该比例达到50%，原材料行业达60%，而其他工业化国家的技术改造投资比例也都在40%以上。从企业技术开发的经费支出看，我国企业技术开发经费支出从1990年的133亿元增加到1994年的339亿元，增加近2倍。但是，企业技术开发经费支出占销售收入的比重却仍然只有1.37%，而这一比例在发达国家一般为3%到5%左右。

造成我国企业投资结构中技术改造开发投资滞后的原因是多方面的。第一，技术进步的动力来源于采用新技术﹑新工艺﹑创造新产品所能带来的超额利润，技术进步的压力来自激烈的市场竞争。由于国有企业还不是真正自主经营﹑自负盈亏的经济主体，缺乏自我改造﹑自我发展的动力和压力，缺乏应有的风险机制和责任机制。第二，我国目前的技术创新机制难以适应市场经济的需要。在传统的技术创新机制下，首先由国家制定科技发展战略，科研单位﹑高等院校接受上级的技术研究和发展任务，完成任务后交给主管部门，由主管部门会同主管生产部门商量新技术的中试和生产安排。企业在接到任务后在实验﹑调试，直到生产出合格产品。在这种僵化的技术创新机制中，生产和科研脱节，企业没有成为技术进步的主体，承担起技术开发，中试和试生产的主要任务。第三，企业技术开发投资相对于企业的一般投资项目来说是高风险高收益项目，一项产品创新，从构思到设计，从开发到中试，最后成功地投入市场，成功的几率只有1%-2%。产品从开发﹑中试到投入生产的资金需求之比大致为1：10：100。长期以来，我国对创新企业的金融支持主要通过向其提供低息贷款的方式，而这种方式与创新企业的融资需求不相适应，影响了我国的创新企业的发展。由于我国对代表高新技术产业发展的创新企业缺乏相应的金融支持制度，限制了这种具有高技术开发投资倾向的企业缺乏相应的金融支持制度，限制了这种具有高技术开发投资倾向的企业发展，这也是构成我国企业技术开发投资比重过低的原因之一。

2.企业购并投资不足

20世纪90年代以后，我国企业面临着增长方式转变和重大结构调整的任务。党的“十五”大提出，需要以资本为纽带，建立一批跨地区﹑跨部门﹑跨所有制和跨国经营的大型企业集团，企业收购兼并被提到战略高度。然而，反观90年代以来我国的企业收购兼并所走过的历程，政府干预式的非市场化痕迹十分明显。政府干预过多主要表现在两个方面：一是政府主管部门出于地方保护主义的需要，阻碍本部门或本地区企业被其他部门或地区企业兼并，分割企业购并市场；二是政府硬性牵线搭桥，进行“调整合并”。这种通过行政手段，为了消灭当地企业亏损需要而促使资产流动的“调整合并”，由于忽视了通过市场化的产权转让优化配置存量资源的问题，其结果往往是效率不高，没有真正实现企业购并的目的。

相对于我国目前面临的巨大的结构调整任务，企业购并投资显得微乎其微，难以胜任企业购并市场的主角位置。我国企业购并投资之所以没有在企业投资中占一席之地，原因是多方面的，但就企业投资选择来看，主要有以下两方面：首先，对于发起购并的企业来说，购并往往涉及一次性较大的现金支持，这对企业内部现金流量和融资能力是十分严峻的考验。我国企业大多数是以银行为融资来源，单一的企业融资渠道，使企业缺乏稳定的资本资金来源，极大地限制了企业内部现金流量水平和融资能力的扩张，进而使大批潜在的企业购并投资由于财务和融资方面的限制难以实现。此外，为了降低购并一次性支付的额度，发起购并企业可以采取多样化的策略，以低成本达到购并的目的，如以获得控制权方式或以争夺股东权方式等等。但是由于我国资本市场不发达，目前企业购并基本上采取整体接受方式，通过资本市场的低成本购并策略难以实施，这无疑增加了企业并购并投资的难度。其次，企业购并成功与否很大程度上取决于购并对象选取是否得当和发起购并企业的出价是否合理，这需要对购并对象的经营情况和资产质量有一个科学全面的评估。发达的资本市场通过持续的信息披露机制和市场价值指标为发起购并企业提供了可靠的决策依据，从而大大地降低了企业购并市场的交易成本。由于我国企业产权证券化比例较低，企业购并更主要依靠非证券化的产权交易中心。这种非证券化的产权交易中心一般有沟通信息﹑咨询服务﹑资产评估和法律顾问的功能，其目的是通过专业化的服务降低企业购并市场的交易成本。然而，目前的产权交易中心一般有地方政府的体改委或国资局牵头，地方在政府批准，普遍带有明显的政府背景和行政色彩，交易主体职能﹑中介职能和监督职能容易混淆，仍旧是市场化程度很低的产权交易组织，这使得我国企业购并投资与新增投资相比交易成本过大，一般企业大都偏向于新增投资，抑制了企业购并投资动机。

3.企业投机偏好明显

企业投资管理范文第5篇

【关键词】投资战略；投资组合；实物期权

企业的生存靠发展，企业的发展却要依赖于投资。这里的投资是广义的概念，不仅包括企业在新领域的拓展，同时也包括企业原有领域内的创新。固然，企业要进入一个新的领域，需要依托于某个项目，并投入大量的资源。但是，企业在自身业务范围内的创新，无论是产品线的延伸还是现有产品的改良，都会面临来自技术、市场方面的风险，并耗费大量的资源，这就具备了投资项目最基本的特征。因此，项目投资是企业发展的重大决策，这种选择和决策，无论是扩大再生产或是开拓新市场都将对企业的发展起着决定性的作用。

一、投资战略的制订

企业投资战略作为企业发展战略的一部分是和整体发展战略相适应的，相应于企业的创新发展和稳定发展两种基本战略，投资战略也有两种基本战略，即创新型投资战略和稳定型投资战略。企业选择创新发展还是稳定发展，取决于企业自身发展的需要，取决于对市场前景和企业态势的把握。而选择投资战略方向（产品－市场选择）与确定投资战略态势（竞争分析）构成了企业发展战略的核心，它们构成了企业投资战略选择的前提。在明确了企业发展战略的基础上，投资战略的选择包括投资战略类型、投资时机选择和投资项目的优化组合。

二、投资项目的选择

企业投资项目的选择决不是漫无目的的搜寻，而是应该根据企业既定的投资战略，以企业自身投资能力为基础，围绕企业核心竞争力进行项目选择。没有方向性的项目选择不但浪费大量的财力、物力，而且往往无法发现真正适合企业的项目，错失良好的投机时机。

1、基于企业投资战略的项目选择

企业的投资战略为项目的选择指明了方向，稳定型投资战略要求企业的投资围绕企业现有业务领域、现有市场进行核心多元化或者至少是相关多元化投资。因此，企业在选择投资项目时，必然会围绕现有产品进行纵向或横向的信息搜寻。所谓纵向是指向现有产品的上游或下游延伸，横向是指丰富产品类型以覆盖更多的细分市场。无论是纵向还是横向都要求企业在自己熟悉的领域内搜寻项目信息；与此相对应，创新型投资战略要求企业跳出现有的业务框架，开发全新的产品或拓展新的市场，甚至是在完全陌生的领域进行投资。但这种投资并不意味着四处开花，毫无方向，它必须以企业的投资能力为基础，以企业核心竞争力为中心，是企业核心竞争力的延伸。

2、基于企业核心竞争力的项目选择

企业核心竞争力是企业生存的基础，同时也决定了企业拓展的能力边界。企业必须明确的知道自己的核心竞争力所在，是品牌影响力、管理能力、人才储备、技术水平，抑或是规模实力。无论是稳定型投资战略下的纵向、横向扩张，还是创新性投资战略下的完全多元化都不应该脱离企业核心竞争力的控制范围。例如，企业的核心竞争力在于品牌影响力，那么企业就应该在原有行业领域内，而不应该和原有业务脱离过大，否则品牌影响力就无法得到有效的延伸；如果企业的核心竞争力在于人才储备，则需要进一步明确人才结构，技术人才充足的企业显然适合投资于产品的研发，而销售人才充足的企业则适合新市场的开拓。由此可见，在企业投资战略为项目选择提供了基本的方向后，企业核心竞争力再次确立了信息搜寻的范围及中心。

3、基于企业投资能力的项目选择

企业投资能力是由企业资金实力、现金流状况、筹资能力等因素共同决定的，投资能力决定了企业的投资规模，包括单个投资项目的规模和企业总体投资规模。投资项目规模的确定包括两个方面：首先，投资能力决定了投资规模的可能性，就总体投资规模而言，企业投资能力决定了它的边界，超越自身能力的投资规模显然是不切实际的。对于单个项目的投资规模，它必然是在总体投资规模内的，另外从分散风险的角度，企业不可能将所有的资源投资于某一个项目，这种项目风险将会是致命性的，一旦项目失败将威胁到企业的存亡。因此，企业对单个项目投资规模的确定必须在投资能力的基础上考虑风险分散的要求；其次，客观条件决定了投资规模的可行性，这里的客观条件包括物质技术条件、市场规模以及经济效益等。物质技术条件决定了投资项目的性质，资本密集性、技术密集性和管理密集性行业所要求的投资规模存在相当大的差距。市场规模决定着项目发展的空间，进而决定了投资规模的边界。经济效益通过项目不同规模下的边际收益率和企业资金成本间的比较，准确地界定了项目投资规模的临界点。企业总体投资规模及单个项目投资规模的确定再次缩小了投资项目选择的范围，这不仅有助于企业提高项目选择的效率，而且大大的节约了企业资源的耗费。

三、投资项目的可行性研究

可行性研究是整个项目投资的核心部分，是项目决策的主要依据。因此，可行性研究的科学性和准确性直接关系着企业投资的成败。一份良好的可行性研究报告应该做到对项目的前景和项目未来的运行轨迹作出精确的估算，从而保证项目决策的成功率。

可行性研究有三种类型：机会研究、初步可行性研究和技术科技可行性研究。机会研究的主要任务是为项目投资方向提出建议，即在一个确定的地区和行业内，以市场调查为基础，选择项目，寻找最有利的投资机会；初步可行性研究的主要任务是对机会研究认为可行的项目进行进一步论证，并据此作出是否投资的初步决定，是否进行下一步的技术经济可行性研究。

机会研究和初步可行性研究更多的是对项目的风险、技术方案、经济效益等要素给出粗略的评价，往往限于数据选择的补充分，评价局限于定性的层次，无法精确的描述项目前景。而技术经济可行性研究才是整个项目可行性研究的核心部分，它必须在收集大量数据的基础上，对项目的各项要素给出完整的定量分析，用准确的数据对项目进行评价，它是项目决策科学化的重要手段，是项目或方案抉择的主要依据之一。

技术经济可行性研究包括项目前景预测、技术方案评价、财务评价、社会和环境评价等重要内容，每个部分都拥有许多成熟的行之有效的评价方法和工具，本文不欲对此做简单的罗列，而将重点对企业实际操作过程中容易忽视的环节进行讨论。

1、项目风险评价

一般而言，项目风险评价包括自然风险、政策风险、技术风险、市场风险、财务风险、管理风险等诸多方面。在进行风险评价时，我们往往采用单因素分析和多因素组合分析。这种分析方法可完整的给出各类风险对项目的影响，但往往忽略了以下几个方面的因素，从而影响了评价的准确性。首先，我们在利用单因素风险分析中所确定的相关性以及根据各风险因素的重要性所确定的权重进行多因素组合分析时，忽略了各风险因素之间的相关性，从而影响了整体风险评价的准确性。

其次，我们在风险评价时只局限于项目本身的风险分析，而忽视了企业同时投资的多项目之间，甚至是项目和企业自身所从事的业务之间的相关性。这关系到企业整体运行的稳定性和企业风险分散的有效性。

因此，我们在进行项目风险评价时，必须要对各项目风险之间的相关性进行合理的估算，以准确的分析项目风险的影响程度。同时，要对各项目之间以及与企业已有业务之间的风险相关性，从整体上提高企业抵御风险的能力。

2、项目能力分析

项目能力分析同样是一项系统性的工作，它包括技术、管理、资金等各方面的因素。企业实际可行性研究中关注最多的往往是技术和资金能力的分析，因为这两个方面是最为直观，同时也是无法逾越的，但其它方面的因素同样是不容忽视的。

管理能力在项目可行性研究中容易被忽视，一方面是因为管理能力本身就无法准确的度量。另一方面，项目本身对企业管理能力的要求更是一个模糊的概念。评价上的难度使得企业往往忽视这方面的考量，或者倾向于过度自信地评价自身的管理能力。这必须引起企业的足够重视，对某些项目而言，管理能力往往比技术能力更为重要。这是因为管理也是生产力，管理决定着技术成果能否成功的实现商品化。

我们在进行资金能力分析时，注重的是企业的资金实力和筹资能力，这决定着企业能够向项目投入的资金量。但正如我们前面所提及的，在能够提供项目所需资金量的同时还需考虑风险分散的要求。同时，企业自身不同的状况也制约着项目资金的使用能力。对于自身业务现金流不充分的企业，如果新增投资项目有着同样的状况必然会进一步恶化企业现金流动性。而对于负债率过高的企业，不适合投资建设期长、资金回收慢的项目。

3、经济效益评价

项目经济分析是可行性研究的核心，这方面有着大量成熟的方法和工具。在现行的方法中，一般采用的是静态和动态相结合，以动态分析为主的分析方法，采用了能够反映项目整个计算期内经济效益的内部收益率、净现值等指标，并用这些指标作为判别项目取舍的依据。

净现值法的特点是强调对投资运转期间货币的时间价值和现金流量风险的考虑。其最常用同时也最完善的做法莫过于利用经过风险调整的现金流量和资金成本率计算净现值。然而，在实际中，一项投资的实施除了能带来一定的净现金流量外，还会带来其他无形的收益（资产）。因此，作为对传统方法的补充和纠正，实物期权法在项目可行性研究中被越来越广泛的采用。这种方法要求企业将项目的每一步投资看作一个期权，项目给企业带来的除了直接的经济收益外还包括对进一步投资或在新的领域发展的期权。例如，对一项新技术的投资，目前来看经济效益不佳，但如果不投资，企业或许就永远失去了在这一技术路线上的发展机会，因此这一项目的投资意味着企业购买了一份未来继续投资的机会和权利。

四、投资项目的决策

投资项目的决策包括对单个项目的取舍和多个项目投资额度的确定和优先次序的选择。

对于单个项目，企业需要考察的是项目内部收益率是否能够达到要求，相对于企业筹资成本，能否取得正的净现金值，项目投资所带来的期权价值以及项目投资所带来的项目风险和系统性风险。

对于多个项目的决策，企业往往会根据投资项目的经济评价指标对项目进行排序，以此确定项目的投资次序。这种决策方法的问题在于忽略了项目之间风险的相关性，无法实现收益和风险的最佳均衡。因此，我们在多项目决策，即决定资源如何在项目间分配时，不仅仅需要考虑项目本身的经济效益和风险特征，还需要衡量各个项目以及新项目和企业现有业务之间风险的相关性，在确保投资效益的同时实现投资风险最小化。

鉴于项目投资对于企业生存和发展的重要意义，企业在进行投资项目的选择和决策时一定要遵循科学的程序和方法，坚决杜绝决策程序的随意化和形式化，要深入的考察和权衡项目的方方面面，并将项目纳入到企业整体中加以系统的考量。这样才能确保企业投资项目的成功率，实现企业的持续发展。本文对项目投资的选择和决策做了简要的思考，并对企业实际操作中容易忽视的环节进行了探讨，以期能对企业的实际工作有所帮助。

【备注】

【1】许世刚,茅宁.不确定环境下项目投资决策的实物期权方法[J].淮阴师范学院学报.2004.1:65-69

【2】陈海芳,宋平.管理期权在项目投资决策中的应用[J].中北大学学报(社会科学版).2005.4:18-20

【3】郭百钢，韩玉启.基于实物期权的项目投资决策方法科学管理研究.2004.2:73-76

【4】李向红.内含报酬率法在项目投资决策中的不足与完善[J].天津市财贸管理干部学院学报.2004.2:32-33