电影市场现状范文第1篇

【关键词】中国电影；市场

中图分类号：J99

文献标识码：A

文章编号：1006-0278（2015）04-190-01

2010年中国电影的票房收入正式突破100亿大关，电影在那一年成为中国文化产业中增长最快的产业之一。截止2014年12月31日，中国电影票房己突破296.39亿元人民币，而北美影院票房销售总额约在105亿美元，近651亿元人民币，比2013年降低了4%。扣除通货膨胀因素，2014年的票房总额是电影业自2000年以来的最低点。而相对与中国电影票房增长幅度则高达36.15%，近四年全国票房收入增长超过100%。为什么会有这么快以及这么高的涨幅呢？

截止到2014年，中国电影银幕数量达2.36万块，新增银幕5397块，日均增长15块银幕。这意味着在这一年中，每天都有2座新影院开张。其中绝大部分都是3D银幕。中国已是全球第二大电影市场，这个市场的根基就是这23000多块银幕，它大致相当于美国的一半，而未来中国电影的银幕，主要增长点就落在三、四线城市与城镇上，这将是中国电影未来最大的增长空间。

全国范围内影院数量和银幕数量的爆炸性增长，为电影市场的发展奠定了良好的基础建设条件。而中国银幕的硬件质量也为迎接更多的观众奠定了良好的技术条件与基础。说到中国电影观众的观影与消费状况，2014年上半年，中国观影人数己达5.6亿人次，比2013年的4.3亿人次高出30.2%。年均观看次数在2次以上已经占到将近30%，而人均在电影上的消费达到500元的人群己占到近20%。因为中国电影银幕快速发展就是近几年的事，因此新影院的银幕质量非常高。中国影院数字化率高达96%，比国际上69%的水平高出近三成，而中国3D银幕68%的占比是国际平均比例35%的近两倍。这种银幕现状让中国电影市场拥有世界一流的市场硬件条件。可见中国电影市场的快速成长，跟硬件设施的建设息息相关。

构成中国电影市场巨大的票房数字的是来自两个阵营中的电影，就是中国本土电影与海外引进。这两个阵营中的数字，在这些年间也发生了一些变化。中国的本土电影数量在不断增长，票房规模也在逐步成长，到2014年，国产影片票房161亿元，海外票房135亿元，国产电影票房首次超越海外票房。2014年，美国一家主流媒体曾用“它（中国电影市场）不只是座金矿，简直就是一座未开发的钻石矿。”作为新闻的标题报道中国电影市场在过去一年中的表现。而以下的这些数字与事件也许是最好的证明，展示着中国电影市场在未来，充满着无限可能。

2012年5月，万达集团收购AMC（美国第二大电影院线）成为全球最大电影院线运营商，占据世界电影市场份额10%。

2013年小马奔腾影视集团买下美国特效公司DigitalDo―mam。

2014年3月，阿里巴巴斥资8.04亿美元购买文化中国传播集团的控制股权，4月，阿里同云峰基金一起，收购了在线视频网站优酷土豆网18.5%的股份，至此阿里巴巴已经在娱乐产业投资超过30亿美元。

2014年9月19日，阿里巴巴登陆纽交所，以每股美国存托股68美元的发行价，成为美国融资额最大的IPO。

随着“电影与娱乐”产业的不断的发展，我们也看到了越来越多的国际力量加入。

2012年8月，中美合资的“东方梦工厂”在上海落户。

“好莱坞”新建和扩充六家电影公司的中国办事处，著名的经纪公司CAA在北京设立了分公司。

詹姆斯・卡梅隆在天津成立了自己的“卡梅隆-佩斯集团”。

2014年华谊兄弟和美国著名独立厂牌QED合作，布拉德・皮特、希亚・拉博夫主演，大卫・阿耶执导的二战动作片的第一部电影《狂怒》上映。

2014年北京国际电影节签约总额87.31亿元，在实现签约的所有项目中，影片类项目签约额为31.08亿元，比去年增长28.38%；影院院线、影视基地及文化地产建设类项目签约额为30亿元，比去年增长53.85%；电影投融资项目、微电影项目、技术和其他类项目签约金额为24.23亿元。这些数据让我们对于中国电影市场有了清晰的认识，那么在全球电影市场中，中国市场的未来价值在哪里呢？

目前，中国是全球第二大电影市场，同时也是增长最快的市场之一。据普华永道报告显示，中国电影票房收入将从2013年的31.3亿美元增至2018年的59亿美元，涨幅高达88%，这表明中国电影产业有着美好的发展前景。

电影市场现状范文第2篇

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申明:本网站内容仅用于学术交流，如有侵犯您的权益，请及时告知我们，本站将立即删除有关内容。 摘 要：本文对当下中国电影产业的发展情况进行了分析，指出了中国的电影产业发展中所面临的一些重要问题，如名利怪圈、偏离文化道统、盲目追求大片、电影人才流失、取材畸形、难以打开国际市场等，并将这些问题逐一进行剖析，然后就这些问题一一提出解决方案。 关键词：电影产业;名利怪圈;综艺电影;票房;电影市场 中图分类号：G201 文献标识码：A 文章编号：1672-8122（2015）04-0083-02

中国电影已经走了近百年的发展历程，从开始出现到摸索前行，其中经历了太多的艰辛。从第一代电影人到第六代电影人，他们为中国电影的发展做出了卓越的贡献，而他们所创作出的大量优秀作品也是经得住后世人的评价与历史的考验。

然而，中国电影的发展之路并非一帆风顺。就在当下，笔者认为中国电影恰恰发展到了一个十字路口。在电影取材日益多元化的当今格局中，电影人的作用更显突出，如果电影人在此时以正确的观念导向来推动电影的发展，自不必说，中国电影会顺利地通过十字路口，并有希望打开一个新时代的大门。但如果电影人在此时以错误的观念导向推动电影发展，有可能会导致中国电影陷入名利追逐的怪圈而丧失其艺术价值与审美功能，这样非但会使中国电影在发展的十字路口陷入停滞，甚至会使电影的发展方向偏离正常的轨道。这么做对广大热爱电影的中国影迷来说也是不负责任的。本文即针对当下中国电影业的发展现状及出路选择谈一谈自己的看法。

一、当下中国电影的发展现状

1.电影正在陷入名利怪圈

评论一部电影，不是看它有多么华丽的外包装，多么大牌的影帝影后和导演，而是看它有没有将一个故事叙述的富有情节而且能打动观众的内心。然而在当下社会，随着大量商业资本的注入，中国电影开始慢慢迷失了方向，陷入金钱的泥淖。动辄大制作、大成本、大片酬，可是却很难换回大票房。在商业外衣的华丽包裹下，要么装大片要么装文艺片，再要么就直接套用热映外片的经典桥段。但不管哪一个类型，都只是一个华丽的空壳子，失去了电影艺术应该具有的本质内涵，最终的结果就是再华丽的包装也很难赢得观众的支持，甚至导致观众的骂声一片。其实商业资本的大量注入如果能利用好，是会对电影的发展起推动作用的。可惜在如此好的外部条件下，许多电影人在追名逐利的大环境下，再也拿不出能够填充故事的艺术内涵。

2.偏离中国文化传统

当下中国电影还有一种趋势就是盲目地近乎疯狂地学习欧美大片，并严重地脱离了中国的文化传统进行创作。笔者感觉有好多年没有看到《红高粱》那种原汁原味的具有中国文化味道的电影了。现在电影的拍摄，离不开高科技的拍摄技术，在这方面，欧美确实强于我国。可中国的电影人应该注意的是将外国的高科技拍摄技术应用到拍摄有我们自己文化内涵的电影。而当下的情况却是，大量的电影从外到里全部照搬欧美大片。其实，我国是一个有几千年文明史的国家，能用镜头表现的故事太多太多，实在不必套上西方电影的外套去演绎他们的故事。应该更多地以中国人的审美娱乐取向为标准，而不是为了能获得国际奖项去一味的迎合西方电影。

3.盲目的“大片”竞争

2002年《英雄》上映，影片投资3000万美元，由张艺谋执导，李连杰、张曼玉、梁朝伟、章子怡等国际明星联袂出演，在人民大会堂举行首映式，包用两架飞机进行大规模宣传，最后创下25亿元的票房奇迹[1]。自《英雄》起，“大片”在中国开始量产，也许是《英雄》的成功太让人眼红了，几乎所有导演都想拍出能够代表自己艺术成就的“大片”。可惜的是，许多导演失败了，高额的成本所营造出的大明星、大场面、大制作并没有换回他们理想的票房收入。原因可以简单地概括成一句话，“不是每个导演都叫张艺谋”。在你没有足够的资金、技术支持的情况下，更重要的是没有足够的经验积累的情况下，是很难拍出高水平的大片的。更何况就算是张艺谋也有失手的时候。

4.中国电影界的人才在不断流失

在当下很多中国的电影导演和演员的眼中，好莱坞有着巨大的吸引力。那里有巨大的投资，云集的电影大师，世界一流的拍摄技术，是世界各国电影人心目中的天堂。最具诱惑力的就是奥斯卡的众多奖项，这些奖项也代表了对电影人艺术成就的认可。因此也就有大量的中国电影人视好莱坞为最终的奋斗目标，所以不断有电影人跳出中国影坛前往好莱坞谋求发展。这实际上造成了大量中国电影人才的流失。

5.中国电影的取材在慢慢畸形

最近关注了一条小新闻，冯小刚导演在一宗真人秀节目上评价了最近大热的综艺电影，原话是“对中国电影的发展产生了极其恶劣的影响，将导致没有制片人愿意投资一部严肃的、付出很大努力的电影。”在我看来，综艺节目与电影挂钩本身就是电影取材的畸形。综艺“电影”对我而言并不是电影，而只是需要买票看的综艺节目特别版，它没有组成电影的几大要素，更没有电影的艺术内涵。而可怕的却是综艺“电影”的票房奇迹，例如《爸爸去哪儿》7亿票房收官，《奔跑吧兄弟》票房6天破三亿。如果照此发展下去会不会出现这种情况，所有的电影投资方不会承担风险去投资一部不能保证高票房的正常电影，而一窝蜂地去投资挣钱更容易、成本相对低廉的综艺电影？是否会导致将来的中国电影市场综艺电影横行而鲜见能成经典的电影？

6.为了赢得奖项而拍电影

各种国内国际电影奖项的设立，初衷都是相同的，都是为了嘉奖对电影艺术做出贡献的电影人。而在当下，电影圈的奖项被赋予了极高的商业价值，获奖之后的一连串商业营销活动已经改变了原本设奖的初衷，也正因如此，催生了大量以能够获奖为最终目的的影片，该类影片拘泥于形式与视觉冲击，其实并不为广大的电影观众群体所接受和认可。这也就造成了大量能拿到极高奖项的影片却在票房上遭遇了滑铁卢，而只能拿奖却失去了群众基础的电影也就注定是一部不成功的电影。

7.始终未能打开国际市场的大门

当下的中国电影无论是产量还是票房，都已达到了最高峰，但却仍然很难打开国际市场，中国近两年来优秀电影作品投放到国际电影市场的也不少，可是都没能在国际市场上获得理想的回报。反观国外的热映大片投放到中国的电影院，不少都取得了不错的票房成绩。也就是说中国的电影作品在世界电影市场上仍然缺乏影响力。

二、当下中国电影的发展出路

1.摆脱名利怪圈、回归艺术

处于中国电影发展的十字路口上的电影工作者，只有摆正心态、摆脱名利的纠缠，并正确利用当下电影市场所能吸收到的巨大投资，将电影制作真正的与艺术创作结合起来，拍出的作品才真正能够被广大观众认可和喜爱，才能真正离艺术道路上的成功越来越近。也只有这样才能进一步推动中国的电影事业向前发展。

2.回归中国的文化传统

大家小时候应该看过一部名叫《小蝌蚪找妈妈》的动画电影，可大家未必知道这部电影在国际上拿奖拿到手软，甚至在一次展映之前被某国代表偷走了一段胶片，原因就是外国人感觉这部动画电影的画面太美了，他们想要研究出是如何让这些美丽的图片动起来的。由此可见中国的传统文化在世界上是多么地受欢迎，因此也可见反映中国文化传统的电影创作有着巨大的潜力。特别是在中国文化事业快速发展的今天，让电影事业回归中国文化传统，创作出更多具有中国文化特色的电影作品已经成为当务之急。

3.电影不应只依靠大投资大制作而应立足于好的剧本

2006年，耗资3.6亿人民币的古装大片《满城尽带黄金甲》上映，有大牌影帝影后加盟主演并经过了充分地前期宣传却最终只在大陆地区收回了2.9亿元人民币的票房，大家也许至今都对它雷人的画面与复杂混乱的剧情记忆犹新。而另一部小成本电影《疯狂的石头》也在这一年悄悄上映，这一部制片成本仅300万元人民币并且导演与大部分演员在当时都名不见经传的电影却意外的收获了2000万票房与极好的口碑，其投入产出比也大大高于同期上映的大片《无极》[2]。而《疯狂的石头》能在当年大片林立的环境中成为一匹意外杀出的黑马，主要依靠于它逻辑性极强却又不失诙谐精彩的剧情。因此，好的剧本才是一部好电影的基石。所以，好的导演拍摄电影是一定要选择好的剧本，而不要以大投资大制作为出发点，否则是不会赢得观众的青睐。

4.明确电影的定义，避免题材畸形

要将电影与其它艺术门类区分开来，避免出现如电影与综艺节目混杂的尴尬组合。广大的电影工作者应致力于保持电影的艺术内涵，不要对此类电影形式盲目追随，不要为了暂时的巨大收益而放弃了原本对电影艺术的追求。在这方面文化监管部门可能要发挥更大的作用。是不是为电影出台一个更全面的定义来解决传统电影与新兴综艺电影的争议？另外，广大电影人要走出为了获奖而拍摄电影的误区，不要再以能拿奖为拍摄电影的动机。要知道，电影最广大的消费群体是观众，而不是大奖评审团，观众的认可才是评价一部电影成功与否的基础。

5.寻找打开国际市场的钥匙

随着中国电影业发展脚步的加快，中国电影也在不停的寻找能够进入国际市场的机会。例如美国电影2004年度的票房总额达到252亿美元，比2003年增长近20%，这其中，美国以外的国际市场的增长速度达到了47%，即使在美国国内电影市场呈下滑趋势的时候，海外市场也能给予美国电影重要的支持[3]。可是反观最近两年的欧美地区票房榜单仍鲜见中国的电影作品，个人认为其中最大的原因在于影片缺乏投放国际市场之前的宣传推广，反观欧美影片在离进入中国电影市场还有很长时间就已经开始了宣传和推广工作，因此欧美影片在中国往往会未播先热。所以，中国电影要想在国际电影市场取得成绩，一定要学习欧美电影制片方的公关意识。

三、结 语

电影市场现状范文第3篇

关键词：电力企业;市场营销;发展策略

伴随着我国市场经济体制的不断变化发展，传统的电力市场营销方式已经无法适应电力市场的需求了，其中存在的问题更是各式各样，使得我国电力企业的市场竞争力极速下降，这就要求电力企业必须结合电力市场的实际情况，对市场营销方式进行创新，从而适应不断变化发展的电力市场，促进电力企业的进一步发展，满足人们的生活和工作需要。

一、电力市场营销的现状

(一)营销价格问题。我国现行的电力销售价格形成的机制既不科学又不完善，主要体现在电力价格的分类不科学、电力价格的分类繁杂两方面。我国现在的电力价格基本上是按照电力的用途分类的，主要就是考虑到电压的不同和差距，并没有考虑到承载力和负荷率的问题，根本无法将电力企业在不同负荷率和承载力以及不同电压等级上的电力成本的差异性体现出来。目前，我国的电力价格的分类主要是按照电力的用途划分的，主要分为类，居民生活电力价格、商业电力价格、大工业电力价格、普通工业价格、农业生产电力价格等等，在相同类型的电力价格中，也会由于电压的不同或者产品的不同而各不相同。

(二)营销服务质量不高。在电力市场的营销管理过程中，营销的服务质量在很大程度上决定着电力企业的全面发展，所以为了保证电力企业的可持续发展和经济效益，营销管理人员及工作人员必须要积极树立良好的企业形象，而服务水平和质量则是其中最关键的因素。但是我国电力企业的市场营销人员由于缺乏严格管理和规范化制度的约束，从而使得员工的工作积极性和兴趣不足，对用户的基本信息资料的管理太过松散，以至于遗失了自身的责任感和义务感，对电力企业的长远发展形成了严重影响。

(三)市场营销手段有限。目前，我国电力企业的市场营销手段和方式过于单一，严重缺乏对电力和用户需求等各种情况的深度分析，电力市场的开发广度和深度严重不足，再加上缺少必要的技术支持，无法及时地掌握用户的实际用电情况，这就导致电力企业的市场营销手段不能适时得到创新和完善，从而呈现出单一的现象，无法更好地吸引消费者，进而影响我国电力市场的运行。

(四)缺乏完善的营销系统。现阶段，我国电力企业的发展现状是大多数企业将营业部门作为营销机构，但是电力营销系统依旧不健全。电力营销的力量太过薄弱，在营销管理中，很多企业的营销人员数量过少，无法及时准确地完成很多工作。还有营销技术的支持系统也不完善，由于企业无法及时地掌握用户的用电状况及其中的变化，更是不能及时解用户的用电需求，从而渐渐缺乏对电力市场的感知和预测研究，进而直接影响电力企业的长久发展，以及电力市场的全面运行。

(五)对市场营销管理的认识不足。在我国的电力企业发展过程中，为了加强对业务的全面管理和开展，必须要对营销的相关知识和经验有一个全面的了解和分析，也只有这样才能保证电力企业的电力质量水平符合用户的需求。然而，目前，我国的大多数电力企业的营销工作人员对营销管理的认识和了解存在严重不足，掌握也相当不完善，这些都在很大程度上阻碍了电力销售，甚至出现了一定的电力质量和服务质量问题，这些问题的存在，不但影响了电力企业的长远发展，还对电力市场的运行造成了不良影响。

(六)能源市场之间的竞争非常激烈。我国传统的能源市场之间的竞争在逐渐强化，而且在科学技术的不断更新发展下，很多新能源得到开发和利用，这给电力资源的营销和市场造成了巨大冲击。而电力企业为了维持自身的经济效益，保证电力市场的有序进行，必须全面提升综合实力，才能够在竞争越来越激烈的能源市场上占据有利的地位，才能够更好地应对能源市场的竞争。

(七)缺乏高素质的电力市场营销人才。电力市场营销的管理方面，呈现出整体队伍素质较低的不良现象。电力市场的竞争愈演愈烈，电力企业想要占据有利地位，必须全面提高自身的综合实力。而电力营销人员是实现营销目标的关键因素，但是电力企业营销人员尚未对自家企业的市场地位和状况有深刻正确的认识，这就使得电力企业在消费者上造成了一定的损失。所以，电力企业必须要做到不断提高服务质量和水平，为消费者提供最优质的服务。

(八)营销管理机制与信息化不相适应。随着现代化社会的到来和信息化技术的更新发展，其已经开始涉猎到各个行业，而想要更好地使用这些信息技术，必须要对数据进行标准化管理。然而就目前我国电力企业的发展现状来看，由于倍受传统电力管理制度的影响，再加上其中繁杂的管理环节，直接影响了营销工作人员开展工作，尤其是在用户的信息资料整理方面，这就导致了我国电力企业的营销管理机制和现代化社会、信息化时代的不相适应。

二、电力市场营销的策略

(一)优质产品策略。电力的质量是营销的基础，电力企业想要树立良好的市场形象，就必须要加强对电力产品质量的高度重视。电力企业在保证电力产品的优质质量上，可以尝试树立大的市场营销，符合国家的环保能源政策，在国家政策的支持下，加大市场宣传力度，建立环保能源的品牌形象，以此吸引更多的用户。电力企业还可以通过电网等机构，提高电力的质量和可靠性，尽量满足用户的电力质量要求，为用户提供更为优质的电力产品，从而提高电力企业的经济效益。

(二)优化服务策略。在电力市场的营销活动中，企业应该为用户提供更加优质、更加完善的服务，在最大程度上树立电力企业的良好信誉和形象，全面提升电力企业的市场竞争力，从而使企业在电力市场中占据有利地位，实现电力市场的最终目的。完善优质的服务是电力企业实现综合发展的主要组成部分，是电力企业的外在形象，所以企业必须加强营销服务的整体质量，推动电力市场营销的快速发展。而电力企业的营销工作人员也要做到以市场营销观念为核心思想，全面为用户提供服务，让客户满意，这样才能保证电力企业获取更好的经济效益和发展。

(三)创新管理策略。创新一直都是企业生存发展的主要理念，是企业降低成本提高经济效益的主要手段，更是市场优化服务的必要过程。电力企业想要获得更加全面的发展，必须加强对营销管理的创新，而创新管理主要是对管理理念进行创新，这也是最基本的，然后再经过制定创新制度，引进先进的信息化技术，相互结合，最终实现创新管理的目标。而前提是改善传统的营销管理策略和方式，在继承传统营销管理策略优势的基础上，创新管理策略，为用户提供各种各样的用电消费方式。

(四)网络建设策略。信息化技术的不断更新发展，为电网改造和电力信息网络建设提供了新的机遇，根据电力市场的实际情况，对各项结构进行优化调整，促进城乡电网组织结构的平衡稳定，保证电能的质量和可靠性。建设网络信息系统，不仅能够有效提高电力信息的传输速度，还能提高供电的可靠性以及电能质量。所以电力企业可以尝试从管理、技术、效益三大方面着手，提高电网的运行效率，完善网络的改造。

(五)合理利用价格策略。电力企业在电力价格方面，可以尝试使用一些具体的、行之有效的策略。电力企业可以将那些不合理的收费进行规范化管理，取消那些不合法的随意加价，可以实行销售电力价格公告制度，透明化，全面实行一户一表的制度，减轻用户的经济负担。而且电力企业还可以尽量减少用电管理的中间层，做到由供电部门直接收费供电，避免层层加价，给用户提供最直接、最优质的供电服务。电力企业还应该实行批量折扣的电力价格策略，进行优惠打折，分时间段收费，这样不仅能够为用户节省用电经济，还能提升电力企业的销售量和经济效益。

(六)更新市场营销理念。我国电力企业为了实现全面发展，必须要对自身进行营销理念更新，这可以说是实现发展的主要前提。电力市场营销人员在营销的时候，不仅要做到出售产品，还要广泛宣传与电力相关的安全知识以及防范知识，保证用户的用电安全。电力企业还可以对用电集中的地区进行安全用电意识培养，发放一些安全用电的相关资料，这样不断更新市场营销理念，不但能够提高服务质量，还能逐渐开拓电力市场。

(七)丰富市场营销手段。市场营销手段的多样化，不仅能够吸引更多的用电消费者，更能够为电力企业带来更多的经济效益。因此电力企业可以尝试利用广告营销、人员推销等各种不同的营销手段，保证电力用户和电力企业之间的直接交流沟通，电力企业可以借此向用户传播电力服务、观念和电能等多元化的信息，建立一种稳定长期的销售与消费关系，形成固定的电力用户。与此同时吸引更多的新用户，增强用户对电力企业的信任感，实现双方共赢，并且在电力市场营销的过程中为电力企业树立良好的企业形象和信誉。

(八)提高电力营销人员的综合素质。电力企业的发展得益于电力营销人员的综合实力，而目前我国电力企业的生产技术方面已经逐渐成熟，但是在营销上，相关工作人员的综合素质和能力还是比较欠缺的。这就要求电力企业应该对在职的电力营销员工进行定期的培训，在已有的知识和经验基础上，吸收新知识和新技术，相互传授和吸取经验，从而全面提升自身的综合实力。而对于营销人员的招聘上，电力企业必须对应聘人员进行严格的考察，不但要考察基础理论知识能力，还要考核实践经验和能力，这样才能保证吸收到的营销人才适应电力市场的发展需求。

三、结语

总而言之，伴随着社会主义市场经济的不断发展，市场发展的格局也产生了翻天覆地的变化，而这些变化都在督促着电力企业与市场相适应。但是目前我国的电力企业发展过程中依旧存在着许多的问题，对我国电力行业的可持续发展造成了不良影响，进而阻碍了我国国民经济的增长，尤其是在市场营销方面，电力企业应根据自身的实际现状，采取科学合理、行之有效的营销策略，以此带动我国市场经济效益的提升。

作者:高维胜 单位:国网冀北电力有限公司承德供电公司

参考文献:

［1］舒畅．新形势下电力市场营销问题及建议探讨［J］．机电信息，2014，3

［2］苏少勇．浅谈电力市场营销现状及策略［J］．广东科技，2012，19

［3］邱涵溪．新形势下电力市场营销的策略探析［J］．科技创新与应用，2012，4

电影市场现状范文第4篇

关键词：影视服务贸易 中国 美国

中图分类号:F740 文献标识码:A

文章编号:1004-4914(2011)04-075-03

随着信息时代和知识经济的到来，世界文化产业也迅速发展壮大，影视服务贸易作为文化贸易的重要手段，属于高层次的服务业，影视服务的出口能为GDP做贡献，也对宣传一国政治、文化起着重要的作用。很多发达国家的文化产业已经成为国家的支柱产业，中国面对如此发达的国际市场，文化产业与他们相比有很大差距，尽管中国也在大力发展自己的文化产业，但是仍然没有改变我国影视文化贸易落后的现状。

一、中国电影服务贸易现状

1.中国电影进口现状。根据国家外汇管理局统计，我国电影进口数量除了在2005年略有回落以外，一直保持逐年增加的趋势，从2000年的3700万美元增长到了2009年的6亿美元。2008年中国一共进口了50部外国电影，其中美国23部，英国4部，德国3部，法国2部，日本2部，韩国2部，加拿大2部，南非2部，泰国1部，阿尔及利亚1部，瑞士1部，波兰1部。

美国是中国影片最大的进口国，进口的美国影片占全部进口片的43%，占了将近半壁江山。紧随其后的是欧洲电影占21%。我国香港电影占了13%，邻国日本和韩国也分别占了8%。美国电影的号召力，在全世界都是一流的，中国观众对美国影片的热爱也从来就没有减少过。进口大量美国影片充分说明，中国观众对美国电影有大量的市场需求。

2.中国电影出口现状。2005年到2009年，中国电影的出口额也不断地在增加，2008年中国有44部电影远销61个国家和地区，成交量达到280部次，获得总收入25.28亿元的好成绩，而这种好的状态也延续到了2009年。2009年，中国大陆一共有22家制片单位，新增3家，增幅为15.79%，45部影片（其中合拍影片34部），成功销售到海外68个国家和地区，新增7个，增幅为11.48%，成交量达到185部次，实现出口额27.59亿元。其中海外票房销售收入为24.04亿元，影片后产品收入为3.55亿元，总收入比2008年增加了2.33亿元，增幅为9.22%。

中国电影的出口地区和国家，长年集中在亚太、欧洲和北美这三个传统区域（除我国港澳台地区）。2009年中国国产影片的海外销售情况具体为，有两部合拍影片销往美国，票房发行总收入为6.10亿元，占全年海外收入总收入的22.11%.；全年共有15部国产影片（其中合拍影片9部）销往欧洲，实现收入4.06亿元，占全年总收入的14.72%；全年共有8部国产影片（其中合拍影片6部）销往日本，收入7.61亿元，占全年总收入的27.58%；全年共有11部合拍影片销往韩国，收入总额为3.14亿元，占全年海外市场总收入的11.38%。

从出口国家的角度看，韩国和日本是中国电影较大的出口国，主要因为同是亚洲国家，他们与中国有相似的语言和文化背景，价值观也相似，文化差异较小，影片的认同度就较高，而且中国的电影明星在这些亚洲国家也比较有影响力。所以中国电影大多数在此能得到观众的喜爱和追捧。相比之下，出口到欧洲和美国的影片数量并不多，东西方文化还是存在一定程度的差异，导致电影理解上的不同。从现实情况分析，中国的确只有很少一部分的精品影片能出口到欧洲和美国，例如“英雄”“卧虎藏龙”等这种带有浓郁中国特色的古装武打片。

二、美国电影服务贸易现状

1.美国电影进口现状。美国每年都会从世界各地进口优秀的电影，添加到本土电影市场。美国电影市场是完全对外开放的，政府不会干预其中，但在这种情况下，好莱坞电影依旧占据本土电影市场的绝大多数份额。

美国电影市场的进口量非常小，近些年基本上都是本土电影占据95%左右的市场，欧洲和其他国家的电影占据5%的市场。这说明美国电影不论从内容还是形式上都足以满足本土观众的观影需求。在市场环境良好的情况下，美国电影以非凡的竞争力，立足本土市场，充分保证了电影在本土的商业价值。

在美国本土，好莱坞基本上可以满足观众所有的观影需求，它只需要进口一些带有自己不擅长的，具有其他民族文化色彩的影片，这样可以把不同的文化传播到美国。当然，在引进这些影片的时候，美国会非常重视影片的商业价值，没有巨额商业利益可图的影片是很少被美国进口的。在这种前提下，想进入美国电影市场就必须是各国的精品电影，并且带有明显民族色彩和历史情结，比如中国近年的“卧虎藏龙”“英雄”等

2.美国电影出口现状。好莱坞电影对世界每一个观众来说都不陌生，这正是美国电影贸易最成功的地方。电影贸易在给美国带来巨大经济利益的同时，也把美国特有的文化传播到了世界各地。根据美国电影协会(MPAA)统计，每年美国电影为美国经济贡献超过18亿美元。美国的电影产量虽然不多，每年只占到全球产量的6%~7%，但是这些影片在全世界放映的时间却占总时间的50%以上。美国出口电影不是靠数量获胜，而是靠电影内容和制作技术吸引观众，当然必须配以敏锐的商业嗅觉。这500多部影片中要包含故事片、魔幻片、动作片等多种类型，并且每种类型的表达内容都要让本土观众和全球观众很轻松地就能明白，这样在海外发行时才不会有文化差异的困扰。同时好莱坞非常重视电影技术的发展，新鲜刺激的视觉大片更能吸引观众的眼球，2010年上映的《阿凡达》，以其先进的视听技术和易懂的表现形式，横扫全球，获得23.58亿美元，成为历史上最卖座影片。这部影片在情节和技术上都属于世界领先水平，所以说美国电影是世界上当之无愧的王者。

三、中美电影服务贸易竞争力分析

在影视服务贸易方面，中美之间还是存在非常大的距离的。中国的影视贸易为什么落后很多，这与其贸易竞争力不无关系。以下为三种不同指数分析中美两国影视服务贸易的竞争力。分别为：出口市场占有率指数、贸易竞争优势指数和显示性比较优势指数。

1.出口市场占有率指数分析。出口市场占有率指数(Export Market Share)是一国出口总额占世界出口总额的比例，反映一国出口的整体竞争力或竞争地位变化。国际市场占有率越高，表明该国的影视贸易国际竞争力越强。2004到2005年，中国的影视贸易国际市场占有率不断提高。但在2007年以前，中国的影视贸易额占世界贸易额的比重还不到1%。尽管2007年，这个数字有所增长，但中国的影视贸易竞争力还是非常的弱。中国影视贸易的增长速度还是较快的，这说明中国在这一领域还是有发展潜力的。

美国影视贸易的国际市场占有率一直很高。2004到2007年，基本上保持在50%左右。这说明，全世界有一半的影视贸易额属于美国一个国家，这充分证明了美国影视贸易霸主的地位。在这一领域，美国有着超强的竞争力，并且这种局面还在平稳延续着。

2.贸易竞争优势指数分析。贸易竞争优势指数(TC)又称比较优势指数(Comparative AdvantageIndex，CAI)，是表示一地区某产业或产品的进出口贸易差额与进出口总额之比。该指标作为一个相对值，剔除了各国通胀等宏观总量波动的影响，也排除了因国家大小不同而使得国际间数据的不可比较性，是不同地区不同时期的数据可以进行横向和纵向的比较，总体上能够反映出计算对象的比较优势状况。

从出口的角度来讲，TC指数越接近于1表示该国家的国际竞争力越强；若TC指数为0，则表示该地区的竞争力水平和世界的平均水平相当，进出口仅仅是与其他国家的品种交换；若TC指数接近于-1，则表明该地区的竞争力较弱。

中国的TC指数从2004年到2007年是逐步递增的。2004年和2005年，TC指数都为负数，表明中国影视服务贸易在世界上缺乏市场竞争力，还属于比较滞后的状态。2006年这一局面得到扭转，TC指数为0.06，但这一数字很接近于0，表明中国的影视贸易只是刚刚达到世界平均水平。2007年，TC指数为0.35，有较大的上升，但竞争力仍然不是很强。

美国在2004年的时候，TC指数为0.92。美国影视贸易竞争力非常强，基本上垄断了世界市场。2005年以后，虽然各国都对影视贸易加强重视，但美国的TC指数仍然保持在0.8以上，表明美国在这一领域还是有着不可比拟的竞争优势。

3.显示性比较优势指数。显示性比较优势指数(Revealed Comparative Advantages，RCA)是指一个国家或一个地区某产业或某产品的出口在该国或者该地区出口总额中所占的份额与世界该产业或该产品的出口占世界总出口中所占份额之比。

一般而言，若RCA1,则处于比较优势，取值越大，比较优势越大。

2004年到2007年，中国影视贸易的RCA值均小于1，这说明中国影视贸易在世界范围内处于劣势状态。虽然中国影视RCA的增长速度不慢，而且在逐年递增，但其整体实力还是很弱，缺乏市场竞争力。

美国影视贸易的RCA指数一直在3左右，甚至到4，远远大于1。这说明，美国影视贸易在世界上是很有优势，很有竞争力的，这充分符合其文化霸主的身份。

4.比较结论。从以上分析中不难看出，中美两国在影视服务贸易上还是存在很大差距。美国的影视文化贸易竞争力是世界首屈一指的，这种强大的竞争力确保了美国可以主导主流文化，影响全世界的受众群体。相比之下，中国的影视文化贸易完全处于劣势，国际市场竞争力低下，根本不能与美国这种影视贸易超级大国相抗衡。但是中国在这方面还在不断进步，相信在不久的将来，中国的影视文化服务贸易可以站在世界主流舞台上，展示中国影视文化的魅力。

四、中国电影服务贸易存在问题及原因

1.创作方面的问题―编剧不吸引人。现在的影视贸易要求影视企业多出精品、快出精品,通过这些精品带动影视业的繁荣、同时开创影视贸易的新局面。在中国电影主要问题的调查研究中,其中名列前三位的都是影片内容上的问题,即故事情节缺乏吸引力,常常看头知尾(27.56%);内容虚伪或矫情,根本无法令人感动(22.06%);没有触及生活中的矛盾(17.19%)。目前我国电影剧本创作中存一些弊病，如对现实生活缺乏敏感和关注,对社会的发展变化及人们的生存状态缺乏掷地有声的描述,远离生活、远离现实等。影视编剧对生活的感受和研究编剧本身自主意识和独立品格的缺失,是大量平庸之作得以滋生的土壤。对生活，缺少研究和感受浅尝辄止,是剧作内容质量下降的另一个原因。审视近年来比较优秀的国产影片,不难发现，很多优秀的剧本并非出自编剧自身对生活的感受和体验,从《红高粱》《大红灯笼高高挂》到《霸王别姬》，无一不是改编自已经成功的小说。

2.内容存在“文化贴现”现象。所谓“文化贴现”是指扎根于一种文化的特定的电视节目、电影或录像，在国内市场很具吸引力，因为国内市场的观众拥有相同的常识和生活方式；但在其他地方吸引力就会减退。中国有5000年悠久的历史，在时间的沉淀中形成了自己独特的文化，并且这种文化深深地扎根在每一个中国人的心里，这当中当然就包括中国的电影编剧。

中国出口的影视作品大多数都具有鲜明的民族色彩，这种作品或许在贸易初期有不错的成效，但是时间久了，就会暴露出问题。电影方面以近几年最具代表性的“英雄”为例，里面大多数是精湛的武打和唯美的画面，再加以浓重的历史背景。从内容到表现形式，再到服装、舞美都附有中国文化的标签。这部影片是成功的，非常受外国观众的喜爱，但在这之后，中国影片出口的主要类型也就定格在这种古装武打的套路上，例如之后的“卧虎藏龙”“十面埋伏”等。使外国观众对这种影片已经渐渐产生审美疲劳。如果中国影视贸易想在世界市场打开局面，在影视创作环节就要避免内容上的文化贴现，尽量传达世界观众都认可的信息，以此来减少文化差异带来的贸易损失。

3.生产方面的问题―生产体制落后。中国影视企业缺乏规模足够大的厂商，也不存在寡头垄断控制，新企业进入这个市场也并不是什么难事，从而资金雄厚的跨国集团给中国的影视市场带来威胁是必然的。虽然中国影视制作成本相对而言并不高，但因为投入的资金本来就少，加上人力资本成本比较低，中国影视企业不能进行大制作、承担大风险，也不可能在技术、销售、管理等专业分工上显现出规模优势，从而对于讲究投入大、制作精良的影视市场来说，中国影视服务贸易处于劣势更是处于情理之中。而美国拥有一批相当成熟的影视制作公司，如20世纪福克斯、迪士尼、华纳兄弟、派拉蒙、哥伦比亚、米高梅等等。这些大规模的公司都有自己的制作、生产、发行体系，这就必然降低了生产成本，提高了效率。同时，这些大公司都是资金雄厚，有能力自己承担大规模的影片制作，这样综合下来，这些公司生产的影片在市场上就具有较强的国际竞争力。

另外中国的影视产业没有形成“聚集效应”。中国规模不等的电影制片机构100多家,电影故事片厂30多个,虽已成为广播影视节目生产大国,却远远不能称为强国。各制作单位几乎“各自为政”,地理位置十分分散,影视拍摄基地遍布全国，没有因为产业发展的需要进行集中。为了拍摄一部电影、制作一档节目,制作人要到处“招兵买马”。在各拍摄点来回奔波,不仅浪费时间与精力,更徒增制作成本。这个道理也同样适合于电影生产中其他各个环节。相比之下，美国影视产业集中在一个地方――好莱坞，形成“聚集效应”。这样有利于美国影视贸易竞争力，在这种情况下，美国影视的成本也必然会相对下降。

4.缺乏观众市场调查。中国的电影公司几乎都是独立电影公司,规模较小,没有完善的发行网络。电影的制作与发行严重脱节,产品与市场需求错位,这就制约电影制作与发行规模,不仅风险高，而且回报小。中国影视公司很少在影视作品放映前做足营销准备，不会在不同地区和国家做充分的观众调查，这种信息不对称对于影视贸易是非常不利的。

同时，中国的影视公司很少认真进行观众心理调查，对于观众的潜在观影意向没有准确的掌握。制片商不愿意在影片没有上映前花大量的时间和金钱做各种观众调查或者请不同人群去提前观看，以此来得到最新的反馈，而是简单地直接让主创人员到不同的地方进行大量的宣传。这样的后果就是，如果影视作品本身有漏洞，只有在发行之后才会被发现，但是想要弥补就为时过晚了，在本土尚是如此，更何况是海外发行了。

五、中国电影服务贸易发展对策

1.政府层面。（1）变微观管理为宏观管理。所谓微观管理就是政府行为的过度介入，政府投资或政府推荐的重点影片无论在制片、发行和放映环节都得到最有力的保护。宏观管理即是指定相关的产业政策，以政策引导企业的经济行为，不直接对企业进行干预；另外，在政策上为企业创造有利于自由竞争的市场秩序，让企业在竞争过程中完成资本、产业的重组和优胜劣汰，逐渐形成自己的优势和品牌。（2）变保护机制为激励机制。由于中国影视的现状，确实很难适应外来强势文化的冲击，需要政府在资金、政策上的扶持和保护，但保护本身仅仅是手段，目的是使企业逐渐适应市场需求，增强竞争实力。现在，政府每年都会为制片过程提供资金补贴，但很多影片的回报率不足10%，这样的资金补助只能使制片业更依赖于政府，而不是依靠自身创造的循环价值。为改变这种情况，政府应该把这种为扶持而扶持的资助方式改为扶持与激励相结合，也就是说扶持资金的数量和方式应该与资助影片的商业利益挂钩，只有票房上获得成功的制片厂或创作人，才有资格获得下一次的资助，而且资助多少应与前一部影片票房成绩挂钩，这样电影企业和从业人员才可能从观众和市场的角度去组织拍摄，才能够积累社会经验，为影视贸易打好基础。同时，政府还可以对那些商业上成功的影片实施税收减免政策，刺激更多的影片去符合市场本身要求，推进影视产业化的步伐。（3）改变审查方式，更符合市场需求。尽管任何国家都有电影审查机制，但审查目的却各有不同。观众的需求日益多元化，市场的细分程度也更加深入，目前的审查方式很难适应多样化的市场需求。因此，调整中国现在的审查制度，建立更加透明更具有层次的审查机制是很重要的。在不伤害电影商业利益的前提下进行审查，中国可以根据自己的民族心理和文化习惯制定符合自己的审查机制，去适应市场的要求。

2.企业层面。（1）进行资本、产业重组。对于企业而言，不能依赖政策上的扶持和保护，要利用自身所有的人才和设备上的优势，以及相对有利的政策环境，进行必要的产业联合和资本重组，使中国影视企业真正走入市场的竞争格局。目前，中国正在进行实际上是以传统的行政区划分连接纽带，依靠行政命令所建立起来的区域性垄断集团，从规模上说确实比以前做大了，但不一定变得更强了，由于不是建立在业务和资本整合的基础上，集团化的运作模式依旧没有跳出行政管理的框架，因此集团化的效果还需要时间的检验。（2）引进管理型和经营性人才。引进管理型和经营性人才有助于改变影视企业的管理模式。对于现在的电影企业来说，领导层基本上还是由政府委派，还有一种行政式的管理，因此由行政管理到企业管理是非常重要的。影视企业需要科学化管理，不再依靠个人意志和直觉，而是依靠科学的市场调研来使企业走向现代化。中国影视企业要想使自己投资或者合资的影片得到丰厚的利润，同样离不开科学的管理和严密的市场论证，科学的管理使企业更有凝聚力，产生必不可少的办事效率，严密的市场论证是企业获取市场回报的前提，这些都离不开企业管理模式的转变。（3）变导演中心为制片人中心。好莱坞取得成功的重要条件是制片人为中心，这里所指的制片人是对影视市场了如指掌，对影视运作规律有深刻理解的人。虽然中国也有制片人，但大多数都是剧组的“管家婆”，没有真正平衡影片商业性和艺术性，相对更重要的是导演。这种以导演为中心的结果就是导演的个人化追求与电影商业化目标失去平衡。因此，只有实行制片人中心制才能一定程度上保证影片能按照产业化的要求去运作，平衡艺术、商业和政治之间的矛盾，减少影片的随意性，保证影片的商业性。

[本文为北京市教育委员会社科计划项目：《文化创意产业基地带动北京文化贸易发展研究》的研究成果，课题编号：JE011012200902]

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4.蔡尚伟,叶非.全球金融危机下中国电影产业的发展.淮海工学院学报（社会科学版）,2009(3)

电影市场现状范文第5篇

关键词：上市发电公司 资本结构 宏观经济因素 广义矩估计分析

一、引言

发电产业是国家的基础产业，其整体状况直接关系到国计民生。资本结构，反映的是公司债务与股权的比例关系，是公司财务状况的重要指标，有关资本结构问题的研究一直以来都是公司财务管理理论研究中的热门课题。目前对电力公司资本结构研究，国内的相关的文献较少。王学亮（2004）对31家电力公司2001年至2003年的资本结构和经营绩效进行了实证分析，得出了我国电力上市公司的资本结构与经营业绩并无明显的相关性的结论。石书红（2009）对46家电力上市公司资本结构与经营业绩进行了实证分析，如果只考虑资本结构与经营业绩的相互关系而不考虑其他因素的影响，公司的资本结构与经营业绩并无明显的相关性。史富莲、李然（2010）对电力上市公司资本结构与股利政策进行了实证研究，指出电力上市公司的资产负债率的平方与每股现金股利成显著的相关关系，电力上市公司的成长能力、公司规模及资产的流动性对股利政策影响比较显著。在以上有关电力上市公司的资本结构的论述中，只讨论了电力上市公司的资本结构和经营业绩，以及资本结构和股利政策之间的关系，没有讨论究竟是那些变量对电力上市公司的资本结构产生一定的影响；且讨论的变量都是电力上市内部的微观变量，没有讨论宏观经济变量对电力上市公司的资本结构产生的影响。所以，本文将立足于2004年至2010年电力上市公司数据，实证分析宏观、微观经济因素对资本结构的影响，以宏观为主。

二、研究设计

（一）理论分析 （1）权衡理论下宏观经济因素对资本结构影响。在宏观经济对资本结构的影响方面，权衡理论认为，在经济状况良好或经济发展处于上升阶段的时期，公司的盈利增加，前景良好。此时，由于增加负债带来的财务成本的困境成本将会减少，公司将会增加负债，用负债利息来抵扣税收利息。在经济不景气时期，由于公司的财务成本困境将会增大，给公司带来破产的风险，公司将会减少负债。所以，宏观经济和公司的负债率成正相关关系。受我国金融体制等诸多问题的影响，我国公司债券市场发展并不完善，市场规模较小，发展较为落后，所以，我国公司融资的主要来源是信贷市场。而衡量信贷市场的成本大小的主要指标是贷款利率。所以，依据权衡理论，当信贷市场的成本上升时，负债公司的破产成本将会增加，公司将会减少贷款。反之，公司将会增加贷款。所以，贷款利率将会和公司的负债率呈负相关关系。在股票市场方面，当股票市场处于或将要处于繁荣时期时，资产负债率将会降低，根据权衡理论，为了维持最优资本结构，公司会增加负债；当股票市场处于或将要处于萧条时期时，资产负债率将会上升，同样根据权衡理论，公司将减少负债。所以股票市场状况和公司的资本结构呈正相关。（2）融资顺序理论对下宏观因素对资本结构的影响。和权衡理论相反，融资顺序理论认为，在经济景气时期，由于公司的盈利状况良好，公司将会首先选择内部融资，其次才会选择债务融资。相反，经济不景气时，公司才会首选债务融资。所以，在融资顺序理论下，公司的负债率和宏观经济反相关。依据最优融资顺序理论，当信息不对称程度改善时，公司会更多的选择股权融资，反之，则倾向于债务融资。股票市场走势向上的时，由于此时的交易量较大，证明人们对市场很有信心，此时应当是信息不对称程度减弱的时期，公司可以选择这个时机发行股票；但是该时期，股票的交易量较大，买卖价差逐步扩大，从而有可能导致股票价格的信息不对称程度增加。所以，按照融资顺序理论的推断，股票市场状况和公司负债率之间的关系是不显著的。同样，根据融资顺序理论也无法判断公司的融资行为和贷款利率之间的关系。（3）市场时机理论下宏观因素对资本结构的影响。根据市场时机理论，当股票市场处于或将要处于繁荣时期时，公司将会通过上市或发行新股进行股权融资；当股票市场处于或将要处于萧条时期时，公司将会选择其他的融资方式。我国是典型的新兴资本市场国家，而市场时机理论的形成和对新兴资本市场国家公司的资本结构的研究有很大的关系。

（二）样本选取和数据来源 本文以沪深两市上市的发电公司2004年至2010年数据为样本。数据来源《中国统计年鉴》、北京大学CCER数据库，以及和讯财经界网站等。为保证实证检验结果的不被过多不利因素的干扰，本文样本做了以下处理：（1）选取上市时间相对较长的公司，以确保公司的发展相对稳定；（2）剔除缺少托宾Q值的公司；（3）剔除连续三年ST的公司；（4）剔除主营业务不是发电的公司。最后选取的样本共140个样本。

（三）变量选取 （1）资本结构变量。由于我国公司特有的原因，国内的文献一般采用负债/账面总资产来度量资本结构。但增海舰（2010）通过对我国宏观经济周期对资本结构的影响的研究，表明有息债务/账面总资产（其中有息债务=短期借款+长期借款+一年内到期的非流动债券+应付债券），也可以很好的衡量资本结构。在本文中将采用这一指标。（2）宏观经济变量。本文设置了GDP的增长率、深沪两市的年总回报率、商业银行年贷款平均利率来分别描述国内生产总值、股票市场状况、信贷市场状况。其中，有关深沪两市的年总回报率作为股票市场状况的做法是将在上海证券交易所上市的公司和在深圳上市的公司，分别和沪市、深市的年总回报率相匹配表（1）。（3）公司层面变量。根据国内外文献的研究和我国发电公司的在国内经济中的基础地位，及其在国内经济中的地位，以及其国家完全控股的特性，本文在初期选择了资产抵押价值、非债务税盾、成长性、公司规模、盈利性，为公司层面的变量。为防止变量设置过多，而引起的“噪音”过多，以及文章的论述需要，通过对面板数据对公司层面的变量，用最小二乘法回归的T统计检验，排除了“债务担保能力”。如表（2）所示，T统计检验的伴随概率远远的高于0.05，而修正的R较高，表示整体的拟合较好，这表明“债务担保能力”对公司的资本结构的影响不显著。从而，也可以说明发电公司的债务融资能力和其担保能力不相关，具体的原因将在后面详细论述。具体变量如表（3）所示。

（四）模型建立 由于发电公司资本结构很可能依赖于其过去的情况，为了防止出现计量模型的设定偏误，本文将计量模型建立为一个动态面板模型， 即加入被解释变量和解释变量的滞后项。 计量模型的建立如下： Strucit =αi+ ？茁1Strucit-1 +？茁2ggdpit-1 +？茁3ggdpit+？茁4

lrateit-1+？茁5lrateit+？茁6indexit-1+？茁7indexit+？茁8lnsaleit-1+？茁9lnsaleit+？茁10ndtsit-1+？茁11ndtsit+？茁12roait-1+β13roait+？茁14tbqit-1+？茁15tbqit+uit

其中，i表示不同的上市发电公司，t表示年度。Strucit表示被解释变量，是i公司在t时间的资本结构；Strucit-1是被解释变量的一阶滞后项；ggdpit，lrateit，indexit，lnsaleit，ndtsit，roait，tbqit分别表示i公司在t时间的GDP的增长率，市场的贷款利率，相匹配的证券市场回报率，营业收入的自然对数，非债务税盾，盈利能力，托宾Q值；ggdpit-1，lrateit-1，indexit-1，lnsaleit-1，ndtsit-1，roait-1，tbqit-1分别表示上述各值的一阶滞后变量。

三、实证检验分析

（一）相关性检验 对宏观经济变量相关性进行了检验，检验的结果表明：解释变量ggdpit-1和解释变量lrateit的相关系数为0.9736，具有很强的正相关。所以，在实证分析过程中分别舍弃了：ggdpit、ggdpit-1，ggdpit-1，indexit、indexit-1，indexit等，进行了分析。

（二）动态面板模型估计结果 相较于普通最小二乘法、工具变量法和极大似然法等，广义矩估计（GMM）具有较为宽松的假设，在一定的程度上，允许随机误差项存在异方差性和序列相关性。本文使用系统性广义矩估计（GMM）进行分析，使用AR（1）、AR（2），以及sargan检验对对广义矩估计分析的结果的有效性进行检验。分析结果如下：由表（4）的结果可以看出：（1）GDP的增长速度和商业银行年平均贷款利率和样本发电公司的资本结构关系不显著。尤其是商业银行年平均贷款利率和样本发电公司的资本结构关系“不显著”值得注意。在上面对样本公司的公司层面变量对公司的资本结构分析中，样本公司的债务担保能力和公司的资本结构关系不显著，能够说明债务融资对样本公司的资本结构影响不大。当期的股票市场状况（indexit）和样本公司的资本结构影响较为显著，尤其是在不含有GDP变量（ggdp）和商业银行平均贷款利率（lrate）的情况下，股票市场状况和样本公司资本结构在1%的水平上显著。同时，还可以看出，股票市场状况和样本公司的资本结构是成负相关的，当股票市场的年平均回报率上升时，样本公司的资本结构下降，也就是样本公司的负债率下降，说明中国上市发电公司股票融资符合市场时机理论。以上有关宏观经济变量对公司资本结构的影响和曾海舰（2010）有所不同。（2）对公司层面变量而言，非债务税盾当期变量（ndtsit）和公司的盈利能力当期变量（roait）对样本公司的资本结构影响比较显著，且与以往的文献研究相似，对样本公司的影响是负相关的。这说明样本公司的融资符合融资顺序理论，当公司有较多的利润时，公司将会选着内部融资，降低债务融资，内部融资是公司融资的首选。（3）在以往的文献中代表公司规模的公司营业收入，往往和样本公司的资本结构呈显著正相关的，也就是随着公司规模的增大，公司的债务融资比率增大，但是本文的分析，从表（3）的分析结果中可以看出：代表公司规模的营业收入，对公司的资本结构影响不显著。代表公司成长潜力的托宾Q值，总体来说对公司的资本结构影响不显著，但在不含有代表GDP的GDP增长率的变量中，对样本公司资本结构的影响有些显著，显著水平在10%。（5）总体来说在对样本公司资本结构影响显著的变量中是当期变量。没有变量ggdp的模型中资本结构一阶滞后变量（Strucit-1）对资本结构的影响较为显著，显著水平在5%，同样在没有变量ggdp模型中，托宾Q值一阶滞后变量（tbqit-1），对资本结构的显著性水平在10%。在无lrate模型中股票市场年综合回报率一阶滞后变量（indexit-1）对资本结构也有显著性影响，但显著性不高，也在10%的水平。

四、结论

从以上的实证结果中可以发现，在宏观经济变量中只有股票市场的年综合回报率的当期变量对样本公司的资本结构有较为显著的影响，商业银行年平均贷款利率对样本公司的资本结构影响不显著。这在一定的程度上说明商业银行的贷款利率对发电公司的资本结构的影响很小或者根本就没有影响。同时，在公司微观层面，样本公司的债务担保能力对资本结构影响不显著（0.4437）；在以往的文献分析中，营业收入往往代表公司的规模，公司规模较大的公司其债务融资能力较强，但本文分析发现，营业收入对资本结构的影响不显著。然而，在我国股票市场不发达的情况下，债务融资是公司融资的主要渠道，尤其是对于有一定规模的上市发电公司，其国有绝对控股和基础能源生产公司的自然属性，决定了其在债务融资方面的便利性。因此，有关债务融资的变量对资本结构影响的不显著，在很大程度上说明利率、公司的担保能力对上市发电公司债务融资影响不大，上市发电公司能够相对较为容易的取得贷款。形成这种现象的原因主要有：首先，在中国商业银行绝大多数为国家控制的商业银行，国有商业银行和国有公司作为政府左右手，政府为实现其自身的目标，在一定程度上会让国有商业不计成本的向国有公司贷款，以维持国有公司运转；其次，发电公司作为自然垄断公司，具有一定的规模效应，上市发电公司一般具有较大的规模，正如西方有关商业银行“大而不能倒”的理论一样，上市发电公司作为基础能源公司，对全国经济或区域经济具有举足轻重的作用。最后，正是因为由于上述原因商业银行认为上市发电公司不但“不会破产”，而且为保证国内经济的健康持续的发展在上市发电公司出现亏损经营的时候，政府会为其注入资金，所以，商业银行为追求利润，在对上市发电公司进行放贷时，不会追及上市发电公司的抵押单款条件，因为政府是上市发电公司的最大的担保。正是由于上述原因，无论发电公司面临怎样的贷款利率，为保证国内经济或区域健康持续的发展，中央政府和地方政府都将会以管理者和担保者的双重身份，把对加之上市发电公司之上的贷款约束条件予以“屏蔽”。所以，有关上市发电公司的贷款变量对其资本结构没有产生显著的影响。

参考文献：

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