财务公司发展前景范文第1篇

关键词：利率市场化 财务公司 发展定位 影响

一、前言

目前，我国的政府为了打破银行市场垄断行为做出进一步开放金融市场的重大决定，而利率市场化是进一步改革的重点内容。在利率市场化的背景下，我国金融机构将会面临巨大的挑战，同时也是促进其进一步发展的关键。我国金融市场将会进入到激烈的市场竞争中，所有的金融机构都会面临巨大的挑战，财务公司作为一种非银行金融机构，在利率市场化的背景下将会与其他金融机构一样面临巨大的考验。

二、对利率市场化的理论进行分析

金融自由化理论于上个世纪70年代起作为一种新型的理论普遍存在于发展国家中，是由美国经济学家罗纳德・麦金农与爱德华・肖提出的理论。利率市场化的依据是“金融自由化”理论是利率市场化的依据，主要作为利率市场化的理论而存在。

金融自由化理论是针对发展国家存在的金融市场不完全、资本市场出现严重扭曲等问题而提出的具有新自由主义思想的理论。资金缺口是影响整个经济体增长的主要因素，由于资金缺口而导致就业不充分，资金缺口的实质是人为压低市场名义利率或由于实际通货膨胀率较高而致使名义利率与实际利率之间的分歧过大，有时实际利率甚至还会出现负数的情况。政府通常会对以“配给”的方式进行干预，为市场提供信贷。在政府的干预作用下，出现了低利率的现象，从而影响了新增收入与投资之间的转化关系，同时拉大了储蓄与投资之间的缺口，最终使得总需求与总供给不平衡，进一步激化了供求之间的矛盾，最终导致经济停滞不前。

三、对财务公司特点和功能进行分析

（一）财务公司特点与功能

财务公司（金融公司）是为企业技术更新、新产品开发与销售而提供服务的以中长期金融业务为主的非银行机构，在我国大型企业集团中都设立属于企业的财务公司。财务公司是一个具有独立法人的企业，与集团内其它公司有平等的地位。财务公司主要负责集团内公司日常资金营运的周转业务具体表现在负责集团日常资金的筹集、调配及投资等事务。财务公司还能行使对成员公司及投资项目资金使用的监控功能，对集团成员享有资金具有约束权，有利于促进集团的治理机制。财务公司具有融资功能、投资功能及中介功能，其功能体现有利于为集团的发展提供服务。融资功能主要体现在能按照实际业务需要通过发现金融债券、同业拆借等方式从市场中获取资金，也可以从境外中从事借款业务。财务公司的投资功能体现在为成员单位办理产品的消费信贷、买方信贷、融资租赁、及集团成员单位股权投资等。财务公司的中介功能体现在为成员单位办理投资与贷款委托，为成员单位提供企业证券、咨询、、担保及信用签证等服务。

（二）利率市场化的产生对财务公司带来的影响

1、利率市场化给财务公司带来发展机遇

利率市场化对企业集团的发展有重要的影响，对财务公司的影响甚大，利率市场化对财务公司的发展既是一种机遇也是一种挑战。财务公司在利率市场化背景下的优势在于政府放宽了对市场利率的监管，从而使资金成本较低，其服务范围较稳定。财务公司经过多年的发展已经具有一定的经济规模，在利率市场化的背景下能有效地利用已有的资金规模优势在竞争中获得更大的发展空间。财务公司的人员较少、成员单位较为集中，其单位资金成本在金融机构中是较低的，从而降低了经营管理成本。财务公司对集团的发展情况了解得最清楚，在企业集团的市场竞争中已经掌握了丰富的经验，很多产业对金融产品的设计有一定的经验优势。

2、利率市场化对财务公司的负面影响

在市场利率化的背景下，也会对财务公司造成不利的影响。利率市场化不利于实现财务公司利用存款利获取利润的规模，由于财务公司的资金来源较为单一，资金成本较高，传统的业务受到巨大的挑战。金融机构的规模大小是竞争优胜的重要因素，而财务公司隶属集团公司，没有分支机构的支持，筹资渠道不够广，所以财务公司在竞争中处于被动的地位。由于市场利率的波动性较大，集团成员可选择的银行机构不断增多，而财务公司与成员单位多签订的协议中承诺所给价格不会低于其它银行机构的价格，以至于财务公司在利率波动的情况下只能被动地接受存放同业及吸收存款双重的利率波动。在利率市场化的背景下，金融服务机构的竞争会越来越激烈，但财务公司经验不足，在竞争中会处于不利的地位。

四、利率市场化影响下财务公司的发展定位

（一）市场经济较为发达的国家的财务公司发展

发达国家金融市场中财务公司的发展较为成熟，发达国家金融服务集团中的财务公司的智能主要是围绕企业的价值而开展。其一，大型集团财务公司提供金融服务，由于资本投入较大的金融产品具有效益回收期长、终端售价较高的特点，制造业部门的财务公司为客户与企业之间的顺利交易提供分期付款等创新服务，从而支持其它企业，但是其业务范围并不仅限于集团内部，财务公司的创新型服务具有显著的社会化及外向型特点[4]。其二，财务公司在为企业提供融资、信贷及租赁等金融服务的基础上还参与了收购业务。由于财务公司对本行业的了解程度比一般的金融机构更高，所以财务公司在参与资本运作的活动中能有效地降低风险。其三，随着科学网络技术的不断进步，财务公司可以根据业务需求为设置分支机构，还能实现信用卡服务与在线服务实现网络化。

（二）国内财务公司的发展定位

1、组织结构从单一财务转变为多元化

利率市场化的推行是金融市场更完整的重要体现，利率市场化意味着金融市场的竞争更激烈，我国财务公司将会朝着多元化的方向发展。在现代化市场经济体系中，要实现资本投资效益最大化需要依靠股份制，财务公司必须将自身转变为金融控股公司才能实现产业资本与金融资本的有效结合。目前各金融机构已开放并完善各金融创新业务，而混业经营是实现财务公司转向金融控股集团的重要途径，通过与分银行机构之间的合作以扩大业务范围，将财务公司发展为更大的控股公司。

2、业务品种从传统业务转变为创新业务

我国财务公司主要负责集团的存款与贷款业务，其利润来源于存贷差，传统的业务过于单一，已经不能满足集团的资金需求，发展投资银行业业务及外汇业务等创新业务已经成为财务公司未来的发展方向。因此，财务公司必须注重人才储备工作，由于外汇业务受金融危机的影响，集团企业海外投资项目具有较大的市场风险。在利率市场化的背景下，需要设计符合集团需要的金融产品，传统业务转向创新业务的关键在于为集团的发展提供资金并降低其财务成本。价格竞争是利率市场化下财务公司进行竞争的核心竞争力，财务公司应利用业务的多元化设计价格合理的金融产品，增强竞争力。值得注意的是，创新业务的发展需要依靠传统业务，所以应提高传统业务与创新业务之间的联系。

3、业务范围从国内业务转变为国内国际兼备的业务

随着经济全球化的进一步深入，企业集团跨国经营也成为财务公司发展的新趋势，财务公司已有的业务已经无法满足多方位的融资需求，所以应科学合理地将国内业务转为兼备国内外的业务。这就要求财务公司加强境外分支机构的设立，便于管理境外资金，同时还能抓住境外市场带来的机遇，对其存在的风险及时做出反应并采取有效的措施预防与规避风险。

在利率市场化的背景下，应严格控制财务公司可能面对的各种风险。首先应提高财务公司管理人员的风险意识，其次健全财务公司防范风险管理体系，通过建立完整的风险预警防控体系严格控制信用风险、操作性风险及流动性风险等各类风险，风险规避对财务公司在利率市场化背景下的发展具有很大程度的决定性作用。

五、结束语

由此可见，利率市场化给财务公司带来了很大的发展机遇，同时也存在较大的风险，面临着巨大的挑战。财务公司在利率市场化的背景下处于激烈的竞争中，在竞争中实现优胜劣汰，促进财务公司行业的健康稳定发展。

参考文献：

[1]丁军.我国利率市场化改革难以有效推进的根本原因分析[J].改革与战略，2013，16（01）：117-118

[2]史京军.利率市场化对集团财务公司的影响及应对策略[J].时代金融，2012，6（30）：63-64

财务公司发展前景范文第2篇

抬高公司的价格有很多种出人意料的方法，但这些方法往往不被金融专家们所推崇。事实上，想要把公司卖个好价钱，最好的方法是利用你的想象力而不是金融手段。

我将重点阐述生产或提供高科技产品和服务的初创企业如何卖掉公司，而对于那些处在成熟或消费类市场的中等规模企业的读者，这些原理从本质上来说是相同的。如果你想将公司卖到一个好价格但却事与愿违时，首先需要查看你的财务是不是出了问题，这是一个恒久不变的真理。

对企业估值

如何对一项业务估值？什么是估值？专家会告诉你，对企业进行估值主要是通过公司的某些营业额或利润的倍数。但如果你没有任何收入或销售额时应该怎么办？这时你又该如何对你的企业估值？

你要记住，对于企业的估值并没有什么魔法公式。当然，估值过程中存在一些公式，但通常使用这些公式来计算，往往会给你一个比较低的估值，因为这些都是基于实际营业额和利润来进行估算。换句话说，估算出的结果也就是企业实际能够达到的业绩。但如果你对企业有很高的期望，而现在还不能从收入或销售额上体现出来，你又该怎么办？

首先，你必须意识到要最大化企业的价值，而这个价值又在收购者实际愿意支付的范围之内。收购者实际支付的价格取决于他们如何感知和评价你的业务和企业的前景。因此，估值的大部分依据并不是仅仅依赖于你的财务状况，更依赖于你传递给投资者的企业形象，以及如何从他们的感知上来定位企业的前景。

实际上你可以使用两种方法来评估，一个是财务或现金价值，而另一个我将之称为“愿景价值”。首先，让我们来看看财务价值。通常情况下，专家都会建议你使用这种方法对企业估值。这种估值方法需要利用公式，举例来说，如果在企业已经有盈利的情况下会使用利润的倍数，如果企业没有利润就使用销售额的倍数。有些收购者常常通过这种方法对企业估值，我们将这种类型的收购者称之为财务收购者。

财务收购者对企业未来的发展没什么兴趣，他们只关注企业当下所做的业务。他们不相信任何有关扩充财务的前景展望。绝大多数收购者都是这种类型的财务收购者，是你应该避开的收购者，尤其在你拥有一项前景广阔的新技术，但目前却没有利润甚至是营业额的情况下。

采用愿景价值所估算出的价值要比财务估值高得多。但要达到这个价格你必须正确地定位你的企业，向收购者展示你如何能够达到这个愿景，这样才能获得高价格的愿景估值。你必须展示你的产品如何在未来成功发展起来，公司未来的财务状况会有多么喜人。

当然，其他的企业也会做相同的展示，那么你就必须比它们做得更好。许多做到这一点的企业都以高出财务估值好几倍的价格将公司成功出售。

如何做才能达到愿景估值？我认为其中有几个要点。首先，你要拥有一个引人注目的、有魅力的、有据可依的关于企业创始人和公司的故事；第二，你需要做出一份关于产品或服务如何改变行业、市场甚至世界的有利陈述；第 三，你应该拥有一些有着知名品牌的客户；第四，你要找到一个愿意与你的潜在收购者交流的客户，他会告诉收购者们你的产品对他们的业务是何等重要。此外，你还需要准备好商业计划和销售说明。

你可能发现了我并没有将良好的财务状况列入上述清单。为什么？

假设一家企业已经开始实现销售，但同时也出现了巨大亏损。大多数收购者会使用财务估值对企业评估，给出一个非常低的价格。然而，如果你现在并没有实现销售，自然也就没有任何证明可以显示你一旦开始销售就会有很差的销售额或者收益会很低。

换句话说，如果你一旦开始销售而销售表现又不是很好，收购者会对你进行财务估值，结果自然不会如你所愿。如果你并没有任何销售但有一个非常好的愿景，那么收购者无法用财务估值法来对你的公司进行估算。如果他们对你的企业感兴趣，会赞成使用愿景估值法。

你可能会觉得这种销售企业的方法很疯狂。但我见过许多财务状况非常糟糕的企业，由于使用了愿景估值的方式，它们卖出了非常好的价格。有时候，不成熟的财务状况在一家企业出售的过程中是非常不利的因素，因为它显示了你的盈利性不足，从而进一步减少了你的企业的价值。

我并不建议企业家不去进行任何销售，我所说的是，如果由于你还处于创业初期，在企业的财务状况并不是很好的情况下，你应该从愿景的角度来宣传公司，以吸引收购者并取得比较高的价格。

唤醒一个成熟的业务

如果你现在有一家现成的公司，也拥有一个常规性的产品或服务，那么这就意味着如果你想要得到一个好价钱，就得将公司重新定位以实现愿景估值。更确切地说，你必须将现有公司从一家维持生计（甚至令人厌烦）的公司转型成为一个有抱负、又引人入胜的公司。

这就要求公司里要有不同的观念思维。首先，这意味着你必须有一些不同的人来帮助你将公司卖给收购者，你至少得有一名可以为收购者做演讲推介的人，他需要充满想象力，有战略眼光、有抱负、有灵感。这类企业还需要创作一个引人入胜的故事，正如我在前面提到的那样。这需要一些像我前文中所提到的那种有灵感的描述、表达和材料。

因此，即便是一个较成熟的公司也可以通过愿景估值的价格来出售，这样公司就可以逃脱以财务估值转让的厄运了。但这并不容易，公司需要改变一些企业固有的基因，这样才可以表现得不像一个有一定销售额、陈旧的、没有新意的公司。

此外，你不可以因为不需要一个好的被收购价格就不将财务规划做好。拥有一个健全的、可靠的财务规划至关重要，这种财务规划非常专业，在未来必然会对你的愿景估值有帮助。

也就是说，关于员工的水平、严谨性、可靠性的规划等费用常常被排除在企业的财务规划外，但这能够使财务规划更加好看。我建议企业家不要把诸如税务、保险、收益、奖金、红利等要素排除在外，包含这些因素的财务规划看起来才更加真实。

财务价值最大化

我曾说过不要专注于你的财务价值，但这并不意味着你不需要去关注一些特定类型的财务指标。这些指标中有一些非常重要，它们对于建立一个更高的愿景价值至关重要。这些在财务规划中极为重要的指标有几个方面。

首先是总利润。总利润很重要，即使你现在亏损了很多，如果你的总利润高于你的竞争对手，那么你的公司就会被看做是一个高价值企业。首先你要展示你的总利润；其次，你要证明你的利润在不断增加；第三，要向收购方展示出你与竞争者的不同之处。

第二，不要把公司费用和私人花销混为一谈。即使你是家族企业，也不要把个人花销与企业费用混在一起。如果你想让投资者对你的公司感兴趣，那就千万不要这样做，这会令投资者非常反感。如果你的目标是用财务指标来为企业估值，也不要这样做，因为外资企业和财务专业人员会认为你不够专业，对你和公司财务失去信心，因此他们不会相信财务报表中的数据。这将意味着无论从财务角度还是愿景角度去估值，你都将获得较低的估值。

第三，善于利用销售增长率。如果你的销售额在不断增加，一定要特别凸显这一点。向收购方展示出你的销售增长率，并与同类公司进行比较，这将提高你的股价营收比，同时提高企业的估值。

第四，清理资产负债表。巨额债务、不同类型的债务、每笔债务偿还的时间，这种复杂的资产负债表最让投资人厌烦。因此最好在你决定出售公司之前，把这些烦人的数据清理干净。

第五，注重对比的重要性。愿景收购者和财务收购者都喜欢将企业与类似的公司进行比较。如果你目前正处于亏损状态，而你又想通过愿景描述来提高企业的估值，这就显得更为重要。你需要非常谨慎地挑选对比者，以确保该公司可以体现你的价值而不暴露你的弱点。正确地选择对比对象是一种非常有利的、提升企业价值的方式。

理想的收购者

一般来说，业内以两种收购者为主，即财务收购者和愿景收购者。财务收购者通常是与你拥有相同业务的公司。

尽管投资者往往希望以愿景估值来出售他们所拥有的公司，但在收购时都希望以财务估值来收购，因此你应该把他们看作是一个财务收购者。

通常情况下，小规模的企业基本上都属于财务收购者。因此除非你找不到愿景收购者，否则你肯定不想和这种小企业或者创投机构打交道。

在某些特定的情况下，投资者也可以成为愿景收购者，例如当某种特别的产品或服务在时下非常流行时。如今手机应用非常时髦，而在过去的几年里，社交网络曾经风靡一时，不过很快便失去了吸引力。当某个产品或服务极为流行时，那些更像财务收购者的收购者也有可能变成一个愿景收购者，而且会准备好支付高于他们平时给出的收购价格数倍的资金。

如果你的公司拥有一个非常流行的产品或服务，你可以展示它的愿景价值，然后你必须采取特殊方式来宣传产品或服务。在这种情况下，投资机构往往会给出一个很高的收购价格。

愿景收购者往往是大型企业，这种企业与你同处一个行业。他们希望通过收购得到你的产品，使他们获得创新，并借此开发自己的产品。大型企业通常情况下都是愿景收购者，因为他们的收购资金并不是收购者个人的资金而是公司的资金，他们更看重企业的未来价值。

事实上，他们非常愿意收购具有未来价值的企业。因为如果这是一个时下非常热门的企业，购买你的公司将有助于他们的企业发展，至少在你的产品或服务不再流行之前，这次收购业绩对他们而言都是一个不错的经验。因此大型企业是非常好的愿景收购者。

富有的人也可能是个不错的愿景收购者，即使他们往往非常节俭和谨慎。这些人都是靠自己敏锐的商业嗅觉赚到了财富，而不是靠发明新产品。这类个人通常是财务收购者，他们一直在寻找一个在他们的职业生涯中没有达成的业务，在这种情况下他们往往会给出非常高的估值，因为这对他们而言实在太新奇了。

事实上，这些富有的人一直都在试图突破财务估值的束缚。如果你能够很好地定位公司，他们可能会是非常好的收购者。如果他们不能百分之百地收购你的公司，他们也将是非常好的合作伙伴，因为他们有着敏锐的商业嗅觉和精明的财务头脑，而这些正是许多创业者和CEO所欠缺的。

为企业做好广告

想要出售公司，你首先要让人们知道你正在出售你的公司。或许你可以告诉你的员工、朋友和家人。但是事实上还有许多别的方法。到目前为止，最流行的方法是寻找一位人。互联网也是一个经常被使用的媒介。

如果使用人，你需要确定他们拥有丰富的企业销售经验。许多人都非常业余，他们没有什么转让企业的经验，这类人非常不可靠。

经纪人都要收取佣金。你必须清楚地意识到他们的佣金取决于许多因素，包括企业的销售难度、你所做的准备工作、你所在行业的情况等。你不能单纯地认为你的朋友在转让他的公司时支付了转让价1%的费用作为佣金，你的企业所需要的佣金也是同一比率。因为你的企业可能比你朋友的企业更难出售，那么你所要支付的佣金就会高很多。

财务公司发展前景范文第3篇

【关键词】 财务公司； 资本金； 股东价值

中图分类号：F275 文献标识码：A 文章编号：1004-5937（2016）01-0027-04

一、研究背景与目的

2006年底银监会修订后的《企业集团财务公司管理办法》明确规定：“财务公司是指以加强企业集团资金集中管理和提高企业集团资金使用效率为目的，为企业集团成员单位（以下简称成员单位）提供财务管理服务的非银行金融机构。”程继川等（2006）认为：“运用专业化投资手段，实现集团资金的保值增值是集团可持续发展的必然要求，进行专业化、多样化金融投资也是财务公司自身积累与发展壮大的需要。”笔者认为，财务公司作为集团资金集中管理的平台，在追求集团整体利益最大化的同时，也改变了各成员单位同原商业银行合作的利益格局，使得各成员单位在集团政策强制要求下选择利润有限的财务公司存款，从而导致成员单位在短期内可能面临利益的流失。根据历史数据了解到，财务公司资金来源除了股东投入的资本金外，主要包括吸收的企业集团成员单位存款以及进行同业拆借、逆回购等方式筹集的资金。由2010―2014年财务公司年鉴可知，企业成员单位存款占资产总额的比重达75%以上，这将导致成员单位大量与商业银行合作的利益可能流失。

为了解决该问题，实现财务公司优质客户（股东）利益与公司自身利益的双赢，本文以某集团2014年的资料为例，分析了集团成员单位存款转化为财务公司资本金后实现财务公司收入、绩效以及股东分红同向增长的可能性。

二、收入研究

在定量研究部分，主要思路是：公司的营业收入主要包括贷款收入、同业往来收入以及投资收益三部分。其中，投资规模是与资本金直接紧密相关的，而存款转增资本金即资本金扩容又会影响集团成员单位的流动性水平，从而影响其向财务公司申请的贷款金额。因此，为了研究资本金扩容的可行性，最主要的是分析资本金扩容带来的投资规模与贷款规模增加是否能促进公司拥有更高的收益空间。

在贷款部分，在分析公司贷款规模未来增长趋势的基础上，重点研究分析因资本金扩容带来的流动性紧缩对贷款规模的影响。在投资部分，通过分析历史规模结构，判断投资规模大小与市场景气与否的关联程度，若关联程度较高，则根据市场经济形势分三种情况进行讨论分析，进而了解资本金扩容规模以及相应的权益成本。

（一）贷款收入

由于财务公司是服务于集团内部成员单位的，其贷款规模主要与成员单位经营发展过程中的资金需求息息相关。根据历史数据资料可知，近年来，公司贷款规模受限，其贷款规模呈边际递减的趋势增加。

另一方面，从流动性角度分析，通过对成员单位2014年各月净现金流量的数据观测，可以发现集团各单位现金流存在明显的不均衡性。因为成员单位的现金流呈现非均衡性，所以在此条件下收紧流动性，必然导致现金流不均衡的进一步加剧，从而触发各单位因流动性缺口产生的短期贷款需求。基于以上逻辑，对集团成员单位2014年的存贷款和现金流量的数据进行分析计算，得出流动性收紧与贷款规模扩张的线性关系：Y=0.2445X+1.6134（Y：新增贷款额；X：存款减少额）。

综合上述分析，在2010―2014年历史数据基础上，如果2015年实行资本金扩容方案，存款转增资本金金额为α亿元，即成员单位在财务公司存款减少α亿元，则2015年贷款规模为（126.62+0.2445α）亿元。由此预测2015―2019年贷款规模及收入如表1。

（二）投资收益

由于上证综合指数是一种价值加权指数，在一定程度上反映了市场经济形势，所以分别以2010―2014年各年度上证综合指数的均值度量各年度市场经济形势。同时，根据公司2010―2014年投资规模数据分析可知：企业投资规模与市场变化趋势一致即市场形势较好，公司投资规模较大；市场形势趋于不利，将缩小投资规模。

另一方面，因为投资规模具有额度限制，所以即使市场形势较好，投资规模也不可以无限扩张。该限制表现为：投资限额=（所有者权益+贷款损失准备）×70%。进一步结合历史投资数据可知，当市场经济形势较好时，公司将尽可能扩大投资规模；当市场经济形势趋于十分不利时，公司并没有完全用尽其所有的投资限额。据此，本文作出如下假设：当市场经济形势处于景气与中等情况时，公司将完全用尽其投资限额；当市场经济形势趋于不利时，将只使用其投资限额的90%。

由于投资组合性的存在，所以即便在较好的市场形势下也可能由于选择偏差，出现投资收益率极低的情况；同样，在市场不景气时，也可能存在投资收益率较高的投资组合，所以，在针对市场经济形势不景气、中等、景气三种情况进行分析时，将进一步通过好（收益率14%～28%，取中位数21%）、中（收益率4%～14%，取中位数9%）、差（收益率0%～4%，取中位数2%）的概率（由专业投资分析机构根据其历史数据资料测算提供）来反映投资的不确定性。具体如下：

1.市场不景气时如表2

在该情况下，假设存款转增资本金α亿元，则通过计算得出投资规模、收入表如表3。

表3中投资规模与收益是根据表2概率计算的期望值，并以计算出的规模和期望值为基础，计算出收益率。

2.市场中等形势时如表4

在该情况下，假设存款转增资本金α亿元，则通过计算得出投资规模、收入表如表5。

表5中投资规模与收入是根据表4概率计算的期望值，并以计算出的规模和期望值为基础，计算出收益率。

3.市场趋于景气时如表6

在该情况下，假设存款转增资本金α亿元，则通过计算得出投资规模、收入表如表7。

表7中投资规模与收入是根据表6概率计算的期望值，并以计算出的规模和期望值为基础，计算出收益率。

（三）同业收入

根据历史数据可知，公司可动用资金来源主要为成员单位存款以及所有者权益，所以贷款规模、同业往来规模、投资规模三者之和基本等于日均吸收存款余额与所有者权益之和。本文也以此为基础进行预测，具体如表8。

因此，同业规模将为实际可动用规模扣除贷款规模与投资规模。由于投资规模分三种情况进行分析，所以同业规模也需要分为三部分：

1.市场不景气时如表9。

2.市场中等形势时如表10。

3.市场趋于景气时如表11。

（四）综合分析

由前述分析可知公司2015―2019年贷款、投资、同业的收入情况，故对市场不景气时、市场中等形势时以及市场趋于景气时的收入进行综合统计得出表12。

1.市场不景气时

当实施存款α转增资本金的方案时：2015―2019年，公司营业收入均为α的增函数，因此总体而言，该方案的实施带来了公司营业收入的增长。

为达到公司的业绩考核目标，营业收入指标至少要实现上年的实际完成值，所以，2019年的营业收入应该大于2018年的营业收入，即14.92+0.04α≥14.6+0.06α，可知α∈[0，16]，即当市场不景气时，公司可以在2015年实施存款转增资本金，最大额度为16亿元。

可见，资本金扩容可提高财务公司的利益。同时，为了实现双赢，在对资本金进行扩容后需对股东进行一定比例利润分红，调动其支持存款转增资本金方案的积极性，那么就要制定一个权益成本作为其股东的报酬率，该报酬率必须要大于存款利率才能有足够吸引力吸引股东支持该方案。

当存款转增资本金时，贷款和投资规模增加，收入增加；存款规模减少，利息支出减少，即债务成本减少。只有当存款转增资本金、贷款和投资收入增加额能够覆盖增加的成本时，该方案才可行，即（0.1+0.02α+α×90%×i投资×70%）×75%≥α×（权益利率-债务利率×75%）。其中i投资参照2015年投资收益率预测值2.77%，债务利率参照2015年存款利率预测值1.55%。根据上式可计算出权益利率∈[0，4.59%]。因此，当市场不景气时，公司可以实施存款转增资本金，最大额度为16亿元，同时对股东进行权益报酬率最大额度为4.59%的收益分配。

2.市场中等形势时

与市场不景气时同样的道理，对营业收入数据进行观察了解到，2015―2019年的营业收入均为α的增函数，同时，2019年的营业收入也应该大于2018年的营业收入，即15.72+0.06α≥15.39+0.07α，可知α∈[0，33]。即当市场中等形势时，公司可以在2015年实施存款转增资本金，最大额度为33亿元。

同时，根据双赢原则，需制定一定的权益报酬率对股东进行分配。由于（0.1+0.02α+α×i投资×70%）×75%≥α×（权益利率-债务利率×75%），i投资为6.95%，债务利率为1.55%，则可以得出权益利率∈[0，6.69%]。因此，当市场中等形势时，公司可以实施存款转增资本金，最大额度为33亿元，同时对股东进行权益报酬率最大额度为6.69%的收益分配。

3.市场趋于景气时

与前两种情况同样的道理，对营业收入数据进行观察了解到，2015―2019年的营业收入均为α的增函数，同时，2019年的营业收入也应该大于2018年的营业收入，即18.5+0.14α≥18.09+0.15α，可知α∈[0，41]。即当市场趋于景气时，公司可以在2015年实施存款转增资本金，最大额度为41亿元。

同时，根据双赢原则，需制定一定的权益报酬率对股东进行分配。由于（0.1+0.02α+α×i投资×70%）×75%≥α×（权益利率-债务利率×75%），i投资为15.06%，债务利率为1.55%，则可以得出权益利率∈[0，10.91%]。因此，当市场趋于景气时，公司可以实施存款转增资本金，最大额度为41亿元，同时对股东进行权益报酬率最大额度为10.91%的收益分配。

三、绩效研究

由上文的收入研究可知，仅以营业收入增长为标准判断，无论资本市场情况如何，财务公司均可实施存款转增资本金方案。但是，在央企绩效考核指标体系中权重最大的是EVA，即营业收入并不是衡量企业绩效的核心指标，营业收入增加并不一定带来企业绩效的增加，所以该部分将对市场不景气、市场中等形势和市场景气三种情况下绩效考核指标进行进一步研究，从而探讨2015年公司实施上文所述的资本金扩容是否可行。

结合上文分析计算三种不同市场条件下的公司绩效指标，得出表13和图1。

表13与图1显示，虽然在不同市场环境下，存款转增资本金都能导致公司收入、利润的增加，但在资本市场不景气或中等景气时，资本金扩容对核心考核指标EVA的影响是负面的，从而导致了公司整体绩效的下降。

四、定性研究

在总资产规模与公司相近的15家财务公司中，公司总资产规模排名十名以外，净资产总额排名垫底，但净资产收益率位列第五。同时，受军工行业结算方式的影响，集团成员单位的现金流入几乎集中在年末，货币资金的流入流出在时间上极不均衡。由于以上因素的存在，资本金扩容可能产生以下正负两方面的效应。

（一）扩容有利于满足财务公司行业监管要求

根据银监会对财务公司分类监管的要求，注册资本金的多寡和资本充足率水平是监管分类的两项重要指标。最新财务公司行业平均资本充足率水平为28%，而公司2014年资本充足率为27.05%，按新巴塞尔协议口径计算，仅为17.52%，银行业监管的要求是不低于10%。显然，按照近几年公司资产规模的增长速度和未来发展的需要，现有资本金规模可能难以适应银行业审慎监管的趋势要求，承载公司未来的业务增长。

（二）扩容有利于提升财务公司外部融资能力

财务公司外部融资主要有两种工具，一是对外拆借，二是发行金融债。按照监管指标要求和相关管理规定，对外拆借和发行金融债的额度不得高于所有者权益。增资扩股有利于扩大财务公司外部融资额度，提升其从金融市场获得低于企业银行借款利率的低成本资金的能力，进而为集团成员单位经营发展所用，尤其在当前银行融资渠道成本高企的状态下，作为集团“内部银行”的财务公司在增资扩股后，通过在外部市场获取更加低廉的资金资源反哺集团成员单位发展，从而更好地发挥为集团实现低成本外部融资的作用。同时，外部融资规模的增加也能大量扩充公司自身资产规模。

（三）扩容有利于优化财务公司资本结构

财务公司增资对象为集团成员单位，这虽然一定程度收缩了集团内部企业的流动性，但并表后的效果是集团整体流动性没有改变，资金由企业在财务公司存款转变为财务公司的资本金，其结果是降低了财务公司的负债，改善了财务公司流动性指标。财务公司资本金扩容后，流动性提升和资本实力增强的叠加将使其抵御风险的能力大大加强。

（四）扩容可能造成股东价值损失

财务公司作为“立足集团、服务集团”的非银行金融机构，其盈利增长既取决于货币市场资金价格和资本市场总体走势，也受制于所属企业集团的发展速度。在货币市场未出现大幅动荡，集团发展增速平稳的背景下，财务公司的价值创造能力更多依赖于资本市场行情。正如前文数据所显示的，在资本市场不景气或中等景气时，财务公司盲目扩大资本金规模不仅不能为股东创造更多价值，反而导致EVA的下降，造成股东价值的减损。

（五）扩容可能引发成员单位流动性紧缺

财务公司面向集团成员单位进行资本金扩容，意味着其现有或潜在股东将流动性最强的货币资金转为缺乏流动性的长期股权投资，直接导致集团成员单位资产整体流动性下降。这一方面降低了企业的短期偿债能力，另一方面因流动性收缩在财务指标上的体现，增加了企业在银行渠道的融资难度。以上两方面使企业可能因短期流动性不足而面临更大财务风险甚至诱发短期债务危机。

五、结论

通过上文定量分析研究可知：仅从收入角度判断，无论资本市场在何种形势下，财务公司均可以实施存款转增资本金，并对股东进行权益报酬率最大额度为4.59%～10.91%的收益分配。但是，基于国资委以EVA为核心指标的绩效考核体系，对于资金较为充裕但贷款需求增速有限的财务公司，资本市场的景气程度决定了资本金扩容的可行性，即只有在资本市场处于景气时，成员单位存款转增资本金带来的财务公司投资规模与贷款规模的增长，才能推动其获取更高的利润，EVA从增资之前的5.83亿元增加至增资后的7.24亿元，从而实现股东（即优质客户）与公司的双边共赢。但在资本市场不够景气时，受资本金扩容影响最大的证券投资业务的收入增长大幅下降，虽然营业收入和利润总额均有所增加，但EVA却较增资前减少，增资并未给股东创造更多价值。

定性分析也告诉我们：财务公司资本金扩容既是适应行业发展形势和监管要求的需要，也是其优化资本结构，充分发挥内外部资本市场桥梁纽带作用以助推集团产业发展的有效途径。但是，财务公司资本金扩容可能给集团成员单位带来财务风险和价值减损，也值得重点关注。

【参考文献】

[1] 杜胜利，王宏淼.财务公司[M].北京：北京大学出版社，2001.

[2] 杨棉之.企业集团内部资本市场配置效率研究[M].北京：中国经济出版社，2010.

[3] 中国财务公司协会.中国企业集团财务公司年鉴[M].北京：中国金融出版社，2011-2012.

[4] 师永，张蕴.关于铁路企业成立财务公司的探析[J].会计之友，2014（9）：86-90.

财务公司发展前景范文第4篇

浙江景兴纸业股份有限公司以技术为依托，以品质求生存，以服务争市场，以效益谋发展，先后被上级授予省“小型巨人”企业、“四星级”管理示范企业、浙汀省技术进步优秀企业、浙江省诚信企业、绿色企业和全国优秀包装企业等荣誉称号，并在同行中率先通过了IS09000质量体系认证和ISO14000环境体系认证。

“开拓创新，求变图存”，浙江景兴纸业股份有限公司在继续进行企业机制创新、加快公司业绩提升的同时，不断整合内外资源，成功吸引国内著名上市公司上海茉织华股份有限公司、世界五百强企业之一日本制纸株式会社和国际著名企业日本纸张纸浆商事株式会社成为公司股东，使景兴跨出国门、走向世界。

在企业规模不断扩大、高速发展的同时，公司财务负责人――公司副董事长、副总经理兼财务总监徐俊发先生也荣幸当选2005年度中国总会计师年度人物，徐俊发以“内控制度”为特色的一系列“组合拳”推波助澜，发挥了重要作用，为实现企业可持续发展奠定了坚实的基础。为此，《中国总会计师》走防了徐俊发先生，就有关话题进行了交流。

抓住机遇　实现跨越发展

徐俊发首先介绍了公司的发展历程，他指出，浙江景兴纸业股份有限公司原为平湖中第二造纸了，地处浙江省平湖市，地理条件优越，交通便利，属于沿海工业发达地区。平湖市第二造纸厂始创于1984年，建厂时固定资产近60万元，职3275人，一条1092三网四缸造纸生产线，年产单一的普通箱纸板1000吨。自八十年代以来，由于企业抓住市场机遇，重视产品质量和基础管理，连年取得了较高的经济效益，为企业的进一步发展奠定了经济基础。1989年至1994年，企业根据形势的发展，投资7000万元，进行广大规模的技术改造和改扩建工程，根据市场需求，调整了产品结构，在这五年问共扩建了六条造纸生产线，一跃成为国家大型一档企业。1996年按《公司法》要求带整体改组为“浙江景兴纸业集团有限公司”，注册资本7800万元；2001年9月整体改制为拟上市的“浙江景兴纸业股份有限公司”，公司注册资本15000万元，公司改制后，进行了上市的准备工作，于2004年5月31日通过了中国证券皿督委员会首次公开发行股票的审核，即将上市。公司通过股份制改革，明晰了产权，优化了企业资本结构，完善了法人治理结构，建立了科学的管理制度，提升厂企业档次。

公司在不断壮大的同时，公司高层清醒地认识到，发挥企业主导产品的优势和提高产品竞争力是公司发展的关键。2000年，公司投资3．2亿元兴建了一条拥有国际先进水平的4850mm高强度低克重牛皮箱纸板生产流水线，目前已经建成投产，年生产能力为1R万吨。

谈到公司下一步发展目标，徐俊发告诉记者，根据公司董事长来在龙先生提出的总体目标，就是到2008年，使景兴纸业达到年产量100万吨，力争在全国排名前列。那时“景兴纸业”也壮成为中国最大的牛皮箱板纸生产基地之一，是真正意义上的“航空母舰”、龙头企业。也正因为如此，浙扛景兴纸业股份有限公司又于2005年初开始筹建“年产三十万吨利用废纸纤维再生环保绿色包装纸项日”，日前已经进入建设阶段。届时，整个景兴纸业公司的高档十皮箱板年产量将达到80万吨以上。

品质保证铸造中国名牌

短短20年左右的时间，浙江景兴纸业股份有限公司从建厂初期的固定资产60万元发展到今天的11亿元，速度惊人，实现了跨越式发展。谈到有何“秘诀”时，徐俊发先牛告诉记者，产品质量是企业发展的重要保证。他进一步说到，浙江景兴纸业股份有限公司的土导产品为八级、B2、A2级十皮箱纸板，主要定量为120-320g／m2；A级、C级瓦楞芯纸，定量为95 150g／m2；白面牛卡，定量为150―320g／m2。高品质的产品是制造业的灵魂，公司对产品的要求近乎苛刻，对质量的追求作为一种理念融铸在公司的制度中，同时也作为一种荣誉与品格，寄放在每一位员工的心中，促进景兴的产品在质量上达到了极高的水平。质量指标达到或接近国际领先水平，坚实、牢固、精美，都使景兴的顾客发山由衷赞美之词。同时，企业成功吸引了众多国际著名品牌和国内知名企业并与之建立长期密切的业务关系，如可口可乐、娃哈哈、上海烟草、红塔集团等。“景兴牌”牛皮箱纸板被授予“中国驰名品牌”，“景兴牌箱纸板”被认定为“浙扛名牌产品”，“景兴牌”商标评为“浙江省著名商标”。

徐俊发先生告诉记者，正是由于产品质量的稳定，在华东地区市场上，公司产品的价格比其他厂家的同类产品每吨高150元左右，极大地提高了企业的经济效益。

完善内控确保公司效益

在企业逐步做强做大的同时，公司内部控制弱化闩益显现，制约了公司的进一步发展。徐俊发先生敏锐地发现了问题的症结，他指山，内控失效的主要原因有：1．董事会的监控职能弱化，没有形成真正的法人治理结构；2．风险意识差，内部压力不足缺乏有效的风险管理机制；3．企业信息化水平低，信息流通不畅，职责不清，责任不明；4．内部控制机制不健全，控制乏力；5．外部监督体系，包括财政、审讣、税务等部门以及社会监督效果不尽如人意等等。这些原因造成了企业内部控制失效、公司治理不力等问题。

通过和嘉兴会计学院等院校专家开展课题研究、理论联系实际，徐俊发先生从增强公司防范意识、提高信息化水平、加强内外部监控人手，积极有效地处理了内部控制与内部会计监督、会计道德自律、公司治理，内部控制效果与控制成本，内那控制层次与工作效率的关系，解决了内部与外部关系问题、规范性与实用性问题、现实性与前瞻性问题、有效性与固有局限性问题、理论性与操作性问题等等，加强了对资金的管理，提高了财务管理水平。经过几年的实践，逐步完善的内控制度保障了会计信息的及时性、真实性、全面性，从事前控制。事后检查、

监督、分析、总结中见到了实效。这对于改善公司经营管理，防止公司舞弊，保护公司财产安全，提高公司经济效益，起到了积极的推动作用。

矢志不移　终尝人生美洒

徐俊发以其卓越的表现人选2005年中国总会计师年度人物，面对荣誉，他非常谦虚：荣誉的取得是和董事长、经营班子以及广大同事的支持分不开的，成绩是大家的。同时，他也非常高兴，这是对他把会计专业研究成果成功运用于工作实践中的旨定。他告诉记者，今后仍将坚持走理论与实践相结合的路子，再接再厉，进一步提高企业管理、财务管理的水平，更好地满足企业发展的需要。

谈到如何做好总会汁师的工作时，徐俊发先生结合自己的工作体会指出：“首先要认真研究当前市场经济状况、企业的生产经营情况以及国家的有关法律法规和经济政策，实现财务管理和市场环境、企业牛产经营的有机结合；其次要充分发挥行业政策，会汁政策的优势作用，兼顾国家、公司及员工利益齐头并进，做到共同发展：再次要不断学习，与时俱进，提高总会计师自身的专业素质和管理水平，加强职业道德自律建设；还有，总会汁师要把握公司全局、公司整体战略，财务管理工作不能脱离公司的整体战略。总的来说。要严格按照《会计法》、《总会计师条例》等法律法规的要求，做好总会计师的各项工作。”

财务公司发展前景范文第5篇

会计信息分为财务信息和非财务信息，非财务信息是指不满足可定义性、可计量性、相关性和可靠性条件而被排斥在财务报表之外的、能反映公司经营活动的信息——美国财务会计准则委员会（FASB）的观点。 澳大利亚特许会计师协会认为广义的非财务信息是指除财务报表和相关附注以外的所有信息，包括叙述性信息和量化的非财务信息， 如经营比率、 存货数量和雇员数量。非财务信息可以分为强制性披露信息和自愿性披露信息。财务信息与非财务信息相辅相成、密不可分。 各利益相观者可以从非财务信息中找到与企业经营息息相关的内容，也可以辅证财务信息披露是否存在蓄意造假行为， 从非财务信息中淘到“金子”。可见在高速发展的21世纪信息时代， 社会经济环境不断变化，原有的会计信息披露已经不能满足日益发展的市场经济需要，尤其是证券市场和现代股份制企业的兴起， 非财务信息显得特别重要。本文先对非财务信息进行SWOT分析， 以便对非财务信息有更深刻的认识。

（一）非财务信息的优势 财务信息的披露主要是财务报告的，不论是企业的资产、 负债、 利润， 还是企业的现金流都来自于企业内部， 只有少部分附注中的信息来自企业外部，而非财务信息可以探讨企业的社会责任， 企业面临的机遇与风险，也可以对经营业绩进行分析， 即非财务信息不仅可以来自企业内部，也可以来自企业外部， 空间上比财务更加广泛；财务信息一般都是反映过去一年企业的资产负债状况，经营利润情况以及现金流的流动，而非财务信息可以通过分析整个行业发展状况和公司的经营情况，来预计企业未来面临的机遇与挑战，时间上具有延续性；财务信息一般是通过财务报表中的数字反映，而经济业务的复杂性和会计政策的不同，注定了非财务信息可以更好的解释经济业务，补充财务信息，从而有助于会计信息使用者对财务报表的理解和应用。

（二）非财务信息的劣势 非财务信息一般不以货币的形式出现，而且很多时候都是对会计信息的一种描述。 比如企业对于所处行业背景信息的说明， 对环境治理、不可再生资源的社会责任的承担以及对未来面临的机遇与挑战都不可能用货币的形式来表现或者计量； 由于非财务信息涉及面积广泛，形式多样，信息不对称等导致财务部门信息搜集困难，且容易将会计信息与经济信息相互混淆，最终导致财务部门工作量加大， 从而影响财务信息的质量。

（三）非财务信息面临的机遇 我国当前采用的审计模式是风险导向审计，即是将企业置于一个比较大的经济环境之中，从企业的外部环境入手，更多的考虑企业外部的非财务信息和全方位了解影响企业的因素以评估企业风险。由于企业的非财务信息大多来自于企业外部，是管理当局无法控制的，因而往往比直接的内部财务信息更具说服力，对审计师发现有价值的线索，确定审计重点领域，合理分配审计资源有重要的指导意义。由于非财务信息繁多且涉及面广，外部对它的重视程度还不够，所以企业刻意去修饰它的可能性比财务信息要小。尤其是外部的非财务信息不是企业所能控制的，真实性就比较高。从非财务信息中，我们可以了解国家的会计政策，行业背景以及公司的社会责任，经营指标等，考虑影响企业成功的因素，从而预计企业未来将面临的机会与风险，具有前瞻性。

（四）非财务信息面临的挑战 我国目前对于非财务信息披露的形式、内容、方法还没有统一、权威的规定，甚至连指南、建议都没有，对于非财务信息的规范化还有很长的路要走。在2008年至2012年的五年规划中，审计署大力倡导绩效审计，意味着“成本效益原则”越来越受到国家和社会的重视。而非财务信息形式多种，涉及面积广泛，搜集困难，工作量大，并且不能保证效益。由于非财务信息不对称，企业为了保持自己的竞争优势，甚至不愿意积极或过多的披露非财务信息，或者提供畸形信息，误导其竞争企业，间接损害信息使用者的利益。因而非财务信息的可信度还有待斟酌。基于上述论述，非财务信息的SWOT分析如表1所示：

二、非财务信息阅读

尽管非财务信息呼声日高，但其披露存在很多困难，我国也没有完善的法律法规对其进行规范， 甚至连指南都没有，因而阅读非财务信息以及如何阅读非财务信息就值得探讨了。本文从宏观到微观的方向细分了三个部分来探讨如何阅读非财务信息，即关注国家政策与行业发展维度、公司运营状况维度和企业前景探析维度。

（一）国家政策与行业发展维度 阅读非财务信息应该首先关注国家的政策、行业的发展。审计署2008至2012年的五年审计工作发展规划中要求：到2012年，每年所有的审计项目都开展绩效审计。传统的绩效审计即为“3E”审计，随着社会环境的变化逐渐发展为“5E”审计，增加了“环境性”和“公平性”。这预示着随着经济社会的发展，环境问题日益严重，逐渐受到社会的关注。那么相关的环境责任指标，包括处理废水、废渣、废气的情况，对社会环境治理提供的服务，减少耗用稀有及不可再生资源的措施与效果等就可以作为参考对象对其进行评估。

一个企业所处的行业环境也不可忽视。国家产业政策对行业有什么样的影响、公司处于朝阳行业还是夕阳行业、社会对产品的需求趋势如何、公司所处的行业有何经营特点、企业的核心竞争力是什么、竞争对手的实力如何以及法律、法规、条例和规章制度对企业有何影响等都可以帮助我们清楚的认识该企业所处的行业背景是怎样的，对未来的发展会是怎样的。

企业作为社会大环境中的一员，之所以能够存在并长远的发展，是因为企业有一定的社会责任。 一个没有社会责任的企业是不可能长远发展的。关于企业的社会责任可以从很多方面入手， 比如：员工安全和健康信息、 员工培训、 员工福利和社会保障信息、环境治理、帮助国家或者政府解决就业问题。 一个勇于承担社会责任的企业能够有助于企业树立良好的形象，促进企业的健康发展。

（二）公司运营状况维度 关注企业的背景信息。企业的背景信息包括企业的经营业务、产品寿命周期与产品结构、企业资产的范围和内容、企业的竞争对手、企业经营总体规划和战略目标、企业所处的行业特点与经济环境、会计政策的选择、变更、会计估计变更与变更缘由以及有关股东、管理人员的信息（如董事、管理人员酬金，大股东及关联方）等。

我国《股票发行与交易管理暂行条例》第六章第五十八条规定： 上市公司的中期报告除了披露财务信息外， 还要披露公司管理部门对公司财务状况和经营业绩的分析、涉及公司重大诉讼事项、公司发行在外的股票变动情况、公司提交给有表决权的的股东审议的重要事项等。从我国证券市场法的规定可以看出，管理部门对经营业绩的分析是非财务信息的重要内容。衡量一个企业的经营业绩可以有很多指标，比如产品的价格和数量、产品质量水平、客户满意程度、退货及积压情况、员工数量及素质状况、新产品开发和服务情况、市场占有率、投入产出率、关键资产的平均使用期等。这些指标比财务指标更能看到一个企业的发展前景， 有助于用户对企业未来作出预测的重要依据， 从而以长远的眼光来认识和评价企业的经营活动， 提供现行会计模型所没有的未来现金流量资源。企业管理当局结合企业的财务数据对这些非财务数据、企业整体情况以及各经营分部业绩的分析以说明财务状况、经营业绩变化的原因和发展趋势，使得管理部门既分析过去也揭示未来，让用户更能看到一个企业在社会环境中的现状。

（三）企业前景探析维度 据美国注册会计师协会（AICPA）下设的Jenkins 特别委员会（1994） 对信息用户的一项调查表明，“用户最为公认的一点是非财务信息和前瞻性信息对评价机会和风险特别重要，换句话说，企业信息的用户需要这些信息来作出决策。”关于企业的前瞻性信息，一般有三种情况：第一种揭示机会和风险， 包括从事其他行业经营导致的机会和风险；第二种揭示管理部门的计划， 包括影响成功的关键因素；第三种将实际经营业绩指标与以前披露的机会、风险以及计划的比较。

一个企业能在现代社会经济环境之中生存下来，进一步成长与发展，必须要有一定的核心竞争力与持续发展的潜力。而一个企业的核心竞争力与持续发展的潜力来源于企业的研究与开发创新能力、员工能力以及资源利用情况。

三、非财务信息评价

本文在非财务信息的视域下，借助PEST模型评估非财务信息对公司的影响。PEST分析是指宏观环境的分析，宏观环境又称一般环境，是指影响一切行业和企业的各种宏观力量。对宏观环境因素作分析，不同行业和企业根据自身特点和经营需要，分析的具体内容会有差异，但一般都应对政治（Political）、经济（Economic）、技术（Technological）和社会（Social）这四大类影响企业的主要外部环境因素进行分析。根据PEST理论，可构建模型，如表2所示：

从表2可以看到本文分别从政治（Political）、经济（Economic）、技术（Technological）和社会（Social）四个方面进行了分析。我们可以从产品的价格与数量、产品质量水平、客户满意程度、退货与积压情况、员工数量与素质状况、新产品开发与服务情况、市场占有率、投入产出率、关键资产的平均使用期等经营业绩指标以及管理部门的分析讨论来衡量企业所处的经济环境；我们也可以了解企业的经营业务、产品寿命周期与产品结构、企业资产的范围与内容、企业的竞争对手、企业经营总体规划与战略目标、企业所处的行业特点与经济环境、会计政策选择、变更与会计估计变更等背景信息以及企业背负的社会责任来考虑企业的社会环境；我们还必须关注相应的政策变更带来的会计变更以及国家对环境的要求等来关注企业的政治环境；当然企业还必须要有核心竞争的力、持续发展的能力以及对未来的前瞻性，以维持企业在技术层面的优势。综合政治、经济、技术和社会四个层面的分析，就可以对企业所处的现状和未来进行评价，以更好的帮助企业的发展。

四、结论

随着经济全球化的快速发展，如何更全面有效的披露相关、可靠的会计信息是我国在国际市场上获取更大发展空间的必要因素。非财务信息作为重要的会计信息在披露上尽管存在着主观和客观方面的障碍，但我们有理由相信非财务信息将会是未来财务报告的一个重要发展方向。

参考文献：

［1］马连福、赵颖：《国外非财务信息披露研究评述》，《当代财经》2007年第7期。