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企业财务风险与启示

发布时间:2020/3/23 15:04:20   阅读:

摘要:现如今,市场环境复杂多变,企业间竞争日益激烈,“互联网+”计划的出现,推动了互联网企业的发展,在企业抓住机遇加快转型升级的过程中,难免会面临各种难以预测的风险,其中财务风险对企业的生存发展具有至关重要的作用。本文以L企业为例,对L企业2013年到2018年间的部分财务指标进行分析,发现其面临流动性风险、偿债风险、成本控制风险以及信用风险,并从中得到一些应对财务风险的启示。

关键词:L企业;财务风险;启示

1L企业的基本情况

L企业2004年成立于北京,2010年8月在深圳创业板上市,成为世界首家IPO的网络视频公司。L企业的经营业务包括广告业务、终端业务以及其他业务。L企业将自身定位为以“一云多屏”构架为基础的网络视频服务商,着眼于实现全终端覆盖。L企业以网络视频为基础,致力于建立“平台+内容+终端+应用”的产业链并完善这一架构。基于网络视频的核心业务,L企业将“互联网时代的电影公司”作为其影视剧业务的定位,其提供的视频大部分是影视剧,还包括体育赛事、网络自制剧以及综艺娱乐节目等其他方面。除此以外L企业积极拓展智能终端业务,主要生产包括超级电视、乐视盒子和乐视手机这类有形实物产品。致力于多元化战略扩张,L企业还进军了汽车、金融和电商领域。

2L企业的财务风险分析

2.1流动性风险

在2013年到2015年期间,L企业经营活动产生的现金流量净额迅速增长,由最初的1.76亿元上升到8.76亿元,在随后的2016年到2018年间,经营活动产生的现金流量表现不佳;与此同时,投资活动产生的现金流量净额持续为负,特别是在2013到2016年间降幅越来越大,且投资现金流远远大于经营现金流,若投资活动继续使用现金流,将使企业面临资金短缺的困境;2013年到2016年之间,筹资活动产生的现金流量净额逐年增加且增速快,然而在2016年之后大幅下降,可以看出L企业的现金流几乎完全依赖筹资;期末现金及现金等价物余额先增加后下降,在2015年达到最高27.15亿元,随后三年里迅速降至4.60亿元。从上述分析可以看出,随着投资活动和筹资活动产生的现金流越来越多,L企业面临的流动性风险也越来越严重。

2.2偿债风险

L企业的流动比率在2013年跟2014年都小于1,2015年和2016年的流动比率分别为1.22和1.27,虽然比1大,但仍不是优值,2017年开始呈现下降趋势,2018年降至0.36,远小于1,表明L企业的流动资产不足以偿还流动负债,其短期偿债能力不容乐观;速动比率变化趋势与流动比率大体相同,也是在2015年突破1,2016年增长至1.20,但随后又连续下降,在2018年,L企业的速动比率下降至0.3,远小于合理值1,表明其速动资产无法保障企业流动负债的偿还,短期偿债面临的风险进一步加大。L企业的资产负债率只在2013年略小于合理值60%,随后的五年里总体一直呈现上升的趋势,且在2018年年底,L企业的资产负债率达到141.25%,对于同行业来说L企业一直面临比较高的资产负债率,其一方面无法自由地支配资金来偿还债务,另一方面还要面临利息费用不断增加,容易出现资不抵债的状况。

2.3成本控制风险

通过对L企业利润表中主要数据的汇总分析,我们可以发现L企业在2013年的营业总收入是23.61亿,在随后的三年里快速增长,增长了约9倍,这与L企业在这一阶段迅速向外扩张业务规模有关。然而仔细比对L企业的营业总成本,该项数据先增加后减小,从2013年的21.23亿元增长至2017年的246.24亿元,2018年又降至90.33亿元,但是增速均超过营业总收入的增速,特别是2017和2018年营业总成本均远大于营业总收入,使得营业利润呈现较大的负值。通过以上分析可以看出,L企业的盈利能力处在不断下降的趋势上,这与L企业“硬件负利化”战略有关,为了增加销售量而降低售价,营造一种“薄利多销”的局面,会使L企业面临巨大的成本,这样的做法无疑给L企业带来更大的成本风险。

2.4信用风险

2013年到2016年期间,L企业的应收账款增长迅速,从9.5亿元增加到86.86亿元,增长速度分别为156.76%、99.26%、77.5%和158.51%,其增长速度只在2015年低于总资产的增长速度,其他三年均高出很多,但从2017年开始急剧下降;L企业这六年的营业收入同比增长率从2014年开始持续下滑;另外应收账款占总资产的比重呈起伏变化,2016年上涨到26.95%,表明这一年的应收账款成为L企业的主要资产,该比率远远高于一般的互联网企业;应收账款占营业收入的比重由2013年的40.24%下降到2015年的25.81%,随后三年里又逐年上升,2018年该比重达到70.77%,说明从2016年开始,L企业的赊销情况越来越严重,应收账款的数额越来越大,同时应收账款所占的比例不合理,使企业的信用风险加剧。

3L企业财务风险的启示

L企业在积极拓展业务的过程中却面临着多种财务风险,通过对L企业财务风险的分析可以给一般企业应对财务风险带来一些启示。

3.1提高资金使用率,加快资金周转

在企业经营的过程中,资金贯穿于每个环节,在各项业务的正常开展中起到重要的作用,但是由于每项业务对资金的需求不同,可能导致不同的资金回收时间长短不一,使企业对资金的使用效率大打折扣,从而影响到资金的流动性能。考虑到这些情况企业应当提前规划好资金的用途,加快资金的周转速度。具体来说,企业可以运用科学的方法确定资金预算比例,还可以在公司运营的各个环节中采用合理分配资金的方法,来减少资金浪费的现象,从而达到提高资金使用效率的目的。

3.2利用财务杠杆,优化资本结构

L企业的资金流动性差,资产负债率高。合理的资本结构有助于降低财务风险,因此企业应当恰当运用财务杠杆,使资本结构更适合企业长远发展。企业应根据自身的发展需要,选择合适的时机举债,确定适当的举债规模,同时还要考虑企业的还债能力,可以通过提高自制剧的内容质量,打造核心产品,吸引资金,增加现金流入。除此以外,企业应当将自身的资产与资本结构进行匹配,及时调整扩张速度,使长期债务和短期债务的比例分配得当,并且在满足发展需求不断扩大资本的情况下结合外部环境及时做出对负债率的调整。

3.3关注环境变化,强化管理意识

外部的市场环境是多变的,要想将财务风险尽可能地降低,企业就要主动适应外部宏观环境,不断提高对市场环境的适应能力和应变财务风险的能力。在这一过程中,企业可以借助信息技术的手段,认真分析外部宏观市场相关的数据指标,提高对财务风险的反应速度。企业可以提前完善自己的各项财务管理环节,强化风险管理机制,使自己以更好的状态去加入到市场竞争中。除此以外还要增强风险意识,强化风险控制。在企业的日常经营活动中,应当自上而下树立风险防范的理念,并把该理念落实到企业生产经营的每一个环节。

3.4优化投资管理,健全内部控制

一方面要建立风险预警,注重事前控制。企业可以采用提前建立财务风险预警体系的方式来加强事前控制。在实施财务风险预警体系的过程中,可以采用科学的技术,建立系统的模型库进行数量上的分析比较,综合运用多种方法从多个角度来识别财务风险的发生。另一方面要加强投资资金管理,严格事中控制。项目实施过程中,尽量使资金在预算内被合理安排,企业可以同时安排财务管理人员按时地对投资项目运行流程中各个时间节点产生的实际收益做汇总统计,同时与目标收益做比较分析,从而能够最大限度地掌握对项目运行期间的各项资金的管理。

4结束语

综上,L企业现金流不稳定,面临流动性风险;资产负债率不合理,偿债风险较高;营业总成本大于营业总收入,成本控制风险高;赊销情况严重,应收账款占比不合理,信用风险加剧。通过对L企业财务风险的分析可以从中得到一些启示,企业可以通过提高资金使用率,加快资金周转,利用财务杠杆优化资本结构,关注环境变化,强化管理意识,健全内部控制,优化投资管理等方式,提高自身应对财务风险的能力。

参考文献

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作者:丁凯敏 单位:南京信息工程大学商学院

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