企业营运能力分析
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企业营运能力分析范文第1篇
[关键词] 营运能力 财务报表 周转率
资产是一个企业从事生产经营活动必须具备的物质基础，它们能给企业带来巨大的经济利益。企业资产不断转化的过程，其转化效率的高低就成为影响企业资产质量的高低的关键。企业资产结构是通过资产负债表的资产方表现的，因而对资产结构的分析，主要就是对资产负债表的左方进行分析。一个企业的负债及所有者权益是否有充分的保障，收益能力是强是弱，生产经营能力是高是低，在很大程度上取决于资产结构的合理与优化。资产营运能力分析为此提供了评论依据、手段和结果。
一、企业资产运营能力分析的目的
对资产营运能力进行分析，其目的是为了判断和确定资产营运状况对企业经营和财务活动的影响，并提出使用资产的对策，使企业的资产结构最优。
企业财务活动的关注者不同，对资产营运能力分析的目的也不同。
1.从企业所有者的角度
企业所有者对资产结构分析的目的是判断企业财务安全性、资本保全程度，以及资产收益能力。
2.从企业债权人的角度
企业债权人资产结构分析的目的是判断其债权的物质保证程度或安全性，以确定是否对企业给予信贷和连续房贷。即债权人的物质保障程度是研究企业存量资产及其结构与债务总量及结构之间存在的相关关系。
3. 从企业经营者角度
企业经营者资产结构分析的目的是优化资产结构，提高企业资产周转效率，减少资产经营风险。从这个角度看，资产营运状况分析的三个目的是彼此联系的。通过资产结构优化来改善企业财务状况，资金周转就能加快，而资金周转加快，资产的经营风险就能降低。
4.从企业业务关联方的角度
资产机构分析的目的是判断在业务往来中企业是否有足够的商品供应或有足够的支付能力。企业在业务经营中，与业务关联单位发生联系主要是销售业务和购进业务。就购进业务而言，销售企业最关心企业是否具有足够的支付能力。因而，在资产结构分析中，销售业务尤其关心货币资产或即期可以变现资产的数量，这些资产构成企业购入商品物资的付款基础。就销售业务而言，购入企业最关心企业存货的质量、市场需求状况几保存质量。因而，购入企业最关心存货在资产结构的比重，来判断购入合同的到期履行率，并据以确定货款的支付方式，防止预付贷款变成坏账。
但任何企业运用资金、经营资产，其根本目标是取得收益或利润，使股东财富最大化。而企业在一定时点上的存量资产是企业获得收益或利润的基础。企业在生产经营过程中其资产在不停地运动，资产的结构也在不断变动。一定时期终了时，企业必须分析和掌握不断变动着的资产结构现存状况，以此判明它对企业未来收益的可能影响。
二、企业营运能力的财务指标
1.总资产周转率
总资产周转率是销售收入与总资产之间的比率，它是综合评价企业全部资产经营质量和利用效率的重要指标。它有三种表现方式，总资产周转次数，总资产周转天数、总资产与收入比。要对总资产周转率做出客观全面的分析，企业还应从两方面入手：(1)纵向比较。对企业近几年来的总资产周转率进行对比。(2)横向比较。将本企业与同类企业的总资产周转率对比。通过纵横比较，就可以发现企业在资产利用上取得的成绩与存在的问题，从而促使企业加强经营管理，提高总资产利用率。
2. 流动资产周转率
流动资产周转率是评价企业资产利用效率的另一主要指标。对企业来说，要加快流动资产的周转速度，就必须合理持有货币资金，加快账款的回收，扩大销售，提高存货周转速度。
3. 固定资产周转率
固定资产是企业一类重要资产，在总资产中占有较大比重，更重要的是固定资产生产能力，关系到企业产品的产量和质量，进而关系到企业的盈利能力。固定资产应及时维护、保养和更新，对技术性能落后、消耗高、效益低的固定资产要下决心处理，引进技术水平高，生产能力强，生产质量高的固定资产，并且要加强对固定资产的维护保管。
4. 应收账款周转率
应收账款周转率反映应收账款的变现速度，是对流动资产周转率的补充说明企业应加强对应收账款的管理，管理的目标应是在发挥应收账款强化竞争、扩大销售的同时，尽可能降低应收账款投资的机会成本、坏账损失与管理成本。计算并分析应收账款周转率的目的，在于促进企业通过制定合理赊销政策，严格购销合同管理、及时结算等途径，加强应收账款的前中后期管理，加快应收账款回收速度。
5. 存货周转率
存货周转率是对流动资产周转率的补充说明，是评价企业从取得存货，投入生产到销售收回等各个环节管理状况的综合性指标。计算公式：存货周转率＝销售成本÷平均存货×100%，存货周转天数=360天÷存货周转率。存货是流动资产中最重要的组成部分之一，它不仅金额比重大，而且增值能力强。因此，存货周转速度的快慢，不仅反映出企业采购、储存、生产、销售各环节管理工作的好坏，而且直接影响到企业的偿债能力及获利能力。一般来说，存货周转率越高，则存货积压的风险就越小，资金使用效率就越高。相反，存货周转率低，说明企业在存货管理上存在较多问题。
三、结语
企业经营的最终目的是要实现企业价值最大化，而价值最大化的实现有赖于企业资产的合理使用，不断提高资产的使用效率，这需要企业管理者学会分析，学会发现，用智慧去管理。
参考文献：
企业营运能力分析范文第2篇
关键词：营运能力；格力电器；影响因素；对策分析
中图分类号：F27 文献标识码：A
原标题：企业营运能力指标分析与评价——以格力电器为例
收录日期：2013年6月17日
一、营运能力概述
营运能力是指通过计算企业的生产经营资金周转速度的有关指标，来分析企业的资金利用效率。资金周转状况好，说明企业的经营管理水平高，资金利用效率高，企业的经营能力强，进而也在一定程度上影响企业的获利能力和偿债能力；反之，则说明企业经营能力弱，可能存在呆账甚至坏账。通常来讲，评价企业营运能力常用的财务比率有应收账款周转率、存货周转率、流动资产周转率、固定资产周转率、总资产周转率。
二、格力电器营运能力分析
表1为格力电器2008～2012年终各项营运能力财务指标。（表1）通过表1可以看出：
1、格力公司的应收账款周转率在2008～2010年逐渐下降，说明公司应收账款周转速度逐渐减慢、流动性变差；而在2010～2012年又有上升趋势，且上升幅度比较大，说明公司应收账款周转速度提升、流动性越来越好。
2、格力公司存货周转率2008～2009年有所上升，表明公司在这两年里销售能力增强，资产流动性好，资金利用效率高；而2009～2012年呈下降趋势，反映了公司存货的变现速度减慢，资金利用效率低。
3、格力公司流动资产周转率呈先下降后在2011年有所上升而在2012年又下降的趋势。表明格力公司的流动资产利用效率较差且不稳定。
4、格力公司的固定资产周转率在2008～2009年有所下降，且下降幅度较大，而在2009～2011年呈上升趋势。说明格力公司对固定资产的利用效率提高，管理水平也相应提高，企业的获利能力较好。
5、格力公司的总资产周转率2008～2012年整体上呈下降趋势，在2011年有所上升但幅度不大，到了2012年较2011年又有所下降。
三、格力电器营运能力影响因素分析
（一）应收账款周转率对格力电器营运能力的影响。应收账款周转率是企业一定时期的赊销收入净额与应收账款平均余额的比率。应收账款周转率反映了企业应收账款的周转速度，该比率越高，说明应收账款的周转速度越快，流动性越强。
格力公司由于应收账款周转次数减少，收账速度一年比一年慢，应收账款周转率在2008～2010年逐渐下降。另外，也可能因债务人拖欠时间长，公司的信誉度低，从而会造成呆账甚至坏账；而在2010～2012年又有上升趋势，且上升幅度较大。说明格力公司的应收账款周转越来越快，说明公司收账速度提高，发生坏账的可能性减少，公司的资产流动性越来越好，短期偿债能力也就越强。从应收账款周转率来看，格力公司的营运能力还是比较稳定的。
（二）存货周转率对格力电器营运能力的影响。存货周转率又名存货利用率，是衡量和评价企业购入存货、投入生产、销售收回等各环节管理状况的综合性指标。它是企业一定时期的销售成本与存货平均余额的比率。
格力公司存货周转率2008～2009年有所上升，而2009～2012年呈下降趋势。存货周转率用于反映存货的周转速度，即存货的流动性及存货资金占用量是否合理，在正常情况下，存货周转率越高，说明存货周转越快，也就是企业的销售能力越强；反之，如果该比率较低，说明企业库存过多，销售状况不好，需要改变策略。由此可以看出，格力公司的存货管理有待提高。
（三）流动资产周转率对格力电器营运能力的影响。流动资产周转率是销售收入与流动资产平均余额的比率，它反映了企业全部流动资产的利用效率，是评价企业资产利用率的一个重要指标。通常，流动资产周转得快，可以节约流动资金，提高资金的利用效率。
从上述数据可以看出，格力公司流动资产周转率不稳定，呈先下降后在2011年有所上升而在2012年又下降的趋势。一般情况下，该指标越高，表明企业流动资产周转速度越快，利用越好。在较快的周转速度下，流动资产会相对节约，相当于流动资产投入的增加，在一定程度上增强了企业的盈利能力；而周转速度慢，则需要补充流动资金参加周转，会形成资金浪费，降低企业盈利能力。格力公司该指标不稳定，说明公司流动资产较差，主营业务收入较低。从流动资产周转率来看，格力公司的营运能力不是很乐观。
（四）固定资产周转率对格力电器营运能力的影响。固定资产周转率，也称固定资产利用率，是企业销售收入与固定资产平均净值的比率。格力公司的固定资产周转率在2009年与同行业相比平均水平较低，对固定资产的利用效率较低，进而可能影响公司的获利能力。而在2009～2011年格力公司对固定资产的利用效率提高，管理水平也相应提高，企业的获利能力较好。从固定资产周转率来看，格力公司的营运能力较好。
（五）总资产周转率对格力电器营运能力的影响。总资产周转率是指在一定时期企业的销售收入同平均资产总额的比率，是分析企业资产运营效率的重要指标之一，体现了企业经营期间全部资产从投入到产出的流转速度，反映了企业全部资产的管理质量和利用效率。一般来说，资产的周转次数越多或周转天数越少，表明其周转速度越快，营运能力也就越强。
格力公司的总资产周转率2008～2012年整体上呈下降趋势，中间也有小幅度上升。这说明公司资金周转困难，营运能力弱，影响公司整体盈利水平。从总资产周转率来看，格力公司的营运能力有待提高。
总的来说，格力电器的营运能力还是较好的，应收账款周转率还是比较稳定的，资金的流动性也较好，说明格力电器能够及时收回资金，信用度较高。从其发展趋势可以看出，格力公司仍处于发展中状态。
四、改善格力电器营运能力的措施
（一）重视公司财务管理，聘用高级财务管理人员。由于我国企业管理者受传统思想影响及经验限制，对企业的财务管理方面不予重视，财务基础工作薄弱，这就在一定程度上造成了企业管理不力，利润就会相应减少。因此，公司应该重视财务管理。
（二）加强存货管理，减少库存，提高存货周转率。如果一个企业的存货过多，则说明企业的销售能力不强，也就意味着资产利用率低，企业的营业收入就会减少甚至负增长。所以说要改变销售策略，尽可能地减少库存，提高企业的资产流动性。
（三）合理分配和管理各项流动资产，提高流动资产利用效率。格力公司流动资产利用率较低，影响企业的变现能力和盈利能力，因此可以加强公司的内部管理，有效地利用流动资产，如降低成本、调动暂时闲置的货币资金用于短期投资创造收益等，还可以促进企业采取措施扩大销售，提高流动资产的综合使用效率。
（四）扩大销售额，处置闲置资产，以提高资产使用效率。格力公司的总资产周转率呈下降趋势，说明公司的销售收入逐年减少，经营管理较差，影响企业的盈利能力。因此，公司应该改变销售策略，扩大销售额，提高主营业务收入。
（五）积极创新，打造新品牌，提高竞争力。当今社会，市场竞争力越来越激烈，要想在市场中立于不败之地，就必须顺应时展潮流，积极创新，打造让消费者值得信赖的品牌产品。
本文是以格力电器为例，分析了企业营运能力的各项指标，以及各项指标对企业营运能力的影响。经过分析可以得知，企业要重视对营运能力的培养，提高企业资金的利用效率，进而提高企业的变现能力和盈利能力，才能适应市场发展的要求，实现企业利润最大化目标。
主要参考文献：
企业营运能力分析范文第3篇
[关键词]兼并重组；资本运作；安全运营
10 13939/j cnki zgsc 2015 51 216
兼并重组是企业做大做强的主要手段，通过实施兼并重组，可推进企业经济运行质量和效益的提高和核心竞争力的增强。
中国平煤神马集团为了实施大集团战略，积极开展兼并重组，以存量引进增量，进行低成本扩张。继并购平顶山朝川矿、焦化厂、制革厂等企业之后，近几年来，又先后并购重组了平顶山市香山煤矿、梨园矿务局、飞行化肥厂、禹州市白庙矿业集团、河南新峰矿务局、开封东大化工、开封碳素和精细化工厂及驻马店蓝天化工集团、首山焦化等企业，并正按照国家和省政府煤炭资源整合政策重组平顶山、禹州、汝州三大矿区其他地方国有煤矿和乡镇煤矿。
1 实施兼并重组是企业快速发展的需要
第一，国家能源发展战略，中部崛起的战略规划要求中国平煤神马集团加快发展，而兼并重组是实现这一目标的有效途径之一。第二，大集团竞争的战略态势要求中国平煤神马集团迅速做大做强。通过并购重组，产业链得到延伸，实现了企业规模的迅速扩张。第三，企业发展强劲的内在驱动力。延长链条，调整结构的需要；加快技术进步，走循环经济之路的需要，提高煤矿工人生活质量，改善中国煤矿形象的需要。
2 实施兼并重组的条件与可能
第一，有众多潜在的战略投资者。宏观经济拉动钢铁、电力快速发展，钢铁、电力大集团宏伟发展战略要求锁定资源作为保证，而且他们资金实力雄厚，有战略投资意图。第二，资本市场有机会。经过前一段宏观调控规范管理，资本市场出现健康发展势头，优秀企业进入有广阔空间。第三，中国平煤神马自身具有一定吸引力。随着市场的变化，煤炭高位强势运行，效益大幅上升，战略伙伴、资本市场、金融机构看好煤炭，看好中国平煤神马。第四，国家关于国企改革、资源整合一系列政策为资本运作提供了依据。
3 中国平煤神马集团实施兼并重组的具体案例
3 1 重组首山焦化公司
2007年1月15日，中国平煤神马集团、中电投平热集团、卧虎山焦化三方携手，重组河南首山焦化有限公司。该公司2005年7月开始建设，2006年10月一期工程投产，是一个煤焦化优质项目。新成立的平煤许昌焦化有限公司注册资本为1亿元，中国平煤神马集团占注册资本的51%。公司具有年产100万吨焦炭、年入洗90万吨原煤的生产规模，将形成洗煤、炼焦、化工产品回收和深加工的产业链条。重组首山焦化，使中国平煤神马集团公司煤焦业总产能达到260万吨，成为中南地区规模最大的独立焦炭生产企业。
3 2 重组河南蓝天化工公司
河南蓝天化工有限公司是蓝天集团的控股子公司，公司是目前国内已投产的最大的甲醇生产企业和甲醇燃料试点企业。2007年4月29日中国平煤神马集团与河南蓝天公司签订了合作框架协议，7月11日，中国平煤神马集团和蓝天集团合资组建平煤蓝天化工股份有限公司，其中中国平煤神马集团占股权比例51%，蓝天集团占49%。中国平煤神马与蓝天的合作，是加快建设豫南煤化工基地的重大举措，有利于双方在资源、资金、技术、产业等方面的优势互补，将对中国平煤神马建设全国重要、河南最大的新型能源化工集团产生深远影响。新公司重组成立后，中国平煤神马集团加大各种生产要素投入，进一步扩大甲醇生产规模，倾力打造中国中部最大的煤化工基地。
4 实施兼并重组的作用与意义
4 1 实施兼并重组可以为企业发展注入新活力
一是可引进企业发展资金。资金是企业的血脉，企业要快速发展必须有充足的资本作后盾。煤炭企业由于受计划经济和市场波动的双重作用，发展资本先天不足，在产业整合和行业内外竞相发展的市场条件下，必须实施兼并重组筹集发展资金，注入发展活力。在引进投资时，要以实业为依托，以资源引资金，以存量带增量，引进战略用户投资，同时借助资本市场，打造稳固的资金链。
二是可促进产权制度改革和经营机制的转换。煤炭企业通过引进外部投资，可加速企业的产权结构优化调整，改善股权结构，促进企业的规范运作。中国平煤神马集团引进战略投资后，不仅企业资本规模大幅增加，而且构建了以国有出资为主体，钢铁、电力、焦化等行业大企业战略参股的相对科学合理的股权结构，法人治理结构得到健全和完善，促进了企业管理的进一步加强。与下游企业合作建设的新项目从一开始就实现股权多元化，运作规范，企业发展活力强劲，后劲充足。
4 2 实施兼并重组，可加快区域资源整合步伐，提高资源保障能力
作为煤炭企业，资源储备量是保持企业可持续健康发展的基础。煤炭企业围绕做大煤炭主业开展资本运作，整合区域资源，并购重组中小煤炭企业，可有效解决资源储备不足问题，提高区域煤炭集中度。近几年中国平煤神马集团收购了平顶山、汝州和禹州矿区的香山矿、新峰矿务局、白庙集团、梨园矿务局、朝川矿务局等。目前又把触角伸向内蒙古的鄂尔多斯矿区、陕西省咸阳市和南非的津巴布韦。通过这些兼并重组，中国平煤神马集团的原煤生产能力由2600多万吨，提高到4000万吨以上，保持了在行业中的重要地位；资源储备量由70亿吨，提高到160亿吨以上，增强了企业可持续发展能力。同时，对周边煤炭企业整合后，相应提高了区域的煤炭集中度，增强了企业对区域市场的调控能力和在区域市场上的发言权。
4 3 并购重组相关产业，可促进产业结构调整，延长产业链条，提高企业综合效益
作为大型企业集团，若走一元化道路，一旦市场发生波动，受市场影响过大，严重的还可能导致企业陷入瘫痪甚至破产倒闭。要保持企业的安全稳定运营，就需要走多元化发展之路，有效分散经营风险。近年来，中国平煤神马围绕发展煤基相关产业，收购了平顶山天宏焦化、飞行化工集团和开封的东大集团、精细化工厂等企业，重组了河南蓝光发电公司，许昌能信热电公司、许昌天健公司。基本构建了煤电、煤焦、煤化三条产业链的发展格局，产业结构得到优化升级。目前非煤产业销售收入占总销售收入的2/3。
4 4 有利于进一步巩固和扩大市场优势，提高市场调控能力
一是煤炭企业在引进下游企业战略投资的同时，与其建立了以资本为纽带的新型合作关系，使下游企业成为煤炭企业的的股东，实现了煤炭电力、钢铁等的一体化运作，使上下游企业成为利益共同体。一旦市场出现波动，基于这种特殊的联盟关系，煤炭市场会相对固化，与其他企业的市场相比，会更加稳固一些，受市场冲击会更小一些。目前，中国平煤神马通过引进战略投资，使90%的焦煤和50%以上的电煤用户成为集团或子公司股东，抗市场风险能力得到明显增强。
二是在市场经营形势好的时候并购相关产业，提高了煤炭的就地转化能力，相应降低煤炭直接投放市场的比例。一旦市场出现问题，煤炭供应过剩、供大于求，可以就地转化部分能力，降低对市场的依赖程度，企业受煤炭市场波动的影响将会大大降低。中国平煤神马通过并购重组发展相关产业，近期煤炭就地转化能力有望达到1000万吨，将来可实现原煤就地转化率50%以上。
三是并购重组铁路、港口等企业，打造了矿路港航场一体化运作，提高了煤炭产品的配置和调运能力。近年来，中国平煤神马围绕打造矿路航港场一体化发展模式，与河南地煤集团合作重组了平禹铁路公司，打通了区域煤运通道，与湖北省燃料总公司、长江航运集团等合资组建了平鄂煤炭港埠公司，占据了长江黄金煤运通道，与华菱湘钢等联合重组了天蓝配煤中心，提高了煤炭配送能力，并成功将客户资源转化为市场资源，下一步还将探索涉足公路运输，打造安全可靠的煤炭运输渠道。
中国平煤神马集团这几年在兼并重组方面进行了有益的探索和实践，取得了可喜的成绩，尝到了兼并重组带来的实效，全面提升了企业安全运营能力，推进企业改革发展实现新跨越，使企业不断发展壮大。
参考文献：
企业营运能力分析范文第4篇
【关键词】盈利能力 营运能力 偿债能力
为了详细说明企业盈利能力、营运能力以及偿债能力，本文选取了升达林业从2011到2015年的财务数据，以此来进行财务分析。
一、盈利能力分析
对企业盈利能力的分析可以分为销售经营盈利能力分析、资产经营盈利能力分析和资本经营盈利能力分析。
（一）销售经营盈利能力分析
1.销售毛利率。销售毛利率是销售毛利与营业收入的比率。销售毛利是营业收入与营业成本之差。销售毛利率即每一元营业收入扣除营业成本后，有多少钱能用于弥补各项期间费用和形成盈利。
2.销售净利率。销售净利率是指企业实现的净利润与营业收入之间的对比关系，它反映企业单位营业收入带来的净利润是多少。它是反映企业销售经营获利能力的最终指标。
（二）资本经营盈利能力分析
本文对资本经营盈利能力分析主要是进行净资产收益率分析，净资产收益率也叫权益收益率、净值报酬率或权益报酬率，是企业净利润与平均净资产的比值，用以衡量股东权益的收益水平。该指标充分体现了股东投入企业的自有资本获取净收益的能力，反映了股东投资和收益的关系。该指标越高，则表明投资者投资带来的收益越高，企业资本的盈利能力越强。反之则说明企业盈利能力较弱。
（三）资产经营盈利能力分析
企业的盈利能力还应当从投入资产与获得利润的关系来评价。资产经营盈利能力就是企业通过运营资产产生利润的能力。反映资产经营盈利能力的指标主要是总资产报酬率。总资产报酬率是指企业息税前利润与全部资产平均额之间的比率。该指标反映了企业在未进行任何利润分配之前的资产报酬水平，是评价资产综合利用效果，企业总资产获利能力以及企业经济效益的核心指标[1]。
（四）升达林业盈利能力分析
由表1可知，销售毛利率从2011到2015年之间出现了波动，但都保持在盈利状态，而销售净利率整体上表现为逐年递增。净资产收益率在2011年为负数，其余年份都为正数，表明其总体上处于盈利状态。总资产报酬率在这五年间波动不大，但是其最大值也并未达到行业良好状态，表明公司总资产获利能力一般。企业存在的基本目标之一就是获取利润，如果长期亏损，那么企业是无法继续发展的。通过对表1的相关财务数据进行分析来看，升达林业经营活动产生收益的能力还有待提高。
二、营运能力分析
企业营运能力主要是指营运资产的效率和效益[2]。而营运资产的效率通常是指资产的周转速度。本文主要通过对升达林业2011到2015年反映营运能力的指标：应收账款周转率、存货周转率、流动资产周转率以及总资产周转率进行分析，如表2所示。
从表2看出，升达林业2011至2015年，应收账款周转率持续下降，存货周转率在1.1到1.5之间波动，流动资产周转率各年值均小于1，总资产周转率各年值均小于0.5。从营运能力这四个指标的变化看，升达林业营运能力不强，所以其营运能力有待提升。
三、偿债能力分析
偿债能力是指企业偿还各种债务的能力[3]。偿债能力分析主要包括以下两方面的内容：短期偿债能力分析和长期偿债能力分析。短期偿债能力分析本文主要从流动比率、速动比率和现金比率三个方面进行分析。长期偿债能力分析则主要从资产负债率和产权比率两个方面进行分析。如表3和表4所示。
由表3看出，升达林业的流动比率值偏低，表明其偿债能力较弱。一般认为该指标应达到2：1以上，该指标越高表示企业的偿付能力越强企业所面临的短期流动性风险就越小，债权人安全程度就越高。一般认为速动比率要达到1：1，而升达林业2011到2015年的速动比率值均低于1：1，说明其偿债能力较弱。一般认为现金比率应该在0.2左右，由表3可知，其现金比率都超过了0.2，单从现金比率来说，该企业的短期偿债能力还是相当不错的。结合该公司流动比率、速动比率综合分析可以发现，尽管现金比率指标相对较为理想，但是流动比率和速动比率指标还存在一定的差距，所以该公司的短期偿债能力还有待提高。
表4 升达林业长期偿债能力分析 单位：%
■
由表4可以看出，只有2014年企业资产负债率在50%以下，其余年份其资产负债率均维持在60%左右。一般认为资产负债率的适宜水平是40%至60%之间。升达林业资产负债比率相对较高，总体来说表现为长期偿债能力风险较大。而且表4中数据表明，升达林业产权比率数值偏高。一般而言，产权比率指标高，则说明企业资本结构具有高风险的特性，过高的产权比率可能会造成企业发生筹资困难，同时其筹资成本也会提高。从这两个长期长期偿债能力指标可以判断出升达林业面临较大的长期偿债风险，公司财务风险较大。
四、结语
通过上述分析结果可知，升达林业在盈利能力、营运能力和偿债能力方面都存在不足之处，企业要想适应当今经济环境发展的需要，就要不断去改进自身的缺陷以便能更好地适应经济全球化发展的进程。升达林业在盈利能力方面可以通过优化配置来提高资本经营效益的经营活动，可以用一定的资产投入去获得尽可能多的收益。在营运能力方面可以通过提高资产的流动性和资产利用的效率来增强企业的营运能力。在偿债能力方面企业应该结合自身的实际情况合理确定偿债能力的评价标准。
参考文献
[1]池国华.财务分析[M].中国人民大学出版社.2015：212-220.
[2]胡玄能，叶华.财务报表分析[M].清华大学出版社.2014：86-103.
企业营运能力分析范文第5篇
[摘要]一个企业要维持正常的运转就必须要拥有适量的营运资金,营运资金在企业销活动中处于重要地位,对企业利润目标的实现会产生重大影响,营运资金管理是企业财务管理的重要组成部分,因此应加强对营运资金的分析。
营运资金是企业在生产经营过程中周转使用的资金,也可以理解为企业在生产经营过程中使用的流动资产净额。在数量上等于全部流动资产减去全部流动负债后的余额,是流动资产的一个有机组成部分。因此营运资金的特点就是流动资产的特点,即回收期短;具有流动性;多种形式上并存性和数量上波动性。
在流动资产中,来源于流动负债的部分由于受短期索求权的约束,因而企业不能在较短时间内自由使用。相反,扣除流动负债后的流动资产,企业可以在较长时间内自由使用。因为这部分流动资产净额是由长期筹资方式筹集的,它的偿债索求权时间压力小。
营运资金不仅是流动资产和流动负债二者的差额,而且其规模受企业销的影响,同时又制约着企业的生产经营规模。所以,营运资金的管理不能单纯地考虑流动资产和流动负债的比较差异,而需要从企业资金运动的全过程进行系统把握。
营运资金是流动资产的有机组成部分,是企业短期偿债能力的重要标志。一般而言,营运资金数额越大,企业短期偿债能力就越强,反之则越小。因此,增加营运资金的规模,是降低企业偿债风险的重要保障。然而,营运资金规模的增加,必然要求企业利用长期筹资方式筹集更多的长期资金而占用在流动资产上,但长期筹资方式所筹集的资金成本大,会影响企业的盈利能力,长此以往,最终因为盈利能力低下,影响偿债能力,而给企业带来财务风险。反之,营运资金规模小,企业财务风险高,而企业盈利能力大。同时,营运资金的结构不同,也会影响企业的偿债能力和盈利能力。因此,确定营运资金的规模,对营运资金的管理,必须在盈利能力、财务风险两者之间进行权衡。可见,要对营运资金进行管理,必须从四个内容进行:
一、财务风险
从理论上说,只要流动资产大于流动负债,企业就具备了短期偿债能力。因此,企业营运资金的最低理论值为0。但这必须以流动资产的变现数量与期限结构同流动负债的偿还数量与期限结构完全吻合为前提,否则,企业就可能形成到期不能偿债的风险。从理论上来讲,在企业出现财务风险时,可以将长期资产进行变现,来偿还到期的债务。然而,在实际中企业为了维持正常的生产经营活动,一般不会动用长期资产来偿还流动负债。再者,由于流动资产的变现数量也有极大的不确定性,这主要是应收账款坏账和库存商品削价的可能性存在,所以企业的流动资产的数量必须大于流动负债,即营运资金的数量必须大于0。同时,由于各类流动资产的变现速度和变现数量不同,作为流动资产净额的营运资金的结构不同,它的偿债能力也不同,因此,企业对财务风险的态度不同,要求营运资金的结构也不同。
二、盈利能力
如果企业单纯地考虑偿债而确定营运资金的规模和结构,势必会约束自己灵活、机动地运用营运资金,影响企业的盈利水平。因为一个企业的偿债能力和盈利能力互为结果的,所以,如果一个企业的盈利水平长期低下,最终会削弱自己的偿债能力,从而给企业自身带来财务风险。企业盈利能力是受收入和成本二个因素所决定,企业营运资金的规模和结构不同,收入和成本的水平也不同。假如一个企业营运资金的规模过大,就会增加营运资金中非盈利流动资产的规模和比例,相对减少了企业的收入,同时增加了资金成本和机会成本。反过来讲,企业应根据自己的利润目标,来确定营运资金的规模和结构。
三、弹性
由于弹性在财务管理中的重要作用,因此在营运资金管理中要考虑自身变换的可能性,以便在需要时,调整营运资金的结构。实际管理中,弹性会影响营运资金的规模,如果现有营运资金的弹性不好,又需要对营运资金结构进行调整,面对这种情况企业有两个选择:第一个选择是牺牲信用和收益,将弹性较小的营运资金强行转换其形态;第二个选择是增加具有弹性的营运资金的规模,用于准备短期债务的偿付和财务调整,这样会增加企业的资金成本,减少收益,维持企业现有的信用。
四、营运能力
营运就是经营运作,营运能力是指企业经营运作能力。狭义的理解是企业经营运作的速度,主要表现为资产管理和运用的效率,即资产的周转速度,在财务分析中常用资产的周转率来表示,主要包括流动资产周转率,固定资产周转率和总资产周转率指标。
