投资管理方法范文第1篇

【中图分类号】 G64【文献标识码】 A【文章编号】 1007-4244（2014）06-195-1

一、投资基金管理课程教学方式和手段的不足

讲授投资基金管理课程五六年以来，一直在探寻生动灵活、乐于被学生接受的行之有效的课堂教学方法和手段的改进措施。

近年来，通过对授课学生的问卷调查发现，尽管是大四毕业班，学生对课程关注度依然较高。如上学期对金融10级五个班，约320名学生进行了投资基金管理课程的问卷调查，五个题目：本课程的主要内容、你感兴趣的内容、给你留下深刻印象的内容、对本课程所采用的教学方法的评价及改进建议、对本课程值得思考的问题的罗列。

问卷回收率100%，看完问卷后，我认识到，以前我低估了大四学生对专业课的关注因为调查显示：95%的学生能较好的概括课程的主要内容，几乎全部的学生都表达出了不一样的甚至差异很大的感兴趣的内容，对留下深刻印象的内容，学生反映得很客观，基本上集中在视频、讨论课的内容上，特别是对本课程所采用的教学方法的评价及改进建议，90%的学生回答非常认真，问卷中被学生肯定了的教学方法有：理论和原理部分以讲授为主，实践部分可较多参考视频、理论联系实际的内容采取讨论课的形式。改进建议主要有：较多地提供基金资讯、课前能对近期金融热点问题进行解析，加强学生对宏观金融市场的见解和分析能力、增加课堂讨论次数、增加基金交易的实训课程，进行实验模拟操作、多列举与课程内容相关的现实案例，多设置一些课堂小测试及作业、上课多提问等。以上问题对从教几十年的老教师来说，依然是沉甸甸的问题，这些问题的解决，需要教师首先了解经济发展中对金融专业人才的技能要求，其次掌握学校对金融专业制定的培养方向和培养方案、学生对该课程感兴趣的内容、学生乐于接受的学习方法等问题，然后根据教师的教学特点及经验，综合多方面因素，拟定以培养学生学习兴趣、激发课堂学习积极性和提高学生课堂学习效率为目的的教学方法的改进措施。

二、教学方法的改进措

根据该课程的教学内容的划分、投资基金管理课程的教学方法的改进措施及其实施拟从以下几方面进行：

（一）投资基金发展概要。该部分包括第一章投资基金概述、第一章投资基金分类、第十五章中国投资基金的发展、第十六章投资基金发展的国际比较。这部分内容的学习主要要求学生掌握投资基金的概念、特点及与其它金融工具的区别联系，投资基金的优劣势比较，中国基金市场发展的过程及特点，我国基金的种类，中国基金市场发展的作用，美、英、日等国投资基金的发展动态，特别是ETF和LOF基金等创新型基金的发展情况等内容。

围绕教学要求，本部分内容拟采用以下教学方法：一是资讯概要。将我国和其他国家的基金发展情况概括为不同的阶段及其特点，主要结合动态资讯以补充教材的信息陈旧，使学生明确当前国际范围投资基金业的发展状况、我国投资基金的发展水平；二是视频信息。在投资基金分类介绍之后，观看视频“量身选基金”，由民生基金投资研究中心的经理――马涪安做嘉宾，为各种不同需求的投资者量身定做并推荐五大基金池，并主要介绍了各种基金池的特点，各基金池构成的理由，其中涉及相关基金投资常识，并设定片中相关提问的问题，扩充学生的书本知识；三是课堂讨论。布置若干网络查询思考的题目，如截至某年我国的投资基金总数，基金净资产总值，每年前十名的基金管理公司及前十名的基金经理，举例说明你感兴趣的基金公司和基金经理。围绕以上问题全班交流，加深对基金市场要素的认识。

（二）投资基金的运作。该部分包括第三章投资基金的设立、第四章投资基金的估值与定价、第五章开放式基金的销售与交易、第六章封闭式基金的价格与折价。

这部分内容的学习主要要求学生掌握投资基金设立的法律程序、当事人的资格及条件、基金设立的条件及审查制度，投资基金设立后的基础工作----估值与定价，开放式基金的销售渠道、认购赎回、转托管等业务，封闭式基金的折价现象的表现、分析解释及成因与市场影响等内容。

本部分的教学中，拟采用以下教学方法：一是理论讲授。概括介绍投资基金设立及其运作的相关法律要求，构建学生对基金设立的基本知识框架；二是专题讲座。三是课堂讨论。针对封闭式基金折价现象，要求学生以我国的封闭式基金为样本，收集资料，计算分析并观察封闭式基金的折价情况，讨论并概括总结。

（三）投资基金的管理。包括第七章投资基金的投资管理、第八章投资基金治理结构（一）第九章投资基金治理结构（二）第十章投资基金费用管理、第十一章投资基金经营管理、第十二章开放式基金流动性管理、第十三章投资基金监督管理、第十四章投资基金信息披露管理。

本部分主要学习投资基金的管理知识。主要包括投资基金投资决策程序、投资策略的类型及应用、投资基金流动性风险及其管理、投资基金经营管理，包括投资基金的收益分配管理、税收管理、财务分析等、投资基金的费用管理，投资基金的监督管理和信息披露管理等内容。

三、教学方式的评价手段

以上教学方法最直接的评价手段就是与学生交流，了解学生的反应及评价，既简单易行又有针对性。具体可通过与学生座谈研讨、运用调查问卷、也可采取寻访学生等手段，及时掌握各种教学方法的使用效果、存在的问题及改进意见，以便有针对性地进行合理的调节和完善。

投资管理方法范文第2篇

投资公司财务管理不仅包含内部财务管理。同被投资公司相同，投资公司也拥有平等、独立的法人地位，但被投资的公司的财制度和财务人员并没有管理权限，只对投资公司内部具有管理权限。一个公司的财务制度和财务人员对公司的财务管理有着重要作用，因此，投资公司在运行过程中，应当应用股权或其他合理手段加强对被投资公司的财务管理，这种管理即使无法达到最终的管理目标，也会对管理产生一定影响。投资公司在运行过程中，需要提高自身的财务管理能力，日常核算中，对会计工作要进行规范，使会计信息的准确性能够得到进一步提高，保护投资的合法利益。投资公司在制定财务管理制度上应当在结合自身的实际情况的基础下，依据相关的法律法规完成。与此同时，应当制定一套合理的财务决策审批制度，对固定资产、存货、资金等管理制定进行完善。完善的合同管理制度，会使投资公司的执行、管理、决策变得更加清晰。投资公司可以对被投资的公司的制度进行抽查，如果发现制度存在问题，应当对问题进行及时调整，并将调整后的项目作为公司的考核内容。

二、对财务人员进行管理

（一）选聘财务人员

财务人员的综合素质是确保投资公司综合利益的关键因素，因此，要加强对财务人员的选聘的重视程度。财务人员不仅需要具有相应的从业资格证书，和长年财务工作经验，而且也要诚实、有责任心、敬业，只有具备上述的所有素质才能成为一名优秀的财务管理人，这种人才也是投资公司向被投资公司指派最佳人员。

（二）制定完善的培训制度

随着我国经济的快速发展，会计核算和财务管理都会发生巨大变化，在这样的环境背景下，投资公司对财务管理提出了更高的要求，不仅需要具有较强的财务管理能力，而且也需要具有一定的前瞻性。投资公司为了能够与快速变化的经济体制相适应，投资公司财务中的财务部门应当依据财务会计工作发生的变化，对财务经理进行定期培训，从而使其掌握的知识能够跟上经济时生的变化，从而使公司的会计准则能够逐渐向国际会计准则逐渐靠拢。

三、委派财务主管，推行责任制

财务人员与财务制度同样重要，财务制度的执行最终需要财务人员完成。依据被控公司的财务会计管理和控制流程，投资公司在对被投资公司进行财务管理时，可以委派财务人员，从而实现对被投资公司生产、经营情况的全面掌控，了解公司的真实情况，确保会计信息的准确性和完整性，为投资公司进行决策提供有力的数据支持。委派财务人员通过委派掌握被投资公司的财务活动和人员的控制，从而使公司的整体利益能够实现最大化。目前，现在工作中可以委派会计主管，委派财务主管属于投资公司的编制人员，由投资公司进行统一管理，对被投资公司财务事物进行全面管理。实际工作中，为了避免会计主管遭受投资公司和被投资公司的双面检查，而无法处理投资公司、个人、被投资公司三方面利益之间存在的冲突。投资公司，一方面要确保主管的权利，如果主管在被投资公司中主管只是公司的中层人员，在被投资公司在进行决策时，很难发挥出应有的作用；另一方面，对财务主管的奖惩和考核进行进一步细化，从而有效的避免主管的工作没有动力、没有压力，长期游离在公司中。被投资公司委派到被投资公司的财务人员，应当在特定的时间向投资公司汇报工作情况，年末则应当对公司进行详细总结，提交总结报告，并且要有投资公司主管和领导签署相应的意见，作为日后考核工作的主要依据。如果被投资公司具有一套完善的财务会计体系，则在管理上可以采用财务负责人联签制度。也就是通过直接委派人员对财务活动进行监督，掌握财务活动的全部信息。在实际工作中，投资公司需要依据投资协议中的相关规定，对被投资公司的资金运转，由委派人员与公司董事长或总经理进行联签制，实现对被投资公司的动态管理，从而保证投资公司合法利益不会受到侵犯。委派出的人员是投资的人员编制，在考核和奖惩上要统一管理。财务负责人联签制对被投资公司在运行过程中财务信息和重大决策要具有知情权、检查权等，但通常情况下并不会对经营管理进行直接干预。委派人员的职责主要体现在以下三个方面：监督、服务、沟通。财务负责人作为投资公司的代表，主要的职能是监督。但凡为联签事项，财务负责人员应当在准备介入，并应当同负责任人联合签署；但凡进行联签时，联签表的填写应当由驻派人员填写，该表应当作为备案文件或直接上报给投资公司，否则投资公司有权不受理。

四、加强对审计的管理

投资公司对被投资公司进行财务管理的一种重要手段就是审计管理，通过审计管理能够对存在的问题进行真实反映。投资公司应在会计年度报告结束后，委托具有资历的会计事务所对被投资公司经营情况和财务报告进行审计，审计前，应当组织审计人员对被投资公司存在的财务问题以及可能存在的漏洞进行详细分析，然后找出审计的重点内容，制定相应的审计计划。依据审计计划，对审计目的进行明确，审计过程中要对外部的审计力量进行合理应用，避免在审计过程中出现陋习。完成审计，投资公司依据审计的实际情况，对公司的人员进行组合，然后复核审计结果，从而在机制上对会计事务所的审计工作起到一定的督促作用，确保审计结果的科学合理。在会计事务所的协助下，投资公司可以对被投资公司的财务报表、账簿、会计凭证等能够反映公司经营情况的信息进行审计，从而详细掌握被投资公司章可循，以及被投资公司的财务包括与经营结果的真实性，从而确保投资公司能够完全掌握被投资公司的信息。通过审计发现的问题，投资公司应当采取合理的措施督促被投资公司对存在问题的休整，并将改正过后的结果，作为下次投资依据。除了以上提到的内容外，还需要进行内控审计。内控审计对审计的可操作性和管理要有着很高的要求，许多内控审计都来自高层管理人员的预感和对问题的分析，内控审计通常情况下都具有较强的针对性，或是公司经营效益存在的问题和管理的难点或重点内容。内控审计的开展需要以公司管理作为重点，避免对公司的效益产生影响。

五、结束语

投资管理方法范文第3篇

关键词：风险管理；投资融资；投资控股

企业的投资融资无论对大型企业还是中小型企业都很重要，尤其是对中小型企业来说更是起着至关重要的作用。而投资融资对于大型企业来说，是企业进一步发展的基础，为公司的发展引入新鲜血液，促进企业的进一步发展，但是现在企业的投资融资面临中还有很多问题有待解决，下面将探讨现代企业融资的问题，以及投资融资渠道拓展方法，争取企业发展，增强国家的经济实力。

一、企业融资风险的种类

1.利率风险

由于市场上货币利率的变动，我们在企业投资融资中不可避免将会遇到利率风险，通常表现在，利率上升时，那么企业融资的成本也会随之上升，尤其是贷款方式的融资，它会给企业造成极大的困扰。在没有对利率进行改革之前，我国主要是以分段方式进行利息计算，即企业贷款期间，如果国家贷款利率提高，那么企业贷款的利息将从利息调高之日，按照新的利息来进行计算，从这个角度上讲国家提高贷款利率将不利于以贷款人身份出现的企业。

2.清偿风险

企业在融资的过程中将会遇到清偿风险，也叫做财务风险，意思是指企业不能够按照合同上规定的期限归还本金与利息的风险。如果企业不能够按时规划本金和利息将会严重影响企业的信用，企业融资的成本将会提高，长此以往将会导致企业破产倒闭。再者企业在合同规定的期限内无法归还本金与利息，作为债权人的企业将会诉诸法律申请债务人的企业破产，通过宣布企业破产来拍卖企业财产的方式来获得赔偿。企业的清偿风险要求我们一定要按照合同的约定，按时归还本金和利息，否则将会影响企业的信用甚至破产。

3.外汇风险

外汇风险是由外汇变动而引起的。如果企业通过外汇融资的方式来进行融资，汇率的变动将会增加企业的债务负担。这种风险是国际性的同时也是致命性的，例如：如果要以美元为主要融资对象，在美元贬值的情况下将会造成极大的损失甚至破产。

4.犯罪风险

企业融资过程中的犯罪风险主要表现在以下两个方面：一是企业的融资方式与相关的法律法规产生冲突，符合犯罪条件的，构成犯罪将会受到法律的制裁。如江苏的实业总公司非法集资达到30多亿元，受到了法律的严厉制裁，所以企业融资的方式和手段一定要符合相关的法律法规，否则将会构成经济犯罪。二是企业在融资的过程中受到不法分子的蒙蔽，造成严重的经济损失，近几年，我国频繁发生假资金引入案，很多企业受到其危害，不但没有引入企业发展需要的资金，反而因上当受骗造成资金大量流失。

二、投资融资中常见的风险管理问题

1.投资主体的问题

近年来的风险投资越来越备受瞩目，投资资金日渐庞大，一些问题逐渐暴露出来，投资主体方面的问题尤为严重，主要表现在：投资总额与投资能力失衡、政府与民间的资金差距悬殊、投资形式单一仅限于信贷或担保等。投资主体方面中最棘手的就是投资资金的来源的问题，其一，没有发挥政府的作用，政府没有引导出多余社会闲散资金；其二，投资机构没有形成完整的体系，这些投资机构基本上都存在资金缺口严重、服务与专业业余化、配套设施不完善等问题。面对这一些列的投资主体问题，现代的投资融资规模已经无法适应现在经济建设的发展，风险投资无法在企业经济发展中起主导作用，这是阻碍企业发展的重要因素之一。

2.投资运作的问题

运作是投资融资阶段存在着较大的风险，因此这一阶段特别重要，如果这一环节出现问题，将制约着投资融资渠道的拓展。首先，投资融资管理缺乏规范化。主要表现在投资不规范，例如投资对象的选择缺乏科学性和系统性，并且在选出对象后仅仅实行股权投资，这种经营管理模式使得投资对象的管理率低下。其次，选择风险投资项目较难，因为具有潜力的风险企业较少，要想从具有潜力的风险企业中选择出好的投资项目更是难上加难。最后风险管理缺乏规范性，企业的管理系统不健全导致投资者只享有分红的权利，而没有管理公司的权利，长此以往将会导致投资家在选择投资项目时难以抉择，只有实现投资融资透明化，才能有效规避风险。

3.投资融资人才的问题

首先，风险企业家没有远见，主要表现在很少有风险企业家带着自己的科研成果主动去找资本和市场。其次，投资融资的风险控制需要的是掌握多方面知识技能的综合型人才，如：技术、营销、管理、金融等。我国风险投资的专家十分稀少，而真正掌握风险投资运作的专家更是微乎其微，相信这股学习的浪潮将会引起我国教育、就业、以及精神文明建设等领域的改革。科学技术是第一生产力，而科学技术的发展主要靠人才，因此要重视人才的作用，发挥人才的作用，促进我们经济发展，早日实现中国的伟大复兴。

三、拓展投资融资的方法

1.企业制定科学的发展计划

作为投资融资主体的企业制定发展计划的科学性和规范将直接影响企业的效益。科学的发展计划应该包括以下几个方面的内容：首先，是投资融资合法性和产品质量优秀性，不断提高产品质量，合法进行投资融资事业，提高自身的信用度，促进为投资融资事业的发展。其次，保持自身的信用水平稳定，以最基本的银行借款来说，在无法准时归还的时候，应当主动与银行进行协商洽谈，寻找出双方都满意的解决方案，防止信用度降低。最后，发挥政府的监督作用，进一步加强对投资融资企业的信用监督。第一，鼓励信用监督工作的创新，引入监督软件，有效地对企业信用信息进行评价和征集。第二，深入了解信用评价机制的建立方法，在企业开展信用评价工作，鼓励企业在信用监督方面进行创新，企业投资融资的监管方式与内容的创新尤为重要。第三，信用监督创新工作进一步深化，早日实现企业投资融资信用监督的社会化和制度化。第四，企业投资融资项目的格式规范要统一，并且参与、协调、指导各信用监管项目的创新工作。制定科学与完善的企业发展计划是成功的一半，因此企业的制定的发展计划将直接影响企业的收益。

2.提高投资融资运作水平

为提高企业的投资融资水平，规避和解决其中的风险，可以尝试通过以下渠道提供运作水平和效率：

第一，健全的信用担保体系是成功的关键。健全的信用担保体系是企业投资融资的保障，但信用担保体系的完善是一项非常复杂的任务，除了需要社会各界的配合之外，还需要政府的支持和帮助。投资融资要促进市场经济的发展，而且还要遵守相关的法律法规，二者缺一不可。健全信用担保机制是企业投资融资的成功的前提，因此希望通过大家的共同努力，完善我国的信用担保体系，促进经济的发展，早日实现共同富裕。

第二，发挥政府的积极导向作用。从经济和金融的角度进行分析，如果仅仅通过市场判断该企业的负债能力的，信用担保机构同样也只通过风险损失率来判断担保的费用，企业的投资融资势必会承担很大的信用风险。面对重重困难，我们需要政府的支持和帮助。政府在经济发展过程中起着至关重要的作用，当市场经济这只手不受控制时，我们就要发挥政府这只手的作用，因此在经济发展的过程中，面对种种困难，相信通过政府的引导和帮助，一定可以渡过难关，实现经济的进一步发展。

第三，建立和完善投资融资的风险防范机制。要做好这一项工作，包含三方面的内容：一是风险的控制机制，通过分级承担责任的方法来规范业务的操作，采用信用调查的方式对参与投资融资的企业进行筛选，淘汰信用状况差的企业，设计合理的审批程序，化解工作人员道德风险危机。二是风险的补偿机制，政府预留部分、代偿资金、准备金、以及社会捐赠资金等是投资融资资金的主要来源，做好补偿工作来投资融资事业的发展有着决定性的作用。三是风险转移机制，反担保措施要严格落实，做好业务的监管和实施的工作，做好风险的控制、补偿、转移等工作，提前做好应对方案，在出现风险时，立即启动应对方案，将损失降低到最小，最大限度保护企业。

3.发展风险投资融资的社会服务体系

科学技术是第一生产力，而科学技术的发展主要靠人才，人才资源的匮乏制约我国风险投资事业发展，注意相关方面知识的培养，努力学习金融、保险、企业管理、经济管理等知识，同时引进国外的人才和先进技术，努力学习外国知识和先进的技术，为我国经济的发展贡献一份自己的力量。另一方面，由于风险投资是高风险高收益的项目，因此要消除相关人才进入风险投资行业的顾虑，尽快完善社会保障体系，满足他们医疗、住房、失业、养老等各方面的社会保障需求，为这些人才创造良好的工作和生活环境。发展风险投资融资的社会服务体系在满足相关人才的需求后，使他们具有安全感，为今经济建设添砖添瓦，实现中华民族的伟大复兴，早日实现中国经济强国的梦想。

4.做好风险管理工作

针对以上企业在融资过程中面临的四种风险，通过以下的措施加以防范：利率风险通过多种手段进行管理，降低融资的利率，获得政府的支持，争取金融机构的贷款和政策性拨款，降低贷款利率。在一般情况下，国有的商业银行、政策性的贷款的利率都相对较低。政策性贷款又分为硬性贷款和软性贷款，软性贷款的期限较长、利率低因而受到广大企业的欢迎，因此企业一般都尽可能的争取软性贷款。企业如果可以找到较大的银行来担保发行债券，那么就可以降低贷款的利率。同时，企业可以聘请专业的人才对市场利率进行预测，这样就可以根据利率来确定融资的时间和期限。如果在融资的过程中出现了市场利率下降的情况，可以将融资的时间推迟，市场利率上升则提前融资。固定利率如果出现下降的情况短暂的借款相对有利，反之则长时间借款更有利。

四、小结

企业融资风险是客观存在的，同时也是不可避免的，因此企业经营者不但要做好企业风险的防范工作，而且还要从风险管理的角度做好投资融资渠道的拓展工作。风险投资的拓展工作不但需要社会各界的共同努力，而且还要发挥政府的引导作用，为企业投资融资的提供良好的环境，同时要及时获取投资融资方面的相关信息，提高自身的信用水平，通过共同合作，实现投资融资利益的最大化，满足投资融资行业的健康发展需求。基于风险管理角度探讨投资融资渠道的拓展方法，不但研究如何规避在投资融资中遇到的风险，而且研究了如何拓展企业投资融资渠道，促进企业经济的发展，为中华民族的伟大复兴贡献一份自己的力量，早日实现中国经济强国的梦想。

参考文献：

[1]周健.基于风险管理角度探讨投资融资渠道拓展方法[J].经济观察，2011（12）：94.

[2]徐芳.从风险管理角度探讨融资渠道的拓展方法[J].经济论坛，2013（04）：44-45.

[3]王婧扬.中国中小企业融资渠道拓展研究[D].东北师范大学，2013（05）：1-55.

投资管理方法范文第4篇

【关键词】 母公司;子公司;投资行为;控制管理;投资指标

当前,随着我国股份制的推进发展,以资产为纽带建立的企业集团公司越来越多。在企业集团内部,母公司作为子公司的出资者,必然关注子公司的投资行为,而子公司由于“内部人利益”的存在,其投资可能偏离企业集团的整体目标,甚至严重侵害集团利益。为解决母子公司之间的矛盾,实现企业集团的整体利益最大化,必须理清母公司投资控制的原因和目标,在此基础上,对症下药,从法人治理结构、投资资金管理和投资指标的设定三方面优化投资控制管理对策。

一、母公司对子公司投资行为控制管理的原因和目标

(一)原因

在企业集团内部,母公司为子公司的出资者,为确保自己的资产用于有效而正确的项目上,母公司必须对子公司投资行为进行控制,以保障企业集团的利益。

1.作为子公司的出资人,母公司需要对其投资行为进行控制

从法律意义上讲,企业集团的母公司、子公司均是独立的法人,它们不仅拥有独立的经营自主权,而且还拥有独立的理财自主权,而从产权关系上讲,企业集团的母公司是出资人,子公司是被投资方。正是这种特殊关系,决定了子公司不能脱离母公司的核心领导去根据自己的喜好进行投资活动,而是需要遵循企业集团总部(母公司)统一的财务战略安排。母公司为了充分发挥资本杠杆效应和最大限度地实现资本的保值和增值,势必会以最大股东的身份对子公司的财务活动进行统一管理,投资活动的管理就是其中的一个方面。

2.“内部人控制现象”的存在,要求母公司监控子公司的投资行为

在多级法人治理结构下,集团总部难以对众多的子公司实施有效的监督,而且这些子公司经营情况的反馈和财务信息传递渠道长、传递速度慢,使集团难以及时准确地把握集团内外的环境变化,导致信息失真,由此造成决策不当,集团内部有限的资源得不到合理有效的配置,致使公司蒙受损失。另一方面,多级法人治理结构还会导致“内部人利益”强化效应。由于子公司的法人地位,其局部利益往往与子公司员工的个人利益密切相关,因而子公司的管理层会过分关注眼前利益和局部利益,当与母公司的利益取向相悖时,不惜以损害企业集团的利益为代价。为追求子公司的利益最大化,子公司管理层甚至通过高负债的财务杠杆进行高速扩张,高负债意味着高风险,若子公司无力偿还负债,母公司的财务危机一触即发。因此,母公司必须对子公司的投资行为加以控制监管。

3.子公司过多设立孙公司累积投资风险,需要母公司控制子公司的投资行为

母公司大量设立子公司需要巨额资本金,为达到少出资而控股的目的,企业集团一般由子公司出资设立孙公司。这样,母子公司链条就会延伸更深,更长,有可能达到十几甚至二十级次。如此一来,一个规模稍大、实力稍强的子公司就又成了其属下众多子孙公司的股东了。由于正反馈效应——集团可控制的子公司数量与集团可控制的金融资源成正比,集团的财务杠杆系数就会随着子公司数目的不断增加而不断增大,企业集团的资产负债率也会随之迅速攀升,经营风险急速增大。在这种情况下,如果此类子公司经营不善发生亏损,则会“牵一发而动全身”,使企业集团内部的资金链断裂,陷入财务困境。由此可知,由于子公司过多设立子孙公司,而使得子公司自身的经营风险向母公司转移,且增加集团总部的财务风险。因此,母公司有必要对子公司的投资行为进行控制。

(二)目标

母公司通过对子公司的投资行为进行控制,能够规范企业集团内部各个成员单位的投资行为,处理好集团利益与各个成员单位利益之间的矛盾,使各个成员单位的投资行为符合企业集团的整体目标,为集团赢取最大限度的投资收益,使企业价值最大化;同时通过控制,降低投资风险,实现集团的可持续发展。

二、母公司应如何有效地控制、管理子公司的投资行为

母公司要加强对子公司投资行为的控制管理,可以从完善法人治理结构、加强投资资金管理和投资指标的合理设定这三方面着手。

(一)立足于根本,完善法人治理结构

集团公司的多级法人治理结构,不仅弱化了企业集团总部对各子公司的控制力,降低内部资源的配置效率,而且还会导致信息不对称和“内部人利益”强化等不利于企业集团发展的局面。所以,企业集团总部(母公司)要对子公司的投资活动进行有效的控制,就必须从根本上改善企业集团的公司治理结构,为有效的管理提供坚实基础。

1.建立母公司级次的法人治理结构

在集团公司母子公司体系中,母公司是最高级次的法人,只有从母公司级次建立与完善法人治理,才能真正做到权力制衡,实现集团的正确决策,为提高集团集中配置资源效率和投资管理奠定制度基础。

2.弱化子公司级次的法人治理结构

在母公司级次的法人治理结构建立与完善的同时,还需逐步弱化子公司级次的法人治理结构。这是因为,子公司级次的法人治理结构发挥作用越大,就越不利于集中配置母子公司体系中的资源。产权多元化的子公司是一级独立法人,存在自己的独立利益或是内部人利益,它们的利益不可能完全与企业集团利益相一致。因此,在建立母公司级次的法人治理结构后,就需要通过尽可能减少子公司级次或关闭重组一些子公司来进行子公司股权结构的调整,实现企业集团对子公司的绝对控制。

(二)立足于财务,全方位控制子公司投资资金管理

1.建立健全预算控制体制

全面预算是现代公司的基本制度,通过预算可以将企业的决策目标及其资源配置方式加以量化,是财务控制的有效手段。实行全面预算,有助于明确目标,使下属各成员企业清楚地了解各自的任务,从而更好地指导和控制业务的执行。预算的编制、执行、报告,能够解决集团总部与子公司之间信息不对称的问题;预算的考核与奖惩,能够解决集团总部和子公司之间效用不一致的问题。

2.建立统一的财务结算中心

财务结算中心是实现集中配置资源、控制财务风险、强化成本管理的载体,它能集中集团总部和各成员的资金,统一调拨和结算,实现内部资金的调剂,有助于企业集团总部对集团内部各成员公司的投资活动从资金运用上进行监控,对防范投资风险、规范投资行为有着重要的作用。在集团总部建立统一的财务结算中心,由中心进行全面的资金筹措和分配,有利于降低集团总体的投资风险和运作成本,提高资金的使用效率。

(三)立足于投资项目,建立一套投资管理指标

在母子公司体系下,母公司对子公司投资活动需要进行评价,这时候,就需要借助相关的投资财务标准。投资财务标准是管理总部基于谋求市场竞争优势,实现企业价值最大化与资本保值目标而对投资回报所确立的必要基准指标,是从价值角度决定投资项目可行与否的基本标准。集团和各分公司根据财务标准就能做出是否投资的选择,这样,保证了各分公司投资项目的质量,也保障了企业集团的整体利益。同时,企业集团总部也可以利用这些财务指标,评价各分公司已发生的投资项目质量,质量越高,该分公司以后可获得的投资额度就越高,以此来控制和促进各成员公司投资活动的水平。

母公司在制定投资财务标准时,必须同时关注收益的数量和质量,具体可订立如下的投资收益数量标准和投资收益质量标准。

1.投资收益数量标准

(1)经营性资产销售率

经营性资产销售率=销售收入净额/平均经营性资产。此比率代表着公司市场竞争能力,反映出其营运能力,包括营运规模与营运效率的总体水平,以及流动资产与固定资产投资的结构状态,是投资收益目标实现的基础。

(2)经营性资产收益率

经营性资产收益率=息税前营业利润/平均经营性资产。此比率从息税前利润角度揭示了与公司核心能力相关的各项投资活动对价值增值的贡献能力,通过与市场或行业平均水平比较,可以看出其是否具有竞争优势。

(3)主导业务经营性资产收益率

主导业务经营性资产收益率=主导业务息税前经营利润/主导业务平均经营性资产。此比率从公司主导业务的角度,对其获利能力进行判断。

(4)主导业务净资产收益率

主导业务净资产收益率=主导业务的税后利润/平均净资产总额。此比率反映公司的核心主导业务对资本保值增值目标的贡献能力,它与主导业务经营性资产收益指标一起构成了投资收益目标实现的核心基础。

(5)净资产收益率

净资产收益率=税后利润/平均净资产总额。此比率反映了公司投资活动的终极结果,是股东或母公司最为关注的一项指标。

上述指标分别从营运能力与总体地位、优势保障与贡献基础等方面反映了子公司的投资业绩水平。总部管理层必须结合竞争强制与股东期望的考虑,遵循平均先进原则,分别厘定出不同投资收益率指标的必要值,作为规范与指导集团各层成员(子公司)进行投资活动必须达到的最低标准。凡达不到上述要求的投资项目,均不予考虑。

2.投资收益质量标准

分析投资收益的质量,可以从以下几方面考虑:收益来源的稳定可靠性;收益时间的分布;收益的现金支持能力。

(1)收益来源的稳定可靠性

营业利润占利润总额的比重=营业利润/利润总额。此比率反映了子公司生产经营活动所创造的利润在整体利润来源结构中的地位。该比率越高,证明公司利润来源的基础越是稳固,收益的质量也就越高。

核心主导利润占商品经营利润的比重=核心主导业务利润/利润总额。此比率反映的是公司收益基础的稳定性与可靠程度,因为核心主导业务获利能力的强弱对于整个企业集团市场竞争能力和未来发展前途有着决定性的作用。此比率越高,证明核心主导利润占利润总额越多,企业的收益基础有更好的保证。

(2)收益时间的分布

收益期限结构=不同时间段的收益额/相关分析期内收益总额。此比率揭示了公司实现收益的时间分布,通过与预计损益表比较,可以发现实际收益的时间分布偏离预算的程度,以便及时发现问题。

收益期限系数比率=∑(不同时段收益额×折现系数或期限系数)/分析期收益总额。此比率即为不同时间段收益对期初的折现系数。

(3)收益的现金支持能力

销售营业现金流入比率=营业现金流入量/销售收入净额。此比率主要用于衡量公司销售收入与营业现金流入量的对称关系,一般来说,该比率越高,表明公司有效现金流入量的转化能力越强,从而收入的质量越高;反之,则说明公司收入存在着质量问题。

应收账款收现率=应收账款平均收现额/应收账款平均余额。此比率反映了公司应收账款管理水平的高低。

赊销收现折现系数比率=∑(各时间段应收账款收现额×折现系数或期间系数)/期间应收账款累计发生净额。此比率是从时间价值角度去评价赊销收入或应收账款的收现质量,该比率对于提高公司相关责任人在赊销管理活动中的风险意识,增强时间价值观念,加快应收账款的收现速度,提高应收账款投资效率都有十分重要的意义。

净营业利润现金比率=营业现金净流量/税后营业利润。此比率是从经营活动的结果/目标上对公司收益的现金保障水平进行评价。该比率越高,证明公司实现的税后利润的有效性越大,公司经营管理状态良好;反之,则说明需要对当前的经营管理作出调整改进。

投资收益数量标准和投资收益质量标准的厘定,要求企业各成员的各项投资活动的实际收益水平决不能低于市场或行业的平均值,否则意味着投资活动的结果是入不敷出。根据财务标准,企业集团总部应该要求子公司将那些没有盈利价值的项目剔除在有效的投资范畴之外。

三、结语

作为子公司的出资人,出于企业集团利益和“内部人利益”因素的考虑,母公司需要对子公司的投资行为进行控制和监管。作为监控主体的母公司,需要对母子公司的法人治理结构进行完善,为有效的投资控制奠定可靠的制度基础;需要强化对子公司投资资金的管理,更有效地控制子公司的投资行为;需要立足于项目,建立一套投资管理指标,以考核投资项目的可行性和子公司投资赢利能力。通过以上三个方面,母公司对子公司的投资行为进行控制和监管,以确保企业集团内部各成员单位投资行为没有偏离集团的整体目标,保障企业集团的整体利益。

【参考文献】

[1] 王俊敏.加强集团公司财务控制的措施[j].财会通讯,2006(8):18.

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[5] 陈志军.母子公司管理控制研究[m].北京:经济科学出版社,

投资管理方法范文第5篇

Abstract: in recent years, along with the country the infrastructure investment increasing, our country highway construction career development, the highway engineering construction enterprise competition has increasingly fierce, strengthen highway construction stage of investment management, to improve the highway engineering construction enterprise's management benefit, and to strengthen their competitive ability. This paper analyzes the engineering construction stage investment management present situation, and proposed the effective strengthen highway engineering construction stage investment management measures.

Keywords:highway engineering; construction; Investment management

中图分类号：X734文献标识码：A 文章编号：

随着改革开放的深化和发展，我国公路建设取得了显著成绩，各类公路工程投资也快速持续增加。但由于公路项目具有投资大、建设周期长、管理难度大的特点，其项目管理中的投资控制越来越受到人们的重视，在工程项目中进行投资的控制和研究势在必行。交通运输业对国民经济的发展起着重要的基础性作用,公路作为重要的交通基础设施,近年来取得了迅速发展,为了使公路项目投资取得良好的社会效益,追求资本收益的最大化,是公路投资方的根本目标,公路工程投资贯穿公路项目实施的整个过程中,施工阶段投资影响占比将近五分之一,因此,加强公路工程的施工阶段投资管理,对公路建设企业至关重要。施工阶段的投资管理是实施建设工程全过程投资管理的重要组成部分,采用有效措施加强施工阶段的投资管理,确保施工工程质量,对于提高投资效益意义重大。在公路工程的施工阶段进行投资管理,可以保证预算和实际相符合,对于工程投资的最终核实确定、建设投资的正确反映意义重大,采用公路工程施工阶段的投资管理,不但可以促进工程管理,还可以加强工程的经济核算。

1 公路建设成本控制的主要步骤

要投资建设一条公路，必须通过精细的预测等若干步骤，然后才能具体地实施，成本控制是公路建设在实施过程中很重要的组成部分，成本控制的经济依据是成本管理的各项制度和建路成本费用计划指标，实施成本控制，是保证公路建设的投资费用计划实现的最有利的措施。在具体的成本控制时，主要包括四个环节：

1.1制定公路建设标准

公路建设标准，即指整个建路的投资费用计划的总目标，具体分解落实到公路建设的各个路段上，根据不同的情况，分为平原路段、丘陵路段、山区路段以及桥梁、涵洞等，实行定量化分工管理，达到控制的目的。

1.2 执行公路建设标准

执行公路建设标准就是运用成本管理的各种手段，例如根据公路建设的分段情况，实行投资限额制、费用包干制、责任成本控制等方法使公路建设的实际支出，控制在标准之内，既节省开支，而又保证公路建设的质量，达到高标准、严要求的控制目的。

1.3 计算公路建设的差异

计算公路建设的差异就是详细记录公路建设指标的执行情况，对实际与标准进行对比，确定差异的程度与性质，对每个路段环节上的差异多少要按不同的情况分别进行记录，并要精确地计算，避免错误的发生。对于不同情况的路段要分别进行计算其细微的变化，要分别记录，只有这样才能为今后的情况分析有实际意义。

1.4 公路建设的差异分析