项目投资范文第1篇

关键词：风险投资方法延迟性期权

引言

风险投资（又称为创业投资）是指向主要属于科技型的高成长性创业企业提供股权资本，并为其提供经营管理和咨询服务，以期在被投资企业发展成熟后，通过股权转让获取中长期资本增值收益的投资行为。事实上，风险投资是投资者投资于初创企业(主要是高科技企业)，并为所投资的企业提供管理和经营服务，期望通过投资项目的高成长率取得高额收益的投资方式，以高投入、高风险和高收益为特点。

在关于风险投资项目的评价方面，国外许多学者对风险投资者选择投资项目的程序和选择标准进行了研究，其中最著名的是TyebjeeandBruno以及FriedandHisrich的研究。而Dixon通过问卷的形式研究了风险投资者评估风险企业时对各个指标的重视程度，他发现投资者最重视的指标依次：管理者技能、市场容量、营销技能、项目成长性、投资规模和财务技能。具体在模型的构建方面，风险投资项目评价的传统方法是现金流折现法，其中以净现值法(法)最具有代表性。然而，法暗含着两个假设：1)投资者必须立刻决定是否进行投资；2)投资项目完全可逆(即放弃投资项目不花费任务成本)。这两个假设说明了法没有很好地处理风险投资项目投资的时间选择问题。而对风险投资项目而言，收益率变动大，更注重投资时机的选择。仅仅用NPV法无法很好地解决风险投资的时机决策以及评价问题。

目前我国对风险投资项目评价的研究多集中于通过各种手段对净现值法进行改进，如风险调整贴现率法和肯定当量法。风险调整贴现率法是将净现值法和资本资产定价模型()结合起来，利用模型依据项目的风险程度调整基准折现率的一种方法。但这种方法是有缺陷的，因为项目寿命期内各年的净现金流量很难准确估计。肯定当量法是用一个系数把风险的现金收支调整为无风险的现金收支，然后用无风险的贴现率计算净现值，以此作为判断投资是否可行的依据，但肯定当量系数很难科学的确定。所以改良过的净现值法依然不能胜任对风险投资项目进行可行性评价的工作。彭寿康（2000）根据资本资产定价模型()的基本思想提出了一种新的方法：风险补偿率比较法。但笔者认为资本资产定价模型或基于资本资产定价模型的方法(如风险调整贴现率法)很不适合用于风险投资项目的评价。Pindyck指出，在大多数情况下，投资具有不可逆性(Irreversibility)和可延迟性(Delayability)（风险投资更是如此）。这类似与金融学上的期权概念，拥有投资机会就像拥有买方期权一样，通过耗费一定的资本（即支付一定的期权价格），可以选择现在或将来投资，以达到价值最大化。这说明，企业投资的灵活性（Flexibility）或投资机会具有相当的价值。20世纪70年展起来的期权定价理论恰好为这种投资灵活性的评估提供了一种新的思路。

基于风险投资具有期权的性质，本文对风险投资项目的评价方法进行改进，具体安排如下：首先分析风险投资的期权性质；其次利用期权理念进行风险投资项目的评价；最后总结有关结论。

风险投资的期权性质

研究国内外的风险投资以及Pindyck的研究成果就会发现，风险投资具有以下性质：①风险投资具有期权性质。风险投资家对风险企业的投资就像购买了一份期权，一旦成功将获得巨大收益，即使失败其最大的损失也只是投入的风险资本。②风险投资家向风险企业投入一定的风险资本从而拥有一定的股份，但其目的不是为了拥有企业，而是为了在风险企业增值后出售自己所占的股份以获得投资收益。所以风险投资家相当于以投入的资本为期权费购买了一份看跌期权putoption又称卖出期权)，它赋予投资家在T时刻T为投资期满日)以某一价格出售自己手中股份的权利。

事实上，风险投资项目的可延迟性Delayability(即风险投资项目的机会价值)在很大程度上类似于欧式期权，我们用下图来表示风险投资中的期权特性。在下图中，期权的标的物是风险投资项目在不同时刻投资后，未来的净营运收入按一定折现率(通常可取内部收益率)折现到时刻的值。假设当前时刻作出投资决策时的净现值是并假设投资者处于风险中性世界里。根据无套利均衡的思想，曲线2的轨迹表示当前投资获得的按无风险连续复利计算的在时刻的值，其中为符合风险中性假设的无风险利率。曲线1表示时刻进行风险投资时，标的物的价值大于风险中性世界中在时刻的值，此时风险投资机会价值可看作一种看涨的欧式期权，执行价为，标的物价格为。曲线3表示时刻进行风险投资时，标的物的价值()小于风险中性世界中在时刻的值，此时风险投资价值可看作一种看跌的欧式期权，执行价为，标的物价格为风险投资的期权特性

如果投资项目出现曲线1情况，则可延迟投资；出现曲线3情况，且又满足(为设定的进行项目投资所需的的临界点)，则应在当前进行投资。

基本模型的建立

风险投资决策考虑在什么时机投资。假设不同时机风险投资额为，风险投资的现金流入量折现值(指折现值到时刻)为。则表示当前投资时的投资额，表示当前投资时的现金流入量。根据风险投资的特征，高度的不确定性是风险投资项目的主要特征之一。在进行风险投资时，不同时刻进行投资，投资成本和投资现金流入量的不确定性变化主要是由于投入材料、设备、劳动价格及项目产品的市场价格变化造成的，而描述这些价格变化的随机过程主要有几何布朗运动，均值回复过程等。因而，可以假定、的变化是一个随机过程，并服从几何布朗运动。则：

（1）

（2）

式中：、分别表示V、C的期望增长率，符号可取正负；

、分别是V、C变动率的标准差；

、为维纳过程，其中，、满足标准正态分布。根据等式(1)、(2)，可得：

令，则。从而有：

(3)

同理：(4)

设表示标的物V的衍生产品的价格，并有：

（5）

式中：；。则表示t时刻投资比当前投资增加的现金流入量。

同理，假设：(6)

式中：；。表示标的物C的衍生产品的价格。则表示t时刻投资成本比当前投资成本的增加额。

由(3)、(4)、(5)、(6)得：

（7）

（8）

根据投资机会价值的含义和风险中性假设，记t时刻的投资机会价值折现到当前时刻的值为则：

(9)

式中：表示欲在时刻拥有该项投资权利，需要付出的费用。若设该项投资权利拥有期限为期，风险投资项目的最大投资机会价值为：

（10）

根据不同的()和的值，在风险投资时机选择时应遵循以下准则：

1)，则项目不投资；

2)则项目在当前进行投资；

3)，则在取得值的时期进行投资；

4)，则项目不投资。

从以上时机选择准则中，认识到准则3)、4)与图1中的曲线1相符合，说明风险投资项目的可延迟性，即存在风险投资机会价值，类似于一种看涨欧式期权。准则1)、2)与图1中的曲线3相符合，该风险投资项目的风险投资机会价值为负。

结论与评价

本文依据风险投资项目的投资机会价值的期权特性，构建了一种新的风险投资时机决策模型，把投资的可延迟性看成期权为风险投资决策提供了一种全新的思路。同时依据以上的分析，我们可以看到基于期权特性的风险投资项目评价过程的方法对于NPV方法而言具有如下优点：①期权定价并不需要知道投资期内各年的现金流量；②由于期权定价公式是利用风险中性定价方法得到的，所以不必进行所谓的风险调整。这两个优点使得期权定价方法与基于净现值法的风险投资评价方法相比更科学、更易于处理。然而，这种方法要成为一种实用的风险投资分析工具，许多方面还有待于进一步研究，其中关键是如何识别t时刻现金流入量V(t)和投资成本C(t)的变化规律。

参考文献：

[1]彭寿康，资本资产定价模型与风险项目评价[J]，预测，2000(1)

[2]师萍，高技术产业投资报酬率的构建模式[J]，数量经济技术经济研究，1999(8)

[3]TyebjeeT.T.andA.V.Bruno.Amodelofventurecapitalistinvestmentactivity.ManagementScience.1984,30(9):1051-1066.

[4]FriedV.H.andR.D.Hisrich.Towardamodelofventurecapitaldecisionmaking.FinancialManagement.1994,23(3):28-37.

[5]邹辉文、陈德锦、张玉臣、张克亮，风险投资项目的终选方法和评估指标[J]，科研管理，2002（9）104-109

[6]范柏乃、沈荣芳、陈德棉，风险投资理论研究综述，浙江金融，2000（9）

项目投资范文第2篇

一、金融期权与实物期权的定义

金融期权(option)是一种权利合约，给予持有者在未来某一时间段内以一定的价格购买或出售某项金融资产(股票、期货、利率等)的权利。根据执行时间的不同，期权可以分成欧式期权和美式期权。欧式期权是指持有者有在未来某一固定时间购买或出售某项金融资产的权利;美式期权是指持有者有在未来某一时间段内任意时间购买或出售某项金融资产的权利。另外期权根据持有者的权利又可以划分为看涨期权和看跌期权，其中看涨期权赋予持有者在未来某一时间内以一定的价格买某种金融资产的权利，看跌期权则赋予持有者在未来某一时间内以一定的价格出售某种金融资产的权利。

实物期权是由金融期权派生出来的一类期权。广义地讲，实物期权是项目投资的决策权;狭义地讲，它是项目投资赋予决策者在未来采取某种投资决策的权利。事实上一家公司对一个项目进行评估，拥有对该项目的投资机会这就犹如购买一个美式期权，该期权赋予投资者在将来某一时间段内按执行价格(投资成本)购买标的资产(取得该项目)。同金融期权一样该期权的标的资产(项目的净现值)随着市场的变化而波动。当市场价值(项目的净现值)大于执行价格(投资成本)时，是有利可图的，于是投资者便执行该期权即选择投资该项目。该期权也因为标的资产的不确定性而具有价值。金融期权与实物期权的有关参数的区别可以由下表来表示:

虽然从基本特征来看，实物期权与金融期权十分相似，但并非完全相同。它们之间的区别主要体现在以下四个方面:一、非独占性。金融期权具有所有权的独占性，而实物期权除了专利权等之外，都不具有独占性。二、非交易性。期权的交易性有两层含义，标的资产的交易性和期权本身的交易性。对于金融期权来说无论是其标的资产还是期权本身都存在着一个比较有效的交易市场，因此其交易成本很低，甚至可以忽略不计。实物期权则不然，不仅其标的资产—投资项目几乎不存在交易市场，实物期权本身也不可能单独进行交易。三、先占性。由于可共享性或竞争性的存在，首先执行实物期权往往可以获得先发制人的效应，既取得了战略的主动性，又实现了实物期权的最大价值。四、先后关联性。对于金融期权来说，其执行价格的大小完全取决与自身的特点，即标的资产价格与执行价格的差额，而与其他因素无关即它是独立的。实物期权这种独立性就不存在了。在大多数场合下，企业所拥有的各种实物期权之间存在着先后关联性，即一个实物期权的执行价格不仅仅取决于自身的特点，还与其他尚未执行的实物期权的价值有关。

二、金融期权与实物期权的定价

由于标的资产的不确定性使得期权具有一定的价值，金融期权的定价理论经过几十年的研究已经形成了一套较为完善的定价体系。当今比较适用的两个金融期权定价模型分别是Cox、Ross和Rubinstein等人提出的二项式定价模型和Black、Scholes提出的连续期权定价模型，他们都是建立在风险中性和无套利原则的基础之上。根据该原则，通过构造标的证券与无风险债券的组合，复制相应的期权的收益特征，从而构造该组合的成本就是期权的当前价格。由于实物期权与金融期权在独占性，交易性等方面的差别使得实物期权在定价方法存在困难。

幸运的是，5.P.Mason和R.C.Merton指出在一定的假设下，可以用推导金融期权定价模型的方法来建立实物期权定价模型。实物期权定价的关键是在资本市场寻找一个与所要评价的实际资产或项目具有相同风险特征的可交易证券，称之为“孪生证券”，并用该可交易证券的有关资料来代替实物资产价格及其波动率等信息，然后运用金融期权的定价方法给实物期权定价。现阶段实物期权定量分析方法主要有:(1)PDE(Partialdifferentialequa-tion)方法—解析解(Blaek-Se-holes期权定价模型)，解析近似解，数值解法(有限差分法);(2)动态规划法—二叉树模型;(3)模拟方法—蒙特卡罗模拟。

三、具体案例

为了说明实物期权的定价过程和其在项目投资决策中的作用我们来看下面具体的例子:

一个项目投资额为1100万元，一年后该项目产生的现金流有两种可能性:市场看好1800万元;不景气600万元，以后一直保持不变。从目前预测，其现金流为1000万元，项目的寿命为一年。市场向好、向坏的可能性各为50%，无风险利率为8%，CAMP估计出的风险报酬率为20%。假设投资者可以立刻投资也可以一年后决定是否投资。

(1)用传统的NPV法，NPv=(0.5*1800+600*0.5)/(1+0.2)-1100=-100由于NPV<0，应该拒绝该项目。

(2)用期权理论，运用二项定价模型可以求出其价值。因为这项目相当于一个看涨期权，当现金流量上升并超过执行价格1100万元时便执行，否则放弃。为了确定该实物期权的价值首先要找一个与该实物期权具有相同风险特征的“孪生证券”。假设我们在股票市场上找到了某种股票S。该股票当前的市场价格为每股20美元，预期一年后价格可能是上涨到36美元或者是下降至12美元，即u=1.8，d=0.6，且这两种情况发生的概率都为0.5。显然，该股票的风险特征与项目投资的风险特征完全相同，符合做“孪生证券”的条件。

找到“孪生证券”后，我们可以按照金融期权二项式定价的思路导出实物期权的二项式定价公式。首先用孪生证券和无风险债券的组合来复制实物期权，即做如下投资组合:以S的价格买人N股孪生股票，同时借人金额为为B的无风险债券，组合的价值为NS-B。一年以后该组合的的价值相应有两种可能:一是以概率q变为NS-(1+r)B;一是以概率1-q变为NS-(1+r)B。如果要求实物期权在一年后的价值与该组合的价值相同即:

E+=NS+-(1+r)B

E=NS-(l+r)B

由上面的方程可以解出:

N=(E+-E-)/(S+--S-)

B=(NS、E-)/(1+r)

因此，在无套利机会的假设下，实物期权的当前价值应该等于组合的价值即:

E=NS-B=[pE++(1-p)E-/(l+r)

其中:

P=[(1+r)S-S-]/(S+-S-)

项目投资范文第3篇

电网规划与《国民经济和社会发展五年规划》一致，每五年做一次，每年进行滚动修编。在电网公司里有不成文的规定，电网投资项目上马必须先入规划，可见电网规划在整个电网公司投资中起着基础性的作用。决策内容。电网规划主要根据地方经济社会发展情况、产业链上游的电源规划情况和电网公司自身的战略发展需要，确定整个(区域)电网的总体规模，并根据与现状的差距安排每年的电网资本性投资项目计划。简单来讲，根据电源情况(供方)和市场预测(需方)来确定电网项目安排。决策关键点。电网规划环节的决策关键是电力需求预测，通过社会经济发展分析和历史数据分析进行：社会经济发展分析，整理分析规划区域内社会经济发展的历史资料，引述分析社会经济形势及发展战略、规划目标；历史资料分析，整理分析规划区域及分区电力需求的历史资料，主要包括全社会用电量、网供电量及相应负荷，用电结构等。决策方法和指标。电网规划过程中采用了市场调研、电力负荷预测和基本的经济评价方法，重点进行技术评价，具体在负荷预测方面采用如弹性系数法、回归分析法、产值单耗法等；在经济评价方面，也进行了简单的投资估算和电量的敏感性分析。

2.项目可行性研究环节的决策内容和方法

电网项目可行性研究越来越收到重视，电网公司逐步出台了《输变电项目可行性内容深度规定》，明确在可行性研究环节的主要内容和需要达到的深度要求。决策内容。电网资本性投资项目的可行性研究主要由电力系统(一次和二次)、变电站站址及工程设想、线路路径及工程设想、投资估算及经济评价等部分内容组成，对接入系统方案等需要有综合的技术经济比较分析，可根据工程项目具体情况做相应内容的增减。其中，电力系统论证是输变电项目可行性研究的核心，其重点是论证项目建设的必要性。决策的关键点。电网项目可行性研究着重于技术的可行性：变电站布点、线路连接造成的电网结构变化、对电网容载比的影响，项目技术方案的比较分析，而对经济指标和财务评价仅做了一般性的计算，如投资估算、投资回收期、内部收益率等。决策方法和指标。在电网可行性研究报告中运用了现场调研、市场预测等方法，着力进行技术对比分析。

3.项目后评价环节的决策内容和方法

项目后评价的理论虽然已经成熟多年，但近年才逐步引入电网公司试点开展，而且第三方的评价单位或不够独立或不够熟悉电网业务，造成了后评价未能起到应有的作用。决策内容。电网资本性投资项目后评价主要对项目立项、建设、运行全过程进行评价，评价项目立项程序的规范性，决策方法的科学性；项目技术方案合理性，设备选型先进性；项目组织实施规范性，建设过程是否符合资本金制、法人制、招投标制、监理制及合同管理等相关制度；工程质量、安全和造价管理控制；项目启动、调试和运行效果。决策的关键点。电网项目后评价研究着重于程序正确，即各个环节都需要具备相应的支持性文件，项目的技术评价其次，项目的经济评价再次。决策方法和指标。在电网项目后评价报告中应用了对比分析和成功度分析法，主要指标仍沿用项目可行性研究的技术经济指标。

4.小结

项目投资范文第4篇

Abstract： In order to prevent the risk of project investment， control the costs of project investment， improve the effect of project investment， the paper emphasizes the whole process management for project decision-making， program design， project bidding， contract management， engineering change， clearing audit and file data， and analyzes the management points and control points in each stage of the project construction.

关键词： 建设项目；过程管理；投资效果

Key words： construction project；process management；investment effect

中图分类号：TU71 文献标识码：A 文章编号：1006-4311（2012）33-0052-02

0 引言

推动人类社会进步和经济社会发展的大部分活动都属于项目范畴。项目建设必须投入，这种投入必须满足人类社会需求，符合国家和行业需要，能够给投资者带来回报，这就是本文重点阐述的投资效果问题。它分为三个层面，一是如何控制投资风险问题，二是在预期投资收益的情况下如何将投资费用控制到最低，三是在投资费用基本不变的情况下如何通过过程管理活动，获取更佳的投资效果。项目风险控制的重点在于项目决策，而在做出投资决策后，投资控制的关键又在于设计。设计完成后，项目进入实施阶段。在实施阶段，项目的招标采购、合同管理和变更签证控制也对投资费用存在较大影响，施工的质量和进度控制也影响项目的投资质量和后期的运行效果。因此，必须加强项目全过程管理，包括项目决策、项目设计、团队建设、项目招标、施工管理、结算审计和档案资料等全部过程，均应健全制度，明确责任，严格管理，从而预防投资风险，控制投资费用，提升投资效果。

1 正确的决策是预防投资风险，控制投资费用的前提

充分的需求调研、风险分析、明晰的项目范围、明确的预期目标是项目决策的基础，它影响项目建设投资、进度和质量控制目标的实现，更影响后续运行成本费用和投资效益目标的实现，更严重的直接影响项目的投资成败。因此，一个项目在计划决策前，必须在需求调查和市场分析的基础上，认真进行项目可行性研究、财务评价和国民经济评价，综合分析项目投资是否可行。为控制投资风险，要重点避免盲目建设、重复建设和功能不配套的项目建设。项目可行性研究工作分为必要性和可行性分析，必要性分析应主要针对项目提出背景、投资理由、产品市场需求、市场竞争状况、价格预测和投资的经济效果进行研究。可行性分析应重点关注项目是否符合国民经济发展规划、技术方案是否成熟可靠、是否符合安全要求和环保规定、是否具备运行能力等事项。对拟建项目必要性和可行性分析的基础上，还应重点对项目的建设规模、标准和地点进行进一步研究，以控制投资费用，提升后期运行效果。

1.1 任何一个项目都应选择合适的建设规模 在确定建设规模时既要考虑建设成本，又要考虑运行费用，既要考虑企业利益也要考虑社会效益。因此，合理的建设规模是决策阶段控制投资费用的重点。

1.2 在项目建设规模确定后应研究确定建设标准 建设标准是投资费用控制的重点和难点所在。建设标准是否合理，对控制投资费用有很大影响。建设标准应根据技术进步和投资者的实际情况制定，定得过高，增加造价，浪费投资。标准定得过低，达不到项目建设目标要求，也不利于技术进步，而且会增加后期运行费用。因此宜选择适度超前，安全可行的标准。在装备选择和工艺设计中应充分运用技术经济原理和价值工程理论，分析投入产出，比较综合效益。

1.3 合理选择项目建设地点，将在很大程度决定着项目的命运、投资费用的高低和今后的经营状况 建设地点选择应重点考虑以下几个因素：考虑国民经济的发展规划和地区经济的发展状况；要根据具体项目的特点和需要，靠近原材料、能源、水源提供地或产品销售地，以降低原材料、能源采购和运输费用；如果是新上项目，还应考虑后期的运行维护能力。

2 合理的设计是控制投资费用的关键

设计是建设项目进行全面规划和具体安排实施意图的过程，是处理技术和经济关系的关键环节，对投资费用控制影响巨大。

可行性研究报告决定了项目建设标准和投资估算。初步设计决定工艺技术方案、设备选型、建筑结构和装修标准，形成投资概算，确定投资最高限额。施工图设计完成后，就能比较准确地计算出项目的预算费用。以施工图为依据，在实施过程中通过招标控制活动和工程变更控制活动，就能基本确定项目的工程造价。因此，工程设计是影响投资费用的关键和重点环节。

一个建设项目，无论规模大小，都有多种方案选择。在满足功能的前提下，要采用价值工程理论进行方案比较和优化设计，最终选择技术先进、经济合理和安全可靠的优化方案。设计质量和功能是否满足使用要求，不仅关系到建设项目一次性投资的多少，而且影响到建成后的使用效益。先进、合理的技术设计不仅能缩短建设工期，节省初期投资，而且能降低今后的运行费用。

3 采用合适的项目组织结构，是执行项目投资意图，实现项目建设目标的基础

在项目决策立项后，投资人或建设单位就应及时确定合适的项目组织结构，包括项目机构、岗位、职责和权限。项目组织结构的选择可根据项目大小、复杂程度和离建设单位本部的远近程度进行综合考虑，既要考虑发挥现有资源优势，又要利于协调沟通；既要建设效率，又要适度约束；既要确保项目成功，也要关注团队成员的成长。

要按照管理跨度、管理层次、目的专业性和和精干高效原则组建优秀的项目管理团队，明确职责任务，进行合理授权，实施绩效考核等激励机制，充分调动项目建设团队和每个成员的积极性，确保项目按照建设预期目标顺利推进。

4 加强项目招标采购和合同管理是实施阶段控制投资费用的重点

实施阶段对项目投资费用的控制应重点放在招投标活动和施工合同条款的确定上。建安工程项目应采用工程量清单计价招标，并实行合理的低价中标。为了中标，投标人会主动提高技术和管理水平，降低工程造价。因此，建安工程实行工程量清单计价对控制工程造价有着非常积极的作用。设备及服务类项目也应明确技术要求与验收标准，通过招标方式确定设备供应商或相应服务单位，降低相应采购费用。合同中，应明确工程范围、技术要求、验收标准等事项，对工程款支付约定承约方除缴纳履约保证金外，工程进度款只能付到实际完成工程投资的75%左右，这样利于项目投资、进度和风险控制。总之，实施阶段对投资费用的控制应重点规范招标活动，并加强合同管理。

5 施工阶段的质量、费用和进度控制是实现建设目标的重要环节

5.1 加强质量管理，为后期运行质量目标的实现奠定基础 在项目建设质量管控活动中，要通过合同明确设计、勘探、监理、建筑施工和设备、材料供应商的职责，明确责任追究制度和项目管理团队成员各自的质量职责，加强过程监管，控制质量缺陷，杜绝质量事故，严格验收标准，确保项目建设质量。

5.2 加强变更审查，控制费用追加 设计变更是施工阶段影响投资费用的又一重要因素。加强设计变更审查，对确保工程质量，控制费用和工期具有重要意义。控制设计变更首先要求设计施工图尽可能完善，尽可能符合现场施工实际情况。其次，建设方在施工招标前应组织人员详细审图，及早发现并纠正不符合实际情况和实际需要的配置等情况。第三，招标后，如确需变更，宜早不宜迟，以免造成施工后再返工而发生更大损失。第四，建设单位应建立变更审批流程和审批权限等变更管理制度，变更申请应由建设单位、设计单位、施工单位和监理单位协商会审，如有审计单位跟踪项目建设过程，还应邀请跟踪审计审核。对于重大变更项目，除参建单位会签外，最终应报建设单位投资决策或变更审核委员会审批。第五，对工程造价影响大的设计变更必须先算帐，后进行变更审批。第六，变更审批前，变更提出方在变更申请中必须说明变更原因。

同时，应严格现场签证审查。建设单位、监理单位和跟踪审计单位应严格核实现场签证工程量，以防施工单位巧立名目，虚构数据。现场签证审查控制程序可参照上述设计变更审查的相关要求和流程办理。

5.3 加强进度控制，既是项目按期投产见效的需要，也是控制投资费用的需要 投入项目的资金只有在项目投产运行后逐步收回并增值，如果一个项目不能按期完工，投资的动态回收期将延长，原本可行的项目就可能变成“不可行”。项目进度越慢，资源占用时间越长，资源累积消耗越大，投资费用将越高。这两方面都要求项目建设过程中，必须科学安排，周密计划，严格进度管理，确保项目按期投产运行。

6 项目结算审计是项目结算的基础，也是控制投资费用的重要环节

一个投资项目一般由多个子项工程构成。在每个子项工程完工并单项验收后，都应进行结算审计，尤其应重点审核建筑、安装类工程项目。审计前，由施工承包单位结合招投标文件、合同、变更、签证和竣工图纸等资料编制项目结算书，然后又项目管理团队对项目范围、变更签证和竣工图纸的真实性等进行审核，最后移交第三方造价咨询单位进行工程造价审计。审计过程中，要求资料准备充分，审计过程依法依规，参建各方积极配合，从而确保审计结论客观真实。项目审计对于投资费用的控制具有一定作用，而对于提升项目管理水平具有更大的促进作用。

7 加强资料档案管理，为项目顺利实施和后期运行提供保障

项目档案资料包括项目立项、评价、组织机构、设计图纸、会议记录、使用说明、程序软件、招投标文件、合同、协议、检测验收文件、财务凭证等全部过程资料，对这些资料的管理既是项目实施的需要，也是项目审计的需要，更是项目移交和后期运行管理的需要。因此，必须加强项目过程资料的收集、管理、移交和归档等工作。

总之，项目建设是一个系统工程，需要全方位、全过程进行管理和控制。管理的目的主要是通过对各环节的审查和控制去发现相关问题和薄弱环节，以便完善管理制度，提升管理水平，预防投资风险，提高投资效果。

参考文献：

[1]徐大图，王雪青等.工程建设投资控制[M].北京：知识产权出版社，2000.

项目投资范文第5篇

第一，建立专门的项目投资管理机构，进行项目投资决策、实施方案设计和对已完成项目投资进行后评价等管理工作；第二，项目投资实施主体对项目投资实施过程的管理控制。

1.明确项目投资管理机构的职能和管理范围。把握战略方向，调整产业布局，突出主业竞争力培养，增加经济增加值。做好发展框架设计，包括提倡和控制的原则。集团公司还要对项目投资进行考核。

2.做好项目投资的前期工作，要数据翔实，论据充分，论证合理，考虑全面。要在全局发展框架内确定具体战略投资重点及项目，合理分配资源。

强化项目投资管理分阶段进行

1.深化项目可行性研究等前期管理工作，做好项目决策阶段的投资控制。项目的可行性研究非常重要，认识和把握企业投资项目的战略性投资价值比技术性评价所得到的效益指标更加重要。项目投资需要反复多次论证，倾听和吸收各方意见。应组织至少两个可行性研究小组进行可行论证，他们要相互独立开展工作，披露问题揭示风险。公司的项目投资管理机构要将经济增加值最大化作为做出各种决策的唯一准则，权衡投资项目的收益和风险，分析影响投资决策的因素，注重做强主业，调整优化结构，有效配置资源。在这一阶段，就做好项目投资估算的编制与审查，项目一经批准，即作为建设项目总投资的计划控制数，不得任意突破，使其真正起到决策和控制的作用。

2.根据项目投资管理的需要，建立项目预算评审制度，优化设计方案是控制工程投资的有效方法。从资料分析得出，工程设计阶段对工程造价的影响程度可达80％左右。项目投资的实施方案设计既要准确反映项目投资决策的内容和思路，又要指导项目投资的具体操作，它对项目投资的周期、成本支出以及经济效益，起到决定性的作用。在这个阶段，要采用设计招投标（方案竞选）、对设计方案进行技术经济评价等方法，通过优化比选确定项目工程建设方案。同时只有在项目的预算环节精打细算，才能从源头上最有效地节约资本投入。公司应该尽快建立起一套完整的项目预算评审制度，一是将预算评审结果作为资金计划安排的依据；二是当评审后的项目预算超过已批准的概算时，能及时地对项目建设规模、标准进行调整，把投资严格控制在批准概算之内。

3.在项目投资实施过程中，预算失控、工程延期严重影响投资计划的实施和执行，会极大降低投资效率，必须引起各级管理部门的高度重视。要将价值管理融入企业发展全过程，抓住价值驱动的关键因素，层层分解落实责任。还要建立有效的激励与考核指标，鼓励投资实施主体以较低的成本支出得到最好的结果。在项目投资实施过程中，实施主体要严格按照实施方案进行操作，采取有效措施进行监督和控制；同时采取科学的方法不断优化资源配置方案和实施方案，随时纠正项目投资实施过程中出现的偏差，确保项目投资的质量、期限和投资成本支出按照既定目标实现，使项目投资获得预期的投资效益和社会效益。在项目投资完工后要及时进行竣工决算等工作，对项目投资的实际资金占用，形成资产等进行精确反映，为后续生产经营工作和投资评价做好准备工作。

4.开展项目绩效评价，加强集团公司的监督控制力度。针对目前建设项目投资失控，损失浪费的普遍现象，集团公司要运用专业评审手段，适时开展绩效评价，对已完成项目投资进行后评价，对投资周期长的项目可实行阶段性绩效评价。项目绩效评价主要包括：对项目可行性研究论证、决策、实施和运行情况进行全面的比较、总结和分析。对于后评价结果要进行认真分析，第一，贴近项目实际，挖掘和总结改进项目管理的有效措施。第二，与业绩考核挂钩，减少和杜绝违法、违规行为的发生。这样才能促进先进经验的推广，达到长期降低资本成本的目的。总的说来，项目投资的管理和控制涉及到方方面面，是全过程、全方位的控制。战略规划、投资决策、设计、招投标、施工和竣工决算等阶段缺一不可；从集团公司到具体项目投资实施主体每个级别，每个相关部门都要主动进行管理和控制。

财务部门在当前形势下，应该主动发挥应有的作用，通过财务管理强化对项目投资的管理和控制

（一）投资项目决策前期，建立财务模型是财务部为投资管理机构提供投资决策依据最核心的工作；

（二）随着项目投资管理工作的前置和深入，财务部门需要对项目估算和项目资金筹措进行事先审核和落实，作为可行性研究报告批准和项目立项的依据；

（三）投资项目实施阶段，财务部门要充分利用金融市场的各种产品及政策、规定，有效使用财务杠杆，优化资本结构，降低资本成本。并且要密切跟踪市场和政策的变化，及时做好风险防范；

（四）财务部门要制定相应的投资监管体系，强化约束机制，杜绝项目投资资金被挤占挪用事件的发生，以及投资资金的无谓浪费。同时还要通过资金管理，监督和控制项目投资实施的情况，尽量避免预算失控情况的发生；