国有企业投融资风险管理的问题和策略
关键词：国有企业；投融资风险管理；对策
在国家经济的组成中，国有企业是重要组成部分，它能体现国家经济整体运行状态，国有企业除了要完成生产和经营，还要进行投融资风险管理，这也是国有企业获得利润的有效渠道。随着社会的发展，一些国有企业在投融资管理中会出现许多问题，这需要企业采取有效措施提升投融资风险管理水平，以便更好地服务于国有企业。
一、国有企业投融资风险管理的重要性
（一）有助于企业应对激烈的市场竞争
当前随着科技和经济的发展，国有企业面临的竞争更加多元化，新兴企业也不断崛起，竞争更加激烈。在这一背景下，国有企业在投融资时要坚持科学的态度，实现自身的可持续发展，这也成为当前国有企业达成的共识。[1]国有企业进行投融资活动，需要高水平的风险管理，以获得预期的收益，就需要做好决策、分析、预测等环节的工作，做好投融资风险管理。从我国的经济体系来看，国有企业是国家发展的主要动力，实施良好的投融资风险管理能帮助国有企业健康、稳定发展，从而更好地应对当前激烈的市场竞争环境。
（二）有助于企业形成健全的财务管理制度
我国国有企业投资风险管理与国外相比起步较晚，缺少专业的人才，再加上一些国有企业进行投融资风险管理时运用的方法较为传统，风险管理部门无法充分展现自身的优势。[2]从这个角度来说，研究国有企业的投融资风险管理能对现有的财务管理制度进行完善，能让国有企业领导者更加重视融资风险，建立高效的科学管理制度；能对企业员工不合理、不科学的行为进行约束，以便他们处于完善的财务管理环境下规范工作。
（三）完善国有企业资本结构
当前，经济体制改革的重点区域放到了国有企业上，国有企业在市场中会进行大量收购、兼并、投资、融资等活动。国有企业要想让这些活动达到预期的效果，就需要做好投融资风险管理，同时完善资本结构。
（四）有助于促进国有经济平稳发展
国有企业想要获得更多的经济效益，就需要扩大自身的发展规模，并保持稳定性。在此基础上开展投融资活动，同时加强其风险管理，当出现风险时，可以在第一时间对风险源头进行锁定，并对投资风险进行控制。
二、国有企业投融资风险管理中存在的问题
（一）国有企业融资市场体系不健全
国有企业融资方式有多种，但在实际运行中这些企业并没有完善、健全多元化的融资模式。当前，国有企业主要通过银行贷款实现融资，这种融资方式较为单一，会让企业面临较大的融资风险。[3]国有企业也没有健全的融资体系，一些企业在发展、经营中会过分依赖银行贷款，但银行贷款会受到多种因素的影响，如市场环境、国家政策、宏观经济调控等，这些因素都会影响国有企业融资的进程及使用的方法。国有企业的投资市场体系还不够完善，在项目投资中会产生很高的融资成本，会影响到项目资金筹集的效率，让自身面临较大的市场风险和财务风险。还有一些国有企业在融资时，不能参考自身的实际情况，不能充分考虑投融资时机、投资规模、项目回报、融资方式，会出现盲目融资的现象，增加融资的成本，从而面临较大的融资风险。一些国有企业在投资时缺少估算和分析，没有妥善考虑投资的时机和规模，会出现盲目投资的现象，这会让国有企业面临更高的融资成本和风险。
（二）国有企业缺乏科学的融资决策体系
国有企业会为了自身的发展进行融资，但部分企业没有科学的融资决策体系，会出现融资结构不合理的现象，从而引起债务危机，还容易增加企业的融资成本。[4]一般来说，国有企业在筹融资时会针对某一投资项目，进行融资决策分析，从而清楚了解该投资项目的多种要素，如风险、数量、渠道等。但一些国有企业并没有按照这一流程进行，缺少对流程的科学决策，不能综合评价和分析投资项目和融资决策，也不会邀请专业的融资顾问参与其中，容易导致投资项目融资缺少完整性、合理性。一些国有企业投资项目融资缺少安全性、经济性，当面临较大的财务风险时，就会增加融资的成本。当前国有企业在投融资时，如果审批制度和审批流程不够科学、规范，很容易出现融资决策不当的情况。
（三）国有企业投资缺乏科学的战略规划
目前国有企业正处于快速发展中，在发展中会实施一些战略投资，但实施这些战略投资缺少科学性、明确性，规范性。[5]一些国有企业在开发战略投资项目时，缺少完善的投资评价体系，不能有效评估、分析企业自身经营项目的战略投资决策，对投资收益没有准确把握，这容易造成国有企业在面对大的投资项目时，不知道如何制定清晰的投资目标，难以实现该项目经营的预期效果。一些国有企业不重视储备人才的培养，特别是具有国际化战略的人才，在开展国际合作和进行国际化项目投资时，缺少高素质的国际化人才，这会影响到境外投资项目的开展。一些国有企业的经营管理者没有科学、全面地认识国际合作和企业战略投资，不会花费很多时间和精力研究项目方案的可行性，这会影响到投资项目的运营，甚至会导致国有企业出现巨额亏损的问题。
（四）国有企业投资政策和制度仍不完备
国有企业在投资方面的法律政策还不完善。国有企业在投资、收购、兼并、上市时，并没有相应的政策支持，在投资项目管理上缺少条款支撑，在后期监管上缺少制度支撑。在新时代的背景下，投资市场不断变化，各种风险也很多，国有企业在投资时，由于缺少完善的投资政策和制度，导致不能对具体投资项目科学决策，出现了盲目投资的情况。
（五）国有企业融资渠道较为单一
当前大多数企业在发展中会面临融资难的问题，由于国有企业自身条件和市场发展不同，他们在选择融资渠道时，往往选择内源性融资和外源性融资。一些国有企业选择内源性融资的目的是为了更好掌控公司，会深入配置企业内部的资源。这种融资风险较小，但融资规模也较小，很多时候不能满足国有企业扩大经营的需求。还有一些国有企业会选择外源性融资，以满足融资多的需求。外源性融资包括银行和民间金融机构。企业在银行申请融资时需要有一定规模的抵押物，会面临审批流程多、审核慢、发放慢的情况，在银行利率提升的情况下，融资成本会很高，难以满足企业当下贷款的需求。民间借贷往往会有高额的利息，也会使国有企业面临较高的融资成本，国有企业一般也不会选择。
三、完善国有企业投融资管理的对策建议
（一）建立现代企业制度，积极推进产权制度
国有企业为了更好适应时代的发展，会做好自身改革工作，建立现代化的企业改革制度，改革产权制度。[6]但受到落后体制和传统管理模式的影响，国有企业发展的速度会受到限制。为了进一步完善投融资风险管理，国有企业需要建立企业现代化制度，对企业的产权制度不断改革完善，可从以下的方面出发：第一，做好资本市场的运用，要积极融资上市，对相关的金融市场机制进行健全，调整原有的资本结构，吸引更多的投资者对国有企业进行投资，拓宽投融资渠道；第二，国有企业要重视自身战略发展，能根据经营的实际情况对产业结构进行完善，对科技含量高、收益高、产出高的产业加大投入，让企业投资回报率得以提升；第三，国有企业要积极完善管理制度和激励机制，完善治理结构，落实好投融资政策和规章制度，让自身的投融资质量得以有效提升。
（二）加强国有企业融资决策分析，保障国有企业发展
国有企业在进行项目融资时需要有科学、精准的融资决策分析，这对降低融资风险和融资成本会产生重要影响。国有企业在确定投资项目后，相关人员要探讨科学的融资决策分析，能够考虑本公司的实际情况，分析融资渠道及方式、产生的融资成本、债务风险、融资风险等。国有企业应科学比较、分析项目资金的筹集方式，同时综合评价分析融资期限、融资规模，还有企业要承担的债务责任金额，以此确定融资方案和融资目标。企业还要对自身的融资能力有充分的认识，了解自身在融资上的优点和不足，在进行投融资时，能够充分咨询融资顾问，避免出现更大的融资成本和融资风险。国有企业还要构建专门的财务管理部门，这对优化融资决策体系具有重要意义。财务管理部门要有效落实融资业务，提升效率和质量，帮助国有企业更好地开展融资决策。在构建财务管理部门时，要确定财务管理的位置，分析和研究融资的金额途径，编制好财务风险报告，为领导者投融资决策提供参考。国有企业加强投资融策，不仅可以提升国有企业投融资的效率，还能为后期分析和控制财务管理奠定基础。企业的融资不仅要考虑全体成员，还与股东的利益有很大的关系，在开展某些决策时，可建立股东监制制度，将这一制度与财务管理制度相融合，让融资决策更科学、更可靠。
（三）大力发展企业债券市场，优化国有企业融资结构
当前我国债券市场存在一些不足，如市场规模小、监管制度落后等，这些无法满足国有企业融资的需求，这些问题也会影响国有企业扩大生产规模。由此，要对国有企业的融资结构进行优化，以便有更好的融资环境。做好债券市场的工作，能够统一规范和管理债券市场，让其为国有企业提供更好的融资服务。国有企业也要提升债券融资的意识。当前，国有企业的信贷融资方式主要通过银行贷款来实现，但随着国有企业的战略发展和改革的深入，这种方式已不满足时展的需求，国有企业需要有多种融资途径和方式，能够在项目融资时寻找到更多的融资途径和融资渠道，让其呈现多元化的特点，这不仅能降低融资成本和风险，也能有效提升融资效率。国有企业想要获得发展资金，还可借助股权融资方法，可采取上市发行股票的方式，有效利用资本市场，这是一种新的获取发展资金的方式。国有企业在融资上还可通过发行公司债券来实现，虽然国有企业通过银行贷款可解决短期资金问题，但这种方式无法满足国有企业长期需要资金的需求。债券融资具有稳定性，是可靠的投资方式，能让国有企业的融资结构得以改善，也会减少国有企业对现代融资产生的依赖。国有企业在融资中要重视企业的资金负债率，并进行合理控制，维护良好的社会形象，稳步扩大生产规模，让自身得以稳定、健康发展。
（四）顺应市场的需求，优化国有企业投资结构
国有企业在进行投资活动前，要对企业自身的发展战略目标有正确的认识，能够运用有效的投资决策意识，改变以往短视行为，运用科学的途径和方法，对项目投资计划的制定和实施加以完善。国有企业还要进行市场调研，了解市场的发展方向，聘请高素质的投资分析团队，为企业发展制定战略计划，还要在高新技术产业、金融产业等方面加大投资力度。国有企业内部也要对企业投资分析报告进行深度探讨、交流，对投资项目的经济性、可行性、正确性进行充分论证，将投资重点放到回报率高、规模大、技术含量高的领域和行业中。国有企业要不断优化投资结构，充分利用企业资金，这有助于实现发展战略目标，提升经济效益。国有企业的领导人和管理者在投资上还要有大局意识，能够明确投资的项目和渠道，在投放时注重集中资金，能够在优势项目中投入有限的资金，使资金得到最大化利用。国有企业要注重培养人才，意识到企业合理投资与人才培养的重要性，在当前激烈化的市场竞争下，国有企业要发挥人才资源优势，优化投资结构，让自身得到又快又好的发展。
（五）创新与拓展国有企业投融资渠道
国有企业想要顺利实现投融资，投融资渠道是关键。当前，国有企业的投融资渠道较为单一，阻碍也较多。实现这一目标，可拓宽和创新国有企业的投融资渠道，将重点放在公司债券、供应链金融、基金等方面。国有企业在传统的融资过程中，主要形式是内源性融资，对于一些经济实力强的国有企业，可将内源性融资与外源性融资结合起来，以便提升国有企业的经济效益。国有企业也要重视股票和银行贷款，做好开源节流工作。但需注意的是，国有企业也要对自身的实际情况进行考虑，如果资金能力较低、资金实力不足，对于这部分国有企业来说，可采取科学的管理方法，建立投资信誉度，吸引更多人来进行投资，以此拓宽这些国有企业的融资渠道。
（六）优化投资信用制度，确保融资管理的顺利开展
保证国有企业融资管理的关键之处在于建立信用制度。具体来说，国有企业要搜集、整理企业内部经营的多种信息，对融资模式中不合理的部分进行改革、创新。在大数据的背景下，国有企业选择投融资模式会受多种因素的影响，如金融风险、信用条件，为了更好实现投融资风险管理，需要将重点放在国有企业内部资本结构管理上，加强投融资风险的管理，国有企业要认真分析负债经营的项目，把握好其中的度，了解这类项目经营的好处和弊端，如此才能更好地规避风险，让投融资回报率得以有效提升。国有企业想要在激烈的市场中占有一席之地，需要优化投资信用制度，尤其是在投融资活动上，建立投资信用制度，可让金融机构或银行了解国有企业的情况，能够对其谨慎评估，深入分析是否为国有企业提供融资。
四、结束语
当前国有企业面临着激烈的市场竞争，这会考验他们的经营管理能力，不适应者会被淘汰。对于国有企业来说，做大做强的关键因素是解决投融资问题。国有企业想要扩大规模，获得进一步发展，需要完善治理模式，建设现代化企业制度，树立正确的投融资理念，科学分析投融资决策，运用多种金融工具，拓宽融资渠道和方式，将间接融资与直接融资融合起来，对投资结构进行优化升级，防范投融资中可能出现的风险，提升国有企业的融资效率，从而获得更多的收益。
作者：崔武海 单位：中交上海航道局有限公司
