资本运作管理范文精选

一、漳泽电力实施市值管理与资本运作的理念和策略

漳泽电力作为一家生产性的上市公司，主业清晰单一，目前又处在一个新的快速成长期，资本运作（未来煤矿资产和电力资产注入）的潜力非常大。但需要清楚的是，生产性企业的市值管理及资本运作应当建立在生产经营上，偏离生产经营的资本运作都不是优秀的经营形式。因此，漳泽电力资本运作的思路应该是提高公司的资本效率和效益，使公司的资本得到增值。虽然资本运作及市值管理是以生产经营的方式存在的，而且与生产经营共进共退，但是应当清醒地意识到生产经营是资本运作及市值管理的基础，如果能够将二者结合在一起，不仅能扩大企业的规模，而且能够最大限度地提高公司的效益，体现在市场上，则是股价上涨，进而实现公司价值的最大化。根据上述思路，结合漳泽电力自身发展战略及所处发展阶段，可以得出第一、第三两种策略适合漳泽电力实施市值管理的策略。基于漳泽电力面临产能扩张的快速成长期，因此第三种策略比较适合目前及未来2~3年的市值管理策略；在快速成长期基本完成后，公司进入相对稳定发展期，则第一种策略更加适合。实施价值管理，要进行长期战略性的考虑。首先，需要建立基于企业长期真实价值最大化的分析模型，动态持续分析竞争格局演变和资本市场融资约束条件下的企业投资价值走势，连接、评价和指导业务战略、投融资、兼并收购、重组和经营行为。通过不断优化经营模式和盈利能力，提高经营效率和资本收益，强大核心业务。其次，在实施价值管理还需要加强投资者关系管理。

二、漳泽电力实现公司溢价的主要途径溢价管理是市值管理的重要指标

也是市值管理的常态，公司股份低迷，不但直接减少股东财富，还会影响公司的市场形象，增加公司再融资的困难程度，提高融资成本，同时也会对企业经营管理者形成较大的市场压力。从漳泽电力自身情况看，实现公司溢价有以下几种途径。

（一）突出而优异的主业溢价

漳泽电力具备这一溢价的条件：一是公司是山西省装机容量最大的电力生产企业，经营规模大；二是漳泽电力主业单一且具成长性，“煤电一体化”使公司竞争优势明显；三是地方政府的支持，区域市场优势突出，重组后发展潜力大；四是历史上股东回报高，市场形象好；五是设备先进，生产管理优秀；六是随着国家产业政策的改革，“大用户”供电的实现，具备一定议价权。上述条件使漳泽电力具备成长性蓝筹股的潜质。随着经营规模的扩大，业绩的持续提升，配合对投资者良好的回报，并坚持长期真实价值最大化战略，漳泽电力优异突出的主业溢价将会逐步体现。

摘要：随着我国市场经济的发展，公司在激烈的竞争环境下，借助上市的方式获取发展契机的同时，也极大地推动了我国经济的发展。尽管上市对公司的资本运营益处多多，但在运营过程中还是会面临各种风险。因此，上市公司应该积极研究资本运营，对影响其运营效果的因素进行分析，主动探究风险形成的原因，最终借助相关的策略研究，对风险进行防范和控制，促进上市公司的健康发展。

关键词：上市公司；资本运营；风险防范与控制；运营效果因素；原因分析

在我国，上市公司技术先进、管理理念相对科学、核心竞争力较强，在激活市场经济的同时，也推动我国社会经济快速发展。然而，上市公司在资本运营过程中，面临的各种风险依旧较高，只有积极对其进行研究，主动进行防范与控制，从而确保公司的稳定发展。

1简述资本运营及风险

现代企业在日常经营管理中，需要结合我国市场经济规则，借助资本本身的属性和相关方法进行运营，从而实现公司价值的增长。如图1所示，企业在资本运行过程中，需要涉及和管控的内容较多，内外环境复杂性、变化性较快，当上市企业自身的认知存在问题时，就会出现资本运作无法实现预期目的，严重时甚至出现各种损失，直接阻碍了上市公司的健康发展。

2上市公司严把资本运营风险的意义

论文二对策

面对股权分置改革所带来的机遇和挑战，国有上市企业必须紧紧地抓住这个千载难逢的好机遇，修改公司章程，调整机构设置，引进短缺人才，迎接挑战，进一步做大做强企业。

（一）修改公司章程

没有规矩不成方圆。国家的根本大法是宪法，企业的根本大法是公司章程。因此，企业改革，章程先行。面对股权分置改革所带来的机遇和挑战，国有上市企业首先要做的就是修改公司章程。笔者认为，国有上市企业修改公司章程重点应放在以下几个方面：

1、反恶意收购条款的增加。在股权分置前，国有上市企业的大股东所持股份均为非流通股，并且绝大多数都处于绝对控股的地位，极难引发收购事件，更不用说恶意收购事件。因此，当初的公司章程中没有反恶意收购条款不会造成任何消极影响。股权分置改革后，所有股份都具有了流通功能，极易引发收购事件，恶意收购随时都可能出现。在此情况下，国有上市企业应修改公司章程，增加反恶意收购条款，从企业内部修筑一道防范恶意收购风险的长城。

2、修改公司的股息政策。从理论上来讲，一个公司的股息政策取决于三个方面：一是公司的盈利水平，二是公司后续发展的规划，三是股东权益的维护。所以，如果盈利水平较高，上市公司在预留足够的发展基金以后，往往会给股东以丰厚的股息回报。但从中国证券市场来看，国有上市企业特别是一些行业龙头企业每年的利润都非常高，分红却非常吝啬，股票投资者如果持股到年底，收益率反而低于同期银行存款。这从客观上打击了市场的投资热情，助长了投机的欲望。在股权分割的状态下，部分企业的股价由于流通股份额较小而能在投机氛围中保持在较高的位置。股权分置改革完成后，全部股票都可流通，这些股票对投资者的吸引力将大大降低，这种状态就再难保持。再加上国有上市企业运作相对规范，如果维持现有的股息政策，国有上市企业的股票就会沦为投资者集体“用脚投票”的对象，维持股价稳定的目标就要落空。因此，要想实现维持股价稳定的目标，就必须修改现行的股息政策，在保证为企业后续发展预留足够资金的前提下，尽可能多地给予投资者派发现金红利，用企业利润的高速、稳定增长和丰厚的股息留住投资者。

一、人力资本及其特征

所谓人力资本，是指花费在人力保健、教育、培训等方面的开支所形成的资本。这种资本，就其实体形态来说，是活的人体所拥有的体力、健康、经验、知识、和技能等精神存量的总称。人力资本的基本特征有以下几个方面：

首先，依附性。这是人力资本的根本的首要属性。主要是因为人力资本是凝结在特定的人身上的“人力”，这种资本与其天然的所有者或载体的个人须臾不可分离。人的一切体能和智慧都依附于活生生的人而存在,而且以人具有劳动能力为条件。同时，由于人力资本只有在生产劳动中,与物质资本相结合,通过改变物质资本的形态或运用物质资本,才能将自己的价值,转移到新的产品或使用价值中,并创造出新的价值。所以，人力资本表现出强烈的对物质资本的依赖性。

其次，私有性。正是由于人力资本的依附性特征，决定了人力资本的产权的私有性。对于人力资本而言,所有者只能是个人,即人力资本具有私有性。在市场经济中，劳动者“要把劳动力当作商品出卖,他就必须能够支配它,从而必须是自己的劳动能力,自己人身的自由的所有者。”“他必须始终让买者只是在一定期限内暂时支配他的劳动力,使用他的劳动力,就是说:他在让渡自己的劳动力时不放弃自己对它的所有权。”劳动者不仅要始终保持对人力资本的私有权,而且我们也必须承认这种私有权。

再次，可变性。一般而言,机器、设备和厂房等物质资本一旦通过投生产出来,便被定型和凝固化,非到使用终了通常不会发生实质性改变与更新,只会随着不断使用而消耗,减少和贬值。人力资本投资则不然。在人的一生中,其人力资本的形成不是通过一次性投资单独完成的,而是连续不断的多次投资行为的结果。所以随着教育的投入、培训的费用、保健支出的增加和不断的使用(“干中学”),人力资本会不断增加。并且可以根据社会经济对人力资本的供求变化,不断地调整投资内容与方向,改变自己的人力资本结构。

第四，层次性。既然人力资本是人们具有的各种生产知识与技能的总和，那么人力资本就会因为人的能力、知识的差异,呈现出明显的层次性。舒尔茨在论述人力资本时，认为人的能力呈现出以下层次性：学习能力、完成有意义工作的能力、进行各项文娱活动的能力、创造力和应付非均衡的能力。马克思指出“要改变一般的人的本性,使它获得一定劳动部门的技能和技巧,成为发达的和专门的劳动力,就要有一定的教育或培训”，说明了改变人力资本层次的途径。

编者按：本文主要从2006年工作总结；2007年工作安排，对公司董事局工作报告进行讲述。其中，主要包括：财务融资工作成绩显著，确保百亿资产安全、资本运作有效推进，取得了重大突破、x公司、xx公司生产在稳定中提高，产量质量成本达到预期的目标；xx公司年内基本实现了达产达标、培养后备力量，为企业稳定发展提供人才保障、行政管理方面上了一个新的台阶、财务融资工作，随着今年各企业全部实现盈利，经济效益大幅度提升，以及各项资本运作的逐步到位，金融部门的对公司的信心和支持力度不断增强、做精做大xx公司，xx公司的区域优势、产品优势、规模优势在全国同行业中具有核心竞争力。但xx公司在区域间的价格调控能力和生产成本优势还不明显、xx公司其产品均为新型干法，拥有矿产资源优势、区域优势，在行业当中有竞争优势，具体材料请详见：

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辞去难忘的2006年，迎来了充满希望和挑战的2007年。今天，我们在这里召开各部、各企业主要管理层年度工作会议，总结过去一年的工作，并对今年的主要工作进行安排。借此，我代表董事局作工作报告。

一、2006年工作总结

过去的一年，我们公司全体员工在董事局的领导下，以年初工作会议“调整发展战略，加快资本运作，强化经营监管”以及半年度工作会议“平稳过渡，修身养心，循序渐进”的总体思路为指导，各级管理层带领全体员工艰苦创业，奋发有为，克服了重重困难，积极有效地开展各项工作，基本完成了年初提出的各项工作目标和任务，取得了较好的成绩：

(一)财务融资工作成绩显著，确保百亿资产安全。财务融资工作经受了企业内部资金需求紧张，外部融资环境不利的双重压力，在困难面前，财务融资部付出了许多的辛劳，对外千方百计加强与金融部门的沟通；对内加强资金管理，实行了高度集中、统一的资金调度，累计转贷亿元，完成银行回报亿元。未发生过一笔贷款和付息逾期，在非常困难的前提下，确保了我们企业对金融部门的信誉。最大可能地为各企业财务融资提供服务，最大可能地支持各企业的生产运营资金的需求，确保了百亿资产的安全。