期货交易稳定盈利的模式范文第1篇

关键词：沪深300；反向市场；协整检验；股指期货；跨期套利

中图分类号：F830.91 文献标识码：A

收录日期：2016年5月21日

2010年4月16日，沪深300股指期货作为中国第一份股指期货合约正式上市交易。它的推出弥补了我国证券市场缺乏做空机制的缺陷，为投资者提供了较为可靠的避险机制，也提供了一种基于双向交易的盈利渠道。本文在前人研究的基础上，利用近期沪深300股指期货的真实交易数据进行实证，对已有研究做有针对性的改进，设计跨期套利策略，具有一定的理论与实践意义。

一、文献综述

国内关于股指期货的跨期套利的研究方法主要分为两种。一种是建立基于平价关系的价差模型，通过利用合约价差与均衡价差的关系设计套利策略。其中，王伟峰、刘阳（2007）最先建立了价差模型，且用模拟股指市场的数据进行实证。李传峰（2011）利用沪深300股指期货的真实数据进行实证，发现国内股指期货市场存在较多的跨期套利机会，市场的有效性缺失。李璁（2011）在检验了合约价格序列的协整关系后，建立价差模型进行实证分析；另一种则是建立基于统计套利的计量模型，利用残差或时变方差与阈值的关系寻找套利机会。仇中群、程希骏（2008）针对持有成本理论中股息收益率不确定、套利所需时间长等问题，建立了基于二元协整的跨期套利模型对其进行改进。李世伟（2011）借助对已有的协整理论进行改进的套利方法建立模型，取得较好的套利效果。何树红、张月秋、张文（2013）在协整理论的基础上，建立GARCH模型描述残差条件的异方差性，以历史数据预测未来价格的时变方差，用置信度确定价差范围，实证表明沪深300股指期货存在日内跨期套利机会，投资者可在较小的风险下实现较高盈利。

本文借鉴以上文献的同时，发现其存在问题：（1）已有研究大多数是针对正向市场进行的，而对于反向市场缺乏探讨，其指导意义有限；（2）以前的价差模型中，未对平仓时间进行详细研究，多数默认一旦合约价差回落到无套利区间就应平仓，而此时的盈利不一定达到最大，甚至有可能亏损。

二、跨期套利价差模型

（一）平稳性检验与协整检验。建立价差模型的前提是两合约价格序列具有长期均衡关系。可先利用ADF检验法对两合约的价格序列进行平稳性检验并确定其单整阶数，再用Engle-Granger两步法对同阶单整的价格序列进行协整检验。若能通过协整检验，则说明两价格序列满足长期均衡关系，可建立平价关系式进行价差套利分析。

（二）反向市场的平价关系。对于满足长期均衡关系的价格序列，可建立平价关系式。在反向市场中，近期投资者看空未来股市，导致对股指期货近月合约的需求大增，抬高价格，出现近月合约价格高于远月合约价格的现象。因此，在建立平价关系式时，区别于正向市场，远月合约的价格应等于近月合约价格进行复利后减去（而非加上）一个均衡价差，即：

观察可知，在12月9日进行平仓可取得最大收益，此时的盈亏分析见表5。（表5）

牛市套利最后的收益为8，023.08。以同样的思路进行熊市套利分析，则应在12月9日卖出IF1601，在12月21日买入IF1603，可获收益3，771.18，两种套利方式下所获收益比前人（王伟峰，2007；李传峰，2011）所算的收益值低。

为得知最优的平仓时间，可将两种套利的合约价差与总盈亏情况作图对比。可以发现，在牛市套利中，总盈亏与合约价差呈同向变动，价差越大，盈利越多。因此，为获取最大盈利，最优平仓时间应为合约价差穿越无套利区间上限之时。次优的平仓时间是合约价差上升到最接近无套利区间上限的时点。而若是在价差刚刚由低处回升至无套利区间、与无套利区间下限接近时终止套利，则往往容易亏损。（图2、图3）

在熊市套利下，总盈亏与合约价差呈反向变动，价差越小，盈利越多。因此，为尽可能地最大盈利，最优平仓时间应为合约价差再次穿越无套利区间下限时。次优的平仓时间为合约价差下降到最接近无套利区间下限的时点。而若是在合约价差刚刚从高处回落至无套利区间或是在其与无套利区间上限无限接近时终止套利，则往往容易亏损，因此李璁（2011）所提出的一旦合约价差落入到无套利区间就应平仓的套利终止条件有待改进。

四、结语

本文通过建立基于协整的价差模型，推导出无套利区间，根据合约价差与无套利区间上下限的关系制定相应的套利策略，并以沪深300股指期货的真实数据进行实证，结果显示：在反向市场中，股指期货市场存在跨期套利机会，但是与前人（王伟峰，2007；李传峰，2011）研究结果相比，股指期货市场的套利机会没有推行之初那么明显，套利空间也有所缩小，这与该市场中机构投资者（特别是擅长进行套利交易的机构投资者）的不断加入的现状相符。

此外，本文存在需要继续探讨的地方：首先，本文对于相对最优平仓时间的讨论是围绕着合约价差与无套利区间的关系进行的，是以市场平稳运行为基础的，如若股指期货市场有较大波动，或投资者持有过强的观望心态，相对最优的平仓时间也许会有所不同；其次，对于交易成本的参数设定还有改进的空间，应该结合投资的实际情况进行参数设定，对该参数的设定值越大，套利空间越小，但成功率会相对更高。综合来看，本模型的灵活性较强，不同投资者可根据自身实际情况及风向偏好设定参数、制定策略，即便是业余中小投资者也可参考本模型进行套利，实用性较高。

主要参考文献：

[1]王伟峰，刘阳.股指期货的跨期套利研究――模拟股指市场实证[J].金融研究，2007.330.12.

[2]李传峰.沪深300股指期货跨期套利实证研究――基于真实交易数据的计量分析[J].金融理论与实践，2011.4.

[3]李璁.股指期货的跨期套利实证研究[J].西部经济管理论坛，2011.22.3.

期货交易稳定盈利的模式范文第2篇

关键词:商品期货;现货;低风险套利;潜在盈利

一、前言

随着国际贸易的不断深入发展，作为企业对冲市场无序波动风险的重要渠道，商品期货市场正越来越受到包括工厂、进出口商等各类企业的关注。不过由于商品期货市场专业性较强且价格波动剧烈，很多企业往往会认为商品期货风险太大，进而望而生畏。但其实在商品期货市场里，存在着一种风险较低但收益却很稳定的操作模式———期现结合低风险套利(以下简称“低风险套利”)。按照经济学同一价格理论，期货与现货价格的差应该等于该商品的持有成本。但当期货远月价格与近月(或现货)价格的差高于商品持有成本，价差能够覆盖仓储、利息、交割等所有套利成本时，就出现了低风险套利机会。此时可以在买入近月合约(或现货)的同时卖出远月合约，并到期交割，从而赚取固定利差。此种低风险套利机会出现的次数还是较多的，尤其是近两年期货价格大跌，使得很多品种都出现了远月升水近月(或现货)的价格结构。因此，企业可以以此为突破口，作为参与商品期货市场的初始策略，不断积累操作经验，待业务较成熟后再进一步运用其他交易策略来更深度的参与商品期货市场，对冲相关业务风险。

二、发展低风险套利业务的必要性分析

(一)低风险套利业务有助于仓储物流产业的发展

在低风险套利业务中，企业一般需要将现货运往期货交割仓库注册成期货标准仓单，然后等待交割，期间仓储时间短则半个月，长则几个月，这将给仓储物流相关企业带来丰厚的收入，促进仓储物流这一重要行业的良性发展，最终将促进当地的就业和经济发展。

(二)低风险套利业务可以扩大期货市场

企业参与度由于低风险套利业务的低风险特征，使得企业对商品期货市场的可接受程度有所提高，一方面可以赚取比较稳定的收益，还可以借此逐渐熟悉期货市场，提高员工的专业素质，为日后复杂套利及行情预测等业务的开展奠定基础。相关机构也可以加强低风险套利业务的宣传力度，扩大期货市场企业参与度，这不仅有利于企业自身发展，还将为期货市场的健康发展增加推力。

(三)低风险套利业务有利于期货市场的稳定发展

在商品期货市场，偶尔会出现逼仓行情(当空头没有足够货物可以用来交割，多头往往会抓住机会大幅拉高价格，逼迫空头平仓出局)，此种行情将极大地影响商品期货市场的稳定发展，给市场参与者带来较大的损失。而大力发现低风险套利业务，使得现货大量集中于交割仓库，这将在一定程度上对有逼仓动机的期货多头形成威慑，因为大部分期货多头并不想在最后时候交割进来一大批现货，这样就可以显著降低逼仓行情的出现，同时也可以比较好的保护低风险套利企业的整体盘位。

(四)低风险套利业务有助于企业扩大市场规模

低风险套利业务对几乎所有企业都是可以带来益处的，尤其对于那些融资成本较低的企业，该业务更是可以促进企业进一步的发展。企业可以借助融资成本低的优势，逐步扩大期货现货市场参与规模，加强与市场主要参与者的合作共赢，逐步提升市场影响力，扩展市场关键信息获取渠道，为业务进一步发展奠定坚实的基础。

三、发展低风险套利业务关键点探讨

(一)期货交割库容需要足够

由于低风险套利业务需要涉及到现货环节，现货需要先通过物流入库然后储存至交割月份进行交割，因此需要提前在仓库留好库容。仓库一般分为期货交割库和非期货交割库两种，这是由对应品种期货交易所严格审查筛选后指定的，一般单个期货品种会对应十几个期货交割仓库。用于低风险套利业务的现货只能储存在期货交割库里，否则不能交割。在业务实际中，当价差结构出现低风险套利机会时，期货交割仓库很可能会出现库容紧张的情况，因此在进行低风险套利业务之前，需要先确认好交割库容，然后才能组织现货货源进行入库，否则将会出现货物无法入库交割的严重问题。

(二)现货仓储风险需要重视

如前所属，在低风险套利业务中，企业一般需要将现货在交割仓库储存较长时间，短则半个月，长则几个月。货物在储存期间可能会遇到变质、短量、被盗等风险，虽然这种风险很低，但对企业来说，这种风险一旦发生，将可能会给企业带来巨大的损失，因此货物安全问题需要充分重视。在实际业务操作中，一般通过给货物投保财产一切险来转移和规避这种风险，需要注意的是，有的保险公司财产一切险并不包括一些重要的附加险，企业如果觉得有必要，也可以额外再投保一些附加险，以便更好地转嫁风险。

(三)仓单注册时间需要控制

在低风险套利业务中，货物在交割之前需要在交割仓库注册成标准期货仓单，只有这样，货物才能顺利参与期货交割。一般情况下，期货交易所会有现货最晚注册期货仓单的相关规定，也就是现货在生产日期之日后多少日内必须注册期货仓单，逾期将无法注册。因此企业在进行低风险套利业务时，需要控制好期货仓单注册的时间，建议不要太早也不要太晚，太早注册会多交仓储费，太晚注册可能会错过申请注册期货仓单的最后日期。

(四)套保比例需要把握恰当

企业在进行低风险套利业务时，需要在买入现货的同时卖出期货，以此锁定固定利差。由于国内现货含有增值税，而期货不含增值税，所以期货现货套保比例一般不能是一比一。按17%的增值税率，一般期货现货套保比例为0.85，即在买入10000吨现货的同时需要在期货上卖出8500吨，这样才能保证套利利润的实现。后期再逐步将剩下1500吨货物在期货盘面上卖出，一般是在交割月份最后十个交易日每天在期货上卖出150吨，十个交易日恰好是1500吨，这样操作的原因主要是一般期货品种的最终交割结算价格是交割月最后十个交易日结算价的平均价。但是当低风险套利规模较大时，最后十个交易日卖出15%的期货量将会非常困难，因为届时市场流动性将会非常差，这种情况下，可以提前将15%头寸逐步在期货上卖出，同时买入其他头寸进行对冲，比如买入远月合约或者现货等。

(五)套保额度需要及时申请

在业务实际中，如果低风险套利的规模比较大，所需期货卖出数量超出了交易所规定的单个企业所能开仓的期货数量，则需要向交易所申请套保额度。套保额度分为一般月份套保额度和临近交割月份套保额度，比较关键的是临近交割月份套保额度的申请，因为交易所一般对这块管理的比较严格。套保额度申请是有最晚时间限制的，企业在实际操作过程中需要注意这个问题。

(六)集中注销规定需要留意

一般每个期货品种对应的期货标准仓单，每年都将会在某个固定的时间点被交易所强制注销，注销后的货物一般将无法再次注册期货仓单，大部分都是要出库的，以此保证期货标准仓单对应的货物不会太陈旧。这种情况下，就要特别注意低风险套利时期货合约的选择，否则很可能会导致无法实现低风险套利收益。比如某产品的集中注销时间点是3月份，那么在运用3月份后下一主力合约进行低风险套利时，就要保证现货注册仓单的日期不能早于3月注销日，否则提前注册成的期货仓单将会在3月份被集中注销，无法实现到期交割，可能会给企业带来较大的损失。

四、低风险套利潜在盈利机会分析

一般情况下，期货市场价格与现货市场价格同方向变动而且在期货合约到期交割时价格趋同，这种价格趋于相同的方向变动主要是由于期货市场价格与现货市场价格受到相同的市场供求影响。所以在低风险套利业务后期，期货价格将逐渐向现货价格靠拢，这就有可能带来更大的潜在盈利机会。从表面上看，低风险套利赚取的仅是一个固定的价差，但其实该业务还蕴藏着很大的盈利机会，即当升水价差大幅缩小甚至转为贴水时，可以直接双边平仓，此时赚取的利润将是十分可观的。比如升水价差从180元/吨转为贴水100元/吨，套利规模达到10万吨时，盈利将达到2000多万元。以郑州商品交易所的PTA期货为例，本文研究了2007年以来市场出现的可低风险套利升水价差大幅缩小甚至转为贴水的机会。经过研究，发现自2007年以来的9年里，PTA1月合约和5月合约有3年出现了这种机会，PTA5月合约和9月合约有2年出现了这种机会，PTA9月合约和1月合约有3年出现了这种机会。可见，升水价差大幅缩小甚至转为贴水机会的出现频率还是较高的。其实，实际操作中，这种机会出现的频率会更高，因为该统计仅包括买入期货近月合约同时卖出期货远月合约的套利机会，并没有包括买入现货同时卖出期货远月合约的套利机会。

五、结语

在商品期货市场中，低风险套利业务具有风险低收益稳定的特征，而且还蕴藏着较大的潜在扩大盈利机会。该业务模式可以作为企业初始参与商品期货市场的突破口，为业务的进一步深化发展奠定基础，逐步做大企业规模。低风险套利业务还可以促进期货市场和仓储物流行业的健康有序发展，在一定程度上为当地经济发展做出贡献。不过在进行低风险套利业务时，需要重点关注货物安全、仓库库容、套保比例、额度申请、集中注销等业务关键点，确保业务顺利进行，利润按期足量实现。

参考文献:

［1］中国期货业协会.期货市场教程［M］.北京:中国财政经济出版社，2011，第七版.

期货交易稳定盈利的模式范文第3篇

今日投资个股安全诊断星级：

事件：

公司近期业绩公告。百联股份2009年实现营业收入102.7亿元，同比增长11.9％；净利润4.04亿元，同比增长13.4％，每股收益0.37元。分配方案为每10股派送现金红利1.20元(含税)。

评论：

投资收益撑起利润增长之势

出售金融资产构成了盈利增长的动因：本期公司收到政府补助3400万元，出售法人股投资收益5000万元，剔除1400万的所得税影响外，净增盈利约6000万。随着股市的好转，公司持有的海通证券等众多法人股仍有望在今后两年内逐步变现，以期为公司的可持续扩张提供充沛的现金来源。

主要门店净利润增减互现

受金融危机影响中小百货店盈利下滑明显，大型旗舰店保持平稳，新开店体现出良好的盈利回升势头：2009年杨浦东方商厦和新华联商厦净利润仅为400万和1000万，同比下降70％和60％，成为单店盈利能力下滑最为明显的子公司；第一八佰伴和东方商厦徐家汇店单店净利润为2.94亿元和1亿元，基本与去年持平；公司的创新业态青浦0utlet2009年依然保持了强劲的增长，净利润近4000万，盈利增速为32％，五角场又一城购物中心净利润1700万，增长33％，体现了次新店对盈利增长的梯次贡献；2009年最为显眼的盈利来源当属百联中环购物中心的减亏6000万，而这将是公司2010～2012年盈利增长的较大驱动力。

主营利润率有所下滑

受后金融危机打折促销经常化的影响，主营利润率有所下滑：本期百货主业收入规模为95.03亿元，增长11.14％，但营业利润率为21.22％，同比下滑了2.22个百分点；办公楼出租营业利润率为83.51％，下降了1.34个百分点；公司在2009年启动的“百货+食品超市”(如八佰伴门口的地下一层进口食品超市)模式下超市实现收入2000多万元，营业利润率为13.11％，下降1.52个百分点。

上海大本营依然稳健

分地区收入增速来看，上海大本营依然稳健，异地门店仍处于培育阶段：2009年百联在上海地区实现销售95亿元，同比增长11％；但地处浙江宁波的东方商厦收入却下滑了14.42％；辽宁沈阳的百联购物中心实现收入5200万元，增长45.5％；下半年开业的重庆购物中心首次实现收入270万元左右。

资产整合预期较强

百联股份具备较强的资产整合预期：作为上海百货零售业的领头羊，公司具有较强的集团资产整合预期，此次年报披露的同时，公司也公告了新一届董事会的提名人选，我们发现拥有“友谊股份”旗下门店管理背景的三位高管被提名为副总经理，他们不是友谊百货门店高管就是西郊购物中心的高管(这两家门店都是友谊股份的资产)，这似乎预示着友谊和百联的资产整合将进入一个关键期，尽管我们无法预期百联集团对百货和购物中心的资产整合路径，但进行分业态的合并同类项应该是明确的大趋势，我们将对此保持密切跟踪。

世博会的受益者

在经济复苏和世博会对上海消费市场拉动下，公司2010年业绩增长有望显著加快。

世博会对公司盈利拉动并非是一次性的：2006年以来的新建购物中心将会受益于品牌招租率提升和周边市场的不断成熟，扭亏速度加快，其中百联中环购物中心就是个很好的例证。

维持盈利预测和增持的投资评级：我们预计2010～2012年公司将可实现净利润4.78、5.19和5.86亿元，同比增长18.3％、8.6％和13％，每股收益分别为0.43、0.47和0.53元。百联股份今年有望借世博会的东风获得较好的盈利增长，无论是百联各核心旗舰店中世博商品的旺销，还是2010年南京东路巨大的人流转化为客流，或是距离世博园区最近的第一八佰伴商圈，都能给百联股份带来营收的超预期增长。维持对公司“增持”的投资评级，风险中等。

(今日投资个股诊断星级说明见33页)　(作者单位：中银万国)

华夏基金网上定投优惠

工行卡费率低至5折

据最新消息，华夏基金自上周已开通中国工商银行借记卡基金网上定投业务，几持工行借记卡在华夏基金网上交易系统定期定额申购前端收费模式的基金，申购费率5折优惠，优惠后申购费率不低于0.6％。

期货交易稳定盈利的模式范文第4篇

（一）资本市场筹资

1.对投资者的影响

证金公司评级资信高，有政府背景，其发行的债券和股票具有信用风险低、收益低但收益稳定的特征。对于风险厌恶、期望稳定收入的投资者，购买证金公司的股票和债券是优先选择。

2.对资本市场的影响

一般而论，证金公司发行债券和股票，将会使资本市场证券的供给增加，资本市场扩容会导致价格指数下跌。但在中国居民高储蓄率背景下，证金公司所发行的信用风险较低收益较高的债券和股票，可以成为居民银行储蓄的替代品。优质资产可以激发资本市场的有效需求，所以转融通业务不一定会对资本市场整体平均价格水平形成负冲击，相反，由于其特性所吸纳的新增入场资金，可能会稳定市场甚至推动价格指数上升。

（二）货币市场筹资

1.对机构投资者的影响

对于货币市场的资金供给方,金融机构投资者如商业银行、基金公司、保险公司等来说，由于借款人证金公司的信誉级别高，其转融通业务具有市场垄断性质，该项借款是较安全的。为金融机构创造稳定收入流的同时，合理规避了资金的应用风险，符合金融机构的合理、分散化资金配置要求。

2.对货币市场的影响

中国的现状是货币市场资金盈余，资本市场资金短缺。证金公司从货币市场筹资而将资金应用于资本市场，打破了货币市场和资本市场长期以来隔绝的局面，使资金能够在货币市场和资本市场上合理调节盈余，有利于我国金融市场自由化、一体化的发展。同时，证金公司作为控制资金进入资本市场的源头，其授信规模能够较大程度影响到资本市场资金的规模，便于防范、控制以及化解金融风险。

二、从资金应用看转融通业务对我国证券市场的影响

（一）对投资者的影响

1.新的盈利方式

在转融资业务推出以前，投资者只能做多。转融资业务为投资者提供了新的盈利方式，预计市场下跌时做空，同样可以盈利。

2.风险对冲

投资者可以根据自己的风险偏好，合理配置投资组合进行风险对冲。多元化的投资策略，做空做多方式的应用提供了新的风险防范方式。

（二）对金融机构的影响

1.对证券公司的影响

转融资业务为证券公司提供了新的盈利模式。首先，扩大了的交易量和换手率势必会增加证券公司的佣金收入。其次，证券公司转融资支付给证金公司的利息小于其收取客户的利息，该利息差利润占经纪业务收入的比重有逐渐放大的趋势，成为证券公司未来收入的重要来源。再次，新业务的开展有利于证券公司客户的维护和挖掘工作，这会促使证券公司进行业务创新，提供给客户更全面更综合性的服务。

2.对商业银行的影响

《办法》规定转融资业务须在商业银行开通专用账户，这为商业银行提供了短期资金。但证券第三方存管保证金是否从商业银行转出，是否由证金公司直接掌控，会对商业银行的资金存量造成一定影响。

（三）对资本市场的影响

1.有利影响

（1）价格发现功能。在做多和做空两种势力的对比下，市场能够将更多信息融入价格。被市场低估的证券会被大量做多，而被高估的证券会被大量做空，这使得市场定价将回归到合理区间，市场的价格发现功能将得到完善。（2）提供市场流动性。证金公司为资本市场注入资金，资金供给的增加会产生对证券的需求，提高市场的交易金额。同时，转融资模式下的一买一卖，也必然加大市场交易的换手率，这将提高资本市场的活跃度，为市场提供流动性。（3）对证券市场的宏观调控证金公司能在源头上控制资金的规模，便于对证券市场的宏观调控。市场过热泡沫严重时，证金公司可以收缩转融资的放款额，减少资金供给，以缓解过热经济。证金公司可以按照资本市场对资金的需求强度调节资金供给，也可以按照国家政策和指示对市场进行监控，引导市场健康发展。

2.不利影响

（1）降低市场效率。证金公司作为转融资资金供给方的垄断者，垄断势必会造成价格即融资融券整体成本的上升。再加上证券公司申请转融资业务时,在利率、期限等方面的谈判能力有限，是确定性条款的接受者，不能发挥市场供给需求双方决定价格的功能。（2）增加监管成本。证金公司既是融资融券市场的参与者又是该市场的监管者，参与者和监管者双重身份合一，这使得其有为了自身利益而放松监管的动机。（3）信息滞后性。客户的需求是直接反映到各家证券公司。证券公司向证金公司融入资金，是根据自己对客户融资需求的预期，而预期可能和实际情况有很大背离。预期大于实际时，证券公司要为多余的资金支付额外利息。而预期小于实际，不能满足客户的融资需求，在瞬息万变的金融市场中，客户盈利机会的流失也意味着客户资源的流失。

期货交易稳定盈利的模式范文第5篇

关键词: 决策支持系统; 数据仓库

1 概述

中小超市在我国零售业中占有重要地位。与大型连锁超市相比,中小超市的经济基础相对薄弱,而主管人员的经验决策往往难以适应复杂的环境变化。同时,一个地区内中小超市之间竞争激烈,传统的广告、降价、赠送等营销手段已显得力不从心。面对这种情况,建立一套适合中小超市的决策机制便显得尤为重要。笔者基于Windows XP 下的后台服务器/ 中间服务器/ 客户端三层结构,利用Microsoft SQL Server 2005,设计了一个基于数据仓库的中小型超市决策支持系统,希望对中小超市在竞争中求得发展有所帮助。

2 数据仓库设计

2.1概念模型设计

数据仓库中数据的组织是面向主题的,因而首先要确定主题。主题是一个在较高层次将数据归类的标准,它能反映出分析对象所涉及的各项数据以及相互联系。[1]本系统确定了三个基本主题:商品、销售和供应商。其中“商品”主题的公共键码为商品编号,属性包括:商品编号、商品名称、所属类别、供应商编号、供应价、供应量、供应日期。“销售”主题的公共键码为销售流水号,属性包括:商品编号、供货商编号、单价、采购价、销售量、销售日期。“供应商”主题的公共键码为供应商编号,属性包括:供应商名称、地址、联系方式、重要程度。

2.2逻辑模型设计

2.2.1事实表设计

事实表用来存储主题的主干内容,包含业务销售数据,如现金登记事务、商品交易事物等产生的数据。[2]目前绝大多数超市都已经安装并正在使用销售终端系统(POS)。每一张POS清单都是一次交易过程的具体记录,包含了消费者一次购买活动的全部信息,且数据丰富,其内部蕴含着大量的潜在信息。因此,可将POS交易清单经过处理后作为数据仓库的主要事实表,包含销售流水号、商品编号、供货商编号、商品单价、商品采购号、商品利润、购买数量、累计销售额、累计利润、交易时间等内容。以此事实表为中心,各维度表按星型模式连接到中心事实表。

2.2.2维度表设计

一个对象的维度通常包含多个属性,设计维度表的主要目的就是把这些属性的值放置在一个单独的表中。根据前面已经确定的事实表的内容,可设计供货商、商品、采购、时间四个维度表。供货商维表包含供货商编号、供货商地址、供货商名称、联系方式、重要程度等内容,通过供货商编号连接到事实表;商品维表包含商品编号、商品名称、商品类别等内容,通过商品编号连接到事实表;采购维表包含商品采购号、采购价格、采购时间等内容,通过商品采购号连接到事实表;时间维表采用多重粒度划分,包含交易时间、季度、月、日等内容,通过交易时间连接到事实表。

2.3物理模型设计

物理模型设计的一个重要工作就是索引的构建。位图索引是目前比较实用的一种索引技术。该索引由一系列二进制位组成,其中每个位对应表中一条记录,第一位对应物理位置上的第一条记录,第二位则对应第二条物理记录,若符合索引条件则取值为1,不符合取值为0。每条记录都按照这一规律一一对应,直到表结束。

3 OLAP设计

联机分析处理(OLAP),是基于数据仓库的应用而提出的一种数据分析机制。OLAP的功能主要是建立OLAP分析模型,在OLAP分析模型上进行获取数据、OLAP分析操作、展示OLAP分析结果等。利用Microsoft SQL Server 2005中的 Analysis Services 通过上钻、下钻、旋转、切片等操作,可实现以下几个功能:

销售分析:管理人员能够对商品的销售情况进行查询和分析。比如:某一具体时间下各种商品的销售情况;某一时间段内的销售情况;不同时期销售情况的对比等。通过销售分析,管理人员可以对超市的经营情况有一个直观的了解,便于进行决策。

商品分析:通过对商品进行跟踪调查,判断商品的生命周期。对处于生长期的商品,可采用大量的广告和展销等方式以打开商品销路;对处于发展期的商品,可通过各种营销手段保持市场增长率;对处于稳定期的商品,应尽量吸引消费者的购买兴趣,开拓市场,以延长商品的稳定期;对处于衰退期的商品,则应审时度势,寻找其他替代商品。

供货商分析:对不同供货商提供的同一种商品的销量及利润进行比较分析,从而更好地选择供货商。例如某饮料的供货商有甲、乙、丙三家,其中甲的供货价格最高,乙其次,丙最低。通过OLAP综合了销售、盈利等方面的因素分析之后,发现选用供货价格中等的乙供货商所获得的利润最多,因此应选择乙供货商,而不是供货价格最低的丙。

4 数据挖掘设计

数据挖掘(Data Mining) 就是从大量的、不完全的、有噪声的、模糊的、随机的数据中,提取隐含在其中的、人们事先不知道的、但又是潜在有用的信息和知识的过程,近年来逐渐成为人们广泛应用的一种方法。[4]数据挖掘包括分类、回归、时间序列、聚类、关联及序列发现等多种模式。笔者选用分类、关联和序列发现三个模式完成以下三项任务:

分类分析:把超市中所有商品分为四类:高销量高盈利商品、高销量低盈利商品、低销量高盈利商品、低销量低盈利商品。分析样本中每一类商品所具有的特征,建立分类规则,以便根据新商品的特征对其进行分类。在这一模块中将使用基于信息熵的ID3决策树分类方法。

关联分析:利用关联规则找出顾客一次消费中被同时购买的商品。在关联分析方面,“尿布与啤酒”一直是经典案例。全球最大的零售商沃尔玛通过对销售记录进行关联分析,发现与啤酒同时售出最多的竟然是婴儿的尿布。于是他们将二者摆在一起,这一举措使得啤酒和尿布的销量都大幅增加。这就是人们常说的“购物篮分析”。通过这种分析,将“尿布与啤酒“的个例推广到超市中的各类商品,从而指导超市的商品摆放、货架安排、搭配销售等营销策略。关联分析中将用到目前使用比较广泛的Aprior算法。

序列发现分析:使超市经营者能够根据已经被顾客所购买的商品预测出即将被购买的商品,并制定相应的营销措施。[5]例如通过对历史销售资料进行序列分析后发现,用户在购买了打印机之后,还会再购买墨盒、打印纸等后续商品。因此,在打印机出现大规模售出之后,便应考虑适当增加墨盒、打印纸等后续商品的购进,同时还可采取一些广告、展示等营销手段,激发顾客的购买欲,引导顾客的购买兴趣,从而实现效益的提高。

5 结语

超市只有充分挖掘现有销售记录中包含的潜在信息和知识,发现顾客的购买偏好,掌握顾客的消费习惯,并尝试引导顾客的消费兴趣,将管理重心由销售转向客户,才能在激烈的竞争中站稳脚跟,求得发展。可见,决策支持系统在中小超市中的应用具有重要意义。

参考文献:

[1]俞磊,周国祥. 基于DW的连锁超市决策支持系统的研究与设计.计算机技术与发展,2007,4:42

[2]baike.省略/view/1953078.htm

[3]陈京民著。数据仓库原理、设计与应用[M]。北京:中国水利水电出版社,2004