融资融券论文范文第1篇

对于某一投资资产的收益率或看好或不看好，这种现象被称作为异质信念（HeterogeneousBelief）,投资者的这种分歧会自然而然地体现在他们的投资行为上，进而反映到该资产的价格当中。在融资融券业务推出之前，投资者看好一只股票，可以进行买入，但是当投资者对某只股票持悲观情绪时，拥有:该只股票的投资者可以选择卖出，而不持有该只股票的投资者却无法在市场上表达自己的“投资情绪”。在融资融券推出之后，这种情况得到了改变，投资者可以根据自己的判断利用融券业务对股票进行卖空。因此，在融资融券推出之后，股票的价格对市场上信息的反映应该会更好、更快。故提出以下假设。假设1：对于加入融资融券标的样本股票而言，与加入之前，其盈余公告后漂移的程度会减少。假设2：对于盈余公告含有“坏消息”的股票而言，融资融券对其盈余公告后漂移的影响程度会大于盈余公告含有“好消息”的股票。提出这一假设的主要原因是，在投资者尚未持有该股票的情况下，对于有利好消息，投资者可以通过使用自有资金直接在市场上进行买入，并不一定需要使用融资业务，但是对于利空消息，投资者只能通过融券业务进行卖空。

二、样本选取与研究设计

（一）样本选取

前文提到考虑到第一批融资融券标的股票交易不活跃的问题，本文选取之后分别在2011年12月5日、2013年1月31日和2013年9月16日所进行的三次比较大规模的标的扩容股票为研究样本。实际上在2014年9月22日也进行过一次大规模的标的扩容，但是由于文章需要用到公司年报数据，而2014年的年报在2015年才会，故不将此次纳入研究范围。此外，本文还按照以下标准对融资融券标的中的股票实行了进一步的筛选：（1）剔除财务状况异常的*st或st股票，因其不具备与其他样本相同的特点；（2）剔除在样本区间内已累计停牌超过30个交易日或以上的上市公司股票，因其在事件窗口区间内大部分时间都处于停牌状态，市场反应可能已经不单单只针对盈余公告这个因素；（3）原先加入过标的但是后来被剔除的股票；（4）因文章的相关数据处理需要用到分析师的盈余预测，所以没有此类数据的股票只能予以剔除；（5）为确保预测数据的可信度，且对样本股票进行了盈余预测的机构数平均为10家，剔除对该只股票进行盈余预测的机构数不够10家的股票。最后筛选出符合条件的样本股票数为278只。此外，本文的年报EPS数据来自国泰安数据库，EPS预测数据来自WIND数据库，笔者通过手动收集这些数据并根据研究需要进行相应地处理，处理方式主要是通过MicrosoftOfficeExcel以及相应的计算机程序。

（二）研究设计

首先，按照公式1计算出每只股票的未预期盈余（UnexpectedEarnings）。UE是一个衡量未预期盈余大小绝对值的指标，其中，EPSactual是上市公司股票年报所公布的实际每股收益，EPSpredicted是在WIND数据中获取的分析师在事前对该只股票每股收益所作出的预测。UE=EPSactual-EPSpredicted(公式1)由于UE的绝对值不足以说明其未预期盈余的程度，因此根据公式2对个股的UE进行标准化。其中，SUE是标准化未预期盈余（StandardizedUnexpectedEarnings）,分母为每股收益预测值的标准差。计算出样本股票的SUE的目的在于测量股票的未预期盈余程度，正的SUE意味着利好消息，而负的SUE则意味着利空消息。对于两种不同的消息，市场对他们的反应是不同的，所以必须以SUE为标准将样本股票分为SUE+与SUE-两组，以验证融资融券分别对他们的影响。

三、结论

融资融券论文范文第2篇

我国《证券法》规定：投资者持有或者通过协议、其他安排与他人共同持有一个上市公司已发行的股份达到百分之五时，应当在该事实发生之日起三日内，向国务院证券监督管理机构、证券交易所做出书面报告，通知该上市公司，并予公告；在上述期限内，不得再行买卖该上市公司的股票，即持股比例达到百分之五，股票出售将被限制，不能满足准备近期内出售赚取差价收益。因此长期股权投资准则修订之后，金融资产易应按照以下标准进行认定：

（一）持股比例小于百分之五

公允价值能够可靠计量，准备近期内出售赚取差价收益的股权投资，为交易性金融资产；其余均为可供出售金融资产。

（二）持股比例达到百分之五及以上

没有达到重大影响情况下的股权投资，无论公允价值是否可靠计量，均认定为可供出售金融资产。长期股权投资只包括重大影响、共同控制和控制三种类型的股权投资。企业持有的不具有控制、共同控制、重大影响，在活跃市场上无报价，且其公允价值不能可靠计量的股权投资，由原来认定为长期股权投资划分为以账面价值计量的可供出售金融资产。

二、准则修订后对会计核算的影响

（一）对日常会计核算的影响。

1.初始计量

会计科目由“长期股权投资”改为“可供出售金融资产———成本”。

2.期末计价

账面价值与可收回金额比较，如果发生减值则要计提减值准备，借方科目“资产减值损失”，贷方科目由原来的“长期股权投资减值准备”改为“可供出售金融资产———减值准备”，如果价值回升，由原来的不得转回变更为现在的可以转回。

3.因为计提减值对所得税的影响

按原准则，计提减值，产生可抵扣暂时性差异，以后期间差异不得转回，差异只有在股权投资处置时才能转回；按新准则，持有期间价值回升即可转回可抵扣暂时性差异，更加符合暂时性差异的定义，与所得税准则更加一致。

（二）追加投资的核算。

1.企业持有的对被投资单位不具有控制、共同控制或重大影响

且在活跃市场中没有报价、公允价值不能可靠计量的权益性投资，投资方因追加投资等原因能够对被投资单位施加重大影响或实施共同控制但不构成控制的，应由可供出售金融资产转化为长期股权投资，如果作为可供出售金融资产核算时提取过减值的，在转换时，需要考虑减值的处理。笔者认为有以下两种处理方式可以选择：（1）长期股权投资的初始成本应为原有部分的账面价值加上新增投资成本之和，可供出售金融资产转换为长期股权投资时，将可供出售金融资产———减值准备同时转出。（2）长期股权投资的初始成本应为原有部分的账面原价加上新增投资成本之和，可供出售金融资产转换为长期股权投资时，将可供出售金融资产———减值准备转换为长期股权投资减值准备。同时，为了能够真实反映长期股权投资的入账价值，还要比较初始投资成本（转换之后长期股权投资账面价值）和被投资方可辨认净资产公允价值的份额，进行比较，如果初始投资成本小于被投资方可辨认净资产公允价值的份额，则要调增长期股权投资的入账价值并确认营业外收入。以上两种处理方法，均符合谨慎性原则，没有虚增资产。例2：C公司于2013年6月10日取得D公司5%的股权作为可供出售金融资产，取得成本为900万元，公允价值不能可靠计量，2013年12月31日，可供出售金融资产可收回金额为800万元。2014年2月1日，C公司又从市场上取得D公司15%股权，实际支付款项3150万元。从2014年2月1日起，C公司能够对D公司施加重大影响。2014年2月1日B公司可辨认净资产公允价值为22000万元。

2.企业持有的对被投资单位不具有控制、共同控制或重大影响

且在活跃市场中没有报价、公允价值不能可靠计量的权益性投资，投资方因追加投资等原因达到非同一控制企业合并的会计处理应与上述（1）中的会计处理原理一致，即将可供出售金融资产转换为长期股权投资，应当按照原持有的股权投资账面价值加上新增投资成本之和，作为改按成本法核算的初始投资成本。

3.企业持有的对被投资单位不具有控制、共同控制或重大影响

且在活跃市场中没有报价、公允价值不能可靠计量的权益性投资，投资方因追加投资等原因达到同一控制企业合并的会计处理，应遵循分步交易实现企业合并的原则进行会计处理。首先，将原持有的部分股权，按账面价值由可供出售金融资产转换为长期股权投资；然后确定长期股权投资的总入账价值，即按照被合并方所有者权益账面价值的份额进行确定；最后总的入账价值减去原有投资的账面价值即为新增部分入账价值，新增部分入账价值与付出对价账面价值差额在贷方增加资本公积；差额在借方冲减资本公积，资本公积不够冲减的，冲减盈余公积和未分配利润。

（三）处置部分股权后的处理。

1.投资方因处置部分股权投资等原因丧失了对被投资单位的共同控制或重大影响的

处置后的剩余股权应当改按《企业会计准则第22号———金融工具确认和计量》核算，即将长期股权投资转换为可供出售金融资产或者交易性金融资产，根据公允价值是否可靠计量分以下两种情况进行处理：（1）剩余股权公允价值能够可靠计量，则在转换日，根据管理当局意图按公允价值作为可供出售金融资产或者交易性金融资产（准备近期内出售赚取差价收益，投资比例小于5%的转换为交易性金融资产，其余的转换为可供出售金融资产）的入账价值，公允价值与账面价值的差额计入投资收益；处置部分所得价款与账面价值的差额计入投资收益，同时需要将权益法核算下产生的其他综合收益转入投资收益。（2）剩余股权公允价值不能够可靠计量，则在转换日，按账面价值作为可供出售金融资产的入账价值，不确认相关损益；处置部分所得价款与账面价值的差额计入投资收益，同时需要将权益法核算下产生的其他综合收益转入投资收益。

2.投资方因处置部分权益性投资等原因丧失了对被投资单位的控制的

融资融券论文范文第3篇

本文作者：杨华龙冯静芳夏秋古笑颦作者单位：大连海事大学交通运输管理学院

利率期权在船舶融资套期保值中的作用

商业银行是船舶融资债务资金的主要来源，商业银行贷款利率以伦敦同业银行拆借利率（LIBOR）为基础，加上利差（Margin）所构成。对商业银行而言，利润来源主要是利差部分，而利差的多少很大程度上取决于借款人在市场上的地位和谈判的能力。对有实力的航运企业来说，利差一般为0.5%～1%；而对于一些新进入航运市场的企业来说，利差可能会达到2%～3%或者更多。另一方面，银行对贷款业务风险的估计也会影响到利差的多少，如果此项贷款风险太大，银行可能会收取较高的利差。作为船舶融资的参与方，商业银行主要通过与航运企业签订利率期权协议进行套期保值降低风险，增加赢利。如图1所示，船公司A为了购置新船需要向商业银行B贷款融资，船公司A因担心市场利率会上涨，于是与商业银行B达成一项利率上限期权协议，假设签订协议时市场LIBOR利率为6%，利差为0.5%，贷款金额为1亿美元，借款期限为3个月，期权行使费率均为0.25%，期权期间为1个月；而商业银行B因担心利率下跌造成收益减少，与投资公司C签订了一份利率下限期权协议，假设签订协议时市场LIBOR利率为6%，利差为0.5%，贷款金额为1亿美元，借款期限为3个月。两份协议的期权行使费率相等，对商业银行B来说，期权费可以相抵消。无论到期日时市场利率涨或跌，船公司A是否行使期权，都需要支付一定数额的期权费251302美元。若到期日时市场LIBOR利率上升为9%，那么船公司A决定行使期权，根据利率上限期权买方收益函数得到期权收益为625000美元，进一步可以算出包含期权费的实际贷款利率为8.004%。船公司A的实际贷款利率低于当天的伦敦银行间拆放款利率，可知船公司A签订了利率上限期权合同后在利率上升时可以有效地对冲船东贷款成本。对商业银行从C处买入的利率下限期权，虽然需要支付期权费，但利率上涨带来的利息费收入增加了。若到期时市场利率下跌为3%，而且低于商业银行B与C的协议利率下限，那么商业银行B可以行使期权，享受利率差带来的收益；而船公司A由于对市场估计不准确，在利率下跌的情况下只能放弃购买的利率上限期权，损失一部分期权费，但是依然享受到了利率下降带来的贷款成本的降低。降低的贷款成本足以弥补购买利率上限期权的费用所造成的机会成本。

对船舶融资各参与方的建议

在我国，航运企业进行船舶融资的主要方式是商业贷款，贷款数额大、还款期限长、手续相对简单等优点也使得商业贷款受到航运企业越来越多的关注。在利用商业贷款进行船舶融资时涉及的参与方主要有商业银行和航运企业，但有时也会有其他金融机构参与其中。下面主要针对商业银行和航运企业就利率风险规避提出一些建议。贷款收入是商业银行的主要利润来源，利率的波动会给商业银行的经营带来巨大的风险，因此对商业银行而言，为规避利率风险，首先需要建立完善的风险内控系统，科学合理地估算每一笔贷款业务的可能风险值并为银行的利率风险水平划定界限，对各个产品业务规定风险限额。其次，商业银行可以创新业务，寻求新的利润增长点，转移利率风险带来的影响。目前存款和贷款是商业银行的主营业务，利润主要来自利率差值，因此，商业银行应着力拓展创新业务，推出具有保值增值作用的金融产品，满足客户需求。最后，引入金融衍生品工具，弱化利率风险带来的影响。将各种金融衍生工具如利率期权，引入利率风险管理中，在资产负债负缺口的情况下，购买缺口部分的卖方期权；在资产负债正缺口的情况下，购买缺口部分的买方期权。对于航运企业，在船舶融资中，船舶本身的高价值决定了为了购买或者拥有船舶的巨额资金需要向第三人筹集，而在利率变动频繁的情况下，采用金融衍生工具进行风险转移、套期保值是非常有必要的。在运用利率期权这种金融衍生工具进行风险规避时，对市场利率变动的把握是非常重要的。关注市场动态，把握行情变化，在预期利率会上涨的情况下，航运企业可以买入利率上限期权，通过支付较少的期权费，产生巨大的杠杆效应，在实际利率上涨时，享受到利率上升带来的期权收益；在实际利率下降时，实际贷款成本也会低于预期。在预期利率变动不明显，但是往期波动很剧烈的时候，可以买入利率上下限期权来平衡收益。

融资融券论文范文第4篇

关键词:行为金融学;证券市场;投资方法

1行为金融学理论

行为金融理论是20世纪80年代以来兴起的一种综合现代金融理论，它是金融经济学家在研究金融市场“特异性”过程中形成、完善并把人的有限理性引入其中的理论体系。它从微观个体以及产生这种行为的更深层次的心理、社会动因来研究、解释和预测资本市场的现象和问题，本质上，行为金融是深入研究被标准金融理论忽略的决策黑箱，它把投资决策看成是投资者在一种心理上计量风险与收益并进行决策的过程，是经济行为科学化研究方法的一种价值分析回归。长期以来，传统金融理论是以投资者理性、市场完善、投资者效用最大化等作为假定前提，认为证券市场的价格不仅是理性的，而且包含了所有市场信息。

行为金融学和传统金融学主要存在以下区别:

2对我国证券市场投资者行为偏差的分析

2.1过度反应

股票市场的过度反应研究最早是由德邦特和撒勒(1985)进行的，他们发现投资者对于近期的好消息倾向于过度反应，致使股票价格超过其内在价值。

中国股票市场不仅波动幅度大，而且波动的频率也相当高。股市的剧烈波动导致了投资者的过度交易与市场投机心理，而市场浓烈的投机氛围则反过来会推进股价波动幅度与频率。因此，中国股市的频繁大幅度波动性从侧面反映了我国股票市场投资者的过度投机行为。

2.2处置效应

斯特曼和谢弗林研究发现，处置效应是一种比较典型的投资者认知偏差，表现为投资者对投资赢利的“确定性心理”和对亏损的“损失厌恶心理”，在行为上主要表现为急于卖出赢利的股票，轻易不愿卖出亏损股票的现象等。实际上，处置效应正是前景理论的应用，因为赢者呈现给投资者的是盈利前景，投资者此时倾向于接受确定性结果，而输者呈现给投资者的是损失前景，投资者此时倾向于冒险，于是投资者持有已套牢股票更长时间，持有已获利股票较短时间。

我们认为处置效应反映了投资者回避实现损失的倾向，在很多情况下，处置效应主要是受到投资者心理因素的影响，这会削弱投资者对投资风险和股票未来收益状况的客观判断，非理性地长期持有一些失去基本因素的股票，使得投资者盈少亏多。

2.3噪音交易

行为金融学家对噪音交易现象进行了研究。他们认为，在噪音交易者和短期性投资者存在的市场中，交易者都拥有自己的信息。在他拥有的信息集合中，利用其中某一信息的投资者越多，他就越可能利用该信息获利，这些信息可能是与基础价值有关的信息，也可能是与基础价值毫无关系的噪音，这就是所谓的信息聚集正溢出效应。而这一效应可能使努力获取新信息的交易者无法得到相应的回报，不利于信息搜集与资源配置。

中国股市中噪音交易者太多，1999年纽约交易所的年平均换手率在20%—50%之间，而1998年—2000年我国沪深股市流通股的年平均换手率分别是395%、388%和477%，噪音交易太多导致股票市场系统风险所占比例太高，同时总风险太大。平均而言，沪深股市系统风险占总风险的比例为39%，这一数字显著高于美国、英国、香港等成熟股市。

2.4羊群行为

羊群行为是指投资者在信息环境不确定的条件下，行为受到其他投资者的影响并模仿他人的决策。行为金融学家从人类的从众心理、投资者之间的信息不对称及有限理性等角度来探讨其内生机制。在股票市场上的羊群行为是多种多样的，主要有以下两种:(1)基于信息的羊群行为。完全信息是新古典金融理论的一个前提假设，但事实上，即使在信息传播高度发达的现代社会，信息也是不充分的。在信息不充分的情况下，投资者的决策往往不完全是依据已有的信息，而是依据对其他投资者的投资行为的判断来进行决策。这样就形成了羊群行为。我国证券市场中存在的大量的“跟风”、“跟庄”的投资行为就是典型的羊群行为。(2)基于名誉与基于报酬的羊群行为。这种现象在基金经理中相当普遍，由于雇主不了解基金经理的能力，同时基金经理也不了解自己的投资能力，为了避免因投资失误而出现的名誉风险和自己的报酬，基金经理有模仿其他基金经理投资行为的动机。如果许多基金经理都采取同样的行动，羊群行为就发生了。我们股市中投资基金投资风格雷同显示出羊群效应的普遍存在。

3基于行为金融学的投资方法及其在我国的应用

3.1反向投资策略

反向投资策略是行为金融理论针对羊群行为而产生的一种积极的投资策略。就是买进过去表现差的股票而卖出过去表现好的股票来进行套利的投资方法。当庞大的个人投资者群体的联动推进投机性正向及负向泡沫放大时，基金经理可以利用能预期的股市价格反转，采取相反投资策略进行套利交易。行为金融理论认为反向投资策略是对股市过度反应的一种纠正。

由于市场随时都可能发生变化，基金经理不但需要良好的洞察力和应变力，更需要直面市场以及同业压力的勇气。基金经理在投资理念中融入行为金融的投资理念，一方面防止自身的羊群行为，一方面利用大多数投资者的行为偏差对市场整体走向做出较为准确的判断，并进行合理的资产配置，这在很大程度上能够体现出基金经理们的投资运作水平。

3.2利用行为偏差策略

行为金融学认为市场是非有效或不完全有效的，由于投资者受经验法则的谬误和情绪因素的影响，将会导致证券的市场价格偏离理论价格。通过发现这些偏差，买入低估的股票，卖出高估的股票，可以获得超额的收益。例如，根据行为金融学的理论，市场中的投资主体可能会对市场中的信息反应迟缓，在利好消息造成某种证券价格上涨后，这种上涨的趋势就有可能会持续一定的时间。因此，买入价格开始上涨的证券，卖出价格开始下跌的证券的惯性交易策略就成为基金经理可以选择的投资策略。惯性交易策略是首先对股票收益和交易量设定过滤准则，当股市收益和交易量满足过滤准则就买入或卖出股票的投资策略。行为金融定义的惯性交易策略源于对股市中间收益延续性的研究。Jegadeeshkg和Titman(1993)发现，资产股票组合的中间收益呈连续性，即中间价格具有向某一方向连续的动态效应。事实上，美国价值线排名就是惯性交易策略利用的例证。基金经理只有对投资者的心理，对市场延迟反应影响的性质和程度，以及证券价格变动的趋势和持续时间有深刻的了解和准确的把握，才能在合适的时机买入和卖出证券。此时，对于投资者大众心理的研究和把握就成为优秀的投资基金经理必备的一项能力。

3.3投资组合策略

行为金融学认为，证券市场并不是有效的(一般指半强势有效)。这就意味着传统的证券组合投资理论中，“在有效市场中，投资者不可能获得与其所承担风险不对称的额外收益”的提法在实践中是不成立的，也就是说，通过选择合适的组合投资策略，投资者将可能获得额外收益。

3.4购买并持有策略

个人或者机构投资与股票应执行几种能帮助控制认识错误和心理障碍的安全措施。控制这些心理障碍的关键方法是所有类型的投资者都要实施一种严格的交易策略——“购买并持有”策略。投资者在为组合购入一支股票时，应详细记录购买理由，而且要指定一定的标准以利于进行投资决策。长期采取“购买并持有”策略，通常业绩将超过高周转率的短期交易策略。

3.5捕捉并集中投资策略

行为金融理论下的投资者应该追求的是努力超越市场，采取有别于传统型投资者的投资策略从而获取超额收益。要达到这一目的，投资者可以通过三种途径来实现:一是尽力获取相对于市场来说超前的信息优势，尤其是未公开的信息;二是选择利用较其他投资者更加有效的模型来处理信息。而这些模型也并非是越复杂就越好，关键是实用和有效;三是利用其他投资者的认识偏差等心理特点来实施成本集中策略。一般的投资者受传统投资理念的影响，注重投资选择的多样化和时间的间隔化来分散风险，从而导致收益随着风险的分散而降低。而行为金融投资者则在捕捉到市场价格被错误定价的股票后，率先集中资金进行集中投资，赢取更大的收益。

4结语

行为金融学虽然在国外产生并发展起来，但由于中国证券市场是一个新兴的市场，许多规章制度都不完善，基本上是个无效的市场。在这个市场中进行研究，要结合中国的自身特点加以发展和利用，探索出适合中国广大股民投资行为、投资策略，以更有利于中国资本市场的发展。

参考文献

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[5]杨胜刚，刘昊拓.金融噪声交易理论对传统金融理论的挑战[J].经济学动态，2001，(05).

融资融券论文范文第5篇

金融企业人力资源会计在应用中首先必须解决人力资源会计计量对象的界定范围。人力资源的特性决定了其具有主观能动性、高度流动性和不确定性。人力资源所有者让渡其产权加入企业，既不能说明让渡产权的内容，也不能说明人力资源所有者应享有的权益，因此，需要以契约的形式进行约定，当人力资源所有者与企业约定不将其所有权让渡给企业时，表现为企业的一个雇员按约定在一定时间和范围内向另一方提供有限的人力资源的使用权、处置权和收益权，以获得工资作为其在参与组织活动过程中的消耗补偿。当人力资源所有者与契约方约定以人力资源为股权，以股东身份加入企业时，人力资源所有者就与其他物质资本所有者一样，不得随意从企业撤出，从而避免了人力资源所有者流动而给企业带来的损失。在企业经营期间，人力资源所有者作为股东，享有企业剩余价值的分配，并承担企业经营亏损和破产清算的责任。

二金融企业人力资源会计的核算

金融企业实施人力资源会计，应把具备某种技能、能为企业经营活动贡献力量、能给企业创造财富的员工作为核算的对象。不同岗位所要求的员工能力不同，岗位职责不同，在对人员进行人力资源考核与评价时所涉及的考核指标和方法也有所不同。因此，根据金融企业的组织结构及其对员工的人力资源考核评价系统提供的信息建立的人力资源会计体系才具备一定的可行性与可信度。在金融企业人力资源会计核算时，应根据员工签订的契约所约定的工作岗位及工作特点进行划分，将人力资源会计的核算分为两部分，一部分是按照成本会计模式计量的人力资源价值，另一部分是按照权益模式计量的人才资源价值。

1.按照成本会计模式

计量的人力资源价值这部分人力资源价值是按历史成本进行的。人力资源会计把人力资源支出所认定的费用中的一部分列作期间成本，把另一部分列为资产，在以后的会计年度中按人力资源所提供的未来服务的效益进行分期摊销。是对取得、开发、使用、替代人力资源等方面所引起的成本核算，对企业决策者提供相关的人力资源成本信息。因此，在人力资源会计中，通常将人力资源的成本分为以下类别：

（1）取得成本

指企业在取得所需人力资源的过程中发生的各种支出，主要包括招募、选拔、录用和安置等成本。招募成本是指为了吸引求职者而发生的成本，包括招聘过程中产生的材料、人工和劳务支出。选拨成本是指招聘工作正式开始后接见、测验以及处理申请人资料的管理费用，主要是由笔试、面试、体检、调查等环节产生的成本。录用和安置成本是指录用人员后将其安排到适当工作岗位所发生的成本。

（2）开发成本

它是指为使所招聘的员工达到预期水平和技能而付出的代价。主要包括岗前培训、在职培训成本、脱产培训成本和定向培训成本。

（3）使用成本

指企业对员工在劳动过程中消耗的体力和脑力劳动而直接或间接地支付给劳动者的费用。使用成本是为了维持人力资源进行劳动力生产和再生产，对使用劳动力而支出的费用，包括工资、津贴、福利等。

（4）保障成本

指企业为员工支付的各类社会保险费，包括医疗保险、基本养老保险、年金、失业保险、工伤保险、生育保险等项目。

（5）离职成本

主要指与员工解除劳动关系时发生的遣散费、诉讼费等。在计量人力资源价值时，这部分成本是全体员工都涉及的。

2.按照权益模式计量的人才资源价值

按照劳动者权益会计模式的计量人才资源价值时，可根据实践的需要对金融企业的人力资源进行层次划分，对不同层次的人力资源采取相应的核算模式。对人力资源进行层次划分主要有以下原因：一是由于员工所处的职位影响着人力资本的保值与增值。处于高层的员工受教育程度较高，社会、家庭及个人投资的价值较多，人力资本的价值量较大，对其进行核算是为了保证其价值的完整性。二是普通员工创造的价值受到高层员工的影响。劳动者创造收益的大小受组织方式的影响，而组织方式又取决于高层管理者的决策，所以员工创造收益的一部分也是高导管理者创造的收益。三是从激励的角度看。劳动者权益会计最大的优点就在于通过核算劳动者的贡献，按贡献尺度进行分配，将贡献和所得清楚而紧密地结合在一起，可以更好地实现有效激励。

（1）一般从业型人力资源的核算

一般从业型人力资源主要从事简单劳动，创造力较低，对企业剩余价值的贡献较少。只需双方约定，以一方提供的工资、奖金等补偿成本获得另一方人力资源使用权即可。从人力资源会计对象的特点来看，该类型人员拥有劳动力，在对该层次人员核算时可从权责发生制的角度借鉴成本会计模式计量其取得、开发和维持成本。

（2）管理技术型人力资源核算

该类型主体是从事创新工作且劳动成果很难度量的人力资源所有者，他们掌握着金融企业的核心发展能力，对金融企业竞争力的影响较大。金融企业实质上控制了这类人力资源的使用权，而不具备所有权，金融企业控制了其带来的未来经济利益而确认为资产。因此对此类人力资源的核算，适合采用价值模式进行核算。一方面应根据其产出价值来计量其价值，以作为企业的人力资产，同时相应地确认一项负债；另一方面该类型人力资源所有者具有较高专业技术或较强的经营管理能力，因此取得成本往往较高，且在知识更新较快的时代，对该类型人员的培训开发支出将会使企业付出相当大的代价。基于重要性原则考虑，企业应将其作为一项重要事项予以核算和反映。

（3）高层决策型人力资源的核算