企业盈利能力的含义

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企业盈利能力的含义范文第1篇

摘 要 现行的会计准则自2007年首先在上市公司实施以来，已有4年的时间。从报表分析的角度来说，报表的使用者要仔细分析企业的利润构成，即要明白企业利润的来源及其持续性，否则，可能会造成对企业的未来盈利能力的错误判断。本文以广东宝丽新能源股份有限公司（000690）为例，以其连续三年的年报为基础，通过对比分析财务报表中相关科目的变动情况，找出隐藏在数字背后的真实意图，力求揭开上市公司盈利能力的真实面目。

关键词 营业利润 盈利能力 持续性

一般来说，企业的财务报表能够对企业报告年度的财务状况和经营成果做出系统而又富有逻辑的反映。这种功能的实现除依赖报表本身的真实全面外，还取决于报表阅读者的解读能力和分析路径。现行《企业会计准备》的实施进一步既提高了报表对企业财务状况及盈利能力反映的深度和广度，也要求我们用于分析企业盈利能力的模式和切入点也要发生相应转变。

一、宝新能源背景介绍

广东宝丽新能源股份有限公司（以下简称宝新能源）是由广东宝丽华集团公司、梅县金穗实业发展有限公司、广东梅县东风企业（集团）公司、梅州市对外加工装配服务公司、梅州市广基机械土石方工程公司等五家单位共同发起，以募集设立方式设立的股份有限公司。公司的经营范围为：洁净煤燃烧技术发电和可再生能源发电，新能源电力生产、销售、开发，新能源电力生产技术咨询、服务等。

二、宝新能源报表资产减值损失对盈利项目的影响

现行的《企业会计准则第8号――资产减值》对企业计提资产减值损失作出了明确的规定，从表1看出：在宝新能源2009年的年报数据中，可以看出，与2008年年报数据相比，2009年在营业收入项目上，宝新能源的增涨幅度达到了104.83%。究其原因，是由于宝新能源在梅县荷树园电厂二期工程2×300MW 循环流化床资源综合利用发电机组在2009年的同期产能扩大2 倍，收入相应增加所致。但是在利润总额和净利润方面，增幅远远不如营业收入的增加额，这使本人关注到计算利润指标的扣减项目，我发现在2008年营业收入小幅增加时，资产减值损失居然是负数；在2009年营业收入大幅增加时，企业认为应收款项的增加，相应计提了大幅的资产减值损失，两年的增减幅度高达1149.92%。

这是笔者不得不联想到这样一个现象：在盈利能力好的时候，上市公司通过计提大量的资产减值损失将企业税前利润降低，少交企业所得税；在盈利能力低的时候，通过对上年资产减值损失的转回，来调高利润指标，由此对投资者造成企业盈利能力还不错的错觉。此时，宝新能源在会计处理上的做法就很明显了。

三、关于盈利能力分析的启示

（一）准确把握“营业利润”的含义，客观判断正常生产经营活动对盈利的贡献

现行准则下的“营业利润”是指除营业外收支以外的所有因素形成的盈利，不仅包括生产经营活动的盈利，还包括理财活动和投资活动产生的损益（具体表现为公允价值变动损益、 金融资产的投资收益、对联营及合营企业的投资收益）。在阅读与分析企业的报表时，一定要区分这三种活动各自获得的盈利，从而客观判断企业营业利润中不同构成部分对公司价值成长的贡献。

（二）关注公允价值变动对利润的影响

现行准则下的净利润除包括已实现且已收到现金的利润及已实现、未收现金但收现可能性很大的利润（如应收账款、应收票据）外，还包括持有损益，如交易性金融资产持有期间公允价值变动损益以及按公允价值计价的投资性房地产损益等。另外，可供出售金融资产持有期间的公允价值变动损益直接计入净资产，出售这部分金融资产实现的损益则通过计入当期利润而相应减少或增加净资产。因此，必须区分对待、谨慎分析可供出售金融资产对公司净资产以及未来盈利能力的影响。

（三）关注资产减值损失的计提

上市公司往往通过对资产减值损失的计提来调节报告期的企业利润，所以，要关注本报告期及上一个报告年度资产减值损失项目金额的变动情况，由此能够分析出企业真正盈利的成分，防止由于资产减值损失的调节造成企业盈利能力强的错觉，减少企业的会计处理对报表的美化效果。

四、总结

在现行企业会计准则的大框架下，上市公司仍旧可以通过规范使用企业会计准则来达到增强企业盈利能力的目的。但是与旧会计准则相比，随意虚增利润的状况已经得到明显的遏制，企业的会计处理正朝着规范和合乎国际处理管理的方向发展，笔者相信，随着企业会计准则的发展，中国企业粉饰报表的现象将逐渐消失，企业的“营业利润”将更加充分地体现企业真正的盈利能力。

参考文献：

[1]李宝仁,王振蓉.我国上市公司盈利能力与资本结构的实证分析.数量经济技术经济研究.2003(4).

[2]张继袖.我国上市公司盈利能力行业特征的实证研究.管理科学.2004(3).

企业盈利能力的含义范文第2篇

一、盈利能力分析概述

（一）盈利能力分析的含义

企业盈利能力是指企业利用其所拥有的经济资源在一定时期内获取利润的能力，也称为资金或资本增值能力。盈利是企业最重要的经营目标之一，是企业生存与发展的基础；盈利体现了企业所有者的利益，也是偿还企业债务的重要来源。盈利能力是企业组织生产经营活动、销售活动、管理活动水平高低的综合反映，因而受到企业的所有者、债权人、经营管理者等利益关注者的共同关注。首先，投资者和潜在投资者的股息来源于企业的盈利，并且企业盈利能力的增加会促使企业股票价格上涨，从而使股东获得资本增值，因而，投资者关注企业盈利能力。其次，企业债券人关注盈利能力，是因为盈利能力的高低是企业债权安全性的保障。第三，盈利能力是企业各环节经营活动好坏的具体表现，企业经营管理水平的高低可以通过盈利能力来反映，因此，企业进行财务分析、业绩评价等，都需要深入分析盈利能力，进而发现问题，解决问题。第四，企业盈利能力水平直接影响税收收入，因此政府机构也十分关注企业盈利能力。

（二）盈利能力分析的目的

利用盈利能力的有关指标反应和衡量企业经营业绩。企业经理人员的根本任务就是通过自己的努力使企业赚取更多的利润。各项收益数据反映着企业的盈利能力，也表现着经历人员工作业绩的大小。用已达到的盈利能力指标与标准、基期、同行业平均水平、其他企业相比较可以衡量经理人员工作业绩的优劣；通过盈利能力分析发现经营管理中存在的问题。盈利能力使企业各环节经营活动的具体表现，企业经营的好坏都会通过盈利能力表现出来。通过盈利能力的深入分析，可以发现经营管理中的重大问题，进而采取措施解决问题，提高企业收益水平。

（三）盈利能力分析的意义

随着经济全球化的进程，企业要生存和发展，就必须有战略眼光和长远奋斗目标。就必须形成和保持企业的核心竞争优势。而企业盈利能力是企业发展和壮大的基础，保持企业持续盈利能力是企业竞争优势形成的保证，这样就使企业处在一个良性的循环当中不断的发展壮大。本文对陕西圣瑞恒教学仪器设备有限公司2012～2014年的财务报表进行分析，找出影响企业盈利能力的因素，有针对性的提出相应建议，从而达到评价企业资产流动性和资产利用效益的目的，通过分析挖掘企业资产利用的潜力，进而有利于企业管理当局改善经营管理，有利于投资者进行投资决策以及债权人进行信贷决策。同时，企业面对错综复杂的环境和科技的日异月，开始注重提升自身的可持续盈利能力，而提升可持续盈利能力的首要任务就是对企业现阶段的盈利能力进行分析。企业进行盈利能力分析可以帮助经营管理者发现企业在经营活动中存在的问题，从而及时提出解决对策，改善经营业绩，获取更多的利润，同时也保障了投资者、债权人以及职工的权益。

（四）盈利能力分析的指标

（1）资本收益率。资本收益率又称资本利润率（即税后利润）与平均资本（即资本性投入及其资本溢价）的比率，用以反映企业运用资本获得收益的能力。具有很强的综合性，是很重要的财务比率。资本收益率也是资产收益率。

资本收益率=（净利润÷平均资本）×100%

平均资本=[?v实收资本年初数+资本公积年初数?w+?v实收资本年末数+资本公积年末数?w]÷2

（2）主营业务净利润率。主营业务净利润率是企业净利润与主营业务收入净额的比率，是反映企业盈利能力的一项重要指标，这项指标越高，说明企业从主营业务收入中获取利润的能力越强。影响该指标的因素较多，主要有商品质量、成本、价格等。

主营业务净利润率=净利润÷主营业务收入净额×100%

净利润=利润总额-所得税额

（3）固定资产利润率。固定资产利润率，指企业在一定时期（一般为一年内），实现利润占固定资产价值的百分比。用该指标来分析，可以比较全面反映企业固定资产利用效果。固定资产利润率不但受生产量的影响，而且受销售量、销售成本、销售价格等因素的影响。企业要提高利润，一方面要尽量减少固定资产占用；另一方面要增加产量提高质量，降低成本，做好销售等工作。通过这个指标的分析可以促进企业全面改善经营管理。

固定资产利润率=全年利润总额÷全年固定资产平均总值×100%

二、陕西圣瑞恒教学仪器设备有限公司盈利能力优劣分析

（一）公司简介

陕西圣瑞恒教学仪器设备有限公司成立于2012年，注册资本500万元人民币，实际注入资金达一千一百万元人民币。公司坐落于历史悠久的世界历史文化名城西安，西安是中国中西部地区最大最重要的科研、高等教育、国防科技工业和高新技术产业基地。该公司在这一区位优势中应运而生。公司主要经营范围：音、体、美教学器材；理化生实验室成套设备；多媒体教室；学生课桌椅、公寓床；幼儿教学设备；办公家具的销售；化学设备、化工产品及原料（易制毒、危险、监控化学品等专控除外）；一类医疗器械、电力物资、农林物资、农副产品、机械配件、建筑材料的销售等。该公司自从二零一二年成立以来在业界深受好评，在陕西省教育招标采购项目中屡次中标，为陕西省的教育事业和经济建设贡献不可忽视的力量。

（二）影响陕西圣瑞恒教学仪器设备有限公司盈利能力的因素

（1）市场环境。随着我国综合国力的快速提升，伴随着教育事业的迅猛发展，带动和促进了我国科教仪器行业的发展，国内科教仪器的水平大幅度提高，部分科教仪器骨干企业具备与国外同行竞争的水平与基础。面对国际金融风暴，国家出台四万亿的投资举措，将对教育装备市场产生较大的拉动作用。我国的教育事业与教育装备仍处于高速健康发展的时期。伴随着“211”工程、“985”工程项目的实施，各地方也在不断推出重点教育投资建设项目。但是，从总体上看，现阶段全国教育装备采用集中采购方式的项目在减少，投资分散到各地方，使我们的相关业务工作难度增大。并且，近年来，教育设备行业公司林立，竞争压力较大。而招标业务，由于业务起步较晚，招标资质级别不高，众多大牌招标公司已形成“割据”局面，因此我公司的招标业务规模和效益不理想。

（2）投资收益。陕西圣瑞恒教学仪器设备有限公司总体发展态势良好，资本收益率连年保持在6%速度的增长，各年资本增长率均高于行业资本收益率的平均水平；净利润占主营业务收入的比重比较小，但仍高于同行业的平均水平；公司的固定资产利润率绝对值较大，基本与行业的平均水平持平；销售毛利率绝对值较低，毛利率数值偏小，但仍高于同行业的平均水平。

（3）企业性质。陕西圣瑞恒教学仪器设备有限公司属于私企，因此，它也存在着和许多私企一样存在的局限性与落后性。我国经济改革开放以来，各行各业发展迅速，特别是私企如雨后春笋般的得到蓬勃发展，但是由于私企是从市场竞争中脱颖而出，难免在经营管理中存在着游击式的、随意式的、自由式的规范管理的症结。当企业发展到一定规模的时候，这个症结就愈发暴露的明显。这不但成为企业发展的阻力，而且会使企业出现停滞不前，发展缓慢。从而导致企业经济效益滑坡，乃至倒闭破产。使企业创业者由最初的弄潮儿沦为市场经济大潮中的失败者。私企在良性的经营运转中，是能够搏击市场经济风浪的，但当运转至一定时间，企业管理思维便出现经验主义思想，以以往的经验代替现实。以过度的灵活自由代替规范化的管理制度，以个人主义的无政府主义思想来对待法理去讨论思考问题，研究问题，处理问题，从而制订出一系列不规范的管理。制度不健全，责、权、利职责不明确，成本控制不规范等都限制了公司的长久发展，同时也影响着公司的盈利能力。

三、提高陕西圣瑞恒教学仪器设备有限公司盈利能力的几点建议

（一）积极开拓市场，走多元化营销道路

为了创造更多的价值，使公司的盈利能力更强，公司便不可以再局限于原有的贸易地域上，而应在现有的市场中积极开拓市场，将市场做得更大，同时，还可以走多元化营销道路，这样，公司可以扩大经营范围，产生规模和范围经济效益；通过内部资本市场、劳动力市场可以实现生产要素交易的内部化，提高对企业剩余资源的利用效率，降低交易费用；可以更大程度上满足顾客和分销商多样化的产品需求；增强企业总体实力，保持持续的开创力和应变力。其次，多元化经营可以克服单一经营所面临的市场风险，从而使企业的收益更加稳定。

（二）抓住市场机遇，应对市场风险

针对企业经营中的市场风险来源，企业应在充分分析外部环境和内部条件的基础上，通过充分利用信息，建立风险防范机制、采取相应措施对风险进行预防和控制。企业的经营过程中潜藏着很多的风险，为了防范或降低企业经营中的市场风险，制定正确的经营决策和经营计划，大量高质量的情报信息至关重要。因为检验企业产品成功与否的最终标准是满足市场需求，所以，企业经营既始于市场，又终于市场，紧紧围绕市场。只有在掌握大量的准确性高的信息基础上，才能做出正确的有把握的决策，企业承担的风险也就相对减少。反之，承担风险就会增大。

（三）加强财务与资产管理，增强盈利能力

企业资产对负债能力的影响，从短期看，企业资产的变现能力，尤其是企业流动资产的变现能力，直接影响企业可用现金流量的多少，决定企业负债能力的高低，因此，加强企业资产管理，防止不良资产产生，提高资产的变现能力是防范财务风险重要的管理手段；从长期看，企业自产的额盈利能力直接影响到企业的整体盈利水平，而保持高盈利水平的企业往往是其负债能力高、财务风险相对低的有效保证和标志，一个健康企业的偿债资金一般来源于其盈利，而非负债资金。

企业盈利能力的含义范文第3篇

【关键词】 物流上市公司； 财务竞争力； 主成分分析

中图分类号：F259.27；F224 文献标识码：A 文章编号：1004-5937（2015）23-0087-04

一、引言

企业财务竞争力研究是财务管理理论的创新，是竞争力理论的新概念，是企业核心竞争力的重要组成部分（魏顺泽，2011）。目前，企业财务竞争力的相关研究处于起步阶段，其评价指标体系构建尚未形成共识（何瑛，2011）。物流业是朝阳产业，现代物流产业的发展是改变经济增长方式、完善投资环境、促进经济发展的重要方式和途径。《国务院关于印发物流业发展中长期规划（2014―2020年）的通知》（国发〔2014〕42号）明确了物流业的基础性、战略性产业地位，提出至2020年实现我国物流企业竞争力显著增强，形成一批具有国际竞争力的大型综合物流企业集团和物流服务品牌。因此，开展物流上市公司竞争力研究极具现实意义。

有关物流竞争力的研究主要集中于区域、行业或者产业视角以及物流企业竞争力研究方面，有关物流企业财务竞争力的研究较少，有关物流上市公司财务竞争力的研究则更少。顾丽琴（2015）从物流竞争实力以及物流竞争潜力两个层面构建区域物流竞争力的综合评价指标体系，分析了中部六省在2008―2012年期间区域物流竞争实力与竞争潜力的动态变化。周青浮（2014）分析了物流产业集群的竞争力评价影响因素集，构建了广义偏差最小的物流产业集群竞争力评价模型。曹小英（2015）在对农产品物流企业核心竞争力进行界定的基础上，从服务力、创新力、管理力、营销力和文化力五个方面分析了农产品物流企业核心竞争力的构成要素，构建了农产品物流企业“五力”钻石模型。贾炜莹（2013）采用主成分分析法构建我国物流上市公司的财务风险评价模型，对公司财务风险作出评价。马育倩、陆相林（2015）对我国旅游上市公司的财务竞争力进行了评价。

综上所述，对作为国家基础性、战略性产业中龙头地位的物流上市公司开展研究，既具现实意义，又具有学术意义。基于此，文章构建了物流上市公司财务竞争力评价指标体系，并选取国内38家物流上市公司2014年度的财务数据，利用主成分方法进行评价，进而提出其竞争力提升的建设性意见。

二、物流上市公司财务竞争力评价指标体系

构建物流上市公司财务指标体系时，需要权衡其利益相关者需求。不同主体关注着不同的评价指标，物流上市公司的管理者主要关心企业的运转情况和利润指标的完成情况，股东关心盈利情况和企业的成长能力，债权人则关心企业的偿债能力。因此，综合物流上市公司的规模实力、偿债能力、盈利能力、营运能力和发展能力五个方面，设计了12个二级指标，构建了我国物流上市公司财务竞争力的评价体系（见表1）。

三、国内物流上市公司财务竞争力评价过程

（一）数据来源与研究方法

以沪深两市A股物流上市公司共计38家（名单详见表4）为样本，主要采用其2014年上市公司年报数据，收集整理计算得到二级指标数据值。

主成分分析（Principal Components Analysis，即PCA）方法，由Hotelling首先提出，是一种重要的多元统计方法（陈鹤亭，2000），可通过指标的线性组合，将多个具有相关关系的指标综合为少数几个指标（即主成分），可更集中、典型描述和评价研究对象的特征。

（二）指标数据转化与标准化

（三）分析有效性检验

对数据进行因子分析，并分析其适应性检验，得到Bartlett检验值为0，KMO值为0.617>0.5，因此，上述数据适合进行主成分分析（陆相林，2007）。计算12个财务评价指标的相关系数矩阵，得各主成分的特征值、贡献率和累积贡献率（见表2）。

（四）确定主成分数目

在主成分分析中，有两种方法，方法一为选取因子特征值大于1以上的主成分，方法二为选取累积贡献率达85%～95%的主成分（陆相林，2007）。本文对上述两种方法折衷，选取前五个主成分。原因为，第五个主成分特征值小于1，且由表2知前五个主成分的累积贡献率已达80.709%，在满足方法一的基础上，也较好满足了方法二的要求。因此，主成分确定为F1，F2，F3，F4，F5并得到各指标在主成分上的载荷（如表3）。

（五）主成分经济性解释

如表3所示，第一主成分F1在资产利润率x5、资产净利率x6上的载荷值较大，且符号为正，可以反映物流上市公司的盈利水平，因此称之为盈利因子。

第二主成分F2在资产总额x1、成本费用净利率x7上的载荷值较大，且符号为正，可以认为是反映规模实力状况的因素，称之为规模因子。

第三主成分F3在流动比率x3、总资产周转率x8上的载荷值较大，且符号为正，可以认为是反映偿债能力状况的因素，称之为偿债因子。

第四主成分F4在销售增长率x12、流动资产周转率x9上的载荷值较大，可以认为是反映发展能力状况的因素，称之为发展因子。

第五主成分F5在总资产周转率x8、流动资产周转率x9上的载荷值较大，且符号为正，可以反映营运能力状况的水平，称之为营运能力因子。

（六）综合得分及排名

根据选定的五个主成分（F1、F2、F3、F4、F5）及其得分进行加权并求和，可进一步得出38家物流上市公司的财务竞争力综合得分及排名（见表4）。

由表4可知，我国38家物流上市公司的财务竞争力存在明显的差异，整体可表述为“排名靠前者竞争优势明显，排名靠后者劣势突出”。如38家物流上市公司中，财务竞争力综合得分大于0.5的只有两家公司，分别为南方航空和盐田港，分值为1.188和0.547，可见各排名靠前的公司竞争优势明显，特别是南方航空，得分为1.188。财务竞争力综合得分小于-0.5的有3家，分别为芜湖港、亚通股份、长航凤凰，得分为-0.527、-0.552、-2.541，特别是长航凤凰综合得分为-2.541，可见其财务竞争力劣势明显，详见图1。

第一主成分F1得分中，得分大于0.5的分别为盐田港、上港集团，可知上述公司盈利能力较强；得分小于-0.5的分别为亚通股份、保税科技、长航凤凰，可知上述公司盈利能力较差。

第二主成分F2得分中，得分大于0.5的只有南方航空，分值高达5.710，可知其规模实力极强；得分小于-0.5的分别为上港集团、中国远洋、东方航空，可知上述公司规模实力较差。

第三主成分F3得分中，得分大于0.5的分别为盐田港、锦江投资、外运发展、广深铁路、上港集团、XD天津港、长航凤凰、厦门港务、铁龙物流、保税科技、北巴传媒、深赤湾、日照港，可知上述公司偿债能力较强；得分小于-0.5的分别为中远航运、中储股份、中国远洋、中国国航、东方航空、海南航空、芜湖港、亚通股份、江西长运、长油，可知上述公司偿债因子较差。

第四主成分F4得分中，得分大于0.5的分别为SST天海、保税科技、锦州港、重庆港九、XD天津港、厦门港务，可知上述公司发展能力较强；得分小于-0.5的分别为广深铁路、外运发展、中储股份、长航凤凰、盐田港、北巴传媒、芜湖港，可知上述公司发展能力较差。

第五主成分F5得分中，得分大于0.5的分别为东方航空、中国远洋、南方航空、上港集团、中海发展、中海集运，可知上述公司营运能力较强；得分小于-0.5的分别为连云港、中海海盛、北巴传媒、亚通股份、长江投资、南京港、海南航空、江西长运、长油、中国国航，可知上述公司营运能力较差。

四、结论与探讨

（一）结论

1.本文构建的物流上市公司财务竞争力评价指标体系通过主成分分析方法评价后，得出了比较合理的解释，证明了所建指标体系的科学性。第一主成分F1主要反映了各物流上市公司的盈利能力，第二主成分F2主要反映了各物流上市公司的规模实力状况，第三主成分F3主要反映了物流上市公司的偿债能力，第四主成分F4主要反映了物流上市公司的发展能力状况，第五主成分F5主要反映了各物流上市公司的营运能力。

2.求得上述五个主成分的得分后，据其含义从盈利能力、规模实力、偿债能力、发展能力、营运能力五个方面，列出了优势与劣势企业，为各企业进一步改进、提升其财务竞争力指明了方向。

3.对各物流上市公司的主成分得分加权求和（ΣF= 0.446F1 + 0.195F2 + 0.145F3 +

0.119F4+0.094F5），最终得其综合得分并排序，可以对其综合财务竞争力作出评价。

（二）探讨

1.研究只选取了38家物流上市公司2014年度的年度报告，因此所得结论的可靠性需进一步验证，今后的努力方向可对物流上市公司企业多年观测结果加以实证。

2.实证中发现，各物流上市公司第二、四、五主成分得分值两极分化相当明显，即各企业的规模实力、发展能力、营运能力有可能是影响各企业财务竞争力的突出因子，并有可能最终决定其核心竞争力。

3.研究仅对国内物流上市公司财务竞争力进行评价，未来可拓展至财务竞争力与企业核心竞争力关系的研究。

4.主成分分析中笔者发现，选取载荷符号为正且值较大的指标对主成分含义加以解释更为有效。尽管从统计意义上看，对于值为负、绝对值较大的载荷原则上也有意义，并且也有学者提出应加以考虑，但根据笔者应用主成分分析的实践经验，只选取载荷符号为正且其值较大的指标对主分分含义加以解释更为有效。如本文中第一主成分含义的确定，如果考虑值为负、绝对值较大的载荷，则其含义变得极为模糊，如果只考虑正值最大者，则可以清晰得到其含义应为盈力能力因子。

【参考文献】

[1] 曹小英，牟绍波.农产品物流企业核心竞争力的内涵及其构成要素[J].商业经济研究，2015（7）：37-39.

[2] 陈鹤亭，朱孔来，王吉信.现代经济分析新方法[M].济南：山东省地图出版社，2000：302-314.

[3] 顾丽琴，吁云云.中部六省区域物流竞争力综合评价实证研究[J].物流技术，2015，34（4）：36-39.

[4] 何瑛.基于价值导向的电信运营企业财务竞争力综合评价与提升路径研究[J].中国工业经济，2011（11）： 109-118.

[5] 贾炜莹.基于主成分分析法的物流上市公司财务风险评价[J].财会通讯（综合），2013（23）：107-110.

[6] 陆相林.区域旅游综合实力评价指标体系的构建及其实证研究：以山东省17地市为例[J].河北师范大学学报（自然科学版），2007，31（2）：264-267.

[7] 马育倩，陆相林，马婷婷.国内旅游业上市公司财务竞争力评价[J].会计之友，2015（8）：83-87.

企业盈利能力的含义范文第4篇

    按理来说，会计经过400多年的发展，已经形成了较为严密的系统。特别是现代会计三大支柱的发明与使用，即历史成本、复式记帐与权责发生制的铁律，使得许多社会精英折服不已。德国诗人哥德说过——会计中的复式记帐是人类智慧最美妙的发明之一；而著名的社会经济学家维纳。肖伯特也指出，复式记帐的诞生，其意义可以与迦利略和牛顿的发现齐名。而会计中的各种资产只要一经入帐，就不得随意变更，只认历史成本，不认涨价跌价。因此，要在当时的社会环境中对利润指标做些文章，决非闲庭信步之举。

    但是，当社会步入市场经济环境条件下，当企业的各种创新层出不穷的情况中，会计中的利润指标就像孩子手中的橡皮泥，立刻变得随心所欲起来。你要利润吗？要多少？只要随便动动会计报表中公式，几个亿的利润就垂手而得。前几年深圳有一家上市公司，欠了银行1.6亿元的债。就这么简单的一笔业务，居然也能倒出1个多亿的利润。手法很简单，就是与银行签了两个协议：第一个是将0.3亿的资产去抵偿银行1.6亿的债，剩下的就不要还了。上市公司就产生了1.3亿的额外收入。事隔不久，该上市公司又用欠债1.6亿的方式赎回了抵债用的原来只有0.3亿的资产。债还是原来的债，资产还是原来的资产，但利润却平白无故地一下增加了1个多亿，既提高了股票价格，又获得了增发资格。但是，由于这仅仅是一锤子的纸上买卖，是一次非经常的额外业务，没过两、三年，该企业就进入了ST行列。类似的事在股市中一而再、再而三地发生了：去年股市的大黑马某汽车公司，就是利用调整销售补偿费，一下子使当年利润猛增10倍，从而使股价由4元左右涨到了19元。但这样的调整究竟是持续的盈利能力反映，还是一锤子买卖，外部投资者如果仅仅看利润指标，是无法区别清楚的。由此看来，中国股市对一些业绩不佳公司的恶性炒作，其始作俑者，都是“非经常性项目”惹的祸。

    因此，当我们用十五六世纪发明的会计，来应付当前复杂的社会经济时，是那样的捉襟见肘。用一个简单的利润指标来衡量未来的盈利能力，是那样的单薄。因此，从利润指标中剔除那些无法预示未来盈利能力的因素，就成为当前世界各国会计界努力的目标。美国证监会在上世纪末就规定：所有上市公司在公布利润指标时，一定要分为四个部分：能够每年循环产生的利润、不能每年循环产生的利润、偶然或突发事件产生的利润以及通过会计方法改变而调整出来的利润。其中，只有利润的第一部分才能预示未来的盈利能力。同样，中国证监会最近对2001年的《公开发行证券的公司信息披露规范问答第1号-非经常性损益》作了修订，对非经常性损益的含义和内容作了更为清晰的界定。根据这次修订后的文件规定，非经常性损益是指公司发生的与经营业务无直接关系，以及虽与经营业务相关，但由于其性质、金额或发生频率，影响了真实、公允地反映公司正常盈利能力的各项收入、支出，并详细地列出了不能预示未来盈利能力约14种的利润来源。这一杀手锏，可能大大地限制了那些利用非经常性项目来随意调整企业利润的会计武林高手，同时，也会给投资者提供一个更加透明、公允的财务信息，为资本市场资源的合理配置，提供了更加公正的环境。

企业盈利能力的含义范文第5篇

关键词：可持续发展；溢价能力；财务指标

本文为2015年度安徽高校人文社会科学重点研究基地招标项目：“皖江城市带企业财务核心能力培育研究”（项目编号：SK2015A173）

中图分类号：F27 文献标识码：A

收录日期：2015年11月10日

财务指标分析是以企业的财务指标为基本依据，采用专门的分析工具和方法，对企业财务状况、经营业绩和现金流量情况进行比较和分析，借以全面正确地评价企业财务状况的好坏、盈利能力的高低和偿债能力的大小，进而判断企业可持续发展能力。企业可持续发展能力是指企业在追求长久生存与永续发展过程中，既能实现经营目标、确保市场地位，又能使企业在已经领先的竞争领域和未来的扩展经营环境中保持优势、持续盈利，并在相当长的时间内稳健成长的能力。企业可持续发展能力表现在财务上是盈利能力、偿债能力、营运能力、资本结构、成长能力。

一、企业的可持续增长

在激烈的市场竞争中，企业经营不进则退。所以，企业经营者通常会开足马力向前冲。但是，过快增长也会使企业的资源紧张，可能产生资金链断裂、财务风险等问题。从财务角度看，可持续增长才是企业经营者追求的终极目标。“可持续发展”这一概念最初来源于社会可持续发展领域，主要从宏观角度来论述社会、经济、环境的协调发展，其基本含义是指在满足当代人需要的同时，又不对后代人满足其需要的能力构成危害的发展。近年来，其内涵得到不断丰富，学者们逐步将其延伸到企业财务领域。美国财务学家罗伯特・C・希金斯认为，可持续增长率是指在不需要耗尽财务资源情况下，企业销售所能达到的增长的最大比率。财务学家拉巴波特提出了可承受增长，即在不筹措新股、目标毛利率、资本结构及股利分配率前提下的企业最大业务增长。虽然两位学者对可持续增长的表述有差异，但其本质均指企业在自身财务资源约束下，能够使企业价值持续稳定增长的最大值，在财务上体现为良好的盈利能力和稳定的现金流。因此，我们可以通过可持续增长模型来考核评估企业的增长管理水平，为企业经营管理者正确分析财务状况、选择财务政策提供帮助。

二、公司溢价能力和成长性

当产品和服务有溢价能力时，公司发展才具有可持续性。可持续发展公司有着相同的经营特质：溢价能力高、市场占有率高和品牌知名度高。像可口可乐的差异性和沃尔玛的成本领先都是溢价能力的杰出代表。在销售成长中，持续稳定的销售毛利率是衡量公司溢价能力最典型的财务指标。

成长性为公司溢价能力提高了话语权，为可持续发展增加了抵御风险的筹码。资产价值是公司经营规模及其多样性的财务表现。拥有亿万资产的公司也是从小到大发展起来的，经历过无数经济周期和危机的洗礼，在风雨中成长，在沉沦起伏中把管理做得更加规范，把抵抗风险能力锤炼得更加坚强。

三、资产管理水平

在评价流程管理效率方面，资产周转率是综合反映资产利用效率的财务指标。公司在追求高的存货周转率时，很可能导致低的应收账款周转率的出现。在正常经营环境下，资产周转率的波动性是考验公司管理流程稳定性的财务指标。只有稳定的管理流程，公司发展才具有可持续性。在可持续性发展方面，小决策胜于大决策。大决策容易被竞争对手识别和模仿，无数小决策及其组合是竞争对手难以模仿的。沃尔玛资产周转率始终保持在4次以上，竞争对手顶多只有两次，沃尔玛的大决策昭然若是，小决策鲜为人知，为沃尔玛可持续发展添砖加瓦。

四、企业可持续发展财务分析

（一）偿债能力分析。偿债能力是企业偿还到期债务的承受能力，包括短期和长期偿债能力。

1、短期偿债能力分析。短期偿债能力是指企业用短期流动资产偿付流动负债的能力。第一，流动比率分析。流动比率是流动资产与流动负债的比率，是衡量企业资产流动性大小，判明企业短期偿债能力强弱的最通用的比率。第二，速动比率分析。速动比率是速动资产与流动负债的比率，用于衡量企业流动资产中可以立即用于偿付流动负债的能力。一般情况下，速动比率越高，说明企业越有足够的能力偿还短期债务。但也表示企业存有较多的不能盈利的现款和应收款项，这部分资金失去了创造利润的机会。第三，现金比率分析。现金比率是指现金类资产对流动负债的比率。反映企业直接偿付流动负债的能力。现金比率过低，说明企业即期偿付债务存在困难；现金比率越高，表示企业可立即用于偿付债务的现金类资产多，偿还即期债务的能力越强。第四，现金流动负债比率分析。现金流动负债比是将年度经营活动所产生的现金净流量与流动负债进行对比，反映经营现金净流量对其流动负债偿还的满足程度。该比率为正值，且越大越好，表明企业应收款项及存货等变现速度越快。因此，可持续发展态势良好的企业，其现金流动负债比率为正值，且各年均稳定在正值。

2、长期偿债能力分析。长期偿债能力是指企业偿还长期债务的能力，是评价企业财务状况好坏、可持续发展态势正常与否的又一重要财务指标内容。第一，资产负债率分析。资产负债率是负债总额与资产总额的比率。表明在资产总额中，债权人提供资金所占的比重，用于衡量企业利用债权人资金进行财务活动的举债能力。一般情况下，可持续发展态势良好的企业，其资产负债率应在40%～60%；第二，产权比率分析。产权比率是负债总额与所有者权益间的比率。反映投资者对债权人的保障程度，用于衡量企业的风险程度和对债务的偿还能力。产权比率指标为1左右是最为理想的，它表明企业可持续发展态势良好；第三，已获利息倍数分析。已获利息倍数又称为利息保障倍数，是指企业息税前利润与利息费用的比率。用于衡量企业偿付借款利息的能力。该指标越高，表明企业支付利息的能力越强，企业对到期债务偿还的保障程度也就越高。

（二）盈利能力分析。盈利能力是指企业在一定时期内获取利润的能力。主要指标：（1）销售毛利率分析。销售毛利率是销售毛利与主营收入的比率。反映企业销售的初始盈利能力。该指标越高对期间费用的承受能力越强，盈利能力也越强；（2）销售利润率分析。销售利润率是用于衡量企业一定时期销售收入获取利润的能力。该指标越高，说明企业通过扩大销售获取利润的能力越强，企业“造血功能”越强，企业可持续发展态势良好；（3）总资产报酬率分析。总资产报酬率是利润与总资产平均占用额的比率。用于衡量企业运用全部资产获取利润的能力。该指标越高，表明资产利用效果越好，企业的盈利能力越强，企业的经营管理水平越高；（4）经营性资产收益率分析。经营性资产收益率是指企业息税前营业利润与平均经营性资产的比率。它反映了经营性资产的获利水平；（5）资本保值增值率分析。资本保值增值率是指年末所有者权益与年初所有者权益的比率。该指标越高，说明企业保值增值能力越强；（6）成本费用利润率分析。成本费用利润率是指企业营业利润与营业环节上发生的全部成本费用的比率。表示企业营业环节上的投入与产出的效果，用于衡量企业对费用的控制能力和管理水平。该指标越高，说明企业为取得收益而付出的代价越小，企业盈利能力越强。

（三）盈利质量分析。盈利质量分析是在盈利能力评价的基础上，着重就盈利的真实性和盈利的相关性进行分析，以反映企业获取利润的品质。（1）应收账款相关指标分析。包括应收账款发展趋势分析，应收账款占用率分析，应收账款结构分析等。如果某个企业按照年份纵比，其应收账款增速下降、应收账款占主营业务收入的比重下降、1年以内的短期应收款比例逐年提高、1～2年的中期应收款所占比例提高或不变、2年以上的长期应收账款比例下降，则表明企业现金流量转化能力较强，企业盈利质量持续提升，企业可持续发展态势良好；（2）利润相关指标分析。包括主营业务利润率分析、营业利润率分析、净收益营运指数分析等。如果某个企业按照年份纵比，其主营业务利润额占营业利润额的比重大且逐年提高、营业利润额占利润总额比重大且逐年上升、经营净利润额占净利润比重大且逐年增长，则表明企业盈利的稳定性和可持续性较好，盈利质量较高，企业可持续发展态势良好。

（四）综合分析。每个企业的财务指标都有很多，而每个单项财务指标本身只能说明问题的一方面，且不同财务指标间可能会有一定的矛盾，因此只有将一系列的财务指标有机联系起来，特别是将偿债能力与盈利能力结合起来分析，才能对企业经济活动的总体变化规律作出本质的描述。（1）获利能力较强，但偿债能力较低的企业。这种企业要从两方面分析其原因：第一，若其原因在于当期的销售收入中有较多的应收账款尚未收回，则主要应结合应收账款收回的可能性的大小来评价其价值。若应收账款中短期的比重较高，且按制度规定提取了坏账准备，则该企业发生坏账损失的可能性较小，可以说该企业具有一定的投资价值；第二，若其主要原因在于成本费用的支付与摊销的时间不一致，则需结合该项成本费用的大小及摊销标准的合理与否来对其投资价值进行分析判断。一般而言，每个企业都会存在成本费用的支付与摊销计入损益的时间不一致的现象，在会计上表现为递延资产和待摊费用等。（2）获利能力较弱，但偿债能力较强的企业。这种企业通常表现为净现金流量较大或流动比率、速动比率较高。若其原因在于新投资项目特别是高科技项目尚未产生效益或资金较多尚未投入使用，则该类企业从短期来看或许投资价值不高，但从中长期来看也许有较高的投资价值。

主要参考文献：

[1]张新民，钱爱民.企业财务报表分析.北京：北京大学出版社，2008.