公司财务的问题

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公司财务的问题范文第1篇

一、公司治理结构与公司财务层次

（一）公司治理结构下的财务层次划分

公司治理结构（Corporate Governance Structure），又译作法人治理结构。是指用来协调公司制企业内部不同利害关系者之间的利差和行为的一系列、文化、习惯和制度的统称。具体的说就是公司制企业股东会、董事会、监事会和经理人之间所特有的“三会四权”分权制衡的组织制度和运行机制。它要解决的一个基本就是问题，即由于利害不完全一致和非对称信息，经营者可能偏离或损害出资人的利益去追求自身利益。治理结构中的“三会四权”可以从两个方面来理解：一方面，它是一种产权结构。即公司内部各产权主体之间的关系。股东会是出资者所有权的主体，董事会是法人财产权的主体，而股东会派生出的监事会是出资者监督权的主体。另一方面，它又是公司治理结构。按照这种治理结构的内在规定，股东会的最终控制权、董事会的经营决策权、经理人的经营指挥权、监事会的监督权相互独立，相互制约，有机组合，从而为实现公司经济目标发挥整体效能。因此，“三会四权”既是公司产权结构，又是公司治理结构，二者之间是什么关系呢？首先，产权结构是治理结构的基础。有股东会的出资者所有权，才会有其最终控制权；有董事会的法人财产权，才会有其经营决策权；有经理人的法人权，才会有其经营指挥权；有了监事会的出资者监督权，才会实施其监督职能。只有在这种产权结构基础上才会有公司治理的健康运作。其次，治理结构是产权结构的实现形式。只有在规范的公司治理结构健康运作条件下，“三会四权”才能得以正常发挥功能，产权结构的各项权能才算真正到位。

公司财务（Corporate Finance）在治理结构中处于非常重要的地位。在完善的治理结构下，公司财务会涉及到出资者、经营者和财务经理三个层次。产权关系明晰是企业制度的基本特征之一。产权明晰要求公司具有独立于出资者的法人地位。在出资者保留其终极所有权的同时，企业得到法人所有权和经营权。公司依法成立取得法人资格后，对出资者投资形成的资本金及其增值，以及企业在经营中负债形成的全部资产，依法享有法人财产的占有、使用、处分和相应的收益权利，并以其全部法人财产自主经营、自负盈亏，对出资者承担资本保值增值责任。与这种产权关系相对应的权利责任是，一方面企业在享有法人所有权和经营权的同时，要独立经营、自负盈亏、照章纳税、保证出资者财产的保值和增值；另一方面出资者以投入企业的资本对企业债务承担责任的同时，享有所有者权益。这种产权明晰前提下的出资者和经营者之间的关系是典型的财务关系，由此形成了公司财务的第一个层次——出资者财务。

在上述两权分离条件下，经营者财务关系产生主要来自于出资者和经营者之间，以及经营者和内部各层次管理者之间的关系。经营者取得法人所有权，使企业成为财务主体，从而具有财务自主权，有权独立进行财务活动，包括资金筹集、投资、使用、分配和偿还等财务自主权。由于出资者财务管理采取间接约束，而不是直接管理方式，即是一种监控机制而非决策机制。这样，资本保值增值的目标主要通过经营者所实际控制的资金运动来实现，经营者通过对资金运动全过程的管理完成出资者的委托责任。在这种委托责任的完成过程中，经营者不但与出资者发生相应的财务关系，而且和内部各层管理人员发生相应的委托、受托责任，经营者要通过直接或间接的手段控制和协调其中涉及的经济利益关系，以保证企业价值最大化经营目标的实现。这一层次的公司财务在管理对象、管理方式等方面都不同于出资者财务，而形成一个相对独立的公司财务层次——经营者财务。

出资者财务的最终目标要通过经营者的财务决策、组织和协调来具体实现，而经营者财务的决策和协调又要通过财务经理和财务人员的具体操作来落实。因此，作为公司财务最低层次的操作性财务——专业财务，也是企业不可缺少的组成部分。

公司财务的这三个层次在整个公司治理结构中各有侧重，但最终目标都是实现股东财富（企业价值）的最大化。专业财务以现金流转为管理对象，保证经营者财务决策的顺利执行和预期目标的实现；经营者财务在出资者的监控下，一方面要通过正确决策保证企业资产的高效、有序运营，另一方面要通过合理组织和协调，尽可能减少企业内部各层次上的成本，使组织系统的运转费用最小；而出资者财务是一种间接的约束机制，通过公司治理结构实施其监控和激励方案，使出资者和经营者之间的成本最小，实现公司价值的最大化。这三个层次的协调统一是实施有效公司治理的关键。

（二）财务层次在公司治理结构中的作用

公司治理结构是由许多控制与协调机制构成，其中财务管理是一个十分重要的方面。它主要通过财务管理在公司不同层次上发挥的核心作用来协调出资者与经营者之间以及出资者内部与雇员之间的利益和行为，以达到相关利益主体之间权利、责任和利益的相互制衡，实现效率和公平的合理统一。

1．出资者财务 出资者财务在公司治理结构中发挥间接约束作用，主要是出资者以资本终极所有权为依据，以资本的安全和增值为目的，对其出资及运用状况进行管理。具体包括二个方面的内容：

(1)权益性出资者将资本投入公司后，仍然以公司经营中的资金运动为财务管理对象，首先关心的是经营者是否会直接或间接地将其资本转化为个人或他人的收入，其次是经营者在资本的使用中是否会因为冒风险而使其资本发生不应有的损失。最后是通过对未来的预期权衡投资回报率是否能达到自己满意的程度。出资者可通过两种方式来约束经营者的行为：内部控制和控制权市场。内部控制包括股东大会上的投票权、董事会的监督、权竞争等。它在多大程度上发挥作用取决于股票的集中程度、股东的性质及股票投票权限本身的大小等等。如果在内部控制不能有效发挥作用的情况下，股东最后的控制就是“退出(Exit)”，用资本市场上的接管来对经营者施加压力，这是在股东分散的公司，股东行使控制权的主要方式。为了避免被接管的发生，经营者最好的办法是努力经营，至少不能脱离利润最大化的轨道太远。

(2)债务性出资者财务主要关心的是资金的安全性及到期后自己是否能拿回应得的利息与本金；经营者是否将资金投入到比自己预期风险更大的项目上；经营者是否违背了借款时的契约；企业是否已资不抵债等等，然后行使其权利。债务性出资者通常不像股东那样集体行动来行使权利，在企业违反债务契约或资不抵债时，债权人可通过处理抵押资产，迫使企业破产等方式来行使权利，这对经营者构成很大威胁，为此，经营者必须努力经营，至少将经营状况维持在能支付债务的水平上。因此出资者通过有效地设计资本结构，把债务的硬约束和股票的投票权结合起来，可发挥两种控制方式在公司治理结构中的合力作用。

2.经营者财务 经营者财务以其法人所有权为依据，在治理结构中发挥协调作用。经营者财务主要着眼于财务决策和财务协调，从财务决策看，企业的融资决策、投资决策和股利政策等的安排都事关企业生存与发展，这些决策尤其是长期决策一般与公司治理结构中的高层经营者紧密相联。如固定资产的投资决策、对外扩张、股票和债券的发行决策、公司改组、融资租赁等，都与企业的相关利益者有关。从财务协调分析，只有经营者财务才能完成资金运动、现金流量和生产经营活动有序协调，处理好公司股东、经营者、债权人、雇员、顾客及社区等之间的关系。假如企业有两个备选投资项目，一个是高风险、高收益项目，成功时净现值是NPV1s很大，失败时净现值NPV1d

3.专业财务 专业财务可利用其专门技术手段，提供关于公司发展趋势、经营业绩、财务状况、风险大小等决策信息，使治理结构中相关各方拥有对称性的信息成为可能，为完善公司治理结构奠定了基础。

二、公司治理结构下的财务导向模式比较

公司治理结构要解决的就是基于效率和公平的前提下，对各相关利益主体的权、责、利进行相互制衡的一种制度安排问题。具体可将其细化为四个问题：

（1）信息的不完备性和不对称性。

（2）权利的不对等性，主要体现在拥有信息的主体不一定具有决策权；具有决策权的主体不一定拥有相对优势的信息。

（3）监督问题。

（4）激励问题。其中前二者是公司治理存在的原因，后二者是公司治理的重点，这四项内容都与其公司财务管理紧密相关。下面我们按公司治理结构中监督主体的不同，以及由此决定的财务导向不同，可将财务模式分为：

（一）经营者主导型的财务模式

经营者主导型的财务模式主要适合于以英美为代表的外部监控型公司治理结构。这种治理结构的重要特征是，采取授权资本制和实行二元制的公司治理结构，即治理结构只由股东大会和董事会组成。一般股权比较分散，个体股东所能发挥的委托作用非常有限。而且非银行机构的法人股东 （如养老基金、人寿保险、互助基金以及大学基金、慈善团体等）虽然在整体上占的股份较大，但就每一个法人，其持有的股权比重仍较小。对公司的也不同于个人大股东，个人大股东在公司经营不佳时，就会直接要求召开股东大会或要求董事会修改公司的经营战略，调整人事安排。而法人股东对企业经营状况不佳的反应主要是调整投资股票的组合，卖出该公司的股票。因为他们主要是向受益人负责，以股息收益为导向。股东对经理层一般难以产生直接的影响，主要依靠资本市场，特别是股票市场对经理人产生的影响。而股票市场的投机性较强，使得经理人偏重于短期行为，对长远战略重视不够，当资本结构中负债率较低时，债权人所能发挥的作用非常有限。即所谓“弱所有者（股东）、强管理者（内部人）”。

在这种治理结构下，决定了公司财务只能是经营者主导型的财务模式。所谓经营者主导型财务模式就是以经营者财务为主导地位的财务运作体系。这是因为，在该治理结构下，其关系一旦形成，作为人的CEO或总裁就处于一种对公司的支配地位，因为没有单独的股东或债权人愿意为监控这种“集体产品”付出成本。“搭便车”行为的客观存在，使得把对公司的实际控制权拱手让给了人。加之，客观上企业经营者具有对资金运动的直接控制权，这种控制权的获得就使得企业成为独立的财务主体，经营者财务在企业财务中处于核心地位。这一点在“经理革命”浪潮中得以充分地体现。由于企业经理在财务决策中的主导地位，原始出资者难以再染指企业财务决策，企业的法人产权越来越由经理人员全权支配和处置，法人财产日渐脱离原始产权而独立化，这种变化意味着经营者财务主导地位的确立。当然，这并不意味着出资者财务管理活动的不存在。相反，它说明了出资者财务控制越来越重要。由于信息地位的不对称性，必然导致权利的不对等性以及激励成为最重要的问题之一。各相关主体为了各自利益不受各种“败德行为”的损害，在自身无法或不愿意单独付出监控成本时，必然寻求外部市场化的监控形式。资本市场、企业家市场、劳动力市场和产品市场体系的日趋完善正适应了这一要求。

（二）出资者主导型的财务模式

这种模式适应了以日德为代表的内部监控型公司治理结构。其重要特征是严格的法定资本制和双层委员会制，双重委员会即监事会和董事会，监事会的地位通常高于董事会。一般情况下，公司资产负债率较高，股权相对集中，特别是法人之间相互稳定持股（如银行、创业家族、基金会和其他组织），以及银行对公司的持股和干预（如股票托管制度和持股人投票制度），使得股票市场对公司筹资及监控的作用相当有限，从而使立足于内部的各相关利益主体监控公司成为可能。

在这种治理结构下，公司财务表现出以出资者财务为导向的财务运作体系。因为，在公司决策中各相关利益主体都有发言权，以此实现监控的目标。如德国的股东代表和雇员代表组成的监事会具有相当大的权限，在公司监事会成员构成中，雇员和工会代表占1／2，银行和其它机构占 1／3.其次，法人之间的相互持股比重很高，从而有直接进行监控的动力。特别是德国还规定，董事会由于严重违反法定的谨慎性原则，使公司的债权人受到损失，而公司不能赔偿时，董事应对公司债权人承担损失赔偿责任。这些都充分体现了在内部监控型公司治理结构下，公司财务处处以出资者财务为核心，来进行运作和管理。当然，并不是说这时经营者财务可有可无，而是此时经营者财务必须紧密围绕出资者财务而活动，在运作上受到很大的限制与约束。

（三）业主主导型的财务模式

以东亚、拉美为代表的家族监控型公司治理结构的重要特征是公司被家族及其伙伴所支配，股权相对集中地控制在家族手中，资产负债率一般较高，市场监控力度较小，监控主要来自以血缘为纽带的家族。即所谓的“强家族大股东、经理层，弱中小股东”的治理结构。

与这种治理结构相适应的财务导向是业主型财务管理模式。他是一种介于出资者财务与经营者财务之间的权利交叉的财务运行机制。由于血缘关系，在治理结构中，经营者的目标几乎等同于股东的目标，股东财富的增长直接表现为经营效益的高低。业主主导型财务模式容纳了出资者财务与经营者财务的全部，将两者结合起来进行管理，使得出资者和经营者之间的成本最小，企业资产运营中实现的效益能最大限度地转化为股东财富。以致有人把香港、企业的成功归于这种家族式的治理结构。

（四）内部人主导型的财务模式

这种模式产生于以前苏联及中东欧转轨经济为代表的内部人控制型公司治理结构中。这些国家的共同特点是都存在数量众多、规模庞大的国有企业需要进行重组，同时又继承了原有较为混乱的法律体系。因此，公司治理的最大是内部人控制，即在市场体系不完善和执行力度微弱的情况下，经理层利用计划经济解体后留下的真空对企业实行强有力的控制，在某种程度上成为实际的企业所有者。

在这种治理结构下，由于国有股权主体的缺位和某些制度上的真空，使得公司财务管理活动几乎全部控制在经营者手中，公司的筹资、投资、运用及分配侧重体现为经理层的奋斗目标。这种“超强控制”造成企业财务政策持续性差，财务风险大，资本运营效率低，成本高。但这种内部人控制模式克服了转轨经济时期所有权弱化、市场监督不力所造成的管理松散问题。

所有权和治理结构应从根本上适应特定公司的特征和需要，以及特定的经济阶段，并随着企业自身的成长和外部经营环境的变化，不断地进行治理结构的改进。进入20世纪90年代以来，随着公司经营跨国化、资本市场全球化、以及证券市场在金融体系中的地位日益突出，各种公司治理模式的发展呈现出强烈的趋同趋势。但不同类型的治理结构各有其较好的适应对象，比较一致的看法是，经营者主导型的财务模式更适合于具有高技术和高风险特征的行业（如石油开采、生物技术、制药和软件等）中的企业，而出资者主导型的财务模式则适合于具有标准化生产过程和广泛运用成熟技术的企业。这意味着，不仅一个国家不能照搬某种模式，每个国家的不同企业也应该根据各自的特点寻找适合本公司不同阶段的治理结构及财务模式。

三、我国公司治理结构下的财务发展基本取向

我国现行公司制企业采用的是“一会两线”的并行构架模式，即股东大会董事会总经理是一条管理层次线，股东大会监事会董事会和总经理则是监督层次线，并最终归于股东大会。这种机制暗含一个假定，就是股东大会能有效行使最终决定权，这在我国企业有股占主导地位的情况下，很难保证。再看作为企业最大债权人银行，缺乏有效的硬约束机制，尤其是在企业经营陷入破产境地时，没有相应的重组权利。外部市场体系尚未成熟。融资工具残缺不全，造成外部监控十分薄弱。表现突出的问题有两个：

（1）董事会独立性不强。

（2）监事会的作用有限。这一状况决定和限制了我国目前公司财务仍然停留在专业财务主导型的对内财务体系上。在理财观念上仍受过去国家指令性计划直接管理的，理财过程缺乏主动的理财行为，表现为被动执行国家政策，时时事事以国家是否有此政策、国家政策制度是如何规定的，如何去执行国家政策、或者去寻找政策制度的漏洞，而没有将注意力放在如何去有效地控制企业的财务状况上。在财务管理内容上主要是对内管理，表现为将重心放在核定流动资金需要量，减少流动资产占用，加速流动资金周转，降低成本费用，提高资金利用效益上。其管理手段是通过强化公司内部经济责任制，实施统一领导，归口管理。毫无疑问，公司财务管理工作必须加强企业内部的资金管理和成本费用管理以及强化责任制度，但仅在于此是远远不够的。

面对我国目前内外部监控机制不完善，以及我国企业自身的特点和当前经济环境，无论是外部监控还是内部监控机制，对处于转轨时期的中国公司制改革都不一定适合。基于这种现状，发展多方监控主体并存，以内部监控为主的公司治理模式是比较符合我国实际的。因为抛开原有的主管上级行政机关、党委、工会，单纯依靠“三会四权”及不成熟的外部监控体系显然是行不通的。应改变国有资产的委托关系，变换产权和债权的约束模式，完善股东大会、董事会、监事会和经理之间的权责利相互制衡机制，提高董事会和监事会在治理结构中的地位；改变对经理人员的激励机制，逐步完善市场体系，强化市场机制的监控。

为了适应我国公司治理结构的演进趋势，公司财务应树立起市场经济条件下的理财观念；即经济效益观念、资本保全观念、资金时间价值观念、现值观念、收益性与流动性相统一的观念、通货膨胀观念、税务观念、数理观念等。建立以企业经营者与所有者财务为主导的财务运作体系。财务运作的权利要独立于政府，政府也没有必要制定财务制度，企业理财只遵循公司法、税法等法律规范的约束。企业日常性财务活动由经营者独立管理和决策，涉及企业生存和发展以及投资者利益的重大财务问题，由所有者在依靠经营者参谋和帮助下共同决策。应体现以下公司财务的基本特征：

（1）使所有者权益最大化的特征；

（2）以财务预算为中心环节的财务特征；

（3）以财务决策为主要财务职能的特征；

（4）以收益与风险相对称的决策特征。

：

[1] Jonathan Chalkham.Keeping good Company，Oxford University Press Inc.，New York，1994.

[2] Nicholas Dimsdale，Market and Corporate Governance， Oxford University Press Inc.，New York，1994.

[3] Christopher J.Moon，Mike Otley，Corporate Governance in the Asia Pacific Region： Mechanism for Reconciling Stakeholder Interest.Euro—Asia Journal of Management， Vol.12 Jan.1997.

[4] 谢志华。出资者财务论 [J].，1997，5.

[5] 齐寅峰。公司财务学 [M].北京：中国物价出版社， 1997.

公司财务的问题范文第2篇

关键词：母子公司 财务管理 预算管理

一、我国母子公司财务监督管理的现状

母子公司即集团公司，其母公司不仅拥有子公司的股份，并对重要事件实际管理操作有绝对的控制权。财务管理指财务人员通过各种法规、制度、预算等目标对资金活动进行指导和督促，确保财政目标的正确实现的管理活动。母子公司财务管理建立着多层次和多方位的财务管理体系，将动态与静态紧密结合的财务管理体制。

1.产权关系复杂、决策层次多变。我国母子公司经营管理常采用产权经营组织，基本是通过控股形式，以产权为链接纽带，导致集团内部产权关系较为复杂。集团公司的各个总公司和母公司一样都具有独立的法人资格，能够独资经营管理并负担责任，即同时表示母公司作为核心企业，与下属子公司拥有不同的管理层次，导致集团公司内部的决策主体复杂化。

2.业务范围多元化。集团内公司的经营业务较为分散，普遍采取多元化的经营战略，这也是分散风险的较好办法。

3.母公司智能转换。集团公司中的母公司作为整个集团公司的决策者与发展目标的制定者和实现者，其不仅局限于自身的生产经营，也能够把握宏观角度经营，负责整个集团公司的资本财务管理，使集团公司能够实现有效，合理的实现资源优化配置的目标。

二、我国母子公司财务监督管理出现的问题

1.集权与分权制度难以把握。集团公司的财务管理可以分为集权型、分权型和两者结合共三种。集权型的财务管理一般将子公司的业务看作母公司业务的延伸，决策权全部取决于母公司；分权型的财务监督管理体制一般将决策权下下放到各子公司，两者相对独立，母公司对子公司的业务情况进行考核与评价；集权与分权相结合的财务管理采取的是集权与分权两者的折中，即母公司做出主要决策，次要的财务管理决策分配给子公司。现今，很多集团公司的财务上的过度放权，导致了对子公司的约束力不强，集权与分权的适度配置把握不好。

2.财务管理监督力度不够强。我国集团公司的子公司一般享有过于本身的权利，这样会导致集团公司缺乏对下属公司的监管，形成各种违规。母公司与子公司两个相关联的主体，缺乏统一、规范的内部监督机制，这会致使监督和约束权力过分集中与子公司部分管理者那里，影响会计人员的行驶核算和监督职能，缺乏应有的灵活性。

3.预算能力不够。现今，很多集团公司的财务管理缺少应有的预算管理控制能力，尽管预算管理制度逐渐得到开展，但是在实际操作过程中的“预算不准确”和“执行难度”难以解决，导致其有效性也会逐渐减小。

4.财务信息沟通不及时，缺乏风险意识。企业财务管理过程中，信息不对称都会导致会计工作的混乱。这在管理较为松散的公司中更为常见，由于高层管理者较难获得准确的财务信息，子公司应付母公司的考核，或多或少的有所隐瞒，这样子传达汇总的信息会普遍偏向正确的轨道，会计核算管理不准确，不仅直接影响了管理者的科学决策，也导致了风险的加大。

三、解决措施

1.集权与分权适度分配。集团公司在设置财务管理体系的时候应该综合考虑自身各方面年因素，才能够将企业长远有效的发挥作用。不同性质的企业应该财务的体制也不同，例如加入组建的企业集团内部各个子公司在产品、组织结构等非常接近，这样为了对总体经营活动进行组织和协调，应该采取高度集权的财务管理模式；如果集团公司的母子公司涉及多元化的经营模式，即在产品等结构方面保持较强的相关性，应该采取集权适度的财务管理模式；如果各个集团成员多元化的生产模式涉及的相关性不强，或者完全无关，则不应该采用集权式管理模式，实行分权式即可。另外，其他因素也会影响分集权度。如果集团公司正处于建立的初级阶段，或者各个下属公司比较分散，但是进行的是高风险行业，则应该采用集权或者以集权为主、分散为辅的财务管理模式。如果集团公司规模越来越大，业务范围设计越来越广泛，则需要财务分权式管理，或者采取以分权为主，集权为辅的财务管理模式。针对我国普遍集团公司，采取集权和分权相结合的模式较为理想。不仅避免了母公司对下属企业统治过度，也可以实现子公司适当决策的灵活性。

2.建立较为全面的预算管理核算体制。母子公司中，预算管理强调内部资源合理配置，也强调预算中的各个职能的统一，属于综合性的管理系统。首先要制定全面的预算体系，规定了预算的内容，预算指标之间的关系。其次要按照下达的财务目标以及预测的执行条件提出详细的财务预算方案，进行上报。再次财务管理机构要对上报的预算方案进行汇总以及审批提出合理的意见。再次预算的计一经达到，各个执行单位必须认真组织实施。最后预算需要一个较为系统的过程，不能忽略其中任何一个步骤，现代网络可以由计算机直接从是数据库中提取，自动生成分析结果，将预算与员工奖励制度相结合，才能调动员工积极性，使得预算内管理有效发挥。

3.人员素质有待加强。加强对下属子公司或者分支机构的内部监督，杜绝个别负责人独断专行，加强对职能部门的管理控制，建立部门之间相互牵连的制度，进行关键岗位的轮岗和定期稽查制度，严重杜绝重要岗位人员的串通作案等犯罪行为。要重视企业文化的发展，建立有效的培训机制，适时提高员工素质，增强员工的责任感，这样才更能保证财务管理目标的正确实现。

4.加强母子公司间的信息沟通。集团公司母公司应该定期制定子公司的财务数据，应该包括事前报告制度和事后报告制度，应该规定各个下属公司进行重大决策应该向母公司及时报告，避免财务的重大损失。计算机网络的迅速发展，是一个信息有效沟通的平台，通过在母子公司集团内部建立大型计算机网络系统，充分利用网络优势，进行有效信息沟通。这样才能有效的实现财务目标。

参考文献：

[1]蔡英强.集团公司财务管理体系优化研究[D].山东大学，2012.

公司财务的问题范文第3篇

关键词：上市公司；财务管理；问题分析

中图分类号：F239.41 文献标识码：A

文章编号：1005-913X（2012）08-0166-01

本文针对当前国内上市公司在财务管理中存在的主要问题进行分析，并提出相关的应对措施，帮助其实现更快更好的发展。

一、上市公司财务管理中存在的问题

（一）上市公司现金流通稳定性差

这个问题在我国的房地产业表现的尤其明显，中国的房地产市场更多的是政府政策因素占据主导地位，每一次政府出来平抑房价的政策，房地产商的业绩也会受到影响，随之而来的就是资金链条的紧张，而且更为严重的是房地产商没有多元化的筹资渠道，这样很容易对公司的财务状况产生影响。

（二）融资渠道单一

资本市场的不发达使得公司融资渠道的单一化，作为上市公司，筹资渠道还是过多的依赖股权融资，根据相关数据调查显示，我国上市公司总体过度融资程度至少为91.41% 以上，过度股权融资691.114 亿元，接近1993 年到 2003年726 亿元的年平均股权融资额。而过度的股权融资不仅会造成上市公司股权的稀释，而且如何充分有效的使用募集的资金又将是摆在上市公司面前的一个难题。

（三）财务信息披露透明度不高

相对于其他公司，上市公司的财务信息披露相对完善，但是这也并不意味着十全十美。尤其会计信息的提供者就是上市公司本身，经常会采用会计上的手法来粉饰其财务报表，由于会计信息的不对称，利益相关者很难发现其中存在的问题。虚假的会计信息已经对于上市公司甚至整个资本市场的发展已经起到了阻碍的作用。

（四）缺乏风险意识，自控能力差

一个公司正常运行过程中会遇到各种风险，比如经营风险、财务风险、市场风险、行业风险等等，公司能否在问题出现之前意识到这些风险的存在并且规避它，这是上市公司必须面临的一个问题，而一个公司能否识别相关的风险与公司的内部控制制度是分不开的。一套完整有效的内部风险控制制度将会使得公司的风险消灭在萌芽之中，这对于公司的发展是非常有利的。然而我们国家的好多上市公司内控制度不完善，缺乏独立的内部审计制度，即使已经建立的内部审计制度也是流于形式，缺乏实质性的作用。

（五）投资缺乏足够的经验

我们国家的上市公司，尤其是国企上市公司在投资时缺乏足够的经验。在进行海外投资时，缺乏对于外国的贸易规则的了解，从而经常会出现不良的财务状况。

（六）经营状况与部门考核的依据不足

上市公司的经常状况的好坏主要体现在最终会计利润上，而会计利润会随着公司成本计价，固定资产折旧、税收等一系列因素的影响而变化，这就会导致一些分公司为了获得良好的考核目的而粉饰财务报表。在现实操作中，分公司的经营状况与其考核的相关度不够会导致集团总公司对于整体集团认识的偏差。

（七）对于成本费用的控制不足

由于现在的上市公司还是主要采取以产量、工时等为基础的成本计算制度，这种计算制度有其合理一面，尤其是在些制造业领域中这种成本计算制度有一定的优势。但是随着制造业的发展，产业分工逐渐向产品研发、物流等方面发展，这些领域成本的计量无法用产量为基础的传统成本计价方法来衡量，这就需要引进诸如作业成本法等新型成本计算的方法，该方法是以作业为中心，以控制作业成本为目的，最大限度的控制了成本，这对于提高公司的效益有着非常重要的作用。

（八）营运资本的控制存在缺陷

营运资本是公司维持日常营运的必要资金准备，如何充分有效的使用公司的营运资本对于公司提高短期的利润有较大的帮助。公司采取宽松的营运资本策略，适中的营运资本策略还是紧缩的营运资本策略对于公司的日常营运会产生较大影响，处理不好会经常性的陷入财务困境。

二、上市公司财务管理问题的解决方法

（一）提高日常现金的管理效率

对于日常的现金，应该根据其置存的原因将其分为三类：交易性需要、预防性需要、投资性需要，收支管理的策略也应该尽量遵循以下规则，第一，力争现金流量同步；第二，使用现金负流量；第三，加速收款；第四，推迟应付款的支付。现金最佳持有量的确定方法也应该按照成本分析模式、存货模式、随即模式等来计算。

（二）增加培训数量，提高员工素质

财务人员业务素质的好坏对于公司财务管理的影响是非常直接的，一个优秀的财务管理人员应该会处理公司日常的投融资活动并且善于处理复杂的财务关系，现代的财务管理者应该在资本市场的运作中为公司带来实实在在的利益，资本市场是一个非常重要的投融资渠道，上市公司的财务管理者应该在这个市场中充分发现其中蕴含的机遇与挑战。

（三）建立科学合理的利润分配方案

公司应该结合本公司的发展状况，制定适合自己的股利支付方式，这样对于公司的长远发展会有直接的促进作用。制定股利分配政策是应该充分考虑法律因素、股东因素、公司因素以及其他因素。法律因素包括资本保全的限制，企业积累的限制，净利润的限制，超额累计利润限制以及无力偿付的限制。股东因素包括稳定收入考虑，避税考虑以及防止控制权稀释的考虑。公司因素包括盈余的稳定性，资产的流动性，举债能力，投资机会，资本成本，债务需要。其他因素包括债务合同约束，通货膨胀等。

（四）利用财务杠杆，调控债务比例

能否充分有效的利用财务杠杆对于公司的业绩有着比较大的影响，根据改进后的杜邦财务分析体系，当净经营资产净利率超过税后息利率时，即公司的经营差异率为正值，借款可以增加股东收益；如果它为负值，借款会减少股东收益。从增加股东收益来看，净经营资利润率是企业可以承担的税后借款利息率的上限。所以上市公司的财务管理人员应该充分利用这个临界调节，保持经营差异率为正，充分利用公司的财务杠杆。

三、小结

当前，随着我国经济建设的快速发展，尤其是加入WTO之后，国内的很多实力雄厚的企业与世界经济的关联越来越密切，并且纷纷上市成功。这对于提高我国的全球经济实力具有重要意义，但是，由于国内的企业大部分对上市公司的管理工作缺乏经验，所以，国内的很多上市公司在财务的运作方面都存在着一定的管理问题，并且，其中很大一部分是可以采取有效的应对措施的。本文针对这些问题进行分析，并提出相应的应对措施，帮助相关的财务工作人员提高自身的管理水平，从而使国内上市公司更为高效的做好财务管理工作。

参考文献：

[1] 于海霞.上市公司财务管理中存在的问题及解决办法[J].中国科技投资，2012（15）.

[2] 黄 珺.基于内部控制探究上市公司财务管理的有效模式[J].时代金融，2011（24）.

[3] 张 镅，殷明如.我国上市公司财务管理权限的现状分析与对策研究[J].合肥工业大学学报（社会科学版），2009（1）.

公司财务的问题范文第4篇

【关键词】 新疆； 上市公司； 财务竞争力

一、财务竞争力的定义及意义

随着企业间竞争的兴起，企业的发展步入了价值导向的发展阶段，企业财务的作用也越来越大。如何提高产品质量、提高生产效率、降低成本、增强企业的竞争力，以便在日趋激烈的竞争中求生存、促发展，是企业所面临的首要问题，对企业的经营管理水平提出了更高的要求。对于企业财务来说，如何筹措资金、使用资金并回收资金、补偿资金，保证生产经营各环节所需要的资金得到满足，以满足其在时间上的继起性和空间上的并存性的要求，维持生产经营安全地运行，是这一阶段对企业财务的要求。这样企业财务关系开始复杂化，企业的财务竞争力也由此应运而生。

财务竞争力可以定义为：是一种以知识、创新为基本内核的，公司理财专有的、优异的、扎根于企业财务能力体系中的有利于实现企业可持续竞争优势的整合性能力，是企业各项财务能力高效整合后作用于企业财务可控资源的一种竞争力。财务竞争力的提出，使企业的财务理念提升到了一个更高的境界。企业一旦树立起财务竞争力的观念，便会促使企业走出产品、商品生产经营的天地，积极盘活企业的存量资产、调整产业结构和资本结构，进入资本经营的新领域，以求提高企业的竞争力。

二、新疆上市公司财务竞争力存在的问题

新疆是西部开发中的重要省区，截至2006年，新疆共有27家上市公司，其中地方16家，兵团11家；国有成分占主导地位的20家，民营经济7家；天山北坡经济带21家。上市公司总市值584.49亿元，年末总股本74.12亿股，累计募集资金104.39亿元。在27家上市公司中，从事制造业的有13家，农林牧渔业3家，商业2家，综合类3家，其余分属不同行业。新疆上市公司的经营方向明显体现出地域特色，其中农业类上市公司体现出大农业特点，许多综合类公司也是在大农业基础上纵深发展。根据新疆区域条件和经济基础差异的实际情况，自治区确定了扶优扶强、发展特色经济和优先发展天山北坡经济带的战略决策，近三年来区域经济迅速发展，涌现出以新疆屯河、新中基、新农开发为代表的利用资源优势成为新疆经济支柱产业一白一红的龙头企业；以天利高新、八一钢铁、天山股份、特变电工为代表，以石油天燃气、有色金属、黑色金属、非金属矿物等优势资源和高新技术为依托，采用并购、置换、重组等多种资本运营方式，初步实现了行业内资产、资源的优化和规模经营的上市公司。

新疆上市公司的财务竞争力受诸多因素的影响，如新疆经济发展水平、金融环境、所处的行业、发展阶段、公司历史背景等。而这些因素往往组合有别，因此新疆上市公司财务竞争力的运行存在以下问题：

（一）财务竞争力整体水平不高，且强弱分布不均

根据相关资料可以具体得出排在均值以下的上市公司数占整体的情况。财务生存力、财务发展力和财务潜力的百分比分别为：48%、63%和60%。由此可见财务竞争力的整体发展水平并不高，有一半以上的上市公司发展水平不理想，影响了整体的竞争力水平。从财务竞争力强弱分布状况来看，新疆上市公司财务竞争力较强的企业还不多，仅占到整体的15%，而竞争力次强和中等的占到整体的大多数，呈典型的橄榄型发展模式。

（二）财务竞争力发展水平差异较大

根据将27家财务竞争力三个层次的三年综合均值作一趋势分析，可以发现：财务生存力的发展状况是稳步上升的；财务发展力是呈U型发展的；而财务潜力则是呈下降趋势的。由此可见，财务竞争力的三个层次的发展水平大不相同，这种发展趋势不利于财务竞争力的均衡发展。

（三）财务竞争力发展模式不均衡

根据财务竞争力矩阵雷达图分析可以清楚地发现财务竞争力的三个层次之间发展并不均衡，从形状上看，财务生存力、财务发展力和财务潜力三年来均不能构成正三角形。说明新疆上市公司财务竞争力属于发展不均衡的竞争模式。

（四）财务竞争力的影响因素强弱不均

笔者将影响财务竞争力的六大能力因子（盈利能力、偿债能力、营运能力、现金获取能力、成长能力、人力资本能力）的综合均值为参考对象，按照均值以上的上市公司数为评价依据，对其六大能力因子进行对比分析。影响财务竞争力的六大因素中，偿债能力、获取现金能力和成长能力较好，均值以上的上市公司数超过了一半。而相对较弱的能力因子有：盈利能力、营运能力和人力资本能力，这说明反映新疆上市公司财务竞争力的这三方面因素还需要加强管理。

（五）地方企业财务竞争力分散，兵团企业发展潜力巨大

新疆27家上市公司中有11家兵团企业，从财务竞争力的综合排名可以明显看出，地方和兵团这两类特殊的上市公司群体由于在不同的背景下产生和发展，呈现出不同的发展态势。这些兵团企业全部集中在财务竞争力次强和中等这两个级别，占到这两个级别上市公司总数的58%，发展状况也呈现出稳定、集中的运行特点；而地方企业却零散地分布在每个等级上，发展状况相对起伏且分散。

三、提高新疆上市公司财务竞争力的对策研究

财务管理的重要性已经被越来越多的企业家和企业管理人员所认同，相信通过加强财务竞争力，必会增强企业的整体竞争能力，提高企业抵御市场风险的能力，扩大企业盈利。通过以上对新疆27家上市公司的财务竞争力的评价与分析，笔者从宏观和微观两个角度，分别提出以下几点提高新疆上市公司财务竞争力的对策建议：

（一）建立以财务管理为中心的企业管理体系

事实上，现代企业建立以财务管理为中心的企业管理体系，在理论上和实践上都是可行的。因为财务部门时刻把握着企业活动的脉络，财务活动贯穿于企业经营管理的全过程，而企业经营业绩最终则全部体现财务状况的变化。第一，树立现代企业财务管理理念。财务管理参与经营决策要研究风险，增强企业经营决策的正确性。市场经济条件下竞争越激烈，越要精于理财，不断在竞争中发展、强大。第二，把资金管理作为企业管理的核心。企业管理无论是为了改善所作的努力还是正常的管理，最终都体现在对资金的管理。

（二）确立财务竞争力最大化为财务管理的最优目标

企业竞争力的研究极大地推动了企业财务能力和财务核心竞争力的研究，这种研究必然促使我们对企业财务管理目标进行重新审视，以确定企业财务管理的最优目标。引入能力理论，从企业财务竞争力的角度来研究财务管理目标，为深入研究开辟了一条全新的思路。笔者认为，目前以提高企业几个能力作为企业财务管理的目标的观点，仍有不妥。该观点认为，企业为了生存、发展和获利，必须提高营运能力、盈利能力和偿债能力，并使这几大能力协调统一。几个能力的提高是良好的财务管理的结果，而单纯以这几大能力作为企业财务管理的目标，仅使财务管理在某些方面可供选择，并不能代表财务管理的总目标，并且很难明确判断这几大能力是否协调统一。鉴于上述不足，笔者认为，以财务竞争力最大化作为企业财务管理的最优目标则更为合理。

（三）建立基于竞争思维的财务战略

企业财务战略是指公司在一定时期内，根据宏观经济发展状况和公司发展战略，对财务活动的发展目标、方向和道路，从总体上做出的客观科学的概括和描述。财务战略的选择决定着企业财务资源配置的取向和模式，影响着理财活动的行为与效率。而基于竞争思维的财务战略，往往具有全面性、盈利性、战斗性和综合性等特征，能在竞争性的财务战略安排中，通盘考虑进攻与防御、有利和不利、机会和风险、收益和损失等因素，周密规划各方面的资金需要。竞争性的财务战略本身在安排收益指标的同时，也把偿债能力、流动性等与风险密切相关的指标予以合理安排，这就促进了企业生产经营安全性的提高，把竞争可能给企业带来的损失降到最低限度，使企业立于不败之地。增强竞争意识，是企业管理发展的内在要求。竞争战略与财务管理的融合促进了竞争意识的深入，并具体体现在企业的财务战略之中。

（四）培育财务竞争力为企业核心竞争力的有利源泉

企业核心竞争力是市场竞争优势的基础，是企业持续竞争优势的源泉。那些能够为企业创造持续竞争优势的财务竞争力能够为企业创造更多的价值，进而提高企业核心竞争力。从根本上讲，这是由于其相对独立的特殊地位决定的，一方面是因为企业的可持续发展要以稳定的资金流为保障，如果企业的资金流动不能正常进行，企业的持续竞争优势就会丧失殆尽，导致企业破产倒闭。另一方面，财务竞争力表现在对财务可控资源的作用力上，对财务可控资源的合理配置，将直接推动企业持续竞争优势的形成和核心能力的培育。

【主要参考文献】

[1] 郭复初.财务通论[M].上海立信会计出版社，1997.

[2] 朱开悉.财务管理目标与企业财务核心竞争力[J].财经论丛，2001，（5）.

公司财务的问题范文第5篇

根据财政部颁布的《企业会计准则--投资》及其指南，股权投资差额是指采用权益法核算长期股权投资时，投资成本与享有被投资单位所有者权益份额的差额，用公式表示：股权投资差额＝投资成本-投资对被投资企业所有者权益×投资持股比例。股权投资差额的产生有以下三种情况：

第一，从证券市场购入某一上市公司的股票，购买价格高于或低于按持股比例计算的应享有被投资单位所有者权益的差额。

第二，投资企业直接投资于某非上市公司，投出资产的价值高于或低于按持股比例计算的应享有被投资单位所有者权益的差额。

第三，在会计政策不变的情况下，原采用成本法核算的长期股权投资，由于增资改按权益法核算时，由于被投资单位历年累积盈亏等所产生的，长期股权投资的账面价值与应享有被投资单位所有者权益份额的差额。

会计准则规定，股权投资差额按一定的期限平均摊销，分期计入损益。对于股权投资差额的摊销期限，合同规定了投资期限的，按投资期限摊销；没有规定投资期限的，投资成本超过应享有被投资单位所有者权益份额之间的差额，一般按不超过10年(含10年)的期限摊销，投资成本低于应享有被投资单位所有者权益份额之间的差额，一般按不低于10年(含10年)的期限摊销，同时摊销金额计入当期投资收益。

财政部印发的《合并会计报表暂行规定》中规定，母公司对于子公司权益性资本投资项目的数额与子公司所有者权益中母公司所持有的份额相抵销时发生的合并价差，在合并资产负债表中以"合并价差"项目在长期投资项目中单独反映。

从性质上说，合并价差的范围要比股权投资差额大。按照《合并会计报表暂行规定》，对于长期投资中内部债券投资与应付债券抵消时发生的差额，也应当作为合并价差。但从层面上说，股权投资差额的范围要比合并价差大，因为在不纳入合并的情况下的那些股权投资差额是不能称为合并价差。这就是它们两者之间的关系。

二、购前利润的会计处理

财政部财会字［1998］66号文《问题解答》中明确了股权购买的确认标准，即：(1)购买协议已获股东大会通过，并已获相关政府部门批准；(2)购买公司和被购买企业已办理必要的财产交接手续；(3)购买公司已支付购买价款的大部分(一般应超过50%)；(4)购买公司实际上已经控制被购买企业的财务和经营政策，并从其活动中获得利益或承担风险等。显然，由此界定的股权购买日必定迟于收购资产评估基准日。有关文件还规定，收购企业对收购日前被收购企业的利润不能并计自身利润。但是，对被收购企业从资产评估基准日至购买日形成的老股东不再享有的损益(以下简称购前损益)，收购企业如何进行会计处理?

对此，实务界有不同认识。有的认为，这是收购企业从收购业务中获取的额外收入，应单独结算，收到这部分利润，作营业外收入；也有的认为，这是被收购企业对收购企业的一种捐赠，应列为资本公积；更多的同志认为应作股权投资差额。我们倾向第三种观点。

按照《股份有限公司会计制度》规定，公司取得长期股权投资时，按其在被投资单位所有者权益中所占份额，借记投资成本，按实际支付的价款与其在被投资单位所有者权益中所占份额的差额，借记或贷记股权投资差额，按实际支付的价款，贷记银行存款。这里所谓公司取得长期股权投资时，按财政部财会字［1998］66号文《问题解答》要求，就是实现股权收购之日。因此，购前损益也就应当作一种所有者权益，从而构成股权投资差额的一个部分。

需要进一步探讨的问题有二：一是收购日往往不在月底或月初，月度中间又不产生报表，如何准确确定购前利润。从简计议，同时也便于实施，建议按就近原则以月初或月末确定收购日，从而便于确定购前利润。二是这部分利润形成收购企业的股权投资差额，根据现行会计制度规定，借方差额一般按不超过10年的期限摊销，贷方差额一般按不低于10年的期限摊销。这里的10年，收购当年可否不论月份，均作一年处理，抑或是从收购日之月起分10年摊销?显然前者操作简便，但后者更符合实际情况，也更严密。当然，如果收购之后不到10年又将此长期股权投资转让出去，则应按实际持有期限摊销。

三、审计被收购企业的会计制度基准