宏观调控的政策

前言：想要写出一篇令人眼前一亮的文章吗？我们特意为您整理了5篇宏观调控的政策范文，相信会为您的写作带来帮助，发现更多的写作思路和灵感。

宏观调控的政策范文第1篇

关键词： 货币政策 国家宏观调控 经济学思考

中央经济工作会议召开于2010年12月5日，会议总结了2010年一年来加强和改善宏观调控的成效，指出，2011年是贯彻落实科学发展观，巩固宏观调控成果、保持经济社会良好发展态势的关键一年。2011年的主要任务，是继续加强和改善宏观调控，确保经济平稳较快发展，要用积极的财政政策和稳健的货币政策，继续控制固定资产投资规模的过快增长。联系一年多来我国的经济运行情况，结合国家运用货币政策进行宏观调控的措施，我们可作以下经济学思考。

1.宏观调控的必要性

在市场经济条件下，市场对资源的优化配置起着积极的调节作用。但是市场作用不是万能的，存在着固有的弱点和缺陷。市场调节的自发性和盲目性，造成社会上过多的货币追逐热销的商品。自2009年10月份，一些生活必需品和生产资料的销售价格持续大幅度上涨，产业及产品结构不合理，固定资产投资规模过大。

2.通货膨胀的压力仍未减轻

纸币的发行量超过流通中所需要的数量，从而引起纸币贬值，物价上涨叫做通货膨胀，在其他情况不变的情况下，市场上流通所需要的货币量，同商品的价格总额成正比，同货币的流通速度成反比。由于投资过热，对生产资料的需求大于社会总供给，仅2010年10月至2011年1月的4个月中，生产资料的价格涨幅就达7.1％，2010年9月份居民消费价格同比上涨达6.1％，全国的房价水平在前9个月上涨了14％，钢材、有色金属价格平均上涨20％―30％以上，生产成本又在推动价格总水平上升，进一步影响了人们的消费心理和社会经济秩序。如果出现通货膨胀，人们手中的钱不值钱了，存款所代表的实物量少了，势必影响人民的经济生活和社会经济秩序，因此，必须抑制通货膨胀。

3.国家的宏观调控初见成效

国家的宏观调控是指国家运用经济手段、法律手段，辅之以必要的行政手段对国民经济进行的调节和控制，主要目标是促进经济增长，提高就业率，稳定物价，保持国际收支平衡。物价水平上涨的情况和趋势，早已引起国家和社会的广泛关注。总理在2010年的《政府工作报告》中指出：“适当控制国家资产投资规模，坚决遏制部分行业和地区盲目投资，低水平重复建设，是2011年宏观调控的一项重要任务。”政府通过一系列的财政政策和货币政策的实施，使部分商品价格大幅度上升的态势得到有效控制，并提出2011年要继续加强和改善宏观调控。

4.市场调节与国家宏观调控相结合

在现代市场经济运行中，市场发挥主要的基础性的作用，而国家的宏观调控也在发挥必不可少的作用，那种完全自由放任的市场经济已经不存在了。在社会主义市场经济条件下，国家的宏观调控能够为资源优化配置的实现发挥更有力的作用。只有把市场调节和国家的宏观调控结合起来，才能保证市场经济健康有序发展。

5.货币政策较财政政策更灵活

财政政策是政府通过对财政收入和支出总量的调节来影响总需求，使之与总供给相适应的经济政策。货币政策是指一国中央银行为实现一定的宏观经济目标而对货币供应量和信贷量进行调节和控制所采取的指导方针及相应的政策措施。和银行有关的一系列政策，如利率的调整则属于货币政策。在抑制经济过热方面，因改变税法或采用增税等财政政策都需要时间，这就使财政政策不可能具备货币政策所具有的灵活性和及时性。

6.货币政策的“杠杆性”作用功不可没

在控制信贷发展方面，央行早已连连出手，通过2010年的货币政策可以看到，全年通过几十次公开市场操作，净回笼基础货币超过1万亿元，通过发行央行票据，加大基础货币回笼力度。2010年6月印发《关于进一步加强房地产信贷业务管理的通知》，提高二套房贷款利率，要求商业银行防范房地产信贷风险，7、8、9月央行连续三次召开窗口指导会议，要求金融机构防范各类信贷及流动性风险，从2010年11月29日起，将金融机构存款准备金率调高至18％。

这些政策在2010底已取得积极成效，2011年以来，央行针对经济形势的新变化，及时调整调控的力度和重点，7月6日，宣布自2011年7月7日起上调金融机构人民币存贷款基准利率，金融机构一年期存贷款基准利率分别上调0.25个百分点；同时，央行宣布从7月25日起实施差别存款准备金利率制度，将资本充足率低于一定水平的金融机构存款准备金制度提高0.5个百分点。这一连串的政策措施，意在收紧银行资金流出的“阀门”。其他各档次存、贷款利率也相应调整，中长期上调幅度大于短期。利率是调节经济的重要杠杆，国家运用经济手段进行宏观调控，这有利于进一步发挥经济手段在资源配置和宏观调控中的作用，有利于防止企业过多占压资金，缓解部分企业资金紧张状况；有利于优化经济结构，提高经济效益，保持国民经济持续、快速、协调、健康发展的良好势头。

7.体现了中国人民银行的性质和职能

中国人民银行报请国务院批准，决定上调人民币存贷款基准利率，说明了中国人民银行是在国务院领导下，依法制定和实施货币政策的国家机关，是我国政府的重要组成部分，是国家宏观调控的重要工具。

8.银行的作用

银行作为信贷中心、转账结算中心和现金出纳中心，是资金活动的中枢神经，是国家宏观调控的关键部门，是整个经济活动的总枢纽，对国民经济的发展具有重大作用。“金融是现代经济的核心”主要是通过银行的地位和作用体现出来的，具体表现在以下三个方面。

（1）银行为我国经济建设筹集和分配资金，是再生产顺利进行的纽带。银行通过吸收存款和发放贷款，为我国经济建设筹集和分配资金。银行通过资金活动，一方面，促使企业内部的产、供、销连成一体，另一方面，又像纽带一样把国民经济各部门、各企业连接起来，沟通生产、分配、交换、消费四个环节。

（2）银行能够掌握和反映社会经济活动的信息，为企业和国家作出正确的经济决策提供必要的依据。银行是观测企业经营和国家经济状况的“气象站”“寒暑表”，经济研究和决策部门可以根据银行的存款和贷款数量大小的变化，信贷资金周转的快慢，现金投放和回笼的多少，转账结算的数量和方向的变动趋势等信息，全面掌握社会经济的动态，并据此分析经济中出现的新情况和新问题。

宏观调控的政策范文第2篇

面对我国出现的一轮经济增长和当前的局部经济过热，中央银行的利率政策是应当相继抉择。但是，现阶段美元利率水平不应是决定我国利率政策的关键因素。首先，6月30日之前，突然美国联邦基金利率只有1％，但它是一种银行间隔夜拆借利率，要远远低于美国主要商业银行1年期存、贷款利率水平Q所以，将联邦基金利率与我国一年期存、贷款利率对照而认为中美之间存在较大利差，未免有失偏颇。其次，人民币在中国的各种期限存贷款、公债收益率/利率与美元在美国而不是中国的对应品种收益率／利率差别很小，甚至前者在某些期限品种上要低于后者。换句话说，认为目前即使微弱加息（例如25个基本点）也会造成人民币升值压力的流行观点实际很难成立。再次，6月30日宣布联邦基金利率上调25个基本点以后，美国开始进入新一轮加息周期，使得对我国上调利率可能引起人民币升值压力的担心更加不现实。因此，我国利率水平变动与否主要取决干我国国内宏观经济走势。

就存款利率而言，是否需要调整关键在观察通货膨胀率变化。6月份，我国消费价格指以比续上杨，同比上涨5％。但是，应当看到这一结果是与去年同期物价水平偏低紧密相连的。同时，也要看到6月份消费价格指数环比也是下降的。此外，存款利率的上调对于消费稳步增长以及消费热度的适当保持出是不利的。因此，是否加息仍需观望。

至于贷款利率是否需要调整，则关键宜看投资增速以及生产资料价格指数走势。首先，从投资统计数据看，虽然1～5月累计城镇固定资产投资维持高位增长，同比增长34.8％，但是5月当月却仅比去年同期增长18.3％，是近期以来较低的投资增幅这是宏观调控已经明显见效的重要标志。其次，从生产资料价格指数来看，虽然5月份同比上涨14.3％，但环比则下降1.4％，是近期以来较大的一次回落。再次，由于这轮宏观调控重在投资，调控结果完全最现还会有一段时滞，如果没有新的证据说明投资仍在继续走热，那么大幅抬高贷款利率，就会有宏观调控出手过重之嫌。当然，尽管贷款利率上调也需观望，但是一旦投资和生产资料价格指数继续猛升，也不宜放弃贷款利率的及时上调。

汇率政策仍宜重点缓解人民币升值压力

去年年底，我国政府动用450亿美元外汇注资中国银行和中国建设银行，在加速国有商业银行改革的同时，也缓解了人民币升值压力。今年6月末我国外汇储备猛涨到4706亿美元，比年初上涨673亿美元，超出我国政府对两家银行注资额220亿美元以上，这实际上抵消了向银行注资所起到的为人民币升值减压的作用。人民币升值的内部经济压力客观上有所加大，需要采取有效减压措施，但不宜使人民币汇率升值。

从以往经验来看，我国汇率政策调整通常取决于贸易收支。只有当贸易顺差大量产生时，人民币升值才会被加以考虑。尽管上调汇率有抑制经济过热的作用，但是由于我国今年前6个月已经累计出现了68亿美元的贸易逆差，人民币升值只会造成逆差进一步扩大。而且，由于我国宏观经济某些领域出现过热，并已正处于调控过程之中，宏观经济环境的不稳定因素增加，目前调整人民币汇率遭到投机攻击的可能性和负面影响就会加大。出于这些考虑，当前的汇率政策重点仍宜放在缓解人民币升值压力而不是调整汇率上。

宏观调控的政策范文第3篇

房地产宏观调控已持续一年多了，房地产泡沫也正在逐渐挤出，房地产市场预期已开始出现重大转变。不过，在这样的房地产重大转折时期，不仅世界经济面临衰退的风险没有减弱，而且国内经济增长也在陆续放缓，随着外汇占款出现负增长、人民币升值开始出现逆转、PMI在50以下及CPI逐月回落，央行3年来第一次下降了存款准备金率。这又唤起了房地产开发商及一些地方政府对房地产宏观调控政策转向的希望。住建部透出的对年底将要到期的各地住房“限购令”将继续执行的信息，尤其是副总理讲话说国内房地产宏观调控政策不会改变，政府对房地产宏观调控的态度十分坚决，终于让这类幻想破灭。

不过，无论中央政府对当前房地产宏观调控态度如何坚决，由房地产引发的许多利益问题仍不可小视。现有数据表示，2011年前11个月，国内130个主要城市土地市场总土地出让金额为1.18万亿元，与上年同期相比减少了30%。如果计算全国所有城市，今年地方政府的土地财政可能减少上万亿。这在客观上使得各地方政府成了房地产宏观调控最大利益受损方。因此，中央政府与地方政府的政策博弈不可避免。

还有，地方政府对房地产宏观调控可能严重影响GDP增长的心结还没有解开。也就是说，对于房地产巨大泡沫的严重危害性，大家已有共识，无论是政府还是学界。因此，对房地产宏观调控决心，中央政府是坚决的。但是，由于房地产对其他产业关联紧密，在当前全球经济面临严重不确定性的情况下，如果房地产宏观调控力度过大，是否会引发中国经济硬着陆或衰退，各方看法还很不同。中央政府希望，通过加大保障性住房的建设力度，冲淡由于房地产宏观调控对国内经济增长的影响。当然，尽力减少房地产宏观调控对经济的冲击，既要促使房价下降，又要保持这种调整的平稳，防止经济下滑失控，要实现很好的平衡，委实并非易事。这正是当下中国房地产市场的纠结所在。

还有一个方面，就是在房地产宏观调控的具体政策上，如何实现短期政策向长期制度安排过渡，也是房地产宏观调控保持平衡的重要方面。在不少人看来，尽管去年一些地方出台的房地产限购、限价令对市场起到较大作用，但这种行政干预的方式素为市场所诟病。如果这种行政化的调控方式不退出，所产生的后遗症将会十分严重。因此，如何让这种以行政干预为主导的房地产宏观调控向有利于房地产健康发展长效制度转变，也是必须尽早筹谋的重大问题。这既有房地产发展模式的重建问题，也有相应的政策储备问题。

对于房地产发展模式，2010年国十条第一条中有个清楚的思路，就是要让房地产市场最终回归居住功能。现在看来，要通过政策来落实并非易事。因为，如能将房地产泡沫挤出，去除房地产的赚钱效应，那么国内房地产市场将仍然是未来几十年经济增长之动因，仍是保持国内经济持续稳定增长的源泉所在。问题是，要实现以投资为主导的房地产市场向以消费为主导的房地产市场过度，或让房地产市场性质发生根本性转变，其代价与成本一定不小。挤出房地产泡沫的代价与成本由谁来承担？当房地产市场转型要让一些人或企业的利益受损时，所面临的阻力与纠结是前所未有的。但想要寻求经济发展的最佳平衡点，不触及一些人或企业利益，肯定是不可能的。

房地产宏观调控向长效机制与制度转型，现在看来，中央更多把着力点放在加大保障性住房建设及推行房地产税上。但这里有个关系要理清，如果房价能向下调整，保障性住房建设还要不要这样大的力度？这个思路要不要变化，还得进一步观察。毕竟，经济适用房、限价房，只有在楼价高企时才显其重要性。

宏观调控的政策范文第4篇

宏观调控政策对中小企业的影响主要表现在：

(一)货币政策的影响。首先，多次上调存款准备金率将冻结大量资金，使得信贷规模总量减少，银行放贷更加谨慎，中小企业从银行贷款更加困难。据中国企业家调查系统2007年调查显示，46.6％的中小企业的经营者认为从银行贷款“很困难”或“较困难”。其次，多次加息也会导致民间筹资利率的提高，而中小企业的资金大多来自于企业拆借和民间贷款，因此其融资成本必然提高。据中国企业家调查系统2007年调查显示，41.8％的中小企业的经营者认为从民间渠道筹资“很困难”或“较困难”。因此，从紧的货币政策将加重中小企业“贷款难”的问题。

(二)调减顺差的影响。2007年政府出台了一系列调减顺差的政策，使得2007年贸易顺差的增速迅速下降，给出口企业特别是中小型出口企业带来了较大影响。据中国企业家调查系统2007年调查显示，1/3左右的中小企业经营者认为，新执行的出口退税政策调整对企业出口造成了很大或较大的“不利影响”。同时，随着人民币不断升值，企业经营成本不断加大；雪灾造成交通中断，直接影响出货；加上消费和生产资料价格上涨，多重因素作用下，中小型出口企业生产经营之艰难可想而知。

(三)成本上升的影响。统计数据显示，2007年1-11月流通领域生产资料平均价格同比上涨5.9％，其中11月份同比上涨11％。此外，中国企业家调查系统2007年调查数据也显示，85％的企业经营者认为物料采购价格“上升”，这一数字比2006年高10.6个百分点。生产资料价格上涨将直接提高企业生产成本。同时，落实节能减排目标、调整资源税以及加大环境生态保护，都将提高企业生产成本。此外，企业用工成本也不断上升。由于2007年消费价格(CPI)上涨速度较快，政府提高了最低工资标准，社保资金也随之增加。同时由于新《劳动合同法》的实施，企业用工成本将在2007年的水平上进一步上升。中国企业家调查系统2007年调查显示，38.9％的中小企业经营者认为新《劳动合同法》会明显增加企业用工成本，54.5％认为略有增加。

由于中小企业原本就“本小利微”，因此将难以承受生产成本和用工成本同时上升的双重打击。

中小企业对我国经济的贡献不在GDP增长，也不在财政税收增加，其最大贡献是提供大量就业。“就业是民生之本”。如果我国就业的主要载体――中小企业出了问题，就会动摇“民生之本”。

从目前看，我国就业形势依然严峻，农村劳力、新增劳力和下岗人员“三峰叠加”的格局尚未根本改变。如果中小企业在2008年出现资金紧张、融资困难、用工成本和生产成本上升、出口减少的情况，有可能大量裁员或停工停产。

从就业的意义看，保证中小企业正常的生产经营，就保住了就业，而保住了就业，就保住了“民生之本”。为此建议：

(一)在坚持宏观调控的大方向不变的前提下，有弹性地实施2008年的宏观调控政策，把握政策的灵活性。确保2008年1000多万人的就业有两种选择：一是维持较高的投资力度，保持较高的经济增速；二是停建几个上百亿的大项目，把资金转到扶植中小企业上来。建议采取第二种选择，既可完成2008年就业任务，还可解决投资规模依然偏大的问题。

(二)增加中小企业获得合同的机会。借鉴市场经济国家得做法，在各级政府投资的建设项目和政府采购的产品和服务中，保证一定比例的份额给中小企业，确保中小企业能够得到合同或分包合同。有关部门应根据项目性质不同、投资规模大小确定相应的份额比例。

(三)多渠道解决中小企业融资问题。一是要确保银行对中小企业的贷款比例不低于2007年。二是动用财政力量为中小企业提供贴息、低息或无息的小额贷款。三是允许具备条件的中小企业以“捆绑”集合形式发行企业债券。四是积极开展中小企业的应收账款担保贷款。五是启动创业板市场，鼓励中小企业上市融资。六是积极发挥创业投资基金、私募股权投资基金的作用。七是加强信用担保机构，发挥中小企业信用担保基金作用。八是加强对企业拆借和民间贷款的监管。

(四)出台新的中小企业扶持政策。如：动用财政资金进行补贴，加大企业税收的减免力度，实行优惠电价政策，杜绝对中小企业的收费和罚款等，使中小企业有一个休养生息的过程。另外对新设立中小企业要降低开办门槛，减少审批手续，免除登记注册费用。

宏观调控的政策范文第5篇

【关键词】 信贷调控房地产调控REITS房地产信托

一、国内经济形势背景

长期看，我国经济基本向好，稳定增长仍是大趋势。预计随着物价涨幅的回落和政策紧缩力度的减弱，我国经济增速将启稳回升，经济“硬着陆”的风险较小。从拉动经济增长的三驾马车来看，我国经济仍将保持9%以上的增长。

2011年，固定资产投资虽然面临房地产市场调控、地方融资平台治理等压力，但仍保持了较快增长，其中地方项目投资增速保持稳定是关键原因，尤其是保障房建设将进入开工高峰期；物价涨幅回落，居民实际收入增速提高将有助于消费需求启稳回升。“十二五”规划中政府明确提出将通过提高可支配收入及减轻家庭税负负担来刺激消费，在政策主导下，国内的消费能力加速提升仅是时间问题；世界经济虽有不确定性但复苏态势明确，我国出口环境不会再度恶化。展望以后的出口情况，从外部环境来看，虽然欧洲债务危机仍面临较多不确定性，但进一步恶化可能性也不大，美国等发达经济体经济复苏的总体态势明确，出口环境最难的时期已经过去。

二、房地产市场短期受到冲击，长期看好

1、房地产市场短期受到的冲击

短期来看，对房地产市场最直接的影响是货币信贷政策。2011年，信贷供给总体受控的局面难以明显改观，经济增速下降也将导致信贷需求放缓。金融机构准备金率在较高水平上继续上调对信贷投放的制约“边际递增”。此外，一系列监管新规的实施或准备实施也将限制银行资产扩张和信贷投放的速度，部分存贷比较高的银行将不得不通过压缩部分贷款来满足监管要求。

2011年初政府出台了一系列房地产调控政策，这些调控文件主要包括“国八条”、地方政府限购措施和房地产税等等。这些调控措施和货币政策叠加对房地产市场起到了抑制作用，房地产市场价格大幅上涨的预期已有所改变。

从政府房地产调控政策看，2011年下半年，在通胀趋缓和地方财政压力较大的情况下预计政府不会出台更严格的房地产调控政策。从2010年以来的4次加息、12次上调存款准备金率，大型金融机构存款准备金率已达到21%的历史高位。经过这一系列调控，我国目前通胀已在可控范围内，价格上涨趋势正得到控制。此外，各城市的限购政策仍将持续，这些政策的持续仍然对房地产价格起到抑制作用。

2、房地产市场需求强劲，决定了房地产市场的长期走势

宏观经济增长基础下的刚性需求是房地产市场长期发展的强劲动力：消费对总产出的带动效果反映了消费诱发程度。研究表明，城镇居民消费诱发程度最高为2.714，即城镇居民消费每增加一元，将带动总产出增加2.714元。中国的城镇化进程是一个不可逆的过程，预计到2020年，城镇化率将达到55%，越来越多的农村人口转为城镇人口，这部分群体的生活方式将发生重大变化，从而加大了对住房需求。

消费结构升级带来房地产市场的改善型需求：从全国整体水平来看，我国人均GDP超过3000美金，消费升级将快速展开，就住房来讲，普通的改善型需求，也是经济规律所证实、必然会产生的大量需求。

投资性需求会持续存在：房地产的性质决定了其具备两个方面的作用，一为居民提供住所的使用价值属性；另外一个是具备保值增值能力的投资品属性。在目前我国股市不完善、利率没有市场化的情况下，对投资的要求会越来越多，因而有理由认为这一性质的需求仍会持续增长。

刚性需求、改善型需求和投资型需求的长期强势增长，必将为房地产市场的需求增长提供强劲的动力，即便在投资型需求受到政策制约的情况下，刚性需求和改善型需求将因城镇化进程加快和消费结构升级而强劲增长。

三、破解银行融资困境的必然选择――信托与房地产的紧密协作

在国家的房地产市场限购政策以及严格控制的信贷政策下，目前房地产市场的资金状况可以说进入了严冬。从根本上说，长期以来单一的银行融资渠道是导致目前房地产业融资困难的关键因素。控贷政策切断了房地产开发商的主流融资渠道，造成房地产开发商不能、或者来不及获得银行金融支持。

在传统的单一银行融资渠道受到严格限制及民间资本资源得不到有效运用的情况下，房地产信托无疑是破解目前产地产业困局的唯一出路。同时，社会资金投资需求的存在，也为房地产信托的发展提供了必要的支撑。

发展房地产信托的意义，不仅限于解决融资困难，更重要的是优化了房地产业的融资结构。首先，优化结构、分散风险：长期以来中国的房地产开发融资都集中于银行体系，同样房地产衰败的风险对金融体系的破坏和威胁也会更大。信托与房地产的结合将改变这一局面。其次，为投资者提供了优质的投资机会：对投资者来说，房地产信托化能够丰富资本市场的投资品种，为投资人提供一条稳定获利的投资渠道。最后，发达国家的发展历程提供了实证：国际上大的地产商都是由信托基金支持，这必然也是我国房地产融资的发展方向。比如在美国，房地产开发资金更多地来源于社会大众资金，只有15%左右才是银行资金。社会大众资金的运用方式中，最重要的就是房地产投资信托（REITS）。

四、以信托的方式为房地产提供全方位、全流程的融资解决方案

1、开创信托与房地产全方位的紧密协作

借鉴西方发达国家的发展经验，发展房地产信托，需要从一个更加宽广的视角看待房地产市场，住宅地产仅仅是房地产市场的一个组成部分，更多的商业地产、养老地产、城市综合体开发、基础设施建设以及土地整理开发等都属于广义的房地产市场范畴，信托要与房地产建立全方位的紧密协作机制。

就商业地产来说，其与一般的住宅地产不同的是，其根本属性为投资品。与住宅地产相比较，作为持有经营权的商业地产现金回流一般较慢，一般为10―20年的时间，不可能短时间内实现本息收益。但是从另外一个角度来看，商业地产才是真正的投资意义的品种，而非是以短期炒作升值或是赌博性质的投资，无疑是符合当前调控政策本质的。商业地产的投资一方面有利于培养真正的投资者，另一方面也可以做到为民谋利，实现老百姓财产性收入。

养老地产是“养老+地产”的一种复合开发模式，这种模式是将房地产开发与创造消费者生活方式的密切结合。随着我国财富阶层的增加和逐渐进入人口老龄化社会，具有养生、养老需求的人群在急剧膨胀。这类地产是一种开发投资，要追求利润，但同时也是实现一个社会“老有所养”的必要产业，具有明显的公共性、福利性特征，因而得到了政策层面的支持。养老地产本身除了住宅建设之外，需要大量的运营、管理配套设施，以满足老年人的服务需求，因而对资金需求的规模大、期限长。信托的介入，一方面支持了这一社会朝阳产业、福利事业的发展，另一方面也为投资者创造了长期、稳定的收益。

城市综合体综合开发在我国这样一个高速城镇化发展的阶段中，显得尤为重要，是一个关系到城市发展的关键问题。但是城市综合体的开发，往往动辄占地几百亩、上千亩，投资量非常巨大，其中的商业及基础设施部分的资金回笼期限比较长，单个企业或金融机构的力量很难满足投资需求。而借助信托平台可以引入大量的社会资金，没有规模的限制，可以满足城市综合体项目的开发需求。

2、致力于信托与房地产流程的各个阶段

信托是极为灵活的金融工具，除了在规模和期限上具备竞争力，可以适用于不同类别的房地产项目（上节所述）外，还可以灵活运用投资于房地产开发流程的各个阶段。

土地储备阶段：对于位置优越、市场开发前景良好、交易对手经验丰富的项目，信托资金可以在土地储备阶段以股权的形式合作开发，实现互利共赢。信托公司接受委托人的资金委托，信托资金对项目公司进行增资扩股，控股项目公司。项目公司运用原股东的投资款及信托资金支付土地出让价款及进行后续开发建设。信托资金可以通过多种方式实现收益，可以以类似优先股的概念获得固定收益，也可以获得浮动的开发收益。

项目开发阶段：项目开发阶段是银行机构与房地产金融合作的主要阶段，市场中较为普遍的形式为项目开发贷款，其交易结构比较简单，不做过多介绍。

按揭贷款：在项目开发完成或者是将要完场阶段，房地产项目就进入销售期，此为实现投资收益的关键阶段。信托可以充分利用市场资金，以购买担保性应收账款、直接发放按揭贷款等多种方式来满足购房贷款需求。一方面实现了百姓住房的要求；另一方面实现开发企业快速资金回流，对整个金融，乃至宏观经济运行具有重要意义。

财产信托：财产信托是指委托人将现存资产或财产性权利委托给信托公司，再向投资者转让信托权益。投资者购买财产信托产品时，由于信托财产可见，所以信托财产产生的信托收益也真实可见，从而避免产生信托收益的财产形成过程中的风险。

经营性物业贷款：经营性物业贷款是指向经营性物业的持有者发放的，以其所拥有的物业作为贷款抵押物，还款来源包括但不限于经营性物业的经营收入的贷款。企业获得的经营性物业贷款，用途灵活，可以用于物业改造，也可以用于偿还原来的负债性资金及置换自有资金，还款方式也可以根据物业收益情况灵活约定。

倒按揭：也称“反向住房抵押贷款”，是指房屋产权拥有者把自有产权的房子抵押给信托公司，信托公司在综合评估借款人年龄、生命期望值、房产现在价值以及预计房主去世时房产的价值等因素后，每月给房主一笔固定的钱。而房主可继续获得居住权，一直延续到房主去世。当房主去世后，其房产出售所得款用来偿还信托资金本息，其升值部分归信托投资收益。

【参考文献】

[1] 李娜、姚菲菲：我国房地产信托投资基金（REITs）的发展模式探讨[J].商业文化，2011（3）.

[2] 李骏：房地产信托投资基金运作功效及其启示[J].国际经济合作，2010（5）.