科技金融和金融科技的区别
前言：想要写出一篇令人眼前一亮的文章吗？我们特意为您整理了5篇科技金融和金融科技的区别范文，相信会为您的写作带来帮助，发现更多的写作思路和灵感。
科技金融和金融科技的区别范文第1篇
关键词：证券市场；相关性；行业特征；国际投资
本文通过对中国证券市场中主要行业的国际相关性的现状和变化趋势的研究，主要分析三个方面的问题：1．近年来中国证券市场中各主要行业与国际上主要市场之间的相关性的总体状况及变化趋势；2．不同行业之间的国际相关性差异性及其发展趋势；3．近期内其国际相关性相对显著提高的行业。
一、相关研究的回顾与分析
国际上对于证券市场之间相关性的研究从20世纪80年代以后日渐增加。Harvey(1995)的研究表明美国股票市场的变动通常能反映到国外市场的类似变动之中；Odier和Solnik(1993)的研究显示各国股票市场之间存在正相关性，但相关系数很低；Syriopoulos(2004)对波兰、捷克、匈牙利和斯洛伐克四国股票市场的研究表明，上述市场间的相关性很弱，但与其经济联系较密切的发达国家的市场相关性则相对较强。根据Gtiffin和Stulz(2001)的研究，几乎所有国际化投资组合的多样化效应均来自于国别因素；Rouwenhorst(1999)在分析了1978年至1998年间12个欧洲国家中的952只股票数据后认为，在欧洲货币联盟成立后，行业因素仍不足以胜过国别因素而居主导地位；但Eiling、Gerard和Roon(2005)在对欧元区各国股票市场从1990年到2003年的有关数据进行分析后认为，在欧元正式推出后，欧元区各国股票市场的国别效应与行业效应已相差无几。Hamelink、Harasty和Hillion(2001)在分析了1990年至2001年的有关数据后发现，行业、国别、股票类型以及公司规模等因素都应当是进行全球化组合投资时的考虑因素。近年来，国内学者在这方面也开始了一些研究工作，其重点是中国证券市场与国际上主要证券市场之间的收益率相关性和风险溢出机制。洪永淼、成思危等(2004)的研究结果表明B股和H股与世界其他股市之间存在着显著的风险溢出效应；而A股与世界主要股市之间不存在任何风险溢出效应。胡安和许萌(2003)分析了中美两国最具代表性的市场关系变化的时间路径，并对其原因加以事件分析。袁继东(2003)采用非线性ALRS模型的分析结果表明沪、深两市都同港、台股市有一定的关联性，而沪、深两市同美国股市关联度不明。
上述研究对国际相关性的进一步分析奠定了良好的基础，但其主要不足之处在于相关研究均是以“市场指数”为研究对象，也就是说，以市场整体相关性作为研究对象。但在实际的投资过程中，投资者往往并不持有整个市场组合，而是根据其对某个行业的分析，持有某个或某几个行业的投资组合。在这种情况下，当中国投资者进行国际化投资时，就需要根据所持有的偏重于某些行业的组合结构，对这些行业的国际相关性的现状尤其是变化趋势进行深入分析；另一方面，作为一个发展中的、逐步与国际接轨的市场，国际相关性的变化趋势无疑是一个值得进行深入研究的方面，而在行业层面上对该变化趋势进行分析，对于深入理解国际经济和金融环境对中国经济和产业发展的影响能起到一定的帮助。
二、研究方法与数据
本文所采用的行业收益率数据为Wind咨询公司提供的“新华富时一级行业指数”的周收益率数据，包括10大行业指数。由于在本文所涉及的时间区间内，部分电信行业的数据无法获得，因此本研究不包含该行业指数，其余指数所覆盖的行业分别为：石油及天然气(简称“石气”)、基础材料(简称“基材”)、工业、消费品(简称“消品”)、卫生保健(简称“卫生”)、消费服务(简称“消服”)、公用事业(简称“公用”)、金融和科技。
国际主要市场收益率数据为Wind咨询公司提供的“S&P500指数”(代表美国市场)、“日经225指数”(代表日本市场)和“恒生指数”(代表香港市场)的周收益率数据。时间为2001年7月至2006年3月，采样周期分别为24、36和48周。
三、结果及分析
表1列举了各行业与美国、日本和香港市场的相关性的总体状况。从表中可以看到，与上述比较成熟的市场相比，中国证券市场的整体国际相关性是很弱的；从地域上看，中国证券市场与上述三个市场之间的相关性从大到小依次为：香港、日本、美国，这显示市场相关性与经济区域存在着一定的内在联系。
表2显示了各行业国际相关性平均值的变化趋势。从表2中我们可以发现：
1．从总体上看，随着时间的推移，各行业与国际市场间的相关性有增强的趋势，反映在各回归方程的最高次数项的系数基本为正。
2．从相对长期的趋势来看，与香港和日本市场之间的相关性的变化幅度要大于美国市场；而与日本市场相比，各行业与香港市场之间相关性的增长趋势相对较强，显示出市场相关性的变化程度与经济区域存在一定联系，以及内地与香港两地资本市场日益呈现的“一体化”效应。
3．随着采样周期的增加，与美国市场和日本市场之间相关性的增长逐步显著，反映在随着采样周期的增加，其回归方程中时间系数在数值和显著性两方面均有所增加。这在一定程度上说明了我国证券市场国际相关性的变化过程并非单纯地由市场间的“风险溢出”效应所产生，而是有着内在的经济和金融驱动因素。
表3显示了各行业国际相关性的标准差的变化趋势。从表3中我们可以发现：
1．近年来，不同行业国际相关性的差异程度有逐步增加的趋势。反映在各行业与香港、美国和日本市场之间相关性的标准差的变化率均为正，且有关统计量的显著性程度均较高。这一现象表明随着中国经济和金融市场全球化进程的推进，国际经济和金融环境对中国不同行业的影响的差异在逐步明显。
2．各行业与美国市场之间相关性的差异程度相对更加明显，这显示尽管中国市场与美国市场之间相关性的整体水平相对不高，但却呈现出强烈的行业特征和行业差异性。
上述“行业差异”对于进行国际化投资的中国投资者而言是很重要的：由于其投资组合中必然会有相当一部分投资于中国市场(这种“本国偏好”效应在世界各国均存在)，如果这部分本国投资组合集中于某些行业，则在通过国际化投资以改善投资组合的风险一收益特性时，就需要充分考虑其国内投资组合中的不同行业的国际相关性差异，上述研究结果表明，这种差异对于投资绩效的重要性正在逐步增加。
表4显示了根据各行业国际相关性变化趋势的回归方程计算得出的近期内各行业与香港、美国和日本市场之间相关性的变化率、边际变化率、相对变化率和相对边际变化率的排名(为尽可能反映中长期趋势，采样周期取48周)。
从表4中可以发现：
1．综合各行业的国际相关性的变化率和相对变化率排名，在近期“金融”、“基材”和“公用”三个行业的国际相关性的增长率相对较高。
2．综合各行业的国际相关性的边际变化率和相对边际变化率排名，在近期“金融”和“科技”两个行业的国际相关性的边际增长率相对较高；而“公用”和“消服”行业的国际相关性的绝对边际变化率和相对边际变化率排名差距较大，这主要是由于这两个行业的国际相关性与特定的国际主要市场有着相对紧密的联系，相对而言，“公用”行业与香港和日本市场之间相关性的边际增长率较高，与美国市场之间相关性的边际增长率较低；而“消服”行业则正好相反。
综合以上分析，在本文所研究的9大行业中，近期内金融、基础材料、科技、公用事业和消费服务行业的国际相关性具有相对比较显著的增长，其中公用事业和消费服务行业的国际相关性变化表现出相对较强的市场差异性。
四、结论及进一步的研究方向
在本文中，我们通过对“新华富时一级行业指数”所代表的中国证券市场9大行业与香港、美国和日本证券市场间的收益率相关性的变化状况的实证分析，对中国证券市场主要行业的国际相关性的变化趋势进行了研究。研究结果表明：中国证券市场中各行业的国际相关性从总体上有增强的趋势；不同行业国际相关性的差异化程度逐步增加，显示国际经济和金融因素对中国经济不同产业的影响差异性正在日益增加；同时，不同行业国际相关性的增长率也存在差异，金融和基础材料行业的国际相关性具有相对较高的增长率。
进一步的研究需要结合不同行业与国际市场的经济、产业和金融联系来进行分析。另外，本文所采用的“新华富时一级行业指数”在行业划分上相对是比较粗略的，采用更加细致的行业划分标准(例如采用“二级行业指数”)不仅有利于在投资决策中提供更详细的参考信息，也有助于更深入地理解不同行业的发展状况与国际经济金融环境之间的内在联系。
参考文献：
[1]洪永淼，成思危，刘艳辉，汪寿阳，中国股市与世界其他股市之间的大风险溢出效应[J].经济学,2004,(3)：703-726．
[2]胡安，许萌，上证指数与美国S&P500指数间相关变化的时间路径分析[J].经济管,2003,(12)：83-85．
[3]Eiling，E；Gerard，B.andRoon，F.2005.“AssetAllocationintheEuro-zone：IndustryorCountryBased．”DiscussionPaper，TilburgUniversity．
假设ri(t)和Rj(t)分别为本国市场中第i类行业和第j个国际市场在时间t的收益率，则其(离散形式)相关系数由式(1)所定义：
其中
分别为当采样周期为m时的本国市场第i类行业和第j个国际主要市场收益率时间序列的采样周期平均值，上述相关系数对于各行业的平均值和标准差反映了特定采样周期下各行业国际相关性的总体趋势和各行业国际相关性的差异性的趋势。
对于某个行业而言，可以通过两个指标来分析其国际相关性的基本变化趋势，即第i个行业与第j个国际主要市场之间在某一段时间内相关系数的变化率和边际变化率，前者体现了相关性的变化状况，而后者则反映了这一变化状况的稳定性，由式(2)所定义。
科技金融和金融科技的区别范文第2篇
关键词：证券市场；相关性；行业特征；国际投资
文章编号：1003―4625(2007)03―0076―03
中图分类号：F830．91
文献标识码：A
[收稿日期]2006-12-08
注：本文得到国家自然科学基金目“基于中国投资者的全球化动态投资组合管理模型”(项目批准号70671075)的资助。
[作者简介]陈小新(1969-)，男，博士研究生，研究方向为现代金融学与投资学；
陈伟忠(1957-)，男，所长，教授，博士生导师，研究方向为现代金融学、投资学及技术经济学。
本文通过对中国证券市场中主要行业的国际相关性的现状和变化趋势的研究，主要分析三个方面的问题：1．近年来中国证券市场中各主要行业与国际上主要市场之间的相关性的总体状况及变化趋势；2．不同行业之间的国际相关性差异性及其发展趋势；3．近期内其国际相关性相对显著提高的行业。
一、相关研究的回顾与分析
国际上对于证券市场之间相关性的研究从20世纪80年代以后日渐增加。Harvey(1995)的研究表明美国股票市场的变动通常能反映到国外市场的类似变动之中；Odier和Solnik(1993)的研究显示各国股票市场之间存在正相关性，但相关系数很低；Syriopoulos (2004)对波兰、捷克、匈牙利和斯洛伐克四国股票市场的研究表明，上述市场间的相关性很弱，但与其经济联系较密切的发达国家的市场相关性则相对较强。根据Gtiffin和Stulz (2001)的研究，几乎所有国际化投资组合的多样化效应均来自于国别因素；Rouwenhorst(1999)在分析了1978年至1998年间12个欧洲国家中的952只股票数据后认为，在欧洲货币联盟成立后，行业因素仍不足以胜过国别因素而居主导地位；但Eiling、Gerard和Roon(2005)在对欧元区各国股票市场从1990年到2003年的有关数据进行分析后认为，在欧元正式推出后，欧元区各国股票市场的国别效应与行业效应已相差无几。Hamelink、Harasty和Hillion(2001)在分析了1990年至2001年的有关数据后发现，行业、国别、股票类型以及公司规模等因素都应当是进行全球化组合投资时的考虑因素。近年来，国内学者在这方面也开始了一些研究工作，其重点是中国证券市场与国际上主要证券市场之间的收益率相关性和风险溢出机制。洪永淼、成思危等(2004)的研究结果表明B股和H股与世界其他股市之间存在着显著的风险溢出效应；而A股与世界主要股市之间不存在任何风险溢出效应。胡安和许萌(2003)分析了中美两国最具代表性的市场关系变化的时间路径，并对其原因加以事件分析。袁继东(2003)采用非线性ALRS模型的分析结果表明沪、深两市都同港、台股市有一定的关联性，而沪、深两市同美国股市关联度不明。
上述研究对国际相关性的进一步分析奠定了良好的基础，但其主要不足之处在于相关研究均是以“市场指数”为研究对象，也就是说，以市场整体相关性作为研究对象。但在实际的投资过程中，投资者往往并不持有整个市场组合，而是根据其对某个行业的分析，持有某个或某几个行业的投资组合。在这种情况下，当中国投资者进行国际化投资时，就需要根据所持有的偏重于某些行业的组合结构，对这些行业的国际相关性的现状尤其是变化趋势进行深入分析；另一方面，作为一个发展中的、逐步与国际接轨的市场，国际相关性的变化趋势无疑是一个值得进行深入研究的方面，而在行业层面上对该变化趋势进行分析，对于深入理解国际经济和金融环境对中国经济和产业发展的影响能起到一定的帮助。
二、研究方法与数据
假设ri(t)和Rj(t)分别为本国市场中第i类行业和第j个国际市场在时间t的收益率，则其(离散形式)相关系数由式(1)所定义：
注：“本文中所涉及到的图表、注解、公式等内容请以PDF格式阅读原文”
其中：ri(t，m)和Rj(t，m)分别为当采样周期为m时的本国市场第i类行业和第j个国际主要市场收益率时间序列的采样周期平均值，上述相关系数对于各行业的平均值和标准差反映了特定采样周期下各行业国际相关性的总体趋势和各行业国际相关性的差异性的趋势。
对于某个行业而言，可以通过两个指标来分析其国际相关性的基本变化趋势，即第i个行业与第j个国际主要市场之间在某一段时间内相关系数的变化率和边际变化率，前者体现了相关性的变化状况，而后者则反映了这一变化状况的稳定性，由式(2)所定义。
其中to和t1分别为所考察的时间范围内起始和截止时间阶段的序号。
一般而言，各行业与不同的国际主要市场之间相关性的变化率和边际变化率的绝对数值有着很大的区别，为了进一步比较不同的行业的相对变化状况，本文设置了“相对变化率”和“相对边际变化率”两个指标，以反映该行业与国际主要市场之间的相关性的变化率和边际变化率在所有行业中的相对地位，由式(4)所定义。
本文所采用的行业收益率数据为Wind咨询公司提供的“新华富时一级行业指数”的周收益率数据，包括10大行业指数。由于在本文所涉及的时间区间内，部分电信行业的数据无法获得，因此本研究不包含该行业指数，其余指数所覆盖的行业分别为：石油及天然气(简称“石气”)、基础材料(简称“基材”)、工业、消费品(简称“消品”)、卫生保健(简称“卫生”)、消费服务(简称“消服”)、公用事业(简称“公用”)、金融和科技。
国际主要市场收益率数据为Wind咨询公司提供的“S&P500指数”(代表美国市场)、“日经225指数”(代表日本市场)和“恒生指数”(代表香港市场)的周收益率数据。时间为2001年7月至2006年3月，采样周期分别为24、36和48周。
三、结果及分析
表1列举了各行业与美国、日本和香港市场的相关性的总体状况。从表中可以看到，与上述比较成熟的市场相比，中国证券市场的整体国际相关性是很弱的；从地域上看，中国证券市场与上述三个市场之间的相关性从大到小依次为：香港、日本、美国，这显示市场相关性与经济区域存在着一定的内在联系。
表2显示了各行业国际相关性平均值的变化趋势。从表2中我们可以发现：
1．从总体上看，随着时间的推移，各行业与国际市场间的相关性有增强的趋势，反映在各回归方程的最高次数项的系数基本为正。
2．从相对长期的趋势来看，与香港和日本市场之间的相关性的变化幅度要大于美国市场；而与日本市场相比，各行业与香港市场之间相关性的增长趋势相对较强，显示出市场相关性的变化程度与经济区域存在一定联系，以及内地与香港两地资本市场日益呈现的“一体化”效应。
3．随着采样周期的增加，与美国市场和日本市场之间相关性的增长逐步显著，反映在随着采样周期的增加，其回归方程中时间系数在数值和显著性两方面均有所增加。这在一定程度上说明了我国证券市场国际相关性的变化过程并非单纯地由市场间的“风险溢出”效应所产生，而是有着内在的经济和金融驱动因素。
表3显示了各行业国际相关性的标准差的变化趋势。从表3中我们可以发现：
1．近年来，不同行业国际相关性的差异程度有逐步增加的趋势。反映在各行业与香港、美国和日本市场之间相关性的标准差的变化率均为正，且有关统计量的显著性程度均较高。这一现象表明随着中国经济和金融市场全球化进程的推进，国际经济和金融环境对中国不同行业的影响的差异在逐步明显。
2．各行业与美国市场之间相关性的差异程度相对更加明显，这显示尽管中国市场与美国市场之间相关性的整体水平相对不高，但却呈现出强烈的行业特征和行业差异性。
上述“行业差异”对于进行国际化投资的中国投资者而言是很重要的：由于其投资组合中必然会有相当一部分投资于中国市场(这种“本国偏好”效应在世界各国均存在)，如果这部分本国投资组合集中于某些行业，则在通过国际化投资以改善投资组合的风险一收益特性时，就需要充分考虑其国内投资组合中的不同行业的国际相关性差异，上述研究结果表明，这种差异对于投资绩效的重要性正在逐步增加。
表4显示了根据各行业国际相关性变化趋势的回归方程计算得出的近期内各行业与香港、美国和日本市场之间相关性的变化率、边际变化率、相对变化率和相对边际变化率的排名(为尽可能反映中长期趋势，采样周期取48周)。
从表4中可以发现：
1．综合各行业的国际相关性的变化率和相对变化率排名，在近期“金融”、“基材”和“公用”三个行业的国际相关性的增长率相对较高。
2．综合各行业的国际相关性的边际变化率和相对边际变化率排名，在近期“金融”和“科技”两个行业的国际相关性的边际增长率相对较高；而“公用”和“消服”行业的国际相关性的绝对边际变化率和相对边际变化率排名差距较大，这主要是由于这两个行业的国际相关性与特定的国际主要市场有着相对紧密的联系，相对而言，“公用”行业与香港和日本市场之间相关性的边际增长率较高，与美国市场之间相关性的边际增长率较低；而“消服”行业则正好相反。
综合以上分析，在本文所研究的9大行业中，近期内金融、基础材料、科技、公用事业和消费服务行业的国际相关性具有相对比较显著的增长，其中公用事业和消费服务行业的国际相关性变化表现出相对较强的市场差异性。
四、结论及进一步的研究方向
在本文中，我们通过对“新华富时一级行业指数”所代表的中国证券市场9大行业与香港、美国和日本证券市场间的收益率相关性的变化状况的实证分析，对中国证券市场主要行业的国际相关性的变化趋势进行了研究。研究结果表明：中国证券市场中各行业的国际相关性从总体上有增强的趋势；不同行业国际相关性的差异化程度逐步增加，显示国际经济和金融因素对中国经济不同产业的影响差异性正在日益增加；同时，不同行业国际相关性的增长率也存在差异，金融和基础材料行业的国际相关性具有相对较高的增长率。
进一步的研究需要结合不同行业与国际市场的经济、产业和金融联系来进行分析。另外，本文所采用的“新华富时一级行业指数”在行业划分上相对是比较粗略的，采用更加细致的行业划分标准(例如采用“二级行业指数”)不仅有利于在投资决策中提供更详细的参考信息，也有助于更深入地理解不同行业的发展状况与国际经济金融环境之间的内在联系。
参考文献：
[1]洪永淼，成思危，刘艳辉，汪寿阳，中国股市与世界其他股市之间的大风险溢出效应[J].经济学,2004,(3)：703-726．
科技金融和金融科技的区别范文第3篇
时 间：8月11日
参 会 者：中国电影发行放映协会会长杨步亭、首都广播电视节目制作业协会会长尤小刚、著名导演陆川、北京市委宣传部副巡视员梅松、北京中小企业信用再担保公司总经理秦恺、国际版权交易中心董事长殷秩松、华夏银行北京分行中小企业部总经理王杰文
主 持 人：北京国华文创担保有限公司总经理 陈登伟
编者的话：近年来，我国文化产业呈现出良好的发展态势，已成为经济发展的新的增长点和国民经济的重要组成部分。然而，由于文化企业自身特点，金融体系不健全及相关法律制度的缺失，传统金融服务产品和金融工具难以与其有效对接，如何解决文化产业融资难问题，突破制约文化产业发展的瓶颈成为产业发展中的重要环节。本期方圆桌我们就金融界如何支持文化创意产业的发展做一探讨。
主持人：大家晚上好！今天我们聚首在美丽的地坛公园，虽然正下着雨，但大家依然热情高涨。今天我们探讨的题目叫“金融支持文化大发展大繁荣的创新路径”。众所周知，在举国上下“加快发展文化产业、推动文化产业成为国民经济支柱性产业”的大背景下，国内文化产业正在蓬勃发展。但是各类影视剧等文化创意产业作品往往缺乏有形资产抵押保证，而主创团队的专业实力、市场影响力、市场化机制和能力等才是其中的核心，这种区别于传统产业的“轻资产”特点极大限制了影视文化产业与金融资本的对接。担保公司作为政府批准设立的金融机构，其核心是为客户发展过程中的各类融资需求提供信用增进服务，是解决影视文化企业获得银行、信托等金融机构支持的天然桥梁。我们刚刚也见证了北京第一家专注于文化创意产业的融资性担保公司——北京国华文创担保有限公司的正式成立，它是中关村科技园区雍和园文化金融综合服务平台的核心企业，致力于建立首都文化创意企业与银行、信托、基金等金融机构投融资对接的信用增进机制。东城区乃至首都文化创意产业发展需要金融助推器。雍和园作为东城区文化创意产业发展的龙头和前沿，近些年来一直扎实推进科技创新和文化创新的“双轮驱动”战略，抢占文化金融市场，积极推进中国北京文化产权交易所建设，开展文化企业股权交易、无形资产交易、艺术品交易、新媒体权益类基金等服务。从中关村科技金融的成功经验来看，成立专业性文化创意担保公司，将帮助广大首都文化创意企业、创意人才能顺利打开金融资本的大门。下面请大家就金融支持文化大发展大繁荣的创新路径发表一下各自的看法。
国际版权交易中心董事长殷秩松：我们是一个覆盖文字、图片、音乐、影视、动漫、游戏、软件等版权产业全领域的国家级版权交易所，是国家级版权产业要素市场。将来我们要把自己跟银行推动的版权质押贷款，通过国华文创跟银行对接起来，让更多的文创企业包括影视企业能够在项目融资过程中得到银行的支持。
主持人：陆导是来自一线的创作者，让我们来听听他的看法。
著名导演陆川：我们是在一线做创作的，所以对资金的问题有特别的感受。我们拍了4部电影，感受到各个投资方在融资、投资、资本回收等渠道上得到的支持还是有限的。我们最近在鸟巢做的一个助场秀，就是北京国资公司投资的，这次在鸟巢做也感受到资本对文化事业的支持。其实在鸟巢做这么大的助场秀，也是在打造北京的文化名片，邀请这么多国际团队来做这个事，非常需要资金的支持。我对资本这个事情不是很熟悉，但是我确实知道无源之水不能养活文化产业，所以代表我们电影行业和所有从事文化行业的这些创作者，真诚地对在座的各位银行家和投资人说：希望你们大力支持我们，我们会拿出更好的文化产品来，不辜负大家的支持！
主持人：尤导对金融支持文创产业的发展，有何独特的见解？
首都广播电视节目制作业协会会长尤小刚：金融资本来支持文化产业是非常好的事情。金融资本支持文化产业实际也是文化产业发展的必由之路，当然，我们在这方面还有很多需要探索的事情，因为毕竟文化创意产业怎么样质押、怎么样担保还是有一些门槛。这个时候，文化和金融资本的结合是非常好的试点，也是非常好的形式，希望这样一个形式能够在文化产业发展的过程中发挥越来越多、越来越大的作用。
主持人：杨会长底下有很多电影放映的院线以及电影院组成的协会会员，他们在融资方面的需求、对于金融支持的需求也有非常强烈的想法吧？
中国电影发行放映协会会长杨步亭：了很多年文化，过去文化贷款是很难的，需要资金担保、现金担保、企业担保，3个担保都没有就贷不来钱。后来随着改革开放的来临，开始吸收一些民营资金、国外资金来投资。现在我感觉普通的文化投资中国不缺钱，我们缺的是创意的支持。中国的文化发展需要有创意，如果没有创意，我们的产品在国际和在国内上收效甚微，看不到它们的业绩。现在都说要搞文化产业，而且要使之成为国家的经济支柱产业，因此除了金融界对创意的支持，还要有对整个文化产业的政策支持，各方面的支持营造一个好的发展环境，才能出现国际代表性的文化产业。所以希望无论是各级政府，从中央政府到地方政府，都应该对本地的文化产业给予特殊的政策，比如税收和项目的支持。有了金融和政策的支持，中国的文化产业才有大繁荣、大发展。
主持人：杨会长对行业症结看得非常准，既然他谈到了政策，接下来有请梅主任从产业政策的角度给我们做一些指导。
北京市委宣传部副巡视员梅松：首先祝贺国华文创担保公司开业大吉。其次感谢在座的银行、担保公司和其他的金融机构近几年来对北京市文化创意产业大力支持，给了我们很多文创企业贷了不少款。最后一点是建议，刚才在台上我跟陈登伟建议，我说凭陆川导演的声誉，授信是多少？他说1000万。我说1000万是不是少了点？登伟说是一个亿。可见，金融投资方对文创产业的杰出人才也是越来越认可。另外，北京市近年来在文创产业方面出台了不少扶持政策和建议，而且还在进一步的细化和探讨中。
主持人：秦总以前是中关村担保的常务副总，秦总在担保对文创企业的发展中的作用方面，应该有很多体会。
北京中小企业信用再担保公司总经理秦恺：我从事担保行业到今年已经12年了，前9年主要是在做中关村科技园区高新技术企业的融资担保。我加入担保行业以后就非常关注北京的文化创意企业，在这个过程当中我发现很多文化创意企业跟高端产业有很多相似的地方，比如他们都是靠自己的创意来发展企业。所以我个人体会是，要想做好文化创意企业的融资、担保、服务，首先我们应该懂得这个行业、了解这个行业，特别是了解刚才陆导、尤导和杨会长等他们对这个业态是怎么了解的，他们有什么样好的创意、想法，然后我们适当地配以什么样的金融支持服务。总之，我感觉如果我们国华文创担保公司能够把文化创意产业研究透彻，我们就一定能够为文化创意企业提供更好的融资担保服务。
主持人：我们的确在往专业的角度扎实地去做事。最后请来自银行界的王总谈谈自己的观点。
科技金融和金融科技的区别范文第4篇
金融生态环境是借用仿生学的理论,认为作为生物群体，它们之间存在着相互依存和相互影响的关系，这种关系是动态关系、相互影响的并且互为生存条件的关系。这里所说的金融生态环境，则是指的是由居民、企业、政府和国有企业等部门构成的金融产品和金融服务的消费群体，以及金融主体在其生成、运行和发展的经济、社会、法治、文化、习俗等体制、制度和传统环境。同自然生态系统一样，在金融生态系统中，金融主体和金融生态环境也是相互依存和彼此影响的。所以，金融生态环境包含银行工作环境，但不等于银行的工作环境；改善金融生态环境，既要改善银行的工作环境，更要改善个人和企业的融资环境，和社会金融服务环境。
因为金融者，资金的融通也。保证资金通畅运行有两个目的：一是保证企业资金的融通健康运行，正常的资金需要基本上能得到解决；二是使金融资产质量受环境的影响减少到最低。如果我们把构建金融生态环境的目标仅限于第二条，金融资产的质量显著改善了，而企业的贷款却是难上加难了，我们改善金融生态环境的目的意义又何在？一方面把有限的闲散资金集中到银行手中，另一方为了信贷资金安全，把贷款的范围收缩了，把民间借贷“取缔”了，银行的日子好过了，中小企业贷款难的问题却发展了！（实际上银行的贷款质量也不见得好）这那是我们的目标？
记者：雷和平、林之诠在2005年6月4日《金融时报》上，题为“对陕西部分地区金融生态环境的调查》一文中说，周至县去年年底全县存款余额20。9亿元，贷款余额7。6亿元，存差达13。3亿元；去年除农村信用社较年初新增贷款4210万外，其它工、农、建三家没有一分新增贷款。去年一家生产饮料的企业，因为在当地得不到三家银行的贷款，只得将总部搬到杨凌，从西安市争取到一笔科技扶持贴息贷款。如此，对当地来说，银行存不存在又有多大价值？具有发人深省的是同一个陕西省澄城县渭南市曾经是金融风险比较集中的地方。由于环境恶化，在金融机构的存款上升的同时，各家金融机构特别是国有商业银行的贷款却在萎缩。2000年底，县内国有商业银行和农信社不良贷款占比很高，县内四家主要金融机构全部亏损，总额达3335万元。而这个县的一个农信社的马百党，从事信贷工作34年累计发放贷款5000多万元，却仅有2万元因群众受灾而逾期。另一个雷家洼乡信用社近两年，由于积极支持全乡产业结构由过去的单纯种植作物向经济作物、养殖业、运输业、商业等多种经营方向发展，全乡信用户共达到2890户，占农户总数的71。4%。农业总产值和农民人均纯收入以每年200万和62元的幅度持续增长。与此同时，信用社的每年存款净增都存200万元以上，去年存款净增300万元，贷款收回率达96%，利息收回率100%；2000年，信用社扭亏为盈。在这些地方农民的贷款难和银行的难贷款这对老大难矛盾就这样解决了！是在帮助农民发财致富中解决了！金融生态环境在帮助农民致富中重新建立起来了！两种做法反映了两种截然不同的经营营理念。想用一年不贷一分新贷款来迫使这些地方政府用行政手段来改善金融生态环境，是不会取得满意的结果的。澄城县的做法还说明，银行和信用社在建设良好金融生态环境中都是大有可为的，改革金融生态环境中许多工作还要银行来做，银行要先做。
一是体制环境。金融体制是金融生态环境的基础。金融主体结构合理了，金融资源配置有效了,金融生态环境才能充满活力。犹如在“以粮为纲”的年代，为了增加粮食生产，毁林开荒，围涂开荒，把自然生态环境都破坏了。我们现在的金融体制是否也在走这条路？体制环境有两个方面，一是金融体制与经济体制、特别是与政治体制的关系。金融活动的干扰主要来自这两个方面。据悉，央行在2003年完成的一项对2001年～2002年我国不良贷款资产形成的历史原因的调查分析中说，由于行政干预形成的银行不良资产要占到不良贷款总额的80%，而由于国有商业银行内部管理原因形成的不良资产仅占总额的20%。这种说法有值得推敲的地方。虽然由于我国体制和制度的特殊性，要将金融行业与政治以及其他体制完全脱离开是不可能的，但不可否认，经过近几年的改革，金融行业受行政方面干扰是大大减少了，特别是银行实行了垂直领导以后，许多贷款审批权又上收了，说现在不良贷款80%是由行政干预造成的，未免言过其实。我认为这阶段信贷质量受国有企业改革的影响倒不少，但不是通常都是如此。我认为当前信贷资产质量差，银行的责任是推卸不了的。银行需要考虑的是三方面问题：一是银行行长有没有私心杂念，说句老实话，按照现行的制度，企业的贷款贷与不贷，推托的方法多得很，干吗把不该贷款放出去？二是银行干部的知识结构有缺陷，据我所知，现在银行干部不大喜欢研究经济问题，特别是宏观经济问题，在贷款审批时往往只注意企业的眼前情况，后来大环境一变，企业垮下来了，贷款也陷进去了！因为银行一旦与企业发生贷款关系以后，不是说不贷就不贷的；三是银行内部制度不健全。贷款是银行调查，银行审批，银行发放的，明知不能贷，也贷出去，是银行本身问题吧！如果银行法中有一条法律规定，凡是不该贷的贷款，银行批了，贷了，银行行长要负法律责任，情况可能会好多了，可惜到现在还没有看到有这条法律，可能行政部门也不喜欢有这条法律去把这条路堵死。
现在值得担心的倒是金融体制本身。有三个现象非常突出,一是不发达地区资金单向往发达地区流动,二是农村资金单向往城市流,农民发展生产靠民间借贷。<价值中国网>2005年10月14日陈柳钦 转载的,《民间借贷愈来愈烈 “灰色金融”亟待收编规范管理》一文中说：“全国农村固定观察点系统前不久对20294个农户进行调查显示，通过民间借贷获得的贷款占这些农户贷款总数的69?41%，平均每户为1008．56元。据测算，我国农户一年从民间借贷获得的贷款高达2000多亿元。中南财经政法大学研究专家黄孝武说，我国农村民间借贷规模已远远大于正规信贷规模，并正以每年20%的幅度快速增长。国际农业发展基金的一份报告明确指出，中国农民来自民间金融市场的贷款是来自正式信贷机构的4倍。中央央财经大学课题组在国家自然科学基金委员会的资助下对中国20个省份的地下金融状况进行实地抽样调查，目前中国地下信贷总规模介于7405亿至8164亿之间，地下金融规模平均指数为28。07，也就是相当于地下融资规模占正规途径融资规模比重为28。07；三是70%资金用于国有企业,而国有企业的产值只占GDP的30%,而银行的信贷资产质量又普遍差。这说明我国金融生态环境建设重头戏在金融体制。我们现行的金融体制是高度集中的金融体制，信贷高度集中，金融风险也集中了，中小企业贷款难也久久难以解决。而解决金融体制问题，权在银行。我们经济制度是以公有制为主体，多种经济成份并存的经济制度。既有多种经济成份、多种流通渠道、多种经营方式、多层次的经济结构并存混合经济，就应该有多种经济成份、多种信用形式、多种融通渠道、大小金融机构为之服务；既要有各种不同的金融机构，也要有各种风险投资机构、理财服务和担保机构、合作金融和民间借贷。只有这样，金融资源从垄断性分配中走出来,走向市场化。金融资源的效益提高了，企业和群众融资问题解决了，信贷风险分散了，银行的信贷风险也减少了，银行信贷资产质量好了；企业融资的路子畅通了！金融生态环境才有一个令银行与企业双赢环境。
体制环境才是金融生态环境的基础和改造金融生态环境的必要条件。
二是信用环境。它包括信用观念、社会的信用体系和信用担保体系。建立社会信用体系,银行应该把自己摆进去。信用观念差有广泛的社会因素。如果我们把追溯时间放得长一点，就会追到10年动乱时期，社会秩序乱了，人的思想乱了，接着我们就步入了商品经济年代，因为“免疫”能力差了，许多人陷进了“利”坑，于是假货、假广告、假合同、假话充斥在社会的方方面面，信用观念也越来越淡薄了。90年代后几年，受亚洲金融风暴的影响，企业大批倒闭，而这个时候，新的民法、刑法、担保法开始实行，动用法律手段讨债之风骤起，欠债的企业和个人牵连的范围非常之广，逃债之风盛起；上个世纪末办了15年的基金会全部关闭，不管贷款已到期的还是未到期的，统统要归还，逃债之风又推上一浪。信用观念、信用担保体系都受到毁灭性的打击。官德不正，银行干部失信的也不少见。在需要时讲改革、创新，过一回会儿，又斥之为非法；为鼓励更多新股东入股，以支持信用社改革，部分地方政府曾经出具股份分红补贴的扶持承诺，但扶持资金往往难以到位。显然，目前各地政府承诺对亏损信用社的新股东提供分红补贴也打上了问号。所以刷新信用观念需从政府和银行做起。政府、银行以身作则了，社会正气上升了，政府办事公正了，社会信用体系才能有效地建立起来；银行自己守信用了，群众才能守信用；只有贷款难的问题比较好地解决了，信用信息网建立了，群众才会珍惜信用。为什么上文提到的被认为金融生态环境差的陕西省澄城县渭南市马百党 同志所在的信用社，信用观念就很好，因为他为群众解决了困难，帮助群众致富了，所以群众也十分珍惜信用。那种想用卡贷款的办法来建立信用观念，我看此路可能不通。
三是金融工作环境。包括宏观经济的大环境，也包括微观层面的外部金融工作环境。诸如为实现利益和规避风险息息相关的法律法规、客户企业改革、社会信用体系、会计与审计准中介服务体系等多方面的内容。由于法制不完善，一些企业就利用破产法的不完善，以破产逃避还债，从而导致大量坏账产生；由于信用资料的收集和共享不足，银行在通过借款人信用对贷款风险做出合理评估方面就会出现困难；由于会计、审计、信息披露等标准不高，就会让“骗贷”现象屡不止；由于相关的中介行业的专业水平和思想素质不高，一些中介机构屡屡被买通作假，以至银行被骗上当。而以上列举的这些工作中，许多要寄希望社会改革，寄希望政府能起主导作用。社会信用环境的形成，有赖于政府的示范和动员其丰富的社会、行政管理资源予以强烈的支持，有赖政府的示范作用。在政府信用作用的带领下，就能建立起良好的金融生态环境，引导和规范市场秩序，从而保证经济有序运行和可持续发展。许多工作还要银行去做，银行应该抓紧做好。征信机制的建立在信用环境建设中，处于核心地位。这种机制的一个重要作用，就是引导社会树立并实践这样的意识，守信才能获得利益，失信则寸步难行。信息资料的收集和共享、宏观经济情况的积累和研究等，银行完全有可能做得很好。重要的，银行要有人去做，要改变思想，深入群众，努力掌握企业主的个人品德、个人信誉、消费特点以及创新能力等，只有知己知彼，才能百战不殆。
四是经济环境。经济决定金融，金融意识和金融制度的发育往往要受到经济基础的制约。经济基础差的地区，金融生存的空间也小。那些经济欠发达地区，经济总量小，支柱产业少，产业结构不合理，致使金融生存空间狭窄。企业规模小且分散，经营管理不规范，比较效益低，自我发展能力差，又另一方面在农村，生产经营活动流动性还很大，金融服务无论在服务品种上还是服务方式上都应更多个性化特点、。我们现在吃亏的是采取的是一种信用形式，一种管理制度，一种调控办法，结果是经济基础差的地区管不了，经济基础好的地区和企业管不好。所以改善金融生态环境也要区别政策，区别对待，区别治理，不能“一锅煮”。对不同的经济地区，要有不同的金融制度、金融政策和金融服务方式。
浙江有一家台州市商业银行，1998年创办，从10万元办金融服务社起家，2001年与其它城市信用社合并转为商业银行，专门为小企业服务，规模已经达到100多亿元，2005年赢利达2。5亿元。是在原来的路桥城市信用社基础建立起来的。这个社原来基础好,,不良贷款率一直保持在0.4%以下,合并进来城市信用社有几个不良贷款率长期居高不下。但是合并后，经营理念变了，管理方法变了，人事制度变了，整个商业银行的面貌变了。从1998年开始一直到2005年，不良贷款率一直保持在1。5%以下。他的工作方法就很特别，但很能适应当前的台州地区的金融生态环境。行长陈小军是信用社出身。他说，小企业的贷款跟大企业的贷款有很大的不同。小企业财务不健全，不透明，很难用正常的方式来了解它的财务。我们就改变方式，我们不需要他提供给我们任何报表，只要他提供给我们营业执照，你是合法存在就行了，然后我们自己去看。怎么看法呢，通过客户自己的介绍，通过他的邻居，通过他的合作伙伴，再加上我们平时对这些小企业的观察，有没有不良的记录，产品的前景如何，最后看他在我们银行的现金流，现金流是很难造假的。这个事实告诉我们，不同地区，有不同的金融生态环境，就要有不同的金融机构，不同的信用形式，不同的信贷政策、不同的管理方法，不同的治理结构。
“适应”也是改革。
科技金融和金融科技的区别范文第5篇
关键词：互联网金融；金融监管；监管模式
一、国内外研究现状述评
随着网络信息技术的普及，互联网金融在全球范围内高速发展。从信息经济学的角度看，信息不完全和不对称导致了金融市场运作的低效率。互联网金融利用大数据技术降低了市场信息不对称，交易形式灵活高效，拓宽了投融资渠道。然而目前我国的信用体系发展不够完善，互联网金融的虚拟化、信息技术化特点以及监管法律法规制度体系不健全等问题，导致互联网金融的发展面临诸多问题与风险。
（一）互联网金融概念研究
目前对于互联网金融，学术界还未形成一致意见。学者谢平认为互联网金融下金融中介不再发挥作用，交易双方直接通过互联网交易，它和商业银行的融资方式以及从资本市场融资的方式完全不同。2014年的《中国金融稳定报告》称互联网金融有广义和狭义之分。狭义的互联网金融指互联网企业利用网络技术开展的金融业务。广义概念将金融机构利用网络技术开展的业务包括在内。颜伟荣等认为网络金融是以网络为媒介，将网络技术应用到金融业务中，通过金融机构的用户终端办理业务的一种新型金融形式。从现有的研究成果可以看出，学术界对互联网金融概念的界定各有侧重，但一致认为互联网金融是网络信息技术与传统金融相融合的产物，是借助于互联网技术和移动通信技术实现金融业务的一种方式。
（二）互联网金融的监管研究
对于互联网金融究竟该如何监管目前没有统一的看法。一般认为互联网金融作为互联网技术与金融全面融合发展的产物，它同时面临金融活动和网络技术引起的风险。杨群华认为应从互联网金融的安全体系、业务风险管理体系、法制体系和监管体系等入手，以防范互联网金融的特殊风险。刘海二等从政治经济学的角度来分析互联网金融的监管问题，认为放松监管可能会导致互联网超额利润和金融超额利润的叠加，进而引起社会不公；提出政府需要加强鼓励有序竞争，强化金融监管，促进互联网金融健康有序的发展。魏鹏提出为改善国内互联网金融监管体系，应明确监管原则、适度监管和协调监管并重，发挥行业自律，完善互联网金融监管机制。
综上所述，互联网金融是未来金融发展的趋势，为了对互联网金融的发展路径有一个清晰的了解，有必要对其风险种类、特点进行分析，并根据互联网金融发展的复杂局面，政策制定者要及时对互联网金融监管进行必要的调整。
二、我国互联网金融发展的路径及类型
第一阶段始于1995年，特点是金融的互联网化即将金融业务通过网络手段实现，网络技术为金融服务，各大银行都纷纷拓展网上银行、手机银行业务。第二阶段始于2000年，第三方支付机构发展迅速，网络借贷纷纷出现，人民银行自2011年开始发放第三方支付牌照，互联网与金融的融合深入到金融业务领域。第三阶段从2012年开始。P2P个人信贷业务快速发展，众筹融资平台起步，第一家专业网络保险公司获批，基金直销和第三方销售网络出现。根据互联网金融不同阶段的特点，互联网金融的经营方式包括自营商城模式、互联网平台公司、互联网金融创新平台和综合型的互联网金融公司四大类（见表1）。
1. 自营商城模式。这类模式是指通过互联网的应用来完成一些传统的金融业务，如网络银行、手机银行业务。现在各大银行都在拓展电子银行业务。自助银行将越来越多，银行将会出现社区化、楼宇化、平民化的现象。
2. 互联网平台公司。这种类型是指由互联网企业通过互联网技术手段发展金融业务，提供网络金融服务。这一类型的业务包括第三方支付、小额贷款等。如阿里小贷就是从互联网公司进入小贷领域，向阿里平台上的卖家发放贷款。
3. 互联网金融创新平台。此类模式是金融业务利用网络技术进行的业务创新，这一类型的业务包括众筹以及P2P借贷（Peer to Peer Lending）融资方式。如众筹融资是指利用互联网取得社会公众的关注和支持，进而获得融资项目所需资金的方式。社会公众通过投资获益，网络平台通过收取佣金获益。
4. 综合型的互联网金融公司，这个模式提供贷款等金融产品搜索比价与信息服务。如融360、好贷网、搜钱网这样的贷款产品搜索平台。用户不但可以找到贷款，也可以进行股权融资。
三、互联网金融机构的风险分析
互联网金融机构除了面临传统金融活动中存在的风险，还面临由网络信息技术引发的风险。从宏观和微观风险两个角度来看，互联网金融存在三大风险：
（一）技术风险
互联网金融以计算机网络为平台，其业务处理由电脑程序和软件系统完成。计算机网络技术风险如互联网传输协议安全性较低、数据加密技术不完善、计算机病毒传播等因素引起的互联网金融的计算机系统面临瘫痪的技术风险。各种网络信息技术稳定的运行是互联网金融正常运营的保障。IT技术是决定互联网金融企业能否长久健康发展的关键，一旦网络运行出现故障、数据收集处理模式出现偏差或者软件设计存在漏洞，金融交易双方就会面临损失，并且网络环境下风险扩散的速度快范围广。例如P2P平台人人贷、拍拍贷、好贷网在2014年先后遭遇黑客攻击，说明技术风险的防范迫在眉睫。
（二）操作风险
互联网金融操作风险指由于系统、内部程序、人员及系统本身的缺陷或外部事件而导致潜在损失的可能性。操作风险在互联网应用行业是普遍存在的。例如，客户带来欺诈、伪造、纠纷等风险，内部人员发生越权、勾结、差错、盗窃的可能性，也可能由于系统设计缺陷而使某些不法分子有可乘之机通过技术手段谋取非法利益，而使互联网金融交易双方产生损失。目前互联网金融行业确实存在同业攒单的情况，甚至有一些中介就会帮助客户造假，或联合公司内部员工帮助客户造假。
（三）法律风险
互联网金融和传统金融有本质的区别，整个流程、操作模式以及形成的业态都完全不一样。互联网金融公司已经具备了金融机构的属性，但是由于其业务的特殊性，却又使其缺乏金融机构应有的监管和政策法规约束。国家互联网金融机构监管法规的缺少、监管主体责任和标准不明确等问题非常突出。针对不同类型互联网金融业进行分类监管，依据属性进行差别监管和不同部门间的协同监管尤为必要。
四、基于监管效率的互联网金融监管
我国互联网金融机构监管的法律基本上是空缺的，监管的主体责任和标准不明确。互联网金融公司已经具备了金融机构的属性，却又缺乏金融机构应有的监管和约束。传统的金融监管机构对互联网金融的监管存在“两难选择”。传统的监管模式以机构监管为主的分业监管。而互联网金融更多地采用跨界混业经营模式，分业边界模糊。针对不同类型互联网金融业态进行分类监管，依据属性进行差别监管和不同部门间的协同监管尤为必要。对互联网金融的监管使监管机构面临着监管尺度选择、监管模式、监管内容等方面的协调问题。美联储主席格林斯潘曾说：“监督和管理机构应该重新审视自己的监督和管理政策，并对金融机构所出现的新情况和金融市场因电子金融所产生的变化作出适应性的正确调整。”对于互联网金融发展的复杂局面，政策制定者要对互联网金融监管的监管内容、监管方式及监管措施进行必要的调整。
（一）互联网金融监管的内容
互联网金融监管的重要内容之一是网络的安全性。互联网金融系统的安全是指提供金融服务的网络系统和数据库正常运行，不存在人为或非法干扰；金融交易双方的交易信息数据资料及交易过程是安全的，交易行为是有效的。对互联网金融的安全性监管包括对互联网金融的技术风险、操作风险进行评估，对产生系统风险的各种网络环境及网络技术条件的监管。其次是对消费者的权益进行监管。由于网络金融的虚拟性和隐蔽性，所以要防范互联网金融机构利用自身的优势侵犯消费者的利益。
（二）互联网金融监管将由主体监管转向行为监管
互联网金融监管需要处理好主体与行为监管之间的关系，即互联网金融模式下的监管对象是侧重与参与主体还是参与主体的行为。主体监管即对金融主体进行严格的准入监管；行为监管是指对持续经营业务的监管。主体监管在于审慎监管防范风险，行为监管重在监督行为披露。互联网经济的发展促使金融业务向综合化多元化方向发展，从主体监管转向行为监管，可以促进市场参与主体的平等竞争，促使市场更加开放和有效。当然，行为监管是偏重并注重行为监管，并不是完全放弃对参与主体的监管，而是在主体监管和行为监管的同时以行为监管为主。
（三）互联网金融监管的措施
互联网金融的健康发展需要有健全的网络金融规章制度、法律和政策法规来保障。这就要求建立健全各种相关的互联网金融法律和管理规定，针对不同类型互联网金融业态进行分类监管，依据属性进行差别监管和不同部门间的协同监管尤为必要。比如要建立严格的市场准入机制，防范互联网金融业可能出现的监管漏洞。其次要制定行业激励机制，加强行业自律。互联网金融的虚拟性增加了金融监管当局进行现场行为监管的难度。充分发挥互联网金融行业协会的作用，推动互联网金融行业统一执业标准和自律规则的制定。金融监管当局应当按照信息经济学激励机制设计原理，通过建立适当的激励机制，通过定期信息披露，信息共享，规范业务运营等工作，引导互联网金融机构通过政策选择朝着监管当局预期的方向发展。
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