企业集团财务风险管理研究

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企业集团财务风险管理研究范文第1篇

关键词：集团企业；财务风险；管理系统

我们的生活中时时刻刻都充满着风险，风险在我们的生活中的方方面面起着不同的作用。财务风险主要指的是，在企业的财务活动中，由于各种不确定性因素的影响，使企业的企业实际收益与预期收益发生偏离的不确定性。

1 集团企业财务风险形成的原因

一个企业的财务风险状况对企业的经营发展有着直接的影响，只有把握好一个企业的财务风险状况，才能制定企业相应的发展方案。因此研究企业的财务风险状况对企业的发展迫在眉睫。

1.1 信息不准确

随着科技的发展，信息的重要性在生活和工作中已经越来越明显。信息是否准确对一个企业的财务风险系统同样有着至关重要的影响。随着竞争的激烈和一些其他因素，我国目前面临

信息不透明、不集成的状况。由于种种因素的存在，企业与企业之间并不能提供准确的财务信息，或者有意识的对财务信息进行保密甚至制造虚假信息，造成了大量真伪难辨的信息充斥在企业高层决策者面前，使管理人员难以根据信息作出有效的决策。

1.2 监控不力

在我国目前企业财务风险系统管理中，对于企业集团的财务管理明显存在着监管不力的现象，母公司无法及时获知子公司的财务状况，管理者对于自身的财务状况不清晰，因而无法制定有效的管理措施。甚至很多大的集团在重大投资方面仍然存在个人决定论的现象，集团高层管理人员对财务状况没有明确把握的情况下做出决定，而财务人员对子公司和本身经营状况不清晰，只能根据领导要求办事，使财务风险监督系统流于表面，不能起到真正的监督作用。

1.3 资金结构不合理

资金结构是指各种来源的资金在集团企业总额中所占的比重，集团企业的资金根据来源不同大致可以分为两种，一是集团企业自有资金；二是集团企业负债资金。根基时间可以大致分为长期与短期资金。按照财务风险系统的正常评估来说，无论按照资金来源还是按照时间的长短，在资金结构中都应该占有正常的比例，企业才能健康发展。而目前我国集团企业中在制定经营决策时并不考虑实际资金组成情况，常常出现资金链断裂。这种情况的出现并不是由集团企业自身的资金不足，而是企业的资金搭配不合理，出现了结构性问题造成的。资金结构问题的出现使集团企业财务风险出现的概率大大增加。

1.4 缺乏财务预警功能

目前很多集团企业的财务系统仍然只是进行简单的财务核算，即使在科技发达的今天也只是用计算机来代替人完成简单的核算、报账等工作，并没有真正发挥其应有的作用，没有利用先进的科学技术完善财务系统。随着竞争的激烈，市场的瞬息万变，企业集团面临的挑战也越来越多，建立完善的财务风险预警系统已成为企业集团发展中必不可少的环节。只有建立有效的财务风险预警系统才能降低企业集团的财务风险。

2 集团企业财务风险的规避与控制

2.1 财务风险规避

简单来说，企业集团财务风险的规避就是指企业集团在财务风险发生之前通过对风险的分析和判断，提前采取有效措施来避免这种危险发生的可能性。在以下几种情况中，应采取财务风险规避措施。一，超出集团企业的承受范围，若某项方案的发生风险概率较大，且一旦发生这种风险会对集团企业的财务状况造成毁灭性打击，那么此时集团企业应该采取规避措施避免这种风险的发生；二，某项业务发生危险的可能性较大，但获得的收益较小，承担的风险与获得的收益不成比例，为了避免这种损失，应采取规避措施；三，对于只有风险而无收益的情况应采取规避措施。

2.2 集团企业财务风险规避的措施

造成财务风险的因素有很多，其中最主要的有瞬息万变的市场环境还有企业自身管理人员的决策。一，生产方面，因为市场环境的不断变化，生产资料的价格存在不确定性，如果生产成本过高，而又由于竞争原因等必须保持低价，那么就可能使企业的盈利减少甚至亏损。如果原材料供应不足或者停止供应，而集体企业又没有相应的应对机制，生产面临停工，更会造成集团企业的损失。二，营销方面，市场竞争的激烈程度，消费者的数量变化等等都会使企业面临财务风险。面临着种种的财务风险，我们要采取相应的措施。主要有，一、超前防范经营风险的市场细分策略，所谓的市场细分，就是根据消费者层次的不同，将消费者划分为不同的消费群体，根据每个消费群体的实际情况制定不同的消费策略。二、多角化策略分散风险，通过第一步的细分市场，集团企业划分为不同的市场，在每一市场销售不同的产品，面对不同的消费群体，灵活的实施不同的消费战略，把鸡蛋放到不同的篮子里，即使出现局部的风险，其他的市场仍能进行补救，有效的防范了财务风险的发生。

2.3 集团企业财务风险控制

集团企业的财务风险控制是指在集团企业的生产经营活动中，不因可能存在的财务风险而放弃既定的方案，而是采取各种有效措施来降低或者避免财务风险的发生。主要从俩个方面入手：一 分析产生财务风险的原因，尽量避免财务风险的发生。二 减少财务风险发生的次数和发生财务风险时对集团企业的损害程度。

集团企业进行财务风险控制的根本目的是为了避免财务风险的发生或损害，以此来减少集团企业的经济损失。是一种积极进取的财务风险防范手段，有别于财务风险规避。集团企业财务风险控制主要从三个方面进行控制：筹资活动、投资活动、资金回报活动及其过程的风险控制。

筹资风险控制，企业集团筹资风险是指由于负债筹资引起、且仅由资本承担的附加风险，是企业集团债务到期偿还的不确定性和经营风险延伸造成的结果。筹资过程中因为负债的方式不同，偿还的时间不同等等，集团企业所面临的财务风险也不同。因此在筹资的过程中，除了要有明确的资金数量以外，还必须对筹资所产生的财务风险进行评估，并制定相应的措施来应对可能出现的财务风险。

投资风险控制，集团企业的投资多种多样，其主要可以分为三大类：一 集团企业对内部进行投资。二 由集团企业管理层直接控制对外部进行投资。三 不由集团企业管理层直接控制对外部进行的间接投资。其中集团企业对公司内部进行投资的主要目的是为了保证公司的正常生产经营活动，为集团企业创造利润，但由于市场经营条件的变化、竞争的激烈，集团企业的利润往往存在不确定，这种不确定性使对内投资具有一定的财务风险，集团企业利润波动越大则面临的财务风险也越大。集团企业的对外直接投资所产生财务风险的主要原因是由于所投资项目本身经营状况的不确定性。企I集团间接对外投资所产生的财务风险主要是预期收益与实际收益有所偏差造成的。根据财务风险所产生的原因，集团企业在投资时应考虑集团企业本身的经营状况，自身资金是否充足，是否有能力面对可能发生的财务风险。如果投资一定会面临财务风险，那么应该对财务风险进行评估，并提前制定有效的措施来避免或者减少财务风险多带来的损失。集团企业的投资应该多元化，长期投资与短期投资相结合、对外投资与对内投资相结合，进行合理性投资，形成收益性、风险性、稳健性的最佳组合。

3 结论

通过对集团企业财务风险系统研究，对我国目前的经济发展具有十分重要的意义，可以提高集团企业自身的资源配置效率，更好的预测财务风险的发生，减少财务风险所带来的损失，有助于集团企业进行合理化投资。

参考文献：

[1]张继德，郑丽娜. 集团企业财务风险管理框架探讨[J]. 会计研究，2012，12：50-54+95.

[2]欧阳华. 我国企业集团财务风险管理系统研究[D].西南大学，2016.

企业集团财务风险管理研究范文第2篇

摘 要 随着社会经济的迅猛发展，企业生存的社会环境和经济环境日趋复杂，使得企业面对的不确定内外部因素不断增多。与此同时，企业集团财务风险管理存在的问题日益凸显，体现在管理人员财务风险意识淡薄、投资盲目、防控风险的措施不足等。因此，本文分析了企业集团财务风险管理的现状和成因，并提出了加强风险管理的建议。

关键词 企业集团 财务风险 风险管理 完善措施

一、企业集团财务风险管理含义及主要内容

企业集团财务风险管理是指为确保企业集团价值创造，企业动态地、持续地识别有可能影响到企业集团财务战略目标的那些潜在事项，应用合理的手段和技术对企业集团面临的财务风险进行评估，采取科学的管理措施对财务风险予以管理和控制，以便最大程度地提高企业价值，降低财务风险并减少可能损失。企业集团财务风险管理主要包括: 财务风险识别、财务风险评估、 财务风险应对和财务风险控制。财务风险识别的准确性和全面性是有效评估风险和应对风险的基础；财务风险评估为企业集团集团选取风险应对措施提供依据；财务风险应对将财务风险的可能性及影响程度控制在集团风险承受范围之内，使集团更好地实现财务战略目标；财务风险控制能够提升集团财务风险抵御和应对能力，避免发展中财务管理遇到的意外和隐患，以便顺利实现集团财务战略目标。

二、企业集团财务风险管理现状及成因

（一）集团财务风险管理的现状分析

首先，管理者缺乏财务风险意识。虽然企业集团财务风险是客观存在的，但很多企业在面对投资项目时，仅注重了项目可能带来的高额利润，而忽视了收益背后的潜在财务风险。甚至在自身财力匮乏的状况下，仍然大量举债融资，对集团融资成本和偿债能力考虑不充分，最终造成企业举新债还旧债的局面。其次，缺乏财务风险管理人才。我国企业集团财务风险管理开展较晚，企业管理培训及教育体系也未设置对应课程。当企业在迫切需要进行财务风险管理时，就会凸显显财务风险管理人员严重不足的问题，这就制约了我国财务风险管理的健康发展。再次，财务决策机制不健全。企业集团普遍存在着靠主观决策和凭经验决策的现象，投资盲目且多元化，没有系统地、周密地进行项目可行性研究，导致决策失误的事件屡屡发生。最后，对财务风险监控不足。企业集团风险监控不力，内部人控制的现象已经成为不争的事实。监事会缺乏独立性，使得监管作用流于形式。董事及管理层交叉任职现象严重，内部人控制现象屡见不鲜。

（二）集团财务风险管理的成因分析

第一，企业集团未形成较好的风险管理文化。集团管理人员缺乏财务风险管理意识以及集团缺乏财务风险管理人才，归根到底是因为企业未能形成较好的风险管理文化。而风险管理文化又是以企业经营理念为基础，在实践生产经营中形成，被员工认同和遵守的管理理念。第二，公司治理机制不够科学。公司治理机制的科学性是正确决策的重要保证。针对目前财务风险管理的现状存在的问题，追溯根源是公司治理的问题。部分企业集团仍然停留在以权力制衡为基础的公司治理结构上，强调对管理人的控制，而忽视了管理者的经营才能和对集团的实质控制权。第三，财务风险控制制度不够完善。一些企业对财务风险管理的架构、程序及权限和职责等未加以严格规范，在资金管理、利益分配、权责限制及事项报告等方面管理混乱且权责不明，使得风险监督和控制无从谈起。第四，缺乏超前的风险管理信息系统。集团财务风险管理监控不力的另一个主要原因是信息系统建设滞后，在信息传递上不对称，集团成员不能全面、及时、准确地为集团总部提供可靠信息，甚至部分集团汇总的信息为虚假信息，最终损害集团利益。

三、加强企业财务集团风险管理的措施

首先，增强集团的财务风险识别能力。企业集团必须重视风险管理文化的培养，为企业员工营造一个符合全面风险管理要求的，良好的文化氛围。逐步培养全体员工的风险管理意识，引进财务风险管理人才并对其培训，可以借鉴国外先进的风险管理经验，形成符合企业集团自身发展需求的风险管理理念。另外，在会计信息基础之上，可以设置并观察一些较为敏感的预警指标，通过指标分析和监控经营活动或财务活动，以便及时发现潜在的财务风险。

其次，提高集团财务风险评估技能。在识别财务风险后，企业应评估风险发生的可能性和影响程度，并加强建设企业集团风险管理信息系统。同时，应当积极运用财务风险评估技术，使用定性或定量评估或者两者结合的评估技术。定性技术是通过调查问卷和风险排序来实现对财务风险的评估；定量评估则包括概率定量技术、设定基准技术和非概率定量技术。企业集团要根据自身情况来选择合适的风险评估方法。

再次，增强集团财务风险应对能力。应对方式主要包括：风险回避、风险降低、风险分担及风险承受。每种方式的选择都应当从风险组合观角度考虑，使得应对后剩余的财务风险与集团风险容量相协调。在某项经济活动未进行前采取可行的风险规避应对策略，同时保证合理的资本结构、拓宽融资渠道、投资前进行可行性研究等，以降低财务风险。另外，通过购买保险、外包部分业务、从事避险交易等来分担风险。在风险无法分散或转移时，企业在风险容量内自我承担财务风险造成的损失。

最后，加强集团财务风险控制。构建完善的公司治理机制，保证财务决策的科学性，从根源上强化企业应对财务风险的能力，将风险控制在可接受的风险容量内。建立全面预算的管理制度，通过建立健全的预算管理机构，成立专门委员会，采用合理的预算程序，并构建完善的预算体系，保证集团预算模式和管理模式相一致。另外，要实现统一的集团资金结算模式，有效地控制成员企业资金的收支活动，进而及时进行财务风险控制。

参考文献：

[1]张双才,于增彪,刘强.企业集团财务控制系统研究.北京:中国财政经济出版社.2006.5.

企业集团财务风险管理研究范文第3篇

关键词：企业集团；财务风险；控制

一、企业集团财务风险特征分析

与一般企业相比，企业集团财务风险具有明显的特征，主要表现为以下几个方面[1]：（1）多级产权主体增加了整体收益风险。企业集团当中，母公司处于企业集团“金字塔”的最高层位置。当下层控股企业收益率维持在较高水平时，母公司的收益率也会随之上升；但控股企业出现亏损时，其收益率则会降低。这种杠杆效应明显增加了企业集团财务风险的不确定性。换句话说，企业集团母公司的财务风险会在一定程度上被放大。（2）内部人为操控风险。由于企业集团当中涵盖了一定数量子公司，部分子公司运营方向及发展目标与集团整体发展目标并不见得一致，可能会存在利益冲突。子公司管理者为实现自身利益最大化，可能会采取部分内部操控行为，而不利于集团公司整体效益。由于企业集团属于多级法人治理结构，一旦出现子公司资源占据过度，再加上管理层的重复设置，会降低运营效率，导致财务风险增加。（3）财务风险影响范围较大。相对于一般企业而言，企业集团组织构架较为复杂，且规模庞大。一旦出现企业财务风险，不仅会在微观上对企业集团发展产生影响，而且会受到风险蔓延影响，制约企业集团的生存空间及竞争力，甚至可能会对区域经济发展造成影响。

二、企业集团财务风险相关影响因素

企业集团财务所涉及的风险因素较多，主要包括以下几个方面[2]：（1）风险管控意识滞后。部分集团企业高管对财务风险控制认识不足，过于重视企业收益，但却忽视了财务风险的影响；过于强调业务规模及盈利能力，却将财务风险控制置于业务发展的对立面，使得风险控制往往事后进行，无法充分发挥作用。（2）财务风险控制体系有待健全。很多企业集团财务控制实施过程中，模式过于单一，主要以内部稽查为主。这种传统的信用风险管理模式尽管能将部分风险因素消除，但无法将市场风险及操作风险因素充分反映出来。同时，很多企业集团未能够明确赋予风险管理部门作为公司风险集中管理的部门对业务部门的再监督职能，使得风险管理部门在整个风险管理体系当中的定位不够明确，对相关工作执行产生了一定影响。（3）资金运营体系有待完善。对于企业集团而言，资金是其赖以生存的基础。部分企业集团由于起步较晚，对资金控制体系构建还处于探索阶段，主要还是以集中式管理为主。该模式下，母公司可从集团的角度对资金进行调控，便于资金融通。但这种方式会让子公司的资金管控能力受到限制，从而制约其发展。

三、加强企业集团财务风险控制的有效举措

（一）完善内控体系

首先，要对内部交易机制进行完善。对于企业集团而言，内部交易是重要的环节，只有让其规划化、市场化运作，才能将内部交易风险控制在合理范围内。通过对内部交易管理制度不断健全、完善，并做好相关监督工作，能够促使内部交易按规范化流程进行。在此基础上，应制定出一套行之有效的内部交易预付款风险管理办法，最大程度上规避交易风险。其次，要对企业集团组织结构及公司治理机制进行完善，并将内控措施与激励机制、业绩评价充分结合起来，让内控制度能够充分发挥作用。另外，要实施授权经营控制。利用授权控制，明确管理者的权限，促使企业集团母公司、子公司经济活动能够规范化运作。

（二）加强财务内部审计

财务风险监管实施过程中，内部审计是核心环节之一，应给予重视。审计工作开展期间，要坚持以内部审计制度为导向，充分发挥内部制衡机制。集团企业要单独设立设计委员会，并赋予其足够的权力，保证审计工作顺利进行。除了要发挥审计的预警功能外，还要从内部控制的制度评审出发，对企业经营风险经济管理漏洞进行预警。在此基础上，要做好绩效审计，将经济责任落实于人。项目开展过程中，要将审计贯穿于项目全过程，让项目审计全方位延伸，项目概预算审计扩展到建各个程序及环节，实现审计精细化。

（三）加强资金管理

资金一直是制约企业集团发展的重要因素之一。一旦企业集团资金链出现漏洞，将会带来巨大的财务风险，使企业集团日常运营受到严重影响。这就需要管理层充分落实资金调度及监控工作。母公司要充分掌握子公司资金占用、流动比等情况，保证资金链健康运转。同时，集团内部可建立现金池[3]。利用现金池进行资金管理，有利于集团母公司掌握其子公司真实的现金流状况。同时，现金池可将“零存”转变为“统存”，可集中零散资金再投资，让子公司资金得到充分利用，提升资金使用效率。

四、结语

企业集团财务风险控制是保证企业集团稳定发展的基础。在具体实施过程中，除了要优化制度外，还要将相关责任落实到位，以形成一个稳定的内部环境，促使风险管理工作取得成效。

参考文献：

[1]舒玮.我国现代企业集团财务管理体制面临的问题及对策[J].财经界，2010 （04）：95-96.

[2]刘晓璇.企业集团财务风险管理与控制研究[J].会计师，2014（09）：33-34.

企业集团财务风险管理研究范文第4篇

关键词：企业集团财务风险控制

一、企业集团财务风险管理的内涵

企业集团是以一个实力雄厚的企业为主体，以产权联结为主要纽带，辅之以产品、技术、经济、契约等多种纽带，把多个企业、单位联结在一起，形成的多层次和多法人的经济联合体。为保证企业集团健康有序地发展，加强企业集团财务风险的管理与控制尤为必要。

财务风险是财务成果和财务状况的风险。财务风险有狭义和广义之分。狭义财务风险是由企业负债引起的，具体的说是指企业因为借入资金而增加的丧失偿债能力的可能和企业利润（股东收益）的可变性；广义财务风险是指企业的财务系统中客观存在的由于各种难以或无法预料和控制的因素作用，使企业实现的财务收益和预期财务收益发生背离，因而蒙受损失的机会或可能。风险管理（RiskManagement）是指经济单位通过对风险的确认和评估，采用合理的经济和技术手段对风险加以控制，以最小的成本获得最大的安全保障的一种管理活动。风险管理学源于保险学，风险管理通过控制对策处理损失风险，如果在实施控制对策后损失仍然可能发生，则可运用财务对策。财务对策是将损失转移给他人，或将损失留给组织或家庭内部。但在财务独立经营的资本财务时代，风险管理应当成为财务管理的基本职能。

财务风险管理关注企业价值损失，它通过管理价值风险来管理物质要素。财务风险管理与控制是企业集团内部控制体系的重要构成部分，无论是影响全球的COSO报告，还是各个国家和地区制定的相关规范制度，都强调了对风险进行控制的重要性。现实中，我国企业集团对风险的识别、管理，无论是在主观意识方面，还是在风险管理机制建设方面，都显得远远不够。因此，必须注重企业集团风险控制体系的建设。

二、企业集团财务风险管理与控制的原则

1.收益、风险均衡原则。风险均衡原则要求集团不能只追求收益，而不考虑发生损失的可能，集团进行的每一项具体的财务活动，要全面分析其收益性和安全性，按照风险和收益适当均衡的要求来决定采取何种行动方案，趋利避害，争取获得较多的收益。

2.风险适度、限度承担的原则。财务风险的存在是一个普遍的事实，但必须正确及时的识别风险，控制风险，并明确最大的风险限度，保证企业的正常安全运营。

3.超前预警，有效规避的原则。风险的出现具有预示性，企业集团必须建立健全风险识别系统、预警系统和财务风险的管理系统，从而有效规避风险。

4.分级分权管理的原则。对财务风险的管理与控制要在集团统一领导的前提下，实行分级分权的管理办法。以集团现有的管理体制，按照集团的母子公司分级管理和控制。

三、防范和化解企业集团财务风险的对策与措施

（一）建立健全企业集团财务风险识别与预警系统

通过建立预警系统，用以判断财务风险存在的大小，对集团的影响程度，是否存在危害性风险，构建财务风险管理的决策系统。

1.财务风险的识别。财务风险识别是对财务风险管理内容在不利风险刚出现或出现之前，就予以识别，以准确把握各种财务风险信号及其产生原因。集团财务风险识别的主要方法有：现场观察法和财务报表法。现场观察法即通过直接观察集团的各种生产经营和具体业务活动，具体了解和掌握集团面临的各种财务风险。财务报表法，即通过分析资产负债表、损益表和现金流量表等报表的会计资料，确定集团在何种情况的潜在损失和原因，对主要指标的实际值和标准值进行对比分析，以确定风险的存在和风险程度。

2.财务风险预警。财务风险预警是要在财务风险实际发生之前，捕捉和监视各种细微的迹象变动，以利预防和为采取适当对策争取时间。集团要建立完善的信息管理系统，一旦发现财务风险信号，就能准确及时传至主要人员，以防事态的逐步扩大。

（二）建立健全有效的财务控制机制

选择合理的企业集团财务管理模式，处理好集团和子公司之间的集权与分权关系。在适度集权的基础上，企业集团应建立权责利相结合的机制。从集团全局出发，针对不同的职能部门规定不同的经济责任，划分不同的经济职能。集团财务部门加强对投资决策、成本控制等方面问题的研究，通过各种形式的内部市场化建设，以及内部结算中心的建设来优化财务管理行为。为适应组织结构扁平化的发展趋势，集团财务管理应广泛应用现代化的网络、信息技术，加快信息的集成化速度。在企业中实施企业资源规划系统通过将企业流程再造及供应链统筹管理纳入企业财务资源规划系统，使企业有限的资源得到充分的发挥，提高企业的经济效益。这既是防范与化解财务风险的重要措施，也是确保企业财产安全和财务活动效益性的有效手段。

（三）加强企业集团的财务预算管理

财务预算管理由集团公司组织实施和管理，实施对象包括集团本部、集团下属企业、以及集团下属企业的全资及控股子公司。财务预算是在预测和决策的基础上，围绕企业战略目标，对一定时期内企业资金的取得和投放、企业经营成果及其分配等资金运作，所作的具体安排。

1.建立财务预算管理的组织机构。即集团公司的法定代表人对集团财务预算的管理工作负总责，成立由有关职能部门组成的财务预算管理委员会，主要拟订财务预算的目标、政策，制定财务预算管理的具体措施和办法，审议、平衡财务预算方案，组织下达财务预算，协调解决财务预算编制和执行中的问题，组织审计、考核财务预算的执行情况，督促企业完成财务预算目标。

2.规范财务预算的编制程序和方法。根据集团公司的整体发展战略，按照“上下结合、分级编制、逐级汇总”的程序，在决策的基础上，提出企业集团财务预算目标。各预算执行部门按照企业财务预算委员会下达的财务预算目标和政策，结合自身特点以及预测的执行条件，提出详细的本部门财务预算方案，财务预算委员会应当进行充分协调，对发现的问题提出初步调整的意见，并反馈给有关预算执行部门予以修正，再由财务预算委员会逐级下达各预算执行部门执行。

3.做好预算的事前控制、事中控制和事后控制。各预算执行部门定期报告财务预算的执行情况，对新情况、新问题及出现偏差较大的重大项目，要特别注重查找原因，以提出改进经营管理的措施建议。

企业集团财务风险管理研究范文第5篇

关键词：新经济　企业　财务风险　公司治理生态

新经济时代是以信息化、知识化和全球化为特征的，是一场由物质性经济向知识信息性经济的深刻转变过程，对企业的经营模式和管理模式将产生深远的影响。针对企业集团在财务管理上产权关系复杂化、投资领域多元化、财务主体多元化、财务决策多层次化、关联交易经常化等特点，严格监控财务风险在企业集团财务管理工作中显得尤为重要。如果对财务风险没有采取及时有效的控制措施，将会给企业经营带来巨大影响，甚至演化成严重的财务危机。

一、企业集团主要财务风险分类

企业集团财务风险是指在各项财务活动中，由于各种难以预料或无法控制的因素作用，使企业不能实现预期财务收益’从而产生损失的可能性。与财务活动相联系，企业财务风险相应地分为筹资风险、投资风险、资金营运风险和收益分配风险。

(一)投资风险分析

企业在进行任何一项投资之前。都应对投资项目进行可行性分析，只有在综合考虑各项因素的基础上，投资项目所产生的净现金流量为正时才是可行的。盲目追求外延式扩张即所谓多元化经营对投资风险的认识不足，缺乏调研和论证。乱上项目、盲目投资最终将导致巨额投资损失。

(二)融资问题分析

融资分为负债筹资和权益筹资，衡量融资效果的两个重要指标是资产负债率和产权比率。资产负债率反映债权人提供的资本占全部资本的比例。负债比率越大，企业面临的财务风险就越大。如果资金结构不合理，最终将导致企业财务负担沉重，偿付能力严重不足，由此产生财务风险。产权比率反映债权人与股东提供的资本的相对比例，反映企业的资本结构是否合理、稳定同时也表明债权人投入资本受到股东权益的保障程度。一般说来，产权比率高是高风险、高报酬的财务结构产权比率低是低风险、低报酬的财务结构。资金结构主要是指企业全部资金来源中权益资金与负债资金的比例关系。

(三)资本运营分析

在资金营运方面，一是在流动资产中，若存货所占比重相对较大，将导致企业费用上升刑润下降；二是在应收账款管理中，为了增加销量，扩大市场占有率，大量采用赊销方式销售产品，导致企业应收账款大量增加，相当比例的应收账款长期无法收回，直至成为坏账。资产长期被债务人无偿占用，严重影响企业资产的流动性及安全性。

(四)收益分配分析

股利分配政策不仅影响与企业相关的各方面的利益，而且与公司的筹资问题和资本结构问题密切相关，涉及到企业的长远发展。企业一般较注重积累和企业的经营成果，而不倾向现金流出的现金股利分配方式，对股价关心较少。从而在收益分配上产生财务风险。

二、引发财务风险的主要原因分析

财务风险是每一个企业客观存在的事实，资本结构不合理是产生财务风险的重要原因，过度负债是产生财务风险的根源，要正确对待收益与风险的相互配比关系。

(一)由宏观经济形式变动引发的财务风险

在社会主义市场经济体制这个大背景下，几乎所有企业集团都会受到宏观经济形式和社会发展政策的影响，有时可能会给企业集团带来很大的财务风险。如2007年随着人民币的持续升值。涉及大量外币交易的出口创汇企业就受到较大的影响。

(二)由内部人利益强化而增加的财务风险

由于投资者与经营者分离，投资者追求的是企业价值的最大化经营者追求的是任期内的经营业绩，实现会计账面的“利润最大化”，集团公司存在着产权链条过长和多级法人治理结构等问题，子公司层面同时拥有资源的控制权和使用权，产生“内部人控制”现象。这种现象的结果轻者是牺牲了集团整体利益，重者将会产生许多潜在的财务风险。

(三)信息失效和失真导致决策失误而引发的财务风险

集团公司内部的决策往往是在汇集内部大量财务信息的基础上得出的结论，而集团公司内部经常出现财务信息失效和失真现象。失效与失真的财务信息会导致集团公司决策失误。而投资决策失误最直接的后果就是形成大量的不良资产从而使得集团公司资产收益率下降。较低的收益率使得集团公司信用评级下降，会影响集团公司的再融资能力。

(四)集团公司连带担保问题严重引发的财务风险

集团公司拥有多个理财主体。通常情况下，母公司会为子公司提供债务担保，子公司之间也会相互提供担保。一个子公司的债务到期不能偿还不会对集团公司产生太大的影响，但多个子公司债务风险积累到一定程度，就会集中体现在集团公司身上，甚至爆发财务危机，最终导致破产。

(五)由财务杠杆效应所带来的财务风险

财务杠杆系数是指企业税后利润的变动率相当于息税前利润变动率的倍数。企业集团内部以产权为基本纽带-母公司以控股方式实现对子公司的控制，这样的财务杠杆既放大了资本也放大了风险。财务杠杆系数可用来衡量该风险程度的大小，财务杠杆系数越大，表明可能获取的财务杠杆利益越大，财务风险也越大。财务杠杆是一把“双刃剑”-在盈利状况下可以扩大盈利规模，在亏损状况下则会加速企业的亏损甚至破产，一旦资金链条断裂，就会迅速导致企业集团整体发生财务危机。

(六)过度融资引发的债务风险

负债经营是现代企业应有的经营策略。通过负债经营可以弥补自有资金的不足，还可以用借贷资金来实现盈利，过度的债务融资则可能导致公司所有者收益下降，也可能导致公司财务困境。

(七)追求多元化经营产生的财务风险

从理论上说，企业集团实施多元化发展策略可以获得扩大市场影响力和分散经营风险的好处。企业集团资产规模大，筹资能力较强，往往追求多元化经营。寻找新的经济增长点'力求分散风险。但在以收购兼并或者新建的方式进入新的领域后，由于没有足够的竞争优势。抗风险能力降低反而分散了企业财务资源，拖累了业主经营，导致总资产收益率下降。

(八)内部控制不健全导致的风险

大多数公司的失败都是由于内部控制的不健全所造成的。有些可能是由于内部会计控制方面的缺陷，有些可能是由于管理控制的薄弱。因此内部控制系统有助于满足企业集团自身的管理需求和战略目标的实现，是企业集团生存与发展的内在要求。

三、防范企业集团财务风险的对策

企业集团财务风险的防范是在识别风险、估量风险和分析风险的基础上充分预见、有效控制风险用最经济的方法把财务风险可能导致的不利后果减少到最低限度的管理方法。

(一)树立财务风险防范意识，塑造集团风险管理文化

企业集团管理者要树立牢固的风险防范意识，在思想上对潜在的风险和危机具有清醒的认识和高度的警觉明确集团有关重大事项的决策权限、程序和报告程序。完善集

团的风险管理文化，培养员工严格遵守风险管理制度的自觉性，提高防御风险的能力。

(二)建立财务预警系统，做好风险防范工作

财务风险是现代企业面对市场竞争的必然产物，要充分认识预警系统对企业的重要性。设立专门的预警组织机构，建立和完善财务预警系统。一是建立短期财务预警系统，编制现金流量预算，通过对企业财务报表和相关经营资料的分析，找出企业发生财务危机的原因，提早做好防范工作：二是确立财务分析指标体系，建立长期财务预警系统，通过获利能力、偿债能力、经济效率、发展潜力等指标分析，及时了解和掌握企业集团的财务状况。

(三)完善内部控制及风险管理制度

良好的内部控制制度包括法人治理结构完善，组织建设权责分明，财务数据安全可靠，信息披露及时充分等，内部控制能够保证管理的有序化，可以让高层管理者及时掌握真实的财务活动信息，确保企业可持续发展。企业集团的风险管理制度包括授权及制衡制度、信息报告传递制度等一系列内部控制制度。根据风险管理的要求，将各个部门、各个岗位、各个操作环节进行分解，落实规章制度，制定管理目标，实施风险评估，采取应对措施，切实控制风险。

(四)提升企业融资能力'科学规避融资风险

面对各种各样的筹资方法，企业应当克服片面强调财务安全、过于依赖权益资本筹资的保守倾向和片面追求低成本、忽视财务风险而过度举债的倾向，建立科学合理的偿债机制，调整好经营杠杆系数和财务杠杆系数，综合权衡各种筹资方式的成本与风险，使企业的综合资本成本最低化，达到最优资本结构。一是培育一个完善的资本市场体系。降低企业的间接融资(如银行)比重，扩大直接融资(如上市)比重。是解决企业“资金饥渴症”并降低经营风险的有效选择。二是应注重集团的内部资金融通。成员企业不得擅自向外筹措资金，做好内部资金的调剂，以提高资金使用效率，确保企业集团整体财务的安全性。三是集团总部应确立合理的资本结构。在负债总额、期限结构和资本成本等方面应考虑实际现金支付能力，或通过预算方式协调现金流入与流出的匹配关系，科学规避融资风险。

(五)理顺公司产权关系健全资金管理制度

企业集团明确母子公司的产权关系，根据产权关系建立企业集团的组织架构，建立起以市场为导向、以资本为连接纽带的治理模式，建立起现代企业制度，实现真正意义上的委托一关系，消除由制度缺陷导致的诸如母子公司关联交易等问题。财务管理的重点是建立健全财务规章制度。一要统一编制企业年度财务预算和财务会计报告，实行内部资金统一管理，使企业集团内部的金融活动更加方便快捷。降低交易成本：二要盘活资金存量，减少整个集团的银行账户，提高资金的使用效率：三要能整体把握公司资金的投向、运作过程和效果。

(六)完善公司治理结构，实施全面预算控制

首先建立健全财务风险管理与控制机制。完善企业集团和上市公司的治理结构，力促股东大会、董事、监事会、经理层依法履行职责，形成高效运转、有效制衡的监督管理约束机制。扩大董事会成员的来源，建立由利益相关者代表构成的董事会，将独立董事代表股东或中小股东利益转变为代表所有利益相关者的共同利益或公共利益。其次，实行全面预算管理。全面预算管理是完善公司治理结构的体现，通过合理分配企业人、财、物等战略资源，根据战略目标，实施绩效管理，控制费用支出预测资金需求和利润。通过指标分析，可以迅速地发现问题并采取相应的解决措施最终实现企业价值最大化。

(七)重视公司治理生态-确保会计信息质量

“公司治理生态”(ecology 0f corporate governance)是以公司治理机制为基础，外加一系列具有独立性的社会中介环节(注册会计师、财务分析人员、投资银行家、监管机构等)组成的知识共同体。高质量的会计信息是公司治理的重要环节，一系列的财务欺诈案件说明，会计信息的质量不能仅从技术角度进行分析，应该更多地注意治理生态因素。强调健康、高质量的公司治理生态，加大对财务欺诈行为的惩处力度，建立健全内部审计机构，充分认识内部审计机构的合理配置及其职能的有效发挥对企业集团内部财务风险的控制起着不可忽视的作用，从而确保会计信息披露的质量。会计信息质量的好坏直接关系到财务预警的准确性，财务风险预警系统一定程度上是对会计信息进行再加工的活动，财会部门只有提供准确详实的会计数据，才能保障预警指标的全面、准确和及时。

(八)重视现金流量，实施资金集中管理

盈利是企业生存和发展的基础，资金则是企业发展的“血液”是企业生产经营的根本要素。对企业集团来说，资金犹如血液渗透于企业的每一个组织层面，构成了纵横交错的运行网络。如何强化资金管理并实现其运转的高效率，成为企业集团财务管理的核心工作。从国内外企业集团的实践来看，事权可以分散，但财权必须集中。分权的资金管理模式，已明显不适应现代企业集团扁平化集中管理的要求企业集团的发展壮大要求资金管理的集中化。另外，塑造和推崇“现金为王”的价值管理理念和理财方式，大力提升企业集团价值的“含金量”，以现金流和价值管理凸显现代企业财务管理的地位和作用。现金流是企业价值的源泉，也是计算投资决策评价指标的主要依据和关键信息。因而，企业集团应以“现金为王”为其经营理财的任务和行为准则，从筹资、投资和经营活动三方面全方位共同着手扩展现金流渠道，力争不断增进企业集团的现金流，加快现金运转防范现金流量风险。

四、结语

财务风险客观存在于企业财务管理工作的各个环节，企业财务活动的组织和管理过程中的某一方面和某个环节的问题，都可能促使这种风险转变为损失，导致企业盈利能力和偿债能力的降低。因此，建立预警机制、采取风险策略、提升管理水平，从财务管理的各个环节重视财务风险防范，对降低和化解财务风险、提高企业经济效益具有重要意义。

参考文献：

[1]李焰，陈才东，黄磊.集团化运作、融资约束与财务风险――基于上海复星集团案例研究[j].管理世界，2007(12)：117-135.