微观经济学亏损时的决策
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微观经济学亏损时的决策范文第1篇
内容摘要:不确定性是厂商在生产中必然要面对的一种情况,它直接影响厂商的利润水平。而期货市场为厂商提供了避险的可能性,厂商可以通过在期货市场与现货市场上的买卖组合来达到消除不确定性风险的目的。基于此,本文通过微观经济学模型分析以及对现实情况下期货市场套期保值的介绍,说明期货市场在对抗不确定性风险方面的重要作用。
关键词:不确定性 期货市场 信息 套期保值
不确定性
在厂商生产过程中,除了既定的一些要素投入和市场环境,还存在许多难以准确估计的因素,称之为不确定性,不确定性是普遍存在的。一般来说,厂商面临着两种不确定性。第一是技术的不确定性,即厂商不能准确预测给定的投入要素所带来的产出水平。第二是市场价格的不确定性,这是因为需求会随意改变,这也许是受偏好、消费者收入或相关商品的价格随机变化所影响。
这样的不确定性会给厂商带来额外的损失。因此风险厌恶厂商在面临技术或市场的不确定性时会试图采取不同的方法来减少他们收入的不确定性。他们会采取更灵活的生产方式,并且为决策的“错误”提前做好准备。例如,他们可以建立既可以燃油又可以烧煤的双重点火发电机,来预防燃油价格的不确定性;他们可以通过购买一些小型机器而不是一台大型机器,来分散工厂倒闭的风险;他们可以通过签订火灾保险合同来降低火灾风险;或者通过在期货市场以一个确定的价格卖出一部分自己的商品,而不是在现货市场以一个不确定的价格卖出。
期货市场规避不确定性风险分析及应用
以期货市场为例,在这个市场上,个体买卖合约,约定在既定的日期和地点交易商品。合同先签订,而商品交易是发生在现实状态明了之后。合同不会受意外状况的影响,即无论现实状态如何,卖方都承诺交付商品。
(一)期货市场规避不确定性分析
假设期货合同中单位商品的价格是pf,合同中的买方有权在现实状态明了后在既定的日期从卖方取得商品。在这个日期,该商品现货市场公开,其现货价格为ps,这个价格和通常一样是由消费者的总需求和总供给决定的。
在状态S下,厂商生产该商品的收入为:
ys=ps(fs(z)-xf)+pfxf-wz(1)
其中,fs(z)是在状态S下,投入水平为z时的产出;xf是在期货市场上以确定的价格pf卖出的商品数量,wz是投入要素的成本。厂商做出两个决策:投入z和期货合同xf。这些决策的一阶条件是:
对于投入z:Vz=Ev'(ys)[psfs'(z)-w]=0(2)
对于xf:Vxf=Ev'(ys)(pf-ps)=Ev'(ys)E[pf-ps]+Cov(v'(ys),pf-ps)
=Ev'(ys)(pf-p)-Cov(v'(ys),ps)=0(3)
由(2)知,厂商的投入决策似乎并不受期货市场的影响。但实际上厂商的投入和产出会通过期货市场对商品销售量的影响而做出变动。
下面先通过对(3)的分析来解释期货市场对厂商规避风险的作用。本文假设一个相对简单的情形:厂商会受到市场(价格)不确定性的影响,但不考虑产量(技术)不确定的影响,既厂商可以完全控制自己的产量。
考虑pf与p的关系,首先pf>p的情况很少会出现,因为买方一般不会以一个高于预期现货价格的价格去买入期货合约,故只考虑pf=p和pf
如果pf=p,即期货的均衡价格等于期望的现货价格,此时(3)的第一项为0,由于要满足一阶条件,因此Cov(v'(ys),ps)也为零。但是如果厂商是风险厌恶者,使Cov(v'(ys),ps)为0的唯一方法是ys始终不变(ps越高,表明ys=ps(fs(z)-xf)+pfxf-wz越大,由于风险厌恶厂商的效用二阶导数 v''
如果pf
(二)期货市场规避不确定性的应用
从上述数学模型分析可以看出,期货市场的存在减少了价格风险对厂商生产行为的效应。
期货市场的这种功能是由它的一些特点决定的,其中最重要的一点就是市场信息的完备性。期货市场最基本的条件就是配备较为先进、辐射全球的信息处理系统。这个系统会将全球相关市场的商品价格传递进来,又将系统内的信息传递出去,为供求双方获得了一个均等的获得信息的机会。在此基础上,决策者们根据已有的信息及过去的经验、未来的判断,对于自己相关的价格走势进行预测。这种预期可以说是理性预期,使决策者决策的可靠性增大。据此厂商可以根据所得的信息在期货市场上做出操作,以规避风险,主要的方法便是“套期保值”。它的基本作法是,在现货市场和期货市场对同一种类的商品同时进行数量相等但方向相反的买卖活动,即在买进或卖出实货的同时,在期货市场上卖出或买进同等数量的期货,经过一段时间,当价格变动使现货买卖上出现的盈亏时,可由期货交易上的亏盈得到抵消或弥补。即在近期和远期之间建立一种对冲机制,以使价格风险降低到最低限度。
上述数学模型,本文主要讨论生产者的行为,同样只考虑厂商面临价格的不确定性。不论是向市场提供农副产品的农民,还是向市场提供铜、锡、铅、石油等基础原材料的企业,作为社会商品的供应者,为了保证其已经生产出来准备提供给市场或尚在生产过程中将来要向市场出售商品的合理的经济利润,以防止正式出售时价格的可能下跌而遭受损失,可采用套期保值的交易方式来减小价格风险,对生产者来说称为“卖期保值”,即在期货市场以卖主的身份售出数量相等的期货作为保值手段。
举例说明:某地豆油现货价格为5600元/吨。但信息显示,当年前4个月进口大豆和豆油持续大量到港,同时油菜籽产量可能比去年大幅提高。榨油厂担心豆油销售价格可能会出现下跌。为了规避后期现货价格下跌的风险,该厂决定进行套期保值交易。该厂当日在交易所以5650元/吨卖出200手7月豆油合约进行套期保值(1手=10吨)。不出所料,随着加工厂加快大豆压榨速度和油菜籽的大量上市,豆油价格开始下滑。6月15日,该厂在现货市场上以5400元/吨的价格抛售了2000吨豆油,亏损为(5400-5600)x2000=-40万。同时在期货市场上以5420元/吨的价格买入200手7月豆油合约平仓,盈利为(5650-5420)x200x10=46万,盈亏变化状况=期货盈亏变化+现货盈亏变化=46-40 =6万。
可见,虽然现货价格出现了下跌,油厂的销售价格降低,但由于该厂已经在期货市场进行了套期保值,企业的销售利润在油价下跌中受到了保护,规避了价格波动所带来的不确定性风险。
结论
在国民经济的运行中,各类主体的生产经营者活动不可避免地会遇到各种不确定性风险,比如信用风险、经营风险等,其中最经常面临的便是价格的不确定性。
商品的生产经营者通常都是风险厌恶的。商品的生产商、加工商及出口商经销商面临着商品价格下跌的风险,在持有商品期间,一旦市场价格下跌,商品的实际售价很可能远远低于预期售价,使经营利润下降,甚至出现亏损。
期货市场独有的规避价格风险的功能,为生产经营者回避或转移现货价格波动提供了避险工具,而且它执行的效率高、成本低,还有重要的信息保证,对现货市场起到了保护的作用,为厂商能专心地经营企业提供了重要的支持。
参考文献:
1.休•格拉韦尔,雷•里斯.微观经济学.上海财经大学出版社,2009
2.黄有光,张定胜.高级微观经济学.格致出版社,2007
3.药建英.不确定性与期货市场.河北财经学院学报,1994(3)
微观经济学亏损时的决策范文第2篇
大一经济学论文范文一：大学生生活经济学大作业
一、浅析课上学过的某个理论(马太效应，破窗理论除外)，并举例说明。 因为本人属于第六组对第六次课的前景理论印象深刻，故而愿意回顾一下学过的前景理论，下面分别从课上理解和所查的专业资料两方面解释该理论。
我所理解的前景理论：前景理论大致有三个特点，(一)大多数人面临获得的时候是风险规避的。(二)大多数人在面临损失时是风险偏爱的。(三)人们对损失比对获得更敏感。我们都是经济人，但人的理性是有限的，前景理论中可以表现成五点，A确定效应 B反射效应 C损失规避 D迷恋小概率事件 E参照依赖。
专业名词解释：前景理论是描述性范式的一个决策模型，它假设风险决策过程分为编辑和评价两个过程。在编辑阶段，个体凭借框架(frame)、参照点(reference point)等采集和处理信息，在评价阶段依赖价值函数(value function)和(主观概率)的权重函数(weighting function)对信息予以判断。在价值函数是经验型的，它有三个特征，一是大多数人在面临获得时是风险规避的;二是大多数人在面临损失时是风险偏爱的;三是人们对损失比对获得更敏感。因此，人们在面临获得时往往是小心翼翼，不愿冒风险;而在面对失去时会很不甘心，容易冒险。人们对损失和获得的敏感程度是不同的，损失时的痛苦感要大大超过获得时的快乐感。 2002年的诺贝尔经济学奖发给了心理学家卡尼曼( Kahneman )，他带给人们一个新的理论前景理论。瑞典皇家科学院称，卡尼曼因为将来自心理研究领域的综合洞察力应用在了经济学当中，尤其是在不确定情况下的人为判断和决策方面作出了突出贡献，摘得2002 年度诺贝尔经济学奖的桂冠。
在《赌客信条》一书中，作者孙惟微将前景理论归纳为5句话：1、二鸟在林，不如一鸟在手，在确定的收益和赌一把之间，多数人会选择确定的好处。所谓见好就收，落袋为安。称之为确定效应。2、在确定的损失和赌一把之间，做一个抉择，多数人会选择赌一把。称之为反射效应。3、白捡的100元所带来的快乐，难以抵消丢失100元所带来的痛苦。称之为损失规避。4、很多人都买过彩票，虽然赢钱可能微乎其微，你的钱99.99%的可能支持福利事业和体育事业了，可还是有人心存侥幸搏小概率事件。称之为迷恋小概率事件。5、多数人对得失的判断往往根据参照点决定，举例来说，在其他人一年挣6万元你年收入7万元和其他人年收入为9万元你一年收入8万的选择题中，大部分人会选择前者。称之为参照依赖。当然是专业的解释更清楚，不过举几个例子活学活用才是王道，下面是由此理论解释的种种现象。
确定效应：比如你有两个选择，1：一定能拿到1000块 。2: 50%的概率拿到2000块，50%的概率什么也拿不到。大多数人会选择前者，因为在处于收益状态时，多数人是风险厌恶者，在股票投资中应用最明显，当获利时会及时抽身，多数人表现出赢必走，赔则拖。
反射效应：还是两个选择，1：一定会损失1000块。2: 50%的概率损失1000块，50%的概率什么都不损失。这时大多数人会选择后者，虽然与传统的经济人有所背离，但处于损失预期时，大多数人变得甘冒风险。反射效应是非理性的，表现在股市上就是喜欢将赔钱的股票继续持有下去。统计数据证实，投资者持有亏损股票的时间远长于持有获利股票。
损失规避：假设有这样一个赌博游戏，投一枚均匀的硬币，正面为赢，反面为输。如果赢了可以获得10000元，输了失去10000元。多数人是不愿意玩这个游戏的，虽然出现正反面的概率是相同的，但是人们对失比对得敏感。想到可能会输掉10000元，这种不舒服的程度超过了想到有同样可能赢来10000元的快乐。由于人们对损失要比对相同数量的收益敏感得多，因此即使股票账户有涨有跌，人们也会更加频繁地为每日的损失而痛苦，最终将股票抛掉。
迷恋小概率事件：全世界每年都有因客机失事造成伤亡的事件，但仍然有许多人选择乘坐飞机，这是因为根据统计，客机失事的发生概率约为百万分之一，也就是说客机失事事件是小概率事件，所以很多乘客都认为自己乘坐飞机这一次试验中不会发生失事事件，规避小概率事件的发生，这其中包含着侥幸心理以及对运气的迷恋。从正面看，彩票和保险业的大行其道都和人们迷恋小概率事件密切相关，他们在他们认为合适的情况下非常乐意赌一把。
参照依赖：大一一年下来小明拿了二等奖学金，而他室友小光拿了一等奖学金，这样得来的幸福感绝对不如他拿三等奖学金而小光拿不到奖学金的幸福感强。一般人对一个决策结果的评价，是通过计算该结果相对于某一参照点的变化而完成的。人们看的不是最终的结果，而是看最终结果与参照点之间的差额。一样东西可以说成是得，也可以说成是失，这取决于参照点的不同。
前景理论的缺陷：一是作为一个描述性的模型，前景理论具有描述性模型共有的缺点，和规范性模型(具有严格数学推导的模型)相比，它缺乏严格的理论和数学推导，只能对人们的行为进行描述，因此前景理论的研究也只能使其描述性越来越好，换句话说它只是说明了人们会怎样做，而没有告诉人们应该怎样做。二是前景理论的应用研究，尤其在我国的应用研究还不足，前景理论作为风险下决策的描述性模型，其应用价值非常大，应用范围也非常广，而目前的应用研究主要集中在金融市场上，因此应用范围方面还有待拓展。
二、大学生涯中我的财富之路在何方。
(一)现实版我的大学理财计划
作为海南大学的一名在校生，学的专业又是经济管理类型，因此对经济的浓厚兴趣只增不减。大的方面来说，国家飞速发展的经济有迹可循，个人的经济也是有技可依的。我们大学生正在知识储备阶段，努力提升自己的综合能力，当然也要更加重视个人理财，好的理财方式的养成需要我们在明哲大家给建议的基础上勤于思考善于实践，会理财的人生一定更加精彩。大学生的经济来源主要是靠父母支持，在主要任务是学习的情况下，四个字经营我们的理财比较好，节流开源。
谈及节流，在支出方面要进行严格管理，不与人攀比，不爱慕虚荣，形成节俭的宝贵品质，同时也能够更有效地积累净资产。具体可以做到(一)每月做个支出计划，这样心里就会有数这个月大致怎么花销。(二)不贪便宜，只买适合自己的东西，不要因为商场打折促销就买自己不需要的东西，这样的话每月也能省下一笔财富，尤其是女孩子，买衣服和化妆品不能促销就买，品质好适合自己才去选择。
(三)身上不带大额钞票，据有关的科学统计称，一旦身上带了大额钞票，很容易促进消费。大额变小额，小额变借钱，不知不觉口袋就空了。(四)减少不必要的聚会，学会利用身边的免费资源。 像我是一名大二女学生，每月就会做预算，父母每月提供1200元的生活费，我会把200存起来，5个月的话就有1000，利用假期去外地旅行，丰富阅历，扩展视野;剩下的1000元中300元冲饭卡，300元应酬学生会协会的各种聚会，200块钱买衣服鞋子之类的(当然不是每个月都会买，因为我还是比较追求好一点的衣服，有时候买一次下次的这个钱就没了)，100元冲话费交电费以及水费，剩下的100元用来吃水果，买小饰品之类的，要是遇上朋友过生日送礼物就少参加次聚会把攒的钱用来买礼物。这样下来生活也挺充实的，不奢侈又能享受该有的乐趣，仅仅是我的个例而已，我也期待更合理的消费方式。
至于开源，在海南大学这块风水宝地里更是一展身手的好时机。方法如下(一)、努力学习，获得奖学金，助学金，名利双收。(二)、做与人打交道的销售服务类兼职，如宾馆快餐店服务员，手机家电促销员等。(三)、做家教类文职，文笔好的也可以投稿给杂志社，当网络。(四)、学计算机技术的可以在网上开网店，利用专业知识管理网店。(五)适当了解金融方面的知识，买买彩票如刮刮乐，双色球，权当娱乐就好，不用太迷恋小概率事件;还可以买买国债，基金，股票，但是量力而为不要陷得太深;保险起见也可以每月省200元存入存折，弄个整存整取的活期存款。本人已经做过前三项了，第一项会一直坚持努力的，马上要大三了，尝试第四项和第五项很有必要，因此我会好好研究经济学相关书籍，为个人的科学可持续理财打下良好基础。
(二)虚拟版在校期间，我的五万元投资项目
如果我能得到天使投资人的大学生自主创业五万元资助的话，当然是开个微型创意艺术照相馆。名字就叫呵呵，倩影。本人比较擅长创意而不擅长厨艺，虽然校园里的餐饮业火爆，打印店也比较赚钱，饰品店也很流行，我明白容易进入的行业竞争就会很残酷，我们应该有蓝海战略的思想，在红海里苦苦挣扎不会有什么好果子吃的，与其争夺日益减少的利益额，不如另辟蹊径，虽然我不懂专业摄影，以外行的眼光看问题，以内行的眼光解决问题，不失为一个好方法。下面详解一下我的创意摄影店的投资创业项目。
开店背景：大学生喜欢用照片记录青春年华，很多大学生选择去拍艺术照，而外面的摄影店比较贵并且有泄露隐私风险，虽然海大校园内也有两家图片社，但是他们主营证件照和冲印照片，涉及艺术照领域比较少。并且海大商业街在扩建，人数也在稳中有增，我们可以把握商机，与外面的商家合作，主要客户群定位为大学生，顺便给附近的居民提供照相服务，并提供租借衣物的服务。学校鼓励大学生自主创业，所以在学校里面创业会相对容易，有利于营销企划的开展，这个行业的前途充满光明。
关于微型创意艺术照相馆的简单SWOT分析。(一)、竞争优势(S)，我们开店地理位置优越，在校园内，方便广大学子，并且我们能保证顾客隐私安全，价位合理适合大学生，各个项目服务也是为满足大学生的口味而量身定做的，大家都知道我们学校很多学生为如何弄到适合自己参赛的演出服而焦躁，我们可以帮您解决这个头疼的问题，我们会到外面联系可靠的商家，成为其的加盟店，让其提供衣服样本给我们，到时顾客可以选择试穿，合适的话按租赁程序租赁。个性的服务还包括订制照片秀台历，水晶里面镶照片，跟相片有关的礼物等。(二)、竞争劣势(W)，我们在这方面没有多少管理经验与实战经验，项目开展起来可能阻力比较大，五万块钱的项目基金需要我们精打细算，我们还需筹集资金把开头做好，万事开头难，所以我们的压力还是不小的，并且我们可能租不到满意的旺铺。(三)、项目发展时所拥有的潜在机会(O)，只要开始进行运营，我们就可以边学习边发展，与外面的好商家合作，加盟某些摄影组织，学习他们的技术与管理理念，提高自己团队的凝聚力与综合实力，这样我们小公司的发展才会是良性的，才会有可能把事情做大，实现我们的价值。(四)、项目发展的外部威胁(T)，在校内有可以冲印照片的证件照相馆，有礼品店，在校外更是有花样繁多的各种艺术照相馆，设备和环境比我们新开张的小店要好，知名度也比我们大，所以我们必须有自己的特色，保证技术的同时在价格上有优势，我们的发展方向是经营照相以及跟相片有关的创意小玩意儿，为了跟紧并超越竞争对手，刚开始我们只能少盈利，给顾客更多的实惠，打响名声。
至于财务状况，刚开始肯定会物资紧张，人才不足，我会拉拢学会计，学经济，学计算机，学摄影的朋友加入我的团队，好多意想不到的难题都会发生，这些我们都要克服，年轻没有失败，总之有这样5万元的创业基金，我们一定会利用好这笔钱，它可是我们开创事业赢取第一桶金的资本。
大一经济学论文范文二：经济学科导论论文
从报考志愿之时我就开始关注安大的经济学类专业，开始时对这一个类字不解，经过了解才知道这是包含金融、经济学、国际贸易和财政学的一个招生大类。我们经济学类的学生都面临着大二是的专业分流，在学校开设启航工程的经济学类导论课程后，通过老师们的细致分析讲解我们充分了解了大类中的四个专业，对自己一年后的选择有多了一些把握。在接下来的四年我们要学习政治经济学、微观经济学、宏观经济学、会计学、统计学、财政学、国际贸易、国际金融、《资本论》导论、计量经济学、发展经济学、产业经济学、区域经济学、经济学说史、中国经济史和经济法。然而这么多的专业课让我对四个专业也有一些迷茫。首先我先说一说在导论课后我对这四个学科的认识。
金融：
金融学现在是个很热门的学科。金融学专业主要研究现代金融机构、金融市场以及整个金融经济的运动法律。具体研究内容包括：关于银行与证券、保险等非银行金融机构的理论与实务，关于货币市场、资本市场与国际金融市场的理论与实务，关于金融宏观调控及整个金融经济的理论与实务，以及关于金融管理特别是金融风险管理的理论与实务。 主要课程有：高等数学、微观经济学、宏观经济学、会计学、统计学、财政学、货币银行学、金融市场学、商业银行经营管理、保险学、证券投资学、国际金融学、公司金融、金融工程、保险精算、金融会计、国际金融管理、投资项目管理、投资银行理论与实务等。 在就业方面。从整体上看，金融学专业这几年在报考方面比较热门，职业前景普遍较好，但根据实际就业情况看，两极分化比较严重，文都教育经济学考试中心的观察统计发现，知名院校的金融学硕士，如果导师影响力较大，在校期间注重实践，同时研究功底比较深厚，刚出校门拿到10万以上年薪者，不在少数。我想这也就是为什么每次分专业时大家都希望进金融专业的原因之一吧。
经济学：
经济学是现代的一个独立学科，是关于经济发展规律的科学。从1776
年亚当斯密的《国富论》开始奠基，现代经济学经历了200多年的发展，已经有宏观经济学、微观经济学、政治经济学等众多专业方向，并应用于各垂直领域，指导人类财富积累与创造。
主要课程有：经济学基础、政治经济学、微观经济学、宏观经济学、会计学、统计学、财政学、国际贸易、国际金融、《资本论》导论、计量经济学、发展经济学、产业经济学、区域经济学、经济学说史、中国经济史和经济法。 国际经济与贸易： 本专业培养的学生应较系统地掌握经济学基本原理和国际经济、国际贸易的基本理论，掌握国际贸易的基本知识与基本技能，了解当代国际经济贸易的发展现状，熟悉通行的国际贸易规则和惯例，以及中国对外贸易的政策法规，了解主要国家与地区的社会经济情况，能在涉外经济贸易部门、外资企业及政府机构从事实际业务、管理、调研和宣传策划工作的高级专门人才。 主要课程有：国际贸易、国际服务贸易、国际贸易实务、国际贸易实验、西方经济学、国际经济学、中国对外贸易概论、国际贸易保险、国际结算、外贸函电、外贸单证、外贸单证实验、报关务实、报关务实实验、国际营销、国际贸易地理、电子商务、合同翻译等。
财政学： 财政即国家财政，是以国家为主体，通过政府的收支活动，集中一部分社会资源，满足社会公共需要的经济活动，即研究政府如何为满足社会公共需要筹集和使用资金的理论、制度和管理方法的学科. 主要研究国家如何从社会生产成果中分得一定份额，并用以实现国家职能的需要，包括财政资金的取得，使用、管理及由此而反映的经济关系
主要专业课程有：高等数学、微观经济学、宏观经济学、统计学、财政学、货币银行学、经济法、政治经济学、社会保障学、税法、资产评估、比较财政学、会计学、公共支出分析、政府采购理论与实务、政府预算管理等。
通过几周院系优秀教授老师的谆谆教诲。我了解了大类中一些课程的情况，如微观经济学、西方经济学、资本论等等，并且知道了个专业之间的联系和其构架。我同时我深刻的了解了这几个专业所学的知识和以后的就业情况。不再片面的认为金融就是最好的选择，每个专业都有其特点，门门都能学出学问，成就事业。 在学到知识了解了情况的同时十分感谢学校能够在启航工程中开设这样一门学科导论课。这项课程就像一盏明灯为我们在迷雾中指明了方向。
下面，我将从大学生素质教育、知识结构以及就业和个人事业发展的角度，谈谈学习经济学导论的重要意义：
(1)学习经济学导论是大学生素质教育的重要一环，有助于丰富大学生的知识结构和促进了大学生素质教育的快速发展
在高等教育中，经济学导论课程的开设，让大学生们有了更好的渠道去全面了解学习经济学。通过对该门课程的学习，大学生们对人类社会共有的基本经济问题生产什么、如何生产、为谁生产、何时生产有了基本的了解;通过对该门课程的学习，大学生们对什么是供求基本原理、什么是市场理论以及什么是经济体制改革有了大体的印象。从这一点上来看，学习经济学导论确实丰富了我们的知识结构。
(2)学习经济学导论在大学生就业抉择中有着不可或缺的指导意义，有助于树立以社会需要为标准的先进择业观，从而成就人生事业。
为什么说学习经济学导论对我们择业观的树立有极大的帮助作用呢?因为我们通过对市场知识的学习，明白了所有的经济活动都是以社会需求为最初动力，并以盈利为最终目的。在今后四年的学习中，我们会掌握了一些科学知识，但是很多人并不知道如何把学到的知识运用到现实生活中去，在找工作的过程中没有发挥自己的专业优势，结果四处碰壁。现如今，大学生眼高手低、高不成，低不就的就业现状正是由于没有扬长避短而造成的。解决这个难题，我们应该接受启航工程的导论课程，应该以自身专业知识为择业的资本，以社会需求为努力方向，在合适的岗位发挥自己最大的价值。再说，通过对经济学导论的学习，我们对市场运行规律、企业管理运营以及劳动合同知识都有了很好的了解，这无疑给我们的就业提供了极大的帮助。
微观经济学亏损时的决策范文第3篇
关 键 词:投资学;标准金融范式;行为金融范式
中图分类号:F830-59文献标识码:A文章编号:1006-3544（2006）04-0011-03
以马克维茨投资组合理论为起点,以Fama总结前人研究成果提出的有效市场假说为基础,林特纳､夏普提出的资本资产定价模型（CAPM）､罗斯的套利定价模型和布莱克-斯克尔斯的期权定价模型为核心,形成了现资学的基本理论框架｡该理论分析框架被称为标准分析范式,因为它以传统经济学的理性人和金融市场完全竞争为假设条件,以个人最优化和一般均衡分析为方法论,来研究投资行为和金融资产定价｡基于标准范式的投资理论在指导投资实践中发挥了重要作用｡与此同时,一方面由于标准范式的投资理论对很多金融市场的异常现象和投资者的投资行为难以做出满意的解释,另一方面,由于行为经济学和行为金融学的迅猛发展,导致了另一种投资学分析范式――行为范式日益受到重视｡本文的目的在于比较这两种不同研究范式之间的差异,并对未来的发展做简单的展望｡
一､两种研究范式的理论假设条件比较
任何理论体系都有其假设条件,投资学也不例外,而标准投资学研究范式与行为投资学研究范式在理论假设条件方面存在着重大差异,这种假设条件的差异导致了理论框架和指导投资实践的理念方面的差别｡
（一）人们在不确定性环境下行为特征的假设差异
投资学主要研究人们在不确定性环境下进行跨期资源配置问题,首要任务就是如何刻画投资者在不确定性环境下的行为特征｡标准投资学研究范式认为投资者是理性的预期效用最大化者,这等价于投资者的偏好关系必须满足相应的公理化假设｡
在Mas-Colell等(1995)看来,理性的预期效用最大化等价于投资者的偏好关系满足完备性､传递性､独立性(该假设由Luce和Krantz（1971）提出)三个最基本的公理化假设｡而Jehle和Reny（2001）则认为其等价于偏好关系满足完备性､传递性､单调性､替代性(该假设最早由von Neunman 和Morgenstern（1944）)四个公理化假设｡偏好的完备性与传递性就是经济学理性,完备性公理要求投资者能够对任何两个备选投资计划具有明确的偏好关系,而传递性则保证了上述偏好关系保持一致性｡单调性公理等价于决策者是自利的,行为方式是最优化的,这等价于Mas-Colell等以定理而非公理形式给出的一阶随机占优和二阶随机占优条件｡而独立性公理或替代性公理是用预期效用函数(v. N-M效用函数)来描述投资者偏好的必要条件｡
在关于投资者是理性的预期效用最大化假设下,一个合理的推论就是投资者是同质的,因为投资者都是预期效用最大化者,他们具有相同的行为目标和模式,因此可以将投资者视为是无差异的｡而投资者同质假设是资本资产定价模型的基本假设条件｡因此投资者偏好满足公理化假设是标准研究范式关于投资者行为的基本假设,也构成了标准范式下投资学理论的基石｡
显然,标准研究范式对投资者的行为假设是非常苛刻的,比如要满足偏好关系的完备性与传递性,要求投资者具有完全认知能力和无限的计算能力｡与此同时,大量实验经济学所提供的案例表明,投资者的实际选择行为与偏好关系的公理化假设不相吻合,这给标准范式下的投资学理论基石带来直接的挑战｡著名阿莱斯悖论（Allais paradox）说明不确定性环境下的选择行为与公理化假设并不一致｡而马金纳悖论(参见马斯-科莱尔等,微观经济学,P253-254)给出了选择行为违背偏好独立性公理假设的例子｡
正是由于理性预期效用最大化假设的苛刻性和现实投资者实际行为与偏好公理化假设不一致性,导致了对投资学标准研究范式假设的不满,以及实验经济学､行为经济学和行为金融学的发展,投资学的行为研究范式应运而生,并日益在理论和投资实践中受到重视｡
行为研究范式摈弃了过于理想化的预期效用最大化者的假设,它假设投资者是一个具有认知偏差､情感和意志的现实人｡投资者的认识能力､情绪与环境等因素均会对投资者在不确定性环境下的决策产生影响,并造成系统性决策行为偏差,这种行为偏差主要包括启发式偏差（heuristics bias）和框架偏差（framing bias）｡
认知心理学认为,一般而言,人们主要通过两类方式来解决问题:算法（algorithm）和启发法（heuristics）｡算法指解决问题的一套规则,人们按照规则程序化地解决问题｡而启发法则强调人们在解决问题时注重经验和直觉,主要运用启发法来解决大部分问题,因而在决策中,难以达到完全理性,进而形成启发式偏差｡
框架偏差是由决策过程中的框架依赖造成的｡框架依赖指事物出现的方式会影响决策人的判断,本质上相同的事物以不同方式进行描述时,人会有不同的选择｡这与标准研究范式的替代性公理或稳定性是不一致的｡
行为研究范式假定上述行为偏差会系统地影响投资者的投资决策和金融资产的定价,并以此为基础构建了相应的投资理论｡
（二）关于投资者风险态度假设的差异
在对风险的态度上,标准研究范式假设投资者是风险厌恶的,这等价于投资者关于财富的伯努利效用函数是凹的,效用随着财富的绝对值上升而增加,但增幅递减,即边际效用递减｡这表明投资者在任何时间､任何财富水平都是风险厌恶的,虽然厌恶程度不同｡
相反,行为研究范式认为仅用风险厌恶假设是难以对投资者风险态度做出完整描述的,投资者在更多时候展现出损失厌恶和后悔厌恶的特征｡
Kahneman和Tversky提出的前景理论认为人的风险态度类型并不是固定不变的,人在面对利得时表现出风险厌恶,而面对损失则显示出追求风险的特征,在同等财富变化的情况下,对损失的厌恶程度要比对盈利的满意程度大｡后悔厌恶是指人们做出错误决策时,对自己的行为会感到很痛苦,为了避免这种痛苦的行动会导致一些非理性的行为｡
（三）关于市场有效性假设的差异
市场有效性也是标准研究范式的一个基本假设,该假设与投资者的理性假设有密切联系,理性投资者假设是市场有效性假设的充分条件,但不是必要条件｡理性投资者参与的市场必然是有效的,因为投资者会理性地评估证券价格,导致证券价格会对信息做出及时､迅速的反应;但在部分投资者是非理性的情况时,市场仍旧能够达到有效,只要投资者的非理是随机的,并会相互抵消;即使长期内投资者的非理并非随机而是系统的,套利将消除这种偏差,长此以往这些非理性投资者将因为长期亏损而被淘汰｡
行为研究范式显然认为市场并非有效的,资本市场大量的异常现象①表明市场并非有效｡而行为金融学正是在尝试从不同角度来理解和解释这些现象的基础上发展出来的｡
二､两种研究范式下的理论框架比较
投资学标准研究范式已经形成了完整的理论体系,多位著名学者因此而获得诺贝尔经济学奖｡标准范式下投资理论的基本“骨架”为马克维茨的投资组合理论和林特纳､夏普的资本资产定价模型,是现代经济学核心思想――最优化和一般均衡思想在微观金融市场的自然延伸②｡
投资组合理论认为,投资者一般会以投资预期收益(均值)和风险(预期收益率的标准差)作为投资决策的基础,风险厌恶的投资者的选择就是在风险一定的情况下最大化预期收益,或在收益一定的情况下最小化风险｡投资者的选择范围(相当于消费者理论中的预算集)就是不同资产组合,最优选择位于资产组合的有效边缘上,风险厌恶程度不同的投资者会选择有效边缘上不同的点｡投资组合理论告诉投资者如何进行组合的选择｡
而托宾分离定理则是联系投资组合理论与资本资产定价模型的桥梁｡托宾分离定理在假设投资者能够以无风险利率自由拆借资金的情况下,推断出所有投资者的最优资产组合都包含风险资产与无风险资产,并且不论投资者的风险厌恶程度如何,他们持有的最优风险资产组合都是一样的(都会选择风险资产组合有效边缘上的同一点),风险厌恶程度的差异体现在资产配置在风险资产与无风险资产的比例不同｡
投资组合理论和托宾分离定理分析了投资者的最优化行为｡而夏普､林特纳在马克维茨和托宾的基础上,给出了资本市场均衡以及均衡条件下资产定价模型――CAPM｡假设投资者是同质的(所有投资者是理性和具有相同预期),并且投资者按照马克维茨提出的行为方式进行资产配置,那么投资者的资产配置行为将导致市场趋于均衡,在均衡的情况下资本市场线(capital market line， CML)与风险资产有效边缘相切于市场组合点(在风险资产组合中每种风险资产的比例为该风险资产市值与所有风险资产总市值之比)｡更为重要的是,夏普指出在均衡条件下,单个证券的风险由系统风险与非系统风险构成,非系统风险通过组合方式可以规避,单个证券的期望收益率与证券的系统风险成正比,该关系就是证券市场线｡Ross则进一步提出了套利定价模型｡
由此可见,标准研究范式已经形成了较为完整的理论框架体系,该理论体系系统地阐述了单个投资者如何进行资产组合的最优选择,以及在此基础上市场如何达到均衡和均衡条件下的资产定价｡
与标准范式完善的理论体系相比,行为范式下的投资理论总体上仍旧处于形成和完善之中,但在关于不确定性环境下的投资者决策理论方面,Kahneman和Tversky的前景理论已经成为行为投资理论的核心和基础｡
行为范式认为标准范式对于不确定性环境下投资者的行为假设不符合实际,因此作为行为研究范式的首要任务就是建立在不确定性环境下的行为决策理论,而Kahneman和Tversky（1979）对此做出了重要贡献,他们提出的前景理论在行为金融学的发展中具有牢不可破的坚实基础地位(李心丹,2003)｡K&T利用两个函数来刻画个人在面临不确定性时的决策行为:价值函数和决策权重函数｡前者取代了传统预期效用函数中的伯努利效用函数,后者取代了预期效用函数中的概率｡价值函数认为人们在决策时价值的变化并不决定于绝对财富水平的变化,而是考虑相对于参考点的财富变化,并且在面对盈利时呈现风险厌恶,而在面临损失时呈现风险偏好,投资者的风险态度是损失厌恶而非传统决策理论认为的风险厌恶｡而决策权重函数不但受事件的客观概率影响,而且受到与事件相关的其他因素影响;通常个人会对小概率事件赋予高于概率的决策权重,而在事件发生的概率比较大时,决策权重又小于事件概率｡
自从K&T于1979年提出前景理论以来,许多学者利用展望理论解释了许多标准投资学所无法解释的现象,诸如机会成本和原赋效应（Thaler， 1980，1985）､后悔效应(Thaler，1980)､处置效应（Barber和Odean，2000）､心理账户（Shefrin和Thaler， 1988）等｡
尽管行为研究范式下的投资理论在解释不确定性环境的投资决策和众多金融市场的异常现象方面取得了进展,但是在关于资本市场的定价方面尚未取得如标准范式的CAPM和APT那样广为接受的定价理论模型｡
三､两种研究范式投资实践指导意义的比较
投资学的标准研究范式和行为研究范式不仅在理论体系的假设和理论体系框架上存在显著差异,而且在指导投资实践方面也存在不同｡
标准研究范式下的投资理论对于投资实践的重要意义在于组合投资和持有消极的投资策略｡
马克维茨的投资组合理论表明通过投资组合的方式能够降低投资风险,组合投资已经成为投资界普遍遵循的最基本信条,证券投资基金和机构投资者不断增加的重要原因部分在于,相对于中小投资者而言,他们具有在更大范围内进行组合投资降低风险的优势｡
有效市场假说认为资本市场是有效的,所有的信息已经被反映到证券价格中,证券价格受未来信息的影响,而未来信息是不确定和随机的,因此证券价格变化是随机和不可预测的｡而资本资产定价模型从另一角度表达了相似的指导思想:投资的回报率与风险成正比,要想取得高回报的惟一途径就是承担高风险｡
在证券价格变化是随机的情况下,投资者应该在投资时采取消极的策略,通过投资组合的方式获得与承担的风险相对应的回报率｡任何想战胜市场的积极投资策略都是徒劳的,任何投资者均不可能持续地战胜市场｡这对于中小投资者在选择基金经理时的指导作用在于:基金经理的过去业绩并不能成为他们选择基金经理的可靠依据｡根据标准投资学的理论和原理,这种以过去业绩为标准的选择方法是不可靠的,基金经理过去的业绩好仅仅是因为他的运气好,因而并不代表他未来的投资业绩就好,因为一个基金经理不可能持续战胜市场｡
而行为投资学对于投资者的指导意义在于:第一,在一定条件下,积极的投资策略是有效的;第二,投资者应该如何控制非理性投资行为带来的损失｡
标准投资范式假设投资者是完全理性的,因而市场也是有效的,投资收益决定于投资者承担的风险,积极的投资策略是徒劳无效的｡而行为研究范式认为投资者是具有认知偏差､情绪的现实人,他们不可能像完全理性的投资者那样不犯错误,因此市场也不可能是有效的｡无效的市场意味着证券价格是可以根据某些特定的因素进行预测的,这种预测可以分为横界面报酬可预测性和时间序列报酬可预测性｡
横界面报酬可预测性包括小公司规模效应与账面市值比效用,即小规模公司比大规模公司平均报酬更高,较小市值公司的平均报酬更高｡横界面报酬可预测性意味着购买小规模公司或高账面市值比公司证券的投资策略将获得更高的回报率｡
时间序列报酬可预测性是指,一般而言短期内(一般在1年以内)股价报酬率呈高度正自相关,长期内(一年以上)股价报酬率呈负相关｡这意味着动量策略和反向操作策略更容易获利｡
比如,行为投资学著名学者Thaler不但在研究投资者的非理方面取得很大成绩,而且积极利用研究成果进行投资实践,他与Fuller组建的Fuller&Thaler资产管理公司主要利用投资者认知和行为偏差所产生的无效定价而获利(饶育蕾等,2002)｡
发现并利用投资者的非理获利显然不是一件容易的事,往往只有那些最先发现某些异常现象的研究者才可能有获利的机会｡相比之下,对于中小投资者而言,投资学的行为研究范式更重要的意义在于如何避免自己的非理给投资带来损失｡投资者并非如标准范式所假设的那种“圣人”,从不犯错误,投资者的认知偏差､情绪波动均会影响投资者的投资行为,并可能产生错误｡而行为研究范式的投资理论对上述大量投资者容易犯的错误做出合理解释,这有助于投资者防范这类错误｡比如,投资者在买卖股票时容易犯“卖出盈利股票,持续持有亏损股票”的错误,导致“小盈大亏”｡而K&T提出的前景理论认为这与投资者的损失厌恶有关｡在这种情况下,投资者使用止损策略就能够有效地防止损失的不断积累｡
四､投资学研究范式展望
尽管标准范式与行为研究范式的假设条件迥然不同,但任何理论研究均需要有参照系和研究平台,因此二者的关系决非对立的,可以把标准研究范式视为行为研究范式的理论参照系和研究平台,行为研究范式是对标准研究范式假设条件的一般化和理论体系的拓展｡
行为研究范式在对标准范式假设条件的一般化方面已经取得重要进展,建立了以前景理论为基础的理论体系,并对许多标准范式无法解释的金融市场现象给出了合理的解释｡
尽管在资产定价理论方面行为投资学取得了一些进展,比如DSSW(1990)噪音交易模型,但尚未形成具有“投资者行为假设――投资者选择――市场均衡和资产定价”逻辑,并广为接受的理论模型｡因此以标准行为范式的投资组合理论和资产定价模型为参照系和研究平台,构建行为研究范式下的投资组合理论和行为资产定价理论是未来投资学研究的重要方向｡二者之间呈现相互融合是未来投资学研究的重要趋势｡
参考文献:
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微观经济学亏损时的决策范文第4篇
【关键词】管理经济学；公共事业管理；边际分析法；管理决策
中图分类号：F22
文献标识码：A
文章编号：1006-0278（2013）03-033-02
一、管理经济学和行业组织论
管理经济学是应用经济学的一个分支，管理经济学为经营决策提供了一种系统而又有逻辑的分析方法，这些经营决策关注于既影响日常决策，也影响长期计划决策的经济力，是微观经济学在管理实践中的应用，是沟通经济学理论与企业管理决策的桥梁，它为企业决策和管理提供分析工具和方法，其理论主要是围绕需求、生产、成本、市场和行业组织等因素提出的。
单就行业组织理论而言，其主要探讨行业中的企业是如何为获得利润开展竞争的，该领域的许多学者运用理论模型和数学分析的方法来研究企业间的竞争战略与竞争行为，虽然这些理论模型在指导企业高层管理者制定战略决策方面存在局限，但当这些理论模型与数学规划的模型与方法相结合的时候，它们确实为实现数据驱动模型奠定了理论基础。
行业竞争分析模型决定该行业内各企业的供应价格与供应量，而这一供应价格与供应量与购买者的购买价格与购买量相均衡，最终形成竞争均衡的市场价格和市场需求。衡的市场价格导致这样一种简单的情形，即企业增加产量直到其边际成本等于其边际收益，在此均衡点上市场需求与市场供给相平衡。争均衡模型作为稳定状态条件下分析企业间竞争的一种方法，在行业组织理论中处于核心的位置。业中的每一个企业都在该行业的竞争框架下，追求本企业净收益的最大化。过程可能是企业间价格竞争的过程，也可能是垄断者单独制定价格的过程。企业追求净收益最大化的同时，购买者追求购买效用的最大化。供应链的角度，由于制造企业与市场之间存在地理空间上的距离，因此竞争具有明显的空间性，市场均衡实质是价格与空间上的均衡，经济均衡理论基本上将其视角集中在价格和空间的竞争上，这就暗示它忽略了产品特质上的差别，将农林产品同豪华的汽车等同起来，尽管它对于一些实物产品在市场上的成功起到了重要作用，但却无法涉猎市场营销因素在企业竞争中的作用，单从价格和空间的角度我们根本无法探知行业内企业竞争层层迷雾后的内在规律。
虽然在管理经济学中数学规划的分解方法使得在竞争企业及其市场的数据驱动模型间的均衡点计算成为可能，目前这些方法还存在两方面的问题：其一是，数学计算的复杂性及其意义所在未被经济学人士广泛认同，这里的数学计算基于微积分最优函数的局部特性，而不是基于数学规划对偶理论最优函数的全局特性；再者是，基于混合整数规划的供应链模型违反了一些来自于行业组织模型理论结果的数学假设，然而，这两方面问题的存在并不能损害这些方法的实际应用价值，使用混合整数规划模型的数据驱动均衡分析尤其适用于行业中存在2个以上的竞争企业和10个以上生产厂家的情况，此时所计算的供给价格和供给量与需求价格和需求量之间的误差最小，当然，一个较大的计算误差并非完全是由技术原因造成的，而可能是反映一种不稳定的市场状态，如何系统而有效地运用这些方法，需要我们在行业组织理论的现实拓展方面进行更深入的研究。
二、边际分析法
边际分析法是一种经济分析方法。边际分析法是把追加的支出和追加的收入相比较，二者相等时为临界点，也就是投入的资金所得到的利益与输出损失相等时的点。
边际分析法是经济学的基本研究方法之一，不仅在理论上，而且在实际工作中也起着相当大的作用，是打开经济决策王国的钥匙。可以认为边际分析法与管理决策优化密切相关边际分析法的数学原理是对于离散discrete情形：边际值mar-ginal value为因变量变化量与自变量变化量的比值。
对于连续continuous情形：边际值marginal value为因变量关于某自变量的导数值。
所以边际的含义本身就是因变量关于自变量的变化率，或者说是自变量变化一个单位时因变量的改变量。在经济管理研究中，经常考虑的边际量有边际收入MR、边际成本MC、边际产量MP、边际利润MB等。
现今对边际分析法的运用主要在以下几个方面：
边际分析法体现向前看的决策思想，是寻求最优解的核心工具。主要应用如下：
1 无约束条件下最优投入量（业务量）unconstrained opti-mization的确定：
利润最大化是企业决策考虑的根本目标。由微积分基本原理知道：利润最大化的点在边际利润等于0的点获得。利润（或称净收益）为收入与成本之差，边际利润亦即边际收入与边际成本之差，即：MB=MR-MC。
由此可以获得结论：只要边际收入大于边际成本，这种经济活动就是可取的；在无约束条件下，边际利润值为0（即：边际收入=边际成本）时，资源的投入量最优（利润最大）。
2 有约束条件下最优业务量constrained optimization分配的确定：
对于有约束情形可以获得如下最优化法则：在有约束条件下，各方向上每增加单位资源所带来的边际效益都相等，且同时满足约束条件，资源分配的总效益最优。这一法则也称为等边际法则。
当所考虑的资源是资金时，有约束的最优化法则即为：在满足约束条件的同时，各方向上每增加一元钱所带来的边际效益都相等；如果资金是用来购买资源，而各方向的资源价格分别都是常数，有约束的最优化法则即为：在满足约束条件的同时，各方向上的边际效益与价格的比值都等于一个常数。
3 最优化原则的离散结果：当边际收益大于边际成本时，应该增加行动；当边际收益小于边际成本时，应该减少行动；最优化水平在当边际成本大于边际收益的前一单位水平达到。
4 提倡使用增量分析。增量分析是边际分析的变形。增量分析是分析某种决策对收入、成本或利润的影响。这里”某种决策”可以是变量的大量变化，包括离散的、跳跃性的变化，也可以是非数量的变化，如不同技术条件、不同环境下的比较。比较不同决策引起的变量变化值进行分析。
三、边际分析法与管理决策
在根据边际分析法作出决策时就是要对比边际成本与边际收益。如果边际收益大于边际成本，即增加这一名乘客所增加的收入大于所增加的成本，让这名乘客上车就是合适的，这是理性决策。如果边际收益小于边际成本，让这名乘客上车就要亏损，是非理性决策。从理论上说，乘客可以增加到边际收益与边际成本相等时为止。在我们的例子中，私人公司让这名乘客上车是理性的，无论那个售票员是否懂得边际的概念与边际分析法，他实际上是按边际收益大于边际成本这一原则作出决策的。国营公司的售票员不让这名乘客上车，或者是受严格制度的制约（例如，售票员无权降价），或者是缺“边际”这根弦。我们常说国营企业经营机制不如私人企业灵活，这大概可以算一个例子。
边际分析法在经济学中运用极广。所以，边际这个概念和边际分析法的提出被认为是经济学方法的一次革命。在经济学中，边际分析法的提出不仅为我们作出决策提供了一个有用的工具，而且还使经济学能运用数学工具。边际分析所表示的自变量与因变量之间变动的关系可以用微分来表示。由此数学方法在经济学中可以得到广泛应用。现在数学在经济学中运用十分广泛，对推动经济学本身的发展和解决实际经济问题起到了重大作用。有兴趣的看一点更高深的经济学著作就会体会到这一点。
微观经济学亏损时的决策范文第5篇
[关键词]发展内涵；主体素质；市场效率；交易质量；监管效率
发展与增长是经济学中相对的概念。增长指经济规模扩张，主要通过GDP、人均收入等指标来衡量；发展不仅包括增长，而且指在增长基础之上的结构优化、效率提升、质量提高，以及作为社会个体的人的发展。经济发展的概念，既有量的内容，也有质的规定。20世纪50、60年代，许多发展中国家仅仅注意到发展的数量问题，即经济总量的扩大和人均收入的提高，从而导致两极分化愈演愈烈，人力资源严重浪费，自然资源大量毁坏。故而制定经济战略时，不仅要关注数量的增长，而且更要追求质的变革。
具体到保险业，增长主要是指保险业规模的扩张，即保费收入、保险资产规模的扩张。一般用保费收入、保险业总资产等绝对数量指标，或保险深度、密度等相对数量指标来衡量。借鉴经济发展的概念，保险业发展不仅指保费收入或保险资产规模的扩张，而且包括在此基础上的市场主体素质、市场效率、交易质量和监管效率等四个方面的优化与提升。这四个方面涵盖了保险业的微观层面一参与主体，中观层面一市场结构与组织，宏观层面一行业监管与调控，还包括了从福利经济学角度进行的效率与消费者剩余分析。
我国保险业一度普遍存在“以保费规模论英雄”、以规模增长替展的现象。目前的保险市场上，这种现象仍在一定范围内继续存在。把保险业发展有意或无意地片面理解为保费收入增长，是保险业粗放型经营的集中表现，导致了过度竞争、偿付能力不足、盈利能力弱、诚信状况不佳等问题。因此，理清保险业发展内涵，对我国保险业明确发展方向，制定合理的发展战略，平稳而顺利地转型，实现集约化、内涵型的发展具有重要意义。
一、提升保险市场主体素质
保险市场主体包括保险人、中介人、投保人。保险市场是典型的信息不对称市场，道德风险、逆选择等机会主义行为阻碍了保险交易的实现。促成保险交易需要疏导信息渠道，保险人和中介人的实力、信誉、品牌等素质是信息释放的有效手段，投保人对保险的认知能力是决定保险需求的重要因素。从此意义上看，市场主体素质是决定保险交易的根本前提之一。
(一)保险人的素质提升。评价保险公司的价值是衡量保险人素质的主要核心指标。内含价值(EmbeddedValue)是评估保险公司价值的有效指标，它指在充分考虑总体风险的前提下，适用业务对应的资产未来产生的收益中可以分配给股东的利益的现值，等于自由盈余、要求资本与有效保单未来产生的股东现金流现值(现有业务价值)之和，减去持有要求资本的成本。内含价值更为准确地评估了保险公司的价值，被英、美等保险市场发达国家广泛使用。表1是根据我国两家已上市的寿险公司——中国人寿保险股份有限公司和中国平安保险(集团)股份有限公司2005年报反映的公司内含价值。
可看出，内含价值包含了调整净资产的价值和有效业务价值，涵盖面更广，对公司价值的衡量也更加全面。同时，保险人素质还包括偿付能力、创新能力、可持续发展能力、公司治理结构、内控管理水平、品牌价值等多方面因素。从一段时期来看，这些因素最终会通过公司的经营业绩反映在内含价值的变化上。因此，我国保险业应该依据内含价值评估来制定经营战略，优化业务结构。对一些内含价值相对较低的业务，如目前我国寿险市场上的银行保险业务、产险市场上的车险业务进行革新。这类业务虽然内含价值不高，甚至时有亏损，但往往是经营费用的主要来源，维系了公司经营的固定成本支出，内含价值不高的原因主要来自于市场过度的费率竞争。对此类业务不应该采取简单的限制措施，而是应该通过进一步细分市场，深入挖掘客户资源，提升增值服务水平，树立品牌影响，变单纯的费率竞争为多样化的产品、服务和品牌竞争，在此基础上逐步提升此类业务的内含价值。对于内含价值较高的业务，如期缴个险、企财险等，一方面应当通过加大对此类业务的资源倾斜力度，不断拓展和深化其覆盖面。另一方面要意识到此类业务之所以内含价值高，原因可能是费率定价不合理、竞争程度小等因素。因此，保险人还须积极提升管理和服务水平，给予客户实际的优惠，巩固有效的客户资源；预先制定应对竞争的策略，包括产品储备、渠道维护等等。
(二)中介人的素质提升。保险中介人主要包括保险人(含保险营销员、专业公司和兼业机构)、保险经纪公司和保险公估公司。保险中介人素质主要指：资本实力、专业技术能力、公司治理和内控管理水平、营销能力等等。衡量保险中介人素质可以综合看中介业务占保费总收入的比率，投诉和违规经营频率等指标。我国保险营销员从业队伍庞大、素质良莠不齐，误导、欺诈现象时有发生。专业中介机构普遍存在专业经验和技能不足、违规经营频繁的现象。保险中介总业务占保费收入的70%左右，但2006年专业中介业务仅占保费收入的7.3%。因此，加强保险营销员的管理，促进专业机构的实力、技能和管理水平提升，是目前提升我国保险中介入素质的关键。
(三)投保人的素质提升。投保人的素质主要指保险意识、对保险法律及条款的认识与理解水平等。投保人的素质在很多情况下被忽视，但它是决定保险需求的重要因素。消费者对保险业的经营特点缺乏了解，一些国家普遍遵循的管理方法在中国被看作是“霸王条款”和不公平的歧视，使得一些本来有购买欲望和能力的消费者因此放弃了购买。同时，又有一些消费者由于缺乏对保险产品的认识，而忽视投连、分红或万能险中投资账户的风险，从而做出不合理的购买决策。可通过公众媒体讲解保险消费典型案例、积极开展投保人教育、向广大居民普及保险知识等方式，提升投保人素质。
此外，保险市场参与者还包括为保险机构和中介机构服务的独立会计师、审计师和精算师等，保险市场主体素质的提高也包含了这个群体专业技能和职业操守的提升。对此，相关监管机构也应该制定相应的资质审核和准入标准。
二、增进保险市场效率
效率是西方经济学核心概念之一。根据经济学经典著述，“效率是社会从现有资源中取得最大消费者满足的过程。更确切的说，配置效率(allocativeefficiency)——有时称帕累托效率(Paretoefficiency)出现的条件是：社会无法进一步组织生产或消费，以增进某人的满足程度，而同时却不会减少其他人的福利。”限制市场效率的因素主要有两个：市场失灵(marketfailures)和不能被接受的收入分配。保险市场失灵，主要包括不完全竞争、外部效应和不完全信息，在很大程度上影响了保险交易的实现，是保险业发展需要克服的限制因素。
(一)不完全竞争。根据西方经济学原理，不完全竞争损害效率、均衡交易量低于自由竞争时的水平，导致消费者剩余受损，影响社会福利的实现。目前，我国保险市场结构中存在寡头垄断现象，产寿险市场前三家保险公司分别占据了70%左右的市场份额，2000年和2006年产险市场前三家公司市场份额总计分别为97.8%、67.32%，寿险市场前三家公司市场份额总计分别为96.3%、71.57%。
但是，相对于西方经济学原理中的寡头垄断的市场结构而言，我国保险市场结构具有特殊性。根据西方经济学原理，寡头垄断市场指少数几家厂商控制整个市场的产品的生产和销售的市场组织。在寡头垄断市场中，厂商的长期边际成本LMC(相当于产品的边际社会成本)低于商品的市场价格P(相当于商品的边际社会价值)，厂商能够长期获得超额的经济利润Q)。而我国保险业处于市场份额前列的公司长期处于低盈利水平，尤其以财产保险公司为甚。某产险公司2002年—2005年净资产利润率见表2。
我国保险市场的寡头垄断主要体现于销售渠道对客户资源的垄断。中介渠道控制了近70%的市场资源，处于市场份额前列的保险公司所具备的优势是销售渠道的优势，而不是客户忠诚度或管理技术等方面的优势。因此，尽管保险公司本身取得较大的市场份额，但维持销售渠道所支付的费用也高，冲销了保险公司的营利，导致了高成本率。我国产险的综合成本率从2005年的97.5%上升到2006年的102.7%；寿险公司营业费用从2005年的270亿元增加到2006年的340亿元，增幅高于寿险公司保费收入增速14.7个百分点。同时，这种模式使得公司市场份额具有相当大的易变性。比如财产保险市场中，新兴保险公司往往通过高手续费就可以从中介人手中迅速获取业务，获得靠前的市场份额。
优化我国保险市场结构首先要变革保险营销模式，改善过度依赖营销渠道获得市场份额的现象。1.探索建立保险产品、服务创新保护期制度，保护保险公司在一定时期内独享创新带来的市场份额，逐步改变保险产品过度同质化的现象，鼓励通过创新来实现市场份额拓展。2.推进保险机构在资本合作基础上，与银行、邮政储蓄等系统性兼业机构开展更深层次的业务合作，改变目前保险机构在交易谈判中的劣势地位。3.进一步强化保险中介市场监管，特别是要通过治理中介市场商业贿赂行为，逐步改善中间环节垄断客户资源的现象。4.加快保险公司业务创新，利用电话、网络等方式，开拓直销业务的新模式。
(二)外部效应。投保人在消费一些保险产品时具有正的外部效应，如责任保险、农业保险，它们的社会收益大于投保人的个人收益。这类业务存在一定程度投保不足的现象，不能满足大数法则的经营原则，导致此类业务长期亏损，又进一步加剧了业务规模的萎缩。
近年来，我国保险市场上除了机动车三责险、承运人责任保险等少数责任保险由于法律或行政强制，覆盖面得到较大幅度提高外，火灾公众责任保险、高风险行业雇主责任保险等具有正外部性的责任保险覆盖面仍然不高。农业保险覆盖率则一直处于较低水平。2006年，我国农业保险保费收入8.5亿元，同比增长16.2%，占财产险总保费收入的0.56%；责任保险保费收入56.3亿元，同比增长24.3%，占财产险总保费收入的3.73%。针对上述情况，政府应进一步加大对具有正外部性的部分保险产品的扶持，采取法律强制、财政补贴、税费减免等多种手段，克服外部效应带来的保险市场效率减损。
(三)信息不完全。保险人、中介人和投保人构成了两对信息不对称关系：在保险产品方面，此三方信息优势依次递减；在被保险人信息方面，此三方信息优势依次递增。同时，信息不完全还包括保险业作为费用支付的第三方，与医疗机构等相关主体之间的信息不对称问题。信息不对称影响了保险交易的实现，阻碍了保险市场规模的扩张，导致交易各方的逆向选择和道德风险问题。
我国保险市场存在典型的信息不完全链：一方面，保险条款、费率对于普通消费者而言晦涩难懂，且还存在一定的保险人或中介人隐瞒、误导现象；另一方面，少数知悉保险业运作的投保人又利用漏洞欺诈骗赔，有的医疗机构也存在协助被保险人故意扩大保险赔付的现象。保险监管机构应针对以上现象，组织和协调保险业、医疗等行业，采取多种手段疏导信息渠道。一是推进保险条款的通俗化，加强投保人教育，推进保险产品信息的传递。二是组织行业建立共享信息平台，积累损失数据，联合经济侦察等部门打击骗保骗赔等犯罪行为。三是与医疗管理部门沟通，建立通行的诊疗和理赔标准，实现诊疗信息的共享，并组织保险行业对医疗机构的理赔情况进行评估。四是探索建立有效的保险公司信息披露机制，强化保险机构的市场约束。
三、提高保险交易质量
经济发展理论十分强调产品质量的提升。在其他条件不变的情况下，产品质量提升的过程实际上也是消费者剩余增加的过程。保险交易质量的提高，即在一定的费率水平下，保险产品、服务的质量与水平的提升；或在现有的保险产品与服务条件下，保险费率降低。如果仅仅维持当前的保险产品与服务水平，即使保险业的规模在一定时期内不断扩大，保险业发展的可持续性也值得质疑。
消费者剩余可以从消费者支出角度衡量保险交易的质量。保险交易中的消费者剩余是保险消费者愿意为购买保险产品而支付的价格与其实际支付价格的差额部分，差额越大，相应的保险消费者剩余也越大，消费者从保险交易中获得的总福利也越大，意味着保险交易的质量相应较高。总体来说，我国部分保险费率高于国外同类产品费率水平，这也是地下保单现象屡禁不止的原因之一。特别是监管机构规定了寿险产品预定利率上限为2.5%。在目前市场利率和其他金融产品收益率走高的背景下，寿险产品费率水平相对较高，与货币市场基金、部分银行理财产品相比，实际收益率低，风险相当且流动性不足。对寿险产品预定利率的管制影响了消费者剩余的实现。
同时，保险产品与服务存在诸多不足：1.居民健康、养老、财产等保险需求与现实的保险产品之间存在很大差距，往往是居民有保险需要，而现有保险的保障程度不能够满足。2.保险费率制定过程中，缺乏公允的纯费率标准，部分返还型(分红、万能和投连)险种，在风险保障程度较低的前提下，实际收益率相当或低于银行利率，且流动性差，费率有失公平。3.保险产品同质性强，不同公司保险产品之间主要的区别在于品牌，居民多样化的保险需求难以得到充分满足。4.保险理赔环节缺少统一标准，一些公司动辄以内部规定来拒绝赔付，甚至为实现年度账面利润而拖延赔付。5.在保险营销过程中，诚信缺失现象突出，误导和欺诈行为时有发生而难以对相关责任人员进行取证和惩戒。这些都是保险产品与服务质量方面的不足与缺陷，在很大程度上降低了保险交易的质量，影响了保险业发展。
值得注意的是，保险产品与服务质量需要保险公司资产负债管理技术、定价技术、内控管理水平、营销模式等多方面的综合素质的支撑。为提升我国保险交易的质量，一方面，保险监管机构应逐步改革费率监管体制，赋予保险人在定价等方面更多的自，在自由竞争的条件下，通过管理等手段，适当降低保险费率，增加消费者剩余。另一方面，保险公司应加强管理与创新，建立有效的内控管理制度，为消费者提供更多样化、更优惠的产品与服务。
四、提升保险监管效率
监管的公众利益理论认为，政府监管主要是修正由于市场失灵导致的资源错误配置，进而对社会福利进行再分配的一种机制或方法。保险监管的动因和目的在于克服保险市场失灵，保护消费者的利益，实现经济效率和社会福利的最大化。保险监管效率体现在一定成本和资源(主要是财政预算和机构人员编制)约束条件下，应实现以下五个方面的增进与优化：
(一)克服保险市场失灵。1.限制垄断，通过市场准入、资本扩张等方式配置新的市场主体，促进市场充分竞争。2.疏导信息渠道，实现保险信息的传递与共享，并且通过适当而公允的信息披露手段加强对行业的监管与约束。3.治理外部效应，通过适当的政策扶持和补贴，支持具有正外部效应的保险业务扩大覆盖范围，以增进市场效率。
(二)保护消费者利益。在条款设计、费率厘定，乃至理赔环节，保险人具有相对的信息、法律和精算优势，在交易时处于优势地位，因此需要有外在的权威力量介入，以维护交易的公平。在保护消费者利益方面，保险监管机构应组织设计行业通用的保险条款，对基本险种的保险责任范围、除外责任等进行界定；建立集中的保险损失数据库，在公允的纯损失率基础上审批各保险公司费率；建立通行的理赔标准，为被保险人提供标准而公开的理赔服务。
(三)防范保险业系统性风险，维护金融市场稳定。保险业属于金融行业的组成部分，在金融市场融合的背景下，保险业与其他金融同业之间具有风险转移和扩散效应。我国保险监管机构应当通过深化偿付能力监管制度，建立风险资本管理体系，加强对保险资金运用的动态监控等手段，建立有效的保险风险预警、防范和处理机制，保障保险业和金融业的安全。
(四)适应经济金融系统的创新变革。保险监管机构要在管制与鼓励创新之间实现平衡。特别是当今国际经济一体化、金融混业经营的背景下，金融创新层出不穷；假借或利用金融创新，寻找金融体制变革过程中的漏洞以实现不当利益的行为也层出不穷，保险监管机构要进行审慎的判断和甄别，在有效防范风险的同时鼓励提高市场效率的创新行为。
(五)克服自身的政府失灵现象。“监管俘虏”理论(Capturetheoryofregulation)认为，组织严密、资金充足的特殊利益集团，如保险人、再保险人、保险中介入等，可以影响立法和监管为他们的利益服务：1.排斥外来竞争者和新的市场进入者，保护市场优势。2.获得政府的补贴。我国保险监管机构应当始终保持公允、中立的地位，在草拟法案、出台规章、行政审批与处罚等工作中，把保护投保人和被保险人的利益作为自身的首要职责，避免受保险行业特殊利益集团左右。
[参考文献]
[1]萨缪尔森，诺德豪斯.微观经济学[M].华夏出版社，1999.
[2]张培刚.发展经济学教程[M].经济科学出版社，2001.
