金融危机的过程

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金融危机的过程范文第1篇

[关键词]金融危机 劳动力 开发 转移 保障

[中图分类号]D63[文献标识码]A[文章编号]1009-5349(2010)06-0029-02

改革开放以来,随着城乡经济体制的改革,城市工业化进程的加快及外资的大量引入,使得城市和个别地区的企业发展迅速,形成了巨大的劳动力需求。到了20世纪90年代末,农村剩余劳动力转移问题,伴随着中国各项经济体制改革的进程和改革开放的深入显得日益突出。2008年金融危机爆发后,农村劳动力开发转移更是面临前所未有的挑战。有效、合理转移农村劳动力,是解决“三农”问题的关键,对保持社会稳定,经济发展,具有重要的现实意义。基层政府在引导开发转移农村劳动力的过程中必将起到重要的作用。

一、基层政府在金融危机背景下开发转移农村劳动力的意义

农村劳动力的开发转移已经成为制约农村、农业发展的重要因素之一,是我国社会经济发展过程中必须要解决的问题,其对于有效提高农民的收入,促进农村、农业的可持续发展有着极其重要的作用。具体来说,基层政府在金融危机背景下开发转移农村劳动力的意义有:

(一)有利于提高其自身素质,增加农民收入

基层政府对于农村劳动力的开发工作有助于农民自身文化素质、职业技能的提高。另外,通过外出务工,可以使农民开阔视野、增长见识、掌握技能,促进自身素质的全面提高。通过自身素质的提高,在基层政府的帮助引导下,农村劳动力可以进行有效转移,可以大幅度提高农民收入。

(二)有利于实现农业的规模经营

通过基层政府的引导和培训,劳动力的合理转移,是实现土地流转和土地适度规模经营的前提条件。中国农村的现实情况是人多地少,以小规模的家庭经营为主,进行精耕细作,不利于现代化先进农业设备的应用和农民参与市场竞争。

农村劳动力的转移,可以促进土地流转,实现土地适度规模经营。规模经营不仅可以使土地集约化生产,运用大的机器设备,还可以促使农产品商品化,减轻农民负担,提高农民收入。

(三)有利于推动城镇化的发展,促进城镇经济发展和社会的繁荣

大量农村人口进入城镇在带动上述产业发展的同时,又能促进劳动密集型产业和第三产业的迅速发展,农村劳动力的转移弥补了城市因经济结构调整而出现的劳动用工空白,进城农民工逐渐成为城市运转功能中必不可少的一个重要环节。

(四)有利于内需的扩大

扩大内需是抵御金融危机的一个重要手段。农村劳动力在基层政府引导下得到合理有效转移,从而收入增加。消费也必将增加。这些消费可增加城市的内需,促进城乡经济的发展。有利于城市规模的扩大,生活水平的提高,进一步扩大生产规模,促进农村劳动力转移的规模扩大,形成良性循环。

(五)有利于基层政府形象的树立

基层政府开发引导农村剩余劳动力,给农民带来了帮助,必然得到农民的认同,社会舆论青睐,使政府形象得到提升,有利于政府工作的开展。基层政府威信的提高,对于构建和谐社会主义具有重大意义。

二、基层政府在农村劳动力开发转移作用上的探析

近年来,农村劳动力开发转移遇到种种困难,严重制约了城乡经济的发展。加之金融危机的影响,农村劳动力滞留现象严重。如果持续下去,必将影响我国经济的发展,农村的进步,社会的稳定,影响和谐社会的构建。因此,基层政府必须发挥作用,必须加大投入,以做好农村劳动力的开发和转移工作。

(一)基层政府在农村劳动力开发中应做的工作

1.加大对九年义务教育的投入

百年大计,教育为本。农村九年义务教育的资金投入较少,导致学生负担较重,农民的负担加重,加之大学生就业困难的现象,使农民对儿童的教育投资失去信心,不利于农民的整体素质提高。基层政府加大资金的投入,有利于农民负担的减轻。促使农村高小教育的发展,对农村整体素质的长期提高具有重要的现实意义。

2.建立农民成人培训体系

提高农民劳动技能以满足市场竞争环境下对劳动力的需求。发展农村成人教育是提高农民文化索质的需要。长期以来,我国广大农村教育处于落后状态,导致农民文化索质低下。据统计,在全国5亿农村劳动力中,小学以下文化程度占40%,高中以上占12%,全国92%的文盲来自农村。这极大地影响和制约了他们创造和经营财富的能力,成为制约农村经济发展和农业现代化的主要障碍。

大力发展农村成人教育是科教兴农的战略举措,是农村经济社会发展的必然选择。因此,基层政府要把发展农村成人教育作为解决民生问题的一项重要举措,重点倾斜、重点支持、重点发展,在提高认识的基础上,加大资金支持力度,多渠道筹集资金,支持农村成人教育的发展。

3.基层政府应该鼓励企业或社会力量进入农村培训教育行业

尝试使用市场配置农村教育培训行业的方法,可以合理配置行业资源,提高培训的质量,优化教学的内容,改进教学的方法,从而促进农民素质的提高,完善农村劳动力整体开发体系。同时还可以促进城乡经济的发展。政府可以考虑由政府搭台,引导风险投资进入农村培训领域,通过企业与农村成人教育学校“联姻”,一方面解决资金问题,另一方面解决人力资源与市场需求脱节的问题。可以有效推动农村成人教育的快速健康发展。

(二)基层政府在农村劳动力转移过程中应做的工作

1.加速发展县域经济,就地吸收消化农村剩余劳动力

首先是大力发展乡镇企业非农经济。由于这类企业就业门槛较低,对技术、技能的要求也不,加上这类行业的门类较全,包容性大,对不具备就业竞争优势的农村劳动力来说,选择余地和空间较大,有利于吸收农村剩余劳动力的加入。

其次是发展小城镇。加快农村城市化进程。城镇处于城乡之间。既是农村的中心,又是城镇体系中的重要环节;它接近农村,又具备了发展工业的基本条件。加上面广,量大。成为容纳大量农村剩余劳动力的主要场所。从而为农村剩余劳动力进城经商、务工开辟出条绿色通道。

2.基层政府应发挥宏观中介的作用,或鼓励企业从事城乡农村劳动力转移中介服务

当前农民工进城务工,主要依靠亲戚介绍,同乡推进或到城市中的小中介所获得用人单位信息。这些方式效率低下,往往会浪费农民工很多时间,使得农民工不能及时找到工作,也使用人单位不能及时招到合适的农民工。基层政府应该发挥自身优势,建立用人单位和农民工数据库,及时准确的将信息告知农民工和用人单位。

如果有些地区有条件,可以鼓励当地企业和社会组织从事农民工职业中介服务,使中介服务市场化。将中介服务交予市场来调节,会使服务的水平,质量提高;资源配置更合理,更集约。

3.打破各种阻碍要素流动壁垒,建立统一的劳动力市场

首先,必须彻底变革城乡分割的二元户籍管理制度,尽快实行城乡一体化的公民户籍管理制度,就是必须全面取消农业户口、非农业户口类别,实行按居住地登记为基本形式的城乡统的新型户籍制度。这种按照国际惯例建立城乡统筹的以身份证管理为核心的人口流动制度,有利于准确反映公民的居住和职业状况;其次,要推动劳动力市场的信息化。加快建设统一的劳动力市场,取消限制劳动力流动的不合理规定,让劳动力在市场中自由流动。

(三)基层政府在农村劳动力转移后权益保障中应做的工作

1.要打破社会保障的城乡隔离状态,建立统一的社会保障制度

有关部门在规划社会就业和社会保障以及提供各种管理服务时应做出有效地、平等地、全面的制度安排,把外来工作作为城市日常管理和服务的对象。使农民工和市民有平等的地位和待遇。应建立农民工劳动权益保障机制,充分肯定农民工对经济建设的贡献,提高用工企业的社会责任意识并加强对农民工权益的法律保护,在住房,入学,社会保障,社会管理等方面推进与户籍制度改革相关配套系统,取消农民工子女入学的户籍歧视,建造与农民工实际需求相结合的经济住房,改养农民工的医疗条件,给在城市工作的农民以市民的待遇,推动农民工像城市人转化的进程。

2.基层政府应建立农民工权益保障部门,专门从事进城农民工权益保障工作,维护好农民工的利益

近年来,有不少拖欠农民工资等损害农民工利益的问题,我国各级政府为维护农民工利益替农民工讨薪,这样为农民工讨回了公证,维护了其利益。但是,不能仅仅依靠国家政府一时的政策。基层政府应当建立合理的农民工权利保障制度和机构来执行制度。对于严重损害农民工利益的企业进行处罚或教育,为农民工找到能够维护自身权益的机构组织,使其有一定安全感和归属感。

3.基层政府应当保障农民工子女就学问题

首先,应当取消不合理的歧视性制度。使农民工子女与城市公民子女能够享受同等的待遇。这样可以减轻农民工的心理负担和物质负担,使农民工对城市产生亲切感和归属感。

其次,在有条件的地区,基层政府应当给予农民工子女上学一些补助,以缓解农民工家庭的经济负担,使农民工对城市产生亲切感。另外一些有条件的地区应该合理建立专门的进城务工人员子弟学校,使农民工对城市产生归属感,同时以减少农民工子女的自卑感和对陌生环境的恐惧感。

三、结语

农村剩余劳动力的转移问题已经成为制约农村、农业发展的重要因素之一,农村剩余劳动力合理转移的意义,更好解决、此前农村转移劳动力就业存在的问题,深入寻找农村剩余劳动力转移的有效途径,使农村剩余劳动力的转移成为中国体制转轨和制度变革的必然选择。

【参考文献】

[1]文锦,傅小雷.加强对农民教育培训是转型期新农村建设的基础工作.企业家天地,2008(1).

[2]汤顺清.论我国劳动力转移模式创新.现代商贸工业,2008(2).

[3]宗成峰,朱启臻.农民工生存状况实证分析.中国农村观察,2007(1).

金融危机的过程范文第2篇

【论文关键词】理论；金融危机；经济危机

金融危机又称金融风暴，是指一个国家或几个国家与地区的全部或大部分金融指标(如：短期利率、货币资产、证券、房地产、土地价格、商业破产数和金融机构倒闭数)的急剧、短暂和超周期的恶化。货币币值出现幅度较大的贬值，经济总量与经济规模出现较大的损失，经济增长受到打击。往往伴随着企业大量倒闭，失业率提高，社会普遍的经济萧条，甚至有些时候伴随着社会动荡或国家政治层面的动荡。

一、美国次贷金融危机产生的过程

进入20世纪90年代以来，金融危机频繁爆发：先是在1992年爆发了英镑危机，然后是1994年12月爆发的墨西哥金融危机；1997～1998年东亚金融危机。从2007年上半年开始，美国抵押贷款风险开始浮出水面，随后，次贷危机全面爆发，并迅速席卷整个世界，成为全球性金融危机。

本轮金融风暴是美国房地产次贷危机进一步延伸的结果，而次贷危机则与美国金融机构在金融创新中过度利用金融衍生品有关。什么是次贷危?美国房贷两大巨头(房利美和房地美)购买商业银行和房贷公司流动性差的贷款，通过资产证券化将其转换成债券在市场上发售，吸引投资银行等金融机构购买，而投资银行又利用其“精湛”的金融工程技术，再通过创新将其进行分割、打包、组合并出售。由此，最初一元钱的贷款通过创新可以被放大为几元，甚至十几元的金融衍生产品，以至于最后没有人再去关心这些金融产品的真正基础价值，从而助长了短期投机行为，最终酿成了严重的次贷危机。这个过程发展之快，数量之大，影响之巨，可以说是人们始料不及的。大体上说，可以划成三个阶段：一是债务危机，借了住房贷款的人，不能按时还本付息引起的问题。第二个阶段是流动性的危机。这些金融机构由于债务危机导致的一些有关金融机构不能够及时有一个足够的流动性对付债权人变现的要求。第三个阶段，信用危机。就是说，人们建立在信用基础上的金融活动产生怀疑，造成这样的危机。

当前的金融危机是由美国房产市场泡沫促成的。从某些方面来说，这一金融危机与第二次世界大战结束后每隔4年至10年爆发的其它金融危机有相似之处。然而，在金融危机之间，存在着本质的不同。当前的危机标志信贷扩张时代的终结，这个时代是建立在作为全球储备货币的美元基础上的。

这通常是未能认识到贷款意愿和抵押品价值之间存在的关系。如果容易获得信贷，就带来了需求，而这种需求推高了房地产价值；反过来，这种情况又增加了可获得信贷的数量。当人们购买房产，并期待能够从抵押贷款再融资中获利，泡沫便由此产生。近年来，美国住宅市场繁荣就是一个佐证。以美国为代表的发达经济体，在过去近10年，受益于全球化的大趋势，经济不断繁荣，但这种繁荣的基础其实比较脆弱。这些经济体自身的储蓄相对不足，消费不断增长，经济的金融化趋势不断加强，其集中的表现就是家庭利用已有的金融资产，尤其是房地产为抵押，向银行借款来支持其日益高涨的消费。这一格局发展的必然结果就是消费信贷链的破裂，集中的表现就是美国的次级房贷危机。每当信贷扩张遇到麻烦时，美国当局都采取了干预措施，向市场注入流动性，并寻找其它途径，刺激经济增长。当时金融市场刚开始全球化，美国则开始出现经常账户赤字。金融全球化使美国可以吸取全球其它地区的储蓄，并消费高出自身产出的物品。2006年，美国经常账户赤字达到了其国内生产总值(gdp)的6．7％。通过推出越来越复杂的产品和更为慷慨的条件，金融市场鼓励消费者借贷。每当全球金融系统面临危险之际，金融当局就出手干预，起到了推波助澜的作用。1980年以来，监管不断放宽，甚至到了名存实亡的地步。如果美国政府能够及早对华尔街进行审查和监管，“两房”、雷曼兄弟、美林、贝尔斯登和华盛顿互惠银行等或许就不会像多米诺骨牌一样倒掉。“次贷危机”这只“美国蝴蝶”扇动翅膀所引发的金融海啸迅速向全球蔓延，向实体经济蔓延，并最终造成全球性金融危机。

二、运用理论揭示美国次贷金融危机实质

2008年美国次贷金融危机的实质是新时代的经济危机。对资本主义经济危机的分析主要针对十九世纪的实体经济生产相对过剩危机。马克思指出，资本主义经济危机由资本的贪婪本性所导致，而且经济危机会在资本主义发展过程中重复出现，无法避免。经济危机与资本主义与生俱来，是一种制度病、基因病。经济危机产生的过程是这样的：由于资本对利润永不知足的贪婪，推动着生产规模越来越大；又由于财富中的大部分被资本家所占有，劳动者的购买力相对于不断扩大的企业产能实际上是趋于下降，于是产品卖不出去，资本周转中断，企业只能被迫闲置生产力，于是经济危机爆发了。但是经济危机不能消除资本主义社会的一些根本矛盾，于是一次危机过去后，随着经济的恢复和发展，又一次新的危机开始酝酿，并最终爆发。近一百多年来马克思关于资本主义经济危机理论被资本主义发展历史反复证明。马克思关于实体经济生产相对过剩危机的理论与当下的金融危机又有何联系呢?随着经济的全球化和信息技术的发展，虚拟经济兴起，同时货币资金投机不断出现。世界经济开始金融化，金融开始世界化，虚拟资本大量出现。资本主义发展至今，已发展为全球性金融垄断资本主义。二战后美元在国际贸易、投资和金融领域形成主导地位，这使得美国只要通过发外债、印钞票，尤其是人为地使美元贬值，就会导致其他国家所持有的美元和美国债券大幅缩水，就可以实现全球财富向美国的转移。美国人口只占世界人口的4．5％，却消耗全球30％的资源；而实际上，美国国内债务和国际债务总和早已超过60万亿美元，为美国gdp的4倍。无疑，美国是在利用其美元地位透支全世界。为了攫取更多财富，美国及华尔街“发明”的金融衍生品越来越复杂，使得金融泡沫越吹越大，当世界实体经济发展无法支撑这么大的泡沫时，金融危机爆发。因此，此次发端于美国并向世界蔓延的金融危机，更加证实了的科学性，金融危机不过是金融资本从产业资本中独立出来后经济危机特殊表现，其实质仍然是马克思理论的生产相对过剩危机。

三、金融危机对我国经济的影响

金融危机导致发达国家金融机构必须重新估计风险、分配资产。发达国家资金将纷纷逆转回涌，加强当地金融机构的稳定度。由此将导致新兴市场国家的证券市场价格大幅缩水、本币贬值、投资规模下降、经济增长速度放缓。对我国经济产生的影响表现在以下方面：外贸进出口增幅回落较快，投资增长有所放慢；工业生产显著放缓，原材料价格和运输市场需求下降；房地产和汽车市场低迷，消费热点降温；部分企业经营更加困难，就业形势严峻；财政收入增幅逐步回落，金融市场潜在风险不容忽视。在全球金融风暴中，处于风口浪尖的进出口行业受到的冲击最直接也最严重。首先，危机从金融层面转向经济层面，直接影响出口。具体到我国，短期内，中国国内需求的增加无法弥补美国经济对华进口需求的减少。据测算，美国经济增长率每降1％，中国对美出口就会降5％～6％。次贷危机进一步强化了美元的弱势地位，加速了美元的贬值速度，从而降低了出口产品的优势。美国联邦储备局不断降低利率、为银行注入流动性资金与我国紧缩性的货币政策形成矛盾，导致大量热钱流人中国，加速了美元贬值和人民币升值的进程，从而使中国出口产品价格优势降低，对美出口形成挑战。在上述因素的作用下，中国出口呈现减速迹象。除了出口数量减少外，受金融危机的影响，海外企业的违约率也开始上升，出口企业的外部信用环境进一步恶化。具体到行业，纺织行业等传统劳动密集型企业受到的影响比较严重。汽车行业受美国金融危机的影响，总体表现低迷。

船舶行业也深受其害。由于金融危机，世界船舶融资的形势也日益严峻，欧洲许多银行都暂停了船舶融资业务，预订船舶但未获融资的比例明显上升。就地区而言，东部地区由于以外向型经济为主导，所受损失相对较严重。如广东近期有2万至3万家大大小小的工厂倒闭，其中影响最大的是合俊集团旗下的两家玩具加工厂倒闭，6，500名员工面临失业，这是受金融危机冲击中国实体企业倒闭规模最大的案例。就出口国家来看，中国对美国出口金额增速下降较为明显，对欧盟和大洋洲的出口受到影响较小，而对拉美和非洲等发展中地区的出口金额则略有增长。随着金融危机的进一步发展与扩散，中国对欧洲国家，甚至部分发展中国家的出口也会受到影响，从而对中国整体出口增长构成严峻挑战。

我国出口增长下降，一方面将引起我国经济增长在一定程度上放缓，同时，由于我国经济增长放缓，社会对劳动力的需求小于劳动力的供给，将使整个社会的就业压力增加。我国将面临经济增长趋缓和严峻就业形势的双重压力。大量的中小型加工企业的倒闭，也加剧了失业的严峻形势，现在我们国家头等的经济大事就是保增长，促就业。另外，此次危机将加大我国的汇率风险和资本市场风险。为应对此次危机造成的负面影响，美国采取宽松的货币政策和弱势美元的汇率政策。美元大幅贬值给中国带来了巨大的汇率风险。在发达国家经济放缓、我国经济持续增长、美元持续贬值和人民币升值预期不变的情况下，国际资本加速流向我国寻找避风港，将加剧我国资本市场的风险。

四、我国如何应对当前金融危机

金融危机的过程范文第3篇

[关键词] 美元本位制 货币政策外部软约束 金融危机

美国次贷危机又称次级房贷危机,或者是次债危机。它是指美国因次级抵押贷款机构破产、投资基金被迫关闭、股市剧烈震荡引起的金融风暴。美国次贷危机是从2006年春季开始逐步显现的,2007年8月开始席卷美国、欧盟和日本等世界主要金融市场,致使全球主要金融市场出现流动性不足危机并引发全球性金融危机。此次是自20世纪30年代以来世界最严重的一场金融危机,来势凶猛,波及面广,影响度深,给全球经济带来了重大损失。深入分析研究本次金融危机发生的成因机制,能从中得到启示,确保我国金融管理长效规范发展,对我们国家和货币政策而言,有十分重要的现实意义。

一、美元本位制下,美国货币政策外部软约束

按照国民经济总需求与总供给恒等式,可得下等式:

(1)S-I=X-M=CA

其中X-M即CA表示经常项目逆差,CA>0 表示存在经常项目顺差,CA

如果一国政府实行扩张信贷和低利率政策必将会在储蓄、消费、投资三个方面进行调整,进而最终影响经常项目。

首先,如果本国利率降低,消费会因为消费成本下降而增加,储蓄减少。同时,本国利率降低,使得投资成本减少,投资增加。综合分析的结果就是,本国消费(C)增加,储蓄(S)减少,投资(I)增加,即是;

(2)CA=(Y-C)-I

根据公式(2),变化的结果必然是,随着本国利率的降低,处于逆差的经常项目更加恶化。

按照上述分析,一般情况下,一国实行扩张性的货币政策会对外部均衡产生负面影响,尤其是对一个经常项目逆差很严重的国家而言。所以,外部均衡的实现会对一个国家的对内政策产生外部约束。但是,在美元本位制下,这一外部均衡约束显得非常脆弱。

第一,美元本位制下,美元环流使得这一外部不均衡影响降低

美元本位制下,美元成为国际贸易和金融交易主要媒介,主要的国际计价货币、外汇市场交易对象和国际储备货币。因为美元在国际金融市场中流动性和接受性强的优势地位,大多数国家也大多乐于拥有美元,美元成为最重要的外汇储备货币。因为美元成为最主要的国际货币,美国对外贸易赤字产生的美元外流,通过国购买美元资产回到美国,形成美元回流格局。

美元回流的结果,使得国际上存在一种经济失衡下的对美持续融资机制。相对于一般国家而言的资本大量外逃,事实上在美国则不会发生。而且,因为各国持有的美元资产大多集中于债券等品种上,而美国持有这些美元可以在全球投资于收益更高的金融市场(如国外资本市场),使得这种环流对美国更为有利。

第二,美元本位制下,美国的国际货币发行权,使得这种债务压力大为减小。同时,还可以通过对外输出通货膨胀,转移危机。

在1985年3月至1986年3月的年间美元贬值就减少了美国约三分之一的债务。当美国账户经常出现逆差时,可以通过印刷美钞来弥补赤字,维持国民经济的平衡,将通货膨胀转嫁给其他国家。在出现金融危机时,美国可以直接增加货币发行量,从而避免信贷紧缩和信心崩溃带来的经济危机,并把部分损失通过货币政策的变化转嫁给世界各国。

第三,美元本位制下,新“特里芬难题”使得美国长期对外逆差存在合理性

在现行国际货币体系中,美元是最重要的国际支付和结算货币。同时,美国是全球最重要的消费和进口大国。为了持有更多的美元外汇和发展本国经济,许多发展中国家通过对美国贸易顺差持有大量美元外汇。而美国的对外逆差,从根源上来源于美国的高消费和低储蓄。而在其中,美国货币政策和利率调整对经常账户的变化有着重要的影响力。美国扩张货币政策在刺激美国经济增长的同时,在一定程度上也有刺激全球贸易和经济增长的作用。这样,美国货币扩张具有一定的合理性。

综合上述分析,在美元本位制下,美国的货币政策缺乏外部约束机制。相反,现行的美元本位制激了美国采取更进一步的扩张货币政策。美国摆脱了国际约束,使其在利用利率、货币供应量等金融变量进行调控时,只关注国内经济目标,而不顾其对世界经济的影响,利用其在国际货币体系中的优势地位,采取不负责任的单独行动或胁迫其它国家配合其行动。

二、外部软约束下扩张货币政策推动高房价风险

美国经济在1995年至2001年间出现了互联网泡沫,该泡沫的崩溃直接导致全球经济在2001年至2003年间陷入中等程度的衰退。为了刺激美国经济发展,美联储实行扩张性的货币政策,美联储联金利率从2000年5月16日的6.5%降低到2003年6月25日的1.00%

美联储实行扩张性货币政策,降低利率,注入流动性必将对美国房地产市场和金融市场,产生影响。其影响途径大致可分为以下几种;

第一,利息率的持续降低,使购房成本大幅降低。购房成本的降低,刺激许多有实际消费能力和无消费能力的人都踊跃购房,形成全社会购房热潮,进而导致房价不断上升。房价的上升在全社会形成房价持续上升的一种预期,预期的存在又更进一步导致房价上升的自我增强。

第二,因为利息率的降低,住房者购房成本下降。购房成本下降,购房者的贷款违约率相应下降。再加上社会房屋价格预期的持续存在,房地产金融机构提供贷款的条件也因此变得更加宽松。申请次级贷款的购房者一般而言属于低收入阶层,他们往往不能承受较高的首付,在贷款初期也难以承受较高的本息支付。针对这一点,房地产金融机构开发了形形的新兴抵押贷款产品,其中最为常见的包括无本金贷款(InterestOnlyLoan)、2/25可调整利率贷款(AdjustableRateMortgage,ARM)、选择性可调整利率贷款(optionARM)等。审核条件下降,信贷环境相对宽松,使原本不能够购买住房的许多次级信用借款者获得住房贷款。在这一机制驱动下,社会购房热情进一步上涨,房价不断上升。同时,房价的不断高攀也累积了高风险。

第三,美联储为了降低联邦基金利率,采取的公开市场业务,使得货币供给量不断增加。社会流动性不断增加。为了使货币资金获得更丰厚的的收益,许多货币资金进入房地产市场以赚取房屋低买高卖的差价。在房屋供给一定的条件下,投机炒房资金的大量进入势必导致房价的不断非理性上升。同时,房价上升也积聚了高风险。

根据反映美国10个主要城市房价变动的S&PCaseShiller指数走势图所示,美国的房价指数2000年1月的100上升到226,上涨了约126%。扩张货币政策在导致美国房价持续上升的同时,本身对房价也累积了风险。当房价上涨到一定程度,因为货币政策的稍许变动都会房价形成致命打击。事实上,美国这次金融危机,也正是在房价不断攀高的过程中,紧缩性货币政策(004年6月到2006年6月,美联储连续17次上调联邦基金利率,基准利率从1%上调至5.25%。)造成社会需求下降,房屋投资成本增加,购房者还款压力加大的情况下,美国房价持续下降。据统计,2006年6月至今的房地产价格下降跌幅为15%左右。

三、房价危机引发次贷危机继而扩展至金融危机

美国的房地产有非常发达的证券化市场,不仅优质抵押住房贷款被证券化,而且大量在经济泡沫鼓舞下,刺激抵押贷款住房也被大量证券化。住房贷款金融机构,通过证券化收回贷款。

住房价格不断下降和房屋贷款者还本付息的成本加大的双重打击,使得次级抵押住房贷款违约率不断上升。违约率上升,基于次级抵押贷款未来现金流为支撑的美国次级债产品(如担保债权凭证(CDO),信用违约掉期(CDS)等)丧失了赖以存在的基础。次级债违约率的上升直接导致以次级债为支持发行的债权的信用风险增加,信用评级机构随即调低了这类债权的信用评级。进而,次级债市场价格大幅缩水。

现代金融危机在很大程度上是一种信心危机。次级债违约率的上升直接导致以次级债为支持发行的债权的信用风险增加,信用评级机构随即调低了这类债权的信用评级。进而,次级债市场价格大幅缩水。现代金融危机在很大程度上是一种信心危机。次级债市场违约率的上升,导致投资者对以Alt-A贷款甚至优质贷款为基础发行的MBS的价值也产生了怀疑,这种情绪很快蔓延到整个固定收益证券市场乃至整个资本市场。

随着次级债以及由其引起的华尔街金融资产价格不断下降,各大投资公司和机构投资者资产大幅缩水。资产大幅缩水,金融机构的流动性大幅下降。为了满足流动性需求,各大投资银行、机构投资者必然抛售次级债即期其它优质资产,投资信心受挫。

在美国等发达国家的商业银行等金融机构许多都实行以在险价值(valueatrisk,即var)为基础的资产负债管理方法。该管理方法认为银行的自有资本必须等j几其总资产中的风险资产。如果用E表示白有资本,V表示单.位资产中的风险资产,A为总资J伙,即要求:

E= VA(3)

公式(3)表明,次贷危机后引起金融资产风险系数增加(即V变大)的情况下,为了满足等式的平衡,在自由资本一定的情况下,必须降低风险资产的比重,卖掉风险资产。

但是,金融机构疯狂卖掉风险资产,会使得所卖的和未卖的风险资产价格更进一步下降。进而,市场出售资产抛售狂潮,‘金融市场稳定和信心遭受更大的打击。

实施以在险价值为基础的资产负债管理的商业银行为了达到要求,也不得不降低风险资产(包括贷款)在总资产中的比重,从而导致商业银行的“惜贷”行为。

同时,为满足新巴塞尔资本协议提出的自有资本充足率规定,因次贷危机造成商业银行的资本金亏损,在不引入新增股权投资的前提下,商业银行不得不降低风险资产在资产组合中的比重(即降低资本充足率的分母),这也会导致商业银行的“惜贷”行为。

投资者的信心受挫加上银行惜贷以及贷款条件的日趋严格化,必然使得金融市场流动性大幅下降。随着这种趋势的不断加剧,社会主体拥有货币的本能也会更强,市场存在进入“流动性陷进”的危险境地,次贷危机从资本市场扩展至信贷市场,最终导致金融危机的全面爆发。

参考文献:

[1]张明.透视美国次级债危机及其对中国的影响.国际经济评论.2008,(5).

[2]张明.次贷危机的传导机制.国际经济评论.2008,(7-8).

[3]李海燕.国际汇率安排中的美元霸权.国际金融研究.2003,(3).

金融危机的过程范文第4篇

近年来，随着我国社会主义市场经济的飞速发展，城市化进程的逐步加快，我国城市经济发展处于一个非常重要的转型阶段，面对金融危机对中国城市经济发展的影响，党和政府必须从内需和供给两方面入手，抓住主要矛盾，从而加快推动中国城市经济的发展，进一步削弱金融危机对中国城市经济的发展的不利影响。本文针对目前金融危机对中国城市经济的影响进行深入的分析和讨论，从而提出几点有效的措施和建议，提高我国城市经济发展的整体质量和水平。

关键词：

金融危机；中国城市经济；影响；有效策略

由美国次贷危机诱发的全球性金融危机虽然得到了一定的遏制，但其仍然向深度方向发展，主要是依靠国际经济贸易、经济投资、以及金融产业等方面向全球范围内扩展，导致世界各国的经济发展速度都有所减缓，尤其是发展中国家，因此根据金融危机对中国城市经济影响进行分析，做好防范工作显得尤为重要。

一、金融危机对中国城市经济的主要影响

中国城市经济受到金融危机的影响，已经由2007年的高速增长和经济发展的黄金时期逐步转变为2008年以来的中国城市经济持续下滑，经济发展速度放缓，国内生产总值同比回落5个百分点，其GDP波动幅度巨大成为近几十年来的最大值。城市经济是国民经济发展的主要方面和主要内容，它更是遭到了空前的冲击，主要表现为以下几种：

（一）金融危机对中国城市经济贸易的影响

2008年以美国为首的经济危机全面爆发，全球经济陷入迟缓发展状态，无论是国际市场还是国内市场的需求量都逐步萎缩，呈现整体下滑趋势，中国城市经济贸易输出整体下滑；中国城市经济贸易遭到巨大冲击；东部沿海发达地区，尤其是长江三角洲、珠江三角洲的经济贸易受到了惨重的损失[1]。

（二）金融危机对中国城市工业经济的影响

据相关资料表明，我国出货值与工业经济发展增速相持平，二者是同步发展，2008年上半年，我国城市工业经济发展基本处于快速增长和发展的阶段，但是自2008年下半年，尤其是第四季度我国城市工业经济发展出现了大幅度的降低和回落，中国城市工业经济发展整体发展速度较缓慢；就全国范围而言，中部、西部地区城市工业增长幅度明显低于东部地区城市经济发展速度；中国城市工业企业的整体经济效益明显下滑。

（三）金融危机对中国城市房地产事业的影响

在全球经济危机的影响下，2008年我国城市房地产事业发展由过去的黄金时期逐渐转变为萧条时期，具体表现为：房地产土地购置逐步下降，开发面积逐步降低；商品房的销售数量大幅度降低，经常出现“空楼”、“鬼城”情况，空闲的房地产面积逐步增加；房地产房价涨幅大幅度回落，很多城市的房地产价格下降[2]。

（四）金融危机对中国城市财政收入影响

由于受到金融危机的冲击，我国国家宏观经济水平降低，中国城市地方性税收收入也逐年降低，逐月下降，中国城市地方性财政收入经常出现负值，这不仅降低了人们的生活质量和生活水平，同时还影响了城市发展，城市地方性财政收入大幅度减少；企业经济效益明显降低，城市地方性财政收入来源减少；国家大力推行积极的财政货币政策，出台了颁布了一系列的财政税收减免政策，从而导致城市地方性财政收入降低；全球性金融危机的影响逐步由东部沿海城市经济发达地区向西部和中部经济欠发达地区蔓延，城市地方性财政收入入不敷出。

（五）金融危机对中国城市居民消费的影响

消费与收入二者是相辅相成、密切相连的关系，如果收入减少了，消费自然而言也会减少，金融危机的到来，使中国城市居民收入降低，因此导致中国城市居民的购买能力下降，例如：房屋、汽车、首饰等奢侈品的购买数量整体降低，直接影响了我国国内内需的整体发展水平[3]。

（六）金融危机对中国城市就业的影响

金融危机的到来，不仅使我国经济遭遇“滑铁卢”，同时还导致各大企业、工业行业等领域需求量日益萎缩，我国城市出现大量的剩余劳动力，这无疑增加我国劳动市场的就业压力，中国城市新增岗位明显降低；大量农民工失业回到农村；各大高校毕业生就业压力进一步加重等。

二、防范金融危机的有效策略和建议

现阶段，中国城市经济正处于一个快速发展时期，因此做好防范金融危机工作、遏制金融危机的进一步发展显得十分重要。一方面，中国城市经济发展的总体目标应该是保持经济持续稳定增长、进一步提高城市经济发展的质量和水平，将短期快速发展与长期可持续发展二者有机结合在一起，从国内的供给与需求两方面着手，进一步分析和探讨中国城市经济发展的瓶颈，逐步创新和转变城市发展的模式，真正做到与时俱进、开拓创新，在实践的基础上创新，在创新的基础上实践，从而逐步调整国民收入分配结构，提高中国城市居民消费和收入[4]。另一方面，党和政府应该进一步推动城市经济转型升级，逐步提高城市工业等产业的结构升级和调整，将过去的劳动密集型产业逐步升级到高精尖制造业产业模式，由传统的粗放式经济管理模式逐步发展为精细化经济管理模式，从而提高中国城市企业的核心竞争实力，提高企业的品牌形象，使其能够在激烈的社会主义市场竞争中处于不败之地，进一步实现中国城市经济发展经济效益和社会效益的最大化[5]。

三、结束语

综上所述，金融危机对中国城市经济的影响表现在城市经济贸易、城市工业发展、城市房地产事业发展、城市地方性财政收入、居民消费、以及劳动就业等方面，由此可见金融危机对中国城市经济的影响是全方面、多角度的，因此做好防范金融危机的工作显得尤为重要，只有从根本上遏制金融危机对中国城市经济的进一步影响，才能提高我国城市经济的整体质量和水平，推动我国城市经济又好又快发展，从而加快我国城市化进程，进一步提高人们的生活质量和生活水平。

参考文献：

[1]逯进.陈阳.郑立民.金融危机对我国东部沿海城市经济的影响———以青岛市为例[J]-城市.2011(5).

[2]李杰,王从盛.金融危机对江苏省实体经济的影响[J]-郑州航空工业管理学院学报（社会科学版),2010(06).

[3]刘荣增.后危机时代中国区域经济发展态势与路径选择[J]-发展研究,2010(09).

[4]王学峰经济危机背景下企业理财方式探讨[J]-辽宁经济职业技术学院学报,2012(03).

金融危机的过程范文第5篇

一、国际金融危机的生成

国际金融危机的生成都无一例外地有其背后驱动因素，这些潜在的因素包括不当的货币政策和财政政策、金融衍生品泛滥、银行顺周期操作、道德风险和逆向选择、国际货币体系的僵化以及金融监管缺位等。本文主要内容是分析并归纳国际金融危机的形成条件。

（一）长期宽松型政策

长期实行宽松的货币政策会给经济带来隐患：低利率政策吸引大量投资，增加了投资和投机需求，引导资金流向股票和房地产市场，最终导致生产过剩、资产泡沫破灭，由虚拟经济危机到实体经济。低利率政策被公认为导致美国此次次贷危机的主要因素。

（二）汇率风险

当一国货币对外升值时，会严重影响该国对外出口总量，进而影响该国经济总量，造成出口商品和劳务滞销，大范围破产和失业，国内投资严重不足，经济陷入萎靡；反之如果出现严重贬值，则国内居民纷纷抛售本国货币，资本外逃，造成本国货币汇率进一步下跌。因此维持本国货币汇率稳定都是各国央行最终目标之一。

（三）信息不对称风险

从国家与银行的关系来看，随着银行体制改革的深化，银行自主权加大，“逐利”的市场经济行为得到进一步的强化，加之金融创新层出不穷，金融工具日益繁多，银行业务范围不断扩大，作为所有者的国家对银行的监督成本和监督难度大大增加，银行有各种便利条件从事违规行为而不被观察到，从而造成道德风险。

（四）金融创新产品泛滥、高杠杆操作和监管缺失

金融衍生产品设计之初是为了回避和转嫁标的资产风险，但是由于监管不到位等原因导致衍生产品泛滥，不仅不能规避原有风险，反而会将风险成倍地转移和扩散。除此之外，银行以及其他金融机构以超出原有杠杆率十倍甚至二十倍的规模进行交易。一旦发生了违约损失，因为杠杆的放大作用会导致银行或者其他金融机构巨额亏损资不抵债而破产倒闭。

二、国际金融危机传导机制

目前国内外关于金融危机传导机制的研究浩如烟海，但是从传导途径上可以分为三大类：国际贸易传导、国际资本流通传导和传染效应。

（一）国际贸易传导

随着世界经济的发展，国际贸易成为国与国之间最重要的经济关系。所以当一国发生金融危机时，与之贸易往来密切的国家必然会受到冲击。因此，贸易传导是金融危机传导路径中最重要的一种。

1.贸易溢出效应。贸易溢出效应是指一国发生的金融危机可以通过与其有直接或者间接贸易关系的国家面临基本经济面恶化的可能。这种溢出效应主要是通过价格效应和收入效应得以实现。

2.产业联动效应。产业联动效应是指世界各国的产业结构虽然不同，但它们都倾向于采取多种措施鼓励出口，增强本国产品的国际竞争力，从而使得全球范围内的出口产业牛产能力急剧扩大，各国经济因出口产业紧密联系在一起，一国发生的金融危机通过产业联动效应传导到其它国家。

（二）国际资本传导

当前，越来越多的国家对外开放资本市场，国际资本在全球金融市场上有了足够的空间和自由。国际资本的流入为本国带来投资机会的同时，也成为危机在国家间传导的重要渠道。国际资本传导分为直接投资型传导和间接投资型传导。

1.国际资本直接流入。直接投资无外乎两种：证券投资和实物投资。国际资本流入为他国带来了投资机会，刺激本地经济增长，同时也使得本国的资本增值。但当本国发生金融危机时，本国的金融机构为规避风险开始清算其在其他市场上的资产，造成本国金融市场上大面积的流动性紧张。

2.国际资本间接流入。国际资本间接流入是指依靠国际银行贷款发生的危机传导。如果发生危机国是债权国，那么在债权国的金融市场流动性紧张的压力下，自然会减少国际贷款，缩小信贷规模，造成其他债务国流动性短缺；如果发生危机国是债务国，那么债务国很有可能发生主权信用违约，一方面使得本国陷入流动性不足的恶性循环之中，另一方面因为债务违约而使得债权国遭受损失。

（三）传染效应

1.净传染效应。国际货币基金组织提出的定义为：“一国的危机可能使债权人重新评估其他国家的基本因素，即使这些因素客观上没有变化，或可能导致债权人降低其资产组合的风险，趋向高质量”。现代经济学理论认为，由于经济预期的不确定性和信息不对称性，再加上人的理性是有限的，从事经济活动的人天生具有趋利避害的倾向，会极大地引起世界范围内的恐慌。

2.季风效应。季风效应的概念最先由Masson和Mussa（1995）提出：工业化国家经济政策的变化以及主要商品价格的变化等原因，导致新兴市场经济的货币危机或资本的流进流出。随着经济全球化的日益推进，各国经济趋于同步，世界各国在产业上的联动性增强加剧了季风效应，从而导致经济更加不安全。

当然，除了以上几种主要的传导路径外，金融危机还可能会以旅游、房价等其他多种途径传导和扩散。

三、政策建议

根据以上的研究结果发现，金融危机通过汇率与外贸、流动性需求、市场预期、产业联动效应传导途径影响我国经济。为了做好金融危机防范工作，我国一方面要加强金融监管，防止金融危机在我国的进一步蔓延；另一方面要尽快实现产业结构升级，经济增长模式转型，以谋取经济长期稳健发展。具体来说有以下几点：

（一）尽快建立国际金融危机早期预警机制

我国正处在经济全面转型时期，金融机构和监管机构应当尽早建立国际金融危机早期预警机制，定期观测系统性和非系统性风险指标，分析“失常”指标之间可能存在的联系，并及时做好对应的防范工作，以隔绝危机传导。目前发达国家所使用的危机预警指标包括短期债务率、外汇储备/短期外债、外债总额/经常账户收入、负债率、资本净流出流入率、银行不良资产率、金融机构资本充足率、金融企业资产负债结构的对称性等。

（二）加强金融业监管

目前，我国实行的是“一行三会”的分业监管模式，即整个金融业的监管由中国人民银行、银监会、证监会、保监会分工负责。但是我国金融业监管体系仍然不容乐观：监管部门众多却自成体系，无法形成合力；金融法规仍然不健全，如对待金融机构恶性竞争超规模放款等问题还有待完善；即使有法可依但仍然有个别执法不严的情况出现。金融监管体制的缺陷对我国金融业和整个国民经济的危害不言而喻，所以加强金融监管应当成为维持金融业稳定的首要工作。

（三）调整产业结构，转变经济增长模式