公司经济指标范文第1篇

现阶段我国的经济责任审计仍处于发展阶段，随着经济体系的不断完善对于企业的经济责任审计要求也在逐步提高和规范中。企业越来越重视经济责任审计，也在实施经济责任审计，但是同一行业内各公司运用的经济责任审计评价指标各不相同，且未形成行业统一的评价指标体系。本文旨在结合日常工作经验及各方审计研究观点，尝试性地探索构建保险公司分公司层级经济责任审计评价指标体系，为该方面的研究贡献个人的绵薄之力。

构建经济责任审计评价指标体系首先应当明确评价什么内容，进而确定内容对应的指标。当然因为不同的指标有不同的侧重点，所以如何将这些指标体系化需要有个指导思路，即形成一种价值取向。需要指出的是因为在保险公司内部集团、总公司、分公司等不同层级的经济责任审计评价指标存在一定的差异性，为便于文章阐述，本文将以前述逻辑对保险公司分公司层级经济责任审计评价指标体系进行研究。

1、保险公司经济责任审计内容及涉及指标

保监发〔2010〕78号制定了《保险公司董事及高级管理人员审计管理办法》。其第四条规定“保险公司董事及高级管理人员审计内容主要包括审计对象在特定期间及职权范围内对以下事项所承担的责任：（一）经营成果真实性；（二）经营行为合规性；（三）内部控制有效性。鼓励保险公司在完成以上审计内容的同时，对审计对象进行经营决策科学性和经营绩效评价。”

在保险公司分公司层级经营成果真实性体现在财务信息真实性，涉及审计对象任职期间公司盈利能力状况、资产质量状况、债务风险状况和经营增长状况等整体财务状况和经济指标，具体为资产、负债、净利润、保费收入、赔款支出、费用支出等。

在保险公司分公司层级经营行为合规性体现在合规管理组织架构中有关审计对象应承担职责的领域内合规风险的识别、评估、处理和追责工作，同时关注审计对象任职期间监管机构对公司的常规及专项检查中所发现问题及后续处罚、整改情况。

在保险公司分公司层级内部控制有效性体现在制度的健全性、制度的合理性和制度执行的有效性，以及审计对象任职期间对公司内审及其他内部检查中发现的内部控制缺陷和经营管理中发现的风险问题的整改和追责情况。

在保险公司分公司层级经营绩效评价体现在受托责任的完成情况，评价内容重点在盈利能力、资产质量、债务风险和经营增长等方面，以能准确反映上述内容的各项定量和定性指标作为主要评价依据，并将各项指标与同行业或规模以上的平均水平对比。

2、经济责任审计评价指标体系设立的指导思路

2.1、全面评价积极和消极的经济责任，积极经济责任是指责任人应当履行的岗位经济职责；消极经济责任是指责任人没有履行好自己的经济职责而按规定应当承担的不利后果。单方面评价积极经济责任则成了绩效考评；单方面评价消极经济责任则成了经济问题监察。

2.2、由于经济活动的复杂性，涉及的因素有主观也有客观、有集体意识也有个人主导，所以应尽量采用公允、可划分的指标进行界定，以提高经济责任审计的公正性和可操作性。

2.3、经济责任审计涉及的是领导干部的任职期间，往往不止一个会计年度，这种跨期性也需要在建立评价指标体系中被考虑。

2.4、经济责任审计评价指标体系的设定即要体现全面性，又不能为了全面而散，使得经济责任不明确。所以需要提炼核心指标，并与一个企业或行业的价值导向相吻合。

3、保险公司分公司层级经济责任审计评价指标体系

3.1、指标体系

根据前述评价指标体系构建的逻辑，保险公司分公司层级经济责任审计评价指标体系可分为两级目标和两级指标：一级目标分为四大评价角度，分别为经营成果真实性、经营行为合规性、内部控制有效性和经营绩效评价。二级目标是将部分一级目标涉及的主要因素进行分解，例如将经营成果真实性分解为任职期间公司资产质量状况、债务风险状况、经营增长状况、盈利能力状况和非数据性评价事项。指标是对目标分类的具象化，根据保险公司分公司层级经济责任审计常用指标和实际运用情况，共选择了23个一级指标，并对其中7个一级指标进行了进一步细分，形成了23个二级指标。具体指标体系架构如图1所示，具体的指标体系构成如表1所示。

3.2、指标说明

3.2.1、任职期间公司资产质量。通过“资产”指标来反映被审计对象任职期间公司资产的变化情况，具体细分为“银行存款”、“现金”、“固定资产”、“低值易耗品”及“应收”科目等5类资产种类。

3.2.2、任职期间公司债务风险状况。通过“负债”指标来反映被审计对象任职期间公司债务的变化情况，具体细分为“预收保费”、“应付”科目、“未决赔款准备金占已赚保费比例”、“未到期责任准备金占已赚保费比例”、“未决赔款准备金与赔款支出比例”等5类。

⑴未决赔款准备金占已赚保费比例=（未决赔款准备金-应收分保未决赔款准备金）/已赚保费

（已赚保费=保费收入+分保费收入-分出保费-提取未到期责任准备金）

⑵未到期责任准备金占已赚保费比例=（未到期责任准备金-应收分保未到期责任准备金）/已赚保费

⑶未决赔款准备金与赔款支出比例=（未决赔款准备金-摊回未决赔款准备金）/（赔付支出-摊回赔付支出）

3.2.3、任职期间公司经营增长状况。通过“保费收入”、“赔款支出”、“费用支出”3个指标反映被审计对象任职期间公司的经营状况，具体细分为“核心业务占比”、“保费收入增长率”、“核心业务保费增长率”、“赔款支出变化率”、“综合赔付率”、“综合费用支出变化率”、“手续费及佣金”、“手续费及佣金比率”、“业务及管理费”。

⑴核心业务占比=核心业务保费/整体业务保费收入

⑵保费收入增长率=（本期累计保费收入-上年同期累计保费收入）/上年同期累计保费收入

⑶核心业务保费增长率=（核心业务本期累计保费收入-核心业务上年同期累计保费收入）/核心业务上年同期累计保费收入

⑷赔款支出变化率=（本期累计赔款支出-上年同期累计赔款支出）/上年同期累计赔款支出

⑸综合赔付率=（赔款支出-摊回赔付支出+分保赔款支出+提取未决赔款准备金-摊回未决赔款准备金）/已赚保费

⑹综合费用支出变化率=（本期累计综合费用支出-上年同期累计综合费用支出）/上年同期累计综合费用支出

（综合费用支出=业务及管理费+手续费及佣金+保险业务营业税金及附加）

⑺手续费及佣金比率=手续费及佣金/保费收入

3.2.4、任职期间公司盈利能力状况。通过“净利润”、“净利润增长率”指标来评价被审计对象任职期间公司的盈利能力。

净利润增长率=（本期净利润-上年同期净利润）/上年同期净利润

3.2.5、非数据性评价事项。该部分并非数据指标类，而是通过对事实的陈述来说明被审计对象“任职期间重大会计政策和会计估计变更”、“任职期间重大关联交易情况”、“任职期间是否存在影响经营成果真实性的事项（若有）及后续处理方法”。

3.2.6、任职期间公司处罚、投诉情况。通过“外部监管处罚笔数”、“外部监管处罚金额”、“外部监管最高级别处罚形式”、“内部监管处罚笔数”、“内部监管处罚金额”、“内部监管最高级别处罚形式”、“投诉笔数”等7个指标来说明被审计对象在任职期内公司经营行为合规性。

3.2.7、内部控制有效性。通过“任职期间审计发现的内控缺陷情况”、“缺陷整改率”两个方面来评价被审计对象任职期内公司内部控制的情况。“任职期间审计发现的内控缺陷情况”非数据指标，而是从制度健全性、制度合理性、执行有效性三个方面描述内控情况。

缺陷整改率=已整改缺陷数/缺陷总数

公司经济指标范文第2篇

关键词：三层分离、二层机构、经济责任制、内部经营管理

前言

随着国家电力体制改革不断深化，经历了两次较大改革，即2002年完成的“厂网分开”、2011年完成的“主辅分离”，原来作为电力系统辅业的电力施工企业，经过本次“主辅分离”改革，变成了两大电力辅业集团（中国电建集团、中国能建集团）中的主业单位。为适应整个行业及外部环境变化，特别是当前电力施工企业普遍面临市场竞争恶化、中标价低、合同条款不公平、工程款结算难、额外工作索赔难、资金催讨难的严峻形势，电力施工企业期盼上级主管部门及行业监管部门进行规范、建立有序的电力市场行为的同时，也在不断探索深化内部经营改革，转变过去“重生产、轻经营”的思想，树立“经营指导生产、资金引导经营”的理念。

一、电力施工企业内部经营管理现状及存在的问题

目前，大多数电力施工企业在组织机构设置、专业化管理、项目管理模式大致都一样，即在总部设置的部室及职责基本一致、专业公司（或分公司）调协也基本一致、项目管理模式也基本一致，但在企业文化、管理制度、内部承包经济关系、与市场化接轨程序等方面存在较大差异，体现出来各企业管理效果就不一样。各电力施工企业对二层机构实行的内部承包经济方式较多的大体上有三种，一是专业公司在项目部划块承包方式，强化专业公司专业化管理，专业公司承包主要执行内部指导价；二是扁平化管理模式下的班组承包，减少管理层次，弱化专业公司在项目部的管理，也以执行公司指导价为主；三是实行以项目部为主导，模拟内部市场下的专业化管理，执行指导价的同时也引入市场机制。另外部分电力施工企业在实行内部经济承包方式上，并不是按严格按以上某种模式，而是根据企业自身情况，包含有各种模式成份。现以本人在本公司实际管理中一些经验作为探讨，以作交流。

近几年本公司实行内部经济承包主要经历了三个阶段或三种模式，即：以田东电厂2×135MW、合山电厂2×300MW机组项目为典型的专业公司划块承包方式，以防城港电厂2×600MW机组、越南海防电厂I期工程2×300MW机组项目前期为典型的扁平化管理下的班组承包方式，现在实行的建立在“三层分离”管理层次及界面基础上引入竞争机制及模拟市场化的承包方式，前两种承包方式在当时形势下对工程施工起到了积极的作用，特别是工程进度保障方面。但是在缺乏相应配套的管理制度的情况下成本控制方面不如人意，甚至出现失控的情况。正是基于项目管理出现的各种问题及矛盾，特别是在成本管理方面一直难以突破，公司决策层提出了“三层分离”的管理思想，目的是完善公司的管理模式，提高公司管理水平。公司实施“三层分离”运作模式已有一段时间，虽然取得了一定的成绩，但未能充分发挥其作用，主要原因是三个层次间的经济接口关系不明确，矛盾主要集中在公司与二层机构、项目部与二层机构之间，主要有以下几个方面的问题：

（1）专业公司职责、定位不够明确。

（2）公司对专业公司的经济考核指标不明确，配套的考核制度不完善。

（3）项目部与专业公司之间的经济关系不明确或业务流程不畅，部分项目部在管理上没有起到主导作用。

（4）公司内部资源得不到有效充分地利用，资源浪费严重。

（5）贯彻公司政策及执行公司制度力度不够，政令不通。

二、公司内部经营管理模式（三层分离）的理论探讨

公司实行“三层分离”管理模式以来，在项目施工管理过程中，主要是专业公司、项目部、公司总部之间矛盾较突出，要理顺公司、项目部及二层机构的管理层次及经济接口关系，逐步完善公司的内部经济责任制，需从公司整个管理体制上考虑建立公司的管理模式，然后在此基础上理顺各方经济接口关系。公司实施“三层分离”的管理模式，确定了“管理模式”的问题，但还应建立一个“运行规则”，提升项目施工管理水平，协调总部、项目部、专业公司三者之间的接口关系，使公司总部的综合效益和项目管理效率挂钩，使管理层的分配与项目管理目标挂钩,作业层的分配与劳动工效挂钩，形成一套精干、高效、运转灵活、配置合理、发展协调的内部运行机制。这就需要从总部、项目部、专业公司三个层面的定位、职责、作用进行界定清楚，具体如下：

1、公司总部

（1）公司总部作为公司决策层、指挥中心，是企业的利润中心，应通过建立企业文化、管理标准、资源配置、员工培训、市场开发、网络信息等平台，对各个项目部行使总体领导、监督、服务等职能；

（2）在公司范围内建立以“市场化运行”为指导原则的人力资源、物资、机械、资金、分包队伍、物业等内部模拟市场，形成公司内外各种资源动态调配的机制，实现资源的统一配置、多项目协调管理；

（3）通过经济成本、安全、质量、进度、市场再开发及党建工作等指标对项目部及专业公司进行考核；

（4）建立一个指导价格体系，仲裁内部经济争议。

2、项目经理部

（1）项目经理部作为公司为实现某一项目目标的一次性派出机构，作为公司管理层，是项目的成本控制中心。项目经理是公司法人授权代表，代表公司法人履行公司与业主签订的合同，对工程项目实施目标管理，执行公司的有效文件，配合完成公司各职能部门要求的各项工作；

（2）实现公司下达的经济成本、安全、质量、进度、党建工作等各项目标与指标；

（3）负责与参与项目建设的内部单位签订经济承包合同，确保项目各方内部核算畅通，实现资源的内部流转，达到优化资源配置的目的。

3、专业公司

（1）专业公司是按专业分类的公司内部独立核算实体，是公司履行具体施工任务的“作业层”，也是企业的核心竞争力所在；

（2）作为公司总部直属单位，接受公司总部的领导与考核，完成公司总部下达的各项目标与指标。

（3）在公司内部模拟市场运行机制下，与项目部以签订经济承包合同的形式参与工程项目的专业施工任务，与项目部在生产任务上主要是经济承包合同关系，依靠自己专业施工能力为工程项目建设提供专业施工服务，在具体项目的施工管理上服从项目部的统一协调和管理；

（4）首先立足于承揽内部市场施工任务，做好内部市场的同时，努力开拓外部市场，提高自身技术水平及管理能力，向专业化、微型化方向发展，形成机制灵活、形式多样、适应性好、有竞争力的专业公司，逐步实现独立核算、自负盈亏。

三、“三层分离”管理模式在具体项目中的运用及效果

我公司国电南宁电厂项目是管理较规范化的项目，也是本人参与管理的一个项目，现以国电南宁电厂2×660MW机组项目具体运用对内部经济关系进行说明，根据以上的描述及项目部具体承包方式，该项目基本经济关系构架图如下：

1、公司通过签订项目管理目标责任书，下达经济成本、安全、质量、进度等指标对项目经理部进行考核，在经济上对项目部进行考核及制约的最主要两个制度是《项目领导班子薪酬考核制度》及《项目领导风险抵押制度》，另外公司还有一套完整的管理制度，包括人力资源管理、物资机械管理、工程分包管理、进度管理及党建管理，具体指标及要求以公司和项目部签订的管理目标责任书约定为准。

2、项目经理部根据公司下达的目标管理指标，在公司整体制度框架下，以市场化运行机制为原则，与各专业公司签订内部经济承包合同或与分包队伍签订分包合同，形成内部经济关系；以完成公司下达各项目标及指标作为自己任务，在项目管理中起主导作用，负责统一协调、管理项目部各经济关系；项目经理部通过在内部经济合同、分包合同或其它协议中作相应的约定，再配以公司项目管理制度，使各专业公司、分包队伍、物资公司、租赁公司等经济实体之间形成内部核算关系，有效地实现公司内部资源的动态配置。

3、专业公司（或其它二层机构，如物资公司、机械租赁公司、物业公司等）在公司所属各项目范围内则以与项目部签订的内部经济承包合同为依据，完成合同约定的任务，获取相关经济利益，并在专业公司内部班组间进行内部平衡，实行按劳分配，充分发挥专业公司职工积极性；同时在完成公司年度下达给专业公司的任务指标（年度产值、人均产值、人均收入等）。

4、该管理模式通过公司及项目经理部的坚决贯彻执行，在项目整体管理水平上取得较好效果，特别是在内部经济关系上，理顺了内部各核算单位之间的关系，在公司范围内所属各项目中都按此模式进行管理。

四、执行过程中出现的问题及采取的对策

虽然该管理模式对公司内部经济改革起到了较好的作用，总体方向也是可行的，但在执行过程中还是伴随着有各种问题的出现，如项目经理责任心不强、专业公司与项目部之间就承包价格协商不下或普遍超公司指导价等，针对此种情况，公司根据执行过程中出现的各种问题进行分析，逐步对公司配套制度进行完善，具体采取以下措施：

1、完善风险抵压与利润分成管理制度，并坚决贯彻执行，提高项目经理主观能动性。

2、制定合理的经济考核指标，配套相应的奖惩机制，减少公司、项目部及专业公司之间的矛盾；同时引入市场竞争机制，完善内部模拟市场，加快市场化进程，通过市场手段解决公司内部经济问题。

3、完善干部考核体制，提高干部的执行力及责任心。

4、完善专业公司的管理人员配备，提高专业公司的管理能力，对专业公司执行公司制度提供强有力的保障。

5、专业公司领导的分配必须与专业公司完成公司总产值、人均产值、人均收入等相关指标挂钩，班组员工收入分配必须严格执行与工效挂钩的分配制度。

五、结束语

管理本身是一个永无止境的探索过程，需要不断探讨、实践、总结、提高。只要寻找到符合公司实际情况的管理模式，通过决策层、管理层、作业层的共同努力，各司其职，团结一致，把各项工作做好，企业的管理水平一定会有新的突破。

参考文献：

1、《火力发电工程建设预算编制与计算标准》（2006年版）

2、中华人民共和国国家标准《建设工程项目管理规范》（GB/T 50326-2006）

公司经济指标范文第3篇

【关键词】纺织服装；上市公司；经济效益

30多年来的改革开放成就，造就了我国服装产业大量集中在江浙、皖西、广东等经济发达地区，并逐渐形成了具有一定规模和影响力的纺织服装产业集群。但是，与国际服装企业相比，我国纺织服装企业在产品质量、经济效益、时尚与环保等方面还存在很大差距。如何提升我国纺织服装企业的经济效益，如何在国际竞争中取得优势地位，已成为理论界和实务界高度关注的焦点问题。

一、企业经济效益评价指标体系

经济效益是指企业在生产经济过程中所获得的效益，企业经营的目的就是要提高经济效益。为此，必须研究影响企业经济效益的相关因素，从中找出症结所在，正确选择切实有效的提高企业经济效益的途径。对于企业经济效益评价的众多指标中，盈利指标是其核心指标。反映企业盈利能力的指标体系有：总资产报酬率、净资产收益率、销售收益率、利息保障倍数等。其中，资产报酬率指标可以很好地说明公司的盈利、成长等能力，能够有效地反映公司的经济效益状况，因此本文选择总资产报酬率作为衡量纺织服装上市公司经济效益的核心指标。

二、实证分析

1．研究假设。反映资产报酬率的二级指标主要包括发展能力、营运能力、偿债能力、盈利能力等四个方面，因此本文提出以下假设，假设1：发展能力与经济效益正相关；假设2：营运能力与经济效益正相关；假设3：偿债能力与经济效益正相关；假设4：现金流量能力与经济效益正相关。

2．数据来源及样本选择。本文数据来源于国泰安数据库，选取沪深交易所上市的87家纺织服装上市公司2010年度的财务数据，剔除ST和数据缺失的公司12家，最终作为研究样本的公司为75家。

3．变量设定。研究设定的自变量为能够反映资产报酬率的发展能力等四个最具代表性的指标。通过自变量，研究其与因变量之间的关系。营业收入增长率是反映发展能力的指标；由于纺织服装上市公司的资产结构比较特殊，本文选取流动资产与收入比和总资产周转率两个指标来反映营运能力；权益乘数是反映偿债能力的综合性指标，且权益乘数越高，偿债能力越低；每股未分配利润是反映现金流量能力的代表性指标，且每股未分配利润越大，盈利能力越高。

表1 变量设定表

4．实证分析。将所有研究变量代入SPSS16.0中，对其进行描述性统计检验以及多元线性回归检验。具体情况如表2、表3所示。

表2 Descriptive Statistics

从表2可以看出，资产报酬率最大值为0.196198，最小值为-0.081037，平均值仅为0.05835341，反映出我国纺织服装上市公司总体经济绩效水平偏低，且各企业之间差距也比较大；营业收入增长率最大值为1.565764，最小值为-0.661650，均值为0.24070699，说明企业发展能力总体不错，但不同公司发展能力也存在较大差距；总资产周转率最小值为0.003272，最大值为2.062575，而均值为0.67627897，说明公司的营运能力差距比较大；权益乘数最小值为1.058061，最大值为5.908451，均值为2.15935240E0，说明公司的资本结构中负债成分比较大，并且不同企业的负债程度差别悬殊；每股未分配利润最小值为-1.487314E0，最大值为3.840828，均值为0.66955261，说明公司的盈利能力差距很大。上述各项指标均反映出2010年度我国纺织服装上市公司经济效益差别很大。

表3 相关系数

通过表3可以看出，方差膨胀因子VIF均小于10，说明数据之间不存在多重共线性，即不存在信息重叠的现象。变量营业收入增长率、总资产、资产负债率、流动比率均通过了0.05显著性水平下的检验，说明发展能力、公司规模、长期偿债能力、短期偿债能力能显著影响经济效益；而总资产周转率未通过显著性检验。根据表3可以得出标准化的多元线性回归模型：y=-0.194x1-0.045x2+0.182x3+0.039x4+0.722x5。多元线性回归检验结果具体分析如下：第一，营业收入增长率与资产报酬率显著负相关，即营业收入增长率越大资产报酬率也越大，这与原假设相反。这可能是纺织服装上市公司的数量较少，可能影响了分析结果的原因。第二，流动资产与收入比对资产报酬率的影响的标准回归系数为-0.045，但是没有通过0.05水平下的显著性检验，这与原假设不一致，这可能是由于行业选取的原因，绩效指标的选择过于笼统或随意，使其不能确切反映公司经济效益状况，导致流动资产与收入比对经济效益的影响不明显。总资产周转率与资产报酬率显著正相关。说明了纺织服装上市公司的营运能力越强，资产的利用效率也就越高，营业收入也就越大，经济效益也就越大。通过回归分析，提高公司的营运能力对提高公司经济效益具有一定有利影响。因此纺织服装上市公司应该提高其营运能力，提高资产的利用效率从而提高其市场竞争力，最终提高其经济效益。第三，权益乘数对资产报酬率的影响的标准回归系数为0.039，这与原假设相反，同时没有通过0.05水平的显著性检验，可能是由于样本不足等诸多问题导致的。第四，每股未分配利润与资产报酬率显著正相关，这与原假设一致。说明了纺织服装企业现金流量能力越强，则企业的经济效益越好，所以纺织服装企业应该适当提高现金流量能力来提高其经济效益。

三、研究结论

通过以上分析及实证研究，可以得出以下结论：营业收入增长率、总资产周转率、每股未分配利润能显著影响资产报酬率；流动资产与收入比、权益乘数对资产报酬率影响不显著；纺织服装上市公司可以主要通过提高其营运能力和现金流量能力来提高其经济效益。虽然由于样本数据的有限等原因，导致对偿债能力以及发展能力的分析与假设不一致，但是，研究结果同样提示企业应该根据自身的实际情况，适当对偿债能力和发展能力加以关注。纺织服装企业应该根据自身的特点，有针对性的制定高效的管理创新方案，进一步提高公司资本的营运能力，进而提高公司的经济效益；与此同时，学习国外先进的管理经验，大胆创新管理方法，多渠道强化管理人才培养；再次，应根据劳动密集型（一些企业同时属于资金密集型）的特点，加强成本（劳动力成本、资本成本）控制，以提高其现金流量能力，从而提高其经济效益。

参考文献

[1]邱，梁立等．企业营运资金结构对绩效的影响――以纺织服装业为例的实证研究[J]．经济管理．2010（8）

[2]王仲兵．现金流量、资金结构与企业经济效益研究[J]．财会研究．2008

[3]彭国祥．谈企业经济效益的评价指标[J]．中国内部审计．2005（1）

[4]王莉莉．制造业经济效益实证分析――基于安徽省的研究[J]．科技情报开发与经济．2007（6）

公司经济指标范文第4篇

Abstract： Economic Value Added（EVA） is an indicator that measures the enterprise value from the perspective of shareholders，which is widely adopted through the world. However， due to special China's capital market， whether the EVA plays superior to the traditional accounting indicators to value of China's enterprises？Using the small and medium-sized manufacturing enterprises which listed on the ShenZhen Stock Exchange as samples，employ both the correlation analysis and the regression analysis method that investigates the relationship between EVA， traditional accounting indicators and market value added. The evidences indicate that the traditional accounting indicators still have high explanation power to MVA and play an irreplaceable role.However，it is obvious that EVA indicators have the incremental explanation power to MVA than the traditional accounting indicators.

关键词： 公司价值；EVA；回归分析；中小企业

Key words： corporation value；Economic Value Added；regression analysis；small and medium-sized enterprise

中图分类号：F272 文献标识码：A 文章编号：1006-4311（2012）32-0147-03

0 引言

20世纪80年代初，美国思腾思特咨询公司（Stern，Stewart & Co.）提出了一种以股东价值最大化为基准的绩效管理方法——EVA方法，并迅速风靡全球。近年来，EVA方法不仅作为评价企业绩效的重要指标，而且应用于企业价值的评估。EVA是经济增加值 （Economic Value Added）的英文缩写，是在剩余收益概念的基础上提出的，其强调站在投资者即股东的角度，考虑了对所有者投入资本所应该获得的投资机会成本的补偿，认为企业的利润多于其加权平均资本成本时，企业才创造了价值。1993年，学者们给出了EVA的完整概念：一定会计时期内企业使用一定量的资产创造的企业经营收益扣除资本成本后的利润。用公式表示为：

EVA=NOPAT-WACC×K=（ROIC-WACC）×K

其中，EVA为企业在一定会计时期内所产生的经济增加值；NOPAT为经过会计及税收调整后的税后净营业利润；WACC为企业一定会计时期的加权平均资本成本；K为年初资本总额（包括股权资本和债务资本）；ROIC为企业的投资资本回报率。

1 研究设计

EVA以股东价值为中心衡量公司价值，理论上克服了传统指标的缺陷。但是，鉴于中国资本市场的特殊性，EVA作为一种新型的企业价值评价指标在中国资本市场能否比传统指标更有效，还必须通过实证分析进行检验[1][2]。本文以深圳证劵交易所上市的中小制造企业为样本，利用SPSS17.0软件，对EVA与我国上市公司价值的相关性进行实证检验。

1.1 样本选择与数据来源 目前在我国工商部门注册的中小企业有460万户，数量较多，由于各个企业行业面临的各种环境不尽相同，无法从同一纬度上的比较分析。所以本文选择了具有代表性的深圳证劵交易所上市的中小制造上市企业，并基于以下的三个前提进行了进一步筛选：①考虑到刚上市的公司存在短期行为及各个方面的不稳定性，剔除了上市不足三年的公司；②剔除了在2011年末出现ST、PT股的上市公司；③按照我国有关会计制度、法规、会计准则和有关规定进行会计处理和信息披露，且统计数据均能在年度报表中取得的上市公司。经过筛选得到了136家样本公司。

1.2 变量设定与指标说明 设定公司价值为因变量，EVA指标和传统会计利润指标为自变量。为了便于在不同的企业中进行对比研究分析，在本模型中，用每单位资本所创造的市场增加值代表公司价值。综合国内外的研究结果[3][4]，解释变量中的EVA指标变量选用了缩小了数量级的每资本经济增加值（EVAPC）、每股经济增加值（EVAPS）、每净资产增加值（EPA），会计指标变量选用了缩小了数量级的每股收益（EPS）、净资产收益率（ROE）、每股营业现金净流量（CFOPS）。

1.2.1 因变量 本文中的公司价值每单位资本所创造的市场增加值，剔除了公司规模的影响，这样处理后因变量与各个解释变量在数量级上基本接近，使回归结果更具可靠性。MVA是公司管理者在经营过程中为投资者创造的额外价值，表明一家企业通过股市累计为其投资者创造的财富，也是市场对一个公司赢利能力和未来发展潜力的综合评价[5]，总资本=普通股权益+少数股东权益+短期借款+长期借款。

1.2.2 自变量中的EVA变量 每资本经济增加值（EVAPC），EVAPC是一个正向指标，该指标高则说明公司经营效率高。每股经济增加值（EVAPS），EVAPS也是一个正向指标，站在股东的角度来看公司价值的增长情况，在一定意义上反映了股东的投资回报率。每净资产经济增加值（EPA），表示每单位的净资产所创造的经济增加值。由于中小企业版成立时间较短，没有任何机构披露EVA值，故本文根据前文公式计算出样本公司的EVA。

1.2.3 自变量中的传统会计指标变量 传统会计指标包含每股收益（EPS）、净资产收益率（ROE）和每股营业现金净流量（CFOPS），需要的数据从CSMAR数据库直接得到或间接计算得到。每股收益（EPS），净资产收益率（ROE），都是衡量上市公司盈利能力的重要传统会计指标[6]。每股营业现金净流量（CFOPS），经常用来衡量企业获取现金的能力。

2 实证结果分析

2.1 变量的描述性统计分析 描述性统计分析主要考察所收集数据的均值（mean）、最小值（minimum）、最大值（maximum）和标准差（standard deviation）等。其中标准差表示一组数据关于平均数的平均离散程度，标准差越大，表明变量值之间的差异越大。公司价值变量、EVA指标变量和传统会计指标变量的描述性统计结果具体见表2。

可以看出，无论EVA指标变量还是传统会计指标变量，他们的平均值都为正数。EVA指标变量均值为正数，说明在本文选取的136个样本公司中，他们的盈利总体上为股东创造了价值，并没有牺牲股东的价值。

2.2 相关性分析 相关分析是回归分析的基础，主要研究变量之间的紧密程度。本文使用SPSS软件中的Pearson相关性分析功能，对136家样本公司的市场价值变量、EVA指标变量和传统会计指标变量之间的关系进行初步研究。

由表3可以看出，EVA指标变量中的三个指标与公司价值都在0.01水平上显著相关，其中EVAPC的相关系数最高（0.329），EVAPS和EPA分别为0.268和0.288。而传统会计指标变量中只有ROE与公司价值的相关性较好，在0.01水平上显著相关（0.319），EPS在0.05水平上的相关系数为0.184，而CFOPS与公司价值的相关系数仅为0.104，不显著相关。EVA指标变量中的三个变量与EPS和ROE都在0.01水平上显著相关，而传统会计指标变量中的CFOPS只与EVA指标变量中的每股经济增加值和传统会计评价指标变量中的每股收益在0.01水平上显著相关，与其他变量指标不存在显著相关关系。

2.3 一元回归分析 通过一元回归，分析各个解释变量对公司价值的影响方向和程度，本文将各解释变量分别对公司价值MVAPC进行一元回归检验。建立一元回归模型如下：

MVAPC=β0+β1×（自变量）+ε

从表4可以看出，首先，无论是EVA指标还是传统会计指标，所有变量与公司价值的回归系数均为正，说明所有变量也公司价值呈正相关。其次，从R2何调整R2的值可以看出EVA指标中EVAPC变量与企业价值（MVAPC）的拟合程度最好，虽然其他的两个变量（EVAPS、EPA）的拟合程度没有超过传统会计指标中的ROE，但是总体上看来EVA指标较传统会计指标的拟合程度好。最后，在自变量对因变量的解释显著性方面，只有CFOPS变量不显著，其余指标均较显著，且EVA指标中EVAPC变量最显著。

总的来说，EVA指标变量解释公司价值变化的能力在整体上要优于传统会计指标变量，但从会计指标ROE的各项数据值来看，说明传统会计指标对公司价值仍然有重要的影响。

2.4 多元回归分析 通过多元回归，分析EVA指标体系和传统会计指标体系对公司价值的影响程度，最后再将所有EVA指标与传统会计指标全部引入模型分析其整体性影响及其显著性。

2.4.1 EVA指标变量的回归分析 建立多元回归模型：MVAPC=β0+β1×EVAPC+β2×EVAPS+β3×EPA+ε

F为8.688，p为0.000，说明EVA指标变量对公司价值的回归方程高度显著。可以看出EVA指标变量对公司价值的回归方程高度显著。但是，EPA的回归系数出现了负值，并且EVAPS对应的P值也较大，并且从表5中也可以看出，EPA和EVAPS的相关性也很高，这说明回归模型中存在一定的多重共线性，但多重共线性问题并不影响EVA指标变量与公司价值的多元回归模型。

2.4.2 传统会计指标变量的回归分析 建立多元回归模型： MVAPC=β0+β1×EPS+β2×ROE+β3×CFOPS+ε

从表6的多元回归结果可以看出，EPS的回归系数也出现了负数，因此各传统会计变量间同样存在着多重共线性问题。对比表5和表6的回归结果数据，EVA指标变量模型中的R2和调整R2大于传统会计指标模型，说明传统会计指标变量总体上对公司价值的解释力低于EVA指标变量。从F值和P值来看，传统会计指标变量与公司价值的回归模型在0.02水平显著，说明传统会计变量仍然可以在一定程度上衡量公司价值，但传统会计指标的显著性（F=5.375）不及EVA指标的显著性（F=8.688）。

2.4.3 EVA指标变量和会计指标变量共同的回归分析 由于EVAPS变量和EPA变量之间存在很强的相关性，在模型中去掉变量EVAPS指标。另外，结合前面对各变量相关系数与一元回归的分析，ROE和CFOPS对企业价值的解释力不高，为了避免会计指标间的多重共线形问题，将这两个指标也去掉，只保留EPS指标。因此，建立多元回归模型：

MVAPC=β0+β1×EVAPC+β2×EPA+β3×ROE+ε

从结果看出，R2和调整R2均有提高，超过了EVA和传统会计指标，说明在同时引入EVA指标和传统会计指标时，模型对公司价值的拟合程度提高了，即解释变量对公司价值的解释度整体提高了，F值也达到9.462，同时超过EVA和传统会计指标。因此，传统会计指标不能被EVA指标完全替代，它仍然是重要的企业价值衡量指标。

3 结论

综合以上实证研究结果，无论从相关系数的分析，还是从一元回归模型和多元回归模型分析来看，经济增加值指标比传统会计指标与市场增加值的相关性总体较大，证明了EVA指标变量比传统会计指标变量在解释公司价值方面总体上更具更高的解释力。而其中以EVA指标变量中的每资本经济增加值（EVAPC）对公司价值的解释力度最好。但结果同时表明：EVA指标并不能够完全替代会计指标，传统会计指标中的ROE变量在衡量企业价值是仍具有较高的信息价值。由于我国资本市场的不完善，经济增加值在我国中小企业的全面运用还需要比较长期的过程，需要进一步的研究和探索。

参考文献：

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[3]Biddle， G； Bowen， R； Wallace， J.Does EVA beating earnings？ Evidence on association with stock returns and firm value[J].Journal of Accounting and Economics，2004.

[4]黄瑞芬，宋晓萌.EVA衡量中国上市公司价值的应用现状与前景分析一基于中国家电行业上市公司的实证分析[J].中国海洋大学学报（社会科学版），2006，2：15.

公司经济指标范文第5篇

[关键词]HQ农牧公司；绩效考核；定量考核；定性评价

[DOI]10.13939/ki.zgsc.2017.01.149

1 绩效考核的必要性

HQ农牧公司进行绩效考核是满足员工发展以及公司经营的重大策略，考核内容主要包括业绩目标完成情况、员工能力等级等。公司的现代化管理需要利用绩效考核这一重要机制。HQ农牧公司现有350名员工，其中总监（总助）5人，中层干部30人，技术干部16人，主管及骨干岗位93人，管理层级相对较多，规模相对较大，绩效考核能在一定程度上帮助HQ农牧公司解决其在监控上的问题，能使企业的资产保值增值，能将公司的真实业绩展现出来，也能有效防范财务等方面的风险。

合理地运用绩效考核系统能在很大程度上促进企业经营业绩、战略目标的实现。公司的绩效考核体系中每一项评价指标都应该是经过合理规划所确立的，公司管理的目标、内容都要得到有效体现。在经济全球化和市场经济一体化的新形势下，很多企业都引进了绩效考核体系，HQ农牧公司也不例外。HQ农牧公司的绩效考核系统有待进一步完善，例如绩效考核评价体系的指标，大多还是以经营业绩指标为主，对于管理、运营能力方面的非财务指标还需要增设；考核主体相对单一，没有针对公司多层级的特点，设置多元化的考核。HQ农牧公司面对当前绩效考核的现状，为了促进公司的进一步发展，必须对自身的绩效考核进行深入的研究。

2 绩效考核的基本原则

2.1 价值核心导向原则

HQ农牧公司成立于20 世纪80 年代中后期，是一个传统的国有中型企业，面对市场一体化的经济形势，在绩效考核过程中必须牢固树立“价值最大化”原则，把经济增加值和中长期经济增加率作为公司绩效考核的重要指标，逐步使公司从以经营规模为主到以规模和质量为主。HQ农牧公司经营比较效益一直名列全国饲料行业前列，饲料产销量由2005年的12万吨上升至2010年的18万吨，其后小幅震荡并缓慢下降，2015 年饲料销量17.5万吨。为了增强公司的经营比较效益以及饲料产销量，在绩效考核中必须坚持价值核心导向原则。

2.2 业绩指标与业务指标相结合原则

HQ农牧公司作为一个国有性质的规模化畜禽饲料生产企业，它的绩效考核在注重资本回报的前提下，也要增加考核与资本回报水平提升有关的业务指标考核。

2.3 定量考核与定性评价相结合原则

国有资本投资公司的绩效考核常常以定量考核为主。然而单纯的定量考核是不全面和客观的，需要增设定性考核。HQ农牧公司虽然是一个国有性质的中型企业，质量管理体系也相对完善，但是面对当前新的经济形势，要想在激烈的市场竞争中使自身取得进一步的发展，就必须对自身进行相对全面的考核。

2.4 经济效益与社会效益相统一原则

HQ农牧公司的绩效不能只是经济效益最大化的反映，也要在一定程度上对社会效益的最大化进行有效反映。HQ农牧公司作为全国饲料行业的知名企业，在行业中具有一定的影响力，对国家经济的稳定发展更有着重要作用，所以在进行绩效考核时，除了注重考核业绩指标之外，也要对国家前瞻性，在整个行业中完成任务的情况进行有效考核，从而提升自身的综合竞争力。

3 绩效考核体系的构建

HQ农牧公司的绩效考核，要以管理资本为导向，注重经济增加率以及资本回报率，要将中长期考核的重要性显现出来，逐步引导公司追求和提高资本的长期回报水平，避免年度绩效考核造成的短期行为，所以对于经济增加值以及经济增加率之类的关键指标要遵循“任期刚性、年度灵活”的原则进行考核。在考核指标的设置上要“精而少”，对于传统的国有性质的HQ农牧公司在进行绩效考核时，要对那些诸如经济增加率、研发投入比之类的具有综合性与战略性的指标进行考核。对于自主考核以及放权管理也要在考核过程中突显出来，例如考核经济增加值，就不需要对利润总额进行重复考核，而当对利润总额指标进行考核时，对于成本费用指标就不需要考核，公司的管理层以预算管控的方式进行就可以了，当成本费用上升时，利润总额考核可以变为自主考核。HQ农牧公司可以根据公司的实际情况创建科学合理的绩效考核指标体系，对于绩效考核可以设置年度考核与中长期考核。其中年度薪酬激励与年度考核相挂钩，同样中长期薪酬激励与中长期考核相挂钩。

业绩指标与业务指标共同组成了年度绩效考核，其中业绩考核指标50～60分，而业务考核指标40～50分。具体来说，在业绩指标中，包括资本回报类指标与资本结构类指标，其中资本回报类指标有经济增加值及经济增加率，它是公司考核的核心指标，占有30～40分，它引导着公司对资本回报水平相对较高的项目进行投资，最终增强公司的长期资本回报。对于HQ农牧公司来说，在进行绩效考核的时候要以资本来源及其成本对自身进行考核，对资本成本率以及结构水平进行考核，以此来促进公司合理配置债务融资期限，拥有合理的财务弹性，保障财务结构稳健、有效，最终促进公司资本结构动态优化。

业务指标包括战略性任务指标以及管理类指标。HQ农牧公司应该把服务国家战略、增强行业竞争力作为最重要的目标，作为一个传统的国有性质的公司，其经营比较效益一直名列全国饲料行业前列，但是依然要不断推动自身的转型升级，使国有资本布局结构得到最优，所以在考核过程中对于产业升级、科研投入、创新能力等指标也要增设到其中去。为了增强HQ农牧公司的决策管理水平，逐步使公司从对规模利润的片面追求中变为对质量与价值的追求，因此在考核中要对决策的科学性，各管理部门的独立性、风险管理水平等进行有效考核。

HQ农牧公司是一家以畜禽饲料生产为主的企业，在考核的过程中也十分注重中长期绩效考核。这有助于创建与完善公司的中长期绩效激励机制，调动领导阶层的积极性，增强公司的长期竞争力。

4 绩效考核的实施

HQ农牧公司成立于20 世纪的80 年代中后期，质量管理体系比较完善，且具有一定规模，因此有着自己的绩效考核文化，而公司的发展离不开每一位员工的努力，所以，在绩效考核中要切实遵循“以人为本”原则，只有这样才能使企业的核心竞争力不断增强。坚持这一原则需要站在员工的角度，以员工的利益为根本利益，这样员工工作的积极性与创造性才能被有效调动起来，公司经营管理水平的增强与员工利益的获得才能共同实现。

优化企业的薪酬制度在很大程度上可以促进公司绩效考核的顺利实施。薪酬管理有助于调动员工工作的积极性，从而增强公司的经营管理。HQ农牧公司要切实落实全员考核模式，具体来说，要把员工的工资测算和绩效考核联系起来。而员工的薪酬测算取决于公司、所在部门、个人的共同测评。

在具体的绩效考核过程中，HQ农牧公司要使考核的指恕⑵兰鄣姆椒ā⒖己说墓程、结果都具有一定的公平性，例如对考核的程序公开化，通过外部监督确保公平。无论是在年度考核还是在中长期考核中，时间、内容、方式一定要连贯，但是并不是要求考核的指标一成不变，工作内容、环境等变化，都需要对指标进行适宜的调整。公司有不同的层级、岗位、部门，所以在考核的过程中，也要以此为依据，对考核指标进行适度调整，体现出不同工作岗位考核的差异性。对于考核评价的方法，当前层差法、比率法、说明法都可以用于其中，对于具体方法的选择，HQ农牧公司要根据公司的发展变化进行调整，以促进评价结果更加切合实际。