基金公司范文第1篇

对市场现有2300多只基金分配到各家基金公司的情况，从多到少排序，找到市场最全品种公司，易方达、嘉实、南方三家位列前三甲；

易方达旗下产品线最全、种类最丰富，是全天候基金公司冠军；排名第四的广发，旗下年年有龙头基金。华安虽略逊广发，但产品有特色，重点布局股基，照样年年有龙头；

股基申赎一次费用是2%，转换费率最高的才0.5%，利用基金转换在同一公司中选择不同产品，既能规避市场风险，也能省掉1.5%申赎费率，一举多得。

在一家基金公司产品序列中，包含了适合风险偏好从低到高琳琅满目的产品，预期牛市，投资人可选指基；预期熊市，可做货基，任何市道中都能提供避险或赚钱工具，市场将这样的基金公司称之为全天候基金公司，这些公司能提供像超级市场一样的一站式服务，满足所有购物需求。最怕的是有些公司既没做成全天候，更没有特色品种，既不全，也不专，规模也因此远远落后于同龄公司。

《投资者报》数据研究部以Wind数据的14个二级分类标准，以各基金公司现有产品数量为基数进行加总，有一类产品加一分，汇总的总和为最终产品种类得分。对市场现有2300多只基金分配到各家基金公司的情况，从多到少排序，找到市场最全品种公司，易方达基金公司（简称“易方达”，后文各基金公司均如此简称）、嘉实、南方三家位列前三甲。

全天候基金公司的四大优势

依据《投资者报》数据研究部统计表格（见表1：百亿元以上公司产品线分布），产品线最全前十家公司中，有五家是“老十家”，分别是嘉实、南方、鹏华、富国、华安。也有五家成立稍晚，分别是易方达、广发、银华、汇添富、工银瑞信。成立晚是客观条件，难以改变，但公司管理层可以努力赶超，这些公司产品设计人员、总经理级别人物均颇有眼光，在选择发行产品时，不是人云亦云、效仿其它公司产品发行类型，而是立足在公司战略高度，将旗下产品覆盖了从低到高各风险级别，做成了全天候基金公司。

全天候基金公司在各种天气情况下都能出击，优势明显。据《投资者报》统计，其第一大优势是全天候基金公司相对而言人均成本较低，平均每个基金经理管理的产品规模在同类中靠前。

从《投资者报》的统计数据来看，排名前三甲基金公司的基金经理人均管理规模都超过50亿元，而垫底的三家基金公司人均管理规模仅30亿元，相差20亿元每人。其中，长信排名第43，人均管理规模只有12亿元，每人管理规模是前三甲公司的1/4。人均管理的规模小，收取的管理费自然也少，相对而言，人均管理成本自然较高。

全天候基金公司的第二大优势是东方不亮西方亮，每年都有龙头品种涌出。就像在大地中四处探矿，总能找到宝藏。捕鱼时辛勤撒网，总能满载而归。据《投资者报》的统计，在全天候基金排行榜居前的基金公司旗下基本上年年都能找出有回报优势的产品。以排名第十的华安基金公司为例，近两年也是龙头产品辈出。2013年，有3只主动股基排名同类前10%，华安科技动力净值增长45%，336只基金中排名第13；华安灵活配置增长28%，同类146只中排名15；华安逆向策略增长36%，相对排名9%。2014年，又有一只主动股基、一只QDII排名前10%：华安科技动力净值增长11%；华安大中华升级在同类72只中，排名第3。

全天候基金公司的第三大优势是成长速度快，基金公司容易做大规模。其原因主要在于全天候基金公司抗风雨能力更强，净利润有保障。以全天候基金公司排名第一的易方达为例，2011年时与市场最大规模公司相比，总规模有差距时，但净利润已经成为行业内老大。近两年市场持续走熊，某些基金公司抱怨日子越来越难过时，2013年易方达净利润增长6.45%。排名第三的南方，近两年净利润持续增长，同比增幅分别是3.85%、9.45%，排名第五的银华，近两年净利润同比增幅均为9%。但是，处在倒数第六名的兴业全球，2012年净利润同比下降12.44%，2013年有所回暖，但也只与2011年持平，达不到像南方、银华的增长幅度。倒数第八名国海富兰克林，2012年净利润同比下降27.26%，2013年虽有回暖，与2011年相比，仍低18%。

第四大优势则是年年都有热门品种，便于持有人巧用基金转换。现在的市场瞬息万变，对于投资品来说更是不存在永远一路上涨的品种，因此持有人在不同时期要根据市场热点选择不同的投资产品。全天候基金公司在满足持有人的这种需求的同时，更是能够为持有人节省一笔不菲的申赎费用，一举两得。

易方达产品线最全夺冠

易方达成立时间晚，产品线最全，位列排行榜首当之无愧。

按照成立时间排序，易方达是第11家基金公司，比“老十家”中最后成立的公司晚了两年左右，但是却位列全天候公司之首。

据Wind数据显示，目前易方达旗下共有83只（A、B类基金单独计算，以下相同）产品，是品种最多公司。除了没有偏债混合、短期纯债两类，其余12类别全部覆盖。

值得一提的是，易方达旗下指数型产品已经形成系列，不同市场都有对应品种，既有对应沪深300主板、中小板、创业板这三个市场的指数基金，也有对应行业的指数基金，如医药卫生、非金融类。从基金产品规模来看，旗下指基规模合计也超过了百亿元，顶得上一家小公司总规模。从部门人数来看，易方达公司内部指数基金管理部门，员工规模比某些小基金公司的全部员工都多。

产品线齐全对易方达公募基金管理规模的贡献显而易见。据Wind数据显示，截至今年二季度末，公司总规模1325亿元。比易方达年龄大的公司中，有7家规模落后易方达，最小者只有其1/4，说明公司成长速度已经远超了七位老前辈。

产品线齐全对易方达的另一个贡献就是年年都有牛基金。比如，2013年，公司管理的主动股基中，在同类排名位于前1/10的有易方达科讯、易方达标普消费品（人民币）、易方达医疗保健3只基金。2012年，易方达医疗保健排名前1/4。

龙头基金层出的广发名列第四

比易方达诞生晚的广发基金公司（简称“广发”）也同样精彩。Wind数据显示，广发2003年成立，比“老十家”最年轻一家晚了近四年，却也能排名“全天候公司”第四名。广发旗下产品（见表2：广发产品线分布），除了增强指数、偏债混合产品外，覆盖了剩下的12类，广发也是年年都有龙头基金涌出。2013年，广发全球精选在全部74只QDII基金中，排名第一。今年，广发美国房地产基金在同类100只QDII中，排名第三。

产品线齐全，各类投资人都能找到自己偏好的基金产品，也能促进公司规模增加，以广发为例，据Wind数据，截至2014年3月31日，广发总规模为1243亿元。产品线方面，广发有69只产品、10大类。

此外，某一类产品中，广发旗下的产品细分种类也极为丰富。例如，广发有10只股基，投资方向涵盖了大盘、小盘、消费品、新经济等不同主题，投资人可以根据对基金投资经理能力的判断、市场主题，进行更换。

分级产品助推银华进入前五

银华在全天候基金排行榜上名列第5，分级基金品种众多、规模最大，是其能坐上这个位置的主要推动力量（见表3：银华产品线分布）。

现在市场上分级基金总规模825亿元，银华旗下6只分级产品占了1/4， 银华锐进是最大规模分级产品，达163亿元，一只产品规模超过一家小型基金公司。

银华旗下各只分级基金设计极其相似，都分成稳健、激进两类份额。稳健份额享受稳定收益，承担低风险；激进份额享受高收益，承担高风险。两类份额可以配对转换成母基金，母基金也可分拆成两类份额。每年年底稳健份额分到过去一年的约定收益，看懂一只分级基金，其余全明白。不同点是母基金跟踪指数不同。

不同市道下，不同指数表现不同，选择跟踪不同指数至关重要。银华深证100指数发行最早，从名字中就能看出其跟踪的指数。旗下还有银华中证等权重90分级（跟踪上证50和深成指成份股）、银华沪深300分级、银华中证800等权重分级。今年5月7日又上市了跟踪恒生中国企业的银华恒生H股分级，将可投资标的延伸到香港市场。

预期指数下跌，买入稳健份额，享受类似债券的收益。预期指数上涨，可选择有杠杆的激进份额，享受超越指数收益。故而，每一次市场反弹，诞生较早的银华锐进份额都有一次激增，从2010年5月的2亿元，增加到现在的163亿元。

如果没有分级基金，银华现在的规模排名将会下滑10名。同样，在股指上涨时，投资人也找不到银华锐进这只博反弹的工具。

利用基金转换

在同一公司中选择不同产品

城头变换大王旗，A股市场一直有风格转换的特征，基金净值增长也与市场特征息息相关。投资人在不同时间，投资于不同投资风格的基金，实现收益最大化，一家基金公司内部，这种转换，成本更低。

华宝兴业位列全天候基金排行榜第25名，却是特色鲜明。旗下有10只普通股基，数量与市场第一梯队的嘉实、广发此类产品持平，给投资人留出广阔选择空间。

2013年，“华宝兴业新兴产业”净值增长60.43%，位列同类336只基金第7名，进入2014年，这只基金涨势放缓。“华宝兴业动力组合”异军突起，今年以来累计上涨12.74%，在同类365只中排名23。如果投资人在年初时做了持基调整，预期新兴产业后劲可能减弱，市场热点应该向还未充分上涨的股票中转移，将“华宝兴业新兴产业”转换成“华宝兴业动力组合”，既能将原有获利及时了结，更能跑赢大盘。

股基申赎一次费用是2%，转换费率最高的是0.5%，省掉1.5%。如果投资人在2013年末做出了转换，扣减转换费，转换后能多赚出10多个百分点。

基金公司范文第2篇

按基金业绩算术平均等方法计算，这家公司的投资管理能力一定能列入同行业前列。但事实上，投资者托付给这家公司的大部分资金，赚取的是低收益甚至赔本了，与该公司呈现出的“表面繁荣”并不一致。

如何撇开规模小的产品对基金公司整体投资能力的影响，最终给投资者传递出更为准确的投资信息，《投资者报》数据研究部将管理基金的规模作为一个重要因素考虑进去，计算出2009年基金公司管理产品的加权收益率。即按2009年各基金的平均规模在总资产中的权重，计算出这家公司全年的收益率，由此，整体反映出基金公司管理偏股型资产的投资收益率，更真实的反映基金公司整体投资管理能力。

结果表明，资产管理规模前10名的基金公司业绩分化比较明显，6家基金公司业绩高于基金平均水平，4家基金公司业绩低于均值；前10名的基金公司收益率最高的高达93%，而最低的仅有51%，两者之间相差42个百分点。

在考虑加权收益率情况下，投资管理能力最强的5家基金公司依次是新华、东方、银华、华商、中邮创业基金公司；最差的5家依次是天治、宝盈、东吴、天弘和金元比联基金公司。

4大公司未跑赢平均收益率

如果不考虑规模，很难知道哪家基金公司的整体收益率更高，哪家更低，而一旦将此因素考虑进去，一个令人意外的结果显现出来――博时、华夏、嘉实和南方4家大型基金公司的整体投资收益率居然低于市场平均水平。

《投资者报》数据研究部对成立满一年的332只偏股型基金（截至2009年12月31日）进行统计后发现，2009年偏股型基金平均收益率为70%。按基金公司管理偏股型规模加权计算收益率，共有22家超过了70%的收益率，有37家基金公司低于这个收益率。

各公司之间的差距非常大，最高的基金公司是新华，加权收益率高达105%，是唯一超过100%的公司，而最低的基金公司是金元比联，仅有33%的收益率，两者相差超过70个百分点。

加权收益率前10名的基金公司依次是新华、东方、银华、华商、中邮创业、光大保德信、国泰、国投瑞银、华宝兴业和交银施罗德。

不难看出，按加权收益率排名，大型基金公司并不占多大优势，并不是公司越大投资管理收益率就会越高。

2009年末基金规模排在前十名的基金公司，仅有6家公司加权收益率超过市场平均水平，分别是银华、易方达、广发、交银施罗德、大成和华安，进入加权收益率前10名的仅有银华和交银施罗德基金公司。

而令人惊讶的是，博时、华夏、嘉实和南方基金公司的加权平均收益率均低于70%这一市场平均水平，多数处在60%的阵营之中。

从总体情况看，2009年一些小型基金公司的整体收益率较高，如新华、华商和东方基金公司，这些规模处在中下游水平的基金公司整体收益率都进入了前10名。

不过，在加权平均收益率后10名中，同样以小型基金公司为主，后10名的平均收益率仅有46%。加权收益率后10名的名单依次是金元比联、天弘、东吴、宝盈、天治、泰信、南方、华富、招商、汇添富基金公司。

其中，受人关注的典型小基金公司有天弘、宝盈、天治、金元比联和华富基金，他们管理的基金收益率整体偏低，公司全年的整体加权收益率也低于40%。

银华基金公司总体较好

银华基金是2009年基金公司业绩成长最耀眼的公司，不仅全年多只产品脱颖而出，且基金公司的整体业绩也进入前列。

银华基金2009年的加权收益率为93%，比市场平均水平高出23个百分点。这一数据背后对投资者而言最关键的意义在于，2009年投资银华基金公司产品基本都获得了高收益率，换句话说，投资该公司产品的大部分投资者收益率高于基金平均收益率水平。

银华基金旗下共管理13只基金，包括1只债券基金、1只保本型基金和1只货币型基金，2009年成立的基金共有3只。在2009年前成立的7只偏股型基金中，共有5只跑赢市场平均水平，且这5只产品总资产占偏股型基金资产的92%。

最受人关注的基金是该公司投资总监陆文俊管理的银华核心价值，2009年以116%的收益率位居榜眼的位置，基金资产占偏股型基金资产的35%。

银华核心价值基金能获得如此优异的成绩，除了踏准了市场的节奏外，还选中了一个暴涨的行业――汽车业，全年的业绩很大部分归功于汽车板块的大幅上涨。

同样重仓持有汽车股的银华领先策略基金也获得了非常优异的成绩，进入2009年业绩前10名，全年累计获得103%的收益率。

此外，银华富裕主题、银华道琼斯88精选和银华优质增长的收益率也较高，分别获得了92%、82%和84%的收益率。

不过，银华基金管理的产品中，也有个别业绩不太理想，但这些业绩不太理想的基金资产管理规模都比较小。

如银华核心优选，全年平均总资产大约为1.3亿元，总规模仅占偏股型基金的0.22%；此外，银华优势企业是一只混合型基金，在混合型基金中的排名也一般，2009年收益率为50%，这只基金的规模也较小，仅占偏股型基金大约8%的比例。

《投资者报》进一步研究发现，收益率较高的基金持有人队伍相对稳定，这些基金背后的大部分持有者是2008年以来一直持有的，也就是说大部分基金投资者，在2009年享受到了银华基金产品的全年增长率。

后10名公司6成业绩较差

排在加权收益率后10名之列的基金公司是否存有某些共性？

我们的研究发现，导致他们排名落后主要有两个原因：一是公司整体业绩较差，尤其一些管理产品较少的公司这种态势比较明显；另一个原因是虽然公司有些产品业绩不错，但业绩差的产品规模占比高。

其中，金元比联、天弘、华富、天治、泰信、东吴和汇添富基金公司管理的产品2009年没有一只业绩回报超过70%。

如华富基金公司管理了3只偏股型基金，业绩最高的华富成长趋势仅实现57%的收益率，最差的华富策略精选仅有21%，华富竞争力优选也只有47%的收益率，整体业绩水平都较低的状况，意味着无论如何计算，排名均会进入倒数。

基金公司范文第3篇

如今的基金从业者不得不面对这样一个严峻的现实：面对从业主体多元化、市场规模迅速扩大、投资空间的相对狭小，加之证券市场先天不足等因素的困扰，一些基金公司举步维艰，基金从业者也开始预感到生存危机。自2004年二季度开始，基金行业再一次深刻感受到靠天吃饭的无奈：度过短暂的艳阳天，基金销售又一次陷入困境，前途路茫茫，中国基金业路在何方？

未来基金业，谁将主宰沉浮？谁能最终成为仰天长啸、笑傲江湖的智者？谁来陪伴海外基金管理公司共舞？

也许，答案只有一个―――拥有品牌并不断注重品牌建设的基金公司。

缔造品牌 从“心”开始

有识之士开始把目光投放到品牌建设上。树立基金理财品牌，以品牌吸引广大投资者，拉动投资者基金理财的需求，唯此，基金业才会真正迈上金光大道。

基金行业这个中国证券业规范最早、发展最快的行业，在希望中开始酝酿破局。

国内最早成立的10家基金公司之一鹏华基金管理公司经过6年多的发展历程，越来越深切感受到品牌的重要，并且现在一切从“心”开始……

以“心为基石，价值之源”为核心内涵, 鹏华基金对服务、投资、管理、文化等进行品牌创新和演绎的系列工程徐徐拉开了帷幕。

公司品牌形象正逐渐成为鹏华基金核心竞争力的关键，整合公司内、外部的所有资源营造品牌形象，以品牌为核心的新营销方式开始建立，鹏华基金注重的不再是销售过程，而是要去完成自己的使命和追求，实践品牌的价值观。

服务基石 诚信之心

2005年1月，鹏华基金面向社会各界公开征寻的20名基金服务质量监督员行将出炉，本月中旬，鹏华将向入选的质量监督员颁发聘任证书，并与质量监督员签订《客户服务质量监督协议》；鹏华基金将对质量监督员实行一对一跟踪负责制，及时反馈监督员对公司提出的建议和批评。

为给投资人提供更加便利的服务，鹏华基金重新更换电话服务中心的系统也已正式启用，只要手边有一部电话传真机，鹏华基金份额持有人不管身在何处，都可利用这套系统直接打印个人对账单，获取客户资料便利、快捷。这套新系统一改以往客户对账单据只能通过邮局发送的传统作法，可依客户需求以特定方式发送。随着这套新系统的不断完善和升级，今后更多服务、便利投资人的个性化项目还将陆续展开。

此外，鹏华基金近期还推出了专家值班服务以及投资者的网上视频互动交流等沟通渠道，通过特定方式与投资咨询顾问就证券市场走势、基金净值表现、公司投资策略等问题进行交流。

有关专家认为，在国外成熟市场，基金公司赖以生存与发展的基础，不仅仅是优良的资产管理能力，更重要的是良好的服务品牌形象，体现在对投资者需求的把握和满意度的提高方面。基金公司除了要让投资者对投资成绩满意，更要对基金公司的服务满意，这是培养客户忠诚度重要的一步。在未来基金公司的竞争中，品牌的号召力就是来源于此。

鹏华基金公司的高层管理者表示：在基金竞争日益激烈、投资者价值需求日趋繁多的今天，要想成为一家优秀的基金管理公司，优质的客户服务体系已经成为建立企业长久竞争优势的关键所在。因此，必须要心为基石，以信致利；诚信之心是我们服务的基石，鹏华基金将不负投资者重托，用心服务，用心理财，用心创造价值，持续回报客户。

投资基石 智慧之心

优质的基金公司更应该坚持“投资”与“服务”两条腿走路，一方面以良好的业绩回馈投资者的信任，一方面要提供业内领先的优质服务，为投资者制造附加价值并提高其忠诚度。

投资加上服务的双轮驱动是竞争中难以复制的变量。用心体验投资，科学投资，控制风险，为投资人创造安心的投资体验，持续回报社会是鹏华基金经理们所追求的目标。

坚持价值与成长并重，同时强调控制流动性风险，这是鹏华基金早已达成共识并确定下来的投资理念。为加强公司内部研究力量的建设，鹏华基金多次派研究员到香港进行系统培训，还请英国专业公司对研究人员讲授国际上通行的估值新方法。通过系统的学习和培训全面提升研究人员的素质，使研究人员掌握科学有效的研究方法并对投资人员提供最大支持。

公司还将借鉴中金等公司的一些先进做法，要求研究人员提供持续跟踪公司股票库中上市公司信息的研究报告，并对股票库中的公司进行实时监控。同时，在基础研究上与研发力量雄厚的中金、申银万国等大券商公司进行合作，充分利用“外脑”，

尽可能为投资人员提供有力的风险控制支持。

管理基石 稳健之心

面对激烈的市场竞争，遵守行业规范，追求稳健的经营风格是鹏华基金稳健成长、回报股东的基石。自2000年基金黑幕之后，监管部门对基金业的监管手段愈加严厉，随着去年6月我国新基金法的正式实施，基金的运作过程也将越来越透明。

鹏华基金在投资风险控制机制上也在不断完善，现在公司内部明确规定了进入基金经理操作范畴内的股票需经过几道关口，其一，基金经理只能挑选公司股票池中的股票。目前，鹏华备选股票池中约有300只股票，进入股票池的公司均为各行业或子行业的龙头企业、并具有良好发展前景、市盈率较低、流通市值较大等特点；

其二、基金经理要购买超过权限范围的股票，将依据不同数额权限上报公司投资部总监和更高一级的投资决策委员会；

其三、事后监控机制，若交易员发现基金经理选择问题股票或出现某只异常股票，直接向公司监察部汇报，并有权拒绝执行基金经理该项操作指令。

基金公司范文第4篇

随着上半年市场风格表现出了一定的变化，2010年表现不佳的大盘股开始有所表现，而中小盘、创业板个股面临的调整压力较大，风格的转换导致了基金排名换班现象再次出现。市场如此表现不仅拖累了基金的业绩，也使得基金的资产整体规模出现缩水情况，但这并不妨碍个别基金公司在逆市中大显身手。

银河证券统计数据显示，去年年底资产规模前十名的基金公司，依然稳居前十，且合计市场占比较去年年底提升了0.72个百分点。从单个基金公司来看，16家基金公司管理资产规模在2010年年底的基础上有所增长，规模增长较多的公司除业绩较为稳健外，在新基金发行上均相当积极。

前十强占比提升

银河证券基金研究中心统计数据显示，截至6月30日，纳入统计的910只基金资产净值共23682亿元、基金份额24375.71亿份。与2010年年底全市场781只基金25184.54亿元的资产净值、24215.84亿份相比，虽然基金数量增加，但资产净值却缩水约1503亿元，份额则增加了160亿份。

不过，行业资产净值的缩水，并未影响行业集中度的缓慢提升。数据统计显示，排名前十的基金公司管理资产规模占全部基金公司的比例，从2010年底的48.13%上升至48.85%。

从基金公司管理规模排名来看，七成基金公司排名较去年年底有所变动，不过变动并不剧烈。其中，排名上升最多的是诺安和国投瑞银基金，均上升7个名次。排名下降最多的有3家公司，均下降6个名次。18家基金公司排名未发生变化，另外，23家基金公司排名为上升或下降一个名次。

去年年底的管理资产净值排名前十的基金公司，目前依然稳居前十。华夏、易方达、嘉实、南方、博时依次排在前五位。去年年底排名第九位的华安基金，目前上升至第八位。

业绩发行成主导

从管理资产净值的绝对值变化来看，虽然整个行业有所缩水，但是16家基金公司依然能够“逆势”扩张。统计显示，截至6月30日，诺安基金管理的资产净值比去年年底增加约49亿元，份额增加约76亿份。南方基金管理的资产净值较去年年底增加39亿元，份额增加86亿份。富国、国投瑞银管理的资产净值也增加逾20亿元。

整体业绩稳健、部分基金业绩突出，是这些公司资产净值逆市增长的重要原因。比如，上半年诺安旗下诺安成长股票、诺安中小盘、诺安灵活配置等基金，在同类基金中表现均较为靠前。同样，南方基金在今年上半年业绩表现稳健，旗下南方隆元以6.89%的净值增长率获得上半年业绩冠军。南方成份精选、南方盛元红利、南方现金增利等多只基金业绩居于同类基金前列。

基金公司范文第5篇

大型基金公司通常在投研团队建设上更为完善。但投研团队起到的是辅助作用，在投研出色、对市场判断基本正确的前提下，小基金在今年比大型基金更具优势。原因在于，今年市场环境下，大盘股走势偏弱，机会主要存在于中小市值股票里。大规模基金受规模拖累，很难通过配置中小市值股票来拉动业绩，小基金更容易实现“精选个股”的策略。

这些小基金能否保持“骄人业绩”到今年后半程乃至更久，才是投资者要考虑的问题。《钱经》记者走访了部分业内专家和相关基金公司，得到的结论是，华商和大摩华鑫两家公司，投资团队在近一两年经历调整后表现出较强的实力，能够把握住市场各阶段的变化主线，体现出较好的选股能力和策略前瞻性。因而值得投资者重点关注，代表基金为华商盛世成长和大摩领先优势。

投资者也不可忽视：规模的大幅提升，有可能导致小基金“精选个股”策略失效，从而出现业绩下滑；此外投研过于依赖少数核心人员，也令中小基金公司的业绩稳定性较差。

小基金弱市唱主角

这里说到的小基金包合两重含义。其一是资产规模小，业内资深人士表示，通常一只基金规模在40亿～50亿较为适中，低于这个数值则可以认为规模偏小。其二是所属公司管理资产总规模偏小，简单的划分方式可以将当前60家基金公司分成三等分，管理资产总规模后20名的可称为小基金公司。

如表一和表二所示，今年以来股票型和混合型两大类别排名前五的基金里，只有嘉实主题和嘉实增长两只属于大型基金公司管理下的大基金。其余均可归为中小基金公司管理的中小型基金。

根据今年基金1季报统计，华商、东吴、大摩华鑫、信诚、银河以及泰达宏利6家基金公司中，管理资产总规模多为1 00亿元左右，排名基本在40到50名之间徘徊，其中最大的为泰达宏利，排名第31；最小的为大摩华鑫，排名第57。

从基金规模来看，规模最小的东吴进取策略不到3亿份，较大者如银可银泰为36亿份，其余基金多为几亿到十几亿份。

这些基金在弱势中领跑的原因并不复杂，

“今年金融等大盘股表现较弱，包括创业板在内的中小市值股票相对表现较好。大规模基金往往调仓较为迟缓，也很难通过配置中小市值股票来拉动业绩。此外，在经济复苏和结构调整的大背景下，今年新兴产业股票相对强势，大规模基金更多配置的是周期型行业，也往往是老的行业。”银河证券基金研究总监王群航告诉记者：“小基金更容易实现精选个股的策略，当然前提是投研出色，或者对市场做出了正确的判断。”

如果把买股票比喻成爬梯子，大规模基金就像笨重的大象，踩着结实的横杠可以顺利往上爬，一旦横杠太细就难免踏空。小基金则不然，不论是大盘蓝筹股还是小盘成长股都可以灵活配置。

过去我们常说，大基金公司投研团队实力强，业绩更有保障。今年的情况与这一认知为何有所出入?对于这个问题，摩根士丹利华鑫基金副总经理秦红有自己的见解：“大公司投研水平确实比较好，研究覆盖更全面，相应的投研报告也很专业。但是研究和投资不是一回事，研究是为基金经理做支持，要长期做好投资，还必须依靠基金经理的勤奋，靠自己的理解而不仅仅是别人的成果。很多中小公司需要依靠投资业绩证明自身的实力和水平，追求业绩的愿望相应地会更为强烈。”

秦红表示，基金业绩与公司规模的大小并没有必然的联系。良好的企业文化和管理制度，结合投研团队和基金经理本人的勤奋努力，中小公司旗下出现好基金的现象实属平常。

长期才有说服力

熟悉基金业绩的投资者应该了解，每年的上半年(无论是牛市、熊市)，都会有一两家二、三线基金公司旗下的某只基金“今年以来”的业绩冲入行业的前几名。究其原因，大致都是因为公司的投资组合和当期的市场热点切换完全对路。其中有些基金昙花一现，而有些则是进入较长期的业绩上升通道。

5个月的业绩远不足以判断基金的好坏，基金短期业绩优秀的原因，也可能是基金经理采用了偏极端的操作手段，或者正好踩对了市场热点。我们把时间拉长，看看前文中业绩“登榜”基金在不同时段以及不同市场环境下的表现。选取的三个时间段，分别为2008年大熊市和2009年大牛市，以及2009年8月大盘快速回调期，此外嘉实系两只基金不属于中小基金公司的小规模基金，因此除去。

在2008年单边下跌市中，东吴价值成长基金的业绩曾一度超越华夏大盘，引发媒体和投资者的强烈关注。下半年东吴系基金业绩有所回落，东吴价值成长、东吴嘉禾优势全年排在同类基金的第13和第17名。

泰达系亦如此。2008年，王勇管理的泰达宏利成长超越华夏大盘精选，排在当年股票型基金的第1位，泰达宏利周期排在第8位，泰达宏利效率优选排在偏股型基金第17位。在本轮下跌中，这3只基金又出现在同类基金的靠前位置。

不过这两家公司在2009年的大牛市中表现平平，排在同类基金中间靠后的位置。可以认为，这两家公司旗下基金更适合偏稳健的投资者。

在大势向上的时期，小基金可凭借“精选”跻身排名榜前列。华商盛世在2009年收益名列第6，无论是短期还是长期业绩，表现都位居同业前列。

绝大多数季度基金的前三大行业集中度和前十大重仓股集中度都低于同业平均水平。在操作上淡化择时，加强精选个股。通过降低传统行业持仓，增持生物医药、信息技术等新兴产业股票，该基金延续了去年牛市下的良好表现，在熊市中再次证明了自己的实力。

大摩领先优势与华商盛世的风格有些类似，凭借规模小的优势精选个股。据秦红介绍，大摩领先优势重点关注中长期可信赖的增值性资产，主要投资目标是具有可持续成长趋势的公司。由于对市场风格轮动的把握难度较大，短期内很难准确预知下一个走强的板块。因此，对企业本身的深入研究相对更有把握，采用“精选个股”的核心策略以不变应万变。

警惕两大风险

选购小公司的好基金，还需要警惕两个风险。一是规模快速扩张导致业绩下滑，二是投研过于依赖少数核心人员，导致基金公司的稳定性较差。

记者分别走访了银河证券基金研究总监王群航和德圣基金研究中心首席分析师江赛春，两人对于今年前5月股票型基金表现最好的华商、大摩、东吴和信诚四家基金公司未来业绩的看法颇为一致。

王群航对四家基金公司的排序为华商第一，大摩华鑫第二，信诚和东吴并列。江赛春则表示继续看好华商和大摩华鑫未来的业绩表现，对东吴和信诚持保留态度。理由是，前两家公司的投研团队实力已经得到市场较为充分的验证。

秦红在基金行业多年，曾在博时、易方达等大牌基金公司任职。她告诉记者，基金公司最初普遍都是从精选个股开始，随着规模的扩大逐渐开始从宏观角度考虑配置，规模继续扩大就要开始完善产品线，例如发行指数基金这样不受规模拖累的被动型产品。

因此，投资者在选购类似大摩领先优势和华商盛世成长这样的选股型基金时，应尽早出手。秦红表示，精选个股的策略对于50亿元左右的基金规模仍旧有效，但如果规模进一步增大，基金经理就必须考虑自上而下进行资产配置。规模越大的基金，资金配置在大盘权重股上的比例越大，其业绩往往难以超越指数。有些基金公司为了保护旗下优质基金的“龙头效应”，会采用暂停或限购的措施防止基金规模过大。例如大摩领先优势现已开始限制大额申购。