在企业内部管理中企业财务管理是其重要组成部分，其管理目标就是实现股东利益最大化，并且这一目标也逐渐被现代企业管理所接受.基于实际情况来说，这一目标的时候还存在一系列问题，这些问题也就是影响股东利益的问题.那么针对这一问题如何实现股东利益最大化也就是成为当前企业财务管理的研究热点，下面我们就对此做一番探讨.

1企业财务管理的重要作用

资金运作是企业财务管理所涉及的主要范畴，通过此企业运营的各个环节中几乎都在一定程度上间接或直接地受到财务管理调控.随着以往的计划经济过渡到社会主义市场经济的模式，市场在资源配置中基础性的地位的确立，这在很大程度上扩大了当今财务管理在企业生产中的作用，不仅为我国企业壮大和社会经济的发展提供了强大动力，同时企业需要自负盈亏的经营，也要求其需实现资源的合理配置才能保证企业的赢利.为企业在激烈的市场竞争中调节资源的配置，保证生产的顺利进行等方面发挥着重要的作用，它是企业内部管理的轴心动力，反映和调节着企业生产的各个环节.

2影响企业财务管理目标中股东利益最大化的相关因素

股东利益最大化的目标通常是在股份制和公司制企业中运用较多，我们用每股收益和股利支持率等对其表示.而对于我们在企业财务管理目标中为何选择股东利益最大化的分析如下：首先是在社会层面讲，企业的生产经营与大部分的社会成员都有着直接或间接的关系，因此大部分社会成员的生活会因为股东利益最大化的选择而得到一定程度的改善.股东利益最大化需要企业生产和服务的高效率，这就要求企业要根据市场需求，研发和采用新的生产技术，尽可能的控制生产成本并在此基础上为消费者提供高质量的产品和服务，最大化起股票价格.这有利于增加企业产品在市场的竞争力和占有份额，也有目标的实现.其次股东利益最大化对于企业实力和规模的不断壮大有利于社会就业，在此基础上企业可以解决一部分人的就业为题，关系到了员工的切身利益.对于上市企业来讲，能够采用股票价格最大化这一财务目标，那么对于非上市或者非股份制企业来讲，则也就需要换一个角度来讲，也就是将其企业财务管理目标指定为实现所有者利益最大化.股东归根结底对于企业来讲也就是所有者，以此从这一点来看这一点转换是无可非议的.第三尽管我国的证券市场还不完善，很多投资往往都是盲目的，股价波动加大，企业的真实价值在股市中也没能得到反映.但是随着我国对于证券市场管理的重视和管理力度的加大，为保证股票市场的规范管理很多文件也开始出台，从这一方面来看，我国证券市场在未来发展过程中必定走上的是逐渐完善和规范方向.因此这对于股东利益最大化的实现是一个有力的兆头.第四商业道德和社会责任的承担对于企业股东利益最大化也会产生影响，企业的生产经营涉及员工、消费者、股东和其他相关社会主体，如果在这个组织生产的过程中没有相关的道德标准作为约束的话，企业的生产经营也不会长久，最终归于失败，这在商业发展的历史经验中有很多的例子可以找到.企业是理性人，确保企业的长期健康发展，确保企业的长久发展，是提高企业在市场竞争环境中地位的必定方法，同时也是企业在发展过程中普遍的追求.同社会责任的担当对于企业生产的发展和壮大也有很重要的影响，企业在社会责任担当方面投入一定的精力有助于其在市场和消费者心目中树立良好的形象，这是企业实现可持续发展所必须重视的因素.因此在市场销售中可以赢得消费者的购买倾向，进而扩大市场份额，促进企业发展，进一步实现股东利益最大化.

3企业财务管理目标中股东利益最大化实现中存在的阻碍因素

企业选择股东利益最大化作为财务管理的目标需要克服其中出现的诸多障碍才能使其得以实现，为了提高障碍解决的针对性和可行性，我们必须对这诸多障碍有一个清楚的认识，然后根据问题的特殊性提出具体的解决策略.

3.1使用范围问题

首先考虑到市场经济制度建设的不完善，以及受传统计划经济时期思想观念的影响，我们可以看出股东利益最大化的采用多是在较为大型的上市公司的财务管理中，这就限制了其使用范围的拓展.而根据目前我国资本市场的发展状况分析，其中的中小企业所占的比重是很大的.

3.2经济效益和社会效益的冲突

企业生产经营的目的就是为了追求利润的最大化，这是推动企业生产和发展的根本动力，但是在这个过程中很多企业往往不能兼顾到社会效益，很难做到社会效益与经济效益的平衡，在一定程度上损害了社会公众的利益.企业经济效益和社会效益往往是不一致的，但是作为理性的市场主体，企业要学会调节和缓和这种冲突.

3.3内控机制不完善

制度的完善对于企业的健康发展起到规范和指导的作用，但是当前我国采用股东利益最大化目标的企业的内部财务管理中多没有形成完善的内控机制，在对会计质量、事项和人员等方面的管理中并没有形成完善的制度，这就在一定程度上影响着企业的可持续健康发展.

3.4风险管理较弱

风险管理意识较弱是我国企业内部管理中一种常见的漏洞，这是一个影响着企业经营发展安全性的问题.但是诸多企业在生产管理过程中，对于风险没有进行全面的分析，意识也较为薄弱，这对企业的生产经营来说是一个巨大的风险漏洞，如果处理不好可能会对企业造成致命的损伤.

4企业财务管理目标中股东利益最大化的实现策略

我们不难看出，在企业财务管理目标中股东利益最大化的实现依旧存在各种各样的阻碍因素，面对这些问题对股东利益最大化实现产生的影响作用，必须要采取有效措施来应对这些问题，以促进股东利益最大化目标的实现具体可包括以下几点：

4.1扩大股东利益最大化的适用范围，完善资本市场

当前我国资本市场的发展还不完善，资本市场的发展和西方发达国家相比依旧存在一定距离，鉴于以上对股东利益最大化的影响因素和面临问题的分析，我们可知资本市场的完善对于股东利益最大化适用范围的扩大有着重要的影响，股票市场的完善和规范有助于扩大股东利益最大化适用范围.因此在强大国际环境影响之下，首先需要进一步为完善我国资本市场，目前股份制的实施对现代企业发展带来的好处已经非常明确，所以从这一点来看在现代企业中，已经正在逐渐的采用股份制对企业大量资金支付利益等方面的压力进行有效缓解.由此绝不部分企业也均积极参与到股票市场中，这样不但对股东利益最大化实用范围有所扩大，同时也进一步促进了我国资本市场的日渐完善性.

4.2积极担当社会责任，实现双效益的结合

企业生产的根本目的就是追求利润的最大化，但是这种天性也要受到道德、法律等各种社会制度的制约，这是为平衡经济效益和社会效益之间的关系而采取的措施.企业在发展的过程中要注意承担社会责任，严格遵守国家对于企业生产相关的法律规定和生产标准，积极为社会的公益慈善事业做出贡献，这对于企业的形象的树立和长远的发展有着重要的意义.例如在企业生产经营运行过程中，污染严重，并且对企业污水垃圾随意排放，不但会对环境造成严重污染，同时还会影响到企业的可持续发展.

4.3完善内控机制

在当前多元化市场机制发展下，对企业内控机制有效完善，有助于实现股东利益的最大化.企业财政管理内控机制就相当于企业自身内部的免疫系统，对实现股东利益最大化目标有着积极的意义.首先企业应该雇用具有较高业务素质的会计工作人员，为企业财务管理构建一直专业性强、懂法并且善于用法的会计队伍，同时还能够准确抓住政策变化，为企业发展奠定良好的基础套件；其次还要对于明晰和加强对于会计人员的管理，权责分明，同时企业还要加强对于会计工作中的各项事项作出具体的规定，加强操作的规范性；最后构建完善的岗位责任制，对企业会计财务人员行为实施规范化引导，避免在企业财务管理过程中可能会出现的各项风险，从而为股东利益安全提供有效保障.

4.4强化风险管理

在市场竞争日益激烈的今天，企业发展过程中风险预测分析与管理的措施是必不可少的，风险意识的强化可以使企业在警惕到危机时将其消灭在萌芽阶段，只需要很小的成本就可以将风险规避，保证企业的健康有序发展性.因此强化风险意识，建立必要的风险分预测机制对于企业的发展显得至关重要，这也是企业在保护股东利益，实现其财富最大化的有效措施.

5财务管理目标股东利益最大化的现实选择

虽然在企业财务管理中目标制定为实现股东利益最大化，但是在实施过程中，也必须要遵循以下原则：（1）股东利益最大化是一个相对来讲比较理想的概念.在企业利润获取中需要受到多方面的影响，同时在这些因素中也包括一些不可控制因素.所以在实际工作过程中，也就会出现一些为了能够取得最大利润而不择手段，这种做法是没有必要的，同时也是不可取的；（2）股东利益最大化不但是指报告期上的股东利益最大化，同时也包括在长时间内始终是实现股东利益最大化.所以在对当期财务管理目标实现过程中，也必须要考虑到本期决策对之后各项工作产生的影响作用，合理制定各期决策.同时在企业财务管理中也必须要注重考虑到一些辅助性指标，从而制定最合理的股东利益最大化方案.其中在企业股东利益最大化实现中也需要对以下几项指标考虑，其中包括：（1）净资产收益率.这项指标能够将企业盈利的真正绩效反映出来，同时也是杜邦分析体系中的核心指标.在这项指标中，能够对企业经营发展过程中利润高低的影响因素及其对应的解决方案寻找出来.原因是净资产收益率=税后利润÷平均净资产=总资产周转率×销售利润率×权益乘数=（销售收入÷平均总资产）×（税后利润÷销售收入）×（总资产÷净资产）.对净资产收益率实施分析研究会发现，想要提高企业的净资产收益率，就需要将税后利润不断的提高，在这一基础之上也就需要不断的提高企业的销售收入，同时对企业内部控制进一步强化，在对企业产品生产成本降低的过程中提高销售利润率，另外还要求企业要具有适当的负债，对其的经济发展起到一定的财务杠杆作用，进一步提高企业的利润.可以将这一指标看做是财务活动业绩评价的一个重要指标.（2）存货周转率及应收账款周转率.在企业资产账户中有两个重要科目，也就是存货和应收账款.其中存货高低对企业占用资金高低具有直接影响，从而进一步影响着企业的销售成本以及销售利润.应收账款如果出现长期挂账也就是导致企业出现坏账根源.关于两者管理的有效强化，对企业利润的提高具有重要促进作用.其中存货周转率=产品销售成本÷存货平均余额×100%；应收账款周转率=赊销净额（销售收入）÷平均应收账款.（3）成本费用利润率.这项问题始终是现代企业管理中的一个重要问题.一个企业不管是没有盈利，还是盈利过低，其主要原因并不是单纯的产品销路不好，同时也可能是因为企业的成本费用过高.对企业成本费用实施有效控制，也已经成为当前企业提高经济利润的有效策略.所以目前在企业经营发展过程中关于利润的提高，其重点也就集中在对企业成本费用降低上.其中成本费用利润=利润总额÷（营业成本+期间费用）×100%.（4）流动比率和资产负债率.这两项指标是对企业长期和短期偿债能力进行衡量的重要指标.负债经营在现代企业发展过程中已经是普遍存在的现象，但是如果负债过多的话也会进一步提高企业的经营风险，能否偿还到期账务也是对企业破产与否进行确定的一个界限，对于投资者和债权人来讲，则是实施投资和借贷的一项重要评判标准.流动比率=流动资产÷流动负债；资产负债率=负债总额÷资产总额.以上各项指标的计算结果必须要在本行业平均指标水准之上，不然也就代表企业财务状况出现了恶化现象，甚至直接也就是经营亏损的出现.

6结语

财务管理在企业的管理中占有重要的地位，反映和影响到企业经营的诸多方面，而财富最大化作为其中的管理目标也逐渐被更多的企业所采用，笔者就从企业财务管理中股东利益最大化目标的选择原因，现存的障碍以及对此相关的解决策略入手进行了一番探讨，希望进一步完善股东利益最大化目标的选择模式，为企业的健康发展提出一些积极的建议.

作者：宋健 单位：延安大学