资金流动风险

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资金流动风险范文第1篇

[关键词]电力制造企业；风险防范；流动资金

1、导论

企业的流动风险，是指企业在日常财务管理活动中由于各种不可预见及无法控制的相关因素，使企业在一定时期、一定范围内的最终财务成果与预期的经营目标发生的偏差，从而形成一种使企业蒙受经济损失或更大收益的可能性。财务风险和其他科学概念一样，是反映客观事物本质属性的思维形态，是科学研究的成果。是指企业财务目标经营结果的不确定性，是一种损失的机会或可能。以经济学角度来看，现代企业流动资金风险是直观的财务风险，以货币化的形态表现了企业所面临的全部风险，是企业风险的集中体现。电力制造企业的投资较大，负债较多，财务风险较大，流动资金管理不当的现象在我国电力制造企业中普遍存在，直接影响企业利润和竞争力。基于此行业的特殊性，电力制造企业的资金管理质量，是其生存和发展的关键。基于电力制造行业对于国计民生具有重要意义的背景，对电力制造企业的流动资金管理，成为具有实际意义的研究课题。

2、电力制造企业流动资金管理不当对企业的影响

2.1流动资金短缺

对于企业来说，流动资金直接关系到货物的流通，如果流动资金不足，其造成的直接后果就是企业发展后劲不足，因此我国上市公司往往都采取以超募或闲置资金补充流动资金的情况。但是也可以看到，由于企业性质不一样，各个行业的资金短缺情况是不一样的。而电力制造企业一般投资较大，负债较多，财务风险相对较高，流动资金短缺，直接影响企业偿债能力和日常经营。

2.2阻碍企业竞争力的进一步提高

一些企业资金分配比例失调，把过多的资金用于长期项目，过多挤占流动资金的结果必然导致资金流动性较差。一方面由于企业财务筹划不完善，存在超常规需求进行货物及材料的储备采购，此举导致流动资产额中不可随时动用的部分大幅度上升，从而造成了大量的资金占用；另一方面由于现在市场竞争激烈企业大多使用赊销，造成应收账款大量上升，无形中加大了企业坏账风险，这两项因素使企业流动资金不可动用部分上升与可流动资金严重不足同时存在。企业中主要表现在资金的使用上缺乏科学的预测和决策。缺乏一套科学而完善的措施和制度，许多环节凭经验、凭感觉来进行管理和决策，致使许多资金使用中大量出现高投入、低产出、规模效益差等现象，造成资金的无效使用和大量浪费。时间一久，有些项目变成为瘫痪项目，甚至因失去市场良机成为报废项目，致使企业丧失最佳竞争机会，从而阻碍企业进一步发展。

3、电力制造企业流动资金管理不当的主要表现

3.1过度投资造成资金不足

我国很多企业采取的发展战略是同心多元化与复合多元化战略。同心多元化是指企业以一种主要产品为圆心、充分利用该产品在技术、市场上的优势和特长，不断向外扩散，生产多种产品，充实产品系列结构的战略。是企业利用原有的生产技术条件，制造与原产品用途不同的新产品。这种发展战略有利于企业利用原有的技术、资源、渠道。复合多元化是指企业向与原产品、技术、市场无关的经营范围扩展。即大企业收购、兼并其他行业的企业，或者在其他大企业集团采用的一种经营战略。此举在多元化领域发展不力时，导致出现亏损境地。我国的电力制造企业也是面临这个问题。如大唐发电、秦龙电力等等，旗下还另外投资了房地产行业。而随着这几年房地产市场的宏观调控政策的缩紧，不但占用了大量资金，还让企业承担了新的债务。其实，针对这个问题，其主要原因是没有进行很好的财务分析，也就是没有很好的进行成本-效益分析、边际效益分析、营业杠杆分析等财务常规分析活动。所谓成本-效益分析，就是成本增加或减少对企业未来盈利水平的影响的分析。在实际运营管理中，企业在对外进行投资时几乎没有进行过这种财务专业分析，结果可想而知，自然无法对盈利有把握，既然盈利没把握.则企业的财务风险偏大，离财务危机也就近了许多。

虽然很多企业在对外进行投资时，也做了一定的前期投资分析，但是最重要的一点就是忽略了多元化产品在外的运转情况，没有及时切合到市场需要，对产品在市场上的流通没有做到合理分析，这样就导致了产品出现滞销的现象，堆积库存，房地产开发项目也因为资金紧张而不得不处于半停工状态，自然企业盈利就会出现下降的趋势，导致企业流动资金不足。

3.2企业内部财务管理不当

流动资金存在的目的本来就是帮助企业运营周转，为企业提供所需的周转资金。但是目前我国很多企业都存在挤占、挪用流动资金的现象，电力制造企业在这方面的问题也比较严重。究其原因，电力制造行业在项目运行过程中有很大一部分项目开端是从基建项目开始的，而基建项目是资金需求量巨大的行业，因此这个行业最容易出现流动资金占用的现象。同时，其他行业中出现流动资金短缺时，也与基建项目占用有关系。

另外，电力制造企业对设备、房产等固定资产具有一定的要求。但仅仅是固定资产一项就占用了企业大部分资金，当投入生产时企业产品生产所需的原材料、商品、辅助材料等的购入又要需要很多的流动资金，还有企业在生产过程中发生的其他经营费用、工资等也需要一定量的流动资金，因此企业所剩余的流动资金必然不会太多。尤其近年来钢铁成本的增加，让电力制造的成本也大幅度提升。由于开工后所需流动资金不足，目前在收回账款上一般预付款比例较低，其结果就是企业存在流动性资金的不足。而这种流动资金的不足会导致企业资产循环降低。

3.3应收账款清理不及时

对一个企业来说，持续、正常的营业循环需要其持有适量的营运资金。而应收账款作为企业拥有的一项常见且非常重要的流动资产，正是流动资金的重要组成部分。

由于电力设备的原材料成本约占总成本的50%-70%，前期原材料采购成本比较高，所以电力制造企业与客户之间主要采用1：8：1或1：2：3：3：1等按制造进度付款的付款方式，但在实际经营中，由于市场、内部管理、客户单位资金情况等各种因素造成应收账款的回收比例往往远低于制造进度。由于原材料的采购成本需要前期支付，再考虑到某些大型设备在交付预付款时需要办理质量保函和交货保函，企业实际在开工建设时的前期采购成本基本需由企业自身承担。如果设备的应收的进度款回收不到位，势必会造成资金回流速度过慢，让电力制造企业的流动资金周转效率极低，在负债比例较高的情况下，形成较高的财务风险。

4、解决电力制造企业流动资金管理的风险防范相关对策

4.1严格控制投资规模

控制投资规模就是要适当控制资产结构问题。资产结构是指一个企业进行投资时各种资产的构成比例，主要是指非流动资产和流动资产的投资方向及对外投资的比重。目前我国大部分电力制造企业都有流动资金缺失问题，很显然就是由于其没能很好规划好非流动资产和流动资产的投资方向及对外投资的比重。从企业的盈利能力方面考察，由于非流动资产和流动资产的投资在盈利能力上存在一定不同，当一个企业的净营运资金（流动资产-流动负债）越少，意味着企业会有大部分资产可能会投资到给企业带来盈利较大的非流动资产上去，此举可以极大提高企业的盈利能力水平；但另一方面，如果企业可随时动用的流动资金越少，则表明流动资产-流动负债的差额也越少，会影响到企业偿还流动性负债的偿还能力。在实务中，如果资金过多的投入到非流动资产上，不可避免会造成企业的流动资金吃紧、采购资金短缺、发放工资不及时、短期偿还负债的风险加大等不良结果。因此流动资金管理的重要性，在于确定既能满足日常生产经营而采购材料进行周转，又能确保降低企业偿债风险的情况下，能够为企业创造更大利润来源的流动资金结构状态。企业的生产经营一方面应确保固定资产的规模扩大发展的投入，但是也更应该优先保证流动资金的充足性。

4.2强化企业内部管理

加强现代企业制度建设，建立健全现代企业制度，规范财务行为，提高经营核算意识，有效降低经营成本，向管理要效益；积极寻求企业做大做强的有效方式，寻找合作伙伴，走股份制经营之路，扩大企业实收资本，壮大企业自身资金实力。加强应收账款管理。尽可能降低应收账款的机会成本、管理成本和坏账成本。加速流动资金周转还需要加强投资管理，投资的风险性要求我国企业理财时，注意研究风险，公司要设法控制、规避风险，这就要求企业要有新的理念，加强投资决策研究，确保资金快速、高效地周转。盘活存量资产从建立健全规章制度入手，以成本管理和资金占用为重点，加大清欠力度，减少应收帐款，盘活存量资产，提高企业资金运营效率。

4.3建立和完善企业的流动资金补充机制

企业流动资金的来源一般是通过权益性资金及负债性资金实现的。当流动资金不足时上市公司可以通过将超募或闲置资金补充流动资金的办法来实现，而对于我国电力制造企业来说，可根据《流动资金贷款管理暂行办法》来实现自己所需的流动资金。另外，企业应在投资与筹资之间做好战略规划，应在保留有足够生产经营流动资金的前提下，确定资本结构，当企业流动资金不足时，一方面可以适当的举债来解决，另一方面可以通过处置部分存货、投资、固定资产及长期资产等项目，以加快资金流动速度，从而实现企业最佳经营效果。

4.4加强应收账款管理

在建立好应收账款台账后，便开始了应收账款的清收工作。在实际工作中，可以针对应收、预收的原因采取不同的清收方法，以使整个应收账款清收工作取得较好的效果。对有恶意长期拖欠行为的欠费者，先通过律师函件催收，在仍然无效的情况下，选择有代表性的客户向法院提讼，申请法院强制执行。通过上述工作，将有利于企业缩短应收账款的收账期，加快应收账款的周转率，这是提高企业应收账款管理质量的必经途径。

4.5建立财务风险预警系统

企业应当对日常财务运行情况进行连续有效的监测，来防范财务风险给债权人和投资者造成的损失。财务失败预警灵敏度越高，就能越早地发现问题并告知企业经营者，就越能有效地防范与解决问题，避免财务危机的发生。因此，财务预警管理是非常必要的。企业是一个整体，各项资金活动必须相互衔接和匹配，需要对资金运行总体效果进行分析和评价，即财务报表分析预警。为了保证财务管理活动的正常有序开展，必须给予组织上的保障，因此，财务组织也是需要预警的一部分。建立财务预警体系后，如果处理不当，将面临财务危机，因此，财务危机管理是财务预警管理的一个后续和补充。所以财务预警管理应当设置的主要内容有：财务管理环境预警，货币资金流动活动预警，采购供应活动财务预警，生产活动财务预警，财务报表分析预警，财务危机管理等六方面。

结论

电力制造是我国重要的基础性行业。电力制造企业的生存和发展，对于我国经济的发展，社会生活的正常经营都具有重要的意义。但是我国的电力制造企业，在经营理念和经营方式上还存在很多的不足。其中最大的问题，就是资金管理的问题。许多电力制造企业前期投资较大，在运营过程中还不断在扩大投资，实施固定资产的规模扩张，不合理的占用了大量的资金。同时，企业盲目的投资和规模扩张，采用了大量负债的形式，让企业的负债比例失衡，让企业偿债压力巨大。在这样的背景下，基于我国的国情，电力制造企业的电力商品应收账款却缺乏较好的回收机制，各种长短期欠款的情况比较严重。本文通过电力制造企业的流动资金管理现状以及存在的问题，分析电力制造企业应当从加强财务筹划，减少盲目投资，提高电力制造企业的内部资金管理效能，尤其是提高应收账款的管理，建立流畅的流动资金补充机制，并建立财务风险的预警系统，据此提高企业的流动资金管理能力，保障企业的运营和发展。

参考文献

[1]吕强.试论加强企业流动资金内部控制的对策研究[J].中国科技信息，2009，（17） .

[2]吴玉林，代蕾.基础会计学[M].天津：东南大学出版社2011.

资金流动风险范文第2篇

在经典的国际经济学和发展经济学的理论中，发达国家和发展中国家间的国际资本流 动的原因在于跨时生产的比较优势(Obstfeld and Rogoff，1999)，取决于即期和未来消 费偏好与两国实际利率的对比状况。由于发展中国家具有潜在的高经济增长率和实际利 率，但缺乏资本和技术要素，国际资本应从发达国家流向发展中国家。从国际收支账户 看，表现为发展中国家的经常账户的逆差和资本账户的顺差，这样的资本流动才有助于 全球经济增长和福利水平的提高。

但在经济全球化和金融全球化的条件下，发展中国家经常账户的逆差往往伴随着资本 账户的逆差和储备的流失，发生货币和金融危机。东亚金融危机后，东亚的发展中国家 在大幅度贬值和整顿国内金融结构的条件下，收窄了汇率波幅(Baig，2001)以低估的汇 率保持经常账户的顺差，稳定资本和外汇市场，吸引资本的回流，增加国际储备，使经 济出现了稳定增长。

东亚国家的低汇率、高储备政策使东亚资本流动的格局产生了重要变化，即东南亚国 家既是资本输入国，又是资本输出国，但其输出的是追求相对安全的资本，而输入的是 追求风险利润的资本。这一变化不但对传统国际资本流动理论提出了挑战，也对国际货 币体系的稳定产生重大影响。

本文试图从发展中国家视角，对东亚金融危机后资本流动的风险转换特征进行解释。 为此，根据双重和利息平价理论，提出了风险补偿分析模型，认为低汇率、经常账 户顺差和高国际储备既造成福利损失，也有助于稳定货币信用，降低国家风险与风险贴 水，降低利率水平，促进经济增长。我们把这一政策称为发展中国家的新重商主义，认 为这是在全球化条件下，发展中国家对自身金融脆弱性的补偿或担保，是福利损失与宏 观经济稳定收益的均衡。我们对东亚资本流动的新趋势进行评估，认为这一政策的可行 性取决于发达国家和发展中国家间国际收支不平衡的可持续性，以及发展中国家间的政 策博弈均衡。发展中国家应在改革微观金融结构，加强金融体系和宏观政策稳定性的基 础上，逐步放弃这种新重商主义政策。

二、东亚资本流动的风险转换特征

尽管理论界对东南亚经济危机的分析各有侧重，但资本流动被看作是危机发生的催化 剂(艾肯格林，2000)。危机前大规模资本流入使得实际汇率升值，削弱了各国的竞争力 ，进而导致经常账户持续逆差，而危机中资本的突然逆转加剧了危机的爆发，东亚金融 危机可以认为是投资者面临资产价格下跌和不健康的金融体系，突然撤资的结果。

从图1看，东亚净资本流动受金融危机的影响很明显，危机前(1993—1997)大量的资本 流入，危机中(1997、1998)大量的资本外逃。印度尼西亚、韩国、马来西亚、菲律宾和 泰国，1996年的资本流入和1997年的资本流出之间的总逆差达到850亿美元，约占这些 国家GDP总和的10%(梯若尔，2003)。危机后，资本的净流入呈逐步增加趋势，反映了国 际资本流动与经济周期性波动的关系。从国际收支状况看，危机前的95—96年，除中国 和日本外，东亚有280.5亿美元的经常账户的逆差，从马来西亚和泰国的大面积的赤字 到香港、印度尼西亚、韩国以及菲律宾的逆差。1999—2000年，经常账户却盈余880亿 美元。2001—2002年保持了同样的水平，加上中国和日本的经常账户盈余，东亚地区的 经常账户顺差超过2000亿美元(表1)。由于经常账户顺差，这个地区的一些国家已从净 国际债务国转变为债权国。(注：根据经济日报2004年2月13日消息，东亚国际储备已超 过2万亿美元。)

表1 东亚国家经常账户

单位：十亿美元

国家名称

1995—1996

1999—2000

2001—2002

日本

87.7

117.4

100.6

中国

4.4

20.8

26.4

中国台湾

8.3

8.6

21.8

新加坡

13.7

16.2

18.3

中国香港

-4.1

8.2

12.1

韩国

-15.8

18.4

7.2

马来西亚

-6.6

10.5

7.3

印度尼西亚

-7.0

6.9

7.1

泰国

-14.1

10.9

6.9

菲律宾

-3.0

8.2

4.4

东亚(除日本)

-24.1

108.7

111.4

注：东亚(除日本)包括：中国、中国香港、印度、韩国、马来西亚、菲律宾、新加坡 、中国台湾、泰国、印度尼西亚。

资料来源：BIS，2003

从东亚资本流动的结构看，最大的变化在于以国际信贷为主导的资本流动结构转化为 三者相对平衡的结构。麦金农(2000)认为，东亚国家在危机前具有发展中国家货币“错 配”的典型特征，特别表现为借短贷长和借外币资本币上，这是导致金融危机的重要原 因。危机后，东亚各国在银行体系重构后，显然加强了对国际借贷的控制。图2显示， 危机前，三种类型的资本净流入都呈增长趋势，尤其是主要由对外借款所组成的其他投 资增加幅度更大，而在危机中这部分资本流出幅度也最大。随危机后经济的复苏，其他 投资在危机后有所恢复，但远低于危机前的水平。直接投资由于受“沉没成本”的影响 ，变动幅度相对较小，但总体上呈下降状态。值得注意的是，尽管组合投资在危机中波 动幅度较大，但远低于其它投资的变动，并且在危机后的1998—2000稳步上升。2000年 后组合投资的资本流出虽逐年增加，但组合投资流出的主要是储备性资产，私人的组合 投资总体上呈流入状态。东亚国家在这一结构变动中明显具有风险规避的倾向(麦金农 ，2000)，而外国投资者的风险度有所提高。

资金流动风险范文第3篇

企业融资资金流动分析是分析企业从那些途径取得资金，又将这些资金应用到那些方面，从而分析资金来源和资金应用的对应性。分析的目的是考察企业有没有财务风险，有没有经营风险，有没有偿债风险。论文百事通2008年5月22日，财政部、证监会、审计署、银监会、保监会五部门联合了《企业内部控制基本规范》，其中，一个重要内容就是“进行风险评估”，并“运用相应的控制措施，将风险控制在可承受度之内”（第28条）。对融资资金进行流动分析，就是为了实现这一目标。

1融资资金流动分析的基本原理

融资资金流动分析的基本原理是对融资资金运行情况进行定点归类，确认资金的属性——是资金运（应）用，还是资金来源，再据此分析资金运（应）用和资金来源的合理性。例如，某投资者创办甲科技公司投入资本金100万元存入银行。当期，该公司支付70万元购买一批科技产品，并全部售出，收款86万存入银行。由于该科技公司新办，一切税费免交，未发生其他费用。期末，该公司编制的资产负债表、利润表如下（见表1、表2）。

根据表1、表2进行资金流动分析如下：

①公司他创立时：

资金的应用

银行存款余额100万元

资金的来源

实收资本余额100万元

②营业一期后：

资金的应用

增加银行存款16万元

资金的来源

增加未分配利润16万元

从以上分析可见，企业融资资金流动分析主要是比较资产、权益项目的期初、期末差额。对于资产类项目来说，期末余额大于期初余额，是企业增加资金的应用；期末余额小于期初余额，是企业增加资金的来源。对于权益类项目来说，期末余额大于期初余额，是企业增加资金的来源；期末余额小于期初余额，是企业增加资金的应用。

2融资资金流动分析的应用实例

例1：夏宇工厂2009年12月31日资产负债表年初、年末差额计算如表3、表4。根据表3、表4进行资金流动分析如表5。

2.1对资金来源进行分析，考察企业是否存在财务风险从表5中可见，夏宇工厂本期“资金来源”1631151元，其中，主要产生于流动资金项目和盈利的增加：

①企业盈利使“未分配利润”增加444885元，占全部资金来源的27.3%（444885÷1631151×100%）；

②出售交易性金融资产增加资金来源332000元，占全部资金来源的20.4%（332000÷1631151×100%）；

③收回应收账款增加资金来源295590元，占全部资金来源的18.1%（295590÷1631151×100%）；

④购货签发应付票据增加资金来源175500元，占全部资金来源的10.8%（175500÷1631151×100%）。

以上四项内容共增加资金来源1247975元，占全部资金来源的76.5%（1247975÷1631151×100%）。其中，最主要的资金来源是“未分配利润”的增加，它表明该企业主要依靠增加盈利来扩大资金来源。

如果企业主要靠增加贷款来增加资金来源，就有可能产生财务风险。

2.2对资金应用进行分析，考察企业是否存在经营风险从表5中可见，夏宇工厂本期“资金应用”1631151元，其中，主要用于流动资金项目的增加：

①货币资金增加433945元，占全部资金应用的26.6%（433945÷1631151×100%）；

②一年内到期的非流动负债减少339641元，相当于动用偿债的流动资产增加了20.8%（339641÷1631151×100%）；

③企业购买的存货增加，多占用资金255888元，占全部资金应用的15.7%（255888÷1631151×100%）；

④应付账款减少195900元，相当于动用偿债的流动资产增加了12.0%（195800÷1631151×100%）。

以上四项内容共使资金应用增加1225374元，占全部资金应用的75.1%（1225374÷1631151×100%）。其中，最主要的资金应用是“货币资金”的增加，它表明该企业主要依靠回流货币增加了资金应用。

值得注意的是，企业如果应收账款过渡增加，存货中的库存商品超常规增加，这些都有可能产生经营风险，会给企业的发展带来很大的不利。

2.3对资金来源和资金应用进行分析，考察企业是否存在偿债风险分析偿债风险的重点是对非流动资产增加的对应性进行分析。夏宇工厂本期“非流动资产”共增加了199524元，包括：

①“持有至到期投资”增加了107970元，占全部资金应用的6.6%；

②“固定资产”增加77263元，占全部资金应用的4.7%；

③“工程物资”增加14291元，占全部资金应用的0.9%。

夏宇工厂“非流动资产”增加的来源是什么呢？从以上表5可见，主要依靠“长期融资”解决，即主要依靠投资者资金积累和长期负债解决：

①夏宇工厂本期“长期借款”增加66000元，“应付债券”增加7838元，共计73838元，占“非流动资产”增加额的37%；

资金流动风险范文第4篇

[关键词]货币市场;资金;利率

[中图分类号]F830.9

[文献标识码]A

[文章编号]1009-9646(2010)08-0029-02

一　货币市场与资本市场连通的渠道和机制分析

货币市场与资本市场的连通渠道主要体现在资金流动、利率渠道、金融中介与工具、风险联接,并通过这些联接下的资金流动关系体现出来。

(一)资金流动是最直接的沟通渠道

投资主体根据收益与风险判断在货币市场资产与资本市场资产之间进行投资组合。从而引起资金在两个市场间流动,形成两市场的资金联接。从资金流动的方向来看,收益率差异是导致资金流动的最基本动因。货币市场资金可通过多种渠道流向资本市场,资本市场资金也通过商业银行的存款以及保证金存款形成信贷资金来源。按一般经济周期说来,处于繁荣时期则资本收益率较高,导致资本市场资金需求的增加,资本市场工具收益率上升,引导资金从货币市场流向资本市场。由于货币市场和资本市场两者之间互动、竞争的关系,使金融市场形成合理的资金价格,引导资金的有效配置。

(二)利率市场化与货币市场

1　利率渠道

货币和资本的价格表现为利率,维持金融市场资金的供求平衡。货币市场与资本市场间预期收益率的差异会引起两市场的资金相互流动,资金流动格局加上因生产规模扩大引致的流动性资金需求增加,会使货币市场利率上升,最终是两个市场的利差消失,同时社会整体利率水平上升。央行货币政策,首先影响货币市场工具的利率,扩张的货币政策会使货币市场工具的利率下降,导致资金流向资本市场,使资本市场工具的收益率下降,最终降低了社会整体利率水平。

2　利率市场化

货币市场和资本市场的协调,利率机制起着关键作用。要使利率能够充分反映市场实际的资金供求情况,则需要利率市场化。利率市场化是金融机构自己根据资金状况和对金融市场动向的判断来自主调节利率水平,最终形成以央行基准利率为基础,以货币市场利率为中介,由市场供求决定金融机构存贷款利率的市场利率体系和利率形成机制。

(三)风险联接渠道

风险的传播体现货币市场与资本市场之间的联动关系。亚洲金融危机期间几个主要亚洲国家货币市场和股票市场存在风险传播的现象。危机期间各市场之间的引导和互动关系,远比危机前和危机后市场较为平稳的阶段要复杂得多,危机前并不存在引导和互动关系的市场在危机期间则出现了引导和互动关系。

(四)金融中介与金融工具

派生货币是现代金融体系的重要特征之一。金融机构能同时在货币市场与资本市场进行的交易行为,引导着金融市场价格的变化与资金的流动。货币市场和资本市场工具也并不是完全分离的,特定条件下它们可以相互转化。如利率按期调整的贷款,既考虑了长期资金需求的稳定性,也权衡了收益与风险。

(五)货币市场与资本市场的联接方式还将受到政策监管因素的影响。

管理层对金融体系的监管一般都较为严格,直接制约货币市场和资本市场的发展程度、造成其业务范围拓展的困难,导致各子市场无法充分发挥,阻碍两个市场的联接。对参与者的限制。影响参与货币市场与资本市场交易主体的数量和参与程度,造成两个市场间联接渠道减少。监管政策的限制越严格,市场的发育就越不完善,货币市场与资本市场之间就越不能有效联接,加剧金融市场间分裂的情况,降低资金配置效率。

二、货币市场与资本市场协调发展对策

(一)扩大投资主体的连通程度

建议进一步放宽资本市场投资主体进人货币市场的条件,允许新型资本市场主体进人货币市场,如QFII、保险资产管理公司等。从而扩大两个市场投资主体的连通程度。券商、基金管理公司获准进入银行间同业拆借市场,是连接资本市场和货币市场的纽带和通道,实现了两者的有效对接。

(二)建立货币市场与资本市场之间资金合规流动的渠道

资金市场化流动,信息的有效传递,才能有效地进行资金配置,分散银行资金风险。推进债市改革,形成各种期限结构合理的债券结构,优化债券市场内部结构,完善债券发行市场和债券交易市场,进一步将两个市场连通。要加快利率市场化进程,增强利率变化对金融资产价格变化的传导效应,充分发挥货币市场作用。

(三)强化货币市场和资本市场关系的纽带,加快金融创新

推出符合两个市场发展的跨市场投资产品,使符合两个市场风险,收益偏好的资金能够自由流动。金融创新增加了市场参与者融资渠道和金融工具的选择范围,降低了市场的交易成本,使更多的参与者能够进入市场进行金融产品交易;同时,金融创新带来金融工具多样化,能使参与者更灵活地进行资产组合,使不同金融工具间的替代性增强,资金流动对收益率的变化更敏感,有利于提高两个市场联接的效率。

(四)整合监管机构以控制风险

监管协调机制主要存在的问题:一是对资金在各个市场的流动方面考虑不全;二是决定整个金融市场资金走向的央行不在监管当局的协调机制内。建议将央行纳入三方监管协调体制,构建四方联合监管协调机制。另外,建立交易信息披露制度,提高金融运作的透明度,降低信息不对称引发的逆向选择与道德风险。

资金流动风险范文第5篇

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四、政策建议

（一）加强跨境资金流动监测，防范异常资金流动风险

密切监测跨境资金流动状况，及时分析评估境内外利差、汇差变化对我国跨境资金流动的影响，增强形势的敏感性，提高对形势的研判力，构建起完善的跨境资金流动的统计监测和预警指标体系，提升异常资金流动风险预警能力。借鉴国际经验，特别是发生过货币危机或者债务危机冲击国家的经验教训，加强对跨境资金从流量到存量的监管。积极建立监管协调机制，构建海关、商务、人民银行和外汇局在内的部门联动机制，实现监管资源共享和协同监管。

（二）加快推进利率和汇率市场化改革进程，积极推进跨境人民币结算业务发展

完善人民币汇率形成机制，进一步增加人民币的汇率弹性，发挥市场供求在汇率形成中的基础性作用，削弱资金套汇的空间。扩大经常项下人民币跨境使用，推动货物贸易和服务贸易等经常项下跨境人民币结算业务，拓展人民币跨境投融资业务，推动人民币“走出去”，扩大人民币资本输出，加快人民币国际化进程。加快推进利率市场化改革步伐，运用市场手段消除资金套利的空间。

（三）加大产业结构调整，转变经济增长方式

加快转变经济增长方式，加大经济结构战略性调整力度，转变出口创汇模式的外贸发展方式，积极向内需型积极发展模式转变，降低我国外贸依存度，使内需真正成为积极增长的源动力。改善对外贸易结构，调整出口战略，通过技术创新提高出口产品质量，扩大资本密集型和技术密集型产品的出口，减少劳动密集型、高污染、高能耗产品的输出，推动产业结构优化升级。

参考文献

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[2]刘晓丹，崔玉敏，车泰根.美国量化宽松政策的退出及影响[J].辽宁经济，2013（9）：38-41.

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[4]谭小芬.美联储的退市策略及其潜在影响[J].经济社会体制比较，2011（6）：33-40.