宏观经济资讯

前言：想要写出一篇令人眼前一亮的文章吗？我们特意为您整理了5篇宏观经济资讯范文，相信会为您的写作带来帮助，发现更多的写作思路和灵感。

宏观经济资讯范文第1篇

尊敬的领导：

针对Wind资讯金融终端,金融市场部已进行了为期近5个月的试用,并进行了深入调查、分析比较.我部认为Wind资讯金融终端从内容的及时、准确、完整;使用的便利性和数据跟踪服务等方面存在比较明显的优势;为金融市场部从事银行间债券市场业务（查找数据、债券交易、信息统计、分析研究、风险控制）方面提供了极大便利,Wind集国内证券市场股票、基金、债券、指数、期货、贵金属数据、宏观和区域经济数据、行业数据、全球金融市场重要数据、新闻情报于一个平台,极大的提高了我们的工作效率,对金融市场部在回购、现券投资等业务领域有非常大的帮助.经过我部充分讨论,一致认为有必要采购Wind资讯金融终端。

一、Wind资讯金融终端简介

万得资讯(Wind资讯)是中国大陆领先的金融数据、信息和软件服务企业,总部位于上海陆家嘴金融中心。Wind资讯始终专注于整合与资本市场密切相关的信息资源,为政府部门(中国人民银行、财政部、中国证监会、中国银监会、中国保监会、上海证券交易所、深圳证券交易所、国资委、发改委等各大部委)、上市公司、拟上市公司及大型企业集团了解资本市场而提供的辅助决策工具.目前,在企业市场,中国前500强的企业中有将近2/3的大型企业是万得的正式客户.万得资讯同时是上海市政府重点扶持的软件和信息服务业龙头企业,在上海构建国际金融中心的进程中,肩负着维护国家金融信息安全的重要责任。万得资讯以自己多年来积累的经济金融信息数据库优势,在我行信息化建设中,也能起到不可或缺的重要作用.

二、Wind资讯金融端债券模块功能简介

拥有最齐全的中国银行间债券市场的报价数据，当日报价与历史报价查询与统计，同时还提供债券交易员信息查询功能。提供中国债券实时行情,包括“上交所、深交所、银行间债券市场”的数据,涵盖“国债、企业债、金融债、可转债、央行票据、短期融资券、资产支持证券、回购”等所有可交易品种。同时拥有所有中国债券市场相关指数,涵盖“中债指数、交易所债券指数、新华富时(FTSE)债券指数、新华雷曼债券指数、中信标普债券指数”等.

新闻情报速览,提供各主流媒体的头版头条,来源广覆盖面高,通过最简单的页面了解市场上最快最精简的新闻,帮助您用最短的时间获取最大的信息量。

Wind独有的研究报告平台,目前万得是国内唯一合法的研报披露平台,拥有提供研究报告的机构80家,快速、专业、覆盖面广。可使交易员、分析员、组合经理等各类债券从业人员第一时间了解到各机构对整个债券市场或单个券种的分析和看法,简单、直观,阅读性强.Wind独有的宏观经济指标,信息速览栏目展示债券交易员、研究员最关注的宏观数据-CPI,PPI,固定资产投资、汇率GDP,保险公司投资,MO.MI、M2,货币投放回笼、进出口、外汇储备、利率、利率走势、宏观经济(各种经济指标图表、经济指标日历和重要指标速览)等等.

Wind独有的深度资料F9,提供单个债券最全面的数据和资讯信息。短期融资券、可转换债券、企业债全面的财务数据,信用分析、现金流、公告新闻等,还可以通过数据浏览器从几千项指标中自定义任意的债券报表,为债券研究工作提供极大方便。

Wind独有的美国债券市场利率走势数据,提供便捷的国际国内市场对比分析。还提供了200多张债券报表,特别是债券发行、债券托管报表、可转换债券等,图文和表格十分便利(系统里所有的图形和数据都支持直接导出,方便统计、分析研究与报告的撰写).

债券组合管理。可通过该功能完成债券组合的现金流、风险收益、关键年期久期、收益率曲线风险分析、VAR等各方面的全面分析,是业务开展与相关管理者风险控制的绝佳辅助工具.

此外,还有债券专题统计、利率走势分析、债券资料、债券市场、短融与企债、央行公开市场操作,各类风险分析等等一系列报表 。

宏观经济资讯范文第2篇

[关键词]形象设计；新经济学；个人形象设计产业

[中图分类号]F270 [文献标识码] A [文章编号]1002-736X（2014）01-0033-03

一、个人形象设计的宏观经济学属性

个人形象是在一定的文化平面上人对文化模式的介入。经济学从人本身出发，发现文化载体本身也可以产生叙述的功能。我们知道，企业的基础是社会沟通，人们的经济生活正是社会沟通本身，且都具有服务性。当个人接受了自身的形象设计，其自身也就获得一种经济学的价值。因此，企业通过服务扩大来改变人们的沟通经验，使得个人愿意分享他从企业中所感受到的东西，这样，消费者的态度也就会或多或少愿意接受企业介入。在个人形象设计活动中，比如美发、美容、美甲、瘦身等，这些行为只有通过社会沟通的相互作用和相互交流才能显示价值，使人们达到展示自我、发现自我、完善自我的目的，个体的独立人格和个性才能得以确证、生成和发展。

今天，个人形象设计涉及企业文化领域的拓展，在企业已经成为了一种沟通与媒体的双重平台的背景下，一个地区的个人形象设计的叙述会改变其传统形象设计叙述的含义，并形成一种新的企业文化影响——比如日本（哈日）、韩国（哈韩）的形象行业，这些形象产业赋予了人群消费逐渐朝着人群设计转型的趋势，使得产业人群与消费人群对个人形象需求逐渐体现其经济学的主流属性。因此，“形象产业”与“个人形象叙述”的“哈”（哈日、哈韩等），其本质更加说明个人形象设计的机理已经成为了今天时代的“人群经济学”模式的命题依据。

二、个人形象设计与人群经济宏观策略

个人形象符号如何转化为新的人群经济模式呢？

首先，个人形象设计的经济属性中，处处体现了人的情感，意志和关怀（或生命关怀），在个人形象设计的平面空间中经济学价值的回归有许多种形式，包括连锁经营（家庭美容院）、直销公司介入美容市场、美容院经营电脑网络化、导人心理美容（美的观念）、整合、美容与保健、美容造型整体流行化、美容专业化、个人化、提供美容环境及资讯的高附加值等。经济学展示了日常生活的构景，有强烈的产业连续性，而个人形象设计呈现了经济学全方位的“组合”，通过设计理解去认识形象，全方位看待“个人形象产品”，这就是个人形象设计经济学所确定的设计法则（观念）。

其次，以中国的文化和经济为背景进行人群形象设计，用中国人熟悉的故事案例、文化元素、叙述方式，生动准确地演示形象经济学。众所周知，美容机构一个短短的广告往往就耗资几十万元，而且美容行业的网站多是原创文章或者是科普文章，具有极强的导购潜力，很容易使个人形象设计美容转型为电子商务模式，实现清晰的商业盈利模式，也可以成功地将广告盈利模式转化为实业盈利模式。个人形象设计经济学体现了人的象征，使那些形象叙述能够让顾客驰骋幻想。新经济时代的经济学具有双重意义，它首先是用庄严、崇高的形象来歌颂经济的神圣。同时，形象设计也是克服经济的巨大膨胀，人通过这种形象设计活动得出形式场所，赞美超尘绝俗的产业精神，颂扬飞黄腾达的幸运者。可以说，形象设计是经济学的新的所在，是产业人群的归宿，它有着极强烈的经济学内蕴。经济学似乎受到一种更高级力量——人的形象的影响而运动，而不是根据自己的意志活动的，这是经济学所依存的精神寄托，它使经济学有了原则和意义。

再次，个人形象设计对现代消费行为的影响。经济学本身不是用“准确”或者“精确”而构建起来的产业模式，而是通过“形象”来描述整个人的世界。经济学，只能用“心理的”图式去解读，因此，个人形象设计就好比“经济学图式”，按其心理图式接受修正经济学的模式。我们很多经济学家试图用“强大的、来自主体的（心灵的、情感的）设计”来改变经济学的属性，试图建立经济学主动的操作模式，不管产业或者经济，“世界的意义是由人命定的”。从某种意义上说，经济学之于他们包含了时间和空间，即形象与产业合一。形象设计是一种个人生活方式，人生观也就是经济观。现代行为设计在这方面上走到了极端，设计只是行动（存在）的痕迹而已。因此，形象设计必然采取延伸拓展，形象设计为个人提供了全新的生活的世界图景。

三、个人形象设计宏观经济学路径

在讨论产业族群叙述的人群策略导向上，经济学宏观上逐步分化出人群、消费、策略。但是，目前关于个人形象设计的宏观经济分析却存在某些不适应，个人形象设计只是隶属于文化、体育、娱乐业。也就是说，宏观策略的一、二、三产业人群消费与生产、盈利这个分析模式关注的是就业比重与收入情况，而不是以拉动内需的模式认识到人群经济学策略。从个人形象设计看，人群消费不可以简单地进行产业分层，而要具体分析人群本身的对“经济结构”或者“产业模式”的影响，而是采用人群经济的分析方法讨论人群评价，这样就可以研究个人形象设计与产业人群相关度。

（一）符号设计路径

产业人群分化在现代工业化以来，最大的形象产业经济现象就是电影时代的符号化设计。传统形象设计满足了人的内在制度——道德的需要。古代社会，经典设计表达了内化的文化机制，人们通过礼仪形式来构建社会体系。现代产业呈现了人群能力以及外部需求的自我特征——符号。人群本身呈现了一种回忆和向往。而电影形象设计表达了这种行为，银幕打破了一维空间的限制，个人形象设计开始介入人群视觉空间，赋予人群记忆新的符号。因此，经济学的人的力量滋生了勒·柯布希埃“朗香教堂”、悉尼歌剧院的“归帆”，也滋生了现代都市形象的产业化工作体系。诚然，影视叙述传达就“人”的意志世界与视觉形象的隐喻，重新界定了个人形象和身体表述，在这个形成新的人群产业关系，身体活动和时间存在问题成为了新的人群定义——人群需要一种自我叙述与人群分化之间的产业策略。这时，影视形象就成为了最好的产业导向。人群作为产业族群集聚具有产业的族群背景和经济区域的使命。个人形象时尚设计就是解决人性平面与经济平面的相互转化问题，成为产业平面上获得的自我介入，因此，产业平面与形象符号就是一个根本性问题。影视形象或者说影视人物的衣着体态，因此就成为是一部关于“个人的殿堂”，凝聚着一种“自我发现”、“身体操控”和“时间意象”，因此，“影视设计充满了人——关于存在、关于爱、激情、关于在世与彼岸的祈求诗意。由此，形象史成了一部人性的历史，成了人逃避存在痛苦、寻找意义的历史。教育正是基于人存在在这个世界空洞的时间中是可以赖以存在的，是可以触摸的，是可以丈量自己尺度的，是活着的环境。”电影形象设计体现了一种人群经济学价值，正是人们关于寻找形象存在的具体形式。我们说的影剧院、画展、住宅，意味着产业人群的“经济学精神”。个人形象的任何活动都不再强化社会人的身份，个人形象设计开始将关注投射给经济的平面。影视构建成为了一种形象关注，涉及空间与时间，更涉及产业人群的情境形象——潮流、时尚、流行。

（二）实体设计路径

研究个人形象设计宏观问题，在于产业人群具有最大的人群影响力。形象设计的色彩测试、风格测试、发型设计、优雅妆面、陪同导购，反映了所有的人群空间中的人群风格导向。宏观经济学时刻将人群视为主体。个人形象设计首先是美容行业逐渐成熟的过程，目前，美容整形观念走进中层收入家庭构成了设计产业化的基础，拉动行业相关产业的消费：美容院，整形医院，化妆品，美容整形广告，网络网站等，整个形象产业推进形象设计，人们将自我形象设计作为回归自我的确认，开始寻求经济平面的一种形象展示，开始审视自己的人生平面，因此，个人形象设计开始在多元化发展中形成了一种新趋势。

个人形象设计最后体现为多重的艺术境界。这个时候，经济学赋予了形象设计以全新的象征性意义。形象艺术用象征寓意的方法，体现了经济学神秘的象征性，这时，是人类借助经济学催生文化复兴的历史时期。历史上，美术、音乐、文学都曾经作为一种产业模式达到很高的成就，因此，经济学在概念范围上有了大大的拓展。经济学的价值在于实现了人的象征化，经济保证了概念或思想转化为一种形象，同时，在混乱的商品属性中，经济学正像将产业与舞蹈音乐，生活行为融汇一体。“达达”（Dada）主义到迪尚的实物展厅，象征存在于各种实体、光电音色、速度机械、视觉质材等，因此，这就将商业化、广告化、招贴化走向了世俗社会，形成人群欢愉的、轻松的系列活动，这就是象征——经济学所给予我们的人的形象表述方式。因此，形象成为一种经济学方法，凝聚成以绘画、诗歌、建筑、仪式等为背景的产业精神以及分类，依据现代产业、人群、交流，形成宏观经济视野。

[参考文献]

[1]牛军宜，冯平.基于Markov状态切换的水质时序自回归预测模型[J]，吉林大学学报，2010，40（3）：657-664.

[2]谭赟.时间序列分析模型构建与MATLAB实现[J].科技资讯，2009，30（26）：253-254.

[3]尹国均.帝国符号[M].重庆：重庆出版社，2008.

宏观经济资讯范文第3篇

A股有望迎来中长期布局良机

针对目前国内的宏观环境，杨景喻分析指出，两会后偏暖的政策信号提振市场信心，市场有望迎来中长期布局良机。从整个市场来看，估值经过一轮一轮的挤泡沫降杠杆，逐渐趋于合理化，已经有不少行业和公司的估值低于历史平均水平。此外，中国的宏观经济虽然不会有强刺激政策出现，但会不断有相关改革政策出台，支持宏观经济向好的方向发展。

记者获悉，上投摩根智慧生活灵活配置混合型基金已于3月14日起正式发行，投资者可通过中国银行等代销渠道、上投摩根直销中心及官方网站进行认购。智慧生活基金作为一只主题明确的主动管理基金，将重点聚焦新兴消费、TMT、医疗服务、金融理财和家居生活等五大投资主题，现代服务业、医疗保健业是其中重点看好的方向。

杨景喻强调，“具体投资策略而言，尽量规避系统性风险，控制个股风险。主要从以下两方面着手：目前市场以震荡为主，因此风险控制和安全边际极为重要。在市场出现超跌的情况下，积极争取创造绝对收益。选股方面，重视业绩增长的确定性，估值的合理性，参考行业的高景气度及政策的支持力度。”

布局“智慧生活”新基恰逢良机

2016年以来，上证综指在3000点以下徘徊。市场普遍认为，在当前市场环境中，A股估值水平回归合理，中长期投资价值凸显。正在发行的上投摩根智慧生活灵活配置基金，聚焦新兴消费、智慧医疗等智慧生活相关板块，该基金或可凭借低位建仓优势，助力投资者从容布局投资机会。

宏观经济资讯范文第4篇

宏观经济情况

（一）欧洲经济复苏动能强于美国，日本经济引发市场担忧，新兴市场资金持续外逃

2014年年初以来，欧洲经济相对于美国走强，首要原因是天气因素对美国基本面数据的扰动。3月初，美国劳工部公布2月份美国非农就业人数新增17.5万人，但失业率微升至6.7%，仍有60.1万人因天气原因无法就业。

而日本方面，疲弱的经济数据、日元升值、投资者对于“安倍经济学”未来成效及即将来临的消费税上调可能造成的负面拖累的担忧等，都压制了日本股市自年初以来的表现，也引发了市场对于日本后市的担忧。

新兴市场资金持续外逃。据EPFR（新兴市场投资基金研究公司）统计的全球资金流向高频数据显示，2014年2月底，外资仍在加速流出新兴市场，并且规模再次扩大，新兴市场承受的流动性压力再次升温。

（二）国内宏观经济增长态势趋缓

1.居民消费价格总水平（CPI）同比上涨2.0%，较上月回落0.5个百分点

2014年2月，全国居民消费价格总水平同比上涨2.0%。其中，城市上涨2.1%，农村上涨1.7%；食品价格上涨2.7%，非食品价格上涨1.6%；消费品价格上涨1.6%，服务价格上涨2.9%。

2月份，全国居民消费价格总水平环比上涨0.5%。其中，城市上涨0.6%，农村上涨0.5%；食品价格上涨1.7%，非食品价格持平；消费品价格上涨0.7%，服务价格上涨0.1%。

2.工业生产者出厂价格指数（PPI）同比下降2.0%

2014年2月，全国工业生产者出厂价格同比下降2.0%，环比下降0.2%。工业生产者购进价格同比下降2.1%，环比下降0.3%。

3.制造业采购经理指数（PMI）较上月回落0.3个百分点

2014年2月，中国制造业PMI为50.2%，比上月回落0.3个百分点，仍高于临界点，表明我国制造业继续保持扩张态势，但由于春节因素影响增速有所放缓。分企业规模看，大型企业PMI为50.7%，比上月回落0.7个百分点，继续位于临界点以上的扩张区间；中型企业PMI为49.4%，比上月下降0.1个百分点，连续3个月位于临界点以下；小型企业PMI为48.9%，比上月回升1.8个百分点，仍位于临界点以下。

4.进出口总值同比下降7.5%

2月份，我国进出口总值1.53万亿元人民币，同比下降7.5%。其中，出口6965.2亿元，同比下降20.4%；进口8363.1亿元，同比增长7%；贸易逆差1397.8亿元，而2013年同期为贸易顺差961.5亿元 （见图1）。

图1 中国进出口贸易总额增减情况

（编者注：去掉每一个图例中的“（%）”，在左轴上方加上“%”）

数据来源：商务部

5.货币信贷市场情况

（1）金融机构存贷款持续增长。2月末，本外币贷款余额78.90万亿元，同比增长13.9%。人民币贷款余额73.86万亿元，同比增长14.2%，分别比上月末和2013年同期低0.1个和0.8个百分点。当月人民币贷款增加6445亿元，同比多增245亿元。2月末外币贷款余额8242亿美元，同比增长12.9%，当月外币贷款增加213亿美元。

2月末，本外币存款余额108.45万亿元，同比增长12.6%。人民币存款余额105.44万亿元，同比增长12.5%，比上月末高1.2个百分点，比2013年同期低2.1个百分点。当月人民币存款增加1.99万亿元，同比多增1.22万亿元。2月末外币存款余额4930亿美元，同比增长18.0%，当月外币存款增加97亿美元（见图2）。

图2 金融机构存贷差

（编者注：去掉纵轴数据的千分符；去掉每一个图例中的“（亿元）”，在左轴上方加上“亿元”）

数据来源：中国人民银行、Wind资讯

（2）货币供应量保持增长。2月末，广义货币（M2）余额113.18万亿元，同比增长13.3%，比上月末高0.1个百分点，比2013年同期低1.9个百分点；狭义货币（M1）余额31.66万亿元，同比增长6.9%，比上月末高5.7个百分点，比2013年同期低2.6个百分点；流通中货币（M0）余额6.23万亿元，同比增长3.3%。当月净回笼现金1.42万亿元。

6.货币政策操作

根据公开披露的数据，2月份公开市场操作整体表现为资金的净回笼（见表1），其中，正回购和逆回购到期合计为7180亿元，国库现金定存为200亿元，2月份共实现资金净回笼约6980亿元。

表1 公开市场操作货币投放与回笼测算表（单位：亿元）

日期 货币净投放 央票发行 央票兑付 正回购操作 正回购到期 逆回购操作 逆回购到期 国库现金定存

2014年1月 4900 0 0 0 0 5250 750 400

2014年2月 -6980 0 0 2680 0 0 4500 200

数据来源：中国人民银行、Wind资讯

货币市场运行情况

2月份，货币市场利率大幅下行。受超预期的外汇占款数据、央行温和回笼货币供应量等影响，市场资金利率逐节下行。从全月来看， R01D品种利率月末收于1.83%，较上月末大幅下行244BP，每日平均成交量为4523.5亿元；R07D品种利率月末收于3.52%，较上月末下行147BP，每日平均成交量为662.6亿元。

债券市场价格走势

（一）中债收益率曲线陡峭化下行

2月份，在流动性较为宽松等因素的影响下，债券市场整体一片暖势，各类券种收益率全线回落。银行间市场整体资金面较为宽松，整体来看，中债银行间固定利率国债、政策性银行债、企业债（AAA）和中短期票据（AAA）等收益率曲线各关键期限点收益率本月末较上月末平均下行24BP、43BP、53BP和57BP（见表2）。

表2 中债部分收益率曲线关键期限点收益率月涨跌情况（单位：BP）

期限 国债 政策性金融债 企业债（AAA） 中短期票据（AAA）

隔夜 -239.9 -214.9 -214.9 -214.9

3M -52.0 -83.4 -63.9 -64.5

6M -34.7 -42.9 -74.9 -75.6

9M -36.6 -37.9 -64.9 -66.9

1Y -33.2 -47.9 -70.9 -70.0

3Y -29.9 -46.7 -54.7 -54.4

5Y -12.6 -39.5 -55.5 -56.5

7Y -18.6 -34.2 -41.9 -42.7

10Y -7.4 -37.8 -42.2 -42.4

15Y -7.5 -31.8 -36.9 -37.4

30Y -6.7 -28.8 -26.3 ―

平均（不含

隔夜收益率） -23.9 -43.1 -53.2 -56.7

数据来源：中央结算公司

从银行间固定利率国债10年期与2年期利差来看，长短期限利差自2014年以来持续扩大，利差走势与宏观经济景气指数及CPI继续呈现明显负相关特征。从历史经验看，期限利差的扩大，反映市场对短期内经济基本面的预期较为悲观（见图3）。

图3 宏观经济景气指数、CPI及银行间固定利率国债利差走势图

【编者注：将图例“银行间国债10年期-2年期利差（%）-左轴”改为“银行间国债利差（10年期-2年期，左轴）”，“CPI当月同比（%）-左轴”改为“CPI同比（左轴）”，“宏观经济景气指数：一致指数-右轴”改为“宏观经济景气指数：一致指数（右轴）”，在左轴上方加上“%”】

数据来源：国家统计局、中央结算公司

（二）中债-综合净价指数节节高升

2月份，中债-综合净价指数从上月末的96.66点上涨到2月末的97.89点，涨幅1.27%。中债-综合财富指数从上月末的147.31点涨至2月末的149.68点，涨幅1.61%。

债券市场交易结算

2月份，受春节因素影响，全国债券市场17个交易日共发生交易结算17.83万亿元，同比减少7.04%（见表3）。其中，在中央结算公司登记债券的交易结算量共计11.65万亿元，占全市场交易结算量的65.37%，同比减少22.86%；在上海清算所发生的交易结算共计0.80万亿元，占全市场交易结算量的4.51%，同比减少27.90%；交易所成交共计5.37万亿元，占全市场交易结算量的30.12%，同比增加81.70%。

2月份，中央结算公司交易笔数（不含柜台）为61282笔，同比减少5.94%；日均结算量为6854亿元，同比减少22.86%；日均结算笔数为3605笔，同比减少5.92%。

表3 2014年2月全市场交易结算情况（按市场）

结算量 结算笔数

本月

（亿元） 本月结算量占比（%） 上年同期

（亿元） 本年累计

（亿元） 本年结算量占比（%） 本月

（笔） 本年累计（笔）

全市场 178245.72 100.00 191752.98 391136.57 100.00

其中： 中央结算公司小计 116518.03 65.37 151055.69 255158.28 65.24 61282 134533

银行间 116516.95 65.37 151054.37 255155.74 65.23 54738 120190

柜台 1.08 0 1.32 2.53 0 6544 14343

上清所小计 8038.26 4.51 11148.07 14652.51 3.75 9056 16914

现券交易 3126.55 1.75 7197.72 5687.72 1.45 5232 9356

回购交易 4911.71 2.76 3950.35 8964.79 2.29 3824 7558

交易所小计 53689.43 30.12 29549.22 121325.78 31.02 ― ―

现券交易 837.59 0.47 679.72 1622.78 0.41 ― ―

回购交易 52851.84 29.65 28869.50 119703.00 30.60 ― ―

宏观经济资讯范文第5篇

关键词：财政政策；货币政策

财政政策和货币政策是国民经济宏观调控的两大重要工具。财政政策是通过税收和公共支出等手段来实现一定的经济、社会发展等宏观经济目标的长期和短期财政战略，是政府调控经济的重要手段。根据财政政策在调节国民经济总量方面的功能可将财政政策划分为扩张性政策、紧缩性政策和中性政策。货币政策是说一国的中央银行为实现既定的宏观经济目标，运用各种政策工具控制、调节和稳定货币供给量，进而影响宏观经济的措施总和。货币政策手段主要有：法定准备金、公开市场业务、再贴现率。

通常一个国家在一定的经济发展阶段实施何种财政政策、货币政策，要根据宏观经济运行态势，相机抉择。纵观我国实行宏观经济政策的历程，从建国后一直奉行的“双松”政策到1998年底起开始施行的历时近七年之久的“一积极，一稳健”的宏观政策，再到2005年我国政府开始奉行的“双稳健”政策，我国政府正是从实际出发，结合我国国内经济发展的形势和国际经济动态的转变，审时度势，成功地完成了我国不同历史时期宏观经济政策的转变。当前从经济发展趋势来看，由于国际经济形势出现的逆转以及已经出台的宏观调控政策的作用，我国经济增长率将出现一定程度的回调，国际收支不平衡程度将有所缓和。同时，出口增长将回调，但幅度有限，在人民币升值预期的持续作用下，银行的流动性虽然比去年有所缓解，但仍然比较充裕，货币信贷仍然处于比较宽松的环境。在此背景下，继续实行“双稳健”组合似乎是我国2007年继续实行宏观经济政策的科学选择。

然而，就当前经济形势来看，影响我国政府做出宏观经济决策、实现我国经济又好又快发展有三大矛盾需要高度关注。首先，社会过度储蓄引起的过度投资问题。从2000年到2006年11月末，我国金融机构人民币储蓄存款余额由123804.4亿元增加到334361.4亿元，增长了1.7倍，增长幅度平均每年达到18%，存差也由24433.3亿元扩大到111219.8亿元，存差扩大了3.55倍。在储蓄增加额中，有45.3%来自于城乡居民增加的储蓄，另有31.1%来自于企业增加的储蓄。就是说，当前我国储蓄的迅速增长主要是由居民和企业两大主体的行为产生的。居民将过多的收入用于储蓄，一方面是与我国社会保障福利制度不健全有关，另一方面是金融机构储蓄主要来自于高收入者而中低收入者所占比重不高相关。企业将过多的资金用于储蓄而不是投资于创新活动，一方面是与我国的产业政策相关，另一方面是这些储蓄大部分是大中型企业增加的存款，而中小企业依然缺乏资金。在社会储蓄持续大幅度增长的情况下，金融机构的压力不断增加。随着存差规模的不断扩大，金融机构要千方百计将这些剩余资金“消化”掉。由此，大量信贷资金通过各种渠道又投向了建设领域，新一轮投资过热和重复建设由此产生。还有，储蓄过度增长引起过度投资，实际还对消费形成了挤出效应，因为在资金一定情况下，投资过多占有份额，必然排挤和抑制了消费。

其次，工业的过快增长引起的产能过剩问题。当前，在国民经济运行中，一方面是越来越多的社会资金向金融机构流入，另一方面是社会消费增长速度又远远慢于工业品的生产增长速度。由此，我国经济发展中又遇到另一个矛盾，工业品产能的过剩。按道理，自2000年以来，我国的社会消费增长并不慢，而且从2004年以后还有加快增长的趋势。比如从2004年到2006年社会消费平均增长幅度都在13%以上。但是，我国工业在投资的不断刺激下产品生产量增长更快，例如2000年到2005年，全国家用洗衣机、电冰箱、彩电、空调器、微型计算机、移动电话、汽车产量分别增长了1.05倍、1.33倍、1.11倍、2.7倍、11倍、5.78倍和1.76倍。2006年，上述工业品还在以更快的速度增长。当工业品持续以快于国内消费增长速度增加时，便被迫形成大量出口，大量出口既造成国际贸易摩擦加剧，又形成巨额贸易顺差，由此导致外汇储备越来越多，而越来越多的外汇储备反过来又要求M供给规模不断增加。

再次，收入差距不断扩大引起的社会收入分配不公问题。当前，我国收入差距呈现全面扩大的趋势，既存在城乡居民、地区间收入差距扩大问题，也存在城镇内部和农村内部不同群体收入差距扩大问题。从2000年到2005年，城乡居民收入差距由2.79倍扩大到3.22倍，2006年扩大到3.4倍。如果考虑到城镇居民公共医疗、养老、教育补贴、住房公积金等社会福利项目后，城乡居民收入差距将更大；在地区之间，西部地区居民最低收入省份与东部地区居民最高收入省份差距也呈扩大的趋势，比如北京、上海、江苏等省市公务员收入是贵州的3至4倍。在城镇内部，2000年到2005年，按五等分法，城镇居民最低收入与最高收入比由1∶3.6扩大到1∶5.7，而困难户收入与最高户收入差距达到11倍。行业差距更大，全国事业单位职工年平均工资约1.5万，一般企业1万左右，而大企业5至6万，能源、电信、金融企业可超过10万。农村内部收入差距也如此，从2000年到2005年，按五等分法，农民最低收入与最高收入比已由1∶6.47扩大到1∶7.26。目前，我国居民收入差距已达到相当悬殊的程度，基尼系数已超过0.4。2005年，我国城镇有近2000万人月收入在200元，有近4000万农民年收入在800元以下，他们经常入不敷出，要靠借债维持生存。近几年来，我国消费不足实质是结构性消费不足，主要表现为城镇低收入群体和农村居民消费不足。当前，我们面临的矛盾是，一方面，城镇的收入分配在向高收入群体集中，而高收入群体的边际消费倾向在不断下降，他们将越来越多收入存在金融机构；另一方面城镇中低收入群体和农民边际消费倾向高，但他们却无钱消费。如何将经济社会发展成果公平地分配到不同收入群体，特别是中低收入群体和农民身上，让他们提高收入水平并增加消费，这是当前我国宏观政策的关键所在。

从经济运行角度看，如何避免或消除经济运行中储蓄过剩、产能过剩和收入差距扩大等问题，不仅是近期宏观调控需要面对的，而且也是国家长期政策和制度安排需要考虑的。就当前而言，我国的货币金融政策尚显偏松，财政政策相对偏紧，这种政策组合不利于控制工业产能的进一步过剩，也不利于扩大国内的消费，因此考虑到情况的变化，我们应该奉行“总体稳健、适度微调”的思路，在目前政策姿态不变的情况下，根据宏观经济形势变化在力度上调整当前的货币政策和财政政策组合。

具体调整建议：

一是调整货币政策。首先，我国目前的货币政策调控仍有空间，适当时机还可进一步提高存款准备金率，并相应提高贷款利率；其次，金融机构应尽快调整资金使用结构，不断调低投资贷款比例，相应提高消费贷款比例，出台相关配套政策，积极推进住房抵押贷款、汽车、家电消费贷款、教育贷款、婚丧贷款等，鼓励居民贷款消费；再次，为了缓解资金流动性过剩的矛盾，一方面要通过金融体制改革和制度创新，拓宽居民投资渠道，减少银行存差不断扩大的压力；另一方面要加快发展多元化的资本市场，比如扩大企业中长期和短期债券发行规模，创新高新技术企业融资渠道，积极发展金融衍生产品，探索和支持民间金融机构的发展等；另外，要鼓励企业走出去，在支持中国企业扩大对外投资的同时，商业银行还可以以代客境外理财的形式加大投资国际金融市场，以此缓解流动性过剩和因贸易盈余及FDI流入给央行带来的外汇储备增长压力。

二是调整财政政策。财政政策应从目前的偏紧(压缩国债发行规模、压缩赤字规模)状态向灵活状态调整，适当扩大政府的投资和消费。一方面，各级财政应进一步增加用于城镇低收入人群的贫困救济支出，进一步扩大救济覆盖面，继续提高他们的最低生活保障水平，不断提高政府职员工资水平，并继续向有利于消费的公共基础设施投资；另一方面，通过建立社会主义新农村建设专项基金，推动农民消费。专项基金从三方面筹措：其一，从每年财政增收部分中划出一定比例(比如财政增收的10%)的资金；其二，每年发行一笔新农村建设专项国债(比如每年500亿元)；其三，从每年土地出让金中切出一块资金来。将这三块资金捆成一起，组成新农村建设专项基金，用于农村基础设施建设和公共服务，并支持农业、农村生产能力建设，降低农民生存和发展成本，增加他们的收入，以刺激消费。

三是国有及控股企业每年要从利润中拿出一部分上交财政。近几年，在企业储蓄存款中，有很大比例是国有企业存款，这些存款绝大部分来自利润。目前，在现有体制条件下，许多国有企业的赢利，在很大程度上是依赖原有财政投资和行业垄断形成的，这些赢利全部归企业，明显地形成了过多的企业储蓄，为进一步投资创造了源泉。因此，无论是从财政投资回报还是公平性原则看，国有及控股企业每年都应该向财政上交一部分利润，国家拿这部分利润用于公共基础设施建设和公共服务，以改善城乡居民的生产生活环境，降低他们的生存和发展成本，提高他们的相对购买能力。

四是健全社会保障制度，降低城乡居民预期支出。当前，城镇居民消费倾向偏低，储蓄倾向偏高，与我国教育、医疗、养老、失业扶助、贫困救济以及住房制度改革都有密切关系，人们紧缩即期消费，为未来储蓄，是我国社会保障制度改革滞后造成的结果。必须加快社会保障制度改革步伐，消除现有各类社会保障制度规定的冲突与掣肘，进一步完善社会保障制度改革框架，该市场化的要继续坚持市场取向改革，不该市场化的一定要根据公共服务原则进行制度设计，对于影响居民消费的诸多社会保障制度政策，要及时清理，当前关键是要建立和完善公共教育、公共卫生医疗、就业扶助、贫困救济和养老保障等方面的政策，提高政府对这些方面的支持力度，扩大城乡居民的受益范围，消除他们的后顾之忧。

五是必须着手解决经济发展中的长期问题。当前，我国经济运行中出现的许多问题是由长期问题引起的，仅仅靠短期调控是不够的，还必须着手解决长期问题。众所周知，我国经济发展长期以来主要是依靠投资拉动和出口导向实现的，过去我们实行这种战略是正确的。但是根据日本和我国台湾地区的经验教训，当经济发展到一定阶段后，如不及时改变这种战略，必然会给经济运行带来许多难以处理的矛盾。因此，要解决投资过热、产能过剩、资金流动性过剩问题，还必须从长期制度安排方面入手。比如一方面，改革现行财税制度，调整中央与地方政府之间的财权与事权关系，按照财权与事权相匹配的原则，将目前一部分事权向上移交由中央承担，比如义务教育、公共卫生、资源管理与环境治理等，同时将一部分财权向下移交地方政府支配，以此降低各级地方政府抓投资、上项目的冲动；另一方面，改变鼓励出口的政策安排，统一内外资企业的税收政策，分步骤取消出口退税政策安排，适度加快人民币汇率制度改革步伐，适当提高人民币汇率浮动范围。同时，在加快人民币汇率制度改革过程中，要建立严格的监管制度，高度警惕和监管国际投机资本流入国内，防止恶意炒作人民币，干扰我国汇率改革的进程。

还有，我国应借鉴发达国家的经验，既要规范初次分配政策和制度安排，又要进一步利用税收、财政转移支付、捐赠、补贴等再分配手段，调节初次分配阶段形成的过大收入差距，最终实现“调高、扩中、提低”的目标。

参考文献：

[1]马晓河.国家发改委研究院.

[2]刘海涛，冯海燕.积哦极到稳健财政策的转型分析.中国林业企业.