经济发展风险
经济发展风险范文第1篇
关键词：自主创新 政府职能 规范市场 创业合力
中图分类号：F830.59 文献标识码：A
文章编号：1004-4914（2012）01-237-02
中国经济连续多年的快速发展给世界经济带来了深远的影响，继续保持未来国内经济又好又快的发展，中国作出了建设创新型国家的重大战略决策，核心任务是增强自主创新能力，转变经济的增长方式。这也就为促进国内风险投资的快速发展创造了条件。发展高科技已成为我国调整产业结构和转变经济增长方式的一个中心环节，打造自主创新的风险投资机制，建立以企业为主体、市场为导向、政府资助和社会闲置资本为主体的风险投资体系，是实现我国自主创新、“十二五”规划的重要手段。完善我国的资本市场，形成风险投资的退出机制将是风险投资成败的关键。面对当前的经济形势，首先要解决如何在实际工作中体现科学发展观要求、如何用科学发展观统领实际工作的问题，从风险投资业角度来分析、研究、解决如何促进经济平稳较快发展，如何拉动区域经济，如何有力促进我省产业结构调整和高技术产业的发展。坚持风险投资的基本理念，借鉴国内外的先进经验，为发展山西的风险投资献计，为山西经济转型助力。
一、风险投资的概念与模式
1.基本概念。风险投资――在我国是一个约定俗成的具有特定内涵的概念，现在多把它翻译成创业投资通常的叫法“创业风险投资”。广义的风险投资泛指一切具有高风险、高潜在收益的投资；狭义的风险投资是指以高新技术为基础，生产与经营技术密集型产品的投资。根据美国全美风险投资协会的定义，风险投资是由职业金融家投入到新兴的、迅速发展的、具有巨大竞争潜力的企业中一种权益资本。从投资行为的角度来讲，风险投资是把资本投向蕴藏着失败风险的高新技术及其产品的研究开发领域，旨在促使高新技术成果尽快商品化、产业化，以取得高资本收益的一种投资过程。这是由专业化人才管理下的投资中介向特别具有潜能的高新技术企业投入风险资本的过程，也是协调风险投资家、技术专家、投资者的关系，利益共享，风险共担的一种投资方式。
2.风险投资运行模式。在风险投资的运行模式上，我国风险投资机构运作模式大约分为如下几种模式：
（1）“科技导向”的模式，这种模式把持科技方向，实现了政府出资支持风险投资的社会和经济效益，投资稳妥性较高，但收益周期较长，需要给创业企业提供服务的种类和要求高。
（2）将投资产权尽快上市或卖给其它投资者为商业契机，来选择项目和投资项目。这种投资运作模式，收益快，但需要良好的资本市场资源为支撑，需要有前期已经有了大量早期项目被投资而存在。
（3）将孵化器归于风险投资机构经营的运作模式。
（4）以民营资本创建的，在全国对于民间资金参与风险投资是极好的榜样。
（5）基于风险议价加上业绩增量奖惩的项目评估方法的创新与探索，为我国风险投资机构进行创业项目定价开拓了新机制。
二、发展风险投资助力山西经济
科学技术是第一生产力，只有通过技术转化才能实现。国家经济的竞争力取决于该国经济的创新能力以及技术成果特别是高新技术能否成功地转化为商品并最终形成产业。风险投资是促进高新技术企业成长的催化剂。因此，发展风险投资无疑有利于培植高新技术产业，并通过促进高新技术产业的发展培植未来经济增长点，加速知识经济的形成。
1.发展创业风险投资事业面临的市场机遇。
（1）中国经济持续快速发展为风险投资的发展提供了动力。目前中国经济的发展引起了世界的重视，虽然中国的GDP只占世界的5%左右，但是我国对世界经济发展的贡献已经超过了20%。
（2）建设创新型国家目标的提出使风险投资更加受到重视。在全国科技大会上，曾培炎同志曾对风险投资有过这样的讲话：没有风险投资，创新型国家建设的目标可能就很难实现。国家领导人对风险投资的肯定，再次充分说明了它的重要性。
（3）境外投资者的踊跃进入有助于中国风险投资的发展。境外投资者的比例是在逐渐增高的，外资的比例2001年是21.9%，他们的进入对我们来说就是一次竞争的机会，认识市场的机会，也是本土风险投资必须进一步发展的机会。
（4）有关风险投资的法律及法规日益健全，投资环境在不断改善，随着《科学技术进步法》的推动，国家会陆续出台一些促进风险投资发展的法律法规。
（5）我国目前正在不断深化进行的金融改革，将非常有利于风险投资的进入和退出。
（6）此次的金融危机带给风险投资的是一次难得的机会，目前中国的企业的估值正是价值回归的时候，也是鉴别真正的好企业的时机。在目前转冷的市场环境下，更应该坚持价值投资的理念，冷静下来选择好的领域、好的企业进行投资，之后适当介入企业管理，辅助企业共度寒冬。
2.对山西发展创业风险投资事业的有关政策建议。相较全国风险投资业，山西处于落后的位置。到目前为止，山西有风险投资机构3家，风险资本总量仅有3亿元人民币。山西经济发展正处于关键时期，利用资本市场来实现行业转型，这是进行产业结构优化、推进“四大攻坚”的必然选择。结合我国风险投资事业近年来所取得的成就和存在的问题，借鉴国外风险投资成功的经验，探寻符合山西实际情况的风险投资发展战略，需要从以下几方面加强建设。
（1）发挥政府对创业风险投资的引导功能，集中力量完善政府创业风险投资引导基金的工作。{1}滚动增加政府引导基金的数量，政府以全资设立的方式组建这种投资引导基金，通过政府引导基金的运作，提高政府对产业的宏观调控能力，推动创业企业技术创新及产业结构的顺利调整。{2}规范该基金的使用范围，明确规定这种投资基金必须投资于高科技企业的种子期或早期，政府通过优惠政策及股权担保等措施确保这类基金投资于科技企业初创期，将商业性投资基金经常投资于中后期的这个阶段向前推移，从而弥补了传统商业性投资基金的不足，为地方企业的发展做出积极的贡献。{3}作为引导基金的配套，政府还应当围绕山西中小企业的发展，出台相应的担保和税收等政策，以及对创业风险投资企业适当的风险补贴政策。针对创业风险投资的运行特点，出台有针对性的考核体系和核算办法。{4}通过山西创业风险投资政策性引导基金，吸引境内外和社会各方面的资金，让境外合作者和民间资本能在山西这块土地上获得利益，实现创业风险投资者群体崛起的局面。
（2）加快培育和推进创业风险投资，组建起一批创业风险投资实体，以完全市场主体、自主经营、现代管理为基础，建立起山西真正市场意义上的创业风险投资体系。{1}通过金融创新，创建较为完善的创业风险投资的投融资平台的同时，紧紧围绕我省主导产业的技术进步、培育替代产业和发展节能、环保、循环、生态经济。{2}通过技术创新和创业风险投资的金融创新结合，加大对自主创新的支持强度，同时充分发挥创业风险投资在组合投资，多学科、跨国别联合攻关方面的作用，在全球范围内发现、筛选出宜在山西实现产业化的项目。{3}引进国内外高新技术和先进适用技术，加大消化、吸收，创新和推广使用的力度，力争在共性技术和关键技术上实现重大突破。{4}加大对外开放与合作的力度，引进国际创业风险投资业的规则与战略合作伙伴，实现高层次、高价值的嫁接、移植。
（3）政府提供一个可依托的科技创新创业环境，活跃的开放的创新体制等，能够提供源源不断的高新技术，从而推动中小型高新技术企业的发展，而创业风险投资则是这些高新技术快速转化为商品的主要资金来源。山西要依靠省内的太原理工大学、山西大学、山西科技大学、中北大学等一些高校以及已建立的高新技术开发区，政府把这些高校的人力资本与高新区的硬件环境结合起来，创造一个宽松的、开放的、发展高新技术的环境，通过政策创新、投资工具的创新以及技术产权交易市场的创新，创建多层次的资本市场，为山西科技创业企业和风险投资营造良好的发展环境。
（4）加紧培养人才，打造优秀的本土风险投资团队。{1}通过各种方式和途径加紧培养和吸引有经验的人才，并建立和完善专门的配套人才培育和引进等扶持政策，把培养本地人才与引进人才相结合，坚持市场化原则，以吸引和培养创投专家为目标，建立明确的激励约束制度，逐渐形成比较活跃的人才聚居地，促进文化、技术、经验等很好的传播交流。{2}还要考虑制定支持风险投资家（或基金管理人）的相应政策，从而营造出鼓励优秀人才开创事业的氛围，延揽山西经济发展所需要的科技、经营管理人才，以适应山西创业风险投资事业的发展需要。
（5）进一步发挥省促进创业风险投资工作协调小组的协调统筹作用；进一步发挥高科技产业评估咨询机构为投资和贷款决策提供咨询服务的作用；完善对山西中小企业的中介服务，包括摸底调查，融投资咨询，企业上市培训等；建立创业风险投资的退出机制和平台，发挥已有的山西产权交易市场的应有功能。
3.整合社会资源，形成创新创业合力，助力山西经济腾飞。面对当前的形势，我们要抓住有利时机，整合社会资源，形成创新合力，建立和完善山西创业风险投资体制，大力发展山西创业风险投资事业，集中外来和省内闲置资金促进高科技产业的大力发展，以此作为推进山西转型、跨越发展、优化产业结构的突破口，实现各个产业与山西整体经济的重大飞跃，实现山西整体经济的转型、跨越、崛起。
加快发展创业风险投资事业，是我国科技进步和经济发展的迫切需要，也是基于全球经济一体化形势下的战略性发展对策。面对这种时代的呼唤，我们必须以高度的历史责任感和危机感抓好这项工作，推动科技创新步伐更快迈进。
坚持以科技为导向，坚持风险投资的基本理念，进一步发展风险投资，为推动山西经济的转型发展、安全发展、和谐发展做出贡献。
参考文献：
1.成思危.论风险投资
2.桓宇.风险投资中政府的角色定位[J].当代经理人(中旬刊).2005（5）
3.潘梅笑，徐润秋.高新科技成功转化与风险资本，2007（1）
4.汤有娣.试论自主创新与风险投资，中国劳动关系学院学报，2006（6）
5.黄沛，王一栋.对我国风险投资基金发展的若干建议[J].科技进步与对策.2000（11）
6.宗晓虹.我国风险投资基金的发展现状及问题[J].湖北社会科学;2004（6）
7.朱丹丹.发展我国风险投资基金的条件分析及相关建议[J]. 经济问题探索，2004（8）
经济发展风险范文第2篇
关键词：虚拟经济； 风险； 规避对策
虚拟经济概念的提出源于马克思对虚拟资本的分析。他认为虚拟资本是信用制度和货币资本化的产物，是以虚幻的形式表现的实际存在，并非虚假的、不真实的资本。虚拟资本产生的初衷是为了解决实体经济中资金筹集的矛盾，不过当其进入流通领域后，却因灵活多变的形式使交易者可频繁易手，作为降低或化解风险的工具，这不但提高了实体经济的效率，而且活跃了整体经济。不幸的是，实体经济中不确定性向虚拟经济领域的传导、虚拟经济固有的投机属性、信息不对称效应的扩散以及制度性内生风险却在降低或化解风险的同时，制造和加剧了更大的风险。鉴于虚拟经济在我国的飞速发展，研究虚拟经济中风险及其规避问题无疑将具有重大的理论和实践意义。
一、虚拟经济活动中风险产生的根源
虚拟经济从属于市场经济，不是一种独立的经济形态，而是一种新型的、有别于实体经济的运作模式。一方面，虚拟经济受实体经济的影响；另一方面，虚拟经济又不同于实体经济而具有独特的运行规律。因此，分析虚拟经济运行过程中存在的风险应从这两个角度找突破口。
（一）实体经济的不确定性
虚拟经济脱胎于实体经济，但不能脱离实体经济，二者在许多方面存在着千丝万缕的联系。从经济整体运行过程来看，固然实体经济的发展需要虚拟经济在资金、信息上的支持，但是虚拟经济的运行也一刻脱离不了实体经济的支撑。鉴于实体经济领域效益的高低起伏，虚拟经济领域的微观基础——虚拟资本价格便失去了变化的基准，而虚拟资本价格也就有了剧烈变动的理由，如此虚拟经济将不可能持久发展。在实体经济运作过程中，受经营者能力和外部市场环境的影响，微观企业的信用能力、盈利能力以及技术革新进度等将面临着不确定性的威胁，这一系列不确定性的难题会通过实体经济的外观经济指标迅速波及到虚拟经济领域，造成虚拟经济中虚拟资本价格的强烈波动，市场风云变幻莫测，从而带来巨大的风险。
（二）虚拟经济的投机性
投机是虚拟经济的本质属性，原则上属于中性概念。一般认为，投机分为三种：一是温和或适度的投机，即投机者根据市场行情，利用合理的预期转移风险，谋取适度正向差价（出手价与进手价之差，下同）的社会经济活动。二是过度的投机，即利用资金、信息优势，大规模利用差价获利的社会经济活动。三是恶性的投机，即依仗先进的金融工具和雄厚的资金实力操纵市场，使市场朝利于自己的预定方向发展，从而获取暴利的社会经济活动。在虚拟经济活动中，这三种投机形式有逐步升级的倾向，因为投机活动家的主要目的是使自身的获利最大化，为达此目的，其投机本性将愈演愈烈。习惯上，有心计的投机活动家通过哄抬虚拟资本价格，制造过度繁荣，从而使虚拟经济中出现泡沫，在炒作泡沫的乱市中寻找获利机会。随着泡沫的逐渐积累，虚拟经济为泡沫所掩盖，而在泡沫链条中只要一环出现问题，整个泡沫经济将迅速破灭，使帕累托最优条件遭受恶性破坏，大部分的虚拟经济参与者将蒙受巨额损失，虚拟经济也就驶入了风险弥漫的港湾。
（三）信息不对称效应
不言而喻，影响虚拟经济活动的信息可分为两种：一是实体经济的信息；二是虚拟经济自身的信息。如前所述，实体经济是虚拟经济的基础，实体经济运行的若干经济指标直接影响到虚拟经济的有序、有效运行。而受现行财务会计制度及公共政策的制约，真实信息由实体经济领域向虚拟经济领域提供的激励机制不足，导致与虚拟经济相关的信息供给不充分，这为虚拟经济领域不同投资者——信息使用方获取信息的不平等程度埋下了隐患。进一步地，信息在虚拟经济领域的传播也因多方面的原因未能在不同的投机者之间平均分配。投机者，特别是个体投机者受资金实力、地域、时间和精力的限制，其搜索信息的成本过高，甄别真实信息的能力不强，信息的发掘不到位、不专业、也不经济，再加上个别投机者对信息的恶意歪曲，信息在交易者之间呈不对称分布状态。随着虚拟经济的深入发展，这种不对称状态呈扩大的趋势，使得更多的交易在盲目的经验预测中进行，市场失去了理智，虚拟经济活动出现混乱，参与者的输盈得不到保障，导致虚拟经济领域的风险迭起。
（四）虚拟经济体系中制度性内生风险
虚拟经济活动遵循一条普遍的规律，即以信用保证产权交易的顺利进行。因此，虚拟经济条件下的风险规避活动便主要围绕信用手段的创新服务。综观虚拟经济的避险史，可以看出，任何创新均力图突破“高风险——高收益”定律，朝“低风险——高收益”迈进，如金融领域的对冲基金、逆向操作等都是为了在降低风险的同时，增加投机收益。然而，这些创新却在减少了短期风险的同时，增大了长期风险。毋庸置疑，信用手段的创新可看作是从被动接受风险到积极应对风险的一种意识改进，有利于降低短期风险，但是虚拟经济的运行秩序还受宏观经济政策、实体经济运行状态，以及国内外经济环境不确定等因素的影响，且所谓的创新又与这些因素关联越来越密切，高度的相关性使得虚拟经济在长期内不可能平稳地按照既定方式运行，又因其活动通常涉及大宗业务，规模相当庞大，一旦长期不能按预定合约进行，必然带来更大的风险损失。
二、虚拟经济条件下三大行为主体在风险制造中的作用
虚拟经济领域的行为主体主要有三大类，即政府、中介组织和个体投机者。这三大行为主体在虚拟经济风险的产生过程中，因其不同的目标函数扮演着不尽相同的角色。
（一）政府
政府天然的是虚拟经济活动的行为主体之一，特别是在我国由计划经济体制向市场经济体制转轨的过程中，政府更是以“运动员”和“裁判员”的双重身份出现。作为“运动员”，即虚拟经济的交易者，政府的资金实力雄厚，有很强的保值增殖的愿望。理想政府的资金参与的每一项社会、经济活动均不得以赢利为目的，但在实际操作过程中，受利益的驱动，政府，特别是地方政府的投机倾向表现得相当明显，政府资金源源不断地朝虚拟经济领域流动，与此同时，因为政府运作的预期报酬率较高，极容易引发虚拟经济中的 “羊群效应”，最终导致泡沫经济，随着泡沫经济向真实价值体系的回归（泡沫的破灭），虚拟经济的参与者将在市场总价值降低的同时，输盈严重两极分化。作为“裁判员”，政府是政策、法律法规的制订者，搞虚拟经济一方面无成功经验可借鉴，另一方面他国的运作模式又不一定适合本国国情，因此，本着经济安全、社会稳定的原则，出现了政府对虚拟经济活动的强力干预。客观地讲，适度的干预是必要的，但是盲目与过度的干预将不自觉地影响到虚拟经济的良性发展，一方面使虚拟经济全面缩水，另一方面损害了部分交易者的利益。此外，政策、法律法规等的滞后性有时会引起虚拟经济市场的混乱，那种以匡正虚拟经济运行为目的的做法反而使其脱离良性运行轨道的事情时有发生。
（二）中介组织[1]
从银行来看，随着银行业改革的进一步深化，商业银行信用呈逐步缺失状态，过去银行是国家的银行，银行经营不善造成的亏损由国家财政全额负担，银行不存在破产与信用崩溃的可能。现如今，商业银行将同一般企业一样，实行自主经营、自负盈亏的经营方针，银行再也不可能在大面积亏损时仍然存在，其信用势必面临着挑战。也就是说，商业银行的信用在经历由过去的国家信用向企业信用的转轨过程中，虚拟经济活动将面临莫大的信用风险。可以预见，如果利率市场化成为可能，虚拟经济面临的信用风险将更大。从证券交易所来看，它是联结实体经济与虚拟经济的枢纽，其制度规则与所运作的虚拟资本的质量将直接作为吸引交易者的依据，一旦证交所的经营出现系统性障碍或非系统性障碍[2]，将必然影响到交易者的信心，难免会出现大量的抛售证券现象，对整个虚拟经济将造成重大损失。从投资基金来看，基金组织的投机运作受投资理念、决策水平和运作机制的影响，其运作规模与范围必然是参差不齐，经营业绩更是高低有别。各种不同的基金互相倾轧、互相利用、互相拆台，给虚拟经济运作带来巨大的风险。伴随着混业经营的开展以及诸多金融创新工具的不断涌现，不同类型的中介组织相互交叉“感染”，个体风险不断地朝整体风险演进，因而，每一笔操作将有可能是“一荣具荣，一损具损”，加大了虚拟经济运行的风险系数。
（三）个体投机者
无可否认，在虚拟经济活动中，投机者最容易被看作是风险的制造者。对这个问题应该客观辨证地看待。无疑，对个体投机者来说，投机无外乎两个目的：一是捕捉潜在利润。正当地利用市场信息与专业知识对虚拟经济运行进行正确的预测，依据市场规则规范地操作，这对活跃虚拟经济有利无害。但是受利益的诱导，一些投机者往往相互勾结，或实力雄厚的投机者单独行动，人为制造闹市，在混乱的市场中非法谋取暴利，损害被动投机者利益。二是转移风险。单纯地根据风险承受能力的不同和风险偏好程度的差别就风险进行符合交易双方意志的转移，对虚拟经济的整体风险来说可能是“零和”博弈。而事实上，风险转移的意义远非如此。因为风险转移是一个主观性很强的活动，受心理预期的影响很大，只要有大额虚拟资本持有者准备出手，其他参与者就会紧随其后，形成虚拟资本的供过于求局面，虚拟资本发生贬值，虚拟资本总市值无形缩水。相反，则会形成虚拟资本的供不应求，虚拟资本发生膨胀，出现泡沫经济，而泡沫的破灭随之而来的是部分虚拟资本持有者的大幅度亏损。
三、积极应对虚拟经济条件下风险的规避对策之设计
明确了虚拟经济领域风险产生的根源以及三大行为主体在风险制造中的作用，以这三大行为主体为线索，进行实体经济的改造、加强对虚拟经济的监管、完善信息提供机制、鼓励金融体系的再创新，便是风险规避对策模式选择中“标本兼治”原则的题中之义。
（一）进行经济结构的调整，降低实体经济的不确定性，防止实体经济风险向虚拟经济的扩散
实体经济效益的提高，能更好地为虚拟经济提供现实的支撑力，有效地体现二者“象与原象”[3]的关系。当前，我国实体经济正在经历着全面的改革，在产业结构、所有制结构、城乡结构、地区结构等经济结构上都以国家的宏观经济政策为导向，以市场需求为着眼点进行大力调整。在这一调整过程中，应注意制订和落实好政策，优化产业结构，进一步改革所有制，打破城乡二元经济格局，搞好区域经济发展规划，提高实体经济运行效率，减少其不确定性，为虚拟经济活动的健康运行奠定坚实的实体经济基础。
在经济结构调整的问题上，政府应积极寻找实体经济与虚拟经济结合的最佳契机，本着“有所为，有所不为”的原则，尽快完成从“运动员”到“裁判员” 的角色转换，更好地提供适合实体经济与虚拟经济共同繁荣发展的公共政策，制订相应的法律法规，处理实体经济和虚拟经济领域的不规范操作，消除实体经济领域与虚拟经济领域资金流通的障碍，平衡二者投资收益率，同时下活两盘棋。
中介组织如银行、证交所和投资基金等应积极主动地发掘有发展潜力和市场前景看好的企业或投资项目，为其提供健康的融资渠道，并通过合理论证、科学管理、优化决策、正确宣传，发挥其市场导向优势，改善实体经济领域的经济结构，提高投资收益率。
个体投机者应转变投机观念，合理安排投机、投资资金比例，在保证正常收益的前提下参与投机活动，为自己提供资金安全保障，不至于在操作不当时亏损过大而不能自救，以此来降低个人参与虚拟经济活动的风险。这就要求个体投机者将更多的目光关注实体经济领域，利用个人的聪明才智甄别投资项目，配合经济结构调整，做到投机、投资两不误。
（二）加强对虚拟经济的监管，规范虚拟经济中的投机活动，杜绝虚拟经济向泡沫经济的转化
虚拟经济在我国的发展呈与日俱增之势，其固有投机性的升级导致风险的放大效应使得对虚拟经济的监管成为必要。通过对虚拟经济的监管，能够为其参与者提供正常的市场竞争环境，培养健康的诚信观念，减少恶性投机动机，消除虚拟经济膨胀的可能性，从而维护整体经济的正常运行。
加强对虚拟经济的监管应设计合理的监管体系及其执行系统。首先，政府应在监管理论体系的创新与建设上有所作为，集中一部分人力、物力进行研究与试验，设立专门的机构或委托科研院所进行监管理论体系的探索。其次，加强立法，健全执法机制，维持正常的市场竞争秩序，坚持公平、公正、公开原则，保护市场主客体的合法利益，防止中介组织违约、个体投机者恶性投机，增强法治社会的信用观念。再次，政府发挥其在监管中的主体作用，统领银监会、证监会、保监会及其相关的政府或准政府机构，通过完善法律、经济、行政手段，对虚拟经济系统进行监管，以达到维护市场信用、保证社会安定、促进经济发展，防范系统与非系统风险的目的。此外，要积极探索以社会舆论监督为代表的监管者再监管的体制，防止政府监管权利的泛滥。
中介组织和个体投机者应积极主动配合政府监管，明确监管的目的是为了更好地促进虚拟经济的平稳运行，使其在长期获益。以此认识为出发点，为政府立法、监管机构的设计献计献策，同时加强自律和互律意识，积极办理保险，恪守市场诚信规则，切实与政府一道共同维护虚拟经济的健康运行。
只有通过政府不断健全对虚拟经济活动的监管，中介组织和个体投机者在监管体系下各行其是，规范操作，才能有效避免虚拟经济活动中过度投机因素的不良影响，使虚拟经济健康运行，不至于引发泡沫经济危机。
（三）完善信息提供机制，改变信息不对称局面，减少虚拟经济交易活动的盲目性
（四）鼓励金融体系的再创新，克服制度性内生风险，提高虚拟经济自身免疫力
虚拟经济以金融业为依托，因此，信用手段的创新主要体现在金融创新上。在现实中，一些金融创新从设计到运作都有脱离实体经济的迹象，缺乏现实领域的基础，一味追求资金逐利的最大化，使得大量资金滞留于虚拟经济领域进行寻租活动，这极容易造成虚拟经济膨胀，继而引发动荡，为风险的制造提供便利条件。所以，进行金融体系的再创新，有利于以前车之鉴避免制度性内生风险的发生，使以金融创新为主的信用手段创新能妥善地处理好短期和长期的关系，在充分考虑各方面不定因素的前提下，降低虚拟经济领域的长短期风险。
金融体系的创新是一个亘古不变的命题，再创新要求超脱陈规旧俗地从整体上重新设计。政府应进行金融制度的再创新，建立相关的法律法规和信息披露机制，实行政府与社会监管并举，行业自律与互律相结合，合理规划制度框架，积累创新经验。中介组织应对信用手段的创新进行不断的探索，在实践中认真研究避险型、避管型、扩源型等新型金融工具，结合实体经济发展状况和市场习惯，以不对实体经济构成威胁为原则，以活跃虚拟经济为主线，以降低系统性和非系统性风险为目标，提高业务水平与运作能力，兼顾与国际惯例相接轨的主旨，开发实用性的金融衍生品和信用衍生品。同时进行运作机制的再创新，对与虚拟经济相关的条款与章程进行修改、补充、升级，改变过去用词不当、语意模糊等毛病，形成实用型的契约机制并创立相应的组织结构与之相配套，以规范投资方向与范围，增强虚拟资本的流动性。作为虚拟经济的最直接参与者，个体投机者也应积极参与先进、合理金融工具的创新活动，以增加自己在创新活动中的发言权，为将来的投机活动减少风险损失。
信息（包括实体经济系统和虚拟经济系统的信息）是虚拟经济运作的灵魂，它能够影响到交易者的整个决策过程与效果。交易者受不正确信息的误导或在未掌握完备信息的前提下盲目入市，势必存在亏损的风险。随着计算机网络技术的发展和虚拟经济的扩大化，信息的数量在进一步扩大，质量也面临着挑战，这种状态使信息分散化，使交易者面临无效信息过多、有效信息不足的尴尬局面。
通常情况下，信息的不对称由两类原因引起：一是信息的传导机制不畅，包括传导媒体不健全、运作效率不高、技术不先进，使得信息的甄别、收集与处理不规范，导致信息在传输的过程中发生扭曲、衰弱甚至失灵；二是信息的供给方出于商业秘密不愿公开信息，或因缺少供给信息的动力而不愿公开信息。
为了解决信息不对称现象，有必要建立信息收发中心。显然，政府作为公共产品的提供者理应为建立信息收发中心作出贡献。首先，政府应建立切合实际的信息披露标准，并辅之以法律法规，要求信息提供方不得隐瞒本应向社会公众提供的信息，同时不得强制要求信息提供方公开一切信息，对那种涉及商业秘密的信息应予以坚决的保护。其次，建立信息付费制度，保证信息提供方供给信息的物质激励，从而保证信息的真实性、充分性与及时性。再次，加大对虚假、误导信息制造者的打击力度，确保虚拟经济的每一位参与者都能有平等获取信息的机会和权利。
中介组织根据政府的信息披露标准和政策法规，积极主动地与信息中心建立合作伙伴关系，站在长远发展的角度上共同研究公开什么信息、何时公开信息，正确对待信息公开问题。个体投机者应广开搜寻信息的门路，多渠道、多角度了解信息。只有这一系列环节做好，才能真正消除信息不对称现象，从而减少虚拟经济活动的盲目性。
参考文献：
1.陈学彬等.当代金融危机的形成、扩散与防范机制研究[m].上海:上海财经大学出版社,2001.
2.周道许.现代金融监管体制研究[m].北京:中国金融出版社,2000.
3.李健.金融创新与发展[m].北京:中国经济出版社,1998.
4.曾康霖.虚拟经济:人类活动的新领域[j].当代经济科学,2003,(1).
5.成思危.虚拟经济探微[j].经济界,2003,(1).
6.陈淮.关于虚拟经济的若干断想[j].金融研究,2000,(2).
7.李晓西,杨琳.虚拟经济、泡沫经济与实体经济[j].财贸经济,2000,(6).
[1] 为研究的系统起见，笔者将银行、证券交易所和投资基金均视作中介组织。
经济发展风险范文第3篇
关键词:区域经济发展;金融风险
abstract: this article embarks from the classical theory, uncoordinated and the financial risk’s relations has conducted the research on the regional economies development, thought that the regional economies development will be uncoordinated through many kinds of way initiation finance risk.
key words: regional economies development; financial risk
金融是现代经济的核心,经济的问题最终会集中体现于金融。那么我国的区域经济发展不协调与金融风险之间是否存在某些关系呢?本文将结合经典的金融风险理论,就这一问题展开初步的分析。
1从马克思经典假说看
1.1区域经济发展不协调导致的生产过剩
首先,区域经济发展不协调导致的产业同构及重复建设问题,会导致商品生产的结构性过剩。经济领先区域经济之所以领先与其产业结构领先于经济落后地区的产业结构是分不开的。经济落后地区在缩短与经济领先地区的经济差距的过程中,必然要进行产业结构的升级,当经济领先区域的产业升级速度不能维持两个地区之间的产业结构差异时,必然会出现产业结构的叠加。产业自构必然会引发大量的重复建设问题。而产业的同构与大量的重复建设必然会导致商品生产的结构性过剩。
其次,区域经济发展不协调导致的需求相对不足,使得生产过剩问题更加严重。第一,区域经济发展不协调会导致消费需求的不足。区域经济发展的不协调必然会导致经济领先区域与经济落后区域收入水平之间的差异。对于经济领先区域而言,在产业结构升级缓慢的情况下,其对于已有产品组合的消费需求会趋于饱和,由此制约其消费需要,而对于经济落后区域而言,较低收入水平会制约其消费需求。第二,从投资需求角度看,对于经济领先区域而言,虽然有大量的资本集中,但是由于产业升级的缓慢,资本流入到生产领域的量在产业趋于饱和后就会增长缓慢,投资需求开始不断萎缩,而对于经济落后区域而言,政府将比较稀缺的资源集中配置在其认定的高利润率的“关键性产业”中,这必然导致本地原本就稀缺的资源对于其他“非关键性产业”而言更加稀缺,进而制约了“非关键产业”的投资需求。
1.2区域经济发展不协调导致的金融过剩
首先,区域经济发展不协调会导致经济领先区域的金融相对性过剩。根据前文的分析,区域经济发展的不协调会导致资本从经济落后地区持续的流出,同时还会阻碍资本流入经济落后地区。而对于经济领先区域而言,金融资源的大量集中,在国家“一刀切”式的宏观调控下,很容易产生金融的过剩,形成信用的过度膨胀。
其次,对于经济落后地区而言,在地方政府的引导下,大量的金融资源被投放到“关键性产业”,而根据“资金软约束”理论,在行政干预的情况下,这些产业很有可能产生“资金软约束”现象,进而导致金融的结构性过剩。
2从凯恩斯理论角度看
凯恩斯指出,经济危机发生的内在原因在于有效需求不足,而区域经济发展不协调亦可通过这些途径导致金融风险。
首先,从消费需求角度看,一方面,区域经济发展不协调导致的区域间贫富差距增大会导致消费需求不足的情况;从另外一个方面看,在经济领先区域出现的劳动力总量相对过剩及结构性不足,亦会导致区域内收入的两级分化,进一步制约需求的扩张。
其次,从投资需求角度来看,对于经济领先区域,在旧有产业趋于饱和的情况下,投资需求的动力主要来自于产业升级,而区域经济发展不协调会阻碍其产业的升级,进而阻碍了投资需求的扩大。而对于经济落后区域而言,一方面,地方政府的行政干预会阻碍“非关键性产业”的投资需求,而另一方面,优质劳动力的大量外流也会制约该地区的投资需求。
3从周期性的金融内在不稳定理论角度看
首先,按照明斯基的理论,金融风险的产生源于经济周期中的某种变换,而在区域经济发展的不协调情况下,经济落后区域的经济赶超战略为这一“变换”的产生带来了契机。在地方政府的引导下,投资机会出现了,大量的资金因而汇集于“关键性产业”,在资金软约束的情况下,很容易形成信贷泡沫。
其次,经济落后区域为追求经济的快速发展,必然会偏好于高新技术的发展,而通过自主开发或者引进的途径在本区域内形成技术的创新,而这亦会带来新的“变换”因素,进而导致多方面的风险暴露。其一,如果自主开发,那肯定要发展与高新技术产业密切相关的风险投资业,而风险投资业的特点是集高风险、长期性、专业性于一体,这与经济落后区域优质劳动力及资本缺乏的现状是冲突的。其二,如果从经济领先区域引入,由于经济领先区域资本充足,在以此基础上进行的技术创新多以服务于资本密集型产业为目标,当然这也符合产业从劳动密集型产业向资本密集型产业的转化规律,如果经济落后区域进入相关的技术,则会导致资本对劳动力的过度替代,使原本就稀缺的资本更加稀缺,而劳动力就业状况则更一步恶化,进而对金融体系产生冲击。
最后,稀缺资源向经济领先区域的持续涌入,也会加大经济领先区域金融体系的内在不稳定性。稀缺资源在经济领先区域的持续集中,一方面为银行过度信贷埋下了伏笔,另一方面,经济领先区域内有可能形成“被提前的经济繁荣”进而导致过度的投机。
4从货币主义视角看
首先,区域经济发展的不协调会导致我国“一刀切”式宏观调控的失灵。在全国统一货币供给调控下,东中部地区经济对货币调控的反应要快于西部地区。出于对经济利益的追逐,金融机构往往将资金从西部地区调往东中部地区,特别是东部地区使用,很多微观经济主体通过股票市场投资等渠道将资金投向东部地区,这将首先导致东部地区不动产、金融资产价格迅速上升,引发新一轮通货膨胀,这种通货膨胀会波及到西部地区,使西部地区原本稀缺的货币供给显得更加稀缺,此时中央银行的货币供给调控又将陷入两难境地。
其次,地方政府出于竞争的需要,对商业银行强加以准财政的职能,使得商业银行面临这双重委托的矛盾,进而加大了金融体系的不稳定性。
最后,从引进外资角度看。对经济落后区域而言,希望能尽量引入外资来满足自身经济发展的需要,但毫无疑问,无论从投资的硬环境或者软环境来看,经济落后地区都无法和经济领先地区相比,为了解决这一问题,往往不得不采取其他措施进行补偿,而这些措施往往会导致整个国家利益的损失。而陈秀山(2006)的分析更指出对于经济领先区域而言,经济发展的不协调必然导致其区域资源缺乏、市场狭小,如果其选择将经济发展的基础主要依赖于对外贸易,则可能面临更大的风险。
经济发展风险范文第4篇
关键词:新经济；企业创新；风险；管理
随着知识经济时代的到来、国际经济一体化的形成，以及由信息技术推动经济变革的迅猛发展，现代社会已悄然进人了一个新经济时代。新经济时代是迄今为止人类历史上最具有风险损益特征的时代，我们在分享其所带来的巨大利益的同时，也面临着巨大的、前所未有的、更多更集中且破坏性更强的风险。特别是企业在创新发展过程中，各种过去未曾出现过的风险更会超出预期而发生，若不能有效地对这些风险加以控制和化解，将会导致企业创新的失败。因此，客观地、积极地认识企业创新风险，正确对待并有效地加强企业创新风险的管理，是企业创新发展能否成功不可回避的现实问题。
一、风险与企业创新风险
(一)风险的概念及特征。风险的概念是对发生不利事件现象的本质概括。分析已有的风险概念，到目前为止，仍没有一个被学术界共同认可、普遍接受的定义。从管理学角度看，所谓风险，是指发生某种不利事件或损失的各种可能情况的总和。一般认为，风险有两个基本构成因素：一是负面性，即发生的是不利事件和损失；二是不利事件发生的现实可能性或概率的大小。
风险的特征是风险本质的外在表现，主要体现在以下几个方面：1．客观性。风险是一种不依赖于人们的主观意志而客观存在的现实，只要发生风险的客观因素存在，风险就将存在，因而风险是无法回避及消除的。人们通常所说的回避风险、消除风险有两重含义：一是指改变或消除所从事的活动，既然活动对象改变了，风险自然就不同；二是指将风险所造成的经济损失通过种种经济的、技术的手段转移和扩散。2．普遍性。人类的一切经济活动就实质而论都是一种利益活动，而人类的一切利益活动都或多或少地伴随着不确定性，因此，风险是无处不在、无时不有的，只不过它在不同的发展阶段和不同的经济体制下及不同的利益载体上表现的形式、作用的强度及存在的意义不同而已。3．不确定性。风险是各种内在的、外在的主观、客观因素相互作用，并通过市场交易的结果。由于每一个主观、客观因素本身的不确定性，使它们偶然地组合在一起作用于风险，又形成了风险的不确定的势态2。4．可能性。风险是一种可能或未来的风险，即风险作为一种经济活动的结果只有在完成了一个不确定的经济活动之后才可能成为现实的风险。5．可变性。风险是相对的、变化的，相对不同的对象，风险就不相同；随着时间、空间的改变，风险也会发生变化。6．可测性。尽管风险是一种未来的风险，但并不等于人们对未来的风险一无所知。人们可以根据以往的经验、统计资料找出某些规律性的东西，对所要从事的经济活动进行定性或定量的分析、判断、估计、衡量，从而作出相应的预测，尤其是静态的风险完全可以事先通过概率的方式在一定的范围内作出预测。7．双重性。由于存在风险反感，风险必须以收益为代价，即风险伴随着收益。自然灾害和意外事故等带来的风险只会产生损失，而经济活动中的风险则是和潜在的收益共生的，它们成正比例地相互交换。因此，企业从事任何经济活动都需要在风险和收益之间相互协调，以期在一定的风险下使收益达到较高的水平，或在收益一定的情况下使风险维持在较低的水平。
(二)企业创新风险的概念及特征。企业创新风险是指企业对外部环境因素估计不足或无法适应，或对创新过程难以有效控制而造成创新活动失败的可能性。这里的“失败”，是指创新活动终止或撤销；创新活动没有达到预期的效果；企业的创新活动失败。
新经济时代的到来给企业的创新发展提供了良好的社会经济大环境和起到不可估量的积极作用。但也使企业赖以发展的环境恶化，不确定因素增多，企业将与已存在的和潜在的风险共存共生。企业创新风险在新经济时代表现为以下几个突出特点：1．风险损失与创新程度成正比。与以往时代相比，新经济时代的企业创新发展采用的技术更先进，知识转移和利用的速度更快，知识密集程度更高，因而具有投资大、思想观念新、系统性强、技术难度大、结构和管理复杂、不确定性大、技术风险与市场风险同时存在等特点。一旦风险事故发生，损失巨大，后果往往不堪设想。2．企业经营管理的脆弱性增加。从创新管理角度看，知识管理本身就存在着明显的不可预估性和不确定性，而且企业管理组织呈现出多样化形态，员工的流动性增强，员工在企业中也不再是永久的组成部分，角色更加灵活。任何一个层面、一个环节失灵或者职工行为异化，给企业带来的打击和损失都是致命的。3．知识和技术的共享提高了风险率。知识的全员共享和技术的广泛使用，使风险事故发生的随机性、连锁性、扩散性增加。如：随着信息网络引入企业经营管理，频繁而严重的网络经济犯罪令企业防不胜防，信息系统失灵、信息不完备也日益成为企业创新发展的主要障碍。4．潜在风险增大。新经济时代，许多企业被高收益所吸引，而对随之而来的风险，尤其是潜在风险认识不足。如果企业一味追求短期利益、创新思路不对或采用技术不适用，所带来的不良影响往往是长期的、深远的，而且这种过程是缓慢的、无形的、不易被察觉的。5．风险事故影响的空间大、时间长、波及面广。知识的传播和信息资源的利用具有鲜明的连贯性。因而，新经济时代企业创新的风险事故一旦发生，就会沿着企业知识链和信息网络影响到企业经营管理的各个方面，在现实经济生活中，上百亿美元的企业兼并案逐年增多，许多大型国际级企业纷纷倒闭，就是新经济时代风险事故影响深远的端倪。
二、企业创新风险的来源
新经济时代企业创新发展是全方位、多层次的，因而风险来源也是多种多样的，并且风险的主要来源也因多变的内外环境而不断更迭。一般而言，企业创新风险来源于以下几个方面。
(一)观念风险。在新经济时代，创新成为企业谋求竞争优势和持续发展的基本内容和必要手段，因而如何创新成为企业界所共同关心的热点问题。受新经济时代各种多变因素的影响，不同企业对创新的认识和基于这些认识的创新观念会千差万别。有些观念本身就存在着认识上的误区，如：认为企业拥有全面的资源准备后才能创新；创新开展的前提是能够为企业带来利益；企业创意的产生依赖于无约束的自由遐想；企业创意的产生无法以技术形式加以指导；复杂大型集权化企业组织比简单小型分权化企业组织更易创新；企业创新必须从能够影响企业全局的大处做起；创新可以通过企业制订汁划方式进行；技术进步是创新成功的最终驱动力量等等，这些认识上的误区是导致创新风险产生的最直接来源。
(二)制度风险。新经济时代企业创新发展的制度风险主要是知识产权的归属和领导者更替所引起的。知识产权的归属所引起的制度风险主要是指创新成果私有和公开两矛盾导致的风险。新经济时代，不论对于中、小企业还是大型企业，创新成果私有和公开的两矛盾都难以克服，因而对企业创新过程和结果形成利、弊对立的效果，这就需要一种宏观和微观上的有效体制在公开和私有之间建立一种平衡，既能保持足够的私有性、保证创新成果对企业的吸引力，又具备充分的公开性帮助或促进企业顺利完成创新过程。企业领导者更替带来的制度风险表现为企业领导人更替的频繁性和突变性，使许多企业来不及完成新老领导者之间的融洽、完全交接，从而使企业在发展和创新思路及体制上不能延续，带来极大的风险。
(三)技术风险。在新经济时代，技术风险主要包括技术上成功的不确定性、技术前景的不确定性、产品生产和售后服务的不确定性、技术效果的不确定性、技术寿命的不确定性等带来的风险。
(四)市场风险。市场风险主要是由于新产品市场的潜在性引起的。由于创新产品对顾客来说是陌生的，因而企业对产品的市场接受能力、市场接受时间、市场扩散速度、市场竞争能力等在事先都难以确定。
(五)管理风险。管理风险是指企业在创新过程中因管理不善而导致创新失败所带来的风险。它主要包括：意识风险，即企业领导者因为创新意识不强而带来的风险；决策风险，即由于决策失误，给企业造成的损失；组织风险，即由于企业在创新过程中强调以技术创新为主，忽视组织上的及时调配，这样就会造成企业规模高速膨胀与组织结构落后的矛盾，从而成为企业创新风险的根源。
(六)资金融通和资金供应时滞风险。资金融通风险，是指企业在实际创新过程中，融入资金可能到期无法归还，融出资金可能无法回收，从而造成资金损失；资金供应时滞风险，是指当企业创新发展到一定程度或创新项目达到一定规模后，对资金的需求会迅速增加，这时资金若不能适时供应可能会导致创新失败；或者创新项目和产品在新经济时代的寿命周期变短。环境和市场变化快，获得资金支持的渠道变得越来越狭窄，从而容易发生在创新过程中某一时段、某一环节不能及时获得资金而失去时机被竞争对手赶超而造成创新失败。
(七)其他风险。除上述风险因素外，社会经济、国际形势、政}台、法律、政策等条件变化也会给企业的创新发展带来风险。
三、加强企业创新风险的管理
风险管理旨在研究风险发生规律和风险控制技术，各经济单位通过风险识别、评估，并以此为基础优化组合各种风险管理技术，对风险实施有效的控制和妥善处理风险损失所致的后果，期望达到以最少的成本获得最大安全保障的目标。笔者认为，新经济时代企业创新风险的管理应从以下几个方面着手。
(一)建立完善的风险管理体制。在目前已有的企业创新风险案例的研究中，无不把企业风险管理体制不健全、有关监管部门疏于监管列为企业创新失败的体制根源。在新经济时代企业创新发展过程中，应吸取历史的沉痛教训，积极建立起健全的风险管理体制，从而使企业的创新发展在制度上有一个根本保证。1．企业总部设立风险管理委员会，确定风险管理总框架。目前，大多数企业往往是财务风险由财务部门负责，市场风险由销售部门负责，技术风险由技术部门负责，没有一个专门的风险管理部门管理企业总体的风险。企业应由最高层次决策者组建总部级的风险管理委员会，负责制定与企业整体管理政策和创新发展战略相配合的总的风险管理政策、程序和原则。2．明确有关业务部门在风险管理体制中的分工。根据企业风险管理委员会确定的风险管理总构架的政策、程序和原则，企业可以建立相对独立、互相配合的专门从事风险管理的职能部门，也可以赋予现有企业各业务部门风险管理的职能。具体选择哪种方式应由企业规模、管理成本等多种因素而定，但各部门都必须各自向企业风险管理委员会直接负责，特别是企业风险管理监察部门应在职能上绝对独立。3．建立风险管理的业绩评价和报告制度。业绩评价主要是通过监测估量已发生的风险管理项目，判断它们是否增加了企业的价值。企业价值的增加可以有增加收入，减少经营和创新成本，以合理的支出规避、减少或转移风险等三种形式。良好的业绩评价制度，必须配以良好的报告制度，保证企业上下各层次信息畅通，以便将经营状况、创新项目进展和企业风险状况及时、准确地汇报到企业高层决策者。4．健全风险管理体制内部监控机制的四项重要制度。(1)权限制度。企业对风险管理手段的应用应为不同的限额所控制，任何部门及员工未经授权不可任意为之。(2)经营、创新等与风险监控职能相互独立制度。同一名员工不能同时从事相互关联的一系列工作，如负责销售的员工又同时记账，从事新产品开发的员工又同时负责原料采购等；从事风险监控的员工不能从事监控对象方面的业务。(3)换岗制度。企业风险管理委员会要定期调整风险管理业务部门主管和业务人员的工作，形成灵活的换岗制度。(4)违章处罚制度。所有未经授权或越权的企业经营管理活动都属于违章，违章事件一旦发生，风险管理委员会应立即进行审查，并视情节给予相应处罚，以增强风险意识和责任感。
(二)加强风险论证工作
因为风险是客观存在的，只有用科学的态度去正视和对待，才能“防患于未然”。在经营决策和创新决策实际工作中，既要强调可行、有利的一面，也要重视不可行、不利的一面，同时还要牢固树立“风险和权利对称”观念，结合本企业实际，加强风险论证工作。1．根据权利与风险对称的原则，逐步建立决策责任制。所谓权利与风险对称，就是权利使用主体为自己行使权利的不良后果承担相应的风险(包括经济责任)。权利越大，责任越大。根据权利与风险对称的原则，制定企业创新“决策责任制”，旨在建立一种对决策者加强约束的机制，以防范风险并避免风险造成的损失。建立了创新“决策责任制”，由于非客观因素引起决策失误造成的损失，是必须要承担责任的。2．把风险论证纳入决策程序和考评制度。加强风险论证必须要有制度保证。在工作制度及工作业绩考核中，要把风险论证作为决策程序的一个主要内容和重要步骤，作为评价某项研究成果水平高低的一个重要标准。如果一项决策研究报告只有有利条件的论证，而无不利条件的论证，或对不利条件的论证不深透、论据不足，则不能算作一个好的研究成果。反之，能对项目成立的充分条件、必要条件、充分必要条件进行充分论证，对其中的不可靠因素进行深入研究，有理有据、说服力强，就应得到重视，并为其创造良好的环境。3．规定风险论证的内容。在风险论证中，要明确规定论证的内容，即首先要明确项目成功的各种必要条件，然后对每个必要条件进行可靠程度和落实程度的论证研究。如产品创新的风险论证，应当规定的主要内容包括：市场的需求、技术的先进性、技术的适用性、价格水平高低和市场竞争力、生产能力和工艺水平、市场营销渠道拓展、基础设施和系统配套、费用和承受能力等。这些条件中只要有一项不具备，都可能会带来风险、造成损失。
(三)引入风险投资机制。风险投资是以新技术和知识资源为基础，以研究、开发、生产、经营技术密集型新产品或新型服务为手段，以获取高额利润为目标的投资。风险资本通过培植企业创新活动，促进了新的经济增长点的形成，从而加速并推动了新经济的形成。风险投资本身也是重要的知识产业之一，它与企业创新发展之间存在着紧密的互动关系。从新经济角度看，风险投资实质上是有关风险型创新的信息、知识和理念的载体，风险投资市场体系实质上也是一个创新信息、知识和理念的互动网络。在这个网络中，凭借各自丰富的知识和技能创新企业获得必需的资金，风险投资者获得资本增值。因此，引入风险投资机制，通过发挥风险投资的内在功能实现企业的创新发展，是一种必然选择。
经济发展风险范文第5篇
该书首先对风险投资的内涵及其基本理论进行了阐述，即使对风险投资一无所知的读者，读后也能对风险投资有一明晰的认识和了解。接下来，该书对风险投资机构设立阶段的有限合伙制作了较深入地分析。众所周知，风险投资具有高风险、高收益的特点，科学的投资决策，是控制和化解风险，达到以最小成本实现风险投资收益最大化的有效工具。风险投资融资市场上由于信息不对称导致的道德风险和逆向选择问题，是困扰风险投资各方的两大难题。有鉴于此，在风险投资融资阶段的决策中，该书创造性地提出了基于信息熵与物元可拓法的风险投资动态决策模型，并证明了其科学性和有效性。同时，还对基于公平偏好的风险融资契约的研究，为契约、激励机制设计以及探讨科学有效的管理技术都提供了有价值的参考模式。
风险投资的退出，是风险投资过程的最后一个环节，也是最核心、最关键的一个环节，即解决风险投资“收益如何实现”的问题。风险投资退出中的信息不对称同时干扰着卖方和买方，导致风险投资难以退出或退出效率低下，最终损害整个风险投资市场的健康发展。对此，该书从信息不对称的度量及其规避问题以及关于退出交易机制的选择或设计问题两个视角，来讨论不对称信息条件下风险投资退出中的交易决策，力图规避由于信息不对称导致的逆向选择困境。特别值得一提的是，该书还开创性地提出了风险投资退出的股权拍卖机制，并对股权拍卖机制作了多种设计，如多物品拍卖机制和多属性拍卖机制，同时对不同背景下的股权拍卖机制作了仿真分析，集理论性和应用性于一体，并通过实例，运用多主体仿真技术验证了所构建的股权拍卖机制的有效性，这让读者能够更加清晰地认识到股权拍卖机制的多样性和灵活性。
当前，中国面临着投资—出口导向的增长模式不可持续、劳动力的人口红利接近枯竭以及产业结构长期落后等一系列问题，必须通过改革的深化，实现经济结构的调整、经济发展方式的转型和经济增长动力的转换，从而更加重视投资方向的选择和投资效率的提高，以保持经济长期增长的活力。该书对风险投资的历史、发展、组织形式和运作程序等作了详细梳理，并融合了作者和国内外的最新研究成果，同时还给出了详细的应用实例，集科普性、学术性和应用性于一体。该书的学术价值集中体现在以下几个方面:一是系统性。系统地阐述了风险投资体系，特别是风险投资的各个阶段，提出了各个阶段所面临的问题，并给出了解决问题的方案。二是集成性。有关风险投资研究的成果在本书中都作了概述，集成了国内外最新的研究成果，便于读者全面、系统地了解风险投资。三是开创性。对风险投资的最核心问题，也就是风险投资的退出问题，开创性地提出了多种股权拍卖机制，对风险投资的现实退出具有十分重要的参考价值。四是探索性。将演化博弈理论和系统动力学理论运用到风险投资退出阶段股权拍卖的研究之中，对风险投资进行了多角度、多技术手段的研究。
