财务风险的主要来源

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财务风险的主要来源范文第1篇

关键词：房地产企业 内部控制 风险 管理

作为与国民经济与金融安全息息相关的支柱性产业，房地产行业将其整体风险水平控制在合理区间内是保证其自身安全发展需要和维持整个经济稳定的必要举措。然而，房地产业相比其他行业，具有企业经营规模大、资本投入高度集中的特点，这使得本行业企业的经营情况经常受制于诸多影响因素，除企业本身的经营管理模式与战略决策水平外，还有国家的宏观经济政策和地区的经济发展状况等，这加大了房地产企业进行有效的风险管理的难度。在房地产行业相对发展成熟的各国，对于房地产企业的个体和全行业的整体风险都有系统的研究和严格的控制规范，但我国房地产行业起步晚，对这方面的研究相对稀缺，房地产企业普遍风险控制水平有限，这引发了学界和业界的诸多担忧。

一、企业内部控制与财务风险管理的关系

企业的内部控制与风险管理的共同目标是保证企业的合理、健康发展，避免或最小化因为外部或内部因素的影响而使企业遭受不必要的损失。然而，就两者之间的关系的讨论在国内外都没有产生过明确一致的结论。国外的相关研究者对两者关系一般持三种观点：其一是认为企业的内部控制体系是风险管理工作的基础，而后者是对前者的拓展应用；其二认为企业的内部控制包含了风险管理，风险管理是内部控制工作内容之一；三是认为内部控制与风险管理相互融合，互为补充。而在理论文献和业界工作之中，两者的界限正变得越来越模糊，很多时候表示同样概念。

相较国外文献，国内对企业内部控制与风险管理关系的探讨起步相对晚，但近些年发展得较快。总结国内学者在这方面的研究，大概观点与国外类似。另外结合我国房地产行业的特有情况，国内学者提出：对风险暴露的指示工作比关注企业经营控制细节更重要，设计执行科学的风险管理体系比单纯关注于内部控制体制的建立更有意义。从《配套指引》中可见，企业的风险管理往往伴随着内部控制策略的实施，而内部控制框架的建立很多时候是为了更好地进行风险管理。很多房地产企业和其他企业经营失败的教训也告诉我们，企业所承受的财务风险很大一部分根源于良好内部控制的缺失，如企业没有实现内部职务的合理分离，或存在大量的寻租、舞弊等现象。所以，若企业不能根据自身财务风险管理的目标设置、建立并严格执行合理的内部控制框架和方案，则可以认为该企业的内部控制是失效的，不但无法进行有效的财务风险管理，还会使得企业处于不必要的风险暴露之中。

二、房地产企业面临的主要财务风险类别分析

在设计内部控制体系以实现风险管理目标之前，首先要分析影响房地产企业财务状况的主要风险因素，经总结包括以下几种：

（一）日常运营的财务风险

主要包括房地产公司日常运营中的事务性支出，不少房地产企业因为预算制度不完善，财务报表制度与会计、审计制度建设不成熟，导致运营过程中费用过高，效率低下，形成持久性的财务风险。

（二）债务风险与利率风险

此两类风险来自于房地产企业的资金来源的不确定性与利率的变动。房地产企业资金需求量大，我国房地产企业普遍存在过度依赖债务融资现象，这使得房地产企业的资金来源具有脆弱性与不稳定性，一旦银行信用窗口收紧或者出现利率的持续性上涨，房地产企业的资金成本必将大幅度提升，资金来源缩小，财务风险激增。

（三）财务投资风险

房地产公司的特性决定其每一个项目的资金占用量是巨大的，则单个项目的成功与否有时候可能直接决定着房地产公司的财务安全，无论是选择错误的投资项目，或者从合作方或客户处承受高的信用风险，都可能给房地产公司的财务风险管理带来巨大的负担。

三、从内部控制的角度实施风险管理的措施

从上文的分析中可见，为应对房地产企业所承受的不同类型的财务风险，在对这些风险进行分门别类之后，针对性地设计内部控制策略提示并解决来自各个方面的风险因素，最终形成一个相辅相成、全面应对各类风险的内部控制框架。基于这一思想，我们对我国房地产企业基于内部控制的财务风险监测与管理给出以下建议：

首先，应该加强对房地产企业财务资金的管理与控制。企业的内部控制体系应当同时保证资金使用的透明与资金调度的高效，同时建立定期的财务报告制、会计审计制与全面预算制度，监控资金状况。针对自身行业特性，房地产企业还应用本公司数据定期计算财务风险指标，如损失率，在险价值等；其次，房地产企业应在内部控制体系中建立严格的成本核算体系，考虑利息率和原料采购成本价的变动；第三，房地产企业应该构建财务信息资料库并及时更新，对于合作银行、合作伙伴与客户的信用状况等因素都要考虑在内。通过建立稳健的财务决策系统。在新上马项目与研发过程中，使用合适的财务手段如对冲或分散投资的方式，防止大的政策风险为房地产企业招致难以承受的损失；最后，加强房地产公司财务人员的挑选与培训，以保持合理的治理结构和自上而下的高执行力，这可以帮助房地产企业避免由于财务人员任用不当和执行力不足、运行效率低下造成的财务风险。

四、结束语

有效地进行财务风险管理是房地产企业内部控制的目标之一，而同时合理的内部控制框架也有利于房地产企业有效地监控财务风险与应对财务风险。本文通过分析房地产企业财务风险的主要来源，从内部控制框架构建的角度，提出科学的内部控制体系的建立应充分考虑企业的风险暴露，与风险控制科学地相结合，达到统一的目标，即保证企业的健康、长远发展。

参考文献：

[1]国务院国有资产监督管理委员会[J].中央企业全面风险管理指引. 2006

[2]德勤华永会计事务所有限公司.中国上市公司内部控制调查分析报告. 2010

财务风险的主要来源范文第2篇

企业财务风险是企业财务活动中由于不确定性因素的影响, 使财务收益与预期发生偏离, 从而造成蒙受损失的可能。企业财务活动组织和管理过程中某个环节的问题, 都可能促使这种风险转变 为损失, 导致企业经营困难。

近几年随着国际货运资格放开, 国际货运企业数量急剧膨胀,竞争加剧。同时, 随着国际贸易和国际航运市场多年来一直高位运行, 风险逐渐累积。国际货运企业作为其下游企业, 在业务操作中能否及时完整地回收资金是企业生存和发展的关键。其主要的财务风险是资金回收风险, 即 服务发生以后, 货币资金收入在收回的时间和金额上所具有的不确定性。这是国际货运企业财务风险的主要来源。财务风险是客观存在的, 它存在的客观性基于三个原因:

     一是缺乏信息。国际货运企业的经营决策依赖于企业外部的各种市场信息。市场信息不完全, 将直接增加财务风险。国际货运服务所面临的买方市场、竞争加剧将导致市场信息的不对称, 从而导致了对客户的信用评估误差, 产生财务风险。

     二是政策变化。国际货运企业承担的多是国际贸易和国际航运业务进行过程的衔接环节, 相关政策的变化会影响资金回收的确定性。如国家钢材出口退税政策发生变化, 将直接影响其后续资金及相关费用能否及时足额到位, 从而增加了企业的财务风险。

     三是企业的决策者不能控制客户

的未来状况。由于市场经济环境的复杂性, 国际贸易及航运中不可抗力因素造成客户经济状况恶化、丧失支付能力,导致国际货运企业大量的应收账款无法及时收回, 或陷入“赢了官司却 要不回钱”的境地, 导致财务风险产生。

二、防范和控制财务风险的政策选择

防范财务风险政策选择的目的是:预先确定一系列的政策, 将可能导致利润减少的因素降到最少 , 保证企业经营活动按预定的目标进行。由于市场竞争机制的作用, 风险的大小与风险报酬率是成正比例的。因此, 选择财务风险政策的目的, 不在于一味地追求降低风险, 而应在收益和风险之间做出恰 当的平衡。

通常, 可供选择的财务风险政策主要有: 回避风险政策、减少风险政策、接受风险政策、转移风险政策。结合国际货运企业的特点, 减少风险政策是防范和控制财务风险的最佳选择。减少风险政策按照控制风险的目的分为预防性控制和抑制性控制。预防性控制是在事前预计可能发生的损失, 提出相应的措施, 防止损失的实际发生。抑制性控制是指对可能发生的损失, 采用相应的措施, 尽 量降低损失的程度, 缩减损失的延续。

当前, 国际货运企业在控制财务风险实务中, 应该注重加强对风险的预防性控制。因为国际货运企业的应收账款普遍存在回收速度慢、回收时间长的问题。应收账款长期不能回收,就 会出现企业资金周转困难。一旦应收账款成为坏账, 企业的收入就不能实现, 反而成为损失。回收应收账 款的成本和代价很大, 企业应该将对应收账款的事后管理转变为事前管理。

三、控制和防范财务风险的对策

    1、确定适当的信用标准, 对客户进行科学的信用评估

信用标准是企业对客户的信用要求所规定的标准, 通常用坏账损失率作为标准。在应收账款成 本中, 使企业蒙受巨大损失的是客户拒绝支付或无支付能力而造成的坏账。如果能制定合适的信用标准, 对客户进行信用评估, 将会减少发生坏账的可能。

对客户进行信用评估, 通常采用5 c 评估法: 品德, 指客户的信誉, 这是信用评价的首要因素; 能力, 指客户的支付能力, 主要通过对客户以往经营活动中的支付行为来判断; 资本, 指客户的财务实力 和财务状况, 根据资本金和所有者权益的大小和比率来判断; 抵押品, 指客户拒绝或无力付款项时可抵押的资产; 条件, 指可能影响客户付款能力的经济环境, 主要了解在经济状态发生变化时, 会对客户 的付款能力产生的影响。

    2、强化风险管理, 建立健全内部风险控制制度。

第一, 建立内部控制制度。首先, 指定专人负责管理应收款项方面的信息,并将信息及时反馈。其次, 建立内部责任考核制度, 相关业务人员对所发生的业务承担责任。同时, 组织一支高效率的 清欠队伍, 实行催收责任制。

第二, 制定适宜、有效的收款政策,回避财务风险。企业应根据客户的不同情况, 采取灵活多样的资金回收方式,如债务重组、债务减免、实物抵债等, 最大程度地减少坏账发生的风险。

    3、建立健全财务风险控制机制, 提高企业竞争力

财务风险的主要来源范文第3篇

【关键词】财务弹性 现金 财务杠杆 融资成本 风险

一、引言

随着我国市场经济的快速发展，各个行业的竞争日趋激烈，企业所处的环境也越来越不确定，这使得企业可能会面临更多的突发事项，与此同时便会产生更多的应急性现金需求。不论是企业投资的出资方、经营管理者，还是银行、财务公司等金融信贷机构都越来越关注企业的财务弹性。

关注企业的财务弹性，并非因为它会对未来短期内的收益造成影响，而是由于财务弹性可以从根本上改变一种商业模式。增加财务弹性以便随时对冲未来可能出现的风险。目前，资金链断裂已成为我国中小民营企业和夕阳产业面临的最大威胁，这正是企业缺乏财务弹性的外在体现，如果企业财务弹性不足，缺乏及时筹资的能力，那么企业应对市场环境突然变化的能力将严重不足，最终导致企业迅速衰亡。保持良好的财务弹性，形成有效的现金管理和财务保护机制，是公司灵活应对外部市场环境变动的首要条件。加强财务弹性管理，是提高企业生产能力进而降低整个产业系统性风险的必要内容。

二、财务弹性与风险的基本理论

（一）财务弹性来源

1.现金流量。内部现金流是企业自由资金的一部分，是企业通过持续经营活动及各项投资创造出来的财富，指在不危及企业生产发展的前提下，剩下的可以分配给股东的最大金额。由于这一部分资金是来自于企业本身，完全能够自由安排支配，且成本最低，具有极大的灵活性，是最稳定、最有保障的资金来源，既可作为闲置的货币资金以备不时之需，也可以用来进行股利支付或者等待投资机会。

公司在经营过程中会不断地收到和支付现金，这是公司现金的主要来源，现金流就像公司的血液一样支撑着公司的运转。经营活动现金流在公司的整个经营活动中是永续的，正的现金流会不断地为公司补充所需要的资金，同时负的现金流也会加剧公司的财务紧张状况，因此公司在进行现金持有量决策时，未来经营期间的现金流状况也是其需要考虑的重要方面。

2.举债能力。财务弹性还可以来源于一个企业所持有的举债能力。一方面，企业所能筹集的自有资金数量是有限的，如果企业在扩张期，仅仅依靠这部分资金是不容易满足企业的需要。而相比之下利用负债进行筹资不仅速度快，而且弹性也比较大。借入适当的资金能够帮助企业扩大生产经营规模，增强市场竞争力。另一方面，由于企业的债务所产生的利息是在企业所得税前扣除，对于营业利润相同的企业，利用负债经营的企业比没有负债经营的企业缴纳的所得税要相对较少，具有节税效应。因此，就资本成本来说，债务资本成本比权益资本成本较低，从而能够进一步降低企业的综合资本成本。

（二）财务弹性与风险

企业保持适度的财务弹性，不仅能够优化资本结构，而且可以更好地适应外部环境的变化与市场竞争的冲击，是应对财务困境的一个重要变量。

1.现金流量与风险防范。如果企业在经营管理过程中拥有大量的自由现金流量，并且从银行或其他金融机构的贷款和向债券投资者公开发行的应付公司债券都比较少，那么管理者就能够以大量的现金充裕量来缓冲和减轻可能出现的失误。

一般来说，当企业投资的增长率越高、投资规模越大，为了满足日后投资的需要，公司往往倾向于置存现金备用，因为虽然在资本市场完善的情况下，外部融资和内部融资是一样的等成本的，但是事实上资本市场都存在不同程度的信息不对称和成本问题，因此公司更倾向于通过内部融资满足投资需要，避免投资不足，因此防范风险的能力与现金持有量正相关。

2.杠杆与风险防范。财务风险是在未来收益的不确定性下的额外风险，由股东承担企业由于使用债务资本而产生的。当企业经营状况不好时，借入的这部分资金的投资收益率低于债务利率，就会遭受损失，甚至破产，这就是杠杆带来的财务风险。相反，当企业经营良好时，投资收益率高于债务利率，就可以取得杠杆利益。

理论上，企业财务风险的大小是由杠杆水平的高低决定的。值得注意的是，虽然负债分为无息负债和有息负债，但是财务杠杆却只能反映有息负债对企业的财务风险，并不能反映无息负债（如应付账款）的影响。在正常情况，不计息债务是利用商业信用在正常的生产经营中产生的，有息负债是为了满足融资需求而借入金额相对较大的，这是产生财务风险的主要原因。如果有一个有息负债，其财务杠杆是大于1的，放大的作用上体现在息税前利润对每股收益的变化上。定义公式表明，当息税前利润率增加时，较大的财务杠杆水平会使股权资本回报率增加更大的比例，如果息税前利润率下降，权益利润率将下降更快，这时，财务风险较大。相比之下，较低的财务杠杆水平，财务风险就相对小。财务风险的本质就是由于债务经营，使得这样的债务负担的风险由权益资本承担。

3.外部融资成本与风险防范。企业的财务风险不过是风险的更具体的一般风险的形态，由于融资的选择可能带来公司的未来价值损失。融资方式选择的不同导致产生的融资风险的表现形式也是不同的。例如股权融资的风险会带来控制权改变或失控，债务融资的风险的主要是公司无法支付到期债务且资不抵债带来的破产风险。

企业融资渠道融资，从来源可以分为内部融资和外部融资。内部融资的来源主要是从税后利润中留存的企业内部产生的现金流。外部融资，顾名思义是企业外部获得的资金，根据不同的资金财产关系可分为两类：股权融资和债务融资。股权融资主要指的是股票，股票投资者不能撤退资金，但有权参与企业的业务决策，从企业获得分红，企业无须还本付息，属于企业的自有资金，被认为是企业永久资本。债务融资的债权人通常不参与企业的管理决策，企业需要按约定定期偿还本息，主要包括向银行贷款、发行债券以及商业信用等，构成企业的债务，这是财务风险的主要来源。

三、获得财务弹性的渠道

（一）保留适度的现金

企业有较强的获利能力，现金的流入也会相应较多，此外企业还有一个现金流的重要来源，就是偶然所得（例如接受捐赠、政府补贴等）。然而，由于现金能够为企业创造的利润是非常有限的，即持有大量现金企业的获利能力降低，闲置的资金增加了机会成本，管理费用中的随意支出也会增加，因此对于自有现金存量并不是越多越好。

在获得经营利润后，如果利用股票股利进行股利支付，就可以减少大量资金的流出，将资金留待有及时需要或适当的投资机会时使用。通过较低的股利支付政策，从而将大量现金留存，增加了财务弹性，更好地应对未来突发状况。但是，企业如果不向股东分配股利而提高自有现金存量，会造成股东的不满，并且向企业外部传递不良信号，不利于企业的未来的长期发展。因此，企业可以通过增强盈利能力，获得偶然所得等增加现金持有量，借助适当的股利支付政策减少资金流出，但同时要使现金存量保持适度。

（二）缩短现金循环周期

现金循环周期是企业在经营中从付出现金到收到现金所需的平均时间。它决定企业的资金使用效率。现金循环周期的变化会直接影响所需营运资金的数额。周期的长短，关系到资金成本及运用效率。企业可以根据自身的实际情况，压缩收款流程、优化贷款支付过程，减少呆账坏账，增加现金流量。

在企业管理运作中，除了能够利用未使用举债能力来保留其借款能力，承诺贷款契约也能使企业获得在未来使用资金的选择权。承诺契约贷款实际上是承诺给予企业的有价值的期权，企业可以马上借款而且能够在未来以一个事先商定的利率获得额外数量的借款。

企业资金的主要来源依靠的是银行及其他金融机构。企业为使资金得到充分利用，不会持有大量现金。对企业来说，银行及其他金融机构能够及时为企业提供大量资金，而且银行及其他金融机构的借款利息率较低，企业的债务成本低，灵活性高。企业为了抓住新的投资机会或处于财务困境急需大量资金时，就会向金融机构求助。在帮助企业缓解资金暂时短缺时，利用银行和其他金融机构的债务融资是一个重要方式。对于金融机构来说，并不是企业的所有资金需求都可以无条件提供，金融机构需要考察企业的还款能力、信用、盈利能力等。因此，企业不仅要提高盈利能力，保持良好的信用也是企业能够顺利获得贷款的必要条件。

参考文献

[1]何承丽.浅谈财务弹性的重要性[J]；财务与管理，2011.

[2]韩鹏.财务弹性生命周期下融资政策分析[J].财会通讯，2010（5）

[3]周心春.财务弹性、风险预防与经营绩效[J]；财会通讯，2012（8）.

[4]马春爱.企业财务弹性指数的构建及实证分析[J].系统工程，2010（10）

财务风险的主要来源范文第4篇

一、财产保险公司财务风险的特点

第一，资金来源广泛。在一般情况下，财产保险公司资金的主要来源是资本金和保险费，但是在社会经济的不断发展下，财产保险公司的项目不断增多，且随着社会经济的发展不断更新，财产保险公司资金来源更加广泛。第二，资产分布比较集中。财产保险公司按照集中管理的原则管理资金，各个分布保险费用的支付都可以通过现代科技来实现，为总公司资金的集中化管理提供了重要支持。第三，财务会计负债数据信息不准确。财产保险公司的基本属性是负债公司，收取的保险费用也是负债资金，因而保险公司的资金管理面临较大的不确定风险。

二、动态财务分析下财产保险公司财务的风险度量

（一）基本原理

在财产保险公司风险度量中常见的风险度量指标在险价值VaR和尾部在险价值TCE，在险价值VaR虽然操作简单，但是却不是一致性风险度量函数，而TCE满足一致性风险度量的方式是有效的风险度量方法。在险价值VaR和尾部在险价值TCE的基础上能够实现对财产保险公司风险调整后的绩效情况进行综合评估。当前，财产保险公司风险调整后的绩效评估常用的指标包含Shap指标和风险调整后的资本收益率指标。风险调整后的资本收益率指标（RAROC）能够弥补Shap指标应用风险，是财产保险公司财务风险规避的一个重要标准。RAROC的取值范围在正无穷和负无穷之间，在负无穷和0之间的时候是，说明财产保险公司为了获取定期收益承担了较多的风险，且RAROC的大小和财产公司所需要承担的财务风险呈现出一种反比关系。在RAROC取值范围在0到正无穷之间的时候，RAROC的大小和保险公司所需要承担的财务风险呈现出一种反比关系。

（二）实证分析

（1）数据选择。选取2016年到2017年中国人民财产保险公司的有关数据作为基本样本，投资收益率、机动车辆的总体赔付率、非机动车辆的赔付率根据有关数据信息计算分析得到。在排除多种因素之后，实证过程直接使用投资收益率来进行更深入的划分，将正态分布、对数正态分布、卡方分布、指数分布等分布函数作为备选分布函数，采取科学的检验方法来判定备选分布函数的拟合优度。

（2）度量结果。首先，根据相关关系和Copula函数参数值，应用专业的仿真技术得到1000个随机数。其次，在得到10000个权益资本EC值。最后，对10000个权益资本EC的数值进行升序。在经过数值的平均计算之后得到保险公司的RAROC始终小于0，充分正经保险公司为了获取现有的收益承担了较高的财务风险。

三、财产保险公司财务风险管控策略

（一）根据财产保险公司实际情况制定财务风险管理措施

财产保险公司在进行财务管理的时候要认真分析公司所在的内外部环境，在变化的市场环境中积极寻找应对财产保险公司风险的措施，及时发现问题、解决问题，不断提升保险公司的社会适应力。结合时展需要财产保险公司财务风险管理也需要做到与时俱进、不断创新，根据财务人员的个性特点和需要来为其安排适合的岗位，发挥人员在财务风险规避工作中应有的作用。

（二）打造完善的财务风险预警体系

通过打造保险公司财务风险预警体系对财产保险公司经营发展过程中可能遇到的各个风险进行预警分析，制定科学的财务报表，从而透过财务工作从多个角度体现保险公司的财务发展情况。

（三）增强财产保险公司的赔付能力

财产保险公司的长远发展需要得到充足资金的支持，资金是公司发展的第一原动力。因而，保险公司在发展的过程中需要借助信用贷款、政府拨款等方式来筹集发展资金，缓解自身发展压力。另外，保险公司在发展的过程中还需要结合客观实际来调配资金，不能出现为了扩大经营而采取降低条件的签单行为。财产保险公司在发展的过程中还需要注重树立自己良好的信誉形象，积极寻找长期合作的伙伴，提升自身财务管理成效。

财务风险的主要来源范文第5篇

【关键词】 财务风险 市场经济 资金 筹资

随着市场经济的飞速发展，市场结构趋向多元化发展，市场竞争更加激烈。随着外界环境的多变性和国际金融危机的影响，企业发展过程中的风险难以避免，财务风险是指企业因借债而带来的还不起本息因而破产的可能性，可以说财务风险是一种客观存在的，财务风险是企业在财务管理过程中必须面对的一个现实问题，财务风险是决定企业可持续发展的一个关键因素，企业管理者对财务风险只有采取有效措施来降低风险，而不可能完全消除风险。本文主要分析了财务风险的分类及特征，以及财务风险的对策，具有一定的现实意义。

1. 财务风险类别

1.1筹资风险

筹资风险是由于企业资金供需及市场环境的变化给企业财务带来的不确定性，往往导致企业举债经营，经营资金除自有资金外还有一部分借入资金，借入资金需要还本付息，给企业获利能力增加了一定影响因素，一旦企业无力偿还到期债务，企业便会陷入财务困境，甚至破产。而企业是靠自有资金运营生产，财务风险相对发生几率较小，而要承担经营风险，反之如果有借入资金，企业将要承担财务风险和经营风险，企业借入资金必须按期还本付息，在未来偿还债务能力不确定的情况下，就会相应增加企业的压力和负担，使企业面临着资不抵债的潜在风险，这也就形成了企业的财务风险。但企业在生产经营活动中，为了扩大生产经营规模，提高经济效益。不得不进行经营筹资，筹资的途径主要是通过银行放贷，进行负债经营。企业必然会增加按期还本付息的筹资负担，由于企业资金利润率和借款利息率都具有不确定性（都可能提高或降低），从而使得企业资金利润率可能高于或低于借款利息率。筹资风险主要包括利率风险、汇率风险、再融资风险等。企业在筹资、投资和生产经营活动各环节中无不承担一定程度的风险。企业承担风险程度因负债方式、期限及资金使用方式等不同面临的偿债压力也有所不同。因此，筹资决策除规划资主需要数量，并以合适的方式筹措到所需资金以外，还必须正确权衡不同筹资方式下的风险程度，并提出现避和防范风险的措施。

1.2投资风险

投资风险是指对未来投资收益的不确定性，在投资中可能会遭受收益损失甚至本金损失的风险。为获得不确定的预期效益，而承担的风险。企业对外投资主要有直接投资和证券投资两种形式。它也是一种经营风险，通常指企业投资的预期收益率的不确定性。只要风险和效益相统一的条件下，投资行为才能得到有效的调节。投资风险主要来源于以下几个方面：（1）投资决策机制不健全，责任不明， 企业经营管理者一时头脑发热而盲目拍板，造成投资决策的随意性、主观性、盲目性和独断性；（2）缺乏风险意识，盲目追求“热门”产业。在某些行业处于最“热门”的时候才决定进入，结果投资后行业转向低迷，企业深陷其中，进退两难。（3）对项目仅侧重于技术可行性的研究，对经济可行性的论证不够重视，对投资成本及项目建成后的成本费用和效益测算不准确。从而根据过于乐观的经济估算做出错误的决策。

1.3经营风险

经营风险是指公司的决策人员和管理人员在经营管理中出现失误而导致公司盈利水平变化从而产生投资者预期收益下降的风险或由于汇率的变动而导致未来收益下降和成本增加。经营风险主要包括采购风险、生产风险、存货变现风险、应收账款变现风险等。经营风险的出现是因为汇率的变动能改变一个公司的未来收益和成本，也就是它的营业现金流。

2. 财务风险的基本特征

在企业财务管理工作中，只有充分了解财务风险的基本特征，才能采取针对性措施防范和化解财务风险。归纳起来，企业财务风险主要具有以下特征：

2.1客观性

财务风险难以避免，不以人的意志为转移，是客观存在的，财务风险因偿还到期债务而引起，没有债务，企业经营的资本全靠投资人投入，则不存在财务风险，而现实很多企业都是筹资经营，因此风险无处不在，时刻存在。

2.2不确定性

财务风险具有一定的可变性，并不是所有的财务风险都可能发生，财务状况具有不确定性，一般而言，企业举债经营目的一是扩大再生产，扩大规模，形成规模效益；二是投资于其他企业，向多元化发展，以分散经营风险。有投资就存在着一定的风险因素，没投资不存在财务风险。

2.3资产流动性

由于与财务风险相对应的企业债务必须用现金来偿还，而企业现金的主要来源有：销售实现、应收账款收回、存货变现、收回投资等，都与资产负债表中的流动资产息息相关。

2.4收益性

风险与收益是成正比的，即风险越大收益越高，风险越小收益越低。财务风险的存在促使企业改善管理，采取措施防范财务风险，提高资金利用效率，提高经济效益。

3. 企业财务风险的防范对策

防范企业财务风险的措施。财务风险存在于财务管理工作的各个环节，不同的财务风险产生的具体原因不尽相同。因而，如何防范企业财务风险，化解财务风险，以实现财务管理目标，是企业财务管理的工作重点。因此，防范企业财务风险，主要应做好以下工作：

3.1控制负债比例

即通过合理安排资本结构，适度负债使财务杠杆利益抵销风险增大所带来的不利影响。财务风险又称筹资风险，是指由于举债而给企业目标带来的可能影响。企业举债经营，全部资金中除自有资金外还有一部分借入资金，这会对自有资金铁获利能力造成影响；对借入资金需要还本付息，一旦无力偿还到期债务，企业便会陷入财务困境基至企业破产。因此企业不但应该设计合理的资金结构，保持适当的负债、降低资金成本，而且还要控制负债的规模，保证谨慎的负债比率，避免到期无力偿债或资不抵债，从而来有效防范财务风险。

3.2建立财务预警系统，加强财务防范能力

企业财务风险在财务上的最终表现是现金流量不足，企业不能及时支付到期债务，企业能否正常经营，企业的可持续发展不完全取决于赢利多少，而是企业是否有足够的现金流，对于可持续发展的企业，应收及偿付到期债务要保持的一定的稳定性。预算管理制度的核心就是现金流量预算的编制，准确的现金流量预算可以为企业提供预警信号，使经营者能够及早采取措施。为能准确编制现金流量预算，企业应该将各具体目标加以汇总，并将预期未来收益、现金流量、财务状况及投资计划等以数量化形式加以表达。通过对一些量性财务指标的分析，如偿债能力指标、盈利能力等指标的分析，可以判断企业面临的财务风险，可采取切实可行的措施，降低企业财务风险，增加企业经济效益。

结束语：

通过在企业中建立财务分析制度，做好财务分析是发挥财务管理作用在企业经营中的最好途径，通过改善企业财务经营管理，有效控制企业财务风险的每一个细节，总体就能确保企业财务风险最小化，实现企业效益最大化目的。

参考文献：

[1] 黄素春，建立财务预警分析指标体系防范财务风险[J].审计与理财，2005年S4期.

[2] 王小惠，企业财务风险的成因及其防范[J].经济师，2006年03期.

[3] 刘庆华，基于现金流量的企业财务预警系统研究[D].西南财经大学，2006年.