短期理财的特点范文第1篇

眼下居民理财投资，若想快而精准，毋庸置疑将面临着诸多难题。如庞大的信息量、剧烈且频繁的市场震荡，以及各种不稳定性因素，能巧妙的化“短时”而成金，实属难得。事实上，在理财需求的不同演变过程中，目前已经越来越多的投资者热衷高流动、低风险的理财产品，如今年以来不断被热议的短期理财基金，正是时下市场炙手可热的产品。而其“短平快”产品特点，通过较短的运作周期和明确的收益模式，使其具备化“时”成金的独特魔力。

目前短期理财基金正面临着“三重”利好。其一，是在投资范围上，受资源禀赋制约和经济结构调整，通胀和资金成本长期中枢上升，短期理财基金可通过采用相关策略，集中火力投资于期限较短的存款、债券、回购，从而实现稳定收益。其二，随着利率市场化加速，银行融资成本上升，SHIBOR等工具可保持较高收益水平，使基金投资从中受益。其三，随着企业融资进一步市场化，信用债加速扩容产生的供求矛盾将制约收益率的下行空间，使信用中枢下移，提高信用利差均值，基金同样可从中受益。

相较于市场上存在的诸多短期理财债基，近期登陆市场的嘉实理财宝7天债基，更显特点鲜明。该基金“7天持有周期”的产品设计，规定其在“7天持有周期到期日”可以申请赎回。该基金随时申购、每周可赎回的的投资方式，能满足当下投资者对闲置资金的高流动性要求。从创新角度来看，该基金是首只主题投资中低评级信用债，同时也是业内首只将中小私募债纳入投资范围的债券基金，这在今年以来成立的31只债基中还是首次。

短期理财的特点范文第2篇

一、电力集团资金特点

（一）资金密集

电力行业投资大、技术要求高，且资金周转速度较慢是电力行业资金的基本特点。“十一五”期间，电力建设需要资金约17500亿元，巨大的现金流对电力行业资金管理提出了更高的需求和要求。

（二）资金存量分布不均匀

电力集团几乎在全国各省均有资产分布，现金流量受机组大小、当地经济水平、用电量、煤炭价格等多种因素的影响，各区域分公司、子公司现金流存量差异较大，有些单位有大量资金沉淀闲置，有些单位资金短缺需要大额融资贷款，因此造成集团合并报表货币资金和借款融资双高的现象依然存在。

（三）融资类资金波动性较大

电力行业投资较大，且资本金投入比例相对较低，国家要求的最低资本金投入比例为20%，其他部分靠企业自筹融资解决，因此电力集团对融资的依存度较高。目前无论直接融资模式还是间接融资模式，资金提款进度受国家货币政策、货币市场供求状况及国家信贷政策影响较大，很难做到融资与项目进度完全匹配，因此存在融资资金一步到位的情况，对企业货币资金存量造成波动较大。

（四）月度生产经营资金波动规律

电力行业尤其是发电类行业，月度生产经营资金有明显的波动规律特点。一般而言企业月中固定需支付煤款、税款、材料科、工程款等，因此月度中间资金支出较大，资金存量较低；而月底电网公司电费结算陆续进账，现金流得以有效回流，资金存量又迅速回升，因此月度资金存量呈现出两头高中间低的U形分布形态。

二、电力集团财务公司资金特点

银监会对财务公司有严格的功能定位，财务公司是指以加强企业集团资金集中管理和提高企业集团资金使用效率为目的，为企业集团成员单位（以下简称成员单位）提供财务管理服务的非银行金融机构。因此集团的资金特点决定了其组建财务公司的资金特点，发电集团财务公司资金有如下主要特点：

（一）资金来源以成员单位活期存款为主，外部融资来源少

财务公司的功能定位决定其主要的资金来源和资金运用渠道。电力行业尤其是发电集团成员单位，为控制资产负债率，提高资金使用效率，货币资金存量控制较严格，基本为保证生产运营的流动资金，因此货币资金的运用形式也基本为现金和活期银行存款。财务公司作为非银行金融机构，可以吸收成员单位存款，从而达到集团系统内资金集中的目的，因此资金负债来源的大部分为集团成员单位的活期存款。财务公司的监管限定了财务公司外部负债资金来源渠道，以保证财务公司必要的流动性安全为主要目的，如与资本金规模相匹配的拆借、回购等短期资金融资来源。

（二）活期存款稳定性较高，可视同部分长期存款

存放于财务公司的成员单位存款，虽然以活期存款的形式存放，但成员单位为保证生产经营安全运转，必须保持合理稳定的资金备付余额，因此资金存量会在合理备付余额范围内上下波动，趋于稳定。因此发电集团财务公司存款稳定性相对较高，活期存款有相当的部分形成了稳定的资金来源。

（三）资金运用以贷款为主要运用形式

发电行业大量融资需求决定了财务公司集中资金的主要运用途径，是解决集团公司存贷双高的现象，合理降低集团合并报表的资产负债率，优化集团公司整体资金配置方向，重点支撑集团支柱产业和单位的融资需求。因此发电行业的财务公司资金的主要运用途径是发放贷款，通过合理的信贷结构优化集团的融资结构，促进集团资源的优化配置。

三、电力集团财务公司资金头寸管理要点

电力集团财务公司应根据集团资金特点和财务公司自身资金特点，充分运用资金市场工具，结合集团公司财务管控要求，对接成员单位资金预算，从以下几方面入手做好资金头寸管理：

（一）加强资金集中管理

财务公司资金管理首要的是对成员单位货币资金的集中管理和银行账户流量监控管理，这也是资金头寸管理的基础。通过集团公司财务部或结算中心的资金集中管理要求，开展内部统一结算或统一对外收付结算，可以最大限度的减少财务公司资金闲置，加强资金运作效率，及时有效地掌握头寸变化，使财务公司头寸能够控制在最低范围。

（二）做好资金计划管理

财务公司作为集团公司管理资金的专业公司，依赖集团的集约化管理优势，对成员单位资金计划的掌控有着得天独厚的优势。随着集团管控力度的加强，财务统一政策的实施，财务公司可嫁接起内部结算与成员单位财务预算、财务核算、公司ERP无缝对接的全过程现金流量控制系统。通过对成员单位资金计划的提前掌握，可以提前做好资金平衡计划，克服电力行业成员单位现金的大额波动对财务公司资金平衡带来的冲击。财务公司根据较为精确的资金计划，可以最大限度的减少备付资金的留存限额，进一步提高资金运作效率和效益。

（三）丰富资金平衡手段

在资金计划的基础上，丰富资金平衡手段，在月中成员单位资金低谷时期，利用货币市场融资工具，进行资金融资平衡，在月底成员单位货币资金充分回流后，归还融资保持合理的备付水平。对于成员单位突发性的资金支付需求，则选择用同业拆借的形式迅速弥补头寸，保证资金支付安全。

（四）合理配置资金期限

短期理财的特点范文第3篇

关键词：资产负债管理；资金运用；投资匹配

一、财产保险公司资产负债的特点

由于我国财产保险公司只允许经营财产保险业务、短期意外险和短期健康险业务，业务范围和保险的特性，决定了财产保险公司资产负债具有如下特点：

(一)资金来源的广泛性

财产保险公司的资金主要来源于保费和资本金。由于我国国土面积广阔，人口众多，经济增长速度快，促进了我国财产保险业的快速发展，保费规模的迅速扩大，保险资金越来越多，且来源广泛，涉及社会的各个层面。保险资金不仅来自于国有企业、外资企业，而且大量的保险资金来自于个人；从产业来说，财产保险资金来自于第一产业、第二产业、第三产业。从构成来看，保险资金主要由资本金、责任准备金(包括未到期责任准备金、未决赔款准备金等)、总准备金、保险储金以及未分配盈余等构成。

(二)资金性质的负债性

《中华人民共和国保险法》将保险定义为：“保险，是指投保人根据保险合同约定，向保险人支付保险费，保险人对于合同约定的可能发生的事故，因其发生所造成的财产损失承担赔偿保险金责任，或者当被保险人死亡、伤残、疾病或者达到合同约定的年龄、期限时承担给付保险金责任的商业保险行为。”从保险的定义可以看出，保险公司的资金主要是来自保费收入，收取保费在前，承担保险责任在后。即保险公司在保险合同生效后，根据未来保险事故发生与否，决定了是否承担赔付责任。由此可以看出，保费资金具有明显的负债性特点。从保险资金的构成来看，除资本金和总准备金外，其他都属于负债。

(三)对外负债的短期性

从经营范围可以看出，财产保险公司除工程险等少数险种有可能保险期限较长之外，其他险种的保险期限都不超过一年；与此同时，财产保险公司可能的支出将在保险期限内完全明确。由于财产保险公司的险种的责任期限一般不超过一年，这就决定了财产保险公司的负债大部分在一年内，具有明显的短期性特征。

(四)保险资产的流动性

财产保险公司风险发生的不确定性、成本支出时间的滞后性和金额的不确定性，及负债的短期性，决定了财产保险公司负债支出的时间的不确定性。为保证保险责任的及时承担，保护投保人(被保险人)的利益，财产保险公司必须保持资产的高流动性，以防止债务产生的财务“黑洞”导致公司无法继续经营或破产。

二、财产保险公司资产负债管理的重要性

从以上财产保险公司资产负债的特点可以看出，财产保险公司经营的风险不仅来自于经营的保险业务本身，同时与保险公司的自身管理水平密切相关。在当前财产保险行业发展迅速，竞争程度较高的情况下，保险公司内部管理水平将直接决定公司经营的成败与否。因此，保险公司应该加强自身资产负债管理，提高资产的盈利能力和流动性，保证各项债务按时支付。

(一)资产负债管理的概念

资产负债管理，从狭义的角度理解，为针对某类负债产品的特点形成的资产结构，实行业务条块上的匹配；从广义的角度理解，资产负债管理属于风险管理的范畴，它从整个企业的目标和战略出发，考虑偿付能力、流动性和法律约束等外部条件为前提，以一整套完善的组织体系和技术，动态地解决资产和负债的价值匹配问题以及企业层面的财务控制，以保证企业运行的安全性、盈利性及流动性的实现。

从以上定义可以看出，资产负债管理是通过了解保险公司的业务特点为出发点，进而合理分析其资产、负债，并合理安排资产负债的匹配关系，以保证企业运行的安全、提高公司的盈利能力和资金的流动性，促进企业健康发展。

(二)财产保险公司实行资产负债管理的重要意义

财产保险风险发生的时点的不确定性和赔付金额的不确定性，导致了财产保险公司负债发生的时间的不确定性和支付金额的不确定性。这就要求财产保险公司利用资产负债管理，加强自身资产负债的管理，以合理化解这些不确定性带来的风险。从资产负债管理的角度来看，财产险公司经营的好坏，不仅取决于公司业务发展的好坏，更重要的是取决于资产负债管理的好坏。只有资产负债管理做好了，财产保险公司才能保护股东及广大投保人的利益，才能保证国家金融的安全和社会的稳定。因此，财产保险公司的资产负债管理对公司、行业、社会均具有深远的意义。

1.资产负债管理是财产保险公司保护投保人(被保险人)利益的需要

保险，是一种风险预防和转移的工具，它将投保人或被保险人的风险转移给保险人，一旦发生保险合同约定的意外损失或约定事件，保险人按约定补偿被保险人的损失或给付相应的保险金额。保险公司财务状况的好坏，在一定程度上决定了投保人(被保险人)保险风险转移的成功与否。目前，财产保险市场竞争非常激烈，承保利润不断下降，有的险种甚至出现了全行业的亏损，在这种情况下，财产保险公司要想充分发挥保险风险转嫁的作用，就必须通过做好资产负债管理，提高资产的盈利能力，以满足广大投保人利益的需要。

2.资产负债管理是财产保险公司主动适应保险监管的需要

近年来，我国保险监管由市场行为监管逐步向偿付能力监管和市场行为监管并重的方向发展，并将最终转变为偿付能力监管。偿付能力的监管，就是要求保险公司有足够的偿还债务的能力，其外在表现为保险公司的实际偿付能力高于保险监管机构要求的最低偿付能力，而实际偿付能力等于认可净资产，认可净资产等于认可资产减认可负债。根据目前保监会的偿付能力监管的规定，公司负债全部为认可负债，而资产则根据资产的风险状况和变现能力按比例认可，保险公司要想提高认可净资产的比例，就必须在实际经营中提高资产的认可率。因此，财产保险公司可以利用资产负债管理，通过将资产配置到认可率高的资产上，提高公司的实际偿付能力，满足监管机构对偿付能力的要求。

3.资产负债管理是财产保险公司降低财务风险的需要

财产保险公司积累的资金主要来源是资本金和责任准备金。责任准备金是保险公司为保证被保险人的利益，保证未来能够及时偿付，而从保费收入中提取的准备金。由于保险公司作为经营风险的公司，风险存在具有普遍性，同时风险发生具有不确定性，这决定了保险公司赔付时间具有较大的不确定性，为保险公司资产和负债的安排带来了较大的不确定性，提高了财产保险公司的财务风险。为此，财产保险公司有必要通过改造管理流程，加强资产负债管理，合理提高保险资产的安全性和流动性，降低公司的财务风险，保证公司的健康运行。

4.资产负债管理是财产保险公司改善保险企业经营成果的需要

随着保险经营主体的不断增加，保险行业的竞争越来越激烈，财产保险公司的承保利润在不断下降，甚至有的险种出现了全行业的亏损。如何合理提高公司盈利水平，已经成为财产保险公司面临的最大难题。这就要求财产保险公司提高资产负债管理水平，合理使用和安排资产，提高资产的使用效率和资产收益率，最大限度发挥资产运用的作用，改善公司的经营结果，提高公司竞争实力和企业价值。

三、财产保险公司资产负债管理的模式及原则

(一)财产保险公司资产负债管理模式的选择

资产负债管理包括以负债为主导和以资产为主导两种模式。以负债为主导的资产负债管理模式，强调的是从负债的观点看待二者之间的关系，即根据负债的特点安排资产的期限、结构比例等，针对不同保险产品的负债要求，包括期限、风险、出险频率、流动性等的要求，制定相应的资产投资组合。以资产为主导的资产负债模式，强调的是从资产的观点看待二者之间的关系，根据资金运用的情况调整负债结构，也就是针对不同的资产组合，调整产品销售的品种、规模等。

由于目前我国财产保险行业处于快速发展的阶段，每家保险公司业务增长速度较快，保险的特性决定了保险公司成本具有明显的滞后性，成本的滞后意味着资金的滞留，为保险公司的资金运用提供了可能。同时，由于保险公司主要是经营风险的企业，在保险处于快速发展期的我国，保险公司应更加关注主营保险业务的快速发展，原则上要求资金运用满足保险发展和保险负债的要求。因此，在目前阶段，我国财产保险公司应采取负债为主的资产管理模式，根据保险产品或保险业务的整体风险状况来决定资产配置情况。

(二)财产保险公司资产负债管理的原则

根据保险公司资产的特点，充分考虑财产保险公司资产、负债的实际情况，财产保险公司的资产负债管理不仅要遵循资产负债管理的基本原则，而且要充分考虑财产保险行业的特点。

1.财产保险公司资产负债管理的基本原则

财产保险公司与其他很多公司一样，在资产负债管理中必须遵循以下基本原则。

(1)总量平衡的原则。就是要求资金的来源与资金运用在规模上的相对平衡和对称，保持资产与负债总量上的相对平衡，这里要求的平衡是资产负债总量的动态平衡。

(2)结构对称原则。结构对称是一种动态的资产结构与负债结构的相互对称与统一平衡，即根据资产负债的期限差异进行布局，长期负债用于长期资产的投资，短期负债用于短期资产的投资，而短期负债中的长期稳定部分也可以用于长期资产的投资，并根据外部经济条件和内部经营情况的变化进行动态的资产结构调整。

(3)偿还期对称的原则。偿还期对称的原则又称资产分配原则或速度对称原则，其主要内容为：资金运用应根据资金来源的流通速度来决定，即资产与负债的偿还期应保持一定程度的对称关系，最好是能保证资产和负债的期限完全一致。

(4)目标替代，总体效用平衡的原则。资产负债管理要求资产实现安全性、流动性和盈利性的目标，但这三个目标之间是相互矛盾的，安全性越高往往伴随着盈利能力的下降，流动性较高往往盈利能力较弱，但安全性较高。目标替代原则是指在安全性、流动性、盈利性三个经营目标或方针上进行合理选择和组合，相互替代，尽可能实现三者的均衡，而使总效用最优。这里的总效用是由安全性、流动性、盈利性三方面效用综合构成的。

2.财产保险公司资产负债管理需要考虑的特殊因素

由于财产保险公司的经营范围为财产保险及意外健康险业务，保险期限较短，保险事故发生较为频繁，使财产保险公司在资产负债管理方面需要考虑如下特殊因素：

(1)财产保险公司负债的特点。财产保险公司的经营范围决定了财产保险公司的负债以短期负债为主，为保证投保人(被保险人)的利益，财产保险公司的资产必须具备较高的流动性。

(2)险种结构及不同业务的现金净流量。目前，我国财产保险公司经营范围为财产保险业务、短期意外险和短期健康险业务。在具体险种上包括财产保险、车辆保险、责任险、建工险等，不同险种由于保险标的和责任范围不同，其风险状况、出险频率及损失可能产生的金额大小也不一样，对赔付资金的需求也不同。如车辆险业务对赔付资金的要求相对其他财产险业务高，因为车辆属于移动的标的，事故发生较为频繁，出险的频率较高，导致赔付的频率也高，对资金的流动性要求高。而普通的财产保险业务的出险频率低，但由于保险金额大，一旦发生保险事故，要求的赔偿金额大。因此，财产保险公司在资产负债管理过程中，必须充分考虑公司的业务结构、险种类别，以保证偿付责任的及时兑现。

(3)公司偿付能力充足率。中国保监会通过认可净资产与要求的最低偿付能力的比较结果，来判断保险公司偿付能力是否充足。由于保险公司在不同的发展阶段，偿付能力水平高低不同，对资产的认可率的要求也不同，公司对资产的选择也是不一样的。因此，财产保险公司在资产负债管理过程中，要充分考虑偿付能力的要求，以保证公司的偿付能力能够满足监管的需要。四、财产保险公司资产的组成及投资的重要性

从产业性质来看，财产保险公司属于金融服务企业，也就是说保险公司属于第三产业，同时属于金融企业。第三产业从资产结构上看，具有固定资产占比相对小的特点，财产保险公司也一样，固定资产在总资产中的占比也不高。同时，财产保险公司又属于金融企业，金融业的特点决定了财产保险公司积聚了大量的保费收入，对资金运用的要求较高。

从表1可以看出，我国财产保险公司投资性资产(银行存款投资)占总资产的比例分别为：人保60.49%，太平洋77.32%，大地74.34%，太平65.78%。从以上数据可以看出，我国财产保险公司可用于投资的资产所占的比重高，资金运用的需求旺盛。资金运用已经成为财产保险公司中与保险业务经营同样重要的经营活动，客观要求保险公司不断提高资金运用水平，加强投资资产的管理，关注其安全性、盈利性和流动性，为财产保险公司及财产保险行业整体实力提升做出贡献。

五、财产保险公司的资金运用与资产负债管理

目前，我国财产保险公司保费规模增长快，但由于保险主体的增加，竞争特别激烈，承保利润率在不断下降，有的险种甚至出现了全行业的亏损；同时，保险公司是经营风险的公司，本身对公司实力的要求高。财产保险公司实力的提高，取决于保险业务经营和资金运用两方面，且两者是相互促进的，这也是符合国际财产保险行业发展规律的。在国外，财产保险公司承保业务的赔付率均接近100%，利润主要来自保费资金运用产生的投资收益。因此，我国财产保险公司应加强资金运用方面的研究，合理、有效地提高资金运用的效率和效益，充分发挥保险资金对公司的贡献，提高经济实力。为使财产保险公司的资金运用满足资产负债管理的要求，财产保险公司应对公司负债进行深入的分析，紧密联系公司业务发展情况，合理安排投资的期限、品种等。

(一)根据负债的特点配置投资的久期

财产保险公司是典型的负债经营的公司，且其保费资金大部分属于短期负债资金。因此，财产保险公司在安排投资前，应根据保费资金在公司总资产中所占的比重，合理安排投资的期限。在考虑负债资金占比的同时，财产保险公司应预测公司盈利能力，并根据盈利能力的不同及发展的不同阶段，安排不同的投资组合和投资期限。当预测财产保险公司的保险业务经营具有盈利能力时，意味着公司在经营过程中基本不会动用资本金，公司应将资本金配置到期限较长，收益较高的投资上去；同时根据预测公司的盈利能力和现金净流量，将盈利积累的资金也配置到期限较长的投资中去，以提高公司的盈利能力；而将日常经营过程中需要使用的资金，配置在期限短、流动性强的资金上，以保证公司履行保险责任的及时性。

(二)充分分析公司的业务结构，根据不同产品的风险状况、出险频率配置投资

如前所述，由于财产保险公司的产品种类多，且不同种类的保险产品具有不同的风险特点、出险频率及对赔付金额的要求等特点，因此，同一收入规模的公司对投资组合的要求差异较大。如以车险经营为主的公司，要求投资的流动性高；以财产险业务为主的公司，对资金的流动性要求相对较低，但对金额的要求可能较大，一旦保险事故发生，对资金总量要求较大，要求投资的整体变现能力强。因此，财产保险公司应根据产品的特点配置投资，合理确定投资组合及投资期限。

财产保险公司应根据大数法则的要求，充分考虑不同险种的出险概率和平均偿付金额，合理分析单一险种债务平均偿还期，进而计算出公司险种所要求的整体保险业务负债的偿还期，并根据偿还期对称的原则的要求，配置投资资产的偿还期限。可以通过计算平均流动率来判断投资配置是否合理，平均流动率等于资产的平均到期日和负债的平均到期日的比值，如果平均流动率大于1，则表示资产的运用过度，应根据负债的具体类别，缩短投资的期限；反之，则说明资产运用不足，应适当提高长期资产的比重，以保证平均流动率维持在1的水平。但在使用平均流动率时，最好对时间进行分段处理，如将期限分为3个月、6个月、1年等，分段越多，计算结果的运用越合理，资产期限与负债期限越匹配。

(三)根据公司不同发展阶段对偿付能力的要求，选择不同认可率的投资组合

根据中国保监会对财产保险公司偿付能力监管的要求，不同资产的认可比率是不一样的，认可比率的不同，对公司实际偿付能力的影响较大。同时，由于法定的偿付能力要求与公司的业务规模紧密联系在一起，因此，财产保险公司在业务发展的不同阶段，对公司投资资产的认可率要求也是不一样的。如在公司业务的起步阶段，由于公司资本金充足，基本不需要考虑公司资产的认可率，可以只考虑流动性、盈利能力等因素的影响去配置投资。但当公司业务规模较大，资本金处于不十分充足的时候，就必须将投资配置在认可率高的资产上。因此，财产保险公司的投资配置需要充分考虑公司的发展阶段，及不同阶段对偿付能力的要求。

短期理财的特点范文第4篇

摘要：企业财务管理的总体目标是为企业创造价值，而企业一旦发生财务危机，管理层对危机处理不当，就有可能给企业带来巨大的损失甚至是破产，因此分析企业的财务危机的形成原因并提出防范对策具有非常重要的现实意义。本文结合当前中小企业的实际情况，深入分析导致企业出现财务危机的各种原因，并提出防范财务危机的对策建议，为企业避免或化解财务危机提供一定的参考价值。

关键词 ：财务危机；防范对策；危机预警

一、引言

财务危机是企业失败的前兆，当企业出现财务危机预兆时，如果处理不当会给企业带来重大的经济损失和对企业形象的无形损失，甚至导致企业的破产。因此，越来越多的学者开始深入研究财务危机的预警与控制，希望以此来减轻企业的经营风险。

国外有关于财务危机的研究已经形成了较为成熟的预警模型，而且能通过预警模型对企业的财务危机进行合理的预计和控制。相比国外，国内有关财务危机的研究起步较晚，使用较多的是通过多变量模型、神经网络模型以及多元回归模型进行危机预警。本文结合一般中小型企业的特点，深入分析导致企业出现财务危机的各种原因，并提出防范财务危机的对策建议，为企业避免或化解财务危机提供一定的参考价值。

二、企业财务危机形成的原因分析

1.缺乏对外部环境的敏锐判断。企业的外部环境构成要素主要包括政治环境、法律环境、经济环境、社会环境、技术环境和自然环境。这六要素是企业生存与发展的必要条件，但其复杂变化也威胁着企业的生存与发展。倘若企业不能敏锐地判断外部环境变化对企业经营产生的影响，而未能合理地处理由于外部环境变化所带来的问题，就有可能导致企业发生财务危机。

2.缺乏有效的财务战略。国内很多中小型企业制定了公司战略，但是由于其高层管理人员并非财务出身而不重视或不理解财务战略的必要性，使得财务战略与公司总体战略不能保持一致；也有部分企业无视财务战略的存在，未能相应制定确保财务战略有效实施的具体计划。会使企业由于缺乏有效的财务规划而使各项经营活动显得漫无目的，缺乏总体目标的引领和指导，使资源配置和利用效率长期呈现较低水平，最终使企业在激烈竞争中缺乏核心竞争力而出现经营失败的可能。

3.缺乏合理的全面预算。决定企业取得经营成功的关键因素在于其生产的产品是否能顺利销售出去，因此企业应该以销售预算作为起点，进而决定企业的生产数量以及材料采购量，甚至是企业的人力资源招聘计划等。而这些活动产生的现金流入流出整合起来形成企业的现金预算。现金预算很好地为企业的资金筹措与使用提供了决策依据，可以提前预计可能的现金余额或短缺，当现金余额较大时，可以选择进行短期投资而赚取短期投资收益，当现金出现短缺时，企业可以提前筹措相应数额的资金以确保企业的生产经营活动顺利进行。如果企业生产过剩、存货积压，导致大量资金积压于存货项目时，企业可能由于缺乏足够的短期现金流不能偿还短期债务的可能，从而导致财务危机的发生。

4.过度追求短期利润。会计估计取决于企业管理层面对资产价值风险的态度及其职业判断，带有一定的主观性，因此从某种程度上而言，利润存在人为操纵的可能。如果企业业绩考核指标中以追求短期利润为核心，就可能会使企业管理层做出延迟或放弃长期资本性支出、减少员工培训、降低顾客服务水平以及减少研发支出等具有短期倾向主义的决策。这些决策将导致企业短期利润较高，造成管理层业绩较好的假象，而实际上意味着企业发展后劲不足，出现财务危机的可能。

5.不重视短期资产的运营管理。现金作为流动性最强的短期资产，是用于企业短期债务偿还和日常运营的最直接资产，然而其盈利性极差，因此企业的现金量要适当，闲置资金太高会导致机会损失增加。应收账款是企业在产销活动竞争中取得成功必然产生的一项资产。大多数中小企业生产的产品缺乏核心竞争力，从而导致销售的恶性竞争，不顾顾客的信用状况而大量使用赊销，这使得大多数中小企业出现大量收不回的坏账，给企业造成巨大的经济损失。大量生产导致产品的积压，占用了企业大量资金导致机会成本的产生，大量积压的存货还可能存在毁损、腐烂或过时的风险，这使得企业资产价值大打折扣。短期资产的恶性循环将最终导致企业陷入财务困境。

6.资本结构不合理。广义的资本结构包括长期债务与股东权益之间的比例关系以及长短期资本之间的结构比例关系。一方面，国内不少中小企业不顾及企业应该适度负债的要求，通过各种手段从银行借入大量借款，用于一些高风险甚至风险程度未知的一些投资项目，一旦投资失利就可能背负大量债务而使企业陷入财务困境。另一方面，一些企业高层管理人员认为短期借款资金成本低于长期借款资金成本，因此应该大量使用短期借款而非长期借款。结果可能会出现资金来源的期限结构与资产的期限结构严重失调的情况，当大量短期债务到期时，企业不得不低价变卖高价购置的固定资产来偿还，进而影响企业的发展后劲。

三、企业财务危机的防范对策

1.构建财务危机预警体系。选取合适的财务和非财务指标构建财务危机的预警体系，同时将外部环境对企业的影响因素也纳入预警体系，实时监控企业财务发展动向，提前预警财务危机的发生，适时作出合理的回应以预防财务危机的发生。

2.根据企业的总体战略制定配套的财务战略。财务战略是引领企业在较长时期内朝着正确的方向发展、确保企业各项财务活动的良好运行进而为企业创造价值的一系列长期规划。企业应在总体战略的引领下，制定配套的财务战略以确保企业总体战略的顺利实施，从而为企业创造价值。

3.加强企业全面预算管理。全面预算是确保企业财务战略顺利实施的重要保证。合理制定全面预算的编制流程，重视预算的执行与控制，以确保企业财务战略的实现。

4.企业长短期目标相结合。企业管理层应在确定合理的长期目标的同时将长期目标分解，这样既能保证短期目标的实现，又能确保各项短期目标的执行不会偏离长期发展方向。

5.提高短期资产的运营效率。重视短期资产运营，合理预计现金余缺，建立顾客信用评价体系，制定合理的产销计划是确保短期资产加速周转的必要手段，这样才能使企业通过加速周转的资产而给企业带来更多的盈利。

6.选择合理的资本结构。根据企业本身的经营需要和行业特点，设计合理的资产负债结构，合理安排长短期资金的配置，从而确保企业的财务风险降到最低。

参考文献：

[1]荆新，王化成等.财务管理学[M].北京：中国人民大学出版社，2012.

[2]刘永华，李长青.财务危机预警模型的环境因素分析[J].内蒙古工业大学学报，2007:2-3.

短期理财的特点范文第5篇

摘 要：过去几年，房地产行业持续升温，取得了高速发展，但房地产行业也出现了严重的资金链问题。一些公司更是曝出资金链断裂的问题，比如2011年绿城爆出的“海航收购门”、“信托门”和“破产门”，导致股价应声而跌。本文通过计算样本公司的经营活动营运资金周转率和理财活动营运资金周转率分析了房地产企业的短期筹资融资能力。

关键词：资金链；经营活动；理财活动；融资

如何准确衡量房地产公司的流动资金周转情况，不仅有利于房地产公司了解自身资金运转情况，加强资金管理，控制风险，而且有利于市场投资者的投资判断。而传统的分析指标对房地产这个开发周期长，投资大，涉及面广的行业来说，并不合适，房地产企业急需更加有效的衡量指标。

一、房地产公司特点

1.资金需求量大。房地产行业是典型的资金密集型行业。由于受到不断攀升的地价和房屋工程造价的影响，房地产企业需要巨额的资金投入，否者难以实现房地长的价值和使用价值。2.资金周转速度慢。房地产企业和产品的特点使得其投资回收期可长达数年，资金完成一次周转的时间较长。3.受政府政策和经济环境影响大。中国的房地产虽然需求较为刚性，但国家的宏观调控政策短期内对于房地产成交量还是有比较明显的影响。4.房地产行业资产负债表结构特殊。房地产行业的资产负债表与普通的工业企业资产负债表结构差别较大。

二、指标选取原则

1、科学全面原则。指标体系应全面详细，选取的指应尽可能概括反映企业的资金 状况。

2、及时性原则。指标应该能够侧重于短期，与流动资产和流动负债相关的一些指标。

3、可操作性原则。选择的指标体系不仅应符合财务危机预警目的，更应有数据支持。。

4、匹配性原则。选取指标时要根据房地产公司特点尽量选取期间一直的指标。

三、目前指标缺陷及改进

短期资金周转率主要就是营运资金的周转率。营运资金是指某时点内企业的流动资产与流动负债的差额。营运资金周转的快慢将直接影响企业的营业收入和企业净利润。

而且对于房地产公司来说，预收账款在营运资金中属于很大的项，应当予以重点关注，如果只考虑存货、应收账款、应付账款三项就过于简略了。

为了兼顾，资金周转率的指标通常是用营运资金周转率来计算。资金周转率是本期主营业务收入除以期初营运资金和期末营运资金的均值。营运资金是流动资产和流动负债的差。销售收入通常用于周转率方面的计算，体现资产的利用效率和效果。由于房地产存在预售制度和银行按揭制度，所以房地产企业在建造的过程中通过预售已经有部分资金的回收，收入的确认和实际现金流入存在时间差，跨年度是很正常的事情。

营运资金周转率中的分子用营运资金也不合适，这不能准确反映公司的实际经营资金管理和占用。王竹泉、逄咏梅、孙建强（2007）提出将现金、应收利息、应收股利、有价证券或交易性金融资产、短期借款、应付股利、应付利息等所构成的营运资金称之为 “理财活动营运资金 ”，而将其余部分称之为 “经营活动营运资金 ”[1]。本文这里参考其观点并结合房地产公司情况，将营运资金周转率换成本期经营活动现金主流入除以期初经营活动营运资金和期末经营活动营运资金的均值。理财活动营运资金周转率是本期经营活动现金流入除以期初理财活动营运资金和期末理财活动营运资金的均值。

将经营活动和理财活动进行区分，不仅可以及时知道公司的短期资金周转率，而且可以判断资金链紧张是经营活动还是其他活动出了问题，并及时且有针对性地进行改进。考虑到房地产公司的报表项目特点，直接归为经营活动或者理财活动，这样在计算指标方面也可以直接使用，不用再继续细分。

按照上面的计算公式，笔者从锐思（RESSET）数据库中选取万科公司2007年到2011年第三季度的数据进行计算，所得结果如图1，

从图1及表1可以看到，万科公司的经营活动营运资金周转率在2007第二、三季度以及2010年第三季度到2011年第三季度比较高，在这之间营运资金周转率一直较低。房地产行业在从2001年开始升温，到了2007年达到了一个高潮，整个房地产市场都异常火热，所以万科的经营的营运资金周转率也处在高位，之后由于国家房地产调控的不断实施以及金融危机的影响，这一周转率迅速下降，并保持了一个较为稳定的趋势，这也说明万科公司较为稳健的发展策略，资金运转比较稳定，没有较大的危机。在理财活动营运资金周转率除了2008第三季度数值较高外，其他季度较为稳定。这是因为2008年第三季度，公司的短期借款从1.4亿增加到5.4亿，导致理财活动营运资金大幅下降。这也说明从长期来看，万科理财活动营运资金稳定，在短期筹资和融资方面资金链风险不大。（作者单位：武汉大学）