公司财务指标分析
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公司财务指标分析范文第1篇
1引言
由于上市公司的特殊性和自身的经营特点，其一般情况下的信息都要进行公开的宣布，公司中的财务指标以及各种各样的专业信息非常的多，并且其中的信息来源也非常的复杂。社会行业中的相关人员能够通过各种各样的方式有效地获得其中的一些对自己有用的信息，在一定程度上能够准确地分析和了解上市公司的经营状况，对上市公司进行投资的人员具有一定的参考意义。现阶段，针对我们国家上市公司的情况分析，每年都要经过两次的财务公开报告，这也是到上市公司进行财务投资的选择因素之一。其中比较重要的是财务指标，主要指的是每股收益以及每股净资产以及净资产收益率等三个指标，所以笔者建议上市公司应该使用三个重要的指标分析公司的财务情况，并且有针对性地对财务情况进行一定的分析和调整。
2上市公司财务指标的可靠性分析
上市公司中的三个财务指标主要分为每股收益以及每股净资产和净资产收益。财务指标是指政府进行的一种能够直接进行批准的每一个公司所进行的和经济有关的一些关键指标。这三个指标直接关系到上市公司的股票发行，并且能够有效地关系到其是否能够实施一定的配股形式，其能够有效地关系到企业以及公司的关键一种指标。所以，不一样的上市公司为了更加有效地达到一定的目的，就需要对其进行一定的人为调整。
2.1三个财务指标的意义
第一，每股收益。其主要反映的是普通股的增减情况以及获利水平，不能够反映股票所具有的风险问题。目前的股票是一个份额的概念，能够有效地限制我们国家每股收益企业之间的比较。企业每股收益比较多，不仅不能够表现出其分红的情况，还需要对企业内部的情况进行分析。第二，每股净资产。每股净资产等于年度末股东权益除以年度末普通股数。这个指标主要反映的是一些相关发行情况所具备的普通股所能够代表的净资产情况，并且在进行投资分析的时候，只能够在一定的程度上有限制性的使用这个指标，所以具有历史性的成本计量。不仅能够在一定的程度上反映净资产的变现价值，还能够有效地反映净资产的产出能力。第三，净资产收益率。其等于净利润除以净资产。还指的是利润减去优先股股利，再或者是净资产等于资产减去负债。所以，需要对重要的财务指标进行一定的调整分析。
2.2上市公司提高发行价格
现阶段，我国所计算的发行价格等于每股的利润和市盈率的乘积。上市公司的市盈率主要指的是能够在一定的程度上根据同行业中国年的一些上市公司的平均市盈率按照我国政府的相关部门进行确定。虽然我们国家的相关政府部门将市盈率的规定权利交给了负责上市公司发行股票的证券公司。但是由于我国证券公司还会考虑同行业的上市公司中的一些平均市盈率来对市盈率进行一定的控制，如果规定的市盈率过高或者是过低都会不太好，所以这样的做法就能够进一步地减少证券公司的一些经营风险。另外，为了给市场以及证券公司内部的一些投资者提供更好接受的、比较合适的市盈率，那么证券公司也会希望能够有一个相对来说比较高的收益进行经营。因此，针对我国现阶段以及未来的发展方向来看，上市公司中的一些新股的发行已经成为一种比较稀缺的资源，并且在这样的情况下，就需要上市公司能够在一定的程度上更好地得到更多的资金，因为只有尽量对公司的每股收益进行包装，才能够更好地提高企业股票的发行价值。
2.3获得配股资格
现阶段，我国上市公司在经营状况内所具备的最大一个优点就是能够一直在市场经济的范围内对其在配股上筹集一定的资金，但是要想做好这一系列事情首先就是要做好一定的相关部门配股资格制定，如果上市公司在一定的程度上失去了配股的资格，那么就会失去其自身的优势。但是现阶段我国的证监会在对上市公司进行配股权资格审核的时候需要根据严格的财务指标要求来进行。我国上市公司在配股的三年之内，公司内部的净资产收益应该在一成以上，并且根据政府对配股行为的发展来看，上市公司净资产收益率应该已经成为上市公司成为人为调整利润的重要依据。
2.4有效避免连续三年亏损和公司股票损失
目前，根据我国相关要求规定，上市公司企业如果在三年之内进行连续的亏损，那么其最终在市场上的股票价值将会逐渐降低，最终将会被证券市场交易所进行挂牌交易。现阶段，一般的上市公司如果要争取一定的发行额度或者是要进行上市，都会在一定的程度上导致公司在上市之后进行摘牌，这样一方面会对企业内部比较大的股东造成损失，还会对公司的未来上市资格造成一定的筹集资金困难的情况，这是上市公司市场上的一种浪费资源的情况。因此，我国上市公司应该在账务的处理阶段上能够进行精心的处理，才能够保证上市公司股票的风险规避。
3上市公司对财务指标调整的具体形式
现阶段我国很多的上市公司为了更好地缩减企业股东的总成本量，已经把企业内部不能够直接产生盈利，但是在企业进行经营生产过程中对资产进行一定的剥离，甚至将企业内部的一些开放机构和营销机构进行去除，以用来更好地帮助企业进行股本总量的减少，以更好提高企业内部的每股收益。另外，企业还将已经有的费用比较大，但是收入比较少的资产进行一定的剥离，在一定的程度上提高企业内部所获得的利润。经过多年上市公司对财务指标的经历和发展，在不同的发展时期公司发行价格的计算方式也不同，并且所相关的利润调整方式不再相同。在20世纪末期我国已经有不少的发行公司已经将盈利的预测进行了一定的高估，并且在结果上也有了一定的体现，所经历的大部分公司都没有完成盈利的预估。一旦公司在进行上市之后，要想获得更加有效的配股资格以及更好地规避企业连续的调整方式。常常采用的是一些将费用进行少量加入的计算方式，如果发生一些明知道的收账和坏账，那么就需要增加一些主营收入等。
4根据上市公司财务指标的分析进行调整
4.1三年以上的应收款项
针对现阶段我们国家在国际上的惯例可以看出，在至少三年以上的应收账款是一种非常不正常的现象，并且如果存在的话，那么也会直接将其潜在的损失进行一定的收益。但是在我们国家的实际情况中进行分析，由于上市公司内部存在着一定的企业核算体制问题，并且同时存在着一定的当期损益。并且可能为人进行能够利润操作的情况。另外，由于我们国家在过去的一段时间内，上市公司内部的财务制度所规定的坏账计划比例比较低，给上市公司的财务报表中存在的一些问题造成了严重的影响，也会给公司发展造成严重的影响。通常情况下，我们国家在三年以及上的应收账款中的一些实际情况来看，还不能达到对企业的现金净流入进行帮助，并且作为企业的一项重要资产，很容易给企业的相关人员造成影响，应该在一定的程度上进行调整。上市公司财务指标中的预付货款和应该收取的货款之间没有本质的差别，其应该在本质上是相同的，并且都能够在一定的程度上让商家之间提供一定的信用。如果企业介绍了预付款的方式进行经营和发展，其情况产生一定的恶化，摒弃在一定的程度上缺少资金的支持，导致我们国家付款方出现了这样的事情。另外，公司进行预付货款是企业之间进行资金融资的一种重要方式。因此，要把预付款作为一种重要的调整净资产是一种比较稳定的企业经营方式。上市公司中的财务指标中的应收款项目主要指的是企业在日常的经营和发展过程中所发生的一些非购销的活动应该收债的一些权利，像企业发生的各种各样的还账以及赔款行为。但是在实际生活过程中，有一些相关的选项却没有那么容易接受。因此，一般情况下上市公司中的一些其他应该收取的款项在这些基础上就能够推迟相应的费用作用，失去了原本的一些应该具有的意义，所以应该进行一定的分析和调整。
4.2需要对财产进行净损失处理
公司内部需要进行处理的财产净损失主要指的是在清查企业财产的过程中需要对其重要的信息进行查询，包括各种各样的材料以及相应的库存和公司内部的固定资产等。这些相关的信息都是财产损失，其中有少量可以由事件中有过失的工作人员进行赔偿，或者是经过保险的可以由保险公司进行赔偿，其中扣除了残料价值之后所产生的差额叫作待处理财产净损失。在通常的情况下，一般的处理方式会通过营业之外的支出或者是一些相应的管理费用对其进行一些损益的表格制定，有效减少现阶段税前的利润。因此，待处理财产损失的经济是指本应该进入到损益表中的利润损失以及相关的费用。不能从根本上对企业的经济效益进行提高。但是现阶段，由于我们国家很多上市公司在资产负债表格上的挂账是一种巨额的待处理财产损失，有的挂账已经达到了很多年。因为这样的情况能够非常明显地表明其不能够符合收益稳健的原则，不能够对投资者进行正确的评价和相应的财务状况能力以及盈利能力，应该对其进行一定的分析和调整。
4.3待摊的费用和递延资产
上市公司中出现的待摊费用和递延资产在实际上没有本质的区别，它们都是一个时期之内公司的支出情况，但是根据全责发生制的情况进行分析和确定，本期和未来的各个时期之间的关系都需要进行一定的研究和探索，但是递延资产的时期超过一年。在这样的情况下我国的一些上市公司在进行财务处理和会计处理的时候，出现的待摊费用和递延资产都非常不规范，并且能够为上市公司提供更加有效的便利。现阶段，我国上市公司的待摊费用以及递延资产在使用的过程中都会让其进行规范处理，对公司有着非常重要的影响。所以，应该根据企业内部数据的大小情况以及资产的占比情况进行一定的比例分析调整。
4.4主营业务收入
上市公司的投资人员应该对其主营的业务收入以及相应的替代净收益进行一定的考虑，并且要进行一定的重新计算，然后按照每股收益以及净资产收益率进行比较。通常情况下，上市公司中的一个企业的业绩非常好或者是其在发展的过程中成了一个很好的企业，那么其就会在很大的程度上成了其主营业务很好的重要原因。上市公司有可能将多余的一些资金用来寻找新的增大机遇或者是多角度经营的方式。但是我国大部分的上市公司围绕的主要角度还是其主业经营，也就是发展过程中一些和主营业务相似的项目。这些行业在技术发展的过程中，其对工序以及相关的人员都有着一定的要求。比如一家制造彩电的企业对收购一些电子器件的企业来说，都是在经营范围内有一定的相似性。我国有的上市公司虽然其经营的角度比较多，但是主要还是会集中在几个角度进行成功的经营。当然还有一些企业本身就是一个含金量比较高的企业，失败也是在所难免的。因此，对于一个企业所赚取的利润大部分都来自于一些非营利的利润，并且这些利润和企业将会有着长期的发展，呈现出一些不是特别明显的相关性。
5结语
综上所述，经过对以上情况的分析和调整，上市公司财务指标主要分为三种：每股收益、每股净资产以及净资产收益率。这些虽然能够表现出稳健的调整情况，并且在某些方面还能够降低其相关性。因此，不要求也不能够要求上市公司进行一定的公布数据调整。但是由于相关的投资人员对其进行了一定的企业盈利状况评价，并且上市公司的可靠性也会有大大地提高，更加适合我们国家现阶段上市公司企业的实际情况。
参考文献
[1]张天翼.上市公司财务绩效综合评价比较分析——以五粮液与洋河股份为例[J].会计师,2017（18）.
公司财务指标分析范文第2篇
一、公司概况
比亚迪股份有限公司创立于1995年，总裁王传福，总部位于深圳市龙岗坪山新区比亚迪路，是一家拥有IT、汽车和新能源三大产业群的高新技术民营企业。公司主要从事二次充电电池业务、手机部件及组装业务，以及包含传统燃油汽车及新能源汽车在内的汽车业务，同时利用自身的技术优势积极拓展新能源产品领域的相关业务。该公司是全球领先的二次充电电池制造商之一，同时还是全球最具竞争能力的手机部件及组装业务的供应商之一，主要客户包括诺基亚、三星、摩托罗拉、华为、中兴等手机领导厂商。公司汽车产品包括各种高、中、低端系列燃油轿车，以及比亚迪汽车模具、汽车零部件、双模电动汽车及纯电动汽车等。代表车型包括F3、F3R、F6、F0、G3等传统高品质燃油汽车，高端SUV车型S6和MPV车型M6，以及领先全球的F3DM、F6DM双模电动汽车和纯电动汽车E6等。总体水平处于行业领先地位。
《财富》2015年“最受赞赏的中国公司”排行榜，比亚迪上榜，并排名汽车行业第一。近年来，比亚迪为中国汽车产业转型升级贡献自己的力量。在传统燃油车领域，比亚迪率先研发出TID动力总成并成功推向市场。在新能源汽车领域，比亚迪先进的纯电动大巴、出租车服务全球。比亚迪的插电式混合动力汽车技术更是受到市场好评。2015年，随着动力电池产能跟上，比亚迪秦产能释放，唐、宋、元、商等车型逐步上市后，公司业绩开始爆发式增长。比亚迪正在往“中国的特斯拉”路上前进。
二、三大财务报表分析
（一）资产负债表分析
1.资产负债表水平分析。如表1所示，比亚迪公司的资产和负债都同时增加，资产的增加主要由流动资产的增加引起，负债的增加主要由流动负债引起。流动资产的增加主要由货币资金、应收账款、存货引起的。流动资产的增加使公司的资产流动性增强，货币资金的增长对公司的偿债能力、满足资金的流动性需要都是有利的。存货周转率降低，可能是由于近年来汽车行业紧张，竞争激烈。另外，该企业采用赊销的方式，放宽信用条件，应收款的回收力度不够，持续经营风险加大。非流动资产的增加主要是由固定资产、工程物资、开发支出引起。2015年比亚迪加大投入，根据年报显示，公司当期研发投入金额为307 567.4万元，研发人员为21 356人，按照上述粗略算法，公司当期研发人员人均投入为14.4万元。
流动负债的增加主要由短期借款、应交税费、应付利息引起的。流动负债占总负债的比重较大说明企业短期负债压力较大。非流动负债的大幅增加主要是由于应付债券引起的。
2.资产负债表结构分析。如表1所示，比亚迪公司固定资产与流动资产比例有所下降，有利于提高资产的流动性。但负债变动额达1 434 210万元。流动负债占总负债的83.2%，企业短期偿债压力上升，资产负债率上升居高不下。
（二）利润表分析
如图1、2所示，近五年来，该公司的营业利润、利润总额、净利润均呈现先降后升趋势。2011―2012年，受宏观经济影响，汽车产业销量整体增速下滑，手机出货量下降，受太阳能产业持续低迷的影响业绩同比大幅下降，拖累了整体业绩。2013年，全球金融危机和欧债危机影响继续发酵，全球经济增长乏力，经济复苏仍显脆弱。可见，201―2014年期间，比亚迪公司营业状况较2012年相比虽有好转但仍旧不景气。
值得关注的是，2015年是比亚迪公司扭?为盈的转折之年，无论是营业收入、营业利润，还是净利润都呈现出较大幅度的增加。2015年公司推出的插电式混合动力汽车“秦”、“唐”受市场热捧，主导插电式混合动力私家车市场；太阳能业务方面，随着行业回暖、销售提升和成本的进一步下降，太阳能业务盈利状况有所改善。得益于新能源市场推动，2015年比亚迪利润出现大幅上涨。比亚迪公司2015年度实现营业总收入800.14亿元，同比增长37.49%；净利润实现31.38亿元，同比增幅高达324.2%。
（三）现金流量表分析
如图3、图4、图5所示，经营活动产生现金流量净额从2014年的3.8亿元到2015年的38.4亿元，在一定层面上说明了公司经营状况的大幅好转。由投资活动产生的现金流量净额持续数年增长率在-30%以下。2015年投资活动现金流入发生主要是处置固定资产、无形资产和其他长期资产收回的现金净额，占88%。现金流出主要是投资支付的现金，占97%。2013―2015年现金流量增加更多依赖于筹资活动。
三、比率分析
（一）盈利能力
企业的净资产收益率呈上升的状态，说明企业充分利用财务杠杆撬动收益。由衡量盈利能力的几个指标可以看出，比亚迪公司的盈利能力在2015年表现突出并达到近年来的峰值。总体来看，公司的盈利能力良好，可能是因为销售增加、营业收入上升所致。这种显著的变化主要受汽车销量影响，自2012年比亚迪推出F3新款车型、后又陆续推出唐和秦等混合动力车以来，比亚迪的汽车销售一直持续增加。按照2015年国家对于插电式混动车型的补贴规定，比亚迪唐将可以享受3.15万元/辆的新能源补贴，且地方政府还将进行1：1的补贴金额，补贴完后的售价仅20万元出头。所以说政策也极大推动了比亚迪汽车的销量。
（二）营运能力分析
如表3所示，自2012年以来，比亚迪公司总资产周转率呈波动状态，流动资产周转率不断下降，表明营运能力整体水平有所下滑。考虑是由于2012年以来存在存货问题造成的。如今汽车行业日趋成熟，市场竞争激烈，因此，公司应考虑加强存货管理，扩大销售，防止产品积压造成存货跌价损失。
（三）偿债能力分析
通常认为行业合理的流动比率为2，合理的速动比率为1。但是比亚迪的流动比率和速动比率都处于小于1的情况，说明比亚迪公司的短期偿债能力较弱，流动性风险大。比亚迪公司股东权益较小、资产负债率较大，所以企业的财务风险较大，偿还长期债务的能力就越弱。总体而言，比亚迪公司的偿债能力处于较低水平，有一定的债务风险，公司应优化资产负债结构，加强债务管理能力。
（四）成长能力分析
比亚迪公司的总资产扩张率2012―2015年逐年增高，表明企业这段时期内资产经营规模扩张的速度很快。主营业务增长率也呈逐年增加的趋势，说明比亚迪公司产品处于成长期，将继续保持较好的增长势头，属于成长型公司。净利润增长率和每股收益增长率除了在2014年有变化外均相同，基本无增发新股。比亚迪公司属于成长型公司，有很好的长远扩展能力。
（五）横向比较
为更好体现以上指标所反映的信息，我们将比亚迪与同行业的公司进行比较。我们选取了两家具有代表性的公司，国内汽车企业前十强――吉利，世界第一大汽车制造厂商――丰田。
从三家公司2015年的指标来看，比亚迪公司流动比率和速度比率均小于1，吉利公司和丰田公司的流动比率和速动比率较接近于合理比率，由此看出，比亚迪公司的短期偿债能力比其他两家公司弱。作为成熟且盈利能力很好的公司，吉利和丰田的净资产收益率和主营业务利润率均比比亚迪公司高出很多。从资产负债率可以看出，比亚迪公司资产负债率最大，所以比亚迪公司的财务风险较其他两家公司大。从每股收益看出，丰田作为目前全世界排名第一的汽车生产公司，每股收益率远远高于其他两家公司，比??迪公司又略高于吉利公司，说明在国产汽车之中，比亚迪公司的获利能力算比较强的。总而言之，吉利和丰田公司是成熟的、经营完善的企业，而比亚迪则属于成长型企业，前期收益小风险大。但是该企业具备创新精神，能够持续研发新产品，并具有良好的长远扩展能力，所以比亚迪还是很有发展潜力的。
四、综合分析与业绩评价
（一）杜邦分析
如图6、图7所示，两年间，比亚迪的净资产收益率有了飞跃式的上升。净资产收益率反映股东投入资金的盈利能力，是一个综合性极强、最有代表性的财务比率，也是杜邦系统的核心。比亚迪公司2014年净资产收益率为1.71%，2015该比率为8.74%，说明企业投资筹资和生产运营等各个方面经营活动的效率有大幅上升。净资产收益率取决于企业总资产收益率和权益乘数。两个年度该企业的权益乘数基本保持不变，净资产收益率的大幅上升归功于总资产收益率的提高。
从销售净利率方面来看，2015年公司的销售净利率为3.53%，与2014年的0.74%相比有了大幅度的攀升。销售净利率反映了企业净利润与销售收入两者之间成正比关系。2015年良好的销售净利润反映比亚迪一方面充分开拓了市场，包括新兴的电动汽车市场，加之国家在绿色能源上的补贴助力，大幅增加了销售收入。另一方面，在成本费用控制上，比亚迪充分利用经营杠杆，并且把期间费用控制在合理的水平上，大幅增加息税前利润。
资产周转情况直接影响到企业的盈利能力，是影响总资产收益率的关键因素，也间接影响到净资产收益率。2015年总资产周转率小幅度上升归功于2015年度营业收入同比增长37.48%，营业收入增长额高达218亿元。虽然与此同时总资产平均总额也有小幅度上升，但资产周转率依然上升了0.08，这在一定程度上也体现了这一年间资产管理处在不错的水平，资产的运用效率更高也拉动了净资产收益率。
（二）经济附加值（EVA）分析
在计算EVA的过程中需要下列的数据：税后净营业利润、股本资本成本率、债务资本成本率、债务资本和股本资本。在计算平均资本成本时，如何获取股本资本成本率是个大难题，需要运用CAPM才能解决这个问题，以下是我们的计算步骤。
1.EVA=税后净营业利润（NOPAT）-加权平均资本成本（WACC）*投资资本总额
债务资本=短期借款+一年内到期长期借款+长期借款+应付债券
股本资本=股东权益合计+少数股东权益
税后净营业利润（NOPAT）=营业利润+财务费用+当年计提的坏帐准备+当年计提的存货跌价准备+当年计提的长短期投资减值准备+当年提的委托贷款减值准备+投资收益+期货收益-税收调整
2.债务资本成本率
3―5年期中长期银行贷款基准利率（来源于中国人民银行公布的数据）
3.股本资本成本率的计算（CAPM）
股本资本成本率=无风险收益率+BETA系数×（市场风险溢价）
一年期定期存款利率作为无风险报酬率。
2012―2015年5年间，沪深300指数的4年平均收益率作为市场预期收益。
BETA系数的计算，借鉴了其他学者的研究数据――“BETA值为1.04”[4]。
表7 比亚迪公司2012―2015年收益率指标 （%）
4.经济增加值计算过程
经过项目组的计算调整，最终得出比亚迪的经济增加值，如表8所示。我们可以看到，处在高速发展阶段的比亚迪的经济附加值依然为负。尽管在2015年利润非常可观，业务成绩已经大幅上升，但在较大的权益融资和债务融资面前，经济增加值虽然接近正直但仍然为负数。项目组认为，这主要是因为汽车行业的密集资本和巨额的固定资产投入使得比亚迪在高速发展阶段经济利润为负值。这就表明，在EVA的分析中，比亚迪的经营发展仍需不断努力，还有继续经营发展的空间。但是，鉴于比亚迪现在的明星业务新能源电动车有着广阔的前景，结合这个行业和企业背景，比亚迪还是被看好的。我们相信，在2016年的财报中，比亚迪会有更为出色的业绩。在这种趋势分析下，我们预测比亚迪在下个年度中EVA会有更大的提升，极有可能大于0，在考虑机会成本的情况下，比亚迪是一个有价值的企业。
五、发展预测
比亚迪公司目前仍处于成长阶段，从长远来看还是比较有发展前景的，无论是营业收入，还是资产收益率、每股收益、每股经营现金流均有较大的持续增长空间。公司需要在提升管理、塑造品牌形象、提高质量等方面加大投入，寻求一条成功的转型之路。
此外，比亚迪公司需要积极应对机遇与挑战。当前，我国正面临经济结构调整和生产要素价格高企的复杂宏观经济形势，产业刺激政策的退出更使得国内汽车行业增长遭遇短期回调。纵观全球，欧美国家主权债务违约风险上升和全球经济复苏缓慢，全球经济发展前景具有较大的不确定性，部分影响了对汽车、手机等市场的消费需求。
公司财务指标分析范文第3篇
【关键词】 汽车制造业上市公司 财务指标 信度 效度 因子分析法
随着我国GDP的快速增长和汽车消费需求的不断升温，汽车产业已经成为我国重要的支柱产业，带动和影响着我国整个工业的经济发展以及产业金融资本与非产业金融资本的流向和流量。汽车制造业上市公司的财务状况已成为公司、股东、债权人、员工、政府管理部门等利益相关者共同关心的焦点问题，并且亦成为整个汽车行业发展水准的风向标。
汽车制造技术是制造技术的重要组成部分，先进汽车制造技术是制造业不断吸收机械、电子、信息、能源及现代化系统管理等方面的成果，并将其综合应用于产品设计、制造、检测、管理、销售、使用、服务乃至回收的制造全过程，提高对动态多变的产品市场的适应能力和竞争能力的制造技术。先进汽车制造技术正朝着精密化、柔性化、集成化、网络化、全球化、虚拟化、智能化和清洁化的方向发展。
一、信度
信度（Reliability）：它是指采用同样的方法对同一对象重复测量时所得结果的一致性程度。信度也称为可靠性，即当被测量对象本身发生变化，用同样的“尺子”去重复测量时，总是获得类似的结果。因此，信度也被称为一致性。如果说一个财务指标的信度高，表示这个财务指标值经反复测试都保持一致。对不同汽车制造业公司来说，便是指这一财务指标值经反复测试都大致相同。如果说某次测试完全可靠，那么便指这次测试排除了一切误差，绝对地准确。即这一指标值反复测试后完全保持一致，各个指标经反复测试后，其值完全相同。其实，绝对的准确是不可能的，因为受内外部影响较大。
二、效度
效度：效度（Validity）即有效性，它是指检测工具所测定的现象与真实情况的吻合程度，即检验测定工具的准确性、真实性。测量结果与要考察的内容越吻合，则效度越高;反之，则效度越低。财务指标的效度（有效性）指这些指标是否能有效的检测了它所要检测的东西，是否达到了它所预定的目的。效度是一个相对的概念。这主要是利益相关者即公司、股东、债券人、员工关注的点不同，由此，推测的结果只能是相对有效，而不是绝对有效。从这个意义上讲，效度是一个程度上的概念，它反映了根据几个财务指标值作出推论或预测的准确性程度。
三、信度与效度的关系
评价财务指标的两个重要参数：信度和效度。信度与效度可以简单的概括为“两斤白糖”，两斤是信度，白糖是效度。如果测出来的是一斤半或者是两厘米，那就说明信度有问题。如果测出来的是盐巴或者大米，不是我们想要糖，那就是效度的问题。它们体现一种既各有侧重、又相辅相成、密切联系的关系。信度侧重于指标测试结果的一致性;效度则强调达到其预期测试意图的程度。高效度只能以指标的高信度为基础。离开信度，效度就无法实现。同时唯有充分考虑到影响效度的因素，才会有效地增加指标的信度值，否则信度也就失去了实际意义。
四、财务指标
财务指标是指收集传达财务信息，说明资金活动，反映企业生产经营过程和成果的经济指标，是可以通过企业的财务报告中的数据计算的指标。
上市公司的财务评价内容基本应包括如下四个方面：第一，偿债能力。反应企业资产的流动性，负债水平以及偿还债务的能力。借以评价企业的财务状况和经营风险;第二，营运能力，反映企业的经营管理水平，借以评价企业的资产管理水平，资金周转状况和现金流量情况等;第三，盈利能力，反映企业的获利能力，这一能力可以加强企业偿还债务能力，提升企业信誉;第四，发展能力，反映企业的资产保值增值能力，借以评价企业发展趋势与经营前景。
五、用因子分析法对汽车制造业上市公司财务数据进行排序
参照我国财政部颁布实施的《企业财务通则》，遵循评价指标的系统性，可比性和课操作性原则，所选11项财务指标均为我国上市公司财务报表中的常用指标如下：盈利能力（X1：净资产收益率X2：主营业务利润率X3：总资产利润率）;偿债能力（X4：资产负债率X5：速动比率X6：流动比率）;营运能力（X7：总资产周转率X8：流动资产周转率X9：应收账款周转率）;发展能力（X10：主营业务收入增长率X11：总资产增长率）。
样本主要选取我国沪市A股市场的30家汽车制造业上市公司的2013年1―4季度的财务报告（因数据量较大，本文不予列出）作为研究对象，其数据来自于新浪财经各公司披露的季报或年报，数据可靠性得到保证。
六、汽车制造业财务指标的效度的实证检验
1、因子分析法试用性检验
运用SPSS软件对四个季度的样本进行KMO检验和Bartlett检验，得出KMO值分别为：0.616、0.570、0.613、0.670，均大于0.5，基本适合因子分析，Bartlett给出的相伴概率均为0，小于均值水平0.05，适合进行因子分析。以季度一的检验结果为例：
2、确定因子载荷
首先具体分析第一季度的数据，通过SPSS软件对第一季度数剧进行因子分析，以主成分法提取公因子，计算相关系数矩阵特征值，即公因子方差，从而得出各公因子对原始数据信息的贡献率。得到表1、表2。
如表1所示，前四个因子的的方差累积贡献率达到了84.613%，比较充分的反映了原始数据信息，将其提取出来以代表所选11项指标。如表2所示，因子成份矩阵中，因子F1绝对值系数比较大的有X5、X6这两个指标，分别表示的是速冻比率，流动比率，这两个指标体现了公司的偿债能力;因子F2中所占比重较大的是净资产收益率，总资产利润率，体现了公司的盈利能力;因子F3中所占比重较大的是应收账款周转率，体现了公司的营运能力;因子F4中所占比重较大的是主营业务收入增长率，主营业务利润率，体现了公司的发展能力。以此对后三个季度的数据进行因子分析，得到各季度的成分矩阵，依次如表3所示。
由表可知，后三个季度提取三个因子代表所选11项指标，有所得的后三个季度的因子成份矩阵表可得，各矩阵所示因子内涵一致（这里的F2’因子涵盖了季度一中F2和F3）由各表归纳可得：因子F1中绝对值系数比较大的有X4、X5、X6，体现了公司的偿债能力;因子F2’中绝对值系数较大的有X1、X3，体现了公司的盈利能力;因子F3中绝对值系数较大的有X10、X9，体现了公司的营运能力发展能力。
七、分析结果
通过因子分析法，从11项指标中提取了四项公因子，分别充分反映了公司的偿债能力、营运能力、盈利能力和发展能力。又根据成份矩阵表得知各指标在四个因子中所占比例，从而选取出了能最有效地反映公司情况的财务指标：最能有效反映公司的偿债能力的是流动比率，速动比率和资产负债率;最能有效反映公司的盈利能力的是总资产利润率和净资产收益率;最能有效反映公司的营运能力的是应收账款周转率;最能有效反映公司的发展能力的是主营业务收入增长率。
同时，各因子对评价公司综合财务状况的贡献大小不同，贡献最大的是偿债能力;其次是盈利能力，营运能力和发展能力贡献相对较小。因而，可以据此分析各公司财务优势与不足，衡量其在汽车制造业所处位置，借此调整公司财务管理目标，改善公司综合财务状况，从而提升公司竞争力。
（注：湖北经济学院法商学院课题组成员：郭攀，李瑶，黄阳，刘樱子。）
【参考文献】
公司财务指标分析范文第4篇
一、财务报表分析及价值管理基础理论
财务报表分析作为一种特殊的商业语言，在市场经济中的地位是举足轻重的，简而言之，财务报表分析就是企业以资产负债表，利润表，现金流量表和其他相关的会计资料为基础，对企业的财务状况、经营成果和现金流量进行分析的一种方法。
价值管理的方法当然也有多种多样，通过不断的发展，目前比较适应社会和企业发展的价值评估的方法主要有资产法、市场法、权益法三种方法，而权益法是公认的最成熟，主流的价值评估方法。本文选择了权益法中的EVA评估法。
财务报表可以反映一定时期内企业的经营状况、财务状况、营运状况等，也可以看出一个企业未来的经济发展方向并对发展情况做出预测。价值管理的目标就是股东价值的最大化，股东作为企业的实际拥有者，实现股东价值的最大化实际上也是促成企业长远发展关键的内容，通过财务报表分析视角下的价值管理将更加全面的为企业提供决策基础。因此，可以说财务报表是反映企业价值的基础和载体。
二、A公司财务分析和价值评估
1.A公司背景介绍及行业分析
A保险公司公司是一家经中国保监会批准设立的全国性财产保险公司，公司主要经营财产保险，责任保险，信用保险、保证金保险和车险业务，同时也经营短期健康保险和意外伤害险，以及国家法律，法规允许的保险资金运用业务，经中国保监会批准的其他业务。本文介绍的公司是对总公司下属的一个分公司。
2.财务分析
（1）资产结构分析
A公司2015年3月资产总额是14549万，年初余额为11577万，较年初增长了25.6%，从每项资产的占总资产的比例来分析2015年3月A公司资产的变动主要还是集中在流动资产上，增幅较大的应收保费与应收分保未决赔款准备金，分别占总资产24%和33%，应收保费占比大的原因为保单的增加，说明A公司在业务拓展上取得了一定的成效，而应收分保未决赔款准备金占比较大的原因是当月的未决案件的增加。固定资产与无形资产的减少主要是因为折旧与摊销，因此A公司的规模变动的影响并不是很大。
（2）负债和所有者权益
A公司2015年3月负债总额5848万元，与期初相比增加了2.3%。占比较大的是未决赔款准备金，占负债总额的20.7%，未决赔款准备金的增加是因为当月的赔付案件的增加。分公司不存在利润分配的情况，分公司每个会计期间获得的未分配利润都是全部上缴总公司，由总公司统一分配。
回到A公司的价值管理上来，未决赔款准备金作为流动负债的构成部分，又是构成企业价值评估经营资金的重要组成部分，此项负债的增加必然会导致A公司价值的减少。
（3）利润表分析
A公司2015年3月营业收入为1727万元，比上期增长了2.4%，但是比去年同期减少了3.5%，其中已赚保费为1720万，比上期增加了1.1%，比去年同期减少了3.2%。保费业务收入本期为2159万，虽然与去年同期比增长了49%，但是去上期相比减少了10.5%。整体来说营业收入与上期相比有所增加，但是与去年同期相比却有所下降。
营业支出本期余额为1812万，与上期相比增长了65.4%。与去年同期相比增长了13.7%，营业支出主要是赔付支出方面的变化，本期赔款支出为566万，与上期相比减少了32.5%，但与去年同期相比增加了1.6%。
2015年3月净利润亏损85万，上期盈利592万，去年同期盈利196万，本期净利润出现负数最主要的原因在于摊回保险责任准备金的变动，摊回责任准备金在本期是负数，这是因为之前提取的保险责任准备金不足，本月补提了保险责任准备金，导致了本月的营业支出大于本月的营业收入，所以并不存在经营不正常的情况。
（4）财务指标分析
①营运能力分析。A公司2015年1-3月资产平均总额分别为14890万，14720万，14540万。1-3月营业收入分别为1330万，1687万，1727万。因此A公司1-3月总资产周转率分别为8.9%，11.4%，11.8%。A公司2015年1-3月的总资产周转率在缓慢加快，说明A公司的资产利用效率在缓慢提升。
②盈利能力分析。根据获得的资料并结合营运能力分析，由资产净利率=销售净利率*总资产周转率算出A公司1-3月月的资产净利率分别为5.8%，4.0%，-0.58%。根据权益净利率=权益乘数*资产净利率算出A公司2015年1-3月的权益净利率分别为10.6%，6.6%，-9.7%。由此可以看出资产的利用率呈现下降的趋势，由于销售净利率的大幅下降，虽然总资产周转率有所上升，资产净利率还是呈下降趋势，因此A公司在此期间的盈利能力有所下降。
③偿债能力分析。保险公司是一个负债经营的行业，因此行业间流动比率较好的指标是200%左右。A公司2015年1-3月的资产负债率分别为45%，39%，40%，流动比率1-3月份分别为197%，223%，221%。
从财务指标的分析可以发现A公司的偿债能力比较稳定，盈利能力逐渐下降，营运能力还有待提高。A公司可以从这三方面出发，提升公司价值。
④价值评估。A公司是一个分公司，其价值管理主要是依靠总公司。它所使用的资源实际上是总公司的一部分。
考虑到实际情况并根据经济增加值的通用计算公式，将经济增加值的计算公式表述为：EVA=经营利润-经营资本成本
经营利润=营业利润-应收保费坏账准备-业务及管理费
资本成本=经营资金*资金预期收益率
经营资金=货币资金+固定资产+未到期责任准备金+未决赔款准备金。
参考同行业间的资本成本率，将A公司的资本成本率定为6.34%。
A公司2015年1月-3月的应收保费坏账准备分别为0，130万，0。1月-3月业务及管理费分别为220万，116万，103万。1月-3月货币资金分别为669万，287万，535万；固定资产分别为183万，169万，155万；未决赔款准备金分别为12118万，11392万，11495万；未到期责任准备金分别为10063万，10319万，10323万。
根据上述公式，A公司2015年1月，2月，3月的经济增加值分别是-804.29万元，-1059.38万元，-1615万元。2015年1月经济增加值较2015年2月相比增幅很大，增长的主要原因是经营利润远高于后面两期的经营利润，2015年3月的经济增加值呈现负数，主要原因也在于经营利润，当月处于亏损状态。总体来说A公司的公司价值总体呈下降趋势。
三、提出问题和措施
1.A公司的资产负债配置过于保守
从资产负债分析和偿债能力分析中看出，A公司资产负债的变现能力较强，但是从长远的盈利能力来看，或许这对A公司来说并不是一个很好的配置方法。因此A公司可以考虑增加企业的非流动资产与非流动负债，比如借长期借款，购入长期股权等方式来改变A公司的资产负债配置，从而使得A公司的流动资产、负债与非流动资产、负债得以均衡发展。
公司财务指标分析范文第5篇
关键词：公允价值 证券公司 财务报表
由美国次贷危机引发的全球性金融危机，对世界各国的经济环境产生重大影响，也对上市证券公司业绩产生了冲击。证券公司于2007年7月起全面实行新《企业会计准则》，其中《企业会计准则22号－金融工具确认和计量》，要求用公允价值计量属性对各类金融工具进行初始确认及后续计量。随着证券公司业务的多元化发展，衍生金融工具的大量产生，特别是综合类证券公司的自营业务受证券市场价格波动的影响较大。公允价值计量对我国证券公司财务报表的影响进行分析显得十分必要。
一、公允价值及证券公司业务分类
（一）公允价值计量我国2006年修订的《企业会计准则——基本准则》规定：公允价值，是指熟悉市场情况的买卖双方在公平交易的条件下和自愿的情况下所确定的价格，或无关联的双方在公平交易的条件下一项资产可以被买卖或者一项负债可以被清偿的成交价格。而美国财务会计准则委员会（FASB）将其定义为：在计量日当天，市场交易者在有序交易中，销售资产收到的或转移负债支付的价格。国际会计准则理事会（IASB）认为公允价值是在公平交易中熟悉情况的当事人自愿据以进行资产交换或债务清偿的金额。三者定义都强调在市场的公平交易下确定资产交换的金额，本质上完全一致的。同时我国《企业会计准则22号－金融工具确认和计量》中，又将金融资产划分为四类：第一类，以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融资产，包括交易性金融资产和直接指定为以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融资产；第二类，持有至到期投资；第三类，贷款和应收款项；第四类，可供出售金融资产。会计计量时规定：上述第一、四类金融资产采用公允价值计量，以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融资产在资产负债表日形成的公允价值变动计入当期损益；可供出售金融资产的公允价值在资产负债表日的变动计入资本公积，待出售时再转出，作为投资收益。
（二）金融工具相关的分类 对于金融工具的分类不同的机构有不同的规定。（1）会计准则的规定。对于权益工具投资如何分类，《企业会计准则第22号－金融工具确认和计量（2006）》规定，满足下列条件之一的应当划分为交易性金融资产：资产的取得目的是为了在近期出售；属于进行集中管理的可辨认金融工具组合的一部分，有客观证据表明企业近期采用短期获利方式对该组合进行管理。同时规定，可供出售金融资产是指初始确认时即被指定为可供出售的非衍生金融资产，以及不属于其他三类金融资产外的金融资产。应用指南中指出，企业购入的在活跃市场上有报价的股票，没有划分为以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融资产，应当划分为可供出售金融资产。从会计准则及应用指南可以看出，对权益工具投资的分类界限比较模糊，企业拥有的权益工具投资，可以在初始确认时定为交易性金融资产，也可以定为可供出售的金融资产。这为证券公司进行财务处理，从而改变财务会计报表记录的会计信息带来了空间。（2）证监会的相关规定。证监会规定了对证券公司持有的限售股权、集合理财产品和直接投资业务形成的投资等金融工具进行分类，实际是对22号会计准则的重要补充，对证券公司金融工具的分类进行补充。对从二级市场购入的股票如何分类没有作出进一步规范。2007第320号文对证券公司金融资产分类和公允价值确定作出如下规定：根据金融资产的持有意图，正确认定金融资产分类，审慎确定公允价值；建立健全与金融资产分类、公允价值确定相关的决策机制、业务流程和内控制度；保持公司会计政策的稳定性，不得随意变更金融资产分类、公允价值确定的原则。（3）证券公司对权益工具投资的分类。22号会计准则没有给出明确的界线，对权益工具投资的分类证券公司有了相当程度的会计政策选择权。2010年财务报表附注中显示，有些证券公司简单罗列了22号会计准则的规定，个别公司还列出了很多与自身业务基本不相干的准则条文。但对于从二级市场购入的权益工具投资是划分为交易性还是可供出售金融资产大多不做解释，并未结合公司的实务说明具体的分类标准。另外，34号文对限售股权、集合理财产品等投资的分类规定，多数公司未声明是否遵守这一规定，也未引用该文的相关内容，对这些投资如何分类无从知道。
（三）证券公司类型及主要业务 各国证券市场上的证券公司按其功能可分为证券经纪商、证券自营商和证券承销商。（1）证券经纪商，是买卖证券的证券机构，接受投资人委托、代为买卖证券，并收取一定手续费即佣金，如江海证券经纪公司；（2）证券自营商，除了证券经纪商的权限外，也允许自行买卖证券，可直接进入交易所为自己买卖股票，如国泰君安证券；（3）证券承销商，以包销或代销形式帮助发行人发售证券的机构。很多证券公司这些业务都做。按照各国现行的做法，证券交易所的会员公司均可在交易市场进行自营买卖，目前我国的上市的证券公司都是综合类证券公司既有自营业务又有经纪业务。证券公司主要业务包括证券承销与保荐业务、证券经纪业务、证券自营业务、证券投资咨询业务及财务顾问业务、证券资产管理业务和融资融券业务。值得关注的是证券自营业务与证券资产管理业务，两者是以公司名义出资或将委托人的资产在证券市场上进行股票、债券等金融工具的组合投资，对委托资产实现收益最大化。大部分证券公司所持有的金融资产以交易性金融资产和可供出售金融资产为主，除此之外有些证券公司会持有少量的衍生金融资产、持有至到期投资和买入返售金融资产。
二、公允价值计量对证劵公司财务报表的影响分析
（一）公允价值计量对资产负债表的影响 资产负债表是反映企业某一特定日期财务状况的会计报表。新会计准则规定，金融资产在购入时以当时的市价记为资产的成本，因此，与以历史成本计量属性相比较，金融资产在购入时成本的公允价值与面值的差额会体现在总资产中，通常情况下会使金融资产的价值占总资产的比重偏大。本文将采用当前在大多数证券公司的资产负债表中所披露的两项金融资产,即以公允价值计量的交易性及衍生金融资产和可供出售金融资产的相关数据进行分析，以确定上述两种金融资产对企业总资产的影响。在此引入交易性及衍生金融资产和可供出售金融资产对总资产的影响概念。通过表（1）数据可以看出，在随机抽取的10家证券公司的资产负债表的数据当中，交易性及衍生金融资产与可供出售金融资产的两项总数占总资产的比重最高的是中信证券，高达33.58%，最低的东吴证券也达6.45%。一般来讲，证券公司除正常的证券交易业务之外，自营投资业务所占比例很大。上述数据显示，证券公司的证券投资业务在综合公司自身所能承受的风险和市场行情的波动之下，货币资金中的客户资金存款占总资产的比重最大，其次便是投资性金融资产。对表（1）数据分析比较显示，其中9家证券公司交易性及衍生金融资产占总资产的比重都高于可供出售金融资产的比重，由于可供出售金融资产的公允价值变动收益直接计入所有者权益，如果可供出售金融资产的市值变动，会对公司整体净资产产生影响。由此看来，交易性金融资产的数量与价值相对可供出售金融资产都占据优势，表明金融证券公司管理层更倾向于将股票投资划分为交易性金融资产，以回避市值变动对公司整体净资产的影响。金融工具的公允价值计量模式应用，增强了金融资产的持有比重和主观划分的管理决策与市场行情和证券公司自身发展程度的关系，使得证券公司高层更加关注外部金融市场环境的变动，为能作出更具战略意义的经营决策奠定基础。
（二）公允价值计量对利润表的影响利润表是反映企业在一定的会计期间经营成果的报表，主要提供有关企业经营成果方面的信息。新会计准则规定，对于交易性金融资产，期末按照公允价值对其进行后续计量，公允价值的变动计入当期损益。因此，“公允价值变动收益”项目放入利润表中，使交易性金融资产单独列示公允价值的变动。在此引入公允价值变动收益对净利润的影响，以下是表达公式：公允价值变动对净利润影响率=公允价值变动收益/净利润×100%。公式表达了在利润表中，公允价值变动收益对净利润的贡献程度。2010年A股市场持续震荡，报告期内上证指数下跌14%，与市场行情息息相关的证券行业的自营业务也受到很大影响，让众多的证券公司所持金融工具公允价值变动损益出现亏损。表（2）数据显示，5家公司的公允价值变动损益为盈利，且所占净利润比率均不大；而另外亏损的5家证券公司中，公允价值变动损失最高可达12.49%。因此，证券公司在2010年中投资业务的表现为平稳但略微下降，较之2008年部分证券公司的公允价值变动损益亏损远远超过净利润的情况，2010年证券公司所经营的投资业务与后金融危机时期市场的预期相符。通过分析发现，以公允价值计量的金融资产能更好地反映出市场的波动与企业经营风险之间的联系。
（三）公允价值计量模式对所有者权益变动表的影响所有者权益变动表是反映公司本期内至截至期末所有者权益变动情况的报表。新会计准则规定，可供出售金融资产的初始确认按照取得时的公允价值的相关交易费用之和作为初始确认金额，资产负债表日以公允价值计量，公允价值变动计入“资本公积——其他资本公积”。可见公允价值的相应变动会引起公司所有者权益的变动。在证券公司中，可供出售金融资产主要有企业购入的在活跃市场上有报价的股票、债券和基金等。因此，在所有者权益变动表中，其中一项变动内容就是可供出售金融资产公允价值变动净额，于是提出公允价值对所有者权益影响率的公式：公允价值变动对所有者权益影响率=可供出售金融资产公允价值变动净值/所有者权益×100%。表（3）数据显示，证券公司拥有的可供出售金融资产公允价值的变动占到所有者权益的比重都尽量控制在正负百分之二左右，可见证券公司在划分可供出售金融资产的持有数额时都考虑到了其对公司的所有者权益的影响，可见，多数证券公司对公允价值计量模式下的可供出售金融资产持谨慎性原则，从而达到了降低证券公司经营风险的目的。
（四）公允价值计量对财务报表的影响分析从公允价值计量模式对上述抽样调查证券公司的财务报表的影响来看，公允价值的变动直接计入损益，便直接表现在所有者权益变动表和利润表中，公允价值计量模式，能够更加客观地反映企业的财务状况和经营成果，从而向投资者提供反映市场环境的相关信息，有利于提升会计信息的有用性，符合财务会计报告的目标。同时，为了避免因公允价值计量带来的损益和权益的大幅波动，证券公司应该从投资理念、投资策略、自营投资规模、风险管理等方面进行不断地调整与更新，如协调交易性金融资产和可供出售金融资产的所持比例等，公允价值计量模式能够带来经营策略的调整，使证券公司管理层审慎考虑自身风险管理水平、风险控制策略，为金融机构持续、稳健的不断发展采取更加有效的风险管理策略，实施更加稳健的经营管理行为，将公司价值和风险管理紧密结合。
三、公允价值计量对证券公司财务报表影响的思考
（一）会计信息质量相关性与可靠性的矛盾通过分析公允价值计量对证券公司财务报表影响发现，证券公司运用公允价值计量获得资产的途径：一是公开资产交易市场得到资产的市场交易价格；二是计算资产的公允价值可以使用成熟的估值模型、技术。公允价值概念在会计准则中涉及的有17项，如存货、长期股权投资、投资性房地产、生物资产、金融工具、债务重组等，而金融资产具有公开成熟的交易市场，要取得公允价值需要通过完善的资产交易市场，而且要完全符合相关性的要求。然而，取得公允价值的资产交易市场应该是充分并且能够稳定发展的市场。一旦资本交易市场总是大幅波动，财务报表中资产的价值同样也要波动，证券公司要是有比较多的以公允价值计量的金融资产，么其净利润和所有者权益有可能出现大幅的动荡情况，此时财务报告的公允价值信息虽具有一定的价值相关性，但就财务报告上记录的时点，很大程度上削弱了可靠性。过去几年，沪深股票交易市场经历过一次世界范围的金融风暴，金融市场至今仍处在震荡调整阶段，这无疑使公允价值计量的可靠性受到影响。
（二）公司的真实经营业绩以及成长能力被掩盖 企业要长远发展、创造价值，主要通过其企业的主营业务，企业核心竞争力以及持续发展成长的能力就要看主营业务的发展能力。虽然根据相关规定，某些证券公司可以将证券投资业务划分为本公司的主营业务，但是仅就公允价值变动能够带来损益和资本公积的巨大波动而言，即使证券公司在正常从事证券业务不变的情况下，其投资业务所产生的盈亏可能会在短期之内超过正常的营业收入，那么证券公司主营业务的经营能力与经营业绩可能会被掩盖起来。当前中国多数实体企业或多或少都从事着金融投资业务，其将投资业务的损益划分为非经常性损益，但投资业务所产生的公允价值变动损益仍不可忽视。金融投资本身意味着巨大风险与不确定性，其杠杆性、复杂性和投机性的特点，决定了其高收益性和高风险性并存的天性。站在财务报告使用者的角度上看，投资者存在“功能锁定”的行为特征，根据公司提供的财务报告，投资者可能没有办法判断出上市公司的真实经营业绩，因此对公司盈余的波动产生激烈反应。
（三）会使更多经济资源向金融行业投入，影响我国宏观经济结构的改善 以上分析看出，金融行业特别是证券公司，引入公允价值受的影响最深，但是在经济市场行情走高的情况下其获得的收益也是最多。因为金融行业是属于资本密集型的行业，资本较充足，对外投资实力强；另外，在证券公司、投资银行、保险公司等金融领域公司，对外投资是主营业务，所以拥有大量以公允价值计量的金融资产。而且越来越多的实体企业将用于提高企业自身生产力的资本转投向金融市场，从事金融资产的投资炒作，次贷危机之前的金融泡沫促使一些实体企业纷纷以锁定风险的名义进行各种各样的金融交易，由此踏入了金融交易的陷阱，但是我国真正的生产力并没有随着资金的价值而提高，对整个国家宏观经济调控和发展都会带来抑制作用。公允价值计量相比较于传统的成本计量而言，证券公司运用公允价值计量相关的金融资产确实给投资者的决策带来了一定优势，使财务报表的相关性在一定的程度上也得到了提高，财务报表的质量也得到了提升。随着我国公允价值计量模式的进一步完善，并在更广泛的范围内运用，最后实现的是真实可靠的企业财务报告体系的建立和完善，同时也反映着我国的市场经济制度由最初的建立逐渐走向成熟的发展方向。
参考文献：
