宏观经济展望

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宏观经济展望范文第1篇

2011年，在国内物价上涨压力加大、国际经济持续动荡的情况下，我国将稳定物价总水平作为宏观调控的首要任务，实施积极的财政政策和稳健的货币政策，推动经济增长由政策刺激向自主增长有序转变，较为稳妥地处理了控物价、稳增长和调结构的关系，国民经济呈现出增长较快、物价回落、结构调整取得进展的良好态势，巩固和扩大了应对世界金融危机冲击的成果。预计全年国内生产总值增长9.2％，居民消费价格上涨5.3％，失业率稳定在4.1％左右，经常项目顺差占国内生产总值的比重回落到2.5％左右。一是物价涨幅见顶回落。按照控制货币、发展生产、保障供应、搞活流通、加强监管、安定民生的要求，中央出台了一系列有针对性的措施。2010年四季度以来，9次提高存款准备金率共4.5个百分点，5次上调存贷款基准利率共1.25个百分点，2011年11月份广义货币同比增长l2.7％，狭义货币增长7.8％。同时，受国际大宗商品价格回落的影响，输入性通胀压力减弱。我国居民消费价格7月份达到同比上涨6.5％的峰值后，涨幅呈现回落趋势，工业生产者出厂价格也开始高位回落。商品房限购政策和上海、重庆房产税试点，使房地产投资需求得到抑制，限购城市房价涨幅有所减慢，部分城市房价开始下跌，按照商品房销售额和商品房销售面积计算的全国平均房价涨幅从2011年7月份开始逐月回落。从经济增长和物价波动的周期来判断，始于2009年8月的这一轮物价上升期的峰值已过，其后将逐步回落。居民消费价格上涨水平虽超出年初4％的预期目标，但仍然处于温和可控状态。二是经济增长仍处于合理区间。经济减速是抑制物价上涨必然付出的代价。2011年，经济平稳减速，没有出现大的起落，一、二、三季度国内生产总值同比增长9.7％、9.5％和9.1％，预计四季度为8.8％，全年增长9.2％左右，略高于9％左右的潜在增长水平。三大需求也不同程度出现下降。前1l个月，固定资产投资(不含农户)同比增长24.5％，增速与上年同期大体持平，实际增长l6.9％，低于上年同期3.9个百分点。制造业及房地产投资增长较快。受汽车购置税等补贴政策退出的影响，全社会消费品零售额实际增长ll.4％，比上年同期回落3.6个百分点。出口增长21.1％，比上年同期低l0.7个百分点，但占国际市场的份额进一步提高。三是经济结构调整取得一定进展。从区域结构看，中西部地区经济发展速度明显加快，1-9月，全国经济增速超过l3％的l8个省区中，东部地区仅有3个，除天津外，增速前l0名的均来自中西部地区。从城乡结构看，得益于农民工工资增长、农产品价格上涨、各项惠农政策实施，2010年以来，农村现金收入和纯收入增幅高于城镇居民可支配收入，城乡相对收入差距缩小。从需求结构看，贸易顺差不断减少，内外平衡的状况有所改善。从产业结构看，新能源、互联网等新兴产业发展较快，信息服务、文化等高端服务业提速。

二、2012年我国经济发展面临的主要问题和风险

当前，世界环境更趋复杂多变，我国经济发展中，产业结构不合理、收入差距大、自主创新能力弱、资源环境约束强化、结构性就业压力大等不稳定、不协调、不可持续的问题仍然存在，同时，经济运行中又出现了一些引发经济下行的新问题和风险，主要表现在以下几个方面：首先，国际经济环境趋于恶化。世界经济复苏前景更加暗淡，我国对外经济发展面临巨大的压力。各国刺激需求增长的政策空间有限，发达国家债务规模高且不可持续，财政政策处于紧缩状态，市场流动性充裕，货币政策几乎没有效果。新兴经济体面对通货膨胀的压力，难以轻易放松其经济政策。贸易保护主义严重，部分国家为保护国内市场和增加就业，实施更多的贸易保护主义措施，对本国货币汇率实施干预。全球新增长点尚不明朗，新能源、生物、新材料等新型产业技术没有实质性突破，对经济的引领作用还未出现，传统制造业普遍存在产能过剩的现象。各国面临着巨大的政治和社会压力，无法实施有利于经济长期发展的结构性调整，如金融体系改革、社会福利制度改革等。按照联合国的最新预测，2012年世界经济增速将从2010的4％和2011的2.8％下滑至2.6％以下，其中美国经济预计增长l.7％，和2011年持平；欧元区经济可能从2011年的l.6％降至零增长；日本经济虽有所恢复，但仍然低迷。其次，我国实体经济运行困难加大。在原材料价格上涨和资金偏紧的背景下，实体经济特别是中小企业的利润减少，经营困难，活力不足，对就业带来压力。一是在货币政策收紧过程中，金融企业定价能力明显增强，实际贷款利率和实体企业融资成本不断上升，对实体企业形成挤压，2011年前三季度，上市金融类企业利润增长27％以上，而非金融类上市企业利润增长不到18％。二是实体经济中的上游行业相对下游行业利润增长加快，上游企业大多是垄断行业，其初级产品的成本上升基本通过价格上涨转嫁到下游行业，导致下游行业利润减少，规模以上工业企业中，利润基本集中在资源性行业中。三是大企业利用其容易以较低成本获得资金的优势，发挥影子银行的作用，以更高成本对其关联中小企业提供资金，对中小企业的利润形成挤压。此外，由于经济增长放缓，特别是出口减慢，部分行业如纺织、家电、钢铁等高度依赖出口和投资的行业产能过剩。再次，成本推动型物价上涨长期化。劳动力、土地、能源资源、环境等成本推动因素对物价上涨的影响趋于长期化。随着人口结构的变化和刘易斯拐点的到来，我国低端劳动力工资进入上升期。电、水、天然气的价格和环保收费长期偏低，也需要进行调整。我国现行的小农家庭经营方式使农业劳动生产率提高较慢，耕地资源持续减少，稳定和提高农业产量难度加大大，难以满足因城市化率提高和农民生活水平改善对食品的需求．农产品价格上涨压力持续存在。第四，金融财政的风险和隐患增加。当前，金融财政领域潜在的风险隐患比较突出。一是金融资产质量风险，金融机构表外业务发展过快，缺乏有效监管，部分资产质量不高；二是民间借贷风险，部分地区金融秩序混乱，非法集资现象突出，违约现象时有发生；三是地方融资平台负债风险，地方政府融资平台负债总额超过l0万亿，大多依靠土地收入支撑偿还，2012年将迎来还款高峰，一旦建设工地价格下跌过大和经济下滑过快，局部地区会面临一定偿付压力；四是房地产风险，如果房价较大幅度下降，银行、地方政府都将面临巨大资金压力。这些风险与经济运行存在的问题相互作用，处理不好将影响经济发展，使潜在的风险变为严峻的现实问题。

三、2012年我国宏观调控政策取向

面对复杂多变的国际经济环境和国内经济运行的新情况等新问题，2012年，我国将继续实施积极的财政政策和稳健的货币政策，继续处理好保持经济平稳较快发展、调整经济结构、管理通胀预期的关系，保持经济平稳较快发展，保持物价总水平基本稳定，保持就业和社会大局稳定，在转变经济发展方式上取得新进展，在深化改革开放上取得新突破，切实防范和化解风险，为党的十召开创造良好的经济社会环境。

1.继续实行积极的财政政策，以结构性减税提高经济活力。积极的财政政策特别是加大结构性减税力度，是应对需求收缩、增强经济内生动力的重要举措。预计2012年中央财政赤字规模与上年基本持平，为9000亿元左右。考虑到地方政府债务负担增加和可支配财力有所下降，中央财政可代地方发行3000亿元地方债并纳入地方预算。积极财政政策的执行重点由政府扩大开支转向结构性减税，切实落实对小微企业的减税政策，进一步加大对小微企业技术创新的支持力度；降低服务业的营业税税负水平，促进专业化细分结构升级；加快部分服务业的增值税扩大范围试点，解决现行营业税重复征收问题；资源税由原油、天然气扩至煤炭等重要资源，同时通过适当降低部分行业增值税税率，稳定税负总水平。

2.继续实施稳健的货币政策，完善货币政策操作。稳健的货币政策是兼顾稳定经济增长和稳定物价总水平的必然要求。2012年M2增长目标可设定在14％左右，社会融资总量增长规模控制在14万亿元左右。信贷资金会加大对农业、基础设施、中小企业、新兴产业的支持，防止半拉子工程。不断完善货币政策的操作，推进利率市场化，改变贷款利率和民间借款利率、存款利率与理财产品利率间的巨大差距，必要时可通过利率的非对称操作来缓解这一差距。建立适应中小企业发展的金融机构和债券市场，着力缓解中小企业融资难和融资贵的问题。

3.加快经济结构调整，毫不放松地抓好农业。扩大内需是稳定经济的首要任务，也是防范和化解金融财政出现系统性风险的必要条件。要合理增加城乡居民特别是低收入群众收入，拓宽和开发消费领域，促进居民文化、旅游、健身、养老、家政等服务消费；要保持适度投资规模，重点抓好在建和续建工程，确保国家已经批准开工的在建水利、铁路、重大装备等项目资金需求。产业结构优化升级是增加就业、缓解资源环境压力、完成节能减排目标的基础。要坚持创新驱动，培育发展战略性新兴产业；改造提升传统产业，加快重点能源生产基地和输送通道建设；发展服务业特别是现代服务业，壮大文化产业，推动文化事业蓬勃发展。促进农业稳定发展特别是粮食稳定增产是经济平稳发展和稳定物价的基础条件。合理提高农产品收购价格，调动农民生产积极性；加大财政对农业的扶持力度，将农业财政预算优先用于水利等农业基础设施建设，夯实农业发展基础；积极开展“农超对接”，畅通鲜活农产品运输“绿色通道”，改善农产品渡通状况，降低农产品流通成本。

4.能源价格体系改革是2012年体制改革的重点领域。多年来，能源产业市场化改革滞后对经济运行的冲击越来越大，价格偏低导致资源使用浪费，能源约束不断强化，油荒、气荒、电荒频繁发生。应抓住我国物价处于周期性下降阶段的机遇，加快我国能源市场化改革，完善电力价格形成机制，调整成品油价格形成机制，建议一旦居民消费价格指数低于3％，就启动能源资源的价格改革进程。5.促进房地产市场回归正常发展轨道是改善民生的重要任务。目前，我国已经形成地方财政高度依赖土地和房地产的格局，银行和民间信贷也深深介入了房地产，房地产已成为加剧贫富两极分化的重要因素。日本、美国等国家房地产市场泡沫引发经济金融危机的教训表明，过于宽松的货币政策和投机性购房占比过高，必将带来房地产泡沫，最终引发经济危机；但短期内，如果房地产价格和房地产销售大幅下降，也会打破财政、金融的脆弱稳定状态，形成系统性的经济风险。要促使房地产市场回归正常发展轨道，切实发挥好住房的居住功能，需要实行中性住房金融政策，严格限制投机、投资住房比重。短期内，应继续实行限购政策，同时，应逐步改革财税制度，加快推出房产税，更多地用经济手段调控房地产市场。

四、2012年中国经济发展趋势展望

依据我国经济发展的基本条件和我国宏观调控政策的基本取向，2012年，我国经济增速会小幅回落，国民经济继续处于软着陆之中，财政金融风险仍在可控范围内。

1.经济增速继续小幅放缓，不会出现硬着陆的局面从出口看，世界经济下行风险加大，多国家对人民币不断施压，国内劳动力、资源等成本增加，中小企业经营困难，一些国家有意识有组织地对我海外资源利用、领土安全等核心利益进行打压，出口将明显减慢。但是，我对发达国家出口的依赖程度逐步降低，在发展中国家经济明显好于发达国家的情况下，我国出口仍将保持一定增长；我国一般贸易出口已明显高于加工贸易，表明我国对外贸易转型升级正在顺利进行，出口竞争力较强。预计2012年出口增长12％左右，进口增长l5％左右，比2011年分别下降近l0个点；贸易顺差1300亿美元左右，比2011年减少250亿美元，下拉经济增长0.3个百分点左右。从投资看，2011年投资能保持较快增长，得益于分别占投资总额35％和25％左右的制造业和房地产投资的高增长，2012年固定资产投资将有所回落。我国制造业投资与出口增长较为密切，出口下降会抑制制造业投资增长，实体企业经营困难、利润增幅下降、部分行业产能过剩也会影响投资，2012年制造业投资预计增长20％左右，低于上年l0个百分点左右。房地产限购政策尚不会放松，房地产开发企业融资难度较大，待售面积处于较高水平，意味着商品房投资将会明显放慢，保障性住房建设数量比2011年减少300万套，也影响住房投资，2012年房地产投资增长不会超过20％。2011年，由于清理地方融资平台、核电站建设暂停、高铁建设大检查等原因，占投资总额25%左右的电力、交通、水利、环境等基础设施投资放缓，前期投资不足导致我国电力短缺现象越来越严重，“十二五”规划中交通、环保、水利等项目已陆续开工建设，基础设施建设资金主要来源于政府财政和融资平台融资，为防止半拉子工程，防范融资平台资金链断裂，国家将在控制风险的基础上，继续通过融资平台和基础设施债券等手段支持基础设施建设，预计2012年基础设施投资有望从2011年增长9％左右升至20％左右。总的看，2012年，我国固定资产投资增长20％左右，比上年回落5个百分点，考虑到价格因素，实际投资减慢幅度不大，下拉经济增长1个百分点左右。从消费看，受刺激政策退出、汽车限购、城镇居民收入增速减慢等多种因素的影响，2011年社会消费品零售总额增速明显放缓。目前，汽车销量处于底部回升阶段，2012年有望恢复正常增长。农民收入快速增长将促使农村消费继续保持良好势头，预计2012年社会消费品零售总额增长l7％左右，实际增长高于上年，上拉经济增长0.5个百分点左右。综合分析投资、消费、出口三大需求和结构的变化，预测2012年我国经济增长8.5％左右，比上年减慢0.7个百分点左右，这一增长速度仍处于9％左右的潜在经济增速的合理范围内。虽然经济增速适度减慢，但由于小微企业和服务业发展环境好转，不会对就业造成太大影响，新增就业会达到900万人。同时贸易顺差减少，需求结构进一步改善。产能过剩行业兼并改造会加快，服务业发展提速，产业结构也会进一步优化。产业转移和基础设施投资回升会带动中西部地区继续保持较快增长，区域经济发展更趋协调。

宏观经济展望范文第2篇

（一）、宏观经济运行走势将好于上年

2000年中国国民经济运行仍将处于与1999年相同的发展阶段上。从发展趋势上看与1999年没有大的区别，几个结构性矛盾将略有缓和。发展思路没有大的调整，或虽有思路调整，具体措施一时难以到位，人们可以感到发展的制约因素在变化，但实质变化尚不显著，可能在“十五”末期，局面能有根本改观。而2000年经济运行的态势，人们可能感觉比去年更为艰难，而实际走势却可好于去年。

一、城市化将是经济发展运行中一股给人以信心的新的现实推动力。

当前，农产品实际市场价格在下降，农业剩余劳动力增多，农民收入指标走低，城乡收入和消费差距扩大，这是解决第一层次矛盾即国民经济主要矛盾的动力。1999年城市工业品剩余积压减少缓慢和农村居民收入低消费水平低的局面将延续到2000年以后。市场的压力动力都在加大，要求加速城市化的进程。从扩大内需出发，为缓解城乡收入消费差距的矛盾，人们也不得不把加速城市化提到议事日程上来。况且一些地方政府的主要领导已经从规律上认识到城市化的本质意义，正在制定科学的城市化发展战略。这种战略是把城市化作为生产方式、交换方式、生活方式现代化的一个过程来考虑的。抓住人口城市化这个主要矛盾，其他几个层次的矛盾将随之解决。因此估计2000年一些地区城市化进程将加快，因而将释放出国民经济增长的相当能量，推动gdp增长加速。去年gdp增长7.1％，2000年经济增长速度有可能超过1999年。

二、区域结构调整将有新的气象 内需将进一步扩大。

近几年区域同构带来的内需不足，市场狭小，已引起国人足够重视。亚洲金融危机以来，产品剩余居高不下，但企业效益下滑之势在1999年下半年已有改观，工业生产稳定增长，市场销售相对平稳，运行质量明显提高。这说明市场自调节的力量迫使区域、产业、产品结构逐步调整，各行各业、各个阶层都经受了痛苦的磨练，市场观念更加成熟，为2000年经济的发展运行奠定了良好的心理基础。

目前各级政府都在总结“九五”经验，积极制订“十五”计划和到2010年中长期规划。这项跨世纪的发展规划工程，将使各级政府官员和各界人士对国民经济发展和运行规律的认识上一个新的台阶，必将引起发展观的革命，从而使2000年的年度计划将会更加符合经济发展的实际，各级政府在制订区域经济发展计划、规划、战略过程中将增加区际分工，互补共荣的自觉性，将比“八五”、“九五”时期更注意解决发展中的深层次矛盾，更注意经济运行的质量，自觉地使短期行为服从长远发展的需要，因此，这将大大促进国内统一市场的形成，促进各地经济的健康发展，要素空间配置将更为合理。因此，预计2000年的国内市场将进一步拓宽，国内市场销售将有明显增加，内需将逐步扩大，产业结构调整的进展会比1999年顺利。这将抵消海峡两岸政治关系紧张，利用外资减少等负面作用，使gdp增长势头好于1999年。

三、社会保障体制改革进度加快，去年三条补贴线的提高，将在2000年产生明显作用，成为调整居民心理预期，扩大内需的推动力。

抓住城市化就抓住了国民经济发展的牛鼻子，而提高三条补助线，加速社会保障体制的完善，就是降低城市化的门槛，就是加速劳动力商品化，货币资本化的催化剂。因而2000年中国城乡生产方式、交换方式、生活方式变革的速度将有加快的态势。利息税的出台、遗产税的酝酿、国有资产运营方式的深化改革都将有利于预算内财政社会保障资金的积累和合理的使用，必将增加公民对政府社会保障功能的信赖，消费、投资的心理和社会环境都将好于1999年。

四、2000年将是中国由政治型、计划型农业向效益型、市场型农业真正转变的第一年，农业种植结构、经营结构的调整将是2000年农村经济的主旋律。

20多年来农民的农业纯收入增长的70％靠提高农产品价格，靠粮食生产以外的多种经营，粮食生产并没有真正纳入市场经济体系，计划种植、计划收购仍然占有统治地位。粮食生产能力在整个国民经济改革发展、技术进步的推动下有了巨大提高，而经济效益提高甚微，致使农民和政府财政为此两败俱伤。1998年、1999年农民收入增长缓慢、负担加重、粮食积压、财政损失加重的严酷现实，迫使我们把调整农业生产结构、发展效益型农业提到日程上来。这将给农业生产方式带来新的生机，新的变革。2000年从春耕开始，农业的结构调整将出现新的气象。以效益为中心，就是以市场为中心，虽然风险增加，为此要付出一定代价，但一个农民、政府双盈的农业经济管理模式的诞生必将在总量上增加农民的收入，减少财政的损失。农业体制实质性的变革必将加快大型企业进入农业，使农业企业化的进程。自2000年始中国国民经济的发展将建立在更加坚实、协调的农业基础之上，工农两种生产方式的矛盾将有所缓解，发展和运行的势头将好于近两年。

宏观经济展望范文第3篇

今年以来，我国实施积极的财政政策和稳健的货币政策，不断加强和改善宏观调控，经济运行总体良好，继续朝着宏观调控的预期方向发展。投资、消费、出口稳定增长，内需拉动和支撑作用继续增强，工业生产平稳增长，夏粮生产和农业农村形势向好，财政收支增长较快，货币信贷平稳回落，经济增长的主要拉动力逐步从政策刺激向自主增长有序转变。这些表明中央关于今年加强经济工作的一系列决策和部署是正确的、有效的。展望下半年我国宏观经济形势，我国仍具备保持经济平稳较快发展的良好条件，但也有不少来自国际国内的不利因素需要认真加以应对。下阶段宏观经济政策应继续保持政策的连续性、稳定性，并根据形势发展的需要，把握好宏观调控的方向、力度与节奏，增强政策的前瞻性、针对性和有效性，力求在“稳增长、控物价、调结构”之间寻求平衡点，促进经济又好又快发展。

从有利条件方面看：

一是世界经济有望继续保持温和复苏。总体判断世界经济复苏势头尽管低于预期，复苏的过程也会出现反复，但出现剧烈波动仍属于小概率事件。这将在总体上为中国经济增长提供较为稳定的外部环境。

二是我国经济增长的内生动力依然较为强劲。虽然上半年我国经济出现温和放缓，但工业化、城镇化、消费结构升级、收入增长等经济增长的支撑力量并没有发生变化，而且今年作为“十二五”开局之年，企业发展经济的能动性较强。目前，农业生产形势良好，价格调控总体有效，市场供应得到较好保障，社会需求基本稳定，结构调整积极推进，重点改革继续深化，社会保障体系进一步健全，人民生活水平持续提高。

三是信贷质量总体风险可控。在刺激经济复苏的过程中，我国经济也存在一些风险性因素，其中比较突出的是地方政府融资平台的信贷。经济增速放缓过程中，这些风险是否会集中显现，导致经济“硬着陆”，是人们普遍关心的问题。综合现有各方面的情况看，目前我国在这方面的风险是可控的。

从不利因素方面看：

一是国际环境的不确定性上升。世界经济虽然有望保持温和复苏势头，但世界经济增长中的一些风险性因素也不可忽视。美国虽然在最后时刻达成了提高政府债务上限的协议，避免了债务直接违约，但经历此波折后，市场对美国国债的信心下降，美国国债被评级机构历史性地降低信用等级，对全球金融市场造成冲击，美国债务问题将更加复杂。欧盟债务危机仍在发展。日本全年的经济增长则仍受地震困扰，如果应对不好仍会影响日本的复苏进程。

二是影响通胀的不利因素仍然较多。下半年，我国通胀形势仍面临着国际局势和国际流动性过剩等多方面因素影响，还存在着较大的不确定性，这给宏观政策的操作带来一定难度。

三是一些地区中小企业经营压力较大。今年上半年，主要能源、原材料价格高位波动并向下游传导，企业融氪用工成本增加，部分地区劳动力工资上涨，给企业尤其是中小企业生产经营造成一定困难。

四是结构调整和节能减排任务依然很重。从统计数据看，下半年完成节能减排、淘汰落后产能和遏制产能过剩行业盲目扩张、推进企业兼并重组等结构调整任务，仍任重而道远。

二、全年主要经济指标预测及建议

综合考虑当前经济发展趋势及面临的国内外环境，预计下半年经济增长仍然朝着宏观调控的预期方向发展，即经济增长继续温和回落但仍能保持9％以上的较快增长，而价格快速上涨的势头将得到有效控制，通胀出现冲高回落的趋势。预计2011年全年经济增长9.5‰全年消费价格指数上涨在5％左右。

工业生产运行平稳。在大力发展高端装备制造业、新能源产业等政策措施的带动下；装备工业发展还有较大市场空间和持续的增长动力，支撑工业经济继续平稳运行。

固定资产投资增长保持高位。随着“十二五”新项目的陆续开工建设，特别是保障性住房建设、水利设施建设和战略性新兴产业发展政策逐步落实，政府投资可望有一定程度的加速；同时，社会投资增长有望保持较高增长的态势。

消费增长放缓但程度有限。虽然前期消费热点降温，但在目前就业形势依然较好、工资增长较快的情况下，居民收入将进一步提高，对保持消费增长具有重要支撑作用。今年我国还对个人所得税等做出调整，这些都有利于增强消费者信心。预计社会消费品零售总额全年增长16.4％。

物价将呈回落趋势。下半年，我国存在着不少有利价格回稳的因素。一是全球经济复苏放缓这一基本面因素不支持国际大宗商品价格进一步，上扬。二是今年我国有望实现粮食连续增产，这为农产品价格的稳定提供了基础。三是我国已经和将要出台一系列降低生产流通成本的挟持性政策措施，其效应也将逐渐显现。四是国内货币信贷条件已出现明显变化，对价格上涨也有一定的抑制作用。五是下半年物价翘尾因素明显减少。

面对新形势新任务，我们既要正确认识取得的成绩，又要保持清醒头脑，未雨绸缪，做好应对各种困难和潜在风险的准备，巩固经济社会发展好势头。

一要保持宏观经济政策的连续性稳定性。

二要综合治理物价过快上涨。

三要毫不松懈地抓好农业生产。

宏观经济展望范文第4篇

在全球经济几近萧条时，中国经济能逆风飞扬吗？环视周边国家，其经济成长颇多沧桑，亚洲危机爆发时跌入深渊，却又随美国新经济的强劲而急剧反弹，其颠簸之剧烈如承冰火。在亚洲危机爆发后，中国曾在外贸零增长和人民币不贬值的背景下创造了1998年的经济高速增长奇迹。同样，今年上半年我国7.9%的GDP增速尽管与去年同期进行纵向比较，应该说还有所不如，增幅约低0.3个百分点；但如果与世界上其它国家进行横向比较，则用“一枝独秀”来描述，也毫不为过！在不同的国际环境下，我国经济却保持了与去年同期基本相等的增长速度，这表明经济增长格局早潜移默化中发生着巨大变化。

1、更宽裕的小康诱致“自主性”经济增长引擎隐现，这样的亮点可望得以中期性维持。我们一度认为，我国经济的战略困局在于：拉动经济增长的“自主性”经济引擎已经从视野中消逝。但现在已出现了某种转机，这就是更宽裕的小康所导致的一系列投资和消费，尤其是房地产投资的再度活跃引人注目。

2001年上半年我国外贸的失色大致为消费和投资的增色所抵销，外需黯然失色，内需稳健爬升。甚至国家统计局得出了今年经济增长93%靠内需，7%靠外需这样令人咂舌的结论来！（1）、就消费而言，1-6月份消费品零售总额17915亿元，同比增长10.3%，比上年同期加快0.2个百分点，其中，城市消费品零售总额11209亿元，增长11.6%；消费品零售总额6706亿元，增长 8.1%。可见我国居民的日常生活，并没有感受到多少新经济光环破裂后的寒意。（2）就投资而言，上半年全完成固定资产投资11899亿元，同比增长15.1%，比上年同期加快4.1个百分点。其中，国有及其他经济类型固定资产投资8928亿元， 同比增长17.9%，集体和个体投资增长7.5%；基本建设投资4685亿元，增长11.8%，更新改造投资1776亿元，增长26.9%，房地产开发投资2123亿元，增长28.2%。和意料之中的国有经济投资的异乎寻常的增长，和同样并不奇怪的欲振乏力的民间投资相比，房地产投资的急速增长显然是一匹引人注目的“黑马”。

鉴于房地产投资升势强劲，我们不能不细探究竟。在2001年5月间，我国固定资产投资增长因住宅投资和更新改造投资的强力拉动而增长了17.6%，增速比去年同期平均加快了8.1个百分点。其中房地产投资的增长尤其引人注目，2000年我国完成房地产投资4902亿元，增长19.5%，比基建、更改和其他投资增幅分别高13.4、6.3和12.5个百分点，房地产开发投资占全社会固定资产投资的比重为20.2%。今年上半年，房地产业继续保持着繁荣势头。2001年1-5月，全国房地产开发到位资金2300亿元，增长幅度比去年同期高出20个百分点。1-5月份，全国完成房地产开发投资1535亿元，增长幅度比去年同期提高3.7个百分点。其中，完成商品住宅投资1057亿元，同比增长30.7%；商业营业用房投资164亿元，同比增长38.5%；而办公楼投资则继续保持负增长，同比下降4.3%。可见此次房地产创1998年以来景气的最高点，和1992年以后那一波的房地产狂热有根本区别。区别一在于当年房地产泡沫的吹大和开发商获得银行大量融资有关，而此次则是最终消费者获得银行消费信贷扶持有关。更可贵的是：早在央行禁止“零首付”之前，各商业银行的住房信贷部已警觉地将个人住房按揭从8成降至7成。二是当年房地产泡沫和写字楼、楼堂馆所的无序膨胀有关，而此次则是和住宅业的异军突起有关。不仅85%的住宅为个人购买，中国人的消费习惯也决定了买了新房就意味着装修，意味着家用电器等等的更新换代。回顾我国消费，不难发现明显的轮次更迭性，20世纪80年代以后每个十年的“大三件”都有不同的内涵；回顾亚洲金融危机时，美国人曾经说“亚洲人的财富都挂在身上”，戴着劳力士，喝着XO，坐着奔驰，却住得局促不安，这样的炫耀性赶超性生活方式显然面对经济危机时将脆弱不堪。也许我国住宅业的崛起不仅仅是一个新经济增长点的形成，而表明国民正形成新一轮的，和“后短缺经济”的轻工制品消费截然不同的生活方式和消费追求，此需求的启动可望得到中期性维持。

2、国际乱局难以扰动我国公众的乐观预期心态，这样的情绪因为申奥成功和入世在即也可得以中期性维持。在世界经济增长失速时，我国政府、和居民对未来乐观预期基本稳定，这对上半年经济增长平稳也功不可没。美国新经济之所以突然褪色，和其消费和投资信心从季度乐观到悲观的突然逆转有关。反观我国，企业和居民预期不仅没有逆转，反而随着即将到来的7年的“奥运经济”和“入世振荡”而得以强化。

外国人对我国公众乐观预期如是看：万事达卡亚太区消费者信心指数的调查显示出，大陆消费者对未来的信心处于持续增高的状态，其79.1的信心指数成为自1997年万事达卡在全球举办调查以来的最高记录，列亚太区第一位。在亚太的马来西亚、新加坡、印度尼西亚、日本等国消费者信心指数低迷到低于50的焦灼不安的悲歌中，中国大陆消费者的信心指数却继续攀升并在亚太区独占鳌头。不仅如此，和2000年12月的那次条长相比，我国大多数大陆消费者对生活质量、经济状况和固定收入等项的反映尤其良好，这几项的指数分别达到90.9、88.2和83.4，此外，就业情况方面的指数也达到了有史以来的最高点61.1，而去年12月，这个数字是54.8。上述调查显示出：我国经济成长既和众多小型开放经济体高度依赖外部需求的轨迹并不雷同，也和欧美发达国家的经济增长不完全同步，从从1997年来，我国已经悄然步入培育内需之路并渐收成效。

国家统计局对我国公众乐观预期如是看：2001年5月，我国消费者信心指数在4月份97.5的基础上，微降0.3点；同期全国企业家信心指数为120.7点，比一季度降低了1.3点。这使得我国内部需求中的投资在快速增长的同时，消费也保持相对平稳。6月份，上述两个指数双双平稳攀升。不仅如此，中国宏观经济的稳健也鼓励了境外投资者的信心，据美国全球商业政策委员会2001年4月的调查，外商直接投资中国的信心指数为1.69，居世界第二位，是世界上最具投资吸引力的地区之一。我们的结论是：外部需求中，外资流入的增加，内部需求中，房地产投资的增加和公众预期的平稳乐观，构成了2001年上半年经济增长的新“三驾马车”。如果我们比照周边国家和发达国家的经济指标，我们很难说中国经济在衰退中，因为7%以上的数字已经十分骄人；如果我们比照改革开放初期我国经济的“井喷式”膨胀，则这种增长速率似乎低于公众所预期的。加上中国经济处于“过大关”的“尖峰时刻”，不能不依赖快速增长靠新成果化解旧。无论是上坡路还是下坡路，度是中国经济成长的同一条路，中国经济正拖曳着渐进体制改革的沉重包袱，艰难地爬坡，期待着击水三千里的驰骋，但路虽清晰行进却难，致使人们感觉到了“蓝灯区”的寒意。

四、中国经济何去何从？狭路相逢智者胜

预测之一：中国经济体制处于微妙的深层变革时期，2001年下半年宏观经济将“微妙地”平稳。从根本上说，世界经济陷入大乱局，使得我国面临自1997年以来最为严峻的外部局势，但应该看到，中国经济的深层调整也从1997年开始就悄然展开。大国经济的化，不可能完全沿袭小型开放经济体高度依赖外部需求的旧巢穴。故世界经济动荡不休对中国经济的直接损害程度还是相对有限的。（1）、“微妙”一词，于外部局势来说，是下半年世界经济能够多大程度上收拾乱局很微妙。据美国总统首席经济顾问林赛预测，今年二季度美国经济成长将趋近于零，三季度可能到达1%，四季度则有望进一步扬升至2%。另据联合国、OECD等预测，美国今年GDP增长约在1.7%-2%之间，稍高于上半年。而近日欧盟财长会议上，各国财长们也对欧盟在下半年出现复苏充满信心，这也许是哀兵鼓勇之辞，但毕竟，世界经济增长陡然失速后，可能于下半年有所回稳，舒缓我国的外需氛围。（2）、“微妙”一词，于内部局势来说，是我国能在多大程度上化解“热宏观”上的“冷微观”十分微妙。高通货膨胀和双位数的增长，和基本无通货胀威胁的适度增长之间孰优孰劣还难下定论。总体，今年下半年对我国经济不利因素的要略大于有利因素的影响，预计下半年我国GDP增长幅度约在7.3%左右，比上半年约低0.6个百分点，全年增幅约为7.6%。全年出口增长维持在约6%左右，外资流入约450亿美元，国际储备可能突破2000亿美元！为什么公众和企业却普遍感觉中国经济在蓝灯区运行？甚至这种“冷”感觉让政府决策部门也产生了寒意？这显示出中国的改革开放处于关键性的阶段，从中期角度看，我国经济体制潜伏已久的战略性问题几乎已经开始要进行总决算了。

预测之二：和上半年的增长相比，下半年经济增长的稳中滑落为体制改革提供了恰当背景。2001年下半年的经济增长仍然会平稳但稍有滑落。理由如下：一是下半年国际经济格局仍将基本维持旧观或回稳，但此轮美国经济的调整将是和10年来新经济的超长景气相对应的中期性调整，因此不能期望外部环境会出现一个意外的外部需求来刺激我国经济。去年我国外贸快速增长对GDP的拉动作用为0.47个百分点，而2001年我国利用外资的急剧上升可能使GDP多增长0.3-0.5个百分点，因此资本内流的急增大致可以抵销外贸滑坡的。二是经济增长中，显性的不稳定因素基本消除，甚至到2003年以前，我国经济体制改革的外部显性不确定因素，例如加大对外开放，国有改制、阶层稳定等，均已无大碍。而隐性的则又属于“冰冻三尺非一日之寒”。三是公众预期平稳依旧，而房地产的投资和消费尽管繁荣，但却是市场自主性的内需启动，中期内不会大起大落，就算十五计划末，我国以住房消费贷款为龙头的消费信贷达到2万亿，在整个贷款中的比重也不过10％。四是一些不确定性因素，例如全年粮食种植面积的减少，城镇就业状况的加速恶化和农民总体收入增长的持续下降等等，对GDP增长的负面扰动冲击不大。因此，有理由相信，2001年下半年，甚至在中期角度，中国经济都有可能在7%-8%的箱体内宽松运行，而不是紧运行。这恰恰是中国经济体制进行重大变迁时比较恰当的战略背景。

预测之三：和难以量化入世对中国改革开放的影响一样，至今我们也并不确知所谓“奥运经济”对我国经济的拉动力度，对此宜冷静不宜热衷。这样的否定式预测也许经典预测相去最为遥远，但却值得警惕。下半年的两个外部提材，一是入世在即；二是申奥成功。入世冲击之所以量化，就在于其不仅可能对我国宏观经济运行体制提出了新范式，更在于也许政府不能不经历痛苦的涅磐，形成以权力制衡为基础的“政府内部治理结构”。同样地，包括高盛、摩根斯坦利、国家统计统计局到经济专家们对“奥运”对我国宏观经济的影响预测也是千奇百怪，从拉动GDP的0.3%-1.0%等各种说法都有，这提醒我们对“奥运经济”需要保持清醒和理智。

我们不妨简单剖析一下一则被知名或者不知名的大小媒体，国内外众多网站争相传抄洋洋洒洒三万余言的所谓“奥运经济”，看看这种“奥运经济”类的研究东西是如何接近荒谬的。彼“专家”将“奥运经济”之显赫效果列项，我们也就不妨挑出若干显示“奥运经济”已有白热化趋势。（1）、所谓奥运会的“直接收入”，据说包括：电视转播权；国际奥委会的合作伙伴计划；中央和北京政府补贴；组委会赞助商等等。更据说国际奥委会与各大公司的签约已经到了2008年，（PTO）计划4年的合同金额为5～6 亿美元，北京将得到10亿美元左右的分成。按照1997－2000年奥林匹克运动各项收入比例一下北京举办奥运的收入，大约30亿美元。直接收入竟然包括了中央政府的补贴，既如此，岂非政府补贴越多，“奥运经济”就越富强？除了北京得到的10亿美元之外，另外20亿是天上掉下的馅饼？（2）、所谓奥运会的“间接收入”，据说汉城1988年奥运会收入比例，北京此项电视转播权总收入为54亿美元，450亿人民币。而此项“间接收入”岂非是所谓“直接收入”已经计算过？（3）所谓奥运会的“举办城市及全国的派生收入”，据说包括了食宿、特种服务（指如饭店的总统包间，特种参观游览等）、观光等。据说估计在奥运会准备期7年当中，每年旅游者可以增加20％，旅游收入每年增加2 0亿美元，7年140亿美元左右，接近1300亿人民币。奥运会期间再增加100万人，50亿美元，相当于400亿人民币，仅仅由于奥运会增加的旅游需求为1 700亿人民币！且不说特种服务按此种估算已经被包括在食宿和旅游观光中，也且不说对运动员和辅助人员的食宿是支出而不是收入，竟然“奥运会期间再增加100万人旅游，50亿美元”？一般奥运会的运动员加辅助人员加记者充其量也就4-5万人，另外97万从何而来？住在何处（北京奥申委承诺了2万多个房间）？难道为其增设一次性宾馆？这97万又为什么将在北京化掉人均5000美元？

宏观经济展望范文第5篇

风险之一：次贷危机开始深化并扩散

IMF认为，一方面，次贷危机的影响将可能更广、更深、更持久。目前危机正从次贷领域向优质房贷、消费信贷、公司信贷等领域蔓延，并很可能演变成全面的信贷紧缩，拖累宏观经济。另一方面，次贷危机有从美国向其他国家扩散的可能。一些房价偏高、企业和个人资产状况偏紧的发达国家以及严重依赖外资拉动国内投资的新兴经济体将面临较高风险。预计源于美国次贷危机的全球金融动荡将造成近万亿美元损失。

风险之二：美经济衰退将拖累全球

经济衰退将带来美国国内需求下降，使全球贸易出现萎缩，预计日本、欧盟和一些亚洲经济体的出口将受到严重影响。此外，美国为应对危机不断降息，将导致全球宏观调控政策、各国间货币政策产生冲突。

风险之三：粮油等大宗商品价格上涨加剧通货膨胀压力

由于全球经济风险加剧，大宗商品市场热钱涌动，投资组合变动和资金无序流动增加，带动食品和能源价格出现上涨，给全球通胀和金融形势带来了更大压力。对新兴经济体而言，通胀是目前经济的最大威胁，可能比应对美国金融动荡和全球经济放缓挑战更大。由于很多新兴经济体此前经历了长达数年的经济快速增长，过剩产能已被充分利用，资源供给压力陡增，食品和燃料价格上涨将导致这些国家普遍面临很重的通胀风险。

风险之四：贸易保护主义或升温

美国正值大选年并发生经济减速，欧盟贸易赤字持续扩大加上产业转移等因素，发达国家贸易保护主义情绪升温，贸易冲突可能性增加，并将使世贸组织多哈回合谈判难以推进。从历史经验来看，每当全球经济出现问题，贸易保护主义总会抬头。

去年底《华尔街日报》和美国广播公司电视台所作的联合民调显示，58%的美国人认为全球化对美国不利。今年2月份，美国总统候选人希拉里和奥巴马都认为：若人当选总统，应考虑重谈北美自由贸易协定。可见目前经济民粹主义、贸易保护等已成为美国大选的热门关键词。

风险之五：新兴经济体将受影响

虽然近年来新兴经济体对发达国家经济的依赖性有所降低，但还不具备很强的独立性，亚洲仍依赖欧美的最终产品市场。因此，随着美欧金融风险外溢和经济减速，新兴经济体的增长将面临很不确定的前景。预计今年亚洲发展中国家经济增长率将由去年的9.7%降至8.2%，中国和印度今年经济增长率将放缓至9.3%和7.9%。

专家看法：当前世界经济形势对亚洲的影响

国际货币基金组织(IMF)亚太区主管戴维・伯顿(David Burton) 近日在《经济学家》上撰文，阐述对当前世界经济形势的看法，并分析亚洲经济的前景，他认为：

亚洲经济前景整体仍然较好

伯顿表示，种种迹象表明，次贷危机正在向其他金融资产和美国以外的其他地区蔓延。但对大多数亚洲经济体来说，次贷危机仍然有些遥远。亚洲的经济增长仍然强劲，亚洲各国金融机构也未遭遇其欧美同业类似的厄运。许多亚洲国家持有大量外汇储备，其宏观经济结构和金融市场状况已不像10年前亚洲金融危机时那么脆弱。一旦真的出现全球性衰退，亚洲也已积累了一定的应对经验与手段。IMF在其4月份的《亚太地区经济展望》中也指出，过去15年来，美国经济对亚洲经济的推动作用比较温和，大概的比率是，美国经济衰退1个百分点，将拖累亚洲经济放缓0.25至0.5个百分点。

2008年，对亚洲充满挑战的一年