债券型基金范文第1篇

普通债券型基金。这也是最被投资者所熟悉的类型，占债基总量的90%以上。还可再细分为一级债基和二级债基。一级债基可以用最高不超过20%的仓位投资股票一级市场可转债，也就是说可以打新股。母国根据证监会最近规定，不允许机构再打新，所以一级债基基本上就成为历史了；而二级债基可以用最高不超过20%的仓位投资股票二级市场，也就是说可以直接进行股票买卖，常见的有易方达安心债券A(110027)。

固定杠杆封闭式分级债基。该类分级债券基金A:B份额比例不变，AB分别上市交易，不可配对转换。

固定杠杆开放式分级债基。该类分级债券基金A:B份额比例不变，AB分别上市交易，可以配对转换。

债券型基金范文第2篇

投资者在A股市场的剧烈波动中饱受折磨，但或许正是熊市带来了该类产品发展的春天。此外，基数低也是其发展迅猛的一个因素。抛开这些因素，封闭式普通债券型基金有其自身优势。

优势一：封闭式运作

说到债券基金的封闭式运作投资，市场上谈论最多的还是有利于放大杠杆，从而获得更高收益。从过去3年的情形来看，该类基金通过杠杆超配债券比较明显，债券占净资产的平均比例一直高于开放式普通债券型基金。对债券进行杠杆投资是机构投资者的优势，将买入的债券不断质押回购，从而放大收益。假设A债券每年票息为5%，以100万元资金买入，并以3%利息正回购借出债券融入资金后，再次买入票息高的A债券，即可获得利差带来的额外收益。此即完成了一次简单的杠杆投资，而目前普通投资者并无参与这类交易的机会。封闭式普通债券型基金不仅拥有“门票”，而且由于在封闭期内无需应对投资者赎回带来的流动性压力，将杠杆投资发挥得更加淋漓尽致，对收益起到“推波助澜”的作用，该类基金在过去2年的平均收益高于开放式普通债券型基金。从单只基金来看，过去2年的收益冠军广发聚利债券在杠杆投资方面一直很“放得开”，债券占净值比的平均值高于200%，最近2年年化回报率高达10.76%，见图2。

杠杆投资听起来多少有些技术流的味道，普通投资者并不关心，一旦市场有风吹草动，基金经理将面临巨大的赎回压力，原先的很多投资计划可能泡汤。从这个层面来说，抛开了投资者的赎回压力，封闭式运作在一定程度上更能贯彻基金经理的投资理念，这不难解释何以一些出色的封闭式普通债券型基金在转为开放式运作后风格大变，业绩明显下滑。

优势二：折价带来的保护垫

出于流动性需求考虑、预判后市基金可能会有较大跌幅或资产配置调整等原因，投资者在二级市场折价卖出封闭式基金，使得价格偏离净值，折价越大，偏离越大。对于理性的投资者来说，当折价足够大的时候，正是出手“捡便宜”的好时机。

截至9月18日，封闭式债券型基金二级市场均呈折价交易，平均折价率为3.4%，诺安纯债定期开放债A和万家强化收益定期开放债券的折价率超过7.5%，2只基金今年以来的最高折价率甚至一度接近9%。这或是基金今年新成立，而封闭期又长达3年，加之二季度末开始的债市调整等综合因素共同作用的结果。表1显示，从过往9年（2003～2012年）来看，以3年为一个周期进行轮动，每3年晨星中国债券型基金指数最大跌幅的平均值为4.45%。这意味着，如果按照过去的风险水平来看，折价率超过5%时买入已经能够保证本金100%的安全，无疑给投资者搭建了比较牢靠的风险保护垫。

随着时间推移，价格最终将回归净值。以成立最早的招商信用添利债券为例，该基金成立于2010年6月，封闭周期为5年，在2012年一季度该基金的最高折价近10%，到2013年一季度最高溢价竟然近3%。折溢价的剧烈波动之间，更多的是二级市场的非理性情绪被放大。

折价带来的保护垫，事实上变相增加了投资者的收益。如果从过去2年封闭式债券基金的平均年化8.31%的收益率来看，折价买入的投资者要实现10%以上的年化收益率并非难事，而对于固定收益投资来说，这无疑是一个诱人的回报水平。

优势三：费率低廉、高分红

当前开放式债券型基金的前端申购费的平均值为0.43%，持有超过2年以上通常没有赎回费用（如果持有期在1个月以内通常需要交纳0.5%以上的赎回费）。而封闭运作的普通债券型基金由于在二级市场买卖，投资者交纳的是不超过3‰的佣金，两者看起来相差悬殊，对于短线交易者而言差距更是明显。我们并不鼓励这两种行为，尤其是对于波动本就相对有限的固定收益产品。

债券型基金范文第3篇

1、风险：首先要明确自己的目标，是追求低风险、稳定的收益，还是追求相对较高的回报。然后，根据自己的风险承受能力，选择相应类型的负债基数。这些债券基金的风险由小到大：纯债基金的风险小于一级债基，一级债基的风险小于二级债基，二级基金的风险小于可转换债基。

2、利率：购买债券基金时，可以关注利率环境。债券价格的涨跌与利率成反比。如果降息、降息，债券价格会上涨，债券基金的收益也会上涨。相反，如果利率上升，债券价格就会下降。央行近年来连续降息后，国内利率下降，对债券有利。

3、收费方式：同一个债券基础有三种ABC，分别代表三种不同的收费方式。A类债基代表前端收费，B类债基代表后端收费，C类债基代表没有订阅费，只有销售服务费。根据持有时间，选择收费方式比较划算。如果是短期投资(1-2年)，应选择丙类债务基础；如果是长期持有(3年以上)，可以选择B类债基；如果你不知道投资多长时间，那就选择甲级。

（来源：文章屋网 ）

债券型基金范文第4篇

关键词：债券基金；债券选择；择时能力；绩效持续性

一、 引言

关于基金绩效评估的研究由来已久，从20世纪60年代起，学者们就开始了对证券投资基金绩效的研究。在此领域的研究中，不论是研究方法还是实证结果都已经有了大量的成果，很多学者针对基金绩效评估的研究做了很好的总结，如Aragon和Ferson（2006）， Carinoetal等（2009）， Goezmannetol等（2007）， Ferson（2010）。但是已有文献中涉及到的研究方法和结论大多是针对股票型或混合型基金，而关于债券型基金绩效评估的文献却很少，这与债券基金在整个共同基金市场的地位不相符。从全球市场范围看，债券市场容量要远远大于股票市场容量，这已是不争的事实。根据Huang和Wang（2008）的研究统计，截至2006年底，美国债券型共同基金所管理的资产占美国共同基金市场管理资产的11%，而在欧洲市场这一比例达到20以上，债券基金在共同基金市场中的重要性不容忽视。据济安金信基金评价中心统计，截至2011年底，我国市场上股票型基金数量约为297只，资产规模7 481亿元，债券型基金数量约为156只，资产规模约为1 648亿元。股票型基金的数量是债券型基金的两倍，规模约为债券型基金的五倍。同股票型基金相比，尽管债券基金在数量和资产规模上都处于落后地位，但是，随着我国对发展债券市场政策的倾斜，资本市场正朝着更平衡的方向发展，债券市场还存在相当大的扩容空间，债券型基金也必然会得到更快发展。此外，债券基金本质上是一种债券投资组合，除债券基金这种正式的投资产品外，大量金融机构如保险、银行等机构投资者也都持有大量的债券组合，这些金融机构也需要准确及时地对自身的资产管理状况进行客观评价。因此对债券基金绩效评估的研究，不论对基金投资者，其中包括个人投资者和机构投资者如基金的基金（FOF），还是基金管理者本身都具有重要意义。

相对于股票型基金，债券基金绩效评估的研究之所以滞后，原因主要包括如下方面：第一，研究方法的限制。同股票相比，债券的特征因素较多，包括债券种类、期限、信用质量等，是更复杂的投资工具，有些证券本身具有衍生品特性，比如可转换债券，债券收益与风险因子之间具有非线性和期权的特性（Dietz等，1981）。已有的资产定价理论或模型，比如多因子模型，可以直接用于股票型基金的绩效评估，而固定收益资产定价模型比如各种利率模型，多用于衍生产品定价。由于债券种类繁多，每种债券品种都有各自独特的收益预测因子定价模型，关于债券收益预测模型的研究不完善，无法进一步用于债券基金的绩效评估，而对于包含各种产品在内的固定收益投资组合的定价将更加困难。在绩效评估中把握投资组合权重的改变和组合特征的改变非常重要，但是比较困难，对于某些研究方法比如基于投资组合权重信息的方法无法得以应用。第二，研究者在数据获取方面存在一定难度。在20世纪90年代以前，全球范围内没有相应的数据库可供研究者使用，很多债券资产都是柜台交易产品，交易频率低，交易信息相对缺乏。此外，债券基金的数量和所管理资产规模相对于股票型基金较少，没有引起研究者足够重视。

二、 债券基金绩效评估研究结果

从目前关于债券基金绩效评估的实证结果来看，债券基金经理是否具有明显的获得超额收益的管理能力还没有一致结论。但是，大多数文献研究结果显示，债券基金经理的费后超额收益不能战胜市场，并且不具备明显的择时和债券选择能力。下面我们对已有的研究成果进行分类总结。

债券型基金范文第5篇

纯债基金

债券基金收益稳健，年化收益率在5%左右，是具有良好流动性、低风险性和收益性特点的稳健理财产品，适合投资风险偏好保守的投资者。嘉实债券基金是纯债基金的代表，2003年成立至今的9年时间里获得了104%的总收益。

除了公募基金发行债券基金外，近两年私募基金也开始从只发行股票私募产品转向发行债券私募基金产品。以稳健著称的平安信托推出了债券投资基金集合资金信托计划“日汇金1号”，是目前唯一由信托公司自主管理的净值型纯债基金。其区别于其他信托产品的最大特色在于高流动性，每月15日开放认购及赎回，投资者可灵活掌握投资时段，提高资金运用效率。投资标的与公募基金类似，但业绩激励机制大不相同，收入主要是来源于浮动管理费，只有在产品投资收益超过收费基准的情况下才可以提取浮动管理费，投资管理人的绩效和投资者收益绑定，更好地保证了投资者利益。

短期理财基金

短期理财基金是时下市场炙手可热的产品。在投资范围上，可通过采用相关策略，集中投资于期限较短的存款、债券、回购，从而实现稳定收益。同时，随着利率市场化加速，银行融资成本上升，SHIBOR等工具可保持较高收益水平，使基金投资从中受益。

它是除货币市场基金“T+1”模式外最具有限定短期期限的债券型基金，不同于完全的债券基金任何时候都可以赎回，而是限定了短期的期限，但其优点是在银行间债券市场投资可按相应的期限获得确知的当期收益。与银行最具特点的债券类和固定收益理财产品比较，短期理财基金如“嘉实理财宝7天债基”自动循环模式可使投资者在需要使用资金时7天内可拿到资金，而收益现阶段基本可达到3%左右，无需到期日后再购买下一期产品。

分级债券基金

分级基金已成为目前市场上备受投资者追捧的主流基金产品之一。与带有杠杆的B类份额相比，分级基金A类份额提供了一个收益率高于市场上类似固定收益产品的工具，逐渐受到市场认可。同时，A类份额的设计及定价机制，也随着基金产品和参与群体的不断发展而趋向成熟。

分级债券基金是今年表现最好的基金，超过了股票型基金的收益，万家添利B债券基金（分级封闭式）更是获得了30%的收益。分级债券基金为投资者提供了保守和激进型的选择，但从A类的约定收益考虑，其实不如购买纯债型基金，A类收益只是与半年期银行理财产品收益相似；有一定风险承受力的投资者在债券市场状况良好的情况下可考虑购买B类的债券基金。

信用债基金

信用债的发债主体为公司（企业），相比国债和银行存款风险更大一些，但相对较高的收益率是对风险的补偿。虽然下半年的债市依然看好，但考虑到上半年债市已经实现了较大的涨幅，并已比较充分地反映了基本面和政策面的利好，预计未来债市的表现相比上半年而言将显得较为温和。未来票息收入将成为债基更为稳定的收益来源，而在品种选择上更看好持有期收益较高的信用债。

中短期限的信用产品目前仍然是最具有吸引力的一部分。中短期限信用产品的绝对收益率目前还比较高，经过了两次降息以后，中长期限的利率产品和短久期的信用产品的收益率都下降到了比较低的水平，但中短期限信用产品收益率仍然在4.5%～5%。

增强型债券基金

近年发行的新型基金——增强型债券基金，例如万家强债基金，投资于债券类资产（含可转换债券）的比例不低于基金资产的80%，投资于股票等权益类证券的比例不超过基金资产的20%，现金或者到期日在1年以内的政府债券不低于基金资产净值的5%。今年以来收益率7.9%，成立5年来累计收益达90%。

可转债基金

可转债是近年来比较热门的新型债券基金产品，除了兴业可转债是2004年发行的，其余不到10只都是在近1年时间发行的。它是债券型基金中与股票权益市场挂钩最为密切的品种之一，适合具有成长性偏好的投资者。纯债基金中配置可转债基金能力强的富国天利在8年多时间中达到了140%的总收益。

当前较为火热的兴业可转债基金的可转债投资占比为30%～95%（其中可转债在除国债之外已投资资产中比例不低于50%），股票不高于30%，现金和到期日在1年以内的政府债券不低于基金资产净值的5%。成立以来的收益178% ，2008年和2011年跌幅分别为-9.5%、-6%，总收益可与股票型基金媲美。

偏股型债券基金

此类基金并不多，主要有南方宝元和银河收益债券基金。南方宝元债券基金主要投资于各类债券，品种主要包括国债、金融债、企业债与可转换债券。债券投资在资产配置中的比例最低为45%，最高为95%；股票投资在资产配置中的比例不超过35%。银河收益债券基金股票配置比例为60%～95%，而债券配置比例为5%～40%。

南方宝元成立以来的收益达到147%，金融危机的2008年基金净值-8%，其他年度基本为正收益，在偏股型基金中抗跌性较强。风险程度适中的投资者可选择做偏股型债券基金的定投，保证风险损失较小的情况下获得成长性收益，适合对资本市场波动不敏感的投资者。

把债基放进配置的篮子