一、中小企业融资来源分析

资金是企业成立、发展的重要资金，而融资渠道则是获取这些资金的来源，也是确保企业保存生命力、创新力的重要支撑。中小企业融资来源主要包括内源和外源两种渠道：

（一）内源融资规模小，受限较多

内源融资即企业将自身经营获取的资金进行转化并用于企业发展投资的过程，资金来源主要为企业留存的收益、折旧、新产品开发基金等。但是内源融资存在固定性，与企业自身盈利能力、净资产规模等密切相关，同时也具有低风险、低成本、自主性、有限性等特征。就中小企业而言，内源融资不会增加企业债务负担，同时还能节约交易费用。对目前融资产业落后、社会信用环境不佳等不利环境下，比较适合中小企业发展，但因与企业自身盈利等因素相关，发展空间也比较局限。

（二）外源融资风险高，难度较大

外源融资即企业通过一定的渠道或手段吸收其他经济主体的闲置资金，再转化为自己投资的过程。其能高效形成企业资本，同时具有有偿性、流动性特征。1、直接融资。如通过股票、商业信用、风险投资、租赁等作为工具，直接实现出资者与融资者的关系。2、间接融资。以金融信贷机构作为媒介将出资者和融资者联系起来的方式，如银行贷款等。

二、经济市场环境变革给中小企业融资带来的困境

（一）自身结构单一、规模小，发展缓慢

中小企业普遍存在规模小、经营能力有限、盈利少等不足，效益易受市场波动的影响，内源资本累积缓慢。同时由于存在产业结构不合理，社会分工不完善，专业化水平较低等问题，难以在市场中寻求突破形成规模效益，发展相对缓慢。

（二）政策匹配不够、扶持少，地位较低

近年来，我国市场经济不断完善的同时，中小企业在数量上突飞猛进，具有数量多、规模小、类别繁杂等特征，而政府金融体制建设尚未能做到与中小企业发展相匹配的程度，在中小企业扶持上兼顾不足。基于此，中小企业在融资领域的地位也相对低下，存在融资难、利息高等困境。同时，2008年上半年央行先后多次提高法定存款准备金比率，最高一度达到了17.5%，但在此大环境下，中小企业的融资难度无疑进一步增加，尽管后来央行又多次下调法定存款准备金比率，但对于中小企业而言货币供应仍未得到缓解，且政府对于处于融资弱势的中小企业扶持力度不够。

（三）融资渠道单一、风险高，效益不佳

中小企业因为发展缓慢，内源融资与自身经营活动密切相关，周期长，受限因素多。在外源融资方面，由于银行贷款评估不易通过，因此多选择其他融资机构来实现，融资结构比较单一。同时由于中小企业财务制度不健全、财会人员素质不高，风险控制能力不强，对在其他融资机构融资的把控能力有限，不仅难度大且融资成本也比银行高许多，因而存在较大风险。即使外源融资顺利、安全，但因所获取的融资时效性问题影响到整体效益。

三、缓解中小企业融资困难的对策

（一）优化自身机制，提高管理水平

银行等金融机构在处理中小企业贷款时，非常重视中小企业自身信息、偿债能力。因此，要获得银行支持，中小企业要加强内部改革，优化自身经营机制，提高管理水平。构建完善的内部管理制度，编制完善的财务报表，规范内部运行，公开经营信息，以便银行对企业信用评级考量，进而银行取得银行信任，争取更多地通过银行主渠道融资，降低融资成本和风险。

（二）健全制度体系，加大扶持力度

政府的扶持是中小企业的有力保障，不但能提升中小企业的地位，还能缓解融资难度及降低风险系数。政府应尽快根据推进中小企业发展的要求健全相关制度体系，为中小企业融资搭建宽松的环境。鼓励银行金融机构支持中小企业信贷，如适当放宽贷款期限，提高贷款比例等，加大对中小企业的扶持力度，促进中小企业与金融业共同发展。

（三）拓宽融资渠道，优化融资环境

拓宽融资渠道，可以从培育中小企业上市资源，探索中小企业债券发行，引导小额贷款公司为中小企业提供资金扶持，帮助中小企业通过并购贷款、信托投资基金、股权投资基金和民间融资等多种方式入手。同时建立健全金融企业备案制度，加强对股权投资、担保公司、典当行等新兴融资服务机构的监管，建立健全民间金融风险监测管控和重大金融事件社会稳定风险评估机制，优化中小企业融资环境。

四、结语

综上所述，中小企业融资困境较多，涉及自身、政策、渠道等多种限制，而要解决融资困境还应多方加强。首先应自身应立足实际，加强改革，以提供提升自身征信度来缓解银行的顾虑。其次国家应加大力度扶持，提升中小企业地位。另外，还应拓展中小企业融资渠道，加强金融市场监督监管，为中小企业打造和谐、安全的融资环境。

作者：彭作富 单位：重庆渝富资产经营管理集团有限公司，