1.中东是世界上油气资源最丰富的地区

根据《BP能源统计2014》，该地区石油和天然气的探明储量分别占世界的47.9%和43.2%。天然气的产量和消费量约占世界的18%和13%。近几年中东的石化产业依赖丰富的天然气副产NGL快速发展起来，目前是世界第三大乙烯生产地区。但随着中东地区在发电、海水淡化、石化等产业天然气需求急速增长，可用于石化生产的轻烃资源也出现供应紧张的趋势。中东地区虽然天然气资源丰富，但是预计2015年该地区将出现天然气短缺，过去靠低成本原料大肆扩张的发展模式也将面临挑战。尽管面临NGL短缺，中东地区的石化工业采用液体原料仍然具有相当的竞争力，未来几年中东地区的乙烯产能仍然保持增长。2014年中乙烯产能约3200万吨/年，比上年增长约6%，乙烯产量约为2840万吨，比上年增长约9.2%。在原料面临短缺的情况下，中东地区石化生产商开始将目标原料转向液体原料，如Sadara公司将采用约一半石脑油一半乙烷作为原料。采用液体原料一方面是基于原料可获得性的考虑，另一方面也是中东地区针对北美乙烷裂解大规模发展后，世界橡胶、苯系产品等供应将出现短缺做出的调整。沙特的大型石化企业还进一步提出产品多元化和差异化竞争的战略，将在未来生产出更加丰富和附加值更高的产品，占领世界石化市场更多的领域。如沙特基础工业公司与埃克森美孚公司在Jubail合资成立橡胶公司，将生产丁基橡胶、EPDM橡胶、SBR、聚丁二烯橡胶等产品；Sadara公司和陶氏化学成立的合资公司，从陶氏获得13项技术的授权，将生产包括PE、环氧丙烷、橡胶、乙二醇乙醚、胺类、异腈酸酯、多元醇等产品。

2.美国石化行业业加速扩能

美国石化行业继续依赖页岩气开发产出的NGL快速发展乙烷裂解及其下游产业。2013年，美国石化产业受制于中游乙烷运输设施。2014年，部分管道建成，中游瓶颈部分消除，石化产能增加加速，并出现一定的过剩。2014年，美国乙烯产能约3100万吨/年，产量约为2550万吨，比上年分别增长11%和3%。美国的石化行业目前正处于井喷式增长中。根据美国《化学周刊》统计，2014年拟在建的乙烷裂解项目达11个，预计到2017年增加产能约1038万吨/年。美国页岩气产量仍在不断上升，而中东天然气资源面临短缺。此消彼长，美国石化产业增长的势头在未来将可能超过中东。但是从长期看，美国乙烷和乙烯产能均过剩的情况下，上下游争相出口可能产生不良影响。美国的乙烷产品今年将有大量商品出口到欧洲，可能导致美国国内乙烷价格上涨，而乙烯产能过剩则会对下游产品的价格起到抑制作用。美国国内的化工产品市场已经发展成熟，增长速度较慢，石化产品增长速度超过美国总体经济增长速度。其过剩的石化产品主要用于出口，大部分产品销往欧洲和新兴市场。从目前形势来看，受地理位置影响，美国下游产品未来首选目标市场是南美的新兴市场，其次是亚太地区。

3.欧洲转换原料谋求生存

欧洲石化产业受困于原料和能源成本高昂。根据美国IHS公司的数据，欧洲石化行业原料成本超过世界平均水平的45%，用电成本是美国的2倍以上，天然气成本是美国的3倍。该地区2014年仍然陷入关闭产能的危机中。2014年欧洲地区乙烯产能为2300万吨/年左右，产量为1940万吨左右。北美页岩气产量增速过快，过剩严重，有望在近几年大量出口。欧洲石化行业已经开始裂解原料的轻质化。2014年英力士公司首先宣布，计划在北美和欧洲裂解装置之间架设“虚拟乙烷管道”，将北美乙烷运送到欧洲加工。沙特基础工业公司也打算改造其位于英国威尔顿的烯烃装置，用于加工从美国进口的乙烷。北欧化工与美国公司签署了为期10年的乙烷供应协议。美国过剩的乙烯原料还包括LPG（液化石油气），2014年出口到欧洲的LPG价格大幅度下降。欧洲2014年已经加大了北美LPG进口量，一些沿海的灵活原料装置已经取得较好的效益。欧洲裂解装置的原料有60%左右为液体原料，预计2015年原油价格将在较低水平波动，可大幅度降低欧洲裂解装置的成本，对欧洲石化工业起到一定的积极作用。

4.中国甲醇制烯烃快速发展

我国石化产业的原料成本较高，但之前受高油价影响，蒸汽裂解产能没有扩张，多个蒸汽裂解项目延期。2014年采用甲醇为原料的多套MTO、MTP装置投产，是近年来该原料路线增长最大的一年。2014年，中国乙烯产能约1940万吨，乙烯产量约为1800万吨，其中甲醇为原料的产量约占5%，2015年随着新投产的7套甲醇制烯烃装置稳定运行，该路线的乙烯产品所占比例将有明显提高。石油化工路线的蒸汽裂解装置进一步寻求轻质化，将LPG中能够用于裂解的加以利用，也有企业考虑进口北美的轻烃资源。而2015年原油价格预计处于低位，石油路线的石化产品盈利空间有望改善。

5.油价下跌利好化工行业

2014年下半年国际原油价格大幅下跌，并在年末出现大幅跳水。其主要原因是美国页岩油大量增产，减少了对中东原油的依赖。中东国家为了市场份额，也为了维持国内财政收支平衡，大幅降价向北美出售石油。类似的由于技术革命对产品价格的影响已经在美国天然气市场出现过，影响较为深远，价格不会在短期内回复高位。预计2015年，全年石油价格仍将维持在较低水平。在需求侧，美国ACC预测2015年全球化学品市场的需求将增长3.6%，为四年内最高水平。原料端成本下降，需求侧需求旺盛，2015年化工行业有望实现效益增长。

作者：闵剑单位：经济技术研究院