金融业的发展

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金融业的发展范文第1篇

金融是现代经济的核心，资本作为配置市场资源的主体，在市场经济条件下，环境、气候变化等因素可以投资并带来利润。国务院发展研究中心课题组曾运用产权理论和外部性理论研究后认为，如果各国排放权得到明确界定和严格保护，节能减排就会成为一种有利可图的行为，低碳经济发展模式将会替代传统发展模式提供强大动力。金融业要保持可持续发展、保证长远盈利，必须保障对符合环保要求产业的投入。因而在向低碳经济转型的过程中，随着环保标准统一提高，需要改造大批传统产业，促进新兴产业的成长，这为发展绿色金融提供了广阔的空间。在发展的过程中，绿色金融的直接作用对象是微观经济主体，其方式是引导和调节金融生态体系的资金分布，实现金融生态系统的内外环境并以此促进良性互动发展，只有建立节约资源、生态环境的基础上才能促进经济可持续发展。金融业融合社会责任和可持续理念，提供能效金融、环境金融和低碳金融产品及服务来实现环境保护，以全身的可持续商务模式实现金融业可持续发展，进而为金融业集聚提供有利的条件。绿色金融通过影响技术创新、企业行为、公众投资、创业导向以及纠正市场失灵对节能减排产生直接和间接的作用，促进经济可持续发展，如图1所示。更进一步说，不同类型的金融机构和投融资行为对经济可持续发展的影响相异，其影响是直接的或间接的，正面的或负面的，长期的或短期的。如图2所示。具体表现在:一是绿色金融影响并有利于行业间的资金流动，金融机构以绿色的投资方式，改变投入产出的组合，使其向环保型高、利用率高的行业流动，积极促进经济可持续发展。二是影响并有利于企业决策，金融机构以绿色的投资方式，通过考虑环境风险获得决策支持，间接改善环境和经济的可持续发展。三是影响并有利于产业发展，金融机构以绿色的投资方式，为资源利用率、新发明或被污染环境等环保产业提供投融资服务，改善生态环境并促进可持续发展。同时，经济可持续发展又会为金融业提供良好的外部环境，促进金融业健康发展，形成互动双赢，以更好地促进金融业集聚的发展。从绿色金融实践看，国外银行业绿色金融实践发展较好、较早，而国内起步较晚且经验少，但近年来发展迅速。

二、我国金融业集聚的发展分析

20世纪80年代开始，随着全球经济一体化和金融业的迅速发展，国际金融资源在区域间流动加速，金融业呈现出金融企业重组并购趋势，也因而引起了金融活动和金融机构在某一中心城市高度集聚的现象。就全球而言，美国的纽约、英国的伦敦和日本的东京，已成为全球最重要的金融产业集聚地。20世纪70年代以来，一些新兴的国家和地区，如新加坡、泰国、香港，也出现了明显的金融业集聚的趋势。如表1所示。我国目前已经形成了相对完善的金融体系，也形成了一定规模的金融集聚区域，从我国国内来看，金融集聚的现象在国内同样也有一定的表现，上海、北京、深圳的特定区域内集中了大量国内外的金融企业，相关数据显示。2011年中国金融中心指数前10名的是上海(130．25)、北京(111．20)、深圳(73.05)、广州(42．81)、杭州(34．80)、天津(32.36)、南京(31．60)、成都(30．96)、重庆(30.80)、大连(28．78)。对于国内不同层次金融中心分布态势，如表2。在我国金融业集聚发展的过程中，由于主客观的原因，出现了不利于形成集聚的一些问题，一是在发展过程中绿色金融创新力不强，由于我国金融产品和服务在发展中的自主创新水平不高，不仅传统金融服务难以满足环境保护对融资的要求，而且金融创新可能会带来风险，不利于减少对高污染、高消耗行业的投入。二是环境风险防范不足，目前我国金融业发展还缺乏自我调节机制、环境审查制度等，这就限制了防范风险的能力，进而无法使内外部发展达到较为融合的状态。三是市场交易平台割据现象，这直接导致了市场分割、市场规模狭小，增加社会成本，浪费资源，影响统一市场的形成。四是政策体系不健全不完善，这不仅缺乏机理引导机制，也增加了交易成本等，无法获取其他融资支持，缺少信息共享机制，失去了发展机遇。

三、绿色金融时代我国金融业集聚发展路径

金融业的发展范文第2篇

金融业是的重要支柱产业。要实现市第四次党代会提出的奋斗目标，确保全市经济社会持续快速健康发展，创建国家创新型城市，建设“和谐”、“效益”，迫切需要金融改革创新发展实现新的跨越。为加快建立完善符合社会主义市场经济要求的金融调控、监管、组织和市场体系，巩固提升区域性金融中心地位，全面建设金融强市，特提出如下意见。

一、金融业改革创新发展的指导思想和总体目标

（一）指导思想。在中央金融主管部门的领导和支持下，金融业要以改革、开放、创新为动力，继续发扬艰苦创业精神，抓住发展机遇，发挥地缘优势，立足、依托香港、辐射华南、联通全国，做大、做强、做出特色。加快建设功能完善的金融体系，巩固和强化金融业的支柱产业地位，增强金融业支持经济社会发展、促进产业结构调整优化、有效防范和化解风险的能力，巩固提升区域性金融中心城市的功能和地位。

（二）总体目标。丰富建设区域性金融中心的内涵，推进金融的特色化、品牌化，努力把建成“产业金融中心”、“金融创新中心”、“金融信息中心”和“金融配套服务中心”，实现金融发展的“五个转变”。

——“产业金融中心”。围绕的产业发展和结构调整，面向高新技术产业、现代物流业和文化产业，面向民营中小企业，提供全方位、立体式的金融服务，促进创业投资发展、金融与产业共同繁荣。

——“金融创新中心”。继续先行先试，创新发展模式，创新发展路径，创新发展机制，使成为新型金融机构的聚集区和金融产品的创新中心。

——“金融信息中心”。发挥独特的地理条件和良好的市场机制优势，力争把建成国内外金融信息收集、加工、分析、交易的重要平台和金融研讨、展览、交流的重要城市。

——“金融配套服务中心”。加强金融基础设施和金融生态建设，使成为金融数据备份、软件开发、后台业务、中介服务机构的集聚区和金融人才的培训基地，为及周边地区金融发展提供有力支持。

——实现“五个转变”。实现金融业从规模发展向效益发展转变；从引进发展向对外辐射发展转变；从传统金融业向现代金融业转变；从国有为主向多种成分并重转变；从信用缺失向诚信为本转变。

（三）具体要求。提高“一个比例”，组建“若干集团”，壮大“五类金融中介服务机构”，建设“七类新型金融机构”，推出一系列金融新业务和新产品。

——提高金融业增加值占GDP的比例。

——推动银行、证券、保险企业的改革与重组，鼓励组建综合性金融控股集团。

——对诚信好的律师事务所、会计师事务所，资信评估公司、资产评估公司和信用担保公司等中介服务机构，鼓励支持其做强做大。

——设立货币经纪公司，完善黄金备份交易中心，发展产业风险基金、证券投资基金，试办住房信托基金、汽车金融和证券融资公司。

——拓展资产证券化、离岸金融、外币商业票据、中间业务等金融新业务和新产品。

二、充分发挥毗邻香港的优势，加快推进深港金融体系的融合

（四）积极推进深港资本市场合作与连接。加强深港两地资本市场在人员交流、信息共享、产品开发、技术支持等方面的合作，研究探索跨境交易、双重挂牌、两地上市、联网交易的可行性。

（五）继续促进深港资金交易便利化。继续丰富支付结算品种，逐步完善两地间资金交易的基础设施；按照先个人后企业的顺序，完善深港人民币结算业务。

（六）积极配合香港银行扩大人民币业务。支持香港银行分支机构开拓业务领域，扩大人民币贸易结算。研究探索及内地企业在香港发行人民币债券的可行性。

（七）吸引香港金融机构设立地区总部以及后方支援中心。发挥毗邻香港、金融基础设施完善的优势，实施优惠政策和措施，创造条件吸引香港金融机构设立地区总部以及后台业务、产品研发、客户服务、数据备份中心。

（八）实现“通”与“八达通”的互联互通。依托与香港间现有的支付结算系统，加快实现“通”和“八达通”互联互通，便利深港两地往来人员的小额支付。

三、围绕产业结构调整优化，突出金融对产业的服务和支持

（九）继续发展中小企业板市场。支持深交所扩大中小企业板规模，增强中小企业板活力。出台鼓励企业上市的优惠政策，加快中小企业上市步伐，培育一大批具有自主创新能力的科技企业。

（十）通过金融创新产品强化和提高政府投融资能力。发挥财政资金杠杆作用，探索发行项目债券、市政债券，利用资产证券化、设立产业基金等方式，拓宽财政融资渠道，强化和提高政府投融资能力。

（十一）发展产业风险投资基金和产权交易市场。制定优惠政策措施，鼓励多种形式的风险创业投资，争取以有限合伙等形式设立风险投资公司。支持市产权交易机构与深交所实现良性互动，畅通非上市股份制企业产权流通渠道。

（十二）鼓励出口信用保险和中小企业保险的发展。加大对重点产业出口信用保险的保费扶持力度，逐步提高扶持比例，扩大扶持范围。鼓励开发中小型企业一揽子保险产品，并实施相应的优惠政策。

四、完善金融市场功能，增强金融市场的集聚和辐射能力

（十三）加快建立多层次资本市场体系。强化深交所主板市场的融资功能，巩固和发展企业债规模，支持和帮助上市公司尽快完成股权分置改革；积极推动创业板市场建设；探索非上市公司的柜台和场外交易，推进三板市场的发展。

（十四）尝试建立信贷资产二级市场。鼓励开展贷款出售、资产证券化业务，建立银团贷款分销市场，完善信贷资产市场价格的形成机制。

（十五）支持深交所加快公司债券市场发展。建设完善信用评级、信用担保、支付清算等债券市场基础设施。争取批准商业银行购买公司债券，鼓励优质民营中小企业发行公司债券。

（十六）鼓励发展商业银行中间业务。鼓励商业银行利用先进的科技手段，大力开发新的中间业务品种。加强行业自律和协作，避免恶性竞争，促进中间业务市场健康发展。

（十七）争取尽快设立货币经纪公司。加强金融机构与国际货币经纪公司联系沟通，争取尽快设立货币经纪公司。

（十八）积极创新发展票据市场。积极推动票据业务创新，着力发展融资性票据和外汇商业票据。创造条件组建票据交易所，采取无纸化的联网交易方式，建立票据登记结算体系，提高票据交易效率。创新支付手段，建设票据影像处理系统。

（十九）积极创新保险业务品种。制定优惠措施，鼓励保险公司开发责任保险等新产品，争取境内居民外币寿险保单业务在进行试点。

（二十）完善黄金备份交易中心功能。支持引进境外做市商和培育境内做市商，活跃黄金交易，进一步完善上海黄金交易所备份交易中心交易功能。争取在开办黄金进出口业务和其他黄金交易业务。

（二十一）加快发展离岸金融业务。支持有条件、有客户资源的中资银行办理离岸业务；鼓励香港银行将业务延伸到在深的港资企业；争取在推广外汇资金信托业务。

（二十二）推动银行卡特色化和品牌化。鼓励发行银联标准卡，优化银行卡使用环境；推动公务消费银行卡应用，提高银行卡使用频率；支持银行积极开发、推广新的银行卡品种。

（二十三）鼓励金融衍生产品交易市场发展。继续拓宽衍生产品交易，力争推出股指期货、利率期货、权证产品、远期结售汇、掉期业务等新品种。努力争取设立金融衍生品交易所，建设金融衍生品开发试验基地。

五、加快金融机构改革，焕发金融业的生机和活力

（二十四）加大法人金融机构产权改革力度。引导民间资本参与国有金融机构重组，实现产权主体多元化，改善资本结构。支持金融机构实施员工持股，完善股权激励机制。

（二十五）积极发展金融控股集团公司。鼓励金融机构进行收购兼并，开展综合性、多元化经营，为客户提供银行、证券、保险等综合服务。借鉴国外先进经验，促进有条件的银行、证券、保险机构做大做强，逐步发展成为金融控股集团。

（二十六）积极探索保险公司新型组织形式。支持组建专业性保险公司、自保公司、相互保险公司、中外合资保险资产管理公司等。鼓励设立保险中介机构、研发机构、客户服务中心，争取国际著名的保险经纪、公估机构在设立分支机构。

（二十七）加快设立汽车金融公司。抓住《汽车金融公司管理办法》出台机遇，加快在设立汽车金融公司，鼓励汽车金融公司设立分公司。

（二十八）争取设立房地产信托投资基金。支持以独立机构或依托信托公司的方式，大力发展房地产信托投资基金。

（二十九）争取试点设立证券融资公司。支持证券公司、登记公司和商业银行等发起设立证券融资公司，为券商提供抵押贷款、质押贷款、信用贷款和证券融通服务，畅通货币市场与资本市场之间的连接。

六、优化金融生态环境，提高金融业的风险防范能力和稳定发展的持续性

（三十）支持国家外汇管理体制创新。争取放开异地企业在办理非贸易外汇支付业务，以及异地企业在进口项下付汇的限制。争取批准在深跨国公司的资金进行集中管理。鼓励跨国公司将外汇资金集中管理部门设在。

（三十一）加强内控制度建设，防范化解金融风险。鼓励金融机构加强信贷资产管理，盘活不良资产。严格落实风险控制措施，切实防范信用风险、市场风险和操作风险。支持建立金融系统纪检监察联络员制度，加强金融案件预防工作。

（三十二）健全完善企业和个人征信系统，完善社会信用体系。积极采取措施，将分散在银行、工商、税务、社保、海关等部门的信息，整合成统一高效的信息平台，建立起个人和企业负面信息系统。支持依托信用协会，建立企业信用调查中心。

（三十三）加强金融机构与执法部门合作，加大金融债权保护力度。探索建立金融案件立案、执行的绿色通道，切实维护金融债权；加强金融机构与工商部门合作，建立不良企业信息查询机制；继续发挥金融债权联席会议作用，对拖欠企业进行联合制裁。

（三十四）推动银企合作，营造共同繁荣的良好氛围。支持协调银行与企业间建立定期交流制度，疏通货币政策传导渠道。鼓励银行和企业通过行业自律组织进行协商，共同营造诚实守信的良好环境。

（三十五）支持担保企业做大做强，引导担保产品多样化。采取扶优限劣的措施，引导优秀担保企业做大做强。鼓励担保公司扩大业务领域，丰富担保品种。发挥担保行业协会作用，加强行业自律，建立资质评级制度，促进担保行业快速健康发展。

（三十六）大力扶持金融中介服务机构发展。鼓励通过收购、兼并、重组等方式，发展一批讲诚信、既大且强的资信评估公司、律师事务所、会计师事务所、审计师事务所和资产评估公司，实现中介服务的规模化、集约化。

七、加强金融基础设施建设，打造金融中心城市的良好形象和知名品牌

（三十七）加快金融中心区建设，积极规划“金融配套服务基地”和“国际基金产业园区”。加快罗湖和福田中心区金融中心建设，合理规划全市范围内的金融产业布局，强化金融产业要素资源的集聚。规划建设金融配套服务基地，吸引金融机构设立后方支援中心。积极借鉴国外模式，规划设立“国际基金产业园区”。

（三十八）全面落实与伦敦金融城合作安排。积极促进伦敦金融城在设立常设机构，密切沟通交流合作；鼓励和推荐科技型企业赴伦敦证券交易所上市；充分利用伦敦金融城专业人才优势，在开展金融人才业务培训和教育。

（三十九）积极争取“珠三角”外币清算系统联网。积极争取“珠三角”城市加入外币实时支付系统，将深港两地的外币清算系统扩大到“珠三角”，实现区域内城市与香港之间的外币实时支付清算。

（四十）抓紧建设现代化黄金珠宝和贵金属造币产业基地。巩固强化黄金珠宝产业基地的地位。加快国宝造币厂建设进度，力争建成现代化的贵金属造币基地，加大国内金银币、港澳流通币及国外纪念币和标准金条的生产与发行。

（四十一）大力加强金融人才队伍建设。落实金融人才政策，吸引境内外金融专业人才来深发展。加强深港金融人才交流。积极创造条件，引进香港和境外金融专业培训机构，支持南开大学金融工程学院加快发展，把建成金融机构人才培训基地。

金融业的发展范文第3篇

关键词：改善环境;金融业发展;研究探讨

金融业在现代经济发展中占据着核心地位，是推动国民经济稳步发展的一股强大的力量，同时也是实现经济发展方式发生转变的主要手段。随着我国社会经济的不断发展，我国的产业结构发生了比较大的变化，以第三产业的迅猛发展最为突出，其在社会经济体系中的地位与比重得以逐渐提升。在第三产业迅猛发展的过程中，表现得最为活跃的就是金融业的发展，其将“催化剂”的作用充分发挥出来了，使得我国国民经济发展的资源得到了不断地优化，从而大大地降低了投资风险，并将全面、方便的金融服务提供给了经济社会，使得我国的经济协调发展得到了极大的推动力。尽管如此，我国金融业发展的环境还不够好，亟待改善。因此，对改善金融业发展环境进行相关研究具有非常重大的意义。

一、金融业发展影响因素分析

自上世纪五十年代以来，金融业始终是我国国民经济中的一个独立部门，并得到了不断地发展，其地位越来越重要。所以，在经济学界，很多学者都开始关注金融业发展的规律与其影响因素。通常情况下，从经济增长和金融发展的关系研究中不难发现，其可以进一步对金融业的发展展开进一步的抑制或促进，可以说是主要的影响因素。有学者曾指出，要实现发展中国家的金融增长，最主要的还是要对金融市场体系进行完善，从本质上来说，金融发展与增长的过程就是市场进化的过程。同时，经济的发展同金融机构是紧密相连的，如果金融发展停滞不前甚至后退，对经济发展产生的影响也是巨大的。所以，要想将一个有效率和有体系的金融体制建立起来，就一定要提供出足够多的外部资金给企业，并对储蓄与投资机制进行逐步的完善。

上世纪80年代，虽然关于金融发展与增长的研究相比较而言没有之前活跃，但是相关研究工作始终都没有停止过。到了9年代，对金融业发展问题进行研究时，在金融业发展模型中引入了金融市场与内生增长，并根据相关方法，对经济增长与金融业发展之间的关系进行了分析与研究。有学者认为，财富的增加与人均收入使得原本简单体系变得更为复杂。当人均收入水平不够高时，个体便不会有更多的资金参与金融，因此也就不需要更多复杂的金融服务，这样，便发展不了金融体系。相反，当人均收入达到一定高度时，个体对金融服务的要求也会相适应的提高。在这种情况下，一些复杂的金融机构便会对这种机会进行利用，将有效的金融服务提供出来。不过，通过这一服务产生出来的成本与费用在一定程度上也会有所上升。还有学者在分析金融业发展影响因素时，从实践与理论两大层面进行判断，在分析金融业发展主要影响因素时建立了一个层次分析图。此外，其还对金融业发展的主要影响因素进行了归纳与总结，分别是经济结构、经济规模、政治、城市化进程、经济效率以及法律等。在金融机构、金融规模以及金融效率等方面，这些因素都会产生或大或小的影响。

二、改善金融业发展环境

要想治理好金融业的发展环境，不仅需要内部条件，还需要一些必不可少的外部因素。从某种程度上来说，金融业的发展就好比是一个精神十分敏感的人，那根脆弱的神经不知道什么时候在什么地方就会被触碰到。比如，民营企业的待遇与国有企业的待遇是不相同的，而且差别巨大;某些产品在税收问题上，也许会带来各种麻烦与纠纷;国家出台的一系列政策，至今在民营企业方面都没有做到真正的优惠，没能创造出一个良好的发展条件给民营企业。总体而言，这些都是金融业发展的环境问题。金融业发展环境是一个比较大的环境，不是小问题。虽然已经有很多学者对其进行了研究与探讨，但是在民营经济不断发展与壮大的情况下，金融业发展所面临的融资难的问题也越来越突出。

每一个投资者都有自己的投资追求，自有投金融业的发展是个体行为延伸的一些深层次的金融生活与金融心理等因素组合而成的一种资本市场现象。目前为止，金融学理论所形成出来的体系还不够完整，且不够成熟。在这种状况下，急需对金融业发展进行调整，从而将政策稳定下来，并对投资者对于金融业的信心进行稳定。这样做可以让投资者们敢于决策，从而使得金融业发展环境得以极大的改善。

当前，现代信息逐渐复杂化，也越来越丰富，且传播的速度非常快。毋庸置疑，金融业的发展就是处在一个十分难以决断的复杂环境之中。所以，如何对金融业发展进行决策，便成了一个能够体现眼光与智慧的试金石。如果投资者只凭自己以往的经验，非常容易犯经验主义错误;如果投资者只看一时的信息，极有可能犯主观臆断与片面的毛病;如果投资者只凭常识，极易走进机械主义的狭路中;如果投资者不能及时行动，那么搜集而来的信息便可能过时，最终做出的决策内容自然也就不完整、不全面，极有可能出现判断与认知上的错误。所以，在选择金融业环境时，一定要评估好各种金融现象，不能迟缓与滞后。一旦选择了一些不确定因素，则极有可能走错了方向，其选择的数据与事实，一定要准确无误。同时，还要有目的地对经济状况展开调查与反馈，对人们对某一经济现象的反应进行观察。现阶段，金融业的大部分信息都来源于相关人员，而其他一些旁观者则不会对这些进行更深一层的了解，就好比一个掌舵的人不知道海到底有多深一般。从这一层面上说，金融业者一定要把握好整个海况。不仅要对海面进行了解，还要对水下展开深层次的了解，否则则无法对金融业的运行航道予以确定。

此外，金融市场也要有一定的效益追求，因为每一个投资者必定会对效益予以极高的关注。不管是对投资实际行情进行研究的人，还是对金融投资理论进行研究的人，归根结底都是在对金融环境进行研究，对于金融有着密切关系的集资、证券、股票以及公债等问题进行研究。没有对某些研究结果下最后的定论，就不要急着用它作为理论依据对各种政策和策略进行制定。像企业规模等现象是很难做出判断的，其资金的实际状况光看表面是远远不够的。有些企业，虽然它规模小，但不一定没有雄厚的资金，要看其经营的是什么产品、有没有借贷、产品的销路怎么样等。相反，有些企业，虽然规模做得很大，但是如果背负了巨大的贷款，在产品销路方向上也没有明确的思路等，其发展前景是不容乐观的。也就是说，不要只追求短期效益，更要看中长期效益。

三、结语

综上所述，虽然金融业在我国国民经济发展中占据着非常重大的地位，但其发展环境不容乐观。因此，在经济社会发展的大背景下，对改善金融业发展环境进行相关研究与探讨具有非常重大的意义。

参考文献：

[1]孙刚.金融发展、股票价格同步性与现金―现金流敏感度研究[J].河北经贸大学学报，2010，04（06）：145～146.

[2]罗国锋，谈毅，吴水兰.支持湖北省高新技术产业发展的资本市场研究[J].科技进步与对策，2009，02（04）：103～105.

金融业的发展范文第4篇

关键词：次贷危机 金融业 启示

次贷危机产生的原因、传导渠道及应对措施

（一）次贷危机产生的原因

2006年美国房价不再增长时，结束了自20世纪90年代中期至2005年持续增长的神话，依靠房价增长而发展和繁荣的相关金融业随着房价的下降和利率的上升而出现了经营困境。房价的下降及前景的不确定性，自身经济条件不佳的次贷借款人，很难通过房产抵押而获得贷款，使得银行通过收紧银根、去杠杆化等措施实施自救，资金链紧张和断裂；参与经营次贷及衍生品的房地美、房利美、贝尔斯登、雷曼兄弟等机构接连的经营失败也加速危机的爆发。

抵押贷款结构的变化和金融创新的过度膨胀。按揭贷款随着美国经济从2001年的萧条中恢复而扩展，2001年的近2.2万亿抵押贷款扩张到2003年的近4万亿，然而优质贷款的比重基本稳定在85%。2004-2006年贷款数额保持在每年3万亿左右，但是优质贷款的比重逐年下降―由85%（2003年）64%(2004年)56%（2005年）54%（2006年），即次级贷款的比重逐年上升。

随着次级贷款数额和比例上升，越来越多的次级贷款被证券化，也创造出了许多新产品，如CDOs、SIVs。与此同时，贷款的证券化由政府赞助的企业（GSEs）主导转变为经营性的金融部门主导和控制。证券化市场和产品也变得越来越复杂、越来越不透明、越来越具有风险性。这种利用计算机复杂的模型设计出来的新产品，经营这种产品的金融机构也未必理解这些模型的基本原理。银行、经纪公司、对冲基金、投资银行等机构经营这一创新产品在经济持续繁荣时期能给自己带来巨额经济利益，但自觉或不自觉的刺激了对这种高风险、不透明产品的过度需求和供给，并最终形成次贷市场的泡沫。

信用评级机构不尽责。CDOs的复杂性和不透明性，单个个人或者机构很难自己独立判断出资产的优劣，这使得市场严重依赖信用评级机构对CDOs的评级结果。危机爆发后，许多信用级别为AAA的资产一夜之间便成了垃圾资产，这说明信用评价机构没有尽职尽责的履行自己的职责。

金融政策过失。自2001年美国经济萧条开始至2004年中期，联邦基金利率一直处于较低水平，2003年中期至2004年中期更是降到1%。利率长期处于低水平，金融机构为了盈利，自然增加对那些具有高收益资产的大量需求，但忽视了这些资产的复杂性及风险性。另外，根据经济学的原理，低利率将推高资产价格。实际上，危机爆发前，高风险资产的量和价都达到顶峰。

监管制度混乱与滞后。美国金融监管不仅存在制度缺陷，还存在对制度执行不力。在美国，FED监管银行控股公司和美联储成员银行；FDIC监管大约6500家州注册银行；美国货币监理署监管国民银行；证券委员会监管包括投资银行、信用评级机构在内的公司。这看似分工明确，实际上授权不清晰，造成了对新兴金融市场监管制度建立的滞后性。次贷业务已经发展为一个全国范围甚至是跨国界的大市场，却没有一个统一的国家监管当局，而是由各州自行管理。在已有监管分工安排下，相关监管机构也没有认真履行监管职责，如对信用评级机构的监管。

公司治理和风险管理的缺失。危机的爆发尤其像美洲国际集团、贝尔斯登、雷曼兄弟等公司的失败说明了相关公司的治理及风险监控存在严重问题。尽管这些破产的公司都有完善的治理机制和风险监控措施，但在超额经济利益面前，他们铤而走险，忽视公司的管理制度。

（二）次贷危机的传导途径

贸易途径。金融危机的贸易传导主要发生在有密切贸易关系国家之间，或者没有密切贸易关系但对外贸易对主要汇率敏感，或者两者兼而有之。贸易途径是导致这次危机迅速传导的重要原因之一。美国是世界上最大的贸易国，危机一旦爆发，将随着贸易途径迅速传导到其他国家。

金融资产途径。美国证券化资产的价格下跌，直接影响到持有大量这些资产的机构和国家，最终体现在国家资本项目资产的损失。这种价格下跌不仅使持有者资产损失，还给国内金融市场造成恐慌，危机在国内迅速蔓延。另外，美国危机爆发后，美元资产或者出于安全考虑或者因美国国内公司的流动性需要，大量回流美国，减少对外直接投资。美元资产撤出不仅会给资产流出国造成实际损失，还会产生危机恐慌效应，一些发展中国家深受撤资的危害。

联动效应。联动效应不仅存在和发生作用于一个经济体内部的金融市场，还会在全球金融市场范围内发挥作用。联动效应也是发展中国家金融市场在次贷危机后的震荡的主要原因。

（三）次贷危机的应对措施

利率政策。美联储对自己所控制的联邦基金利率、再贴现率实施了20年来最低的利率，对银行在美联储的法定储备和超额储备都支付利息，对银行在联储的储备支付利息是近几十年前所未有的事。

量化及信贷政策。危机爆发后，美联储及时调整自己资产、负债结构，使银行在美联储的储备/GDP的比重达到5.8%，这个比率只有在1939年8月至1940年12月达到过，近50年来没有超过2%。在过去的10多年中，国债在美联储资产的国库券中稳定在80%-90%的比例，而在2008年中期最低降到20%，直到2009年8月也没有超过40%，短期国债的比重从30%多下降到接近为零。与此同时，美联储通过资产的转换，购买了更多其他长期资产。

次贷危机对中国金融业的影响

美国的次贷危机不仅导致了美国内部的金融危机，而且引发了全球的金融危机。在世界经济加快一体化进程中，危机不仅使与美国金融业有紧密联系的经济体的金融领域受损，也连累了与美国金融业关联不大的经济体的金融领域。中国经济和金融业本身不存在危机因素，但危机依然给中国的经济发展造成了自1997年东亚危机以来的最严重损失，使中国金融市场尤其是证券市场产生了剧烈的震荡。

多数学者认为中国的金融业是以银行为主导的产业。在美国次贷危机中，除了中国银行、中国工商银行、中国建设银行等少数几家银行因直接持有少量次级债而遭受少量损失外，银行业的整体发展是健康的。银行业之所以没受到什么影响，一方面，中国商业银行国际化程度低，在国外的业务和资产都较少；另一方面，危机前的几年，中国的商业银行实施了卓有成效的体制改革。中国的投资银行（证券公司）和银行业的情况相似，也没有受到危机的直接冲击。然而，通过危机的贸易传导、预期传导渠道间接地影响了包括银行业、证券业在内的金融业的健康发展。贸易渠道的传导效应使中国的出口需求大大萎缩，出口企业的信贷风险势必会给银行造成一定的损失。预期的传导作用也许是中国金融业遭受重创的首要因素。

资本市场是一个信心和人气、心理和预期的市场，一个联动效应强的市场。市场对负面预期会通过金融市场的“羊群效应”逐步放大，进而引发金融市场剧烈震荡。虽然我国的股票市场还处于相对封闭的阶段，但国际主要金融市场的波动还是通过心理预期和联动效应引导了我国资本市场的震荡。当然，中国资本市场尤其是股票市场的震荡有其自身短时间内涨幅过快的原因。2007年夏季美国金融危机爆发后，中国股票市场于当年10月开始呈下跌态势，上证指数由2007年最高点6124点跌至2008年最低点1665点，跌幅超过70%，超过在此次危机中美国等发达国家股市的跌幅。中国的基金、期货市场也受到不同程度的影响。

次贷危机对中国金融业的启示

次贷危机给美国的金融业、整个国民经济造成了极为严重的损失，也给包括中国在内的其他经济体造成不可挽回的经济损失。中国正处于二元经济向一元经济快速转变、发展的过程中，而且即将成为全球仅次于美国的第二大经济体。东亚危机后，中国金融业的发展在规模和制度方面都有了质的变化，经受住了危机的考验。认真总结和汲取这次危机的经验与教训，对今后中国金融业发展将产生积极作用。

辩证地借鉴他国金融业的发展道路。学者们普遍认为美英是以证券业为主导（至少和银行业并重）的金融发展道路，德日等其他发达国家是以银行业为主导的发展道路；美、英、日等为分业经营，德国、北欧等为混业经营，20世纪90年代后期开始都呈现出混业的发展趋势。无论是银行业主导还是证券业主导，混业还是分业，都没有逃出次贷危机的危害。西欧之所以遭受危机的传导和危害，与它们没有强大、有吸引力的资本市场吸纳经济体内部大部分闲置、追逐利益的资本有很大关系。当前，中国还是以银行业为主导的金融发展格局，应规范证券业，发展强大资本市场，以便吸纳国内闲置资金和利用外部资金，增强中国资本市场在国际上的影响力，逐步建立中国在世界金融领域的话语权。

建立完善、严格的金融监管制度。中国金融业的发展和社会主义市场经济发展一样，呈现出制度供给的特性，制度设计、执行的好坏，直接关系到发展的过程和成效。中国改革开放后金融业的发展，无论是政府的监管制度、经营机制还是业务都有欧美尤其是美国的影子。此次危机的导火索―次级债本身是一种金融创新，它本身有诸多好处，但参与经营它的机构忽视了它的复杂性、风险性等不利因素，而监管制度混乱又给了它快速泛滥的机会。

美国自20世纪末确立了分业向混业的转变，但没能建立起相应有效的监管制度。从次贷危机的原因看到，监管制度是混乱的、滞后的。中国金融业目前在法律上还是分业经营，但实践上已经在开始探索混业经营的道路，也是今后发展的趋势。走混业发展道路，就要建立起分工明确、统筹兼顾、执行严格、鼓励创新的监管体系。

中国要发展成金融强国，就必须重视金融创新，要充分发挥创新作用。监管制度不仅要关注当前，更要有前瞻性。今后不仅有大量境外资本涌入，还会有大量境内资本走出国门，开拓境外市场，这些业务都需要有效的监管制度保驾护航。

独立自主的市场化改革道路。20世纪80年代的拉美地区、90年代的地区在外部的帮助下迅速地实现了金融领域的自由化、市场化改革。这些地区改革后基本上都爆发过某种金融危机，而这次也没幸免于难，就从这次危机的危害看，拉美地区遭受的影响较一些发达国家严重，也比多数发展中国家严重。中国的金融改革基本遵循了渐进道路，至今金融领域没有发生危机。今后，中国在金融领域的利率（存款利率上限、贷款利率下限）、汇率还需要市场化改革，资本项目的自由流动还有待于实现。

利率、汇率的市场化，资本的跨境自由流动既是今后发展的趋势，也是建立强大资本市场所必须的。但具体的改革步伐、方式要取决于国内的经济条件、金融环境，而不是取决于外部势力的影响。自21世纪初，发达国家为了自身的利益，屡屡向中国干涉金融事务，尤其对汇率实施强大的压力。资本跨境自由流动既是我国吸引和利用境外资本所必须的，更是中国金融业走出国外所必须的，这些领域需要尽快改革。

完善宏观金融调控政策，建立反应灵敏、丰富有效的金融政策体系。次贷危机爆发后，美国金融当局不仅采取了传统的调控政策，还实施具有创新性的非传统政策，对遏制危机进一步恶化起到了一定程度的作用。金融业不仅是高风险的行业，而且风险通过市场信心、心理预期在国与国、市场与市场之间能够迅速传导。对金融业的调控也是必要的，调控政策要灵敏，能迅速发觉异常，并实施针对性调控。调控政策的有效性不仅有纯技术因素，还有很强的心理预期因素，故在实施政策时要有创新性和决断性。

金融业的发展范文第5篇

关键词:汽车金融 中国汽车产业的发展 汽车制造厂商 汽车经销商

■一、 研究的背景和意义

自进入21世纪以来,伴随着国家汽车产业发展政策的调整,我国汽车产业进入健康、持续、快速的发展轨道。自2009年起,为应对国际金融危机、确保经济平稳较快增长,国家出台了一系列促进汽车消费的政策,有效刺激了汽车消费市场,在1.6L以下小排量汽车购置税减半,节能惠民工程等政策的促进下,我国汽车行业以大大超过世界的水平飞速增长,首次成为世界汽车产销第一大国。在全球经济形势一片萧条,国际主要汽车品牌在欧美战场纷纷败退之时,中国市场却为全世界带来一丝希望。在汽车工业大发展的同时,广大消费者对高质量的汽车服务的需求与日俱增,汽车厂商围绕提升服务质量的竞争也已展开,而我们所关注的汽车金融行业正是其中最为关键的一部份,可以说很大程度上决定了汽车工业发展的步伐。

汽车工业在国外己有百年历史。人们在回顾、品味这段历史长河的时候,往往看到的是汽车工业的辉煌和车轮民族的富足,而忽视了在这世纪百年、汽车工业不断发展壮大的背后,有一个无名英雄――汽车金融服务所起到的重要作用。如果没有当时“甲壳虫”在美国的滞销和德国大众汽车公司著名的“五马克信贷”的出笼,就没有今天“天下无双”的汽车帝国和世界顶级水平的德国汽车产业;如果没有福特汽车信贷公司在世界上第一个采用证券化的方式融通源源不断的资金之流,也就没有今天如日中天的汽车工业。从某种意义上讲,正是有了汽车金融服务,才有了今天如此繁荣的汽车工业;也正是有了汽车金融服务,才有了人类的文明进步和科技发展。汽车金融服务不仅对汽车销售的增长起到了助推器的作用,也在人类文明史的发展中扮演着推波助澜的角色。

要真正理解汽车工业,必须首先理解汽车金融;要真正发展汽车工业,必须首先发展汽车金融。国内外汽车工业的发展历史己经清晰揭示了这一点。中国过去二十年间一直在试图走一条脱离汽车金融,单线发展汽车工业的路子,结果众所周知。直到二十一世纪初,我们才逐渐认识到,汽车金融是汽车工业的领航者,汽车金融是启动社会消费的重要钥匙之一。

目前,尽管我国汽车金融业近年来得以迅猛发展,但我国汽车金融服务体系仍面临诸多现实问题:汽车金融服务功能整体弱化,专业汽车金融机构功能定位不明确,汽车金融制度安排不合理,汽车金融市场渗透率滞后等。应通过从建立多元化开放的汽车金融机构体系,坚持汽车金融服务企业发展的专业定位,构建汽车金融服务信用体系,改善汽车金融相关法律法规,培养具有竞争力的国有汽车金融企业等措施,来构建适应我国汽车市场快速发展需要的新型汽车金融体系。

■二、 中国汽车金融业的发展

在中国汽车金融尚处萌芽阶段,汽车金融公司所开展的业务集中于经销商融资和个人消费信贷这两个项目。目前,国内汽车行业的融资行为主要通过银行和汽车公司的财务公司或金融等机构。

经销商融资业务成为近几年来帮助中国汽车行业飞速发展的工具之一。经销商融资能力的高低,很大程度上决定了一个汽车品牌经销商能力的强弱, 如果一个品牌的大多数经销商不具备稳定和强大的融资能力,可能无法正常的进行产品的流通,进而造成库存结构数量不合理,销售能力发挥不充分等等一系列负面影响,最终造成的结果便是销量下滑,市场占有率降低,市场品牌美誉度下降。可以说经销商融资和一个汽车品牌的经营是相辅相成,互相影响的。汽车品牌力强,能够支撑经销商更容易获得融资需求,当然,该经销商也必须要提供足够的担保或抵押。经销商融资能力强,也能更好地对品牌进行经营,在赢利的同时,反哺品牌影响力和汽车品牌共同成长。

市场上的汽车经销商大多分为两类,拥有较强集团背景的投资者。这类企业大多采用企业内部融资,通过企业内部的财务公司或凭借和银行业良好的合作关系。采取商业银票的方式来进行日常资金的划拨,满足运营要求,以达成集团内部资金使用成本的最优化。但绝大多数经销商是以个体投资者的身份出现的,他们并不具备很强的社会背景,资本能力也相对薄弱。他们在和银行最初的合作过程中,往往由于不具备良好的信用评级而难以轻易地获得大额的融资。即便有的能够获得一些融资额度的,也在后续追加申请和还款释放额度的过程中遇到种种的不便。于是他们想到了通过厂家融资这一渠道。而与此同时,汽车制造厂商也在为这一类合作伙伴融资的不稳定性而犯愁,投资方的合作意愿很强,但往往由于资金的不到位而影响了双方在市场的推广速度和影响力。投资者在汽车厂家拥有一定的信任度,但这些信用却无法转化为其在向银行申请融资的额度。于是在二十一世纪初,一种流通于汽车制造厂商,银行和经销商之间的三方承兑便出现了,这类银票由厂方提供信用为投资者作担保,从而解决投资者融资困难的方式被广泛地应用于当时的汽车行业经销商运营中。

随着经销商数量的上升,汽车销量的增加,以及所需资金规模的不断扩大,主机厂意识到这种合作模式的风险正在不断地扩大,决定停止对经销商的信用支持模式。从而进入了第三个阶段,和经销商合作的严谨的融资模式。其实在这个阶段之前,经销商和厂家的直接融资合作方式也在一定程度上存在,经销商通过向厂家抵押和担保,而获得一定额度的商票,但随着规模的扩大,汽车制造厂商也考虑到了对融资这项业务的独立和整合。于是,中国汽车金融历史上著名的通用金融公司,大众金融公司等等便因此相继诞生了。

2004年8月18日,上海通用汽车金融有限责任公司正式成立,这是《汽车金融公司管理办法》实施后中国首家汽车金融公司,标志着中国汽车金融业开始向汽车金融服务公司主导的专业化时期转换。2004年10月1日,银监会又出台了《汽车贷款管理办法》,以取代《汽车消费贷款管理办法》,进一步规范了汽车消费信贷业务。中国汽车消费信贷开始向专业化、规模化方向发展。

■三、 对中国汽车金融业发展的建议

汽车金融作为一种特定的产业金融,从根本上改善了汽车产业的资金循环,使汽车产业的资金循环突破了自身发展规模的限制,并逐步演变为依托及促进汽车产业发展的金融工具。我国应该借鉴国外经验,结合我国国情,尽快解决制约汽车金融公司发展的瓶颈问题,完善有关汽车金融的法律法规,加强社会诚信体系建设,为汽车金融发展创造良好的内外部环境。

首先,要从观念上同世界接轨,与时俱进地推进汽车金融业的理论及实践发展。理解汽车金融的重要意义基于两个方向:第一,如何理解汽车金融业对中国经济发展的重大意义。用汽车金融服务来诱导和启动庞大的个人储蓄,促进中国汽车产业稳定,持续,快速地发展,支持国民经济的较高速持续增长。第二,如何利用汽车金融消费信贷对产业盈利能力做出贡献。汽车金融服务有助于建立“汽车消费主导型”的市场格局,不仅有助于发挥用好中国汽车存量资产,而且反哺于汽车金融业更快更健康的发展。

其次,我国各金融机构要为汽车金融的发展提供多样化的工具,如目前比较流行的“零利率”及“先付一半”等根据消费者习惯所提供的产品组合,丰富产品类别和支付手段。这几年随着中国汽车产业的飞速发展,汽车金融行业也较前几年产生了质的飞跃。但目前汽车消费中仅有20%-30%的业务是通过融资贷款的方式来购买的,这与国际上70%的水平仍有相当大的差距。这反映了我国汽车金融无论是在规模上,还是所提供服务的多样性和完整性上还处于较低的水平,有很长的路要走。