营销策划的意义

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营销策划的意义范文第1篇

关键词：市场营销;策划;学科竞赛;教学改革

市场营销策划侧重于学生的策划能力，要想做一份好的策划案，学生不仅要掌握基本的策划知识，更要学会如何运用知识。在如今的高校课程教学改革中，着力强调学生的自主创新能力，学科竞赛平台便为学生提供了一个很好的机会，学校组织学生参加竞赛，可以调动学生的学习积极性，学生可以将平时学习的策划技能转化为实实在在的策划方案，通过这种方式可以培养学生的创新意识，将理论知识和实践联系起来，让学生在竞赛中发现问题并解决问题，从而推动学校的教学改革。

1 搭建学科竞赛平台的意义

（一）学科竞赛有助于学生创新能力的培养

在平时的课程学习上，学生大都采取死记硬背的方式应付学期末的考试，不能很好地考察学生对营销策划理论知识的掌握情况，学科竞赛作为一种特殊的考核方式，它更加注重学生对市场情况的把握以及理论知识的灵活运用，学生只有熟练掌握了理论知识以及市场情况才能进行解答，而且，在竞赛题目的设计上，并没有太多课本知识，这就要求学生时刻关注书本之外的市场情况，在处理现实问题中能够具备创新意识，写出一份优秀的策划书。

（二）学科竞赛促进学校课程教学改革

在课程教学改革中，搭建学科竞赛平台要求学校要进行相应的改革来适应竞赛的需要，还要制定一系列方案措施来培养创新型人才，创新不仅是思维的创新，对于营销策划专业的学生，更重要的是实际操作技能的创新，因此，学校要通过对整个市场营销课程体系、教师队伍建设、学生素质培养等方面进行创新性改革，以适应学科竞赛的需求。

2 搭建学科竞赛平台的具体措施

（一）以学生为主导，提升基本素质

在如今市场迅猛发展的情况下，策划方案的制定首先要求学生具备基本的理论知识和专业技能，而且要有一定的实践经验。搭建学科竞赛平台可以让学生提前感受到市场发展的实际情况，因此，在对学生的培养过程中，学生要打好基础，通过对市场的调研，认真研读市场发展报告，分析社会热点问题，具备掌握多学科知识的素质。营销策划方案不仅要求写得准确，更要突出企划方案的个性和实用效果，所以，学科竞赛平台的搭建首先要对学生的基本素质进行培养，继而锻炼学生的实际动手能力，理论与实践有效的结合，才能为平台的搭建奠定良好的基础。

（二）理论与实践相结合，校内校外双向互动

在高校的教学过程中，教师由于自身缺乏相应的实践能力，在教授学生的过程中，只能将一些书本上的策划案例讲解给学生，学生既不能真实感受到策划的过程也对老师的讲解没有兴趣，这样，学生在实际的方案策划上就会采用固有的知识点和要点，没有任何亮点的产生。因此，学校应该在课程的设计上，将理论课程和实践课程分开教授，建立专门的实习基地，市场营销策划重在市场，学校尽可能鼓励教师在外兼职，引进市场和企业的最新动态，为学生争取校外实习基地，让他们在实习的过程中真正能够接触到第一线的策划方案的制定，改善以前的教学脱节，理论和实践分离的局面，让学生能够在实践中运用理论知识，在实习中培养自己的创新技能。

（三）建构新营销策划课程体系，培养具备多种能力的人才

新课程改革要求学校培养具有专业知识素养、卓越能力和高素质的人才，因此，学生要掌握基本的市场营销策划知识，还要对市场的营销策划书进行仔细地研读，从中了解他人所用的营销策划手段，将作为主体的顾客的感受考虑在内，制定出令人满意的策划方案。营销策划方案的制定关键在于策划人的整理资料，书写策划书的能力，学校可以根据学生的实习情况，安排学生定期制定策划方案，这样就可以通过不断的练习培养学生发现市场问题，解决策划方案问题的能力。在学生的素质教育方面，不仅要着重于学生的专业知识素质，更应该强调学生的业务素质，将理论知识和实践能力结合起来，培养学生的团队意识、礼仪素质和创新意识。

（四）细化课程教学改革建设，构建学科竞赛平台

市场营销策划课程教学的改革要统筹市场、教师、学生的各方利益，将课程的改革与市场的发展相结合，依托学科竞赛平台要求学校在改革中要不断地加强对教师队伍的建设、课程教材的建设、信息资源的管理、课程教材的建设以及评价系统的建设，通过对一系列硬件设施和软件实力的建设来构建学科竞赛平台，完成课程改革目标。

（1）建设高素质教师队伍

市场营销策划课程需要将理论知识和实践能力结合起来，教师在教学过程中虽然处于主导地位，但并不处于决定地位，在教学过程中，教师要起到很好的引导作用，指导学生发展的正确方向，及时解决学生所遇到的问题，因此，教师首先要具备相应的较为熟练的市场营销策划知识，还应有高尚的师德，不仅在学习上帮助学生，在思想上也应该教育引导学生。市场营销策划课程要求学生要有很强的实践能力，教师也应该具备较强的策划能力，不仅可以在学校发挥自己的优势，在社会中也有自己的一席之地，这样的教师才能为学生提供很大的帮助，引导学生不断地完善自身素质。

（2）编写优秀教材

高校教材的选取不能贪多，要精益求精，课本知识不仅仅是文字的单纯排版，它起到的重要作用是能通过静态的文字传达一种鲜活的效果，市场营销策划教材不能是从简单的教学模块出发为学生今后的策划方案的设计制定条条框框，而应该是教给学生制定策划方案应该具备的一种理念，因此，学校在选取教材上要结合当前市场发展情况以及学生未来需求状况来选取和编写教材，从而为学生今后的发展打下良好的基础。

（3）建设实习基地

市场营销策划专业注重学生的实践能力，因此，学生的实践课程就需要有专门的培训和实习基地作为载体，高校应该极力向政府和企业争取资金来建设校内实习基地，不断地完善基地内的设备，包括策划实验室、专业策划软件，通过对实习基地的建设，多组织学生进行实地操作，不断地将学生的实践的能力提升起来。

学校和企业之间要保持长久互利的合作，不仅要鼓励学校的教师在企业中兼职，还要为企业输送优秀的市场营销方面的学生进行实习工作，企业也应该为学生提供专门的实习基地，在可能的情况下，放手将一些企业的策划案交给老师或者学生完成，通过在企业的实习，教师可以提高自己的专业素质，学生也可以锻炼自己的实践能力。校内要建立设施完善的市场营销策划实验实习室，要配备相关的沙盘等应用软件，通过校内的模拟和实习，提高学生的实践技能，校外要广泛建立校企合作实习基地建设，通过"工学结合"提高学生的实战能力。

（4）对课程教学改革的评价

高校要建立完善严格的评价体系，通过竞赛平台和市场的检验，才能证明新的教学改革能否继续进行，继续在高校作为教学体系适用。评价对象涉及到教师和学生两个方面，对于教师，学校要定期定量进行考核，对教师在教学和实践中的表现给予重视和评价，通过制定一系列评价体系来约束规范教师的行为。

对于学生，最好的评价方式就是通过学科竞赛和市场考核了，在此文中，我们可以将学科竞赛纳入到市场考核中，因为，它们注重的都是学生的实践能力和创新能力，学校要改变传统的试卷考核，应该结合学生在竞赛中的成绩和表现以及实践中的表现来按照一定的比例进行评分，这种新的考核方式不仅使学生改变了以前被动的学习方式，反过来还促进学科竞赛平台的建设和课程教学的改革。

3 小结

通过对市场营销策划课程教学改革中依托平台建设中所采取的措施进行了分析，从具体的实施措施中明确了此平台对于培养创新性人才和课程教学改革的重要意义。高校市场营销课程改革中独特的一项措施不仅促进了学科体系的建设，也为相关行业培育了一匹具有创新能力的人才，学科的建设推动了教学的改革，教学的改革反过来又促进了学科竞赛的建设，二者的相互促进最终使高校的课程改革取得了很好的效果。

参考文献：

[1]臧良运，王辉.市场营销策划课程教学改革研究[J].黑龙江教育，2012.

营销策划的意义范文第2篇

产品品类策划、战略营销模式、渠道终端设置、品牌定位与传播、销售策划与执行是最基本的五项内容,也是其他策划内容的基础与前提。

新品类创造,是泡泡还是蓝海?中华立领成就了柒牌;防电墙使海尔电热水器有效区隔了竞品;营养快线延续了娃哈哈神话;塑型美体内衣使婷美声名鹊起;V9的推出让我们知道了雅客;墙体彩妆让鳄鱼漆突破涂料物理层面的羁绊,饮养高层带起益康进入高速发展期等等,以上都是品类创新的经典之作。殊不知,根据二八原则,在这些成功者下面埋葬着多少打着新品类创新而生产的畸形儿,诸如咖啡茶、防盗内裤、充电腰带、子母锁、机顶盒、如烟、一洗黑等等。

是否进行品类创新,对于策划项目的质量与高度,起着举足轻重的作用;一窝蜂地创新肯定会形成泡泡,品类创新的成功率几率极低,是一个高风险的举动。受蓝海思想的蛊惑影响,企业都喜欢品类创新,但是并非所有的企业都需要品类创新,或者说并非所有的策划公司都有能力进行品类创新,因此我们常遇到的画虎成猫似马非马的品类创新就不足为怪了。

品类战略驱动模式

品类――品牌――系列。空调―格力――家电;羽绒服――波司登――服装;奶茶――香飘飘――食品,格力、波司登与香飘飘都是品类战略驱动模式的杰出代表。

品牌战略驱动模式。

品牌――品类――品系。海尔――冰箱――小王子;双汇―低温食品――火腿肠;梅花――挂锁――庭院系列,海尔、双汇、梅花确立的是品牌战略驱动模式。

单品战略驱动模式

单品―品牌――系列。弹力眼霜――丸美――护肤品;脑白金――巨人――保健品;斯达舒――修正――医药,丸美、巨人、修正采取的是单品战略驱动模式。

以上三种模式,无所谓优劣,都是取决于行业特点、企业在行业的地位以及企业发展所处的阶段等关键因素。企业自身往往陷入行业太深,导致身在此山中,云深不知处,所以才会引入外脑协助,论证企业的战略意图与发展模式。

渠道模式与终端业态

青岛啤酒大客户制、娃哈哈直控到县级二批都是一样的成功。尊重社会分工,充分发挥商作用与渠道扁平化并不矛盾。事实上,很多SB企业会打着渠道扁平化的旗号,做着卸磨杀驴的蠢事,把渠道搞得一团糟,2009年初双星的西南经销商揭竿而起,就是渠道管理的败笔与厂商矛盾的总爆发。

渠道为王,决胜终端。都是在一定条件下形成的结论,生产企业永远是这条生态链的引擎与发动机,永远必须处于主导地位。这也是策划公司为客户进行战略策划的主导服务思想。

商超KA、便利店、专营店、专卖店、批发市场、集贸市场、跳蚤市场地摊、网上购物、目录直邮、电视购物、集团购买、人员直销、电话直销都是泛终端模式。消费品营销都要考虑各种终端的特点与差异点,针对不同的终端,进行促销组合,毕竟,终端动销是营销的核心与灵魂。

品牌定位与广宣传播

品牌定位是产品策划、渠道策划、终端策划的根基,所谓品牌,就是独特性格,区别于竞品不一样的要素。

麦当劳是什么?表面上是卖薯条的,实质上是贩卖的快乐,特别针对小朋友这个群体。

可口可乐是什么?表面是碳酸饮料,实质是与星条旗一起构筑的美国文化。

欧莱雅是什么?――我们给消费者的不是口红,而是女人的美丽感受。

营养快线是什么?不是牛奶+果汁简单勾兑与组合,是既营养又有口感的即饮品,剑指豆浆与酸奶。

阿玛尼是什么?阿玛尼不仅仅是一套西服,是有钱人穿得起,无产阶级买不起的奢侈品。

苹果是什么?不是发烧友IT数码产品,而是特立独行、叛逆、我行我素、酷毙另类的精神。

品牌定位是否准确,是确保营销成功的关键,营销做起来很郁闷、或者很费劲、或者很别扭,那就直接从品牌定位查找根源吧,肯定在定位上存在定歪、定斜、没有定准的原因。

广告――宣传――传播――是层层递进的关系。在实际操作中,一种广告是打给经销商看的,靠忽悠客户套钱的;另外一种才是针对消费者,树立品牌知名度与美誉度,促成产生购买欲望,最终引导消费忠诚度。

除了传统的媒介之外,世界进入网络时代,任何忽视新势力的影响力都是徒劳的。当然,事件营销与病毒式传播是新宠。无论如何,低成本的吸引眼球是广告大佬不变的追求。

市场、销售与策划

市场部的功能是把钱多快好省的花出去,因此,花钱是个艺术活儿。

销售部的功能是把钱多块好优的搂进来,因此,挣钱也是技术活儿。

策划的终极手段就是让企业钱花的舒心,钱挣的放心。

营销策划的意义范文第3篇

关键词：差异化;竞争战略;经济效益

对于实施差异化竞争战略的企业而言，盈利是其是主要的目标之一。然而，企业通过实行差异化竞争战略，尽管能够获得竞争优势，获取差异化利润，但也会投入更大的成本，冒着更大的风险。因此如何对差异化竞争战略的效果进行科学、及时、有效的评价就成为差异化效果的一项重要任务。

鼎壹饲料公司在实施差异化竞争战略决策之后，必定会产生相应的差异化效果，鼎壹公司对其所实行的差异化竞争战略进行了一次完整的经济效益的测定。

一、差异化营销竞争战略的经济效益测定

在实施差异化营销竞争战略时采用销售额衡量法，对实际调查差异化活动前后的销售情况，以事前与事后的销售额之差作为衡量差异化竞争战略经济效益的指数。

（1）销售量增加比率：R=（S2-S1）/P×100%

式中：R――销售增加比率; S2――实施后的平均销量

S1――实施前的平均销量; P――差异化成本

R越大，效果越好，R越小，效果越差。这种方法比较简单易行，但是如何除去差异化效果以外的其他因素致使销售额增加的部分，却相当困难。

（2）差异化费用比率：AC=P/S×100%

式中：AC――差异化费用比率

P――差异化费用; S――销量

每单位产品所支出的差异化营销费用，即差异化费用比率越小，差异化的经济效果越好;差异化费用比率越大，差异化的经济效果越差。

（3）差异化效果比率：AE=ΔS/ΔP×100%

式中：AE――差异化效果比率

ΔS――产品销售增加量; ΔP――差异化费用增加量

差异化效果比率越大，差异化效果就越大。

根据以上三种方法对鼎壹饲料公司销售效果的计算表1 所示。

表1 差异化营销竞争战略实施前后月均比较

通过差异化竞争竞争的实施，企业的销售出现了一定程度的上升，令月利润率也出现的一定的增幅，但是，对于公司实施差异化竞争战略的成功与否，还需要更长时间的观察。公司所实施的差异化竞争战略更需要不断改进和完善，以适应公司发展的需要。

二、差异化营销竞争战略综合效果的分析

（1）差异化的综合经济效益。影响差异化的因素有很多，单纯考虑一两个基本因素，只能近似描述分析差异化的效益，所以还应对差异化营销进行综合经济分析。（2）差异化营销的社会效果。企业的销售量的增加，对于企业的本身发展和解决农村剩余劳动力就业等有着良好的社会效益;改变农民的传统观念，增加农民收入，提高经济效益;通过饲料喂养的转化，生产出优质的畜禽产品，改善居民饮食结构等都起到了良好的社会效益。

三、鼎壹饲料公司差异化营销竞争战略的经济效益分析

（1）差异化战略是鼎壹饲料公司摆脱同质化竞争压力，提

高公司利润水平和竞争力的重要利器之一，差异化战略一方面避开了与竞争对手正面交锋，尤其是避免陷入价格战的困境;另一方面充分发挥公司自身的善于应变、勇于创新、富于进取等优势，以差异化求生存。（2）保持多种形式的差异化能力获取持续竞争优势。一般而言，差异化优势的可持续性和企业差异化能力的多寡成正比关系，企业要想获取持久的差异化竞争优势，在竞争中应保持多种差异化能力。可以从产品、客户开发、营销渠道、定价等多方面入手并将各种能力整合在一起，融入企业内质中，支撑企业长期持续的获取竞争优势，使竞争对手的模仿变得异常困难。（3）差异化战略成为“长效药”的出路只有不断创新。随着社会经济和科技的发展，顾客的需求也会随之发生变化。任何差异都不会永久保持。企业应不断地创造新产品和提供新服务以适应市场的能力，不断创新管理的能力，不断创新营销手段的能力等等，以“顾客满意最大化”为核心，在战略实施中从观念，技术，组织，市场，文化多方面坚持全方位的创新。用创新去适应顾客需求的变化，战胜对手的“跟进”，提升鼎壹饲料公司的竞争实力。提升顾客价值是差异化的基础，创新是保持差异化的关键，正确的服务理念和先进的营销理念是差异化的主要因素，只有不断创新才能做到与时俱进，使企业保持持续鼎壹饲料公司差异化竞争战略研究领先的竞争优势。

参考文献：

营销策划的意义范文第4篇

政策，是营销领域最模糊的一个理论。每个公司都有自己的营销政策，每个营销人员都在执行着营销政策，同时几乎每个营销人员，都在抱怨着自己执行的营销政策。营销政策就是企业营销战略和策略的纲领，任何企业都会高度重视，营销政策的有效性，既要求快速正确决策，彻底贯彻执行；又要求适度保密运做，差异灵活调整，其本身的运做就有些摸棱两可。再加上关于营销政策，还没有一套完整的理论可供参考，模糊成了营销政策理论突破的难点。所以要突破这个理论，关键就是思路的清晰。

营销政策，首先是一种企业行为，是企业意志的体现。它表征：企业想干什么，怎么干，不想干什么，为什么不想干。同时营销政策也是一种过程，这种过程表现在，营销政策是企业为达到某一既定目标而采取的一系列可操作性的活动。因而它是动态的，与企业当前的利益相关，更于企业将来的利益相关。每一个营销政策，表面看起来毫不相干，渠道管理有渠道的政策，产品管理有产品的政策，价格管理有价格的政策，但实际上每个政策都因为企业利益而环环相扣。准确的讲，政策绝对不是一个简单的解决问题的制度，营销政策是企业营销战略与企业营销策略结合的成果。

营销政策之所以倍受抱怨，是因为营销政策本身就是一种权威性的营销价值分配方案，对某一具体政策而言，它决定了政策范围内的利益分配。正因为触动了利益，所以就惹来了非议。同时政策又是有关成员之间的一种默契，它要求所有成员，在给定的环境下能把握其他成员的行为准则。政策是营销利益分配与营销管理准则相互协调的产物。营销管理与利益分配不能相互协调，不是利益分配失调，就是营销管理失控。所以，企业营销政策的有效运做，既要强调策略灵活现实，又要兼顾战略选择；既要强调管理有效可控，又要兼顾利益合理分配。整个营销政策的运做，其实只有一个核心原则：有特殊才有政策！你不清楚的分析到底自己的营销特殊在哪里，所有的营销政策都形同虚设。营销差异化，差异化营销，我们说了很多年，分析过很多案例，创建了无数理论，但就是没有最终落实到政策，所以企业营销的差异化大多都只停留在口头上和文件里。营销政策的差异化运做，才是整个差异化营销和营销差异化的核心。为什么产品同质化，品牌同质化，服务同质化，几乎整个营销的领域都凸显同质化，一切的根源就在于营销政策的同质化。

所有企业的成功从营销开始，所有成功的营销由政策的差异化开始：宝洁只重用自己培养的经理人，摩托罗拉辞职的人90天内回到公司以前的工龄照算，华为营销人员没有提成，肯德基用“特别顾客”监督分店；通用公司坚持全员决策杜绝官僚；戴尔有一支特种部队从一个市场到另一个市场开拓业务；IBM的每个员工都有一个自己的业务承诺计划；在微软进入一个新市场的时候主要通过公司内部员工推荐方式招聘；所有成功的案例都在证明，只有特殊的政策，才能成就差异化的营销。但我们看到的更多的是盲目的同质化：都说合适的人才是企业的最关键资源，但几乎每个企业的营销人员招聘；培训和提升都是一个模式；都说激励是营销人员管理的核心，但几乎所有企业的营销人员薪酬管理都是一个套路：底薪+提成。

营销策划的意义范文第5篇

关键词：量化宽松政策；美联储；新兴市场国家；全球金融市场

Abstract：This paper discusses four issues related with Fed and its monetary policies，including the influence of quantitative easing on emerging markets，the role of Fed in providing liquidity for the international financial market，the relationship between quantitative easing and currency manipulation and that between international trade and international capital control. And this paper proposes policy suggestions that emerging markets should cope with quantitative easing through policy adjustment，increase the capital injection into IMF and promote bilateral investment and free trade talk.

Key Words：quantitative easing，Fed，emerging markets，global financial market

中图分类号：F831.5 文献标识码：B 文章编号：1674-2265（2014）02-0028-06

一、概述与引论

本文将讨论与美联储及其货币政策相关的四个问题：一是量化宽松政策对新兴市场国家的影响；二是美联储在为国际金融市场提供流动性方面的作用；三是量化宽松政策与货币操纵；四是国际贸易与国际资本管制。

如何看待量化宽松政策的影响：作为世界最大经济体、国际金融中心和主要储备货币发行国，美联储的货币政策会通过国际贸易、汇率、国际资本流动、全球金融市场等途径影响到其他国家和整个世界。2008年全球金融危机以来，包括量化宽松政策在内，美联储的扩张性货币政策从资本流动和外汇市场等多个方面影响了世界经济。其中，量化宽松政策对新兴市场国家的影响是积极的，但也增加了新兴市场国家的压力和波动，使其宏观经济管理更加复杂化。不过，最终量化宽松政策的影响程度，取决于各国的具体情况。对新兴市场国家来说，第一轮量化宽松政策的作用是积极的，它降低了危机冲击下的经济衰退压力。第二轮量化宽松政策推出时，主要发达国家普遍存在货币宽松和经济疲软，而一些新兴市场国家正在经历着较快的经济增长，一些国家甚至出现经济过热，结果造成国际资本大量流向新兴市场国家，招致巴西等一些发展中国家指责。与此相反，美联储宣布准备退出第三轮量化宽松政策则给新兴市场国家造成了相反的压力，引起大量资本流出和本币贬值。

如何看待美联储为全球金融市场提供流动性：在危机期间，美联储在履行国内责任的同时，积极与其他国家开展金融合作，通过货币互换的方式，向巴西、墨西哥、新加坡和韩国等国家提供美元流动性，也向欧洲中央银行、英格兰银行、瑞士中央银行和日本银行等提供了美元流动性，有效地缓解了国际金融市场因缺少流动性而可能出现的金融恐慌。

如何看待量化宽松政策与货币操纵：20 世纪90 年代末，亚洲金融危机发生之后，一些国家积累了大量经常项目顺差和巨额外汇储备。这些外汇储备是用于支持外汇市场干预的，特别是在东南亚国家。量化宽松政策并没有强化这一趋势，事实上，在量化宽松政策实施期间，大多数国家的外汇储备积累速度有所放缓。量化宽松政策会对其他国家的资产价格和外汇市场产生一定影响，但与货币操纵是完全不同的。量化宽松政策是国内政策，主要用于影响国内资产价格和国内经济；并且量化宽松政策在增加国内总需求的同时，并不必然减少对外国商品和服务的需求。而货币操纵往往具有零和效应，会转移需求而不会增加需求。

如何看待国际贸易与国际资本管制：现在一些国家，包括国际货币基金组织，在一定程度上改变了对资本管制的看法，将其视为最大限度获得全球化的好处并尽可能降低成本的政策工具之一。

二、量化宽松政策对新兴市场国家的影响

在此次全球金融危机中，各国中央银行都非常活跃，尤其是主要发达国家。为了提供政策支持，避免金融崩溃，引导经济走出衰退，主要发达国家的中央银行积极采取行动，将中央银行的基准利率降低到零或接近于零，并通过扩大其资产负债表来实施量化宽松政策。2008 年12 月至今，美联储一直将其基准利率保持在0—0.25%的低位，与此同时，美联储的资产负债表规模从雷曼兄弟倒闭前的9000 亿美元激增至如今的4 万亿美元左右，增长将近4 倍。

一些经济学家已经研究了量化宽松政策的国内后果，本文将主要分析量化宽松政策的外部后果。美国是世界上最大的经济体和国际金融中心，美元是世界上最主要的储备货币，因此，美联储的量化宽松政策会通过三条渠道影响世界：一是贸易和汇率，美国经济较快增长有利于消化世界各国的出口；相反，美元贬值将增加美国对世界各国的出口。二是国际资本流动，美联储降低短期利率和长期利率将导致国际资本流出美国；美联储提高短期利率和长期利率将导致国际资本流入美国。三是全球的风险承担和金融稳定，美国经济恢复和金融稳定有利于降低世界的风险溢价并鼓励投资。

要说明美联储的量化宽松政策给新兴市场国家带来了什么影响，需要分为两个阶段进行研究。第一阶段，大量资本流出美国、流入新兴市场国家（见图1），新兴市场国家的货币升值。第二阶段，国际资本流动发生逆转，新兴市场国家的货币下行压力增大。

图1： 新兴市场国家的资本净流入占新兴市场国内生产

总值的比重（1990—2013年）

[来源：国际货币基金组织《国际金融统计》和《世界经济展望》。] [量化宽

松时代] [按国内生产总值的百分比]

同样的模式也可以用来分析新兴市场国家外汇市场的变化（见图2A和图2B）。在2011 年年中之前，新兴市场国家的货币不断升值（就实际有效汇率而言，它反映了一国的国际竞争力）。2013 年5 月，新兴市场国家的货币开始贬值。这里需要强调的是：（1）2008年全球金融危机爆发后，新兴市场国家的资本净流入开始减少，这一趋势并不是由量化宽松政策造成的，其早在美联储推出量化宽松政策之前就开始了。（2）根据国际货币基金组织的研究，国际资本流向新兴市场国家的原因主要是美国国债收益率下降和各国风险规避情绪上升，量化宽松政策并不是主要原因，“国际资本流动速度加快与美国各轮量化宽松政策之间的关联程度较低”（IMF，2013a ）。换句话说，在此次全球金融危机中，新兴市场国家的经济增长率高于主要发达国家，对国际资本流动的影响可能更大。如图3 所示， 2007 年，新兴市场的资本净流入达到峰值，后来开始下降，主要推动因素是经济增长率的差异。主要发达国家的经济衰退是国际资本流向新兴市场国家的重要原因。

美联储的量化宽松政策从总体上讲是积极的，但它也使新兴市场国家的经济管理更加复杂化，其影响主要取决于各国的具体情况。首先，对世界经济来说，第一轮量化宽松政策的后果无疑是积极的，它降低危机冲击下世界经济的衰退程度。正如2012 年国际货币基金组织的“外溢报告”所说，“很少有国家批评美联储在2008—2009 年的第一轮量化宽松政策或欧洲中央银行在2011—2012 年的长期再融资操作。因为当时各国经济处在严重衰退之中，美联储的量化宽松政策有助于世界经济恢复”（IMF， 2012）。

第二，当第二轮和第三轮量化宽松政策开始实施时，世界经济正在复苏之中，一些新兴市场国家出现了经济过热。从2009 年第三季度到2011年第三季度，发展中国家的经济增长率较高，货币大幅升值（见图2A和图2B）。为此，一些发展中国家对美联储的量化宽松政策颇有微词，其中最强烈的批评来自巴西，因为巴西当时正在经历着严重的经济过热。如图2A 所示，相对于2008 年8 月的峰值来说，巴西雷亚尔的实际有效汇率在2011 年末升值了大约14%。这一时期一些新兴市场国家本币贬值的趋势并没有完全逆转，比如韩国、墨西哥和南非；或者只是略微逆转，比如印度、印度尼西亚和土耳其。不过，巴西和俄罗斯却出现了本币升值。

第三，2013 年5 月美联储表示将退出量化宽松政策，当时美联储主席伯南克的“退出谈话”，在新兴市场国家引发了方向相反的压力，即资本外流和本币贬值。不过，“退出谈话”对新兴市场国家的影响程度也不相同，相比之下，“脆弱五国”的压力较大，因为巴西、印度尼西亚、南非、印度和土耳其当时都面临巨额经常项目逆差，很容易受到外国资本流动的影响，同时它们的经济增长率正在放缓（见图4）。

艾肯格林和古普塔（Eichengreen和Gupta，2013）的分析表明，在“退出谈话”之前，那些货币大幅升值、经常项目巨额逆差的国家经历了汇率和股票价格下跌；中国和新加坡等经济体则由于拥有充裕的外汇储备和较大的经常项目顺差，其货币不断升值。

为了经济的可持续发展，新兴市场国家应当主要通过调整国内经济政策，以应对美联储量化宽松政策的影响。在目前情况下，发展中国家应实行宏观审慎政策，当美联储扩张银根时，获得国际资本流入的好处；当美联储紧缩银根时，通过货币政策、外汇储备和资本管制的政策组合来应对资本流出。不能指望美联储根据个别新兴市场经济体的需求来调整它的行动。正如2013 年国际货币基金组织的“外溢报告”所说，“虽然溢出效应可能非常严重，但溢出的接受者自身也可以做很多事情来减少风险。它们可以利用宏观经济政策和宏观审慎工具（包括必要时采取资本流动管制措施），降低风险，建立缓冲区，加快结构性改革，提高潜在产出率。只有这样，才能面对即将到来的货币政策正常化的挑战”。

新兴市场国家吸取了教训， 2013 年12 月，当美联储减少其资产购买规模时，包括“脆弱五国”在内的多数新兴市场国家保持了经济的基本稳定。

三、美联储的货币互换

美联储的主要职责在国内，但其政策结果具有一定的国际性。雷曼兄弟倒闭之后，通过高达300 亿美元的货币互换协定，美联储向巴西、墨西哥、新加坡和韩国等提供了较为充足的美元流动性（见表1）。货币互换对于稳定2008 年底和2009 年的世界经济形势具有重要作用。奥利维尔·珍妮（Olivier Jeanne，2010）认为，韩国与美国签订货币互换协定是有利的。“当韩国陷入危机时，大约有2700 亿美元外汇储备（差不多相当于其国内生产总值的30%），2008 年初，受危机冲击，韩国外汇储备规模开始下降，到2008年9 月，韩国的外汇储备规模减少到2000 亿美元，并伴随着韩元大幅贬值，同时，韩国商业银行也遭遇了短期外债展期的困难。2008 年10 月，韩国中央银行与美联储签订了300 亿美元的货币互换协议。此后，韩元汇率和韩国的外汇储备水平逐步稳定，到2009 年底，韩国的外汇储备规模重新回到全球金融危机之前的水平。总体上看，韩国的实体经济受危机冲击不大，失业率从未超过4%”。

同样，在欧洲债务危机期间，美联储向世界多家中央银行提供了货币互换支持（见表1）。其中，对欧洲中央银行、英格兰银行、瑞士中央银行和日本中央银行没有额度。帕帕蒂亚（2013）估计，欧洲中央银行获得了近6000 亿美元的流动性支持。美联储提供货币互换的主要原因是“外汇市场遇到了前所未有的流动性不足，而且非美国银行尤其是欧洲银行的贷款规模远远无法满足市场需求，此前非美国银行能够在外汇互换市场融资，在欧洲债务期间，这条渠道枯竭了。

在美联储提供国际流动性的经验启示下，我的同事特德·杜鲁门（2013）提出，应当将这一机制制度化，使其与国际货币基金组织一起发挥危机时期的协调作用。他认为，全球金融危机随时都有可能卷土重来，它们往往由于过度的国内外债务积累而引发。成功解决危机并减少“溢出效应”需要各国协调行动，以防止国际金融市场的流动性过度紧缩。以中央银行——因为钱在那里——为中心，建立一个更加强大的全球金融安全网将是应对未来危机的有效工具。

这也表明，完善国际货币基金组织，使之更有效率是非常必要的。完善国际货币基金组织，对于保持美国的全球经济领导地位至关重要。同时，国际货币基金组织也提供了防范金融危机所必需的融资保障。正如南希·伯索尔和克莱·洛厄里（Nancy Birdsall和Clay Lowery，2013）所主张的那样，美国国会应当“以对美国纳税人来说微小的预算成本，批准增加对国际货币基金的资金投入，这样做对美国是有利的，将使之不再承受下一次全球金融危机的成本”。

作为20 国集团应对此次全球金融危机协调机制的重要组成部分，美国主持了国际货币基金组织与187 个成员国的谈判工作，旨在增加对国际货币基金组织的资金投入，并对其成员国的份额分配进行调整。虽然主要发达国家早就获得了本国立法机构的同意，但令人尴尬的是，由于美国国会未能采取行动，使这份简单而合理的协议被束之高阁。

四、量化宽松政策与货币操纵

还有两个问题需要讨论。第一个问题是，量化宽松政策刺激了外汇储备积累和货币操纵，这会对美国经济和世界经济产生不利影响吗？答案是否定的。

此前，亚洲金融危机之后，亚洲国家的外部失衡主要表现为巨额的经常项目顺差，亚洲政府通过外汇市场干预和外汇储备积累维持了这一顺差。起初，亚洲国家积累外汇储备仅仅是为了作为防范危机的一种保险，后来，外汇储备逐步演变为旨在促进出口的重商主义政策的一个组成部分，最典型的例子是中国。阿迪提·马图（Aaditya Mattoo）、普拉奇·米什拉（Prachi Mishra）和我（2012年）估计，中国实际汇率每低估10%，就会使发展中国家的出口下降1.5%到2%。全球失衡在2007 年达到峰值，不过，在量化宽松政策实施期间，各国的经常项目顺差有所减少，并且包括中国在内的一些亚洲国家出现了货币升值（见图5A 和图5B），外汇干预也有所减少。

第二个问题是，量化宽松政策是货币操纵的一种形式吗？答案是否定的。近年来，一些新兴市场国家提出，量化宽松政策本身是货币操纵的一种形式。量化宽松政策会影响美国的资产价格，而且会通过利率政策调整降低美元汇率。鉴于美国的经济规模及其在国际金融体系中的重要作用，美联储的量化宽松政策会通过资产价格变动和美元汇率变动影响世界经济。但是，量化宽松政策主要针对国内资产价格，主要影响是国内经济。就它们主要通过国内市场发挥作用而言，量化宽松政策是典型的国内政策。量化宽松政策的外部影响通常是国内影响的副产品，对其他国家的影响较小。而货币干预是对外政策，其主要目的是增加对国内生产的商品和服务的国外需求。美联储的量化宽松政策在增大对国内生产的商品和服务需求的同时，并不必然降低对外国商品的需求。

总之，货币操纵可能是也可能不是目前世界迫切需要解决的一个重要问题。如果是，它应该作为后多哈回合的一部分在世界贸易组织中得到解决，就像阿迪提亚·马图和我（2009年）所主张的那样。如果不是，它应当在跨太平洋伙伴关系的框架下得到解决，就像我的同事伯格斯滕和加尼翁（2012）所主张的那样。

五、贸易政策与资本流动

美联储注重国际责任，通过提供美元流动性支持各国应对危机、恢复经济。在贸易方面，美联储还有必要进一步采取行动吗？答案是肯定的。

奥利维尔·珍妮、约翰·威廉森和我（2012）主张，资本管制措施可以作为宏观经济政策库的一个工具，以最大限度地获得全球化的好处并减少其代价。国际货币基金组织在最近发表的一系列论文也改变了其早先的立场，支持在必要情况下使用资本管制政策（IMF，2011a，2013b）。美国政府也表现出了更大的灵活性。

然而，人们对美国的双边投资条约和自由贸易协定——特别是美国与智利、新加坡、韩国的相关条约——在多大程度上影响了美国的伙伴国共享这些政策，目前还存在争议。这个问题关系到在危机情况下是否允许对资本流入和流出进行管制。显然，我们应当慎重使用这些政策，而且只是在特殊情况下使用，但不应完全排除使用。

跨太平洋伙伴关系的谈判提供了绝佳的机会，美国政府应当表明自己的态度，即不打算阻碍其贸易伙伴国使用的合法政策工具，包括为了应对全球化的压力和未来可能发生的金融危机，对资本流动进行一定管制，以及基于国际收支平衡的目的实施相应的资本管制。

六、政策结论

一是为了维护本国利益，新兴市场国家可以通过自己的政策调整来应对美联储的量化宽松政策。当美联储实施扩张性货币政策的时候，发展中国家可能通过实施宏观审慎政策获得国际资本流入的好处；当美联储收紧银根时，发展中国家可以通过货币政策、外汇储备和资本管制的政策组合应对国际资本流出。