艺术品理财投资范文第1篇

沙龙上，同学代表、典派盛世(北京)国际拍卖有限公司总经理朱钢先生就“国际金融海啸笼罩中国艺术品市场，艺术品投资理财金融化带动投资重组”作了主题发言。

“爱的宣言”主题晚会伴随着浙大校歌拉开序幕，由浙江传媒学院学生主持演出。浙江大学企业家经理人同学会同学30人捐款3万余元，帮助贫困学生度过难关顺利完成学业。典派盛世(北京)国际拍卖有限公司总经理朱钢就今天捐助贫困同学的活动，期望这些优秀大学生不能因为家境贫困而中断学业，并能发奋图强，早日成才，报效祖国。接受捐款的浙江传媒学院学生代表发表了感人肺腑的讲话，浙江传媒学院老师代表贫困学生为浙江大学企业家经理人同学会赠送了“爱心助学”锦旗。

对于目前金融风暴席卷全球，为何还要协办这场“国际金融海啸之浙商应对”和“爱的宣言”主题晚会?这场专题沙龙能否对艺术品收藏拍卖领域的复兴起到作用?针对这些问题，典派盛世(北京)国际拍卖有限公司朱钢提供的一些艺术品投资建议，以及推出的“艺术品投资保值融资理财项目”引起现场企业家的极大兴趣。让有一定实力的企业及企业家同学们介入艺术品收藏领域，去弘扬民族文化，保护中华遗产，并借此提升企业及企业家的文化品位，彰显企业雄厚的经济实力的呼吁得到了企业家的共鸣。

“彩瓷皇后”即将亮相典派盛世2009春季首拍

娟　娟

在金融风暴席卷全球的今天，在艺术品拍卖市场上诸多拍品成交额和成交价不断缩水的情况下，清朝康熙、雍正、乾隆三代瓷器的拍品成交价格却依然居高不下。其中珐琅彩瓷，更因其做工精细、极富艺术价值、增值空间广阔等特点屡屡刷新着拍卖纪录，创造着一个个拍卖神话。

珐琅彩瓷是在康熙时期引进国外珐琅材料创制的，尤其是其中一种玫瑰红或胭脂红色料，因含有微量的黄金而呈现出与众不同的娇艳效果，中国传统彩瓷的彩料都用清水或胶水调和，而珐琅彩瓷则像西方油画一样，以油来调配彩料，使彩绘更具有立体感和层次感，因此珐琅彩也一举成为极名贵的宫廷御用瓷器。珐琅彩瓷的制作过程也与其他宫廷用瓷不同，是先在景德镇用高温烧成白瓷，然后送到北京清宫内务府造办处绘彩，再由造办处珐琅作在彩炉中烧成。康熙时期珐琅彩由于初创，还显得不够精致；到了雍正时期，珐琅彩工艺更臻炉火纯青。雍正的珐琅彩瓷胎更白，更密，追求线条优美，釉面更加莹润，随着技术的进步，珐琅彩色彩也发展到几十种，画面立体感更强。且和后代乾隆朝相比，画面更加韵味十足，做工更精。由于雍正皇帝酷爱珐琅彩瓷，会直接谕示其制作细节，故此时期的珐琅彩瓷器形小巧、精致，更加俊秀，让人爱不释手，所以雍正珐琅彩也自然是所有瓷器中价格最高昂的，被世人美誉为“彩瓷皇后”。

典派盛世(北京)国际拍卖有限公司2009首届春季艺术品拍卖会推出的、由资深收藏家提供的一组12只“雍正珐琅彩十二生肖蒜头瓶”，也是此次首拍的重点拍品之一。

艺术品理财投资范文第2篇

如果你不满足仅仅做个百万富翁，而要成为与大亨比肩的人物，从现在开始你就进行艺术品投资或收藏。

艺术品已成为当今世界公认的三大投资领域之一（金融、地产、艺术品）。

世界金融危机后，各种投资渠道持续萎缩，通胀预期严峻。然而文化艺术品市场却一路高歌，风生水起。可以说，文化艺术品市场是后投资时代最后一座金矿。

艺术品作为人类文化传承的一个重要载体，其旺盛的生命力和市场价值主要体现在它的唯一性和不可复制性。在过去的5-10年中，艺术品的表现都超过了金融资产、股票和房地产。全球股市回报率为6.5%；而艺术品的年平均回报率达到了16.6%。

在国内，2012年上半年艺术品市场的集体“井喷”着实让人惊叹。过云楼藏书以2.162亿元刷新了古籍拍卖的世界纪录。近代画家李可染画作《万山红遍》以2.9325亿元成交。艺术品投资的全民化浪潮正扑面而来。

中国著名固化鉴赏家陈少慈先生认为，艺术品市场的价值回归是不争的事实，尤其在高通胀预期情况下，艺术品是资本的避风良港。专家认为，在艺术品全民投资热到来之际，一般投资人应首先选择一个透明的投资平台——艺术品投资基金来介入。首先，基金拥有的专家顾问团是对投资艺术品的第一道保障；专业的投资团队是投资回报的第二道保障；基金的投资策略和缜密的投资流程是第三道保障；专业银行资金托管是对资金安全的最有效监控。担保机构的介入更是遏制风险，获取收益的双重保险。

专家理财方式将是初涉艺术品投资人士最明智的选择。在市场机遇来临之际，只有那些敢于抓住机遇并迅速行动的人才能最先分享财富带来的乐趣。

（1）文物类。包括历史文物、（古人类、生物）化石、古代建筑物实物资料、字画、碑帖、拓本、雕塑、铭刻、舆服、器具、民间艺术品、文具、文娱用品、戏曲道具品、工艺美术品、

革命文物及外国文物等。现代物品虽不属文物，但凡可并入上述小类者，均归入此类。上述项目均包括较多内容，如器具中包括金银器、锡铅器、漆器、明器、法器、家具、织物、地毯、钟表、烟壶、扇子等；工艺美术品包括料器、珐琅、紫砂、木雕、牙角、藤竹器、缂丝等。

（2）珠宝、名石和观赏石类。包括珠宝翠钻，各种砚石、印石，奇石与观赏石三类，均以自然未经人工雕琢者为主。

（3）钱币类。包括历代古钱币及现代世界各国货币。

（4）邮票类。包括世界各国邮票及与集邮相关的其他收藏品。

（5）文献类。包括书籍、报刊、档案、照片及影剧说明书、海报等各种文字资料。

（6）票券类。包括印花税票、奖券、门券、商品票券、交通票证、月票花等。

（7）商标类。包括火花、烟标、酒标、糖纸等。

（8）徽章类。包括纪念章、奖章、证章及其他各种徽章。

（9）标本类。包括动物标本、植物标本和矿物标本等。

（10）其他类。凡以上九类均未能包括者列入此类。

据不完全统计，全国民间藏品已达500种，尚有许多藏而不露的。收藏范围已从陆地向海洋（如海洋动植物标本）和天空（如酸雨、陨石）发展，物品类别从“古玩”到“今玩”（如光盘、电脑），显示了历史的演变。随国民经济同步增长，当今收藏人数全国约有7000万人，占总人口的6%，目前还在不断上升中。

这种投资获利的关键取决于投资者的知识、经验、分析能力和鉴别能力等。所以说艺术品投资，既是财力的投资，更是智力的投资。

另类艺术品投资频频亮相

意境优美的原创油画、充满现代感的雕塑、典藏的红葡萄酒、“表中之王”陀飞轮手表……这些原本只属于个人发烧友收藏的投资品，如今已变身成为银行投资理财产品向投资者走来。当富裕人群将目光从传统的资本市场、房地产市场转开之际，多家金融机构嗅到了商机加紧布局另类投资市场。

可到银行看画展买股份投资

在江北嘴重庆金融中心A座顶层刚揭幕的华夏银行重庆分行财富管理中心里，一间装饰一新，陈列着50多件油画和雕塑作品的艺术中心吸引了投资者的目光。参加展览的艺术名家有庞茂琨、张杰、翁凯旋、李强等，作品涵盖油画、雕塑等主要艺术门类。

“在银行里看艺术展，有不懂的可以现场请教艺术家，这种形式令人耳目一新。”来自当地的刘女士说，很多作品都令她印象深刻，她有买回家去挂在客厅慢慢欣赏的冲动。

“这是重庆地区的金融机构首次推出艺术品投资，比起传统的银行理财产品来说，这类投资也算另类投资。”华夏银行重庆分行财富中心负责人说，如果客户想参与艺术品投资主要有两种方式：客户可以先到银行开户，再存入保证金，一旦中介机构有艺术品产品发行，就可以根据自己的意愿买入一定金额的股份。发行的艺术品过了3-5年的期限后，艺术品升值了，可以通过拍卖的方式变现获取收益。另一种方式则是，客户在画廊看到展示的艺术作品有了购买兴趣，可以和艺术家本人或者经纪人联络，双方直接交易。银行在整个过程中都是严守中立，也不会收取佣金。

投资者个性化需求多元化

和很多中资银行一样，华夏银行重庆分行早就开辟了专门面向贵宾客户的理财中心，进入门槛为金融资产金额在70万元及以上的客户。中心也拥有一批证券、基金、保险、黄金等领域的专业理财师。但随着股市的“跌跌不休”和房产调控的深入，投资者对于传统的股票、基金、房产市场并不感冒，开始有了不同的个性化理财需求。经过市场调查发现，金融资产在100万元以上的客户，20%-30%都有艺术品投资的需求。这些客户普遍年龄在40岁以上，旗下大多拥有别墅等高端物业，喜欢把玩字画和艺术品。下一步，华夏银行重庆艺术中心还将在重庆推出古董、瓷器等艺术品展示投资交流会。

金融机构牵手艺术品市场，一来可以满足高端客户的投资需求提升增值服务，二来还能提升银行自身的品牌美誉度和形象。从银行收益角度而言，银行通过以艺术赏析和投资可以吸收更多社会资金在银行内的流转。对于机构和客户而言，都是双赢。

普洱茶手表都可成投资产品

市场上，越来越多的中外资金融机构也正在发力其他相关的投资品种，包括投资红酒、普洱茶甚至手表。

甚至钻石也成为了富裕人群的投资品种。招商银行首推私人银行“全球搜钻平台”。通过该平台，个人投资者可通过其全球搜钻系统搜索到克拉级以上、任意4C级的裸钻。据招行私人银行介绍，该平台里的钻石都经过了专业机构鉴定，拥有各类机构认证的等级证书。投资者通过平台购买的钻石，均可进入招行构建的二次流转平台“挂价”出售，从中获取差价收益。

投资葡萄酒、普洱茶等另类银行理财产品也在向投资者走来。

中国银行就面向私人银行客户推出了葡萄酒理财产品。投资者购买葡萄酒理财产品，就相当于购买了葡萄酒，既可以在产品到期以后获得投资收益（届时由厂家进行回购），也可以在产品没到期时提取葡萄酒。就在同月，工商银行则推出了专门面向私人银行客户的普洱茶理财产品。投资者认购理财产品后就成为普洱茶认藏人，该行将所募集资金专项用于投资大益“黄金组合”普洱茶。投资者可以选择以实物方式或现金方式获得收益。

农业银行与制作陀飞轮的海鸥手表公司推出了海鸥手表受益权投资理财产品。购买该理财产品的投资人可以在产品开放期内灵活选择以现金或实物形式获得理财本金和收益。该产品的推出，意味着一直有着“表中之王”之称的陀飞轮手表走进了奢侈品理财的行列。

建议：配置最多不要超过10%

艺术品理财投资范文第3篇

艺术品基金在西方已有百年历史，在中国还是新事物。中国民生银行是首家开展艺术品投资基金的金融机构。2007年7月20日和8月20日，中国民生银行发售了“艺术品投资计划”1号的1期和2期理财产品，期限分别是24个月和23个月，投资对象是中国近现代和当代的艺术品。这项投资计划为非保本浮动收益型，预期年收益为0-18%。在投资门槛上突破了以往理财产品5万元起步的惯例，最低投资金额必须达到100万元，并且要以10万元的整数倍递增。收益支付方式为封闭式到期一次性结清投资及收益。

借助民生银行艺术品投资1号产品的成功经验，民生银行又推出了非凡理财“艺术品投资计划”2号产品，分为优先级和劣后级，其中优先级产品面向民生银行的私人银行客户销售，起点金额50万元，理财期限为3年；劣后级产品由艺术品投资顾问公司进行认购。该产品由北京邦文当代艺术投资有限公司作为艺术投资顾问，同时将炎黄艺术馆作为艺术品保管机构，募集资金将按照科学比例投资于少量古代书画作品、中国近现代书画和当代艺术作品。除民生银行外，国投信托携手保利文化艺术有限公司、中国建设银行北京分行共同为高端客户推出了“国投信托——盛世宝藏1号保利艺术品投资集合资金信托计划”。该产品于2006年6月18日成立，募集资金4650万元，限期18个月，最低认购50万元。

这个信托计划的受托资金全部用于购买藏家的艺术品收益权，在信托计划满1年后提前结算，根据其网站披露的清算报告显示，该基金除去管理费及顾问费等开支后，净收益344万余元。

中国式文化产权交易所

目前中国已出现了更为新颖的、借鉴证劵市场操作模式进行的艺术品产权分割。所谓的权益拆分，就是将资产的所有权以及在其基础上产生的各种收益进行拆分。投资者可以通过认购拆分的份数，来获得投资标的物部分所有权和部分基于所有权的收益。比如将一份价值1千万的艺术品资产包拆分成1万份，那么每一份的销售价为1000元。这样投资者就可以通过认购每份千元的分割后的资产包来分享千万艺术品资产包升值所带来的红利。

2010年6月下旬，深圳文化产权交易所正式发售艺术品权益份额。目前已将艺术家杨培江的40件作品做成一个资产包，初始价是200万元人民币，权益份额总数量为1000份，每份权益份额面值为2000元人民币，在深圳文交所挂牌认购。还计划将齐白石、张大千等名家作品做成价值不等的资产包，委托银行发行相应的理财产品。

艺术品理财投资范文第4篇

全球市场前景不确定因素增加，艺术品投资开始被视为其中一个“投资避风港”。

法国艺术品行情公司Artprice的报告显示，2016年全球艺术品拍卖成交额大幅下降，而中国重新成为全球最大艺术品市场。中国此前曾连续五年蝉联全球最大艺术品市场，直到2015年排在美国之后名列第二。

如何才能在艺术品市场有所收获？国际知名的当代艺术界先锋及“艺术门”画廊的创始人林明珠女士在接受《财经》记者专访时说，投资者需要拥有相对完整的艺术知识结构，只有真正懂得艺术精髓的人士才能发现它的价值。

林明珠是已故香港著名企业家林百欣之女，也是上海时尚地标衡山路41号芝大厦的主人。多年来致力于亚洲及中国当代艺术的跨界融合，是国际舞台上亚洲及中国当代艺术品投资界的活跃领袖。

何时才是进入艺术品市场的好时机？“当经济不那么强劲的时候，是购买当代作品的好时机。”在林明珠看来，如今国人面前的投资渠道和国人手中的财富不很匹配。近年来，随着国内股市的不稳定，房产的限购，大众有限的投资渠道愈加收窄。

“投资艺术品将是他们借以保值自己财富的最好方式之一。”林明珠说。

根据雅昌的数据报告，在过去的5年-10年中，艺术品的表现都超过了金融资产、股票和房地产。全球股市回报率为6.5%，而艺术品的年均回报率达到了16.6%。 中国重回全球最大艺术品市场

2017年3月，雅昌艺术市场监测中心（AMMA）和Artprice联合《2016年度艺术市场报告》。2016年全球经济形势仍不容乐观，艺术品市场进一步降温。

曾在2015年回落的中国艺术品拍卖市场，经过一年时间调整，2016年在全球艺术品拍卖成交额大幅下降的背景下，逆市上扬，重新攀登回全球最大艺术品市场。

根据报告，2016年全球纯艺术品拍卖总额124.49亿美元（含佣金），同比2015年减少23%。而中国纯艺术品拍卖总额47.92亿美元，以38%的市场份额跃居全球第一；美国退居全球第二，市场份额降至28%；英国以17%的市场份额位居第三。

“随着特朗普上台，美国乃至全球经济的不确定性增加。艺术品的避险功能开始充分体现了出来。”林明珠告诉《财经》记者。

艺术品天然具备避税、保值增值等理财功能。在发达国家，财富人群会将30%-40%的财富配置到艺术品上，国内财富人群配置艺术品资产的比例也提升到了20%左右。

许多私人银行建议他们的目标客户将10%的财富放在艺术作品中。未来，中国中产阶层以上人家的资产配置中，艺术品的比重还将迅速增加。

企业和大众收藏对市场回升起到推波助澜的作用。去年以企业收藏和年轻藏家为首的新藏家群体纷纷介入市场，这让中国艺术品拍卖市场增加了流动性。 首选艺术品“蓝筹股”

“有趣的是，艺术品市场不同于股票市场。”林明珠告诉记者，在艺术品市场上，最重要的是如何获得顶级作品。市场动荡时，蓝筹艺术品可以成为投资避风港。所谓蓝筹艺术品即是顶级的大师艺术品――业绩优良，一旦火爆，更可能会创造出不可思议的价值。

对于大多数投资者而言，由于艺术品领域特有的专业属性和文化属性，他看不清艺术品投资的未来趋势。相比其他投资方式，艺术品投资的定价权掌握在少数人手里。

“您需要通过信任的专业的经销商。”林明珠告诉《财经》记者，“在很多情况下，当你购买低质量的作品时，即使是出自一个很有名气的艺术家，也需要很长时间才能重新出售或升值。比如上世纪80年代在日本，当时人们买了很多印象派的画作。但是很多人只是买了某个名字，没有买到正确的画，一样没法升值。”

不难想象，对于手里有大量资金但是对艺术品了解不深，仅仅是出于喜欢，或有财富保值需求的中国买家来说，且不论他们有没有时间去现场，就算去了现场，由于知识和经验的欠缺也很难拍到有潜力的作品，最好的策略不外乎跟拍。

艺术品投资是典型的长期投资模式。适合投资的艺术品品类有保值增值功能，但需要时间沉淀。

林明珠说自己从来不投资艺术品，只是去买喜欢的艺术品。

在林明珠看来，发现艺术品市场最大的赢家几乎都是收藏家。因此，无论是艺术品投资基金还是个人投资，必须遵从艺术品长期投资规律，急功近利的做法不适合艺术品投资领域。

艺术品理财投资范文第5篇

关键词:当代中国;艺术市场;文化建设;金融;资本;权益;交易;证券;基金;信托;保险

中图分类号:G124文献标识码:A

艺术品是人类创造的物质形态化的精神产品。它一般具有艺术价值、历史价值和经济价值。艺术价值是艺术品本身所固有的、本质的特征;历史价值主要指文物艺术品而言;经济价值则是艺术品进入商品交换领域以后附加的。

众所周知,经济的发展是艺术市场形成的前提。具体地说,经济的发展表现为两个方面,一是生产效率的提高,其结果是人们的休闲时间相对延长,这就使公众有更多的闲暇去关注艺术品。二是收入水平的提高,这为艺术产品消费提供了经济上的保障。收入水平越高的社会对艺术产品的消费需求就越高,消费量也就越大。

在我国经济持续高速发展的背景下,艺术品投资已成为继股票热、房地产热之后的第三大投资热点。全球知名的财经杂志《经济学人》刊文指出,得益于中国藏品热和全球当代艺术市场的跃进,以及中国政府关于艺术品交易政策的改变,中国已经取代法国,成为继美、英之后世界第三大艺术品市场。该杂志的观点源于国际权威艺术品市场研究机构欧洲艺术基金会每年一度的全球艺术品市场监测报告数据。报告显示:2009年全球艺术品市场交易总额为313亿欧元,这其中美国和英国分别占全球交易总额的30%和29%,位列前两位;中国2009年艺术品市场交易总额达42亿欧元,占全球份额的14%,同比增长12%,位列全球第三。① 2010年中国艺术品春拍成交额至201.41亿元人民币,②创造了中国艺术品拍卖成交总额的新纪录,未来艺术品市场继续向好应无悬念。

然而,现实的问题却是,中国艺术品市场与资本还是两条不相干的平行线,难有交集,市场仍处在初始阶段。中国金融体制的不发达,也在一定程度上影响了艺术产业的发展,艺术品的投资平台长期处于“悬空”状态,艺术品证券、艺术品信托、艺术品保险、艺术品投资基金的缺席削弱了国内艺术品的流动性。在现代经济发展的过程中,一个没有资本介入的市场,是没有前途的。不建立与发展中国艺术品资本市场,中国艺术品市场的光明前景就很难看到。而拉开中国艺术品金融市场的序幕,正是中国艺术品资本市场需要迈出的极为重要的一步。

一、艺术品证券

西方成熟的艺术品市场被称为“准金融市场” ③ ,它在结构上与股票市场相似,分为一级市场、二级市场和场外市场。艺术品展会市场与画廊市场共同构成艺术品的一级市场,也就是发行市场。在西方国家的艺术品市场上,艺术家不会直接参与市场交易,他们一般会寻找画廊自己的作品。画廊是连接艺术家与艺术市场的纽带,具有推介艺术家、推出艺术作品的职能。拍卖公司构成了艺术品市场的二级市场,是艺术品的流通市场。拍卖市场保证艺术品的正常流通和交易,具有信息汇聚、价值发现和资源配置等基本功能。艺术品的场外交易市场主要是指艺术品证券市场,它们是艺术市场的重要补充。目前中国艺术品市场一、二、三级市场的结构雏形已经形成,但还远未发展成熟,各个市场的职能有待进一步的界定和完善。我们认为,艺术品市场“证券化”是改变当前单纯以收藏为主要目的的艺术品市场结构的重要途径之一。

1、权益拆分

近年来,我国艺术品市场的繁荣发展吸引了诸多关注的目光,推出艺术品权益拆分的交易模式,主要是基于我国艺术品市场和投资环境相应条件的成熟。

所谓权益拆分,就是将资产的所有权以及在其基础上产生的各种收益进行拆分。投资者可以通过认购拆分的份数也即是艺术品股票,来获得投资标的物的部分所有权和部分基于所有权的收益。对艺术品而言,核心模式就是将一个艺术品或几件艺术品组合成一个资产包进行拆细,比如将资产包的所有权拆成1万份,形成“拆分权益”。普通投资者可通过购买“份额”,获得艺术品增值带来的投资回报。同时,这些“份额”可在艺术品交易所这样的平台上随时流通,流通中同样可以获得“价差”所带来的回报。投资者可以通过投资这些权益,获得艺术品资产包增值所带来的收益。

举例来说,交易商把傅抱石、张大千、齐白石、黄宾虹等名家的若干幅真迹打包成价值2000万元的艺术品资产包,投资者只需要投资1万元,就可以获得该资产包在各地展出收益的1/2000,以及今后这个资产包中作品拍卖价格的1/2000。如果今后拍卖时资产包中的作品总价格升值20%,投资者将获得相应的收益;如果贬值,那投资者也要承担风险。

权益拆分的交易模式对规范和完善我国艺术品市场具有重要的作用,这种作用主要体现在六个方面:

一是满足了广大投资者的需求。这种交易模式构筑了一个良性的投资渠道,让那些兴趣不在于收藏艺术品、资金量小、却期望获得艺术品增值回报的投资者,在专业机制的保障下,进入艺术品投资市场。例如,前不久宋代书法家黄庭坚的《砥柱铭》在保利春拍中经68次竞价最终拍出4.368亿元人民币而轰动一时。如果按照权益拆分模式将《砥柱铭》打成一个资产包,即使是普通老百姓,也能通过购买“份额”而参与投资。

二是拓展了融资渠道。权益拆分使得无论资金量大小的投资者都可投资艺术品,从而拓展了融资渠道。

三是确立艺术品的资产属性。在艺术品资产包的权益登记托管的基础上,投资者可以获得权益质押服务,从而确立艺术品的资产属性,这样企业资金今后便可以投资于艺术品的权益份额。

四是减少了投资风险,增加了投资艺术品的安全性。由于权益的拆分,投资资金可多可少,从而使投资的风险大大降低。

五是对艺术家及其艺术品的宣传效应。在权益凭证的有效期内,艺术家及其作品始终处于市场关注之中。学者和市场经营者对作品和艺术家的评价和讨论,是对其艺术价值和市场价值的一个充分发掘的过程。

六是艺术品价格的理性增长。艺术品的价格决定于需求,在广泛关注之下需求度增强,艺术品的价格也会实现理性增长。

在中国资本市场近20年的发展过程中,投资者对投资的认识已经完全改观。艺术品投资的条件成熟体现在两个方面:第一,投资者风险意识的提高。现在的投资者已经意识到根据其风险承受的能力来承担投资决策的后果。第二,投资活动基于投资者的专业知识背景。比如说具有通信知识背景的人,会更专注于通信领域的投资等。同时,艺术品市场微观主体也逐渐成熟。近年来,艺术品理财产品以及基于艺术品的金融产品频频问世。这些产品的成功运作是艺术品市场微观主体比如艺术品鉴定专家、艺术评论家、艺术拍卖人士、艺术策划人士以及画廊的经营者等共同推动的结果。

“旧时王谢堂前燕,飞入寻常百姓家”,今后在昂贵的艺术品市场上,普通收藏投资者花1万块钱可以拥有投资一份傅抱石画作的权益,或许并不是痴人说梦,小资本可以玩转大艺术,普通收藏投资者也可分享这些天价背后的投资收益。

2、艺术品交易所

有了对艺术品的权益拆分,就必须有艺术品权益的交易场所。所谓艺术品交易所,就是像证券交易所一样,所不同的是,证券交易所交易的对象是公司股票和债券,而艺术品交易所交易的对象是被拆分的艺术品权益也即是艺术品股票。艺术品交易所是广大艺术品投资者进行艺术品权益投资交易的平台。

有了艺术品交易所后,那些“分拆权益”就可在艺术品交易所里挂牌交易,投资者可以在交易所内竞价买卖,从而获得权益份额的“差价”收益,可以说整个模式与股票的交易类似。艺术品交易所的模式对规范和完善我国艺术品市场的重要作用主要体现在以下六个方面:

一是有利于艺术品流通。艺术品的流通问题一直是制约艺术品市场发展的关键桎梏,艺术品交易所构建了一个标准的二级市场经营单位,艺术品交易所通过交易商行使主要的市场职能,实现艺术品的变相流通,满足艺术品所有者迅速将艺术品流通出去的需要。

二是规范作用。艺术品交易所为艺术品市场的交易各方提供一个规范的交易平台,使艺术品的交易更加符合市场规律,同时为政府税收提供了一个市场基础,保障交易各方的合法权益。

三是广告效应。在艺术品交易所进行公开的市场交易,可以起到对艺术家和画廊的宣传作用,引起大众对艺术家的关注,更好地挖掘作品的艺术价值。

四是融资作用。艺术品交易所为画廊提供了一个融资平台,可以解决画廊的资金问题,从而使画廊可以更好地艺术家的作品,同时也为投资者提供多元的投资渠道。

五是建立艺术品交易所的指数体系。艺术品交易所必须建立相关指数体系,包括综合指数、成分指数以及分类指数。这里的指数是指由艺术品交易所编制的表明艺术股票行市变动的一种供参考的指示数字。艺术品投资者据此就可以检验自己投资的效果,并用以预测艺术品股票市场的动向。同时,新闻界、企业界乃至政界领导人等也可以此为参考指标,来观察、预测整个艺术品市场的发展形势。

六是保障市场长远、健康、稳定地发展。对投资者而言,艺术品市场虽然充满诱惑,但风险永远与投资活动形影不离,对于新兴市场而言,其风险规避机制对保障市场长远、健康、稳定发展的作用不言而喻。艺术品市场最大的风险就是恶意炒作和赝品横行,这是要坚决避免的。在艺术品交易所模式中可采取两项措施来避免市场被投机资本恶意炒作和出售赝品的行为。一是割断艺术家与炒作行为的联系。交易商在艺术家的选择上一定要保证艺术家本身跟炒卖行为不发生直接关系,艺术品交易所基于这一点对市场炒作行为加以控制。二是艺术品的选择和鉴定。在打包书画名家的作品时,艺术品交易所必须选择来历清楚、流传有绪的作品,同时邀请中国书画鉴定机构和著名的书画鉴定家对书画作品进行真伪鉴定,以规避市场风险,稳定市场。

建立艺术品交易所和发行相关艺术产品,是从根本上解决我国文化艺术产业融资难问题的重要途径,有利于我国文化艺术创意产业冲破财团垄断而获得充足的资金支持。

3、艺术品投资基金

基金(Fund)有广义和狭义之分,从广义上说,基金是机构投资者的统称,包括信托投资基金、单位信托基金、公积金、保险基金、退休基金,各种基金会的基金。从会计角度透析,基金是一个狭义的概念,意指具有特定目的和用途的资金。

狭义地来看,艺术品投资基金是艺术品投资机构投资者的一种统称,是指有特定目的与用途的投资形式,是一种间接的证券投资方式。艺术品投资基金的市场发展一般经过三个阶段:一是散户阶段;二是机构阶段,投资者通过机构来买艺术品基金,并通过变现基金来获利;三是通过购买艺术品衍生品来实现投资阶段,具体来说,如果推出艺术品交易指数,就可以挂牌上市进行交易,而不需艺术品的变现过程。

中国艺术品市场的金融化是大势所趋,就目前的情况来看,艺术品资本市场的发育与发展是其核心,而中国艺术品资本市场发展的突破口是艺术品投资基金。艺术品投资基金是艺术品市场向金融化迈出的重要一步,其对艺术品资本市场的突破与带动意义深远。

艺术品投资基金通常是由一些艺术品或金融专家发起,募集拥有一定资产或打算在艺术品上投入一定资金的人加入,通过多种艺术品的投资组合,获得最佳收益。除了投资获利外,艺术品投资基金通常还提供艺术品投资、保管、运输等方面的咨询服务及买卖。最初提供此类服务的大多是银行,银行会为其有艺术收藏的重要客户提供理财规划,特别是如何避开高昂的财富税和遗产税。随着艺术品的市场化,银行相应地提供了更精致的服务,派出艺术专家陪着收藏客户参观画廊、艺术博览会和拍卖会,提供买卖的咨询,其服务对象是对艺术充满热忱的收藏家,而不是用涨幅百分比去号召追求最大利润的投资人。这些服务包括藏品信息研究、价值评估、保管及运输建议、艺术品保险、艺术品修复、代买代卖、收藏策略、遗产规划等。

基金投资艺术品不像私人投资容易受到个人喜好的影响,基金主要考虑的是藏品的再出售价值,因此,艺术品投资基金的收益率往往要比个人投资艺术品市场的收益率要高。艺术品投资基金的投资方式一般有两种:一种是组合投资,另外一种是单项投资。艺术品投资基金一般采用中、长期投资方式,时间较短的为3-5年,较长的为5-10年,一般从第二年便开始获利,其收费方式通常是每年收取2%的费用,如果获利超过6%,则基金就从超过的利润中多收取20%的分红。

纵观世界艺术品投资基金的发展历史,西方真正意义上的第一支艺术品投资基金当属英国铁路养老基金会(British Rail Pension Fund)。当时的英国经济不太景气,通货膨胀较为严重,英国著名的铁路养老基金的股东们便想要投资以求分散风险和保值增值。该基金从每年可支配的总流动资金中,拨出5%(约1亿美元)以投资组合的方式进行艺术品投资。直到25年后,也就是1999年,铁路养老基金总计获利数亿美元,平均年收益率超过了20%。这个案例披露时,恰逢艺术品市场又一轮新的上涨热潮,立刻引起市场关注,并且带动了大批基金转型专攻艺术品投资,一些银行家、投资家纷纷与重要的拍卖机构的资深专家合作,不断地推出新的艺术基金。

在英国,还有一家著名的基金叫英国美术基金(Fine Art Fund),该基金雇用了多位艺术经纪人在全球购买潜力艺术品,并引入专业的投资手法,进行组合投资。比如按照3∶3∶2∶2的比例购买印象派作品、古典大师级作品、现代艺术品以及当代艺术作品。规避风险的同时,又确保不错过各个领域的热点。在如此灵活的操作下,这家在2004年才开始运作的艺术基金,到2006年底已经获利超过59%,被公认为目前全球最活跃最优秀的艺术基金。

美国菲门乌德艺术投资基金(Fernwood Art Investments)在2005年推出两个艺术基金,资本金各以1亿美元为限,不限定投资金额的下限,意在让更多的投资者加入。其中一个基金以每两年为一个周期,接受投资者委托来买卖艺术品,获取利润;另一个基金则以50%的资本购买艺术品,而将其余的50%的资本用以提升这些作品的美誉度。

我国艺术品市场的规模和成熟水平已经足够容纳艺术品投资基金的生存。2010年关于艺术基金的消息频频传来,先是中国民生银行于2010年初推出“非凡资产管理――艺术品投资计划2号”,并称因2007年推出的1号投资计划收益率良好,赢得市场青睐,全额售罄且提前一周结束募集。2010年6月,怡桥财经艺术基金在北京798创意产业园区宣布成立。2010年7月3日,德美艺嘉艺术基金在北京歌华艺术交易中心正式,该产品是德美艺嘉与兴业银行、北京歌华文化创意产业基金联合打造的以2010年上海世博会主题馆参展作品为主要收藏对象的艺术品基金,基金的投资标的是国内顶级的国画和油画艺术家的代表作品,通过国内外渠道向全球发行,其发行规模预计达到2-3个亿。这使得2007年在国内兴起的艺术基金再度吸引众人的眼球,2007年至今国内先后共成立了十多支艺术基金。

随着艺术品投资基金的产生,一些资本额较小的投资者和机构入场交易,艺术品也就像小麦或黄金一样,真正具有了另类投资的价值。正如“REITS使得那些想从房地产市场获利的人们不必花大钱购买整幢大楼,而艺术品基金则让投资者不用花时间精力照顾娇贵的艺术品,还能从不断升温的艺术品市场中分一杯羹。”④ 正因为艺术品和房地产存在着某些类似的特质,因此艺术品投资基金的未来十分值得期待。

二、艺术品信托

信托(Trust)就是信用委托,信托业务是一种以信用为基础的特殊的财产管理制度和法律行为,同时又是一种金融制度,信托与银行、保险、证券一起构成现代金融体系。我国2001年颁发的《中华人民共和国信托法》第一章总则第二条对信托是这样定义的:“本法所称信托,是指委托人基于对受托人的信任,将其财产权委托给受托人,由受托人按委托人的意愿以自己的名义,为受益人的利益或者特定目的进行管理或者处分的行为。” ⑤ 上述定义基本体现了信托财产的独立性、权利主体与利益主体相分离、责任有限性和信托管理连续性这几个基本法理和观念。

信托一般涉及三方面当事人,即投人信用的委托人,受信于人的受托人,以及受益于人的受益人。信托业务是由委托人依照契约或遗瞩的规定,为自己或第三者(即受益人)的利益,将财产上的权利转给受托人(自然人或法人),受托人按规定条件和范围,占有、管理、使用信托财产,并处理其收益。

在中国资本市场中,信托已成为一种制度性的安排,其基本的理念与成熟的做法,不仅对中国艺术品信托市场有培育作用,而且是中国艺术品资本市场发展的重要组成部分。

所谓艺术品信托,就是把艺术品资产转化为金融资产的一种机制与过程,艺术品信托与别的信托产品最大的区别是除了财富,它还有审美愉悦与经验的积淀。一般来说,艺术品信托有两层含义:一是艺术品作为一种资产成为金融机构资产管理业务中的一种重要资产配置,这样,金融机构就可以通过基金份额向投资者发行,募集资金并将资金配置到艺术品市场,具体表现为银行理财产品或信托计划,然后通过专业运作,使没有艺术品投资专业经验和精力的投资者,可以从艺术品市场的发展中收益。二是艺术品作为一种金融资产成为金融机构信用评级及资产定价的一种标的,具体说就是艺术品拥有者可以通过金融机构的资信评级获得资金。

艺术品信托的发展,以信托市场的发展经验来看,一般要经历以下三个基本阶段:一是艺术品信托的起步阶段,这个阶段的特征就是以散户市场为主,即艺术品信托市场的交易方式,主要表现为由个人或机构在没有专业机构与顾问指导下的一种直接购买。二是艺术品信托的发展阶段,这个阶段的特征就是以机构购买为主,个人通过机构来进行购买。具体的形式如购买由金融机构发行的不同艺术品理财产品等。在这种情况下,艺术品的所有者是虚拟的,艺术品的使用权,投资者只能通过艺术品变现后实现分红获得。三是艺术品信托的成熟阶段,这个阶段的特征就是通过艺术品的衍生产品进行交易。具体来说,如推出艺术品交易指数,就可以挂牌上市进行交易,而不需艺术品的变现过程。

从目前来看,中国艺术品信托市场处于第一个发展阶段,刚刚起步,还没有更多艺术品信托产品推出。而在西方发达国家,艺术品信托市场大都处于第二个发展阶段。西方国家艺术品信托于上世纪50年代就已出现,它是艺术基金与艺术银行为了更好地为藏家提供顾问服务与融资而陆续推出的。从国际上看,艺术品投资已是西方大型金融机构财富管理部门和私人银行部门为其高端客户提供的一项重要的理财服务,也是面向机构投资者较为成熟的另类投资品种。

中国艺术品信托市场面临的最主要问题:一是中国艺术品信托市场发育的环境问题。中国艺术品资本市场发展的特殊性,源于其正式制度的缺失和非正式制度的混乱。二是中国艺术品资本市场发育的体系问题。艺术品资产化进程受阻是当前中国艺术品信托市场规模化发展的重要障碍,资产评估不进入国家法定序列,艺术品与资本的结合就难以实现,类似抵押、贷款等就无法进行。由于缺乏权威机构对艺术品进行鉴定,从而使金融机构在投资或在艺术品抵押时面临困局。艺术品评估体系的欠缺,增加了金融机构对艺术品资产定价的难度。没有对艺术品身份、艺术品交易人等信息进行统一登记的信息平台,缺乏对艺术品市场统一管理的监管机构,同时,艺术品信托过程中的税收制度安排不明等,都在一定程度上制约着中国艺术品信托市场的发展。三是中国艺术品资本市场发育的主体问题。要规范中国艺术品信托市场体系建设,在环境的优化、标准的建立、评估体系的完善、交易渠道与平台的建设及信息共享等方面取得进步,为艺术品信托市场打下基础。四是中国艺术品信托市场发育的运作问题。五是中国艺术品资本市场发育的支撑问题等等。

我们有理由相信,随着我国艺术品市场的逐渐成熟,艺术品信托最终能够实现中国艺术品市场和金融资本的成功联姻。同时随着艺术品鉴定、估值以及保险等配套服务的逐步改善以及藏家、画廊与拍卖行之间的进一步整合,艺术品信托的发展前景值得期待。

三、艺术品保险

艺术品保险对艺术品的保值和增值,对艺术品交易、收藏和展出的安全,对艺术品市场的健康发展都有着积极意义。

艺术品市场引入保险是抵御赝品的有力武器。赝品横行一直是艺术品市场上令人谈之色变的话题,也是严重影响艺术品市场健康发展的痼疾。专业保险公司的介入,从侧面加强了职业与专业的真伪判断,可以在一定程度上遏制赝品进入市场。国外艺术品保险十分普及,以至于它几乎成了鉴定的附加保险锁,因为保险公司不可能拿自己的风险和利益来开玩笑。换句话说,拿到艺术品保单的艺术品,从市场角度来看,其效能等同于取得了一份附加鉴定证书。从这个意义上来说,艺术品保险对艺术品的保值和增值具有不可小视的意义。

艺术品保险有利于交易、收藏和展出。随着我国经济的发展,国内艺术品市场的火爆,天价艺术品不断被拍出,艺术品“跑步”进入了亿元时代,艺术品的安全性便倍受关注。不管艺术品是由个人收藏还是机构收藏,安全性总是第一位的,而如果拿出来展览或者到拍卖市场进行交易的话,更需要有一定的安全措施,这其中就包括艺术品保险。

在发达国家艺术品保险是一个非常热门的险种,国外的大保险公司都普遍开设了艺术品保险业务,在国际业界比较著名的是金盛保险专门负责艺术品保险的子公司金盛艺术品保险(AXA art),其保险范围不仅包括艺术品失窃后的赔偿,也负责艺术品损坏后的赔偿。目前,金盛艺术品保险在比利时、法国、德国、意大利、西班牙、瑞士、英国以及美国都提供艺术品的保险服务。⑥

国内保险公司尚没有专业的艺术品保险业务。过去字画等艺术品像现金一样,在保险公司的常规财产险保单里是被当作除外责任的。因此,虽然人保等几家公司也做过一些艺术品承保业务,但并不属于真正意义上的艺术品保险。这几年国内保险公司通过借鉴国外的经验,已经有了这方面的险种,比如平安财险就曾经推出过“艺术品综合保险”,主要承保一些现代的字画、雕刻和瓷器,但对古书画等非常珍贵的艺术品,则要“特别约定”。同时,由于艺术品的保额普遍比较高,国内的保险公司承保后必须向国际再保险市场进行分保。

国内艺术品保险为何难以展开,尤其是无法作为家庭财产保险的附加险给予推广,艺术品保险还停留在展览保险与拍卖保险的有限范围里,无法广泛向个人推开,面对个人的艺术品保险业务几乎还是空白。之所以出现这种情况,主要在于国内艺术品评价体系的不可量化性、艺术品鉴定人才的阙如、供需双方不成熟,以及由此带来的真伪难分、价值难估等。这些问题涉及面较广,不仅涉及到法律层面的制度设计和技术操作问题,更有深层的文化观念问题以及整个社会大背景给实施行为提供可能性的问题。综合起来,主要有这样几个方面:

第一是对艺术品估值的难题。虽然艺术品也有一套估价标准,只要价值适中或低一些,保险公司都可能承保。但由于国内保险公司没有这方面的专门人才,准确的评估往往很难。即使保险公司聘请专家进行评估,也往往由于鉴赏专家之间因鉴赏角度和艺术理念的不同,而很难作出统一的评估。

艺术品的承保可以以拍卖价格为基础,但如果一幅字画承保前的估值和实际拍卖价格相去甚远,那么保险公司就很难承保。由于目前国内的拍卖市场比较混乱,实际的拍卖价格水分很大,这让保险公司不得不谨慎行事。即使保险公司与投保人在价格上达成一致,也很难控制道德风险的发生。目前艺术品市场造假的情况比较严重,有些赝品甚至可以瞒过专业人士的眼睛。如果有人拿价值几百元的赝品到保险公司投保,说是价值很高,但投保后故意损坏或者丢失,保险公司的损失就会很大。

第二是艺术品真假问题。在西方也同样面临这个问题,但是没有像我们到了触目惊心、泛滥成灾的地步。究其原因主要是艺术经纪人鉴定制度和艺术品身份证制度的完善与成熟。这种艺术品身份证制度由来已久,这个制度背后是尊重艺术创造与传承、尊重艺术创造本体的艺术传统的产物。一些近现代欧洲的即使是小型工艺刀具,上面都錾刻了出品的工坊、工匠的名字,它有这个意识,尊重艺术与手艺。我们国家在秦代的兵器上也有“物勒其名”的制度,每把青铜秦剑上都要刻上从邦相以下四级管理人员的名字。但是那样做不是为了彰显工匠的荣光,而是“以考其诚”,是为了考核追究,背后是一个管理惩罚体制,就像是我们现在常说的诚信机制。

第三是艺术品保费问题。艺术品的费率幅度往往很大,根据所在地、估价、艺术品本身的质料等等,从百分之几、千分之几到万分之几都有可能。由于艺术品保险的费率偏高,从经济的角度考虑,很多艺术品收藏者和机构被迫主动放弃了投保的打算。另外,很多机构和个人对保险的意义还不是很了解,比如由于国内拍卖公司众多,在征集拍卖品的时候竞争激烈,不少拍卖公司将卖家佣金部分一降再降,保费自然首当其冲就被砍掉了。而有些机构或者个人甚至认为,投保并不能真正保证艺术品的安全,保险的意义不大。这就造成了国外认为给艺术品投保是必要的,而国内则认为投保没有必要的局面。

由于我国的保险法中还没有关于精神产品保险的明确规定,造成了国内外保险法的不对接,在一定程度上阻碍了国内艺术品保险市场的发展,同时,税收政策、公证手段等也不完善,这就需要相关部门逐步制定和健全相应的法律法规,为艺术品保险市场创造一个良好的外部环境。

四、结语

在国家文化艺术产业战略的支持下,我们应当进一步扩大市场发展的规模,建立面向资产及资本市场的规范化的运行机制及与此相匹配的政策与体制。只有艺术品资产化、资本化、金融化,才能使更多的资金流向艺术品市场,把艺术品市场做强、做大。对于艺术品投资人来说,买卖艺术品可能首先是一种投资,从这个意义上来说,艺术品甚至是金融工具,投资人进行艺术品投资应该是一种资本运作的新方式。从世界范围内艺术品市场的基本经验来看,资本的介入程度往往标志着艺术品市场的规模及成熟程度。

因此,艺术与资本的对接不是选择而是必须。在中国艺术品市场逐渐产业化的今天,艺术与资本结合将会为中国艺术品市场注入一剂强心针;艺术与资本结合也会改善中国艺术品市场的运行结构,为市场提供空间扩展的支持,提升市场自身的价值;艺术与资本结合更会为中国艺术品市场带来新的运营模式和运作手段,促进艺术品市场强势运转。在中国艺术品资本市场不断壮大的过程中,艺术品资本市场已成为不断拉动与扩张中国艺术品市场规模的一种强大动力。

“中国艺术品市场发展的新一轮行情中,以投资资金为主体的格局正在颠覆礼品市场资金占主体所造成的缺陷与弊端,使艺术品成为一种重要的投资渠道与工具,中国艺术品投资而非投机的时代已逐步到来。” ⑦(责任编辑:楚小庆)

① 焦磊《中国艺术品市场跻身世界前三》,《人民日报》,2010年8月5日。

② 诸葛漪《雅昌艺术网解读春拍》,《解放日报(上海)》,2010年7月22日。

③ 贺雷、苏娟《小资本玩转大艺术》,《收藏投资导刊》,2010年7月9日。

④ 周莹《艺术品基金:分享市场繁荣》,《新财富》,2007年4月15日。

⑤ 《中华人民共和国信托法》,中国法制出版社,2001年版,第1页。

⑥ 吴国才《看得见的巨大商机》,《中国证券报》,2008年7月21日。

⑦ 西沐《新形势下中国艺术品市场的基本特点与标示》,《美术报》,2010年7月17日。

Several Problems of Financial Evolvement in Contemporary Chinese Art Market

NI Jin

(School of Arts, Southeast University, Nanjing, Jiangsu 210018)