金属风暴范文第1篇

“金属风暴”在澳大利亚一问世，立即引起了各国军方的高度关注，一向在军事技术领域领先的美国也宣布放弃已研制多年、耗资110亿美元的“十字军战士”火炮系统项目，转而采用“金属风暴”技术。十年来澳洲政府投入了一千多万元和可观的专门技术到这个研究中，美国安全部门花了2千多万。这项花了20年才研制成功的技术已经完全脱离了传统的弹道发射模式，不受机械部份的束缚。

金属风暴武器发射系统主要由装有弹药的枪管、电子脉冲点火节点、电子控制处理器等组成。一定数量的弹丸装在枪管中，弹丸与弹丸之间用发射药隔开，弹丸在前，发射药在后，依次在枪管中串联排列；枪管中对应每节发射药都设置有电子脉冲点火节点，电子控制处理器用来控制各个枪管的发射顺序及每节发射药的点火间隔。

发射时，通过电子控制处理器控制设置在枪管中的电子脉冲点火节点，可靠地点燃最前面一发弹的发射药，发射药燃烧后产生的火药燃气压力推动弹丸沿枪管加速运动飞出枪口。在火药燃气压力作用下，紧接着的一发弹丸～端膨胀，锁住枪管，以立即承受作用于弹丸前部的高压燃气。它不会导致高压、高温的火药燃气无端泄漏而点燃次一发弹的发射药，也不会引起弹丸圆柱部的坍塌。前一发弹丸离开枪管后，后一发弹的发射药即可点火，这样可使膛内压力迅速降到合适的水平，不致影响后续弹丸的发射。

由此，每发弹丸按照顺序从枪管中发射出去。它的核心特征是在单个枪管内串联放置多个弹头，通过电子击发连续不断地将弹丸从枪管内“推”出来。在这个基础上。把数个乃至更多的枪管汇聚在一起，形成一个紧凑、完整的武器系统。因此，“金属风暴”系统在理论上可无限扩充，从而形成更惊人的弹药发射量。射速也就更加迅猛。目前，36管的“金属风暴”试验系统发射速度就已经超过了每分钟100万发!采用“金属风暴”技术的武器没有任何活动的零件，没有单独的弹夹，不需要装弹和排弹，也不需要退壳装置。工作时，惟一的动作就是射出弹丸，一切控制完全依靠电子电路。当枪管中第一枚弹丸被击发时。同一管中的后续弹丸在电路的控制下被锁死，防止在高温高压下因失控而发射。随后，电路将第二发弹丸“解锁”并击发，后续弹丸则继续保持被锁状态。然后依次重复这个过程，使枪管中的全部弹丸按顺序发射完毕。子弹威力相当惊人，

在九号台播出的节目中，有一个电脑模拟的演习镜头，几辆坦克在一排发射之后，顷刻闲化为乌有。节目中美国军方的受访者说。“金属风暴”是一个革新的技术。很可能会给任何军队非常大的火力优势。奥维尔补充说，火力厉害到有一些将军跟我说‘如果在战争中我们知道对手使用“金属风暴”，我们就会干脆决定不去那里，因为等于是自杀’。

不过“金属风暴”系统并非完美无缺，比如，当发射管中的弹丸打光后，想再装填就十分麻烦，所以该系统持续作战能力十分有限。再有，如何保持前后弹丸的弹道一致性也是个难题。可以说，该系统远未完善或达到了实用的程度。奥德尔发表这番声明，不排除是为了炒作自己和该系统，以唤起注意，拉来更多的投资及经费。

金属风暴是一种能够每分钟射出100万发子弹的机关枪。没错，我没有胡说八道，确确实实是每分钟100万发子弹!这相当于每秒钟16600发子弹，比当今最快的多枪筒旋转机关枪每秒钟射出的子弹还多16500发。

金属风暴没有移动部件，因为素有子弹都是通过电子方式射出。而且它也没有常规机枪中的空弹壳，因为金属风暴的弹药没有弹壳。

子弹预先分层密封在枪筒中。我说的“分层”是指所有子弹在枪筒中都是一个挨着一个，所以事实上，枪筒本身就是一个弹夹。不需要给弹夹重新装弹，操作人员只需要更换预先装弹的枪筒即可。

这种机枪完全解决了典型机枪卡壳等故障问题，因为前文说了，机枪没有移动部件，只有子弹在枪简中运动!因此，这种武器的系统具有99％的可靠性，这是武器技术的一大飞跃。剩余的1％故障概率就是供电故障…，比如电池用尽!

无弹壳弹药有内置的推进燃料，这种推进燃料通过少量的电量点燃，实际上，一个3A Duracel电池就足以让机枪运行起来，所以不需要使用通常与这类机枪有关的大电池组和发电机。

比如，每分钟射速高达6000发子弹的格林机枪或旋转枪简机枪必须要使用一台240V电动机才能够操作。

小电流通过计算机软件控制(只需连接一台笔记本电脑)，电流通向枪简和内部的子弹，所以可以击发一发子弹或者全部子弹。

这种机枪每分钟可以射出1发、6发、60发或6千发、6万发或60万发或者甚至100万发子弹，射手可以自行选择。子弹可以从一根枪筒中射出，就像是实心金属以一条连续的几乎实心线形成的风暴一样。

金属风暴既是公司的名字，也是公司制造的产品的名字。这家公司位于澳大利亚布利斯班，在华盛顿特区设有分公司，在美国西雅图设有开发基地。金属风暴公司拥有机枪射击方法的所有权利，即，电子弹道技术，这种技术是由J.麦克奥-多伊尔先生(J.Mike o’Dwyer)发明。

金属风暴技术可以通过许多不同的方式运用，使用这种高容量击发机构的方式之一就是岗哨枪。这些四枪简机枪在传感器发现情况之前一直处于潜伏状态，然后它们自动获取目标，以每分钟100万发子弹的速度在1／1000秒内飞速射出600发子弹。

这是一种理想的防御武器系统，只需将其设置好，然后就把一切交给机枪来处理。你只需确保你方知道这些机枪放置的位置即可!因为像地雷一样，它会完全不分敌我，也不管目标是什么。

金属风暴可以随处设置，而且也可以使用不同类型和口径的子弹。比如，穿甲弹、爆炸弹和榴霰弹、9mm、40mm、20mm，甚至是不致命的软弹化，目前正在开发一种使用这种系统的手枪。

手枪可能不那么实用，因为射击者必须要随身携带多个装了子弹的备用枪筒。因为弹药消耗的速度很快。这种情况下，手枪就需要设定为每次扣动扳机最多发射多发子弹(比如3发)，这样一来，如果每只手枪的容量为54发子弹，你就可以连发18枪。

三发子弹在一微秒内同时击中目标会让这样的手枪成为一种杀伤力非常大的武器。

当然，澳大利亚政府不想在这种武器中投入任何资金，所以金属风暴转移到了美国，美国政府现在正在开发这种武器，而且在不久的将来会很快投入军用。

金属风暴范文第2篇

关键词：重金属；土壤污染现状；分析方法

1 引言

重金属污染已成为全球性环境问题，尤其是重金属对土壤的污染，因其隐蔽性、不可逆性和长期性的特点，不但能直接影响生态环境，还能通过皮肤接触、呼吸吸入和通过食物链影响人体或动物的健康，所以造成的后果是非常严重的。土壤重金属污染具有污染物在土壤中移动性差、滞留时间长、毒性大等特点，并可经水、植物等介质最终影响人类健康。在我国通常被优先关注和控制排放的重金属有镉（Cd），铬（Cr）、砷（As）、铅（Pb）和汞（Hg）。

根据我国的可持续发展战略，“国民经济和社会发展第十二个五年规划纲要”（2011～2015年）已将预防和控制重金属污染作为一个重要的目标，2011年国务院批复了《重金属污染综合防治“十二五”规划》，由于“重金属”范围包括大量的金属和准金属，所以对重金属污染很难有一个全面的认识。因此，笔者对我国五个优先控制重金属的来源、毒性、污染现状进行了阐述。提出了一些防治策略及未来发展和管理的方向。

2 重金属的来源

在自然因素中，成土母质和成土过程对土壤重金属含量的影响很大[1]。自然来源包括火山、降解矿物、森林火灾、土壤和水的表面蒸发。每年火山喷发的As量是1.72×107 kg，地壳含As量大约是4.01×1016 kg，海底火山喷发4.87×106 kg[2]。在我国的一些地区，由于特殊的地质环境，地壳中的重金属含量本身就高，如山西省和内蒙古自治区As含量，这对该地区相关的重金属高浓度有直接贡献。

与自然来源相比，人为来源被认为是环境中重金属污染的主要原因：①重金属杂质的释放，采矿和其他冶金活动，如火力发电和热生产是大气汞排放的最大来源；②有意提取重金属和使用过程中的释放，如重金属矿开采，制革，电镀生产，和含重金属产品品制造；③垃圾焚烧与填埋过程中释放。Wu Y，Streets D G等[3]认为，2003年我国汞的总排放量达695.6 t，其中大部分是来自于有色金属冶炼、煤炭消费。1970年联合国的调查表明，18050 t的铅被释放到大气中，大多数都是由石油消费，粉尘排放和汽油添加剂使用释放的。

3 重金属污染现状

我国的重金属污染状况严重，如在城市土壤、河口和沿海环境中[4]，食用重金属污染的食物或饮用未经净化的地下水可能会导致重金属中毒的高风险，许多事故是由于金属非法或不安全的开采、冶炼和使用造成的。

3.1 镉

我国近年来镉污染事件时有发生，唐贞等[5]对湘潭工业园区水稻土镉污染及其潜在风险做了调查，结果表明，土壤中镉的浓度1.27～4.22 mg/kg，表明这些土壤遭受严重镉污染。郑袁明等[6]人研究了北京不同地区的土样的镉浓度，包括菜地、水田、果园、绿地、玉米田，土壤和自然土壤595个土壤样品，与背景浓度相比，镉在蔬菜、稻田和果园积累显著，这表明工业活动、交通和垃圾填埋场可以影响土壤中镉的浓度。

3.2 铬

我国是铬渣产生最多的国家，对周围环境和人类健康构成高风险。Cr（Ⅵ）的土壤淋溶液的浓度与铬渣距离成反比关系，而垃圾能影响下风侧约350 m处。除了迁移到周边地区，Cr（Ⅵ）会污染地下水。陈璐璐，周北海等[7]分析了太湖水中的铬含量和相关的生态风险评估，结果表明，在所有水样品中都可以检测到铬，浓度31.76～75.50 ng/mL，平均浓度为40.04 ng/mL。铬已对太湖水生生物造成一定的生态风险。王玉强等[8]研究了渭河Cr（Ⅵ）的分布及其迁移特征，结果表明沿河流方向Cr（Ⅵ）浓度呈先上升后下降，Cr（Ⅵ）浓度可能受排污口的影响，沉积物对Cr浓度的降低起到了重要的作用。

3.3 砷

过去的几十年里经常报道地方性慢性砷中毒，尤其是在新疆维吾尔自治区、内蒙古自治区、宁夏回族自治区和山西省。地下水受影响最严重的省份，砷浓度在220～2000 ng/mL，而最高浓度可达4440 ng/mL[9]。慢性砷中毒是新型的公共卫生问题，我国约有300万高风险人口来源于饮用水暴露，而他们中的大多数是集中在农村地区。

目前我国已成为世界上最大的煤炭生产国和消费国，能源消费构成中煤炭占75%。东北煤矿、我国东部和北部主要煤矿中砷的浓度为55.7～156.7 mg/kg[10]。当地居民普遍使用炭的明火以及开放式炉灶进行烹调和取暖，这会污染室内空气和增加食物中砷的浓度。厨房的空气，干燥的玉米和辣椒中砷的浓度分别为160～760 μg/m3，1.52～11.3 mg/kg，52.5～1090 mg/kg。

3.4 铅

最近几年由于无铅汽油的使用城市大气中铅的浓度在下降，但是大气中铅含量（100～180 ng-3）仍于高水平。由于交通排放、污水灌溉，公路两侧土壤和农田易受铅污染，如果土壤和公路之间距离小于50 m则可能受到铅的危害，而距离超过150 m，铅的浓度水平一样[11]。除了土壤自身性质，交通流、地形，绿化带和天气条件也影响路边土壤铅的分布。

一般来说，在路边土壤铅浓度要显著高于公园，而工业区的铅水平比住宅区和风景名胜区高得多。研究表明，污水灌区农田下层土壤铅浓度显著升高[12]，约是背景环境中的4.53倍。戚其平等[13]人研究了生活在城市地区6502名儿童（3～5岁）血液中铅水平，结果表明，与美国疾病控制和预防咨询委员会中心规定的儿童血液平均铅安全浓度88.3 mg/L高了29.9%，超过100 mg/L。

3.5 汞

2013年我国人为排放汞的总量约占全球排放量的40%，向大气中排放的汞约占全球大气汞排放的1/3。在我国贵州、广东、山西和辽宁省的一些地方是汞污染最严重地区。贵州省是世界上最大的汞生产区域，贵州朱砂矿储量中金属汞储量达到80000 t，占汞总量80%，地表水汞浓度高达10580 ng/L，在采空区的河岸土壤总汞和甲基汞的浓度范围分别是5.1～790 mg/kg和0.13～15 ng/g[14]。水稻籽粒中汞总浓度可达到569 ng/g，其中145 ng/g是甲基汞。这表明，摄入汞污染的大米是人类甲基汞暴露的一个重要来源。

贵州省一些地方气态汞浓度为1.70～146.75 ng/m3，平均浓度为7.39 ng/m3，显著高于世界水平的1.5～2.0 ng/m3。季节和天气明显影响汞在大气中的含量。一般来说，由于煤燃烧气态汞总量冬季比夏季高得多。

土壤是汞的重要的源和汇，土壤中的汞主要来自土壤母质、大气沉降、化肥和农药的使用、污水灌溉及含汞废物。1990年我国国家环境监测中心进行了一项调查，在我国表层土壤汞平均浓度为0.065 mg/kg。因为对水环境没有系统的调查，且汞在水中时空分布不断变化，很难在水系统中的汞浓度作总体评价，但大型河流中的汞浓度普遍高[15]，而汞储量相对影响较小。

3.6 锡

目前，我国海水和淡水环境中有机锡的污染比较严重，尤以近岸水域、港口以及内河码头污染最为严重。我国大陆水样中三丁基锡（TBT）的浓度最高达到977ng（Sn）/L。由于减少了输入、水流量和稀释，丁基锡的浓度（BTS）随海岸距离的增加降低。相对高含量的二丁基锡（DBT）和技术性贸易壁垒在渤海湾沿海水域出现，东南沿海的三个港口（厦门，汕头，和惠阳）的积累量为0.3～174.7ng/g[16]。

4 重金属污染的监测分析方法

4.1 重金属的总浓度

在环境和生物样品中开发和应用的重金属测定方法很多，如火焰原子吸收光谱法，石墨炉原子吸收光谱法，原子荧光光谱法等。由于其能多元素同时检测、分析时间短、高通量和样品用量少的优点，电感耦合等离子体质谱和电感耦合等离子体原子发射光谱法被越来越多地应用在这一领域，特别是ICP-MS（电感耦合等离子体质谱仪）具有更多的优点，如灵敏度高，线性范围宽、抗干扰能力强。

4.2 重金属形态

重金属的毒性取决于其化学形式，由于其不同的性质和毒性，有必要区分重金属种类。研究表明，有机汞化合物尤其是甲基汞比无机汞的毒性更强，相反，有机砷化合物比无机砷毒性低。有机锡化合物的毒性取决于性质和烷基侧链数的长度。重金属形态可以用电分析、光谱分析、仪器中子活化分析、色谱分析联用技术。联用技术已被广泛应用于汞、铬、砷、锡的形态分析，以及其他环境样品中的重金属形态分析，具有广阔发展前景。

4.3 重金属生物监测

生物监测是监测环境和生物圈中重金属污染和毒性的一N有效方法。环境矩阵化学分析是揭示重金属污染状况的最直接方法，虽然对生物和生态系统的综合影响和可能毒性提供证据不足。基于个体生物组织和液体抽样分析的生物监测是化学分析的有效补充。通过与国际卫生组织（WHO）规定暂定每周可耐受摄入量重金属量比较，认为长期食用当地大米可能会造成对人体重金属高危害风险。血液、尿液、唾液、指甲和头发通常是化验重金属对人体健康潜在风险评估的生物材料。

5 毒性

重金属易通过食物链而生物富集产生生物放大作用，构成对生物和人体健康的严重威胁，主要通过空气、水、食物和直接接触体表进入人体，这些方面的重金属暴露是人类中毒的主要途径，对人类健康产生各种威胁。根据靶器官重金属毒性可分为以下几类。

5.1 胃肠道（消化系统）的影响

重金属摄入能刺激消化系统，伴随症状如恶心、呕吐、腹泻、腹痛等。铅可能通过抑制胃肠功能紊乱胰腺、唾液腺和胃腺体分泌，甚至引起顽固性便秘。

5.2 肾功能的影响

肾脏是积累重金属的重要器官，高水平铅暴露可损伤肾近端小管和肾小球，肾小管重吸收障碍，甚至引起铅中毒性肾病，如肾性高血压。元素汞可在人体组织中的氧化为无机二价的形式，肾脏积累更多的二价汞比其他组织，高水平汞暴露可能导致肾小球肾炎蛋白尿、肾病综合征，最早发现低水平汞暴露对肾小管的影响，增加低分子蛋白的排泄。

5.3 神经系统的影响

有研究报道，无论是偶然的或长期暴露于高浓度的汞蒸气中可显著影响人类的感官、认知、个性和运动功能。一般来说，去除暴露后这些症状消退。通过各种人类和动物的研究表明，甲基汞的毒性比无机汞更高，其作用于尚未出生的胎儿和新生儿的神经系统的发育。这种影响可以发生在汞暴露保持健康的母亲（通过她们的孩子受到Hg）或与汞暴露有轻微症状的母亲。一项关于父母接触甲基汞，主要来自食用领航鲸肉的法罗群岛约900个儿童的研究表明，产前甲基汞暴露会导致7岁儿童神经心理障碍。注意力、记忆力和语言似乎是影响较大的大脑功能，而视觉功能和执行力受汞增加的暴露影响较小。

5.4 癌症

大量的研究集中在高风险人群甲基汞水俣病的死亡原因。肝癌和食道癌的风险增加，慢性肝病和肝硬化导致的超额死亡率是报道率最高的事件。在长期遭受慢性砷暴露地区皮肤癌、肺癌和膀胱癌的患病机率会增加。

5.5 其他影响

暴露的高浓度的重金属可引起呼吸系统、心血管系统、免疫系统和生殖系统的功能障碍。尤其是小孩，摄入铅可能通过抑制血红蛋白的生成导致贫血。对那些长期接触铬（Ⅵ）的人群来说，患口腔炎，牙龈炎的风险，鼻中隔穿孔，皮肤溃疡的风险比其他人高多了。有关调查表明，铬电镀车间的工人从事电镀操作的一半受到了严重的铬鼻病[17]。从事镀铬作业的电镀厂工人长期接触到铬酸雾，容易发生职业性铬鼻病。

6 结论与展望

除了自然来源，有意和无意的人为排放是重金属的重要来源，过量重金属暴露可能通过影响消化系统、神经系统、心血管系统和免疫系统，增加人类的健康风险，或增加患癌症的风险。

为了充分了解重金属污染现状，我国应综合调金属问题，将重金属潜在风险作为详细的流行病学进行研究。相比其他污染控制，更理想的策略是使重金属污染的最小化和消除。这些目标可以通过减少含重金属物品的使用来实现，或回收对环境污染的排放物，同时，各种管末处理技术可以减少煤燃烧、垃圾填埋场和其他人为来源的重金属排放，虽然在实际应用中有很多优点，但生物修复，特别是植物修复和微生物修复，由于其效率高、成本低应该受到更多的关注。重金属原位钝化修复方法可改变重金属在土壤中的赋存状态，降低土壤中重金属的有效浓度、迁移性和生物有效性，并且因其成本较低、操作简单、见效快且适合大面积推广，在重金属污染土壤修复中有着不可替代的作用。2015年，随着《凹晶材料对重金属污染土壤治理与修复的集成技术研究》项目通过甘肃省科技厅鉴定，并在白银试验成功，一项新的凹凸棒吸附技术将会逐渐推广。

参考文献：

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Research Progressand Analyzing Methods of Heavy Metal Pollution

Gong Jianjun

（Wuwei Occupational College， Wuwei，Gansu 733000， China）

金属风暴范文第3篇

2、30级旋风斧25金左右，万色项链5金左右。

3、40级小马90金，洗天赋1金，可选boe蓝鞋10金。

4、42级风暴战斧140金。

5、45级玛拉顿45金，风暴附魔90金。

6、46如果没高地胸甲的话买boe蓝衣服，金够一定要买斩龙者护肩。

7、52级密林加十字军120金，可选勇气护腕5金，属性没绿装好但是血多，为进副本做准备。

金属风暴范文第4篇

关键词：并购基金；上市公司+信托+PE模式；结构化；有限合伙制；

中图分类号：F830.91 文献识别码：A 文章编号：1001-828X（2016）025-000-02

一、背景简介

1.暴风科技公司概况

北京暴风科技股份有限公司是国内一家知名的互联网视频企业，主要通过软件为客户提供相关互联网视频服务。暴风科技于2015年3月24日上市，至10月27日停牌期间共12个交易日，创下55个涨停板的A市记录。在停牌至2016年的5个月里，为了增加公司的企业价值，提高公司的经营业绩，暴风科技参与了多次并购与发行股份购买资产等交易，筹划进行了公司的重大资产重组事项。

2.国内并购基金环境

自从2006年股权分置改革以来，国内的并购交易逐渐增加，企业开始在国际上并购资源和技术，国内的并购市场非常活跃。并购基金在欧美等成熟的私募股权基金市场上是主流形式，在国内的发展只能算刚刚起步。因此，产业并购需要在国家政策的引导下进行发展。

2014年10月新修订的《上市公司重大资产重组管理办法》&《上市公司收购管理办法》规定：不涉及借壳上市或发行股份购买资产的并购重组将取消行政审批；鼓励依法设立的并购基金、产业投资基金等投资机构参与上市公司并购重组。[1] 2015年，出台了《关于鼓励上市公司兼并重组、现金分红及回购股份的通知》和《商业银行并购贷款风险管理指引》，大大优化了并购市场的条件。同时《中共中央国务院关于深化国有企业改革的指导意见》等政策进一步推动了国企改革，也从侧面极大推动了并购市场的发展。[2]

二、设立并购基金的模式分析

在暴风科技2015年12月3日的对外投资公告中显示，该公司合伙平安信托，与深圳中信资本控股有限公司和北京淳信奋进投资管理中心共同出资6.84亿元，设立上海隽晟投资合伙企业，该公司将于2016年8月在上海自贸区注册。

1.并购方案

暴风科技与平安信托、淳信奋进以有限合伙人的形式设立上海隽晟并购基金，资金将在境外避税区设立特殊载体来获取公司股权，再由暴风科技以发行股份或支付现金的方式会后基金持有的公司股权。

上海隽晟投资合伙企业在设立融资渠道时，由平安信托产品作为基金的主要资金提供方，是收益分配顺序的优先级本金，平安信托出资51299万元，占基金总资产的75%。随后，暴风科技与淳信奋进作为进取级，分别出资6840万元和10260万元，按照出资比例10%和15%收取浮动收益。此外，优先级超额收益的90%将归属于劣后级，资金杠杆比例达1：3。暴风科技大股东冯鑫将对基金整体进行最低收益担保，保底年化13.5%的收益率，为项目提供有力的增信措施。目前该基金已完成的资金规模达1.2亿元，预计并购基金的存续期限为2+1年。[3]

2.管理模式

通常情况下，上市公司会选择有限合伙制作为并购基金主要的组织形式，因为相比合伙制，公司制显然有更高的税收优惠，因此并购基金多为上市公司量身定做。[4]

中信资本（深圳）资产管理有限公司作为普通合伙人（GP），负责投资合伙企业的日常管理和运作，承担无限连带责任，目前投资方向主要用于认购暴风科技并购基金的份额，并对特定被投资企业进行股权投资、参与定增并购等。

平安信托、暴风科技与淳信奋进等投资人作为有限合伙人（LP），享受合伙收益，以出资额的比例对企业债务承担有限责任。实际上，北京淳信资本管理也隶属于中信集团，是中信资产体系内的私募股权投资平台。

隽晟基金投资合伙企业主要的管理组织是成立合伙人会议，将决定着合伙人协议的制定与修改等重大管理事项。而中信资本资产管理公司作为管理的执行机构，将成立投资决策委员会，为并购基金项目的实施提供投资决策。

3.上市公司+信托+PE模式

上市公司通常利用私募股权投资的专业和融资渠道，以较小的资金获取更大的利益与资源，上市公司与PE合作设立并购基金是多数公司首选的模式。[5]

上海隽晟投资合伙企业在于PE合作的基础上，特别增加了信托作为LP，这在并购基金的设置上并不常见。在引入的5个LP中，有三个合伙人是平安信托的单一信托产品。这些信托产品作为事务管理类信托，可能会从银行等方面获取资金来源，而平安作为募资机构，将根据暴风科技的公司需求来决定投资方向，基金的关键导向还是在于中信资本的管理。

我国的资本市场波动较大，近几年“上市公司+PE”并购基金在并购市场中盛行，隽晟基金选择的信托模式则是属于稳健型发展的方式，公司所需的锁定资金将会花费大量时间，因此信托的参与度并不会有想象中那么高。

4.基金的盈利与退回方式

隽晟基金协议显示，该基金预期回报在年化收益50%以上，业绩报酬预计年化收益8%以上，管理人提取20%超额收益，增信措施即上市公司实际控制人担保基金保底年化13.5%收益，是属于收益较高的预期。

关于退回方式，暴风科技公司可能预计在投资完成后1年启动收购程序回购公司股份，公司可以通过在股市的股价上涨带来较高盈利，可以在推高公司市盈率的同时，利用与低市盈率的项目之间的市盈率差，用定增的方式以少量股权购入项目来减少收购成本。

另外，暴风科技还可以通过并购基金的投资项目独立上市。基金投资项目的利润增长将可能为暴风科技带来盈利，为公司投入资金和管理来提升公司业绩。暴风科技还可以通过作为基金劣后级投资人、基金投资人或基金管理公司股东对并购基金的投资和管理获取相应收益。

还有一种退回方式，假设隽晟基金的投资收益没有达到预计承诺的年化13.5%，暴风科技大股东冯鑫将履行回购义务，保证使投资收益达到年化。

三、并购基金的优势

随着国内并购市场的逐步发展，上市公司大多偏好通过并购重组来提高自身的企业价值，而资本市场的不断完善，为公司并购募资和投资机构投资都提供了良好的环境。并购基金在我国的发展下，成为了并购交易中重要的金融产品之一，大多数投资的项目都与公司本身的经营行业有关，尤其是近几年来投资热点集中在新兴产业。

并购基金的主要优势在于拥有较强融资能力的上市公司与拥有专业投资与管理能力的基金管理公司强强联手，优势互补，为并购项目提供了所需的产业资本、丰富的投资经验和风险控制能力。

基金为暴风科技专门设计的项目结构，可以使目标公司在产业整合中以较小的资金获取较高的收益，例如本案例中的隽晟基金，暴风科技只占10%的资金投入。暴风科技将通过不断地收购基金设计产出的项目，推动项目发展，获取收益的同时推动自身公司的股价市值，对企业利润有很大的提升。此外，公司还可以通过投资和基金的杠杆效应获取大量收益，在作为基金管理人可以获取管理收益，在超额分配收益中获取协议提成。

四、结语

尽管目前我国的并购基金发展仍处于初级阶段，并购基金的模式尚不算成熟，还可能因为宏观经济、行业周期和公司管理、并购重组等影响投资的收益。而且投资时间较长，一般需要2-10年，资金流动性不高，基金将面临着投资项目亏损或收购方公司无法按协议回购的风险。

但总体来说，并购基金的方式相比公司直接收购避免了一些弊端，相对来说还是利大于弊的。

随着我国的并购市场与经济环境的发展，并购基金在国内将踏入快速发展的进程，有望在未来的几年成为我国私募股权市场的主流基金形式。暴风科技通过设立上海隽晟基金，可能在未来获得有效地业绩成长，从中获得巨大的收益。

参考文献：

[1]中集战略洞察.上市公司参与发起设立产业并购基金模式&案例分析[J/OL].信托周刊，2016-05-07.

[2]钱浩.清科观察：《2016年中国并购基金报告》，政策+市场助推并购基金爆发[J/OL].清科研究中心，投资界，2016-03-02.

[3]宋佳燕.独家解析暴风科技6.84亿并购基金交易密码[J/OL].21世纪经济报道，2015-12-16.

[4]于凡.上市公司如何通过并购基金实现成长扩张？[J/OL].和君咨询，2015-08-19.

[5]陶旭东，牛元栋.A股上市公司参与设立并购基金模式及案例研究[J/OL].计兮网，2015-02-15.

[6]伍康鸿.关于发展我国企业并购基金的探析[A].学理论，2012（25），65-67.

金属风暴范文第5篇

29个一字板的传奇

科技公司总容易成为每一次资本浪潮中市场关注的焦点，当人们为乐视是否值千亿市值争论的时候，暴风集团俨然以黑马的姿态杀出，自2015年3月25日以7.14元的发行价上市后，连拉29个涨停板并且开板后继续高歌猛进，仅用2个多月时间便将市值做大二十多倍，成为国内A股资本市场又一个传奇。

从妖股到成长之星

近乎疯狂的市值增长和股价飙升，很多时候源于资本对企业成长性和未来的看好。在最初的招股说明书中，暴风明确定性自己为“中国知名的互联网视频企业”，并在互联网视频行业软硬件结合领域进行积极尝试。

低发行价、VR等多题材想象空间、有望成为第二个乐视……作为继乐视后第二家登陆A股市场的互联网视频企业，暴风科技能够成为妖股的因素很多，相比捞一把就跑的游资，进驻2015年年报十大流通股东的一大批基金公司加上数量众多的研报格外惹人注目，也渐渐让市场认同暴风未来的成长性。无论是VR还是影视又或者终端硬件销售，都是前景和成长空间巨大的领域，暴风也不负众望地在2015年进行了14个项目的布局，将自己打造成一个具有高成长性的未来之星。

神话的光环正逐渐褪去

资本市场愿意为企业成长性买单的最主要原因是能够分享企业成长的红利，尤其是一些复合增长率较高的行业企业。回顾暴风上市一年多后的布局，推出暴风魔镜和暴风超体电视，上线暴风秀场，建立DT大数据中心，联手海洋音乐构建流量联邦，联手天象互动打造手游发行平台，以及孵化暴风云视频、暴风加油站、暴风私影、云朵TV助手、暴风文化等项目。

一连串让人眼花缭乱的布局让暴风在内容服务、商业三条线上完成了全球DT大娱乐战略的基本轮廓，而且2015财年暴风科技归属于上市公司股东的净利润同比上涨313.23%，看着非常美好的未来和现实，可暴风的股价却从巅峰时候的300多元跌到了当前的7月中旬的66元（前复权），而且在2016年1季报中，易方达、中欧明睿新起点、中邮等大批基金推出了流通股东前十排名。从资本市场的反映看，市场先生了显然对“致股东的一封信，暴风站在‘黄金十年’的起跑线上”这样谈情怀的东西显然不是很感冒。而在暴风内部，对于魔镜这样极具想象力、能深入VR应用终端领域的产品，却不断主动削减持股比例，至2016年1月19日，暴风魔镜装入中芯铭弈后，暴风持股比例从最初的38.46%降至18.8518%。

高估值源于对高成长的预判，当暴风无法证明其拥有同高估值匹配的高成长性时，资本市场显然率先进行了反映。“DT 大娱乐”战略虽然美好，但处于布局期的战略显然没能从经济收益上直接给予暴风改变，而且随着各项业务的开展，其现实情况逐渐浮出水面，类似前面提到的，暴风“VR，必须单独来讲”却又不断主动削减持股比例的暴风魔镜项目开始被市场质疑。

不得不亏的硬件游戏 暴风科技在资本市场的表现绝对令人惊讶

无论是乐视还是暴风，终端硬件产品的销售都在市场上引起了不小的关注度，而VR眼镜、互联网电视等终端硬件领域本身也拥有巨大的成长空间和价值体量，暴风旗下的硬件生产主要集中在暴风魔镜以及暴风统帅两家公司中。暴风魔镜是暴风2015年以前的主要硬件销售产品，而暴风在2014年的硬件收入为515.3万元，当持股比例下降到18.8518%后，暴风魔镜当前的销售状况已经难以计算。

暴风统帅则主要负责暴风TV的销售，其2015年收入为1.24亿元，但利润却亏损2273万元，净利率为-18.2%，比乐视旗下致新电子-8%的净利率还低。从这个角度看，暴风TV的确具有很高性价比，这纯粹是互联网企业“赔本赚吆喝”思维下的产物。在线视频本身摆脱不了互联网企业以规模构筑企业护城河的套路，乐视、优酷等大批竞争早已持续进行资本运作以获得更大市场份额，暴风硬件让利甚至赔本销售无非是希望借硬件换取用户，为后续服务业务打开想象空间而已。毕竟硬件销售基本属于一次性收益，对于一家互联网企业而言，能够盘活生态的服务才是未来。 暴风TV单从硬件成本上看，卖一台亏一台并不夸张

数字游戏与有待考证的新业务

作为一家上市企业，暴风在享受资本市场给与资金支持的同时，也需要将自己的财报放到公众的视线下，但有关暴风财报数据的质疑从未间断过。暴风主动削减了暴风魔镜控股权，但其作为“小股东”，按照公允价值重新计量产生利得7778万元，相当于“失去”了VR设备这个潜力巨大的产品后，上市公司反而获得了1.03亿元的收益。

剥离一个亏损企业赚得1.03亿的利润的行为让不少人大呼“看不懂”，2015年年报更被人直接质疑。2015年第四季度的营业收入达到3.03亿元，接近前三季度营业收入总和3.49亿元，也就是说前三季度九个月才完成的收入总量，第四季度几乎只用三个月便完成了，于是便有质疑认为第四季度的收入或有“揠苗助长”的可能。也许是像暴风集团CFO毕士钧所说，这是因为大家不“懂”暴风战略，可在财务“技巧”上，暴风对视频内容的版权费摊销采用直线法摊销就有些取巧了。一部三年的版权，每年摊销33%。而优酷采用的是加速摊销，同样三年的版权第一年摊销就要66%，这样的摊销法显然会让暴风的财报变得漂亮许多，至少短期会减少成本，提高利润。

而在体育等新项目产业投资方面，暴风也非常“取巧”，以6月宣布成立的暴风体育有限公司为例，出资1990万元，占比19.9%。这个占比份额，与公司在暴风魔镜中的占比如出一辙。在会计核算中，19.9%属于权益法核算的长期股权投资，不需要并表，即使大幅亏损，也对上市公司没有太大影响，这可能是暴风集团的用意所在。而花了两年时间买了上亿版权的乐视体育2015年尚且亏损5亿，这家刚成立的暴风体育想要赚钱，悬！ 暴风魔镜让当时的暴风科技拥有了VR的概念