区块链与资产证券化范文第1篇

关键词：区块链 供应链金融 数字货币 商业应用

受制于技术层面的约束，虽然区块链的商用化还未正式落地，但不容置疑的是，未来区块链将深刻改变全球金融业面貌，并将成为金融机构最重要的竞争工具。从发展动态来看，一些国际金融巨头以及专业公司已经提早在区块链上布局，高盛、瑞银等推出了自己的区块链应用，一些知名企业不惜对区块链下注重金以获取专业优势，还有一些企业积极参与相关技术和规则的制定，以谋取区块链中的最终话语权。

国际知名金融机构纷纷加大在区块链上的投资与合作

（一）金融机构参与区块链项目投资增多

在过去的两年中，包括高盛集团、摩根大通、花旗银行等在内的超过20家全球顶级金融机构投入区块链的资金已经超过10亿美元，估计2017年的投资可超过10亿美元。观察发现，金融机构投向区块链的资金主要有两个流向：一是商业银行内部的区块链实验室。比如花旗银行、瑞银集团、纽约梅隆银行等均已相继成立研发实验室，重点围绕支付、数字货币和结算模式等方面测试区块链的应用，有的还扩大到其员工内部系统中测试。二是投资金融科技初创公司。许多跨国大型金融集团纷纷以创投形式进入区块链领域，如高盛联手其他投资公司向比特币公司Circle注资6000万美元，西班牙对外银行通过旗下子公司以股权创投方式参与了Coinbase的C轮融资等。世界上第一家上市的区块链技术公司Coinsilium也已于2015年年底在伦敦的汇业证券衍生品交易所（ISDX）成功上市。

（二）金融机构共同建立区块链联盟

2015年9月，全球具有影响力的42家金融机构共同发起成立了R3 CEV联盟。该联盟是目前世界上影响力最大的区块链联盟之一，其致力于基于区块链技术的解决方案，主要为了降低各银行间国际支付等领域的风险和成本，并提高跨境结算速度。今年4月份，R3了其旗舰开发项目，基于区块链的应用Corda，从根本上重构分布式账本技术，致力于改变资产相关合约模型。据悉，加入R3的澳洲证券交易所可与各银行打通，也就是说在澳洲证券市场买卖股票的信息很快就可以与联盟里的银行账户联通，当这方股票出售之后，对方马上就可以从ATM中将钱取出，效率也比原来提高许多。

（三）区块链在金融领域应用空间很大

目前，由于区块链技术尚待改进和时间检验，同时金融领域对系统和技术的稳定性、安全性要求极高，银行业在引入全新技术架构应用时也持审慎态度，银行业有较为充分的信用支持，并不迫切需要通过区块链解决信用缺失问题。根据普华永道的一份最新调查报告，很多银行对区块链技术还持犹豫态度，虽然这项技术所具备的变革能力被广泛认同，但仍有83%的受访者对区块链技术并不十分熟悉，57%的受访者不清楚下一步该怎么做，但从总体来说，未来区块链在金融领域的应用空间将会很大。

为金融机构提供区块链服务的业务迅速发展

由于金融机构、VC、PE等看好区块链的应用空间，以及未来可观的投资回报，各类资金通过联合注资加速了许多具有核心技术专长的区块链企业的成长与壮大，而且这些科技公司已经在区块链的许多领域探索出多样化、专业化的商业服务模式，其中具有代表性的有以下几种。

（一）跨境支付与结算服务

以美国金融科技公司Ripple为代表，同时包括Chain、Ethereum以及IBM和Microsoft等企业都打造基于区块链技术的跨境支付与结算服务。如Ripple构建了一个没有中央节点的分布式支付网络，希望提供一个能取代SWIFT（环球同业银行金融电讯协会）网络的跨境转账平台，构造出全球统一的网络金融传输协议。据悉，Ripple的跨账本协议可以让参与协议的各方看到同样的账本，通过该公司的网络，银行客户能够实现实时的点对点跨国转账，不需中心组织管理，且支持各国不同货币。如果Ripple的协议成为金融体系的标准协议，网络中各方的转账就会像今天发电子邮件一样方便。据悉，目前全球已有17个国家的银行加入了合作，共同参与Ripple为金融机构打造的解决方案。

（二）国家外汇兑换与转移服务

在国家外汇兑换与转移服务领域，以华尔街金融创新公司Circle提供的服务最为见长。Circle是一家开发比特币钱包的数字货币初创公司，正致力于通过比特币后台网络的区块链技术，使涉及国家货币间的资金转移更加简单和便宜。该公司在2016年获得英国政府颁发的首张电子货币牌照，其客户可以在美元与英镑之间进行即时转账。此外，该公司还是全球第一家、也是唯一获得纽约州金融服务局颁发比特币运营牌照的公司。不仅如此，该公司在中国完成了由美国国际数据集团（IDG）领投的6000万美元D轮融资，并正式宣布进入中国市场。

（三）供应链金融业务服务

在供应链金融服务业务方面，典型代表是科技公司Wave与巴克莱银行进行战略合作，通过区块链技术推动贸易金融与供应链业务的数字化应用，将信用证与提货单、国际贸易流程的文件放到公链上，通过公链进行认证与不可篡改的验证；同时，基于区块链的数字化解决方案，达到完全取代现今的纸笔人工流程，实现端到端完全的透明化，提高处理的效率并减少风险。

（四）证券交易与结算服务

2015年10月，在美国证券交易委员会（SEC）的监管下，纳斯达克推出了基于区块链的企业级应用Linq，为私营企业证券的发行、交易、登记管理提供端到端的服务。2015年12月31日，区块链创业公司Chain已成功使用Linq平台为新的投资者发行了公司的股权，成为第一家使用Linq来完成并记录私募证券交易的公司。之后，Linq向世界各地超过100家市场运营商客户开放了区块链服务。与此同时，澳大利亚证券交易所正在设计一套新系统取代所有的核心技术系统以提升结算速度，而且美国区块链公司DAH在400家投标者中拿到了这项计划合同，并将为澳大利亚证券交易所设计清算和结算系统。另外，世界上一些最大的交易所、银行和交易服务公司，已联合成立了一个跨行业集团，命名为“交易后分布式总账工作组”，探索区块链将如何改变证券交易结算方式，参与机构包括伦敦证券交易所、伦敦清算所、芝加哥商品交易所、瑞银集团以及欧洲清算中心。据悉， SEC已批准了在线零售商Overstock的S-3申请，可在比特币区块链上发行该公司新的上市股票。S-3是一种证券的登记表，可以让企业简化发行上市交易证券的程序。Overstock希望通过区块链来发行最高5亿美元的新证券，包括普通股、优先股、存托凭证、权证、债券等。

（五）股权融资服务

德国去中心化实体组织DAO旗下的以太坊是一个区块链平台，发起了区块链首次公开募股，发行比特币代币以太币，主要是允许市场参与者为初创公司业务和项目提供以太币形式的资金来换取投票权。在众筹过程中不需要银行、律师、监管人员和证券交易所。资料显示，目前DAO的总融资额已经突破1.32亿美元，成为目前区块链平台下全球最大的众筹项目。基于以太坊的价值已攀升至10亿美金的现实，全球不少PE、VC机构正在积极研究是否跟进对DAO的投资。

中国金融业积极参与区块链的构建

区块链与资产证券化范文第2篇

区块链，已逐步成为当今最热的话题。在其应用中，网络互助无疑是“典型场景”。北京阿博茨科技有限公司，以技术为核心，坚持走用技术改善生活的道路。同心互助是阿博茨科技于今年7月推出的网络互助平台，它在原有网络互助模式的基础上，发挥区块链特性，实现平台交易的透明化，解决了陌生人之间信任的问题。杨永智介绍，与目前市面上多数竞品不同，未来同心互助想增强区块链技术的算力，以平台模式与第三方个人、组织合作开发针对垂直人群的互助项目。除此之外，阿博茨科技还在银行证券、公益慈善等多个领域进行探索。

区块链主要解决交易信任和安全问题。在日益繁杂的网络世界，人们对可信数据的依赖有增无减。区块链恰巧可以通过技术手段解决陌生人之间的信任问题，让协作双方在极低成本下达成信任。区块链技术听起来高深，但简单说来是一套技术加上一个思想：技术指的是分布式账本，思想是共识算法。通俗的说，所有资金明细记录在区块链上，任何个人、媒体、监督机构都可以接入区块链进行“挖矿”监督资金的走向。当人们购买互助保障产品后，最关心的是钱的流向、互助的公正性。购买互助产品的每个用户都有一个“分布式账本”，可查看而不可逆向修改，保证信息的高度透明、能够防止一方篡改数据；共识机制让所有的参与者在平等的前提下高效地共同决策。

“互联网发展的历史证明，公有链才是那个最具生存竞争力的系统。区块链发展到最后，不会有很多公有链，强者越强。”杨永智说。以“云”做类比，将区块链分为三层，云计算包含三个层次：基础架构层（IaaS）、平台层（PaaS）、软件服务层（SaaS）。区块链的IaaS层就是数据库，一个去中心化的数据库，开放后可任意使用；PaaS层要分行业，与行业需求相结合。需要大数据、云计算等能力，嫁接在区块链中，形成切实可行的、完整的行业解决方案；最高应用层中公司、组织等完全落地。阿博茨科技为推进行业区块链应用的落地，在PaaS层做了许多功课。在保险核实与理赔方面，传统保险公司的一套系统需要千百人维护、备份、安全等，而阿博茨科技的区块链解决方案并不需要很多人维护。其系统维护、验证核实通过线上方法完成，共识机制为类似董事的投票机制，目前正在部署运行中。

区块链将成为网络互助行业创新的新动力，带来的不仅仅是新技术，更基于“底层变革”的模式创新与迭代。区块链产业化发展是未来发展的趋势，要培育一个健康的产业生态。“任何一个行业对区块链的应用都是创新的边缘业务，采用农村包围城市，徐徐图之。”杨永智说。在新的一年，阿博茨科技将选择两三个行业实现区块链应用的落地，并持续在金融证券、公益慈善等领域探索可行的区块链行业解决方案，最大化地发挥区块链的价值。

区块链与资产证券化范文第3篇

付秋方(1977-)，江西抚州人，博士、广东外语外贸大学副教授，研究方向为供应链与物流管理、服务供应链管理、生产与运作管理。

摘要：目前，我国金融证券机构正在寻求新的途径以改善企业间支付系统和提供的服务。文章将服务供应链管理思想运用到我国金融证券市场，提出了金融证券服务供应链概念和供应链协调的主要内容即信息和服务资源协调。在此基础上，分析了金融证券服务供应链的特点：独特的模型；推拉结合型运营模式及较短的供应渠道等，并给出了实现金融证券服务供应链管理的策略。

关键词：我国金融证券市场；服务供应链；金融证券服务集成：体系结构

中图分类号：F830，91

文献标识码：A　文章编号：1002-0594(2008)11-0045-05　收稿日期：2008-07-12

当前，服务业在中国国民经济中的比重越来越大，服务经济正逐步成为国民经济的核心。与世界发达国家相比，中国尚处于快速发展阶段，服务业成为投资的最大热点之一，固定资产投资增长速度明显高于第一产业和第二产业(刘丽文，2004)。任何一个服务业企业不能包纳服务所需的一切人力、物力和财力资源，越来越多的服务业企业选择合作联盟。正因为如此，服务业企业需要将部分服务产品外包出去，并通过供应链模式为顾客提供世界级的服务产品。因此，服务业的快速发展为服务供应链的兴起与发展提供了机遇。

金融业作为衡量国民经济发展水平的重要指标行业，在服务经济时代中将更显重要。至2007年1月23日为止，上海及深圳两间证券交易所开户的股民总数达到了8093.41万户，占全国人口总数的5.9％(邢精平，2006；祈斌等，2006)。金融证券行业已经成为目前国内拥有最多客户的服务行业之一，如何提高金融证券行业的服务水平并对服务的提供进行有机的整合管理成为了制约国内服务经济发展的关键。随着金融服务行业不断地应用新技术和竞争的日趋激烈，虽然我国许多金融机构目前正在寻求新的途径以改善企业间支付系统和提供的服务，但是尚有许多金融机构还没有认识到服务供应链管理的重要性。

直至最近几年，服务供应链的研究开始逐渐受到人们的关注，尤其是在国外，已有许多学者从不同的角度来研究服务供应链问题(Ellram and Wendy，2004：wlaart and Kremper，2004；Margee et al,2006)，但仅Klein(2004)研究了服务供应链在金融行业中的应用。而目前在国内，服务供应链的专题研究主要集中在物业服务(陈小峰和李从东，2004)、旅游服务(黄小军和甘筱青,2006)和物流服务等行业(金立印，2006；阳明明，2006；刘伟华，2007)，迄今为止国内尚没有将服务供应链管理应用到金融证券服务市场。基于这样的一个背景，本文拟将服务供应链管理思想运用到我国金融证券服务市场，以优化我国金融证券行业资源配置、提高服务水平、增强核心竞争力。

一、我国金融证券服务供应链的结构

(一)我国金融证券服务供应链的概念

服务供应链管理的目标是，集成服务供应链上的各成员，协调服务产品流、信息流、资金流，以更好地满足最终客户需求，从而增强服务供应链整体的核心竞争力。服务供应链管理要求链条上的企业借用信息技术手段，形成全过程协同合作的管理模式，但是我国金融证券服务业是一个产业链短、参与单位多、客户直接参与的行业，实现服务供应链有一定的难度，因此有必要对我国金融证券服务供应链的概念做一个界定。

本文认为，所谓我国金融证券服务供应链(Monetary＆Security Service Supply Chain)，就是通过整合金融证券服务资源优势和核心竞争力，形成以证券交易所(上海证券交易所和深圳证券交易所)为核心企业的一条服务于最终投资者(个人投资者与机构投资者)的服务供应链，金融证券交易市场中的上市公司、证券公司、证券交易所、投资者等相关企业基于契约而形成一个立体化、多层次合作伙伴组织，如图1所示。

金融证券服务供应链是一种合作伙伴关系，它体现了企业内、外资源集成与优化利用的思想，是一种现代企业集成化组织和管理模式。由图1可以看出，金融证券服务供应链贯穿于主体、中介体和客体之间，表现为服务产品流、信息流和资金流的统一。具体如下：

1　中介体。金融证券服务供应链的中介体主要是指以证券交易所为核心的交易市场的组成部分，包括证券公司、上市公司和证券交易所。证券公司为投资者提供证券销售、投资咨询、开户、证券买卖、结算等服务，上市公司所提供的服务主要包括股票债券的发行销售以及配股派息，证券交易所除服务集成商角色外更表现为服务平台的提供者。

2　主体。金融证券服务供应链的主体是指证券投资者，证券投资者也是金融证券服务供应链中的唯一最终客户，其投资证券的要求均通过服务集成商给予的服务得以满足，其服务满意度是衡量金融证券服务供应链管理水平的重要指标。

3　客体。金融证券服务供应链中的客体是指其提供的服务产品，即交易市场内进行交易的股票和债券。在金融证券服务供应链的运作模式下，证券交易所在交易市场内各公司之间承担着大量的组织协调工作，起到了联系各组成部分的纽带作用。通常，证券交易所通过集成相关服务项目形成满足投资者多方需求的整体性组合服务产品，再把组合服务产品提供给投资者。

(二)我国金融证券服务供应链的协调内容

1　信息协调。整个金融证券市场中的各类信息对于各主体的投资决策及最终收益结果都存在直接影响，所以信息在此强烈表现着其价值性。因此，各主体对于金融证券市场中的信息都存在高需求。金融证券服务供应商要求服务集成商提供市场的宏观整体信息，以便其进行输出的金融证券服务的合理规划。如决定发售股票债券的数量以及进行上市的具体时间。而投资者则寄望证券公司能够对交易信息即时披露，并且对市场动态和专业交易推荐等信息进行主动输出以利其作出最佳投资决策。此时，服务集成商需要对市场上的所有信息在最短时间内进行收集、分类、整理以及更新。

通过金融证券服务供应链，各主体对于信息的要求都能得到较好的满足。上市公司需要的信息作为金融证券服务集成商间相互合作的输出结果，由众多服务集成商通过对信息进行共享并分工处理以得到。同时，分工协作地整合信息资源更简化了服务集成商的工作，减少成本，缩短信息输出时间，投资者对于信息时效性的高要求更轻松地得到最大化的满足。

2　服务资源协调。由于金融证券市场所涉范围十分广泛，金融证券服务的对象亦十分多样，因此造成对服务的需要差异大，服务资源亦因地区差异存在不均衡情况。而对于服务对象而言，服务的高质量尤其重要。故此，利用金融证券服务供应链的整合协

调作用，于统一平台下对金融证券服务集成商分散且混乱的服务资源进行合理规划，能够达到输出统一的高质服务效果；同时，利用不同服务集成商的专业化服务优势，整合输出整体质量更高的专业金融证券服务。通过对服务资源的协调，金融证券服务供应链能够有效解决因地区差异及服务资源分布差异而产生的输出服务差异的问题，较高程度地满足各种金融证券服务对象。

二、我国金融证券服务供应链的特点

通过对我国金融证券服务供应链的分析，发现其具有以下几个方面的特点：

(一)独特的金融证券服务供应链模型

在金融证券服务供应链中，服务供应商(证券公司与上市公司)的目标是通过输入战略层面的指导，利用证券交易所(服务集成商)的专业集合服务输出世界级的金融证券服务以满足最终投资者的需求。而整个金融证券服务供应链的管理主要体现为证券交易所进行的构建交易及信息综合型平台、上市计划安排、证券销售及买卖以及投资咨询服务等管理活动，如图2所示。这种模式实质上亦是将金融证券服务所包含的正向供应链以及逆向供应链进行集合，从而为最终投资者提供全面、整体性的服务。

(二)推拉结合型供应链运营模式

在金融证券服务供应链当中，推动型的运营模式并不能满足投资者对于响应速度的高度要求，而能够提供快速反应的拉动型运营模式却带来了服务供应商难以接受的高成本。因而，构建基于“推式”和“拉式”思维的金融证券服务供应链。也就是说，在金融证券服务出现差异化之前(即证券公司一上市公司一金融证券服务集成商阶段)。可采用推动型供应链运营模式，即按照对证券金融市场的预测进行服务产品设计及输出；而在金融证券服务出现差异化之后(即金融证券服务集成商一投资者阶段)则可采用拉式供应链，即根据最终服务市场的实际需求情况做出反应。金融证券服务市场的服务差异点通常出现在服务集成商中间，主要表现为金融证券服务的需求变化较大较快，最终投资者对于金融证券服务多样性的要求较高。而在服务差异点的前后，需求稳定性不一；在推式阶段中，服务需求较为稳定且为大批量，而在拉式阶段，服务需求随着交易市场快速变化，较不稳定且为小批量。

这种新型的金融证券服务供应链运营模式集合了“推式”供应链和“拉式”供应链的优点，体现了延迟差异的思想，稳定了整个金融证券服务供应链的服务负荷，提高了金融证券服务机构的效率，更重要的是在降低成本的同时还可以提高服务质量。

(三)金融证券服务供应链的运行依赖于综合型平台系统

在整个金融证券服务供应链中，一直贯彻始终的是金融市场中的证券流通及销售买卖活动，而这些交易活动的实现必须依赖于证券交易所所提供的平台。由此可见，金融证券服务供应链的运行需要一个交易平台系统。

从金融证券服务供应链中各主体间的联系角度看，平台系统以链接媒介的方式出现并且发生作用。服务供应商通过证券交易所架设的平台系统与服务集成商及最终投资者取得联系，最终投资者向服务集成商发出的服务请求亦是通过平台系统反映，而服务集成商更与平台系统紧密结合，围绕着平台系统的功能而作出延伸服务设计。

从平台系统的构成角度看，平台系统属于综合型，可以细分为交易平台模块及信息平台模块。服务供应商在金融服务供应链中输出服务必须利用交易平台模块，上市公司的销售证券及进行配股派息服务都必须在交易平台中进行。而服务集成商及最终客户则同时利用交易平台和信息平台，证券公司利用交易平台上市公司派送股息红利，也客户进行证券买卖，而投资者的资金也在交易平台中得以运转；同时，投资者不论是通过证券公司提供的专业投资咨询服务还是自行分析从而进行投资决策，归根究底也是在利用信息平台所提供的证券及上市公司信息。

此外，服务集成商进行构建交易及信息综合型平台系统服务是双向性的，贯穿于金融证券服务供应链的始终，平台系统是金融证券服务供应链构成的重要组成部分之一，也是金融证券服务顺利进行的保障。

(四)较短的供应链渠道

与制造型产品供应链相比，金融证券服务供应链的整个供应链渠道较短。由于金融证券市场活动往往是在短时间内发生，伴随的波动也较大，所以，服务的反应速度直接影响最终客户的利益。另外，服务行业具有客户参与性的特点，此处客户对于服务速度的要求更高。为了能够满足投资者的快速服务要求，金融证券服务供应链必须在尽量少的环节中运行，这样决定了其供应链渠道必须有别于传统产品供应链渠道，控制在服务供应商一服务集成商一最终客户之间。

较短的金融证券服务供应链渠道优势在于能够使服务集成商更有效地了解客户服务需求，合理设计服务，优化资源整合；服务供应商也能快速了解市场动态，维持较高服务竞争力；亦能够有效提高客户参与性。增加最终客户的服务满足度。

三、实现金融证券服务供应链管理的策略

(一)我国金融证券服务供应链管理的要求

在我国的金融证券服务业中应用金融证券服务供应链管理思想势在必行，但能否达到金融证券服务供应链管理的最终目标，则需要重点把握金融服务供应链管理的要求，即服务平台的综合性及共享性、集成服务的整体性及多样性、服务反应的快速性。

1　综合且共享的服务平台。由于服务平台的使用贯彻于整个金融证券交易活动的始终，同时整个金融证券服务供应链对于平台系统具有强烈的依赖性，因此，作为保证金融证券服务供应链管理高效运作的基础设施，服务平台必须具备综合性和共享性。

服务平台的综合性体现为服务平台拥有完善的包含着金融证券交易及其延伸的相关信息的内容。透过统一的服务平台，金融证券服务供应链中的各个主体进行的服务信息获得或服务交易都有了统一的行为标准，标准化的活动行为能够保证金融服务供应链系统维持高效率的管理。

而服务平台的共享性则体现为金融证券服务供应链中的各个主体对平台的公开信息具有使用能力。这样能使服务资源公开化和透明化，便于金融证券服务供应链系统对服务资源进行有效协调管理，达到整合服务资源的目的。

2　整体而又多样的集成服务。金融证券服务供应链管理的目标强调一体化的运作，集成服务的整体性是实现服务供应链有效管理、整合服务资源的体现，同时也是金融证券服务供应链管理的要求。而集成服务的多样性能够维持系统的活性，保证客户的服务需求得到最大程度的满足，使金融证券服务’供应链处于较高水平，便于系统管理。

3　快速的服务反应。由于金融证券交易中投资者的参与度极高，而市场变化速度也极其迅速，投资者服务需求的发生和变更往往出现在极短的时间段内，此时金融证券服务供应链的管理表现为对服务反应系统的快速化管理。快速的服务反应能够有效避免金融证券服务供应链中出现“牛鞭效应”，即证

券交易服务的订单堆积。

(二)实现金融证券服务供应链管理的策略

要更好地应用金融证券服务供应链系统进行管理，仅靠金融证券服务企业单纯地应用金融证券服务供应链理念是不够的，必须配以符合金融证券服务供应链管理系统要求的客观实际，通过内外结合以实现金融证券服务供应链管理。因此，在金融证券服务业内对软件设施建设、服务集成商的服务模式定位以及服务方式进行改造，为金融证券服务供应链管理的实现提供更为完善的客观条件。

1　搭建“一站式”综合平台，促进供应链集成。金融证券服务业的综合平台需要金融证券服务信息平台及证券交易平台相互紧密结合。而“一站式”交易平台是当前交易所发展趋势，服务层面较单一的“小商式”专业交易平台在当前的市场中缺乏活力，而目前金融证券的衍生品增多，只有产品多元化前提下专业化经营，即提供“一站式”交易平台才能更好地满足不同投资者的不同需要。另外，在“一站式”的信息平台中，信息平台对于服务需求及供应的信息化处理，上市公司、证券公司及投资者均能实时监测服务需求及供应，同一信息平台内信息数据的交换更为便利，服务集成商及时对服务资源作出能力协调及计划协调，对服务进行供应链内由始至终的集成，实现金融证券服务供应链管理。强调“一站式”是基于目前金融证券投资者的投资需求呈多元化发展趋势，同时金融证券市场的产品服务不再是传统意义上单一的股票、期权或期货交易，投资者存在对衍生品并行交易的服务需要，“一站式”是长远战略发展思路。

2　集成“一站式”服务，实现一体化运作。金融证券服务企业能否在日趋激烈的服务市场中生存发展主要取决于其准确迅速地满足投资者需求的能力，这对实现金融证券服务供应链管理具有深刻意义。证券交易所与证券公司提高竞争力的关键在于对服务的集成与输出程度，“一站式”服务是服务层面多元化的集成表现，同时亦是内部资源整合后的输出表现。金融证券服务集成商实现“一站式”服务集成，强调企业间的合作与协调，首先完成服务集成商内部资源整合的供应链管理，再而满足从服务供应商到最终客户服务供需的金融证券服务供应链管理。另外，集成“一站式”服务有利于实现金融证券服务企业一体化运作，企业通过采用功能性专业服务采购，达到规模经济成效、降低成本的供应链管理目标；同时，“一站式”服务集成促进企业内部服务信息流的高效运转，完善内部供应链效率，提高服务输出速度，提升整体服务水平。

3　自助化服务，提升服务反应速度。服务反应速度作为客户服务满足度的重要衡量标准，在金融证券服务领域尤显重要。投资者对金融证券服务集成商的服务反应要求亦相对更高，其中要求最高的是交易服务的反应速度。为了保证服务反应迅速。金融证券服务集成商链接综合平台，对自动化系统进行构建，通过先进信息技术创新服务方式，让投资者能够以自助方式进行信息查询或交易服务请求。金融证券自助化服务方式主要通过电话或上网与金融证券服务终端进行链接，从而实现投资者的服务目的。其优点在于能够最大化地满足投资者对服务反应速度的要求，并且通过改变服务方式减少金融证券服务集成企业的人力资源耗费，利用电脑系统加强服务管理，最终降低金融证券服务供应链系统总成本，更便于金融证券服务供应链的应用管理。

四、结束语

区块链与资产证券化范文第4篇

通胀威胁下，政策趋于紧缩，是目前市场最大的负面因素。在此情况下，金融、地产等大权重板块也受到压制，市场难以形成趋势性上涨行情。但板块轮动的特征将会比较突出，行业及个股机会依然较多。投资者可以重点关注高铁板块、水利板块、券商板块、有色板块、机械设备板块和中小市值股票板块（中小企业版和创业板）等六大板块及重点个股，抓住机会短进短出。

高铁产业链机遇多

高铁大概是最近最受关注的主题之一，其巨大的投资额对高铁相关产业链中的公司无疑是一大提振。根据铁路中长期规划，未来10年我国将新建3万公里铁路，其中0.9万公里为客运专线，总营运里程将从9万公里增至12万公里。

按照《中长期铁路网规划》，“十二五”期间，铁路基本建设投资额有望达到3.5万亿元以上，年均达7000亿元，相比“十一五”期间的2.2万亿元投资，增加了1万多亿元。其中，按照“十二五”将建成16448公里高铁，按高铁平均每公里造价1.14亿元计算，高铁的总投资约为1.875万亿元。2011年新开工程项目70个，其中高铁和城际铁路项目15个。

一些分析师预测，未来3年的高铁实际投资规模可能会持续超预期（不低于9000亿元）。对于整个高铁产业链而言，从原料、零部件、装备、基建、机械、配套设施、运营与物流到后续服务，未来都将迎来历史性的发展机遇。

在高速铁路总造价结构中，最大的部分是铁路基础建设投资，约占40%-60%，通信、信号及信息工程、电力和电力牵引系统等约占25%-40%，机车车辆的购置占10%-15%，因此高铁建设中，受益顺序依次为基建，高铁车辆和配件，通信和信号，以及电力牵引系统。

投资策略上，可以遵循从上游往下游、由核心向外延、由部件到机车的路径。在细分行业的选择顺序上，建议优选毛利率较高的高铁设备制造，次选铁路基建，后选铁路营运及物流；而在高铁设备制造体系，建议优选零部件及配件，次选机车车辆制造。可以关注中国南车、中国北车、远望谷、时代新材、时代科技，华东数控、晋亿实业、东方雨虹、西北轴承等。

中国南车 （601766）

公司拥有完整的轨道交通产品装备组合，在国内市场和中国北车共同形成垄断局面。去年末，中国南车与美国GE公司签订合作框架协议，双方将合作竞标美国的高速铁路和城市轨道项目。最近中国南车与美国GE携手进军美国高铁产业，以及中国向泰国、老挝输出高铁项目等事件表明，中国制造业已经开始由单纯对外输出廉价产品向高附加值方向推进。这将为高端装备制造业的快速成长提供宝贵契机。

华东数控（002248）

智能装备、数控系统领域的龙头企业。国内唯一一家具有高铁CRTSII型专用数控磨床生产厂商，在全球也只有德国博格机床厂一个竞争对手。风电和核电建设的高端数控机床厂商。高端制造业中非常重要的一家公司，业绩稳步增长。

晋亿实业（601002）

主要从事紧固件生产，也是全国最大的紧固件生产企业，包括高铁扣件和汽车紧固件。公司去年11月、12月两个月间，连续中标多个高铁项目，金额都在1亿元至2亿元。和普通紧固件相比，高铁紧固件毛利率更高，使得公司业绩明显攀升。2010年前三季度，也正是因为高铁订单进入交货高峰期，公司营业收入大幅提升。今年1月19日，晋亿实业2010年业绩公告，预计当年实现净利润达2.4亿元，较之2009年全年亏损155万元形成强烈对比。

政策驱动水利板块

今年1月底，中央“一号文件”――《中共中央国务院关于加快水利改革发展的决定》正式公布。这是在连续7年聚焦“三农”问题后，“一号文件”首次指向水利问题。

“一号文件”提出“加快水利改革发展，不仅关系到防洪安全、供水安全、粮食安全，而且关系到经济安全、生态安全、国家安全”，把水利发展提升到了“国家安全”的重要位置，这是建国以来的第一次。“一号文件”提出，力争通过5到10年的努力，从根本上扭转水利建设明显滞后局面的目标。可以说，“一号文件”是未来10年水利发展的“纲领性文件”。

从投资规模上看，“一号文件”正式提出“力争今后10 年全社会水利年平均投入比2010年高出一倍。发挥政府在水利建设中的主导作用，将水利作为公共财政投入的重点领域。各级财政对水利投入的总量和增幅要有明显提高。进一步提高水利建设资金在国家固定资产投资中的比重”。市场普遍预期，未来10年水利投资年均规模将超过4000亿元。

可见，未来水利建设将是持续时间长、投资规模大的一项大工程，因此引发了市场对水利板块的投资热情。水利板块今年以来的涨幅一马当先，超过14%。

不过，由于水利工程的建设持续时间长，相关上市公司虽会受益，但不可能很快见效，所以对水利板块的炒作也将伴随着具体工作的推进和落实逐步展开。

国信证券认为，未来水利股的表现将分为三个阶段展开：第一阶段为政策驱动，包括“一号文件”的正式出台、水利部“十二五”规划、“一号文件”的配套文件，以及可再生能源“十二五”规划等；第二阶段为订单驱动，随着水利项目招投标的陆续展开，上市公司水利水电合同将明显增长；第三是业绩驱动，合同最终将转化为上市公司的营收增长和净利润。

葛洲坝（600068）

公司是中国水利水电建设施工的龙头，拥有水利水电工程总承包一级资质，还是全国最大的特种水泥生产基地。公司凭借在三峡、葛洲坝、二滩水电站建设中积累的丰富经验，25%的国内市场份额，将在水利水电建设中充分受益。国信证券认为，以西南地区百万千瓦级大型水电站为主，中部、东部地区抽水蓄能电站为辅，全国各地众多清洁能源机制小水电为补充的水电建设将拉开大募；以中小型水库、地区性水利设施、农村饮水工程为方向的水利建设将在13个粮食主产区展开。公司水利业务增长空间可能高达10倍。

粤水电（002060）

公司是广东省最大的水利水电建筑施工企业，水利水电类项目业务范围覆盖广东、四川、贵州、云南等15个省份。公司工程订单储备较充足，未来收入具有一定保障。而作为广东省水利水电工程承包的龙头企业（55%的市场占有率），公司是广东省水利投资加速的最大受益者。另外，广东是国内唯一以BT模式建设水利项目的省份，而公司是该省试行这一模式的唯一平台，有望借此提升工程利润率，获得更多回报。

业务活跃带动券商板块

在2月14日的情人节行情中，给投资者带来最大“惊喜”的要数券商板块。沉寂了许久的券商板块终于显现出一丝春的气息，当天板块近乎涨停。

2010年券商板块一度是A股最熊的板块之一，直到国庆节后才发动了一波较大幅度的反弹，但11月以后又归于沉寂。今年以来，券商板块表现仍弱于大盘。截至2月11日，15只券商股股价平均下跌4.24%。除太平洋、国金证券和华泰证券上涨2.85%～0.87%外，其余12只个股全部下跌，广发证券、山西证券和兴业证券跌幅均超过15%。

从业绩看，新年开年不利，15家上市券商1月份共实现营业收入33.25亿元，实现净利润11.94亿元，创下有月度业绩数据以来的新低。紧缩政策逐步升级、节日气氛浓厚等因素导致了经纪等主营业务量的快速萎缩，证券投资业务也大幅贬值，使得券商业绩普遍下滑。不过，2011年券商佣金率下降的幅度将较2010年有所放缓，投行业务仍然活跃，这些都将为券商今后的盈利奠定基础。

从估值水平看，截至1月底，券商板块的市盈率水平为23.92倍，较上月下滑5.42%，虽仍远高于上证综指成份股16.79倍和沪深300成份股15.49倍的市盈率水平，但从中长期来看，券商板块已经具有一定的投资价值，部分公司更是具备较高的安全边际。

最近引发券商板块上涨的一个主要原因是转融通业务。有消息称，转融通方案已基本敲定，证监会正着手开发转融通业务专用软件，该业务最快在4月份推出。该业务实施后，券商可以向银行、基金和保险公司等机构融入资金或证券，然后再借给想要融资融券的客户。由于拓展了资金和股票来源，券商可供融资的资金及可供融券的股票数量将是目前的几十倍甚至几百倍，券商可以从中获取更多收益。从操作策略上来看，短期内宜关注转融通的超预期进展。

中信证券(600030)

公司是上市券商中的龙头，业务收入结构较为均衡，可以有效降低业绩的波动。作为经营稳健、资产质量优良的A类AA级券商，公司布局创新业务有较坚实的基础。中金公司研究报告认为，中信证券目前股价隐含的2011年日均股票交易额仅为约1000亿元，净手续费率在上市券商中处于低端水平，加上中信建投和华夏基金股权转让后，其净资产将超过700亿元，这使得公司成为融资融券潜在业务规模增长的最主要受益者。目前估值处于历史低位，随着市场逐步走稳，估值有望进一步修复。

宏源证券(000562)

公司拥有的68家营业部中有36家分布在新疆地区，占新疆地区营业部总数的59.02%,垄断了新疆地区64%的市场份额，在新疆地区具有绝对优势。在新疆大开发的进程中，新疆地区企业面临利用资本市场的良好机遇，公司的投行和经纪业务有望借此迈上新的台阶。公司经营稳健，2010年实现净利润同比增长14.2%，是少数几家2010年业绩保持增长的券商之一。今年1月公司实现营业收入 2.5亿元、净利润 1.1亿元，环比大幅增长，在上市券商中名列前茅。该股估值目前在上市券商中最低，安全边际较高。

国内外利好刺激有色板块

从今年1月下旬以来，国际金属价格普遍上涨。截至2月15日，伦敦金属交易所（LME）的铜、锡期货价格期间均创出历史新高，分别达到10190美元、32799美元，较2010年底最高上涨5.21%和22.16%；铝、镍期价则创出10个月以来新高，分别达到2575美元、29095美元，较去年底最高上涨3.67%和16.61%。而自年初以来，锑、锗、电解锰等小金属价格涨幅也都超过了10%。

金属价格高歌猛进，主要缘于近期发达经济体传来的一系列利好消息：美国就业市场持续改善；欧元区第一季度IFO经济景气指数及2月Sentix投资者信心指数均创2008年以来新高；日本1月份消费者信心也出现7个月以来的首次改善。这些利多消息令市场对全球经济复苏和2011年需求增长的信心大增。

内地春节长假后，国际金属价格普遍高位震荡，主要是因为中国为了应对不断上升的通胀压力，继续出台收紧流动性和调控房地产市场的政策，令金属价格短期受压。不过，市场人士普遍认为，伴随着国内下游厂商的不断开工，基本金属补库存将逐渐升温。另外，国内汽车和家电行业销售不断攀升、保障房建设、高铁和高速公路建设都将填补因房地产调控而降低的商品房建设对于基本金属的需求。因此，短期内金属价格仍将维持向上攀升的格局。

另外，有媒体报道，国土资源部近日决定设立我国首批稀土矿国家规划矿区。有关部门也将于近期公布有关稀土行业的政策性文件，对矿山、冶炼生产、出口等涉及整条稀土产业链的生产经营活动做出细化规范。这些都将对我国稀土产业发展产生重大影响，进而影响相关上市公司。

据安信证券对重点覆盖的20多家有色金属企业的盈利预测，在经历了2008和2009年两年连续下降后，2010年行业净利润将大幅上升151%。随着价格上涨和产能扩张，2011年行业净利润将继续增加83%。经营业绩的继续改善令有色板块仍旧具有投资吸引力。

从有色板块的市场表现看，去年底以来，由于流动性不断收紧，直接导致A股市场整体下挫，前期涨幅较大的有色板块跌幅居前，与金属价格的走势背离，估值优势逐步体现。

锡业股份（000960）

公司以锡矿采选、冶炼、深加工为主业，同时涉足铜、铅等金属的开采冶炼。公司锡储量56.9万吨，产量1.7万吨，铜储量57.5万吨，铅38.6万吨，是我国最大的锡生产企业。中国已将锡列为5种产量控制金属之一，未来产量受到限制。而在印尼政府限制锡产量和自然灾害频繁发生的情况下，印尼锡产量下降是大势所趋。在供给受限的情况下，对锡的需求却在上升，未来几年我国用锡大户电子行业的用锡量将保持强劲增长。供需面变化必将推动锡价继续上涨，公司将从中受益。

南山铝业（600219）

铜价已经创历史新高，铝价离历史新高仍有35%左右的差距，走势落后于铜价。随着大宗商品价格上涨的扩散，铝价后市补涨的空间较大。随着我国制造业升级，高铁、城市轨道交通、电子产品等行业的快速发展，铝的深加工产品的需求有望稳定增长。南山铝业拥有涵盖上游氧化铝和下游深加工的完整的铝产业链，尤其在深加工方面，公司年产22万吨轨道交通新兴合金材料，用于城市轻轨、地铁，高速列车等方面。随着新型铝型材产能的释放，将提高公司深加工业务的盈利能力。

机械设备瞄准产业升级

产业升级被认为是中国在人均GDP达到约4000美元后，所要走的必经之路。其中主要指的就是装备制造行业。高端装备制造也已被列入七大战略新兴产业之一，其可细分为航空航天、轨道交通、能源采掘及储运、高效清洁发电、智能电网、海洋工程装备以及智能制造装备。这些领域涵盖了很多好公司。

根据2009年的统计数据，我国装备制造业规模总量已经达到2.2万亿美元，而美国和日本两国制造业总量分别为1.5万亿美元和1.23万亿美元。产业规模位居世界第一。但在过去，我国制造业的发展大部分还停留在产业链的低端，以生产低附加值产品为主，前端研发设计与后端的销售环节都受制于人，高端装备仍主要依赖进口。产业升级是其发展的主要目标。

智能化是装备制造的大方向。比如航空装备、卫星及其应用产业、轨道交通装备、海洋工程装备等等，这些产业都具有技术密集、附加值高、带动作用强的特点。

其中最值得关注的是海洋重工。由于陆地石油和天然气资源开采量已渐趋收缩，海底油气的开采开始普及，由此带来了海洋重工设备市场的日趋兴旺。此类装备产品的行业平均毛利率高达40%左右。多年来形成的当今世界4大海工设备制造中心，即美国休斯敦、美国新奥尔良、挪威奥斯陆和新加坡，如今都在向设计等软实力方面转向，而硬件制作大多转移出来。目前我国也将海洋油气田开采工程列入了国家重点扶植项目。可以关注诸如振华重工、中集集团等相关个股。

振华重工（600320）

公司目前开始进入海洋重工设备领域。振华重工作为全球最大的港口机械制造企业，面对全球港口机械市场依然疲软的困境，公司积极在产品结构转型与升级上下功夫，尤其在海工装备领域方面取得了巨大的突破。目前，公司海工产品的份额在新签合同的份额中急剧上升，半海半陆成为公司经营的新特征。振华重工如今已掌握了有 关海洋工程与大型钢构关键设备的核心制造能力。

公司显露出可制造包括铺管设备、动力定位、大型锚绞机和大型全回转浮吊等一系列海工装备的强劲实力。

陕鼓动力 601369

公司主要生产风机装备，是重大装备制造行业龙头。

公司首台丙烯压缩机及制冷装置于近日在重庆万盛煤化首次试车成功。该装置的成功运行标志着公司真正进入了化工制冷领域和煤化工领域，从此公司将成为具有为煤化工提供全套动力设备能力的供应商。另外，1月10日，公司分别与四川金象集团、贵州开磷集团共同签订了国产首套 36万吨/年和27万吨/年硝酸“四合一机组”购销合同。国产首套36万吨/年机组合同的签约，打破了国外跨国公司长期在大型硝酸机组上的垄断地位，标志着我国大型硝酸机组国产化时代的到来。

持续性高成长小盘股

尽管创业板股票一直由于高估值饱受诟病，但不得不说，其中还是蕴藏了一些值得关注的公司。包括在创业板、中小企业板上市的不少中小市值股票，以其独特的业务，较好的成长性，受到投资者青睐。当然，小企业抗风险能力较差，投资风险也是并存的。

从总体来看，创业板公司中，不乏业绩增速较高的公司。在目前已经披露业绩预告的51家公司中，预计业绩大幅上升（超过50%）的公司有44家，占比接近九成。其中预增幅度最大的为向日葵，预计利润增长142%~161%；其次是东方日升，预计增长128%~141%。预计业绩大幅下降的公司只有两家，分别为南都电源 (下降40%~60%)和朗科科技(下降50%~65%)。

在选择这些中小市值股票时，着重应关注其业绩增长的可持续性。寻找身处行业景气阶段，或是公司未来发展有望继续稳步成长的公司，是选股最简单的思路。不过要注意的是，有些单年业绩大幅增长股通常有很大风险，比如有的公司净利润实现增长方法并不是由主业贡献，全凭股权投资收益或因上一年同期基数过低或是其他原因，这往往会造成股价在利好兑现后见光死。业绩稳步增长的公司，通常处于一个具有发展空间的行业中，同时有比较高的进入门槛，具有内生性增长基因。

石基信息 （002153）

石基信息是酒店信息管理解决服务商，是国内最主要的酒店信息系统全面解决方案提供商。2010年以来随着酒店行业复苏加快，新建酒店数量也同步快速增加，其中洲际、万豪、雅高等国际酒店集团新建酒店计划的重心都位于亚洲。未来1~2年内国内新建酒店数量有望保持在15%~20%的增速，公司酒店信息系统客户也有望保持高端100家左右和中低端400~500家的增速，新建酒店带来的PMS系统订单有望带动公司收入增速保持20%以上。

华测检测 （300012）

全国性的独立检测服务机构，国内最大的独立第三方检测机构，主要从事工业品、消费品、生命科学以及贸易保障领域的技术检测服务，目前在国内拥有近30家分支机构组成的业务网络。拥有化学、生物、物理、机械、电磁等领域的30个实验室，取得了CMA计量认证与CNAS国家合格评定委员会实验室认可资格和检查机构认可资格。业务稳定快速增长之中。

区块链与资产证券化范文第5篇

1、Bytom是比原链的简称，由Byte＋Atom简写组成。Byte字节，寓意是数字世界；Atom原子，寓意是物理世界。

2、比原链的代币叫比原币，总量21亿个。比原链是一种多样性资产的交互协议，运行在比原链区块链上的不同形态的、异构的比特资产（原生的数字货币、数字资产）和原子资产可以通过该协议进行登记、交换、对赌、和基于合约的更具复杂性的交互操作。

3、比原链最大特点就在于，它是一个聚焦于资产领域的专用型区块链平台，有自己独特的商业模式。

4、总结通俗来说，比原链的目的是连通数字货币界与原子资产（传统物理世界对应物的权证、权益、股息、债券、情报资讯、预测信息等股票等金融衍生品），建造起一个多元化资产的登记、流通的去中心化网络。

（来源：文章屋网 ）