节能减排的强势股范文第1篇

此次的十项经济刺激措施别提出要加强生态环境建设，包括加快城镇污水、垃圾处理设施建设和重点流域水污染防治，支持节能减排工程等，此举明显提振了包括节能减排、污水处理和城市供水在内的环保概念股走势。

同时，政府大力扶持的政策机遇在刚刚披露结束的三季度上市公司财务报告中已逐渐显现。环保行业在未来几年有着良好的发展前景，行业内的龙头上市公司将从中受益。

业绩增长趋势稳定

从今年的三季报中可以看出，包括水务、固废处理以及环保设备在内的环保行业20余家上市公司业绩呈现整体平稳增长态势。不过，其中若干家水务子行业公司表现相对欠佳。

行业内的明星公司合加资源2008年前三季度实现每股收益0.19元，每股净资产2.18元，净资产收益率8.71％，营业收入同比增长59.88％，净利润同比增长44.72％。公司在季报中称，报告期内，公司营业利润、利润总额、归属于母公司所有者净利润较上年同期相比分别增加49％、49.57％及44.72％，主要原因为报告期内公司固废类业务增加及部分水务类项目投入商业运营所致。 另一家较受关注的公司龙净环保前三季度每股收益达到0.56元，每股净资产6.05元，净资产收益率9.30％，实现净利润9400.2万元，同比增长31.82％。公司表示，营业收入同比增长45.42％的主要原因是本期脱硫项目营业收入增加所致。

而经过大规模重组的龙头公司城投控股前三季度更是实现营业总收入22.43亿元，同比增长29.79％，实现净利润10.53亿元，同比增长66.07％。公司在7月份向上海城投以每股15.61元的价格定向增发，置入上海环境集团100％股权，成为目前两市最大的环保概念股。

相比之下，行业内的子行业水务行业的公司表现相对欠佳，首创股份增收不增利，在营业收入增长12％的情况下，净利润却同比大幅下滑近7成，创业环保则同比下降5％。

千载难逢的政策机遇

尽管环保行业上市公司良莠不齐，规模各异，同时业绩参差不齐，但历史性的政策机遇将给行业的公司带来极大的发展契机。中国改革开放以来，经济发展取得了举世瞩目的成就，同时也付出了高昂的环境代价。由于过分追求经济的高速发展，忽视对环境的治理，中国的经济增长呈现“两高一低”的特点，即高污染、高排放、低效率。在此背景下，节能减排、环境保护已成为下阶段经济发展中的重要一环，相关产业也受到极高的重视。

在此次国务院提出的扩大内需十项措施中，第五条是加强生态环境建设，其中提出将加快城镇污水、垃圾处理设施建设和重点流域水污染防治，加强重点防护林和天然林资源保护工程建设，支持重点节能减排工程建设。

这一目标也曾在“十一五”目标中被提及。“十一五”规划预计，中国主要污染物排放总量计划减少10％，到2010年，二氧化硫排放量由2005年的2549万吨减少到2295万吨，化学需氧量由1414万吨减少到1273万吨；全国设市城市的污水处理率不低于70％，工业固体废物综合利用率达到60％以上。大气污染、水污染和固体废物是三大主要的投资领域。

从政府的政策指针出发，水务、固废行业将是重点的受益行业，是值得考虑的投资品种。就水务行业而言，其具有比较典型的弱周期性特征，在环境波动比较明显的情况下，其生产和消费保持相对稳定。

固体废弃物处置行业市场的巨大容量也是一个亮点。根据世界银行(2005)的报告，在2004年，我国就已经超过美国成为世界最大的城市固体废弃物制造国。预计我国每年制造的固体废弃物数量将从2004年的1.9亿吨增长到2030年的4.8亿吨，平均年复合增长率3.63％，超过美国同期产生的固体废弃物总量的两倍。一些分析指出，如此巨大的固废制造量对社会经济发展是一种负担，但对固废处置行业来说也意味着巨大的市场容量，行业内的相关公司有望从中获取自身的市场份额。

值得注意的是，不少国内环保节能减排相关企业都面临资金缺乏、企业规模偏小的现状，要推动其发展必然须依赖于地方政府加大环保产业、减排方面的资金投入和优惠政策。因而其未来的发展将主要取决于政府有何实质性措施出台，这一点是需要进一步观察的。

热门个股

合加资源(000826)：公司是环保行业中为数不多的固废处理、污水处理两业并举的企业，随着我国经济的快速发展和环境治理力度的加大，特别是近年来在应用各种经济手段推进市政公用环保设施的市场化建设进程，公司所处的行业面临快速发展的有利行业基础。

固废业务是公司最主要的增长动因。阿苏卫、青浦项目完工之后，公司承接项目以“城市生活垃圾卫生填埋和压缩转运设施”为主，如目前建设中的“淮南市生活卫生填埋”和“安徽壕州卫生填埋”项目，这些项目周期相对较短，建设进度较快。此外，公司在垃圾综合处理和大型堆肥项目的开拓方面仍然业务活跃，并保持领先优势。

合加资源2008年一至三季度实现销售收入3.47亿元，营业利润9636万元，净利润8072万元，同比分别增长59.9％、49.0％、53.7％。每股收益0.19元。业绩情况稳定。

不过值得注意的是，目前股价对应27倍PE、3.4倍PB，相对而言估值并不便宜。但考虑到环保业务在中国发展的巨大空间，以及行业龙头公司较高的增长速度，合加资源仍然是非常值得投资者关注的。

首创股份(600008)：首创股份是我国最早进入水务市场的国有控股上市公司之一，自2001年起，通过一系列的收购兼并、BOT、合资等手段，迅速占领水务市场，目前已初步完成了对重点城市的战略布局，控股、参股的水务项目遍及北京、深圳、安徽、山东、浙江、河北、河南、湖南等省市的20多个城市。

节能减排的强势股范文第2篇

天马精化（002453）：近日，公司与韩国星宇合资成立天森保健品有限公司，将产业链延伸至高附加值领域，积极推动公司由传统化工企业转型医药保健品公司。天马精化未来2-3年有望通过产品储备、渠道扩张、品牌运营来做大做强保健品业务。

同时，2014年6月，公司已经成功参股铁皮石斛企业神元生物，预计公司仍将需要通过并购持续扩张产品储备，为后续渠道扩张打下基础，快速推进保健品业务。如果未来2-3年公司转型成功，医药保健品业务收入将占总收入1/2 左右，其中保健品业务有望贡献收入4亿元， 净利润1亿元左右，公司业绩和估值都将大幅提升；

另外，公司传统业务整合效果逐步显现。造纸化学品AKD市场份额已达到50%以上，2013年公司已经成功遏制竞争对手产能扩张，今年以来随着公司销售策略调整，产品价格逐步回升，同时光气自产比例提高也降低生产成本；2013年以来已有6个特色原料药品种获得GMP认证，今年开始逐步放量。预计公司传统业务2015-2016年净利润有望达到1.08、1.50亿元。

操作策略：二级市场上，股价上行动力明显，短期均线站于60日均线之上。成交量小幅上行，建议积极关注。

海利得：成交量呈放大趋势

海利得（002206）：近期，公司公告，拟在总部马桥厂区内投资3.98亿建设年产4万吨车用差别化涤纶工业丝技改项目。

在下游应用领域不断拓展，尤其是汽车产业的强力推动下，全球差别化涤纶工业丝需求量不断增长。其中由于驾驶安全问题越来越受关注，安全带丝、安全气囊丝近年来市场增长率明显超过普通涤纶工业丝，成为市场增长亮点。预计本次项目完成后，公司的安全带丝和安全气囊丝的产能将分别从目前的2万吨、1.25万吨提高至4万吨、3.25万吨。公司整体的工业丝产能将从目前的13.5万吨提高至17.5万吨，差别化率将从目前的约54%提高至约65%。

另外，公司拟在尖山厂区内投资7860万建设年产800万平米环保石塑地板技改项目。石塑地板具备绿色环保、高弹性、阻燃防潮等多重优点。这是公司塑胶材料除天花膜外又一高附加值的差异化产品，目前天花膜已获得较好市场效果，预计13年天花膜收入在9000万左右，今年增速有望达到50%，未来还会继续增长。

操作策略：二级市场上，公司股价触底回升。5日均线抬头上穿60日均线。成交量呈现放大趋势，可积极关注。

汉钟精机：短期均线多头排列

汉钟精机（002158）：2014年上半年，公司实现收入4.73 亿元，增长21.75%；净利润8585万元，增长41.26%。业绩呈现快速增长趋势。

业绩增长的原因之一系冷链产业景气持续向好，上半年公司冷冻冷藏压缩机销量大幅增长。公司冷冻冷藏产品系列完善，覆盖-60 度以下到20 度的温度范围，进口替代空间打开。同时，冷冻冷藏领域螺杆对活塞的替代才刚刚开始，空间还很大。2013 年活塞机销量10 几万台，预计螺杆替代活塞的空间是2～3 万台，且主要是汉钟和比泽尔的螺杆机来进行替代。

业绩向好的另一原因是空调用压缩机产品稳定增长，预计2014年公司的市场份额还有望继续提升。一方面，北方治理雾霾，京津唐地区热泵替代燃煤锅炉供暖供水市场空间大，不仅环保，热泵的效率还明显高于燃煤锅炉；另一方面，离心制冷压缩机主机开始为国产离心机组厂商配套，今年增速有望加快。同时，部分自制机头的机组厂商，出于成本的考量，转向采购汉钟的产品。

操作策略：二级市场上，公司股价持续上行。短期均线呈多头排列，抬头向上。MACD指标中，白线站于黄线之上，传递出较强的买入信息。

天壕节能：减排政策利好公司发展

天壕节能（300332）：今年上半年，公司2013年投产的五个新项目运营时间不达一年，磨合期内产能未能完全释放。但是由于2014年公司下游的水泥、玻璃行业需求在不断回暖，导致公司项目运营状况逐渐变好，发电量也逐渐上升，因此下半年业绩有望超预期。

另外，六月中旬，国务院八部委联合召开环保专项行动部际联席会议，通报了2013年全国总量减排的考核结果。在“十二五”期间减排目标至此还未实现，过去三年的氮氧化物减排总量累计只完成五年任务的20%。若要完成目标，剩下两年平均每年要减排4.2%以上。天壕节能作为合同能源管理的龙头企业能够最先受益。

同时，公司目前在手项目进展顺利，鄂尔多斯、丰城两个干熄焦大项目年内将陆续投产，助力业绩稳健增长。在轻资产的烟气治理领域，公司在技术、市场上早有储备，近期通过与先进技术团队合作的形式，进一步开拓业务，未来有望成为公司重要业务板块。此外，工业节能市场广阔，公司作为EMC余热利用龙头上市企业，潜在收购和新领域拓展仍是重要看点。

操作策略：二级市场上，公司股价上行趋势明显。短期均线拐头上行，上穿60日均线。建议积极关注。

润邦股份：海工装备助推营收增长

润邦股份（002483）：2007年以来，尽管船舶配套行业遇到需求下滑的严竣局面，但公司通过产品结构调整，特别是起重装备业务的快速发展，实现了收入的持续增长。2013 年，以船舶配套为主的母公司实现净利润2700万元，以起重装备为主的润邦重机实现净利润1.87亿元。2014年，公司业务进入调整发展阶段，子公司润邦卡哥特科、润邦海洋产能利用率提升、大幅减亏直至盈利。而根据船舶市场变化，母公司的船舶配套业务将有一个触底回升的过程，润邦重机在部分产品转移至润邦卡哥特科后，排产也将开始逐步恢复。

另外，海工装备产业向中国转移的趋势明显，而公司的海工装备业务主要包括海上风电安装船、海洋工程船（OSV），主要由子公司润邦海洋承担。2013年，润邦海洋引进了具有丰富经验的团队，并获得多项重要合同，总价预计在8亿元左右。根据在建项目的建造交付进度，2014年润邦海洋的营业收入有望实现3-4倍的增长，亏损额大幅收窄。

操作策略：二级市场上，股价小幅上行，短期均线抬头向上。从成交量整体变化趋势看，亦出现放大迹象，可积极关注。

烽火通信：MACD指标传递做多信息

烽火通信（600498）：近日，公司限制性股票激励计划，拟授予不超过2879.5万股限制性股票，占公司总股本的2.98%。公司此次推出限制性股票激励计划，旨在继续稳定公司核心管理、业务、技术人员团队，增强激励效应。

从行权条件来看，公司此次股权激励更加注重公司长期经营。具体而言：1、从股权激励期限而言，此次股权激励设定了2年的锁定期及3年行权期，要求公司经营具备持续较快增长能力；2、公司解锁条件中要求可解锁日前一年度新产品销售收入占比不低于15%，显示公司积极开辟新业务实现转型的战略意图。

节能减排的强势股范文第3篇

作为纺织服装产业的上游，总是被贴上“高污染”和“高能耗”标签的纺织印染业也同样难以独善其身。出现了毒衣门，更是提醒了印染企业提高环保意识绝非戏言，减少排污、生态环保……已然让业内人士感到行业转型升级的紧迫性。

传化人：环保与降本可兼得

近年来，纺织印染业一直在节能环保上进行着不懈的努力。然而，为什么生态环保问题仍然是困扰在印染企业心头上的一道魔咒?为什么这个广受社会诟病的问题不能根治?对此，传化股份负责新产品和新工艺推广的应用技术总工程师毛为民分析，从帮助纺织印染企业提高实际效益的角度出发，助推他们转型升级，才能从根本上解决纺织印染业的生态环保问题。

纺织印染业容易产生的生态环保问题主要体现在水污染方面。有报道称，根据相关政策，近年来，国家将重点淘汰一些高耗能、高耗水、技术水平低的印染企业。由此可见，完成节能减排目标不仅是各级政府一项重点工作，也是印染企业的生存条件。

但是，在以中小企业为主力军的纺织印染业，近年来，在高成本的重压之下，节能减排一定程度上成为了他们的负担。“如何应对生产要素成本持续上升的压力?如何提升企业赢利能力和水平?对印染企业而言，顺应‘环保节能’潮流，走绿色经济发展之路，才能实现企业的可持续发展。”有行业专家如此呼吁。

在毛为民看来，环保问题与降低企业经营成本看起来有些冲突，而实际上完全可以实现兼容。他认为，如果换位思考，站在印染企业的立场，从帮助他们增加企业效益的角度出发，帮助他们提高企业生产效率或是降低生产成本，如此，不仅印染企业会更容易接受环保理念，还利于印染行业真正实现转型升级。

确实，纺织印染行业是传统的高耗能、高污染行业，印染厂的水、电、汽能耗更是占印染布总成本的40％～60％，因此，节能降耗是提高产品竞争力的关键，然而传统的印染加工方式已经跟不上时代的要求。

对企业而言，如果通过采用印染清洁生产工艺技术、新型节能环保设备、资源回收利用技术以及企业节能环保管理等，能够首先为他们带来显而易见的成本降低的好处，那么，环保问题将不再是令印染企业头痛的难题，印染业也将最终实现以低能耗、低污染和低排放为基础的绿色经济发展模式。

生态环保：引领行业阳光发展

节能减排、绿色生产，带来的是多方共赢。具有前瞻目光的印染企业经营者认为，企业通过转型升级，化压力为转机，化被动为主动，提高了资源利用效率，节约了生产成本，不仅收获了看得见的经济效益，还为企业可持续发展找到了一条出路。

纺织印染助剂作为纺织印染的专用化学品，对改善纺织印染加工品质，提高纺织品附加值具有不可替代的作用。同时，纺织化学品的生态安全性对于保证纺织品的生态安全同样起着至关重要的作用。因此，化学品生产企业只有建立完善的化学品生态安全管控体系和不断提升综合创新能力，才能从源头上保证纺织品的生态安全性。

作为国内纺织化学品行业的龙头企业，国家高新技术企业、全国染料标准化技术委员会印染助剂分技术委员会秘书处承担单位、中国化工行业技术创新示范企业的传化股份，在全国纺织印染助剂行业中首家通过了质量、环境、职业健康安全一体化管理体系认证，此外还与东华大学，浙江理工大学等高校共建了“绿色纺织化学品研发中心”、“生态纺织化学品研发中心”。

“传化股份建立了产品生态安全管控体系，环保安全性要求作为产品开发改进立项的重要指标，例如粘合剂的开发，立项目标之一就是不含APEO，不含甲醛。”传化股份纺织化学品技术中心主任王胜鹏介绍。

据了解，传化股份还建立了《技术创新流程》，要求产品在小试一中试一批量生产各阶段都要进行危险源和环境因素辨识，一方面是安全生产和环境保护的要求，同时对禁用物质和生产过程的干扰因素进行排查。此外，还要动态完善产品环保安全性信息及服务，例如每只新产品都要由主研人进行生态安全性方面的情况确认，跟踪标准和法规变化情况，每半年滚动一次禁用物质信息和产品环保安全性资料，推动产品环保安全性方面的质量改进等等。

市场也回馈了这一致力于不断提高产品环保生态属性的企业。目前，在国内同行业中，传化股份无论在产品品种、生产能力、市场份额，技术水平，还是销售收入、利润规模均处于行业第一位。

行业要发展，标准是关键。作为“全国染料标准化技术委员会印染助剂分技术委员会”的秘书处承担单位，传化股份还担当着领衔行业标准化工作，推动纺织印染助剂行业规范化发展的神圣使命。

印染助剂分技术委员会秘书长、传化股份品管部经理赵梅指出，目前国内印染助剂企业整体的标准化意识还比较薄弱，200B年10月印染助剂分委会成立之后，秘书处迅速进入角色，认真分析本行业和领域面临的发展形势，理清发展思路和目标，围绕环境友好、生态安全、资源节约、节能减排等行业焦点问题，提出了具有前瞻性、导向性、针对性的重点标准化工作规划，积极组织开展标准制修订工作，不断完善印染助剂的标准化体系。

在生态安全领域，目前已制定的标准有《GB／T 23972-2009纺织染整助剂中烷基苯酚及烷基苯酚聚氧乙烯醚的测定高效液相色谱／质谱法》，另有《纺织染整助剂全氟辛烷磺酰基化合物(PFOS)和全氟辛酸(PFOA)的测定高效液相色谱一质谱法》、《纺织染整助剂乳液聚合物中游离甲醛含量的测定》、《纺织染整助剂阻燃整理剂中多溴联苯和多溴二苯醚的测定气相色谱一质谱法》、(纺织染整助剂有机锡化合物的测定气相色谱一质谱法)等多项禁用物质检测标准完成审定。赵梅还表示，在未来的工作中，他们将进一步加快组织各类有害物质检测标准的研究和制定，并最终形成纺织染整助剂产品有害物质限量标准，真正有效地对印染助剂中的各类有害物质进行限定，提高整个行业的环保意识，促进中国印染助剂向低毒无害化方向迈进。

新产品新工艺：让企业品尝“甜头”

传化股份抓住纺织印染行业“环保节能”的发展趋势，在产品研发实力、工艺成本控制与技术创新能力不断增强的同时，开发和生产了大量符合当前市场需求的低碳环保、节能减排的印染助剂产品，产品涉及前处理、生物酶、染色、印花、硅油等十多个产品系列近千个品种。

此外，传化股份还着眼于提供工艺应用、产品复配方案、技术咨询等个性化的系统解决方案，“从前期处理，到染色加工，再到后期整理，传化股份从整个加工系统着眼来考虑节能减排，挖掘出每一个细节中节能减排的潜力。”毛为民介绍，通过缩短工艺流程和提高产品性能，帮助印染企业减少煤、电、水的使用量，就是

帮助他们实现了节能减排。

在传化股份新推出的低温练漂工艺中，所用助剂均属环保型，不含多聚磷酸纳和有毒物质，极大的降低COD排放。例如，河南一家印染企业采用了低温练漂剂TF-189，在保证印染产品正常效果的前提下，使成本较常规工艺降低12％，其中蒸汽成本降低56％，而且加工时间明显缩短。毛为民说，若该产品能够在全国印染企业范围推广应用，节煤和减排量之大是惊人的，不仅有明显的经济效益，更有明显的社会效益。

不仅如此，在皂洗环节，传化股份在低温皂洗工艺中推出了生物酶皂洗技术，利用特殊的酵素系统去除染料中未固着的水解染料，从而达到去除浮色的目的。其优势是不仅显著降低皂洗温度，还缩短了皂洗时间，而且生物酶皂洗脚水色度明显下降，有利于污水处理。也就是说，皂洗酶在水处理过程中具有分解污渍的附加功能，降低了水处理的费用。据介绍，在皂洗酶工艺中，传化股份开发的高效皂洗酶166B，该产品有效克服了染深色多次水洗耗水大的缺陷，该产品在市场上广受印染企业青睐，绍兴有一家印染企业一条生产线的棉针织加工产能300吨／月，其30％是深色棉针织产品，使用高效皂洗酶166B后，每月能节约3000吨水，后处理水洗工作效率提高40％，节省综合成本280～350元／吨，而这仅是它的一条生产线而已。

“帮助客户减少印染产品回修，也是传化股份产品创新以帮助他们节能减排的一部分。”王胜鹏介绍，由于任何一家印染企业都不可能每次做到产品百分之百合格，这样势必导致产生的部分次品需要重新加工处理，也就是回修。但是回修需要去色和重新染色，这样反复清洗又会导致产生大量的废水。为此，传化股份专门针对此现象研发出了嵌断硅油系列产品，该系列产品可以帮助客户轻松解决回修难题，大大减轻了他们的排污压力。

节能减排的强势股范文第4篇

新兴产业概念股本周市场继续围绕新能源、新医药主线进行炒作。新能源产业本周市场以LNG、页岩气、新能源汽车等概念股本周表现出色。其中，通源石油因收购美国安德森油气公司67.5%股权，公司将掌握先进的井射孔技术和设备，而连续涨停摘得周涨幅桂冠，成为页岩气概念股的新龙头。华菱星马与富瑞特装合作扩展LNG重卡市场，以及中报预增公告而受到追捧，成为LNG概念股最耀眼的明星；大东南8亿元投资建设“年产3亿Ah高能动力锂离子电池建设项目连续两涨停；抗癌概念股以海欣股份、雅本化学为代表的新抗癌概念股涨势喜人。

纵观本周市场环境，由于美联储声言随时退出QE令全球股市迭声一片，国内市场打击内幕交易风声日紧，产业资本高位减持等因素使大盘处于弱势整理中。市场主流热点上，二八风格转换未能成功，后市走强仍要唯美股和创业板脸色是瞻，因此投资者空仓等待大盘阶段性底部到来不失为操作上策。

端午佳节来临，如何布局节后的市场为投资者最为关注的话题，笔者建议投资者重点关注中报概念股，选择新兴产业概念股中具有高送转预期潜力的中报预增股票作为投资重点，逢低布局以享受半年报概念股的炒作浪潮带来的收益。

节能减排的强势股范文第5篇

仓位调整最为灵活的混合型基金则有了用武之地。降低整体仓位，获利股及时止盈，布局到未来潜力股者，排名上升的居多。逆势加仓、高位接盘者排名下降产品占比大

兴业全球等多家公司旗下混合型基金踏准市场节奏，积极调仓，使多数产品排名上升。而银河、泰达宏利、东吴等公司恰好做反，此类产品下降居多

仓位调整大开大合、及时减持新能源汽车的汇丰晋信双核策略A，排名从跑输同类到冲进前1/6。富安达新兴成长却在错误的时点换进了错误的股票，排名下降527名

今年第三季度，代表沪深两市蓝筹股的沪深300指数上涨3.15%，成长股集中的创业板和中小板则大幅跑输主板市场，其中创业板指数下跌了3.50%。重配成长股，主动操作股票基金自然也就跑输大盘。

能否及时调整仓位和持股，考验着专业投资人的眼光和决断力。在基金内部，亦由此导致相对排名发生着剧烈变化。结合三季度市场的变化和仓位最灵活的混合型基金的排名变化，《投资者报》研究员发现，决定投资业绩的关键因素确实是仓位轻重和仓位结构，它们是否顺应市场方向进行变动左右了排名的升降。

三季度内，全市场的混合型基金中，减仓的基金排名前进者超过半数达55%；加仓的基金恰好颠倒过来，排名后退者达55%。

排名变化可谓天翻地覆。排名前进100名的基金有75只，步伐最大者从第425名前进到49名，中途超越了376只基金；下滑超过100名者达74只，跌速最快的从18名到545名，其速度超越滑坡，呈雪崩状。

兴业全球排名上升产品占比最多

在旗下混合型产品超过10只的基金公司中，按此类产品在三季度内排名的升降比例排序，可以看出，兴业全球、上海东方证券等基金公司是典型的赢家，排名上升的基金比例都超过九成。

旗下混合基金排名上升比例最大的10家公司中（表1：排名上升占比最多的前10公司），兴业全球排名第一，旗下10只基金排名全都提升（表2：兴业全球旗下混合型基金排名变化）。

这10只基金中，有两只基金名次提高超越百名，兴全有机增长提升了299名、兴全新视野前进了231名。

操作特色最鲜明的是兴全新视野，按照百分比排名相对位置看，相对排名前进了一个等级，是从后50%升到前20%，从“差等生”提高到“优等生”。这只基金的仓位活动区间是0―95%，可增减仓幅度巨大，但是，此基金今年以来股票仓位一直在50%以下，前三个季度股票仓位分别为38.31%、42.72%、35.83%，在第三季度内做了减仓操作。

正如此基金季报所言：“在8 月份一度降低了股票的仓位，主要是将一些涨幅有些大的价值型蓝筹股兑现利润。而后自下而上挑选了一些性价比比较好的成长类个股。”从重仓股看，确实如此。三季度重仓股中，在三季度内涨幅超过10%的有3只，其中一只更是高达25%，对这4只股票做了获利了结，三季度末不再持有。腾挪出资金对新热点建仓，如第二大重仓股皖新传媒，三季度内股价上涨17%，推动排名上升。此只股票后劲十足，在10月份继续上涨32%，证明当初的建仓正确。

银河排名下降产品比例最大

相比于产品排名上升占比多公司的志得意满，以银河基金为首的10家公司（表3：业绩排名下降占比最多的前10公司）旗下却有超过半数产品排名下降。

银河是下降产品比例最大的基金公司，旗下25只混合基金（表4：银河旗下混合型基金排名变化），除了有两只排名上升，另有1只排名最低、“跌无可跌”，排名不会再下降之外，剩下的产品排名全部下滑。例如，银河蓝筹精选下滑107名―从前1/3跌至中1/3。银河智联主题下滑109名―从中1/3到后1/3。

跌无可跌的基金是银河银泰理财分红，三季度初时，该基金在同类基金中倒数第一，季度末时仍旧牢牢把持这一位置。银河银泰理财分红这只基金是偏债型基金，基金合同中对于投资的限制是：“投资于股票、债券的比例不低于资产总值的80%”，这和公众所普遍理解的“理财分红”差异较大。按照此基金近两年的股票仓位一直在70%―80%的位置看，说该基金类似偏股基金毫不为过。

对比一下偏股基金的平均业绩，该基金自年初以来的收益也是处于垫底位置。此基金三季度内基本维持了过去的仓位，基金经理也认为“处在同类型基金的较高水平”，属于该做调整没做调整型，三季度内跑输业绩比较基准3个百分点。此基金9月23日对2015年收益做了分红，年初每份可分红额是0.61元，由于净值在2016年以来的调整，实际分红额只剩每份0.27元。

银河蓝筹精选排名下滑源于此前仓位太高，整体减仓途中有加仓当时行将调整的新能源汽车股。

该基金季度初时仓位达95.46%，超越持仓上限，季度末减持到91.55%，但在市场中仍旧是处于较高位置，在银河基金公司内部更是处于“NO.1”位置。

此基金整体仓位减持途中，却对新能源汽车行业做了增持，此前两个季度新能源汽车的火热，在三季度内逐渐降温。此基金的调仓正好调入了强弩之末，步入调整途中的股票。新进的重仓股中有均胜电子、科泰电源这类新能源汽车概念股。均胜电子在此前连续上涨已达三个季度，在其增持后的季度内迎来11.72%的下跌。科泰电源此前两个季度获得1.4倍的涨幅之后，第三季度下跌24.79%。季报中，基金经理也坦承，“重仓的新能源汽车行业受政策出台时间持续低于预期影响，表现较差，拖累了净值表现。”

泰达宏利加仓导致排名下降

相比银河仓位调整失误，泰达宏利则是加仓和结构双做错。泰达宏利是排名下降和仓位上升基金占比完全相同的公司（表5：泰达宏利旗下混合型基金排名变化），旗下21只混合基金，排名下滑和加仓的基金均为15只，占比都是76.19%。考查公司内部各只基金，基本都遵循着减仓基金排名上升，加仓基金排名下降的规律。

三季度内，公司旗下加仓最多的是泰达宏利风险预算，仓位从9.81%加仓至27.83%，排名从18名滑落到88名。泰达宏利市值优选加仓排名下滑21名。泰达宏利成长、泰达宏利周期等基金也都属于加仓、降排名的行列。

泰达宏利基金一位经理管理多只基金现象严重，也就产生了一位经理的操作，导致多只基金下滑的窘境。

排名下滑最多的基金也处于“一拖多”的范围内。邓艺颖同时管理着泰达宏利周期、泰达宏利红利先锋、泰达宏利成长三只基金，三只都是加仓、排名下降，其中泰达宏利周期还是旗下下滑最严重的产品，排名下滑107。

在原经理离职的情况下，今年6月29日邓艺颖开始管理泰达宏利周期，上任伊始，对市场判断较乐观，整体加仓、重点加仓了信息技术等行业，不巧的是，大盘三季度没能整体走强，上半年表现强势的计算机、传媒在三季度内领跌市场，两个方向做错，整个季度内净值增长跑输业绩比较基准，同时也成为公司旗下排名下滑最多的基金。

东吴业绩情况继续恶化

银河、泰达宏利的排名下滑，只是收益局面不算好。东吴旗下基金业绩下滑则是雪上加霜。东吴旗下14只基金，仅有3只排名上升（表6：东吴旗下混合型基金排名变化），但对于旗下品种排名多数垫底的局面未有丝毫改观，旗下垫底品种增加的态势更加恶化。

年初到三季度初时，东吴旗下有9只，64%的品种在后50%中，更有4只处在后10%。三季度内，有11只产品排名继续下滑。到了季度末，局面变得更加难看。

最垫底的东吴阿尔法继续在倒数第25名附近徘徊。东吴内需增长从倒数第46名继续下滑至倒数第44名。东吴移动互联A下滑了91名，从前50%到后50%。

东吴内需增长在2016年的业绩有些积重难返的味道，一季度末时，在同类758只产品中，处于660，属于偏后位置；二季度末、三季度末则分别是712名、714名，此基金仓位在第三季度内从0.65%提升至51.65%，极度看空变成相对积极，想摆脱颓势，没想到结构配置错误，却恰好做错，类似于银河蓝筹精选一样，追“新能源汽车”热点，自己却成为最后的接盘侠。该基金在季报中也坦承，“7 月上旬由于整体配置仍较集中于新能源汽车和电子板块，导致基金净值出现一定回撤。”

整体上看，调仓失败的大多是规模小、之前就已被边缘化的基金公司，但唯独嘉实基金较为例外，也进入失败者前10名单，这应该引起公司投研部门的重视和警觉。

单只基金调仓命运大不同

除了将基金公司作为整体观察之外，我们还对单只基金的业绩和仓位变化进行了研判。有些基金公司对于旗下基金经理赋予了较大的自由度，基金经理可以根据自己的判断做出更多抉择。但是，如果仓位调整方向错误、或是结构增减效果一般，则在公司整体中，更显得像个“特立独行”客。

三季度内，有9只基金排名前进了300名，从落后于同行到超越同行，从与同类产品相比垫底到领先于同类他们是“孤胆英雄”。排名大幅前进基金（表7：排名大幅提升单只基金前10）全部是灵活配置型产品，其中前7名都是落后变先进。最牛者从排名第343名冲到了第16名，有卫星发射迹象。

这10只基金中，汇丰晋信双核策略A的操作最有特点，排名从第453到103，从跑输同类到冲进前1/6。主要得益于整体仓位调整及结构变化。前三季度股票仓位分别为94.26%、94.15%、61.49%，第三季度内猛烈减仓近33个百分点，在全市场也属于大开大合操作的典型代表，目的是持有现金类资产来等待机会，降低了仓位，将整个基金的风险属性做了调节。

具体的操作中，减持股票同时，更对手中股票做了持股分散，降低了单只股票的调整风险，前十大重仓股合计仓位占比从季度初52.49%降到45.01%。三季度内替换了6只重仓股，重点减持了此前保持热度的新能源汽车股。

可见，公募基金之间也在博弈，三季度，东吴内需增长和银河蓝筹精选加仓新能源汽车，汇丰晋信双核策略A却在减持，市场最终证明，减持操作是正确的。