最佳理财方案范文第1篇

冯国勤常务副市长向获奖者表示祝贺，他赞扬这批新晋的上海十佳理财之星为上海的金融事业做出了贡献，希望他们成为上海金融人才的主力军和佼佼者。

上海市青年联合会副秘书长穆青、上海市金融工作委员会青工委秘书长赵彪、上海《理财周刊》社社长谭建忠等为获得上海“十佳理财之星”、上海“十佳理财团队”以及上海“十佳理财之星”评选活动最佳组织奖的机构代表颁奖。

层层选拔　优中选优

由上海市青年联合会、上海金融青年联合会、上海《理财周刊》社联合主办的第四届“十佳理财之星”评选活动，从今年6月1日开始，共有1600余名选手通过了第一阶段的网上答题进入了第二轮方案赛。在方案赛中，组委会收到近700份参赛方案，通过专家对参赛选手制订的理财规划方案的评审，选出30名候选人和20个候选团队。此后这些候选人和候选团队又进行了网上录演，在为市民的理财疑问答疑解惑的同时积累了大量的人气。与此同时，评选委员会与共青团黄浦区委、黄浦区武装部等单位联合举办了百名“理财之星”南京路为民服务活动，考量团队协作及实战水平。最后一轮的面试竞争尤为激烈，根据专家评委和大众评委的最后评定，选出了十佳个人和十佳团队。

五大特点超过历届

本届上海“十佳理财之星”的评选活动体现出五大特点：

一是重视程度明显提高，参与面更广。上海从事理财服务的主要机构都参与了本次活动中。值得一提的是，今年基金公司首次大规模组团参赛，这在以往几届中是没有的，上投摩根、汇丰晋信等基金公司更是派出了高水平的个人和团队隆重参赛。不少金融机构把参加上海“十佳理财之星”的评选当成了发现人才的一个重要手段，有些金融机构为了保证参赛选手的质量，还进行了内部选拔和培训。有的银行负责人还亲自审查选手的方案，为参赛选手出谋划策。

二是本届参赛者的整体水平比前几届又上了一个台阶。今年选手们提交的理财规划方案规格比较统一，大部分方案能做到图文并茂，让人一目了然；方案的内容也比较合理，可操作性明显提高，优秀方案的数量远远超过上届。而在面试的过程中，这一表现更为明显，参赛选手专业水平和心理素质大都比较强，能够得心应手地回答评委们的随机发问的专业性问题。

三是银行从业人员仍是参赛主力军，外资金融机构参赛积极性显著提高。本届入围的个人选手中，银行从业人员占到83.33％；入围团队中，来自银行的选手占85％。另外，本次评选吸引了12家合资金融机构积极参与，其中包括5家外资银行、4家合资保险公司、2家合资基金公司以及1家非金融外资公司，体现了外资机构对于目前国内理财市场重视程度的明显提高。

四是理财从业人员队伍更加专业化、更加成熟。本届参赛者的中绝大部分在相关岗位上均有3年以上工作经验，获奖选手的学历大多在本科以上，其中相当一部分人拥有硕士以上学历或留学背景，有些还获得了国内外理财类专业资格证书。评委们一致认为，经过几年的时间，上海理财从业人员的综合素质得到很大的提升。

最佳理财方案范文第2篇

关键词：财务；决策

财务决策主要是指企业的财务管理工作人员在实现财务总目标的前提和基础之上，从若干项备选的财务活动方案当中通过系统科学的分析选取出最优方案。决策的具体过程主要有以下三个方面。第一，根据财务预测的相关信息经过分析之后发现问题并向上级提出；第二，比较各项备选方案的优劣势；第三，结合企业的实际情况以及项目特点选择评选标准；第四，根据拟定的评选择优标准确定最佳方案。在实际的工作过程当中，进行科学决策的方法有许多，下面就对企业财务决策方法进行分类分析。

一、财务控制方法

1、防护性控制法。通常人们形象地将防护性控制称为排除干扰法，这也是最彻底的一种财务控制方法，其前提是我们在进行财务活动之前所指定的一系列标准和相关的制度，这样做的目的是为了能够有效地保障现金的安全性和完整性，尽可能消除其中的差异性，确保现金在正常的适用范围之内，保障企业的日常生产经营活动。与此同时，内部的牵制制度也要预先制定好，这样做有利于我们加强对被控制对象的管理监督和控制，还要结合企业的实际情况对企业的各项开支标准做出规定，只有这样才能最大限度节约非必要的支出费用。

2、前馈性控制法。前馈控制也称补偿干扰控制，也就是说在实际的运行系统进行的过程当中，通过合理的监督和控制，在借助于科学的预测方法的前提和基础上，对可能会出现的偏差情况采取一系列的控制策略，最大限度地消除差异性，进而使企业的财务行为在可控制的范围内。尤其要确保企业的短期偿还能力在可控制的范围内，要持续关注和监督企业的流动资产和流动负债的比例和具体情况，并对这些比例的发展趋势进行细致严密的分析，最终做出科学的预测。如果发现变动率出现不合理的情况，就需要采取一系列的策略和措施来进行修正和调整，确保它们都在合理的水平之上。

3、反馈控制法。对于企业的财务控制而言，我们在日常工作过程当中最常使用的方法就是反馈控制法，这是一种平衡偏差的有效控制方法，需要我们对企业的实际经营情况和特点进行科学系统的分析，找出实际情况与计划之间所出现的差异性及其具体的原因，随后采取一系列行之有效的措施来进行调整和修正，对实际的财务活动进行进一步的改革，消除其与计划财务活动之间的差异性，并及时记录下来，积累经验以后避免类似情况的发生。平衡偏差主要指的是在平衡实际活动过程当中产生的偏差，也许在整个活动的进行过程当中可能会出现新的偏差，但是从整体上来看，其对我们工作的影响并不是太大，平衡偏差法在实际的操作过程当中也比较简单，不需要过多的信息数据，也可以根据具体的情况进行适当的调节。

二、财务分析方法

1、数学法。对于财务决策而言，数学微分法也是十分重要的一种决策方法，通常情况下用于最优资本结构的决策过程，除此之外对于存货经济批量和现金持有量的决策活动都起到至关重要的作用。在实际的工作过程当中，如果我们将成本作为唯一的评判标准的话，一般只需要寻求其最小值。但是，如果依据利润为评价指标的话，则需要求出方案的最大值。这种根据边界分析的方法，对于曲线联系的极值问题进行进一步的求解，就是我们在数学上经常提到的微积分方法，这也是帮助我们进行科学决策的一种优选方法。

2、优选法。财务决策最基本的方法就是优选对比法。它主要指的是通过将各个备选方案排列在一起的方式，根据其经济效益的好坏程度进行一一比拟，最后进行优选，产生科学的决策。在此过程当中对比的标准也是动态变化的，对于不同的项目，不同的方案，所比较的标准也千差万别。比如说有总量对比、差量对比和指标对比等方式。通过求出二者差量利润之间的关系，选择出最佳的方案。指标对比则指的是通过对比各个不同方案之间的经济效益指标，比如方案的净现值、内部收益率、投资回收期、报酬率等，通过一系列的比较之后最终确定出最佳的方案。

3、概率法。概率决策法主要用于风险决策的过程当中，尽管企业所面临的财务风险具有不确定性和不可控制性，但是我们可以根据过往的数据对未来风险发生的概率进行预测。这种决策方法主要是通过计算其发生的概率来计算出各个方案的期望值，并用决策图的方式进一步表示出来，通过形象生动的对比分析，能够一目了然地做出最佳的决策

最佳理财方案范文第3篇

上海“十佳理财之星”评选活动是由上海市青联、上海市金融青联和《理财周刊》共同主办，自今年6月份开赛以来，受到社会各界尤其是沪上各金融单位的广泛关注。共有1500余名个人通过了资格赛，1200多名选手以个人或团队的名义递交了参赛方案。通过专家评委的初步评选29名个人和20个团队成为了第五届上海“十佳理财之星”的候选人和候选团队。此后，这些候选人和候选团队参加了在第一理财网上举办的网上路演活动，与广大市民进行了互动交流。10月20日，他们又参加了由上海《理财周刊》社与共青团黄浦区委联合举办的“南京路百名理财之星集中为民服务活动”，既为百姓理财提供了帮助，也展示了自己的风采。最后，选手们还要面对专家评委的面试考核。最终，根据资格赛、方案赛、网上路演、南京路公益活动、专家面试和群众投票的结果，10名个人和10个团队从众多候选选手中脱颖而出，成为了新一届的“十佳理财之星”。

与前几届相比，本届上海“十佳理财之星”评选活动，规模更大，范围更广。今年参评选手的数量众多，尤其是团队数量远超过以往，并且涵盖了银行、证券、基金、保险等30多家金融机构。

本届理财之星评选从参赛选手到最后的当选者，都承袭了一贯的高学历水平这一优良传统，当选的理财之星的学历都在本科以上，他们大多拥有AFP、CFP、证券从业资格、基金从业资格、期货从业资格、保险从业资格等证书。不少选手更是“配备”了几乎全套的资格认证，以使自己的理财服务能够更灵活、更全面、更专业。其中还有一部分选手拥有硕士以上学历或海外留学背景。

参赛选手大多来自金融行业，其中来自银行的选手仍是参赛的主力军。在入围的个人选手中，有80％来自银行，而最终当选的理财之星中，银行从业人员更是达到了70％。在团队方面，银行的优势更加明显，10只当选团队中有9只来自银行。

女性凭借着温馨细致、贴心周到的服务，在个人理财服务中一直占据着优势地位。这一行业特点在理财之星评选过程中也没有改变。10位新当选的理财之星中有7位女性，10个当选团队中不仅女性占据大半，而且还涌现出了像工商银行“慧眼理财中心”、建设银行“花木兰”、招商银行“金葵花”、以及光大银行“水载扁舟”等完全由女性组成的队伍。

今年当选的理财之星依然相当年轻，10位当选者平均年龄为27岁。虽然，他们的从业时间并不长，但他们都具有比较过硬的专业知识和服务技能。随着生活阅历和理财经验的不断积累，他们在理财领域的上升空间依然巨大。

最佳理财方案范文第4篇

（四川师范大学，四川 成都　610000）

摘　要：资本结构是企业各种资本的价值构成及其比例关系，研究最佳资本结构就是研究债务资本所占资本结构的最佳比例。确立最佳资本结构是企业筹资管理的核心。本文利用资本成本比较法，结合实例对资本结构进行分析，并对追加筹资后的相关成本变量进行修正，为企业在实际工作中的资本结构决策提供一定的参考依据。

关键词 ：资本成本；最佳资本结构；决策方法

中图分类号：F275

文献标志码：A

文章编号：1000-8772（2015）08-0088-02

收稿日期：2015-02-09

作者简介：王璐（1994-），女，四川广汉人，本科在读。研究方向：会计专业。

自上世纪50 年代，莫迪格利安尼与米勒提出的MM 理论后，对资本结构的讨论在管理学界至今从未停息。无数学者在MM 理论的基础上，对其近乎完美的假设条件不断放宽，从而形成了成本理论、啄序理论、信号传递理论等新的资本结构理论。资本结构之所以如此受关注，是因为资本结构会对企业价值造成重要影响，因此确立最佳资本结构是企业筹资管理的核心，几乎所有公司在进行筹资决策都会注资本结构。

一、资本结构

资本结构是指企业各种资本的价值构成及其比例关系。资本结构有广义和狭义之分，广义的资本结构是指企业全部资本的构成及其比例关系。狭义的资本结构，是指企业各种长期资本的构成及其比例关系，主要是长期债务资本与股权资本各占的比例。本文主要讨论狭义的资本结构。企业在一定时期采用各种筹资方式，组合筹资，形成资本结构。不同的筹资组合方式决定了企业不同的资本结构及其变化。通常情况下，企业都是采用债务筹资和股权筹资等方式，因此研究资本结构就是研究债务资本所占资本结构的比例问题。

债务筹资相较与权益资本筹资，最大的优点是资本成本较低，具体表现：第一、提供债务资本的投资者，只能获得合同规定的利息，利息率一般是固定不变的，当企业的资产息税前利润率高于债务利息率时，可使股东获得超额收益。第二、债务成本具有节税作用，利息费用在企业所得税前扣除，降低了债务成本。最大的缺点是财务风险较大，债务筹资产生合同义务，筹资公司必须在未来某一特定日期归还本金和相应的利息或票面利息。当企业的资产息税前利润率低于债务利息率时，债务比例越高，权益资本的收益率就越低，导致股东利益受到损害。因此，债务资本是一把双刃剑，企业合理利用债务资本，安排债务资本的比例至关重要。

为了使企业加权平均资金成本达到最低、企业价值达到最大，需要运用适当的方法将权益性和债务性资金进行合理组合，以达到最佳资本结构。由于企业的经营条件和外部的经济环境是不断变化的，因此，影响企业资本结构的决策因素有很多。

本文主要利用资本成本比较法，进行定量的决策分析。

二、资本成本比较法

资本成本比较法是指在不考虑各种融资方式在数量与比例上的约束以及财务风险差异时，通过计算各种基于市场价值的长期融资组合方案的加权平均资本成本，并根据计算结果选择加权平均成本最小的融资方案，确定为相对最优的资本成本。追求的是企业利润最大化，其计算公式为：

WACC =ΣKiWi

上式中：WACC—加权平均资本成本；Ki—第i 种个别资本成本；Wi—第j 种个别资本占全部资本的比重。

例：某企业现有资金1400 万元，其中长期借款600 万元，借款年利率8%；通过发行普通股股本筹集400 万元，当前市价为4 元，假设无风险利率为4%， 股票市场平均的报酬率为8 %， ABC 公司股票的β 系数值当前为1.2，企业适用的所得税税率为25%，企业当年的息税前利润为250 万元。为了扩大企业规模，增强市场竞争力，企业计划筹集资金400万元，现有三种筹资方式选择：

A 方案：增加长期借款400 万元，假设借款年利率仍为8%，其他条件不变。

B 方案：增发普通股100 万股，假设市价仍为4 元，其他条件不变。

C 方案：增加长期借款200 万元，增发普通股50 万股，假设其他条件都不变。

1. 计算A 方案的加权平均资本成本：

长期负债的比重=(600+400)/(800+400+600)=55.6%

股东权益的比重=800/(600+400+800)=44.4%

长期负债的税后资本成本= 年利率×(1- 所得税税率)=8%×(1-25%)=6%

股东权益的资本成本=4%+1.2×(8%-4%)=8.8%

A 方案加权平均资本成本

=55.6%×6%+44.4%×8.8%=7.24%%

2. 计算B 方案的加权平均资本成本：

长期负债的比重=600/(800+100×4+600)=33.3%

股东权益的比重=(800+100×4)/(800+100×4+600)=66.7%

B 方案加权平均资本成本

=33.3%×6%+66.7%×8.8%=7.86%

3. 计算C 方案的加权平均资本成本：

长期负债的比重=(600+200)/(800+50×4+600+200)=44.4%

股东权益的比重

=(800+200×2)/( 800+50×4+600+200)=55.6%

C 方案加权平均资本成本

=44.4 %×6%+55.6%×8.8%=7.56%

根据计算结果，A 方案的加权平均资本成本更小，因此，选择A 方案。

在使用资本成本比较法时应注意：第一，对于企业资本的价值计量基础有会计账面价值、现时市场价值和未来目标价值市场，其中资本的账面价值结构，其资料容易取得，但当资本的账面价值脱离市场价值时，容易误估，不符合企业资本结构决策的需要。一般我们使用市场价值或目标价值进行确定，测算的资本结构会更准确。第二，没有考虑各种筹资方式在数量与比例上的限制以及筹资带来的风险程度。第三，成本比较法虽然计算简单，但具有一定的局限性，只能列举出有限个不同的资本结构，因此并不能找出最佳的资本结构方案。

三、决策方法中相关变量的修正

在新筹资过程中，资本的成本通常都会发生改变。债务筹资的增加，一方面会增加债务的利息率，过高的利息负担不仅会增加资金支付的困难，甚至会抵消企业自有资本所带来的利润；另一方面，由于债务利息的固定性，固定的现金流出量增加，增加企业的财务风险，而这种风险最终是由普通股东承担的，导致股票市价下降，企业的股票风险系数上升，从而使权益资本成本增加。而股权筹资的增加，会导致股票市价的波动，影响股票风险系数。

承上例，放宽借款年利率、每股市价不变的假设条件，资本成本则会发生改变，引起两种方法的计算公式中相关变量的改变，对于两种方法的应用也会造成一定影响，将新筹集400 万元的三种方案进行以下调整：

A 方案：增加长期借款400 万元，借款年利率上升为10%，每股市价下降为2 元，其股票β 系数值预计上升为1.4。

B 方案：增发普通股80 万股，市价上升为5 元，其股票β 系数值预计下降为1.1。

C 方案：增加长期借款200 万元，增发普通股100 万股，借款年利率上升为9%，每股市价保持不变，股票β 系数不变。

1. 计算A 方案的加权平均资本成本：

长期负债的税后资本成本=10%×(1-25%)=7.5%

股东权益的资本成本=4%+1.4×(8%-4%)=9.6%

A 方案加权平均资本成本

=55.6%×7.5%+44.4%×9.6%=8.43%

2. 计算B 方案的加权平均资本成本：

长期负债的税后资本成本=6%

股东权益的资本成本=4%+1.1×(8%-4%)=8.4%

B 方案加权平均资本成本

=33.3%×6%+66.7%×8.4%=7.6%

3. 计算C 方案的加权平均资本成本：

C 方长期负债的税后资本成本=9%×(1-25%)=6.75%

股东权益的资本成本=8.8%

加权平均资本成本=44.4%×6.75%+55.6%×8.8%=7.88%

根据计算结果，B 方案的加权平均资本成本更小，所以选择B 方案。

可见，追加筹资成本可能导致整个企业牵一发而动全身，尤其是选择具有固定性债务筹资，会显现出杠杆效应，引起最佳资本结构组合的改变。在资本成本比较法下，个别资本成本的确定受到多种因素的影响，而借款利率水平的变化、股票市价的变化、股票的系数等都难以准确计量，从而影响决策的准确性。最佳资本结构决策是企业财务决策中一项比较复杂的内容，在进行管理决策时，企业应该充分考虑各个因素影响力的大小，选择适合企业自身发展的决策方法，确立最佳资本结构。

参考文献：

[1] 荆新, 王化成, 刘俊彦. 财务管理学( 第六版)[M]. 北京：中国人民大学出版社,2015:178-205.

[2] 陈守中. 谈资本结构的定量决策方法[J]. 中央财经大学学报,2002(12).

[3] 中国注册会计师协会. 财务成本管理[M]. 北京：中国财政经济出版社，2015:257-283.

最佳理财方案范文第5篇

负债融资的税收屏蔽作用，主要体现为利息的减税效应能提高权益资本收益率。负债越大，屏蔽越大，增加所有者权益的机会越大，所以很多投资者选择在投资总额中压缩注册资本比例，增加贷款的方式。如某企业投资总额2000万元，当年税前利润300万元，所得税率30%。若投资全部为注册资金，则年应税所得300万元，资本收益率300×70%÷2000=10.5%。若将注册资金降为1200万元，另800万元改为负债融资，假设因此增加利息支出70万元（年利率8.75%），则应税所得降为230万元，资本收益率却提高至230×70%÷1200=13.4%。

那么所有负债都能带来税务利益吗？非也。我们看到，在负债增加的同时，企业财务杠杆系数也增大了，就是说资本收益率对投资回报率（息税前利润率）的敏感程度增加了，投资回报率下降或提高必将带来资本收益率更大幅度的下降或提高。当负债比例不断提高时，这种风险也持续扩大。企业如有高比例回报为基础，现金净流量充分，能较容易地承担高利率、大比例的负债成本，自然可获相应的杠杆收益。但如果企业经营不善或效益一般，当负债增大到一定程度，投资回报水平便可能无法承受不断上升的债务成本，甚至陷入财务危机。如上例，假设负债率增至80%即1600万元时，企业因此资信不足，只能用高利贷借款等方式筹资，加上债权人费用和筹资费用随负债增加而大量增加达280万元（年利率17.5%），则年应税所得仅20万元，资本收益率降为20×70%/400=3.5%，形成了杠杆的负作用。而若息税前利润达400万，则资本收益率120×70%/400=21%，与全额权益融资的资本收益率400×70%/2000=14%相比，高风险带来了高收益。假使税前利润仅200万元，尚不够付息，那高额负债就成了企业陷入财务危机的祸首。

由此，要获得稳健的税务利益，须根据企业实际经营与财务状况，确定适当的负债比例，将税收成本的降低和控制企业风险相联系，追求适度的财务杠杆利益。

二、筹划的主要工作：分析不同方式的税后资金成本

总的说，负债融资是税前付息，只要符合规定均有税收屏蔽作用，而权益融资是税后分配，不能抵消所得税，所以前者的资金成本一般均小于后者，但具体到不同的负债方式其成本与效果还是非常不同的。

1、负债融资：向金融机构借款的利息和费用一般都较高，资金成本也较高；公开发行债券属直接融资，发行费较高，但利息因避开了中间商，在同等资信条件下，往往比银行贷款低；向非金融机构借款和企业间拆借资金由于涉及机构和人员较多，容易利用还本付息的不同方式，利息计算、资金回收期等的弹性寻找筹划途径；企业内部集资也具有拆借方式的特点，且操作更方便灵活，对资金的实际拥有或风险责任更小，税负一般也更低。

从上可以发现，仅从税收角度筹划，向非金融机构借款、企业间筹资及内部集资虽然透明度低，限制条款多（如对一个关联企业融资超过注册资本50%部分的利息不准在税前扣除等），但效果最佳。特别对于集团企业，通过设立财务中心（核心控股企业），对外可利用集团的资源和信誉优势，整体筹资，承担财务风险。对内可层层分贷，解决集团内部筹资，并调节资金结构和债务比例。这样，除了因财务功能集中而节约费用外，财务中心还能为集团带来可观的税务利益和资金管理效益，如通过内部拆借，在差别税率的两企业间转移税负；通过对利息收入的筹划，取得抵免税或延缓纳税的效果；集中优势资金、有效利用闲置资金、转移利润等。例如：A、B两关联公司互相提供1000万资金（设未超税法限额），A向B提供的是长期借款，年息3%；B则每年与A签订短期合同，年息10%，利率均低于银行同期贷款水平。假设此关联交易前，双方税前利润均为100万，A适用所得税率30%，B为15%，则A所得税支出30万元，税后净利为70万元，B所得税支出为15万元，税后净利85万元，集团总税负45万元，税后净利155万元。关联交易发生后，A税前利润则为(100+1000×3%-1000×10%)=30万元，纳税9万元，税后净利21万元；同理B税前利润170万元，所得税支出25.5万元，净利144.5万元；集团总税负则为34.5万元，净利润165.5万元。利润及税负向低税率B企业的成功转移使集团共节税10.5万元。

2、权益融资：自我积累是保守的税后留利再投资，金额小，速度慢，虽稳健但不利快速扩张。发行股票或认缴资本能快速筹资，但发行费用大（这部分有抵税效应），投资者对股息有持续增长的要求，根据“股利增长模型法”的原理，这种方式资金成本最高。

3、租赁：作为一种特殊的筹资方式，租赁使承租人既避免承担资金占用风险，又可通过租费抵减税收。在集团企业或关联企业中，特别是双方适用税率有差别的情况下，租赁更可方便地达到转移利润和减税目的。举例说明：某集团有A、B两子公司，所得税率分别为15%与30%，A拟处置一台年经营利润100万元（折旧已扣）的闲置设备给B，方案一是出售获400万净收入，其二是以40万年租租赁。不考虑营业税，则方案一增加集团所得税：A(400×15%)+B(100×30%)=90万元；同理方案二税负：A(40×15%)+B｛(100-40)×30%｝=24万元。可见，集团至少获得三大税务利益：其一避免交纳资产转让所得税400×15%=60万元；其二因税率差别税前多扣租金成本的抵税收益40×(30%-15%)=6万元；其三避免交纳租金收入所得税40×15%=6万元。其中前两项形成方案一与方案二的税收差距66万元。

一般地，租赁的税务筹划以经营租赁为主，对于融资租赁，因会计处理要求确认租赁资产和负债，是一种表内筹资，可能引起不利的资金结构变化。但融资租赁也有其优点：如融资租入资产的改良支出，可在不短于5年的时间内摊入成本，与自有资产改良增加原值，按年限提折旧相比，有快速摊销的节税效应。

三、筹划的最终目的：确定最佳筹资结构

既然筹资对企业经营理财业绩的影响主要是通过资本结构的变动发生作用的，而资本结构又是由筹资方式决定的，因此筹划的目的即是在适度负债基础上，通过比较不同筹资方式的税务影响和税后资金成本，选择最佳筹资结构。所谓最佳筹资结构，是在特定筹资规模下，税后加权资金成本最低的筹资方案。它综合了不同方式个别资金成本的作用，因此能获得最大的税后利益。