摘要：衍生金融工具，是上世纪七八十年代金融创新的重要组成部分是二十世纪全球金融业最显著的进步标志。衍生金融工具数量庞大，种类繁多，结构复杂，发展迅速，而且目前正处于成长时期。但在此过程中衍生金融工具还是存在许多风险，就风险如何防范进行探讨。

关键词：衍生金融工具；会驻地；风险防范

1衍生金融工具的会计概念和分类

对衍生金融工具进行的定义，大多数是根据不同的研究对象做出的概念性描述。

1.1衍生金融工具的会计概念

（1）FASB对衍生金融工具的定义。

FASB（美国财务会计准则委员会）在SFAS105（财务会计准则第105号）和SFAS107中对金融工具的定义：一项金融工具可定义为现金、一个主体的权益证券或是一项合约，该合约必须同时具备以下两个条件：一是要求一个主体承担下列约定的义务：交付现金或其它金融工具给另一主体，或在潜在不利情况下与另一主体交换金融工具；二是给予另一主体约定权利：从一个主体收取现金或其它金融工具，或在潜在有利的条件下与另一主体交换金融工具。FASB在SFAS119中进一步定义了衍生金融工具，是期货合约、远期合约、互换和期权合约以及类似的金融工具，如利率上限与下限和固定利率借款义务（承诺）等。

（2）IASC对衍生金融工具的定义。

IASC（国际会计准则委员会）关于衍生金融工具的定义是在IAS39（国际会计准则第39号）中得以确定的，衍生金融工具指具有以下特征的金融工具：一是其价值随特定利率、汇率价格或利率指数、证券价格、商品价格、信用等级或信用指数、或类似变量的变动而变动；二是不要求初始净投资，或与对市场条件变动具有类似反应的其它类型合同相比，要求较少的净投资；三是在未来日期结算。

（3）我国对衍生金融工具的定义。

2006年我国颁布了新的企业会计准则，它是与国际会计准则趋同，由于国内的资本市场相对比较封闭，衍生金融工具又是新兴产品。因此，在对衍生金融工具定义方面与国际会计准则的定义完全一致。

陈小平在《国际金融衍生品市场》一书中对衍生金融工具做了如下定义：“金融衍生工具是指从传统金融工具中衍生而来的新型金融工具。从理论上讲，金融衍生工具是根据某种相关资产的预期价格变化而进行定值的金融工具。这种相关资产可以是货币、外汇、债券、股票等金融资产。也可以是金融资产的价格（如利率、汇率、股票价格指数等）。”

1.2衍生金融工具的分类

衍生金融工具林林总总，品种繁多，有的在金融现货的基础上产生，结构和形式相对简单；有的则是通过组合再组合、衍生再衍生的方式而形成，集多种特点和功能于一身，十分复杂。不同的划分方法，同一衍生金融工具将归属于不同的种类。

（1）按照衍生金融工具产品形态和业务特点划分。

根据衍生金融工具产品形态和业务特点，衍生金融工具可划分为金融远期、金融期货、金融期权和金融互换：金融远期，指衍生金融交易双方同意在未来日期按照固定价格交换金融资产的合约。在上述四类衍生金融工具中，金融远期是其它三种衍生金融工具的始祖，其它衍生金融工具均可以认为是金融远期的延伸或变形。目前，大家比较一致的观点是，按照产品形态和特点划分衍生金融工具是最基本、最常见的分类方法，衍生金融工具的最基本形式为金融远期、金融期货、金融期权和金融互换四种。

（2）按照基础金融工具种类划分。

衍生金融工具按照基础金融工具的种类不同可划分为股权式衍生金融工具、货币式衍生金融工具和利率式衍生金融工具三种。

（3）按照基础金融工具交易形式的不同划分。

按照基础金融工具交易形式的不同划分，衍生金融工具包括风险收益对称型衍生金融工具和风险收益不对称型衍生金融工具两种类型：风险收益对称型衍生金融工具是指衍生金融交易双方的风险收益对称，在将来某一日期都负有按一定条件进行交易的义务。风险收益不对称型衍生金融工具是指衍生金融交易双方风险收益不对称，合约购买方有权选择履行合约与否。（4）按照衍生金融交易场所的不同划分。

按照衍生金融交易场所的不同，衍生金融工具可划分为场内交易的衍生金融工具和场外交易的衍生金融工具：场内交易的衍生金融工具是指在有组织的交易所内通过买卖双方竞价成交的衍生金融工具。场外交易的衍生金融工具是指在交易所以外进行交易的衍生金融工具。场外交易是在众多的金融机构、中间商和顾客之间，通过个别磋商而进行的、无形的、组织松散的交易。这种无固定场所的交易主要通过电讯设备的联系来完成。交易的对象主要是未在证券交易所上市的股票、债券，以及不在期货、期权交易所中规定的数量、日期和品种范围之内的金融资产。场外交易的衍生金融工具和场内交易的衍生金融工具两者的区别：一是场内交易合约是标准化的，交易成本低；场外交易合约由双方协商达成，有较大的灵活性，交易成本较高。二是场内交易有完备的清算程序和清算系统，将不履约的风险降低，大、小投资者能平等参与交易；场外交易合约能否履行，完全取决于交易双方，风险较大。三是场内交易有较高的透明度，有利于监管；场外交易由于没有系统的有约束力的交易秩序和章程，监管难度较大。四是场内交易一旦发生风险，将影响场内交易人，影响面大；场外交易的风险损失仅仅涉及交易双方，影响相对较小。

2衍生金融工具的风险

在通常情况下，衍生金融工具的风险被定义为衍生金融工具未来收益的不稳定程度。上世纪九十年代以来，衍生金融工具因交易失败而导致巨额亏损的事件相继发生，导致国内外金融市场动荡不已，衍生金融工具的风险一时成为全球经济界、金融界乃至新闻媒介讨论的热门话题。

2.1以预测为基础的会计计量

以预测为基础的会计计量的最简单形式是对应收账款的计量，并逐渐向证券、金融工具、衍生金融工具以及能源相关的合约领域扩展。无论是国际会计准则还是美国会计准则对衍生金融工具的计量都是采用公允价值的方法，即预测的手段。

预测的理想金额是在未来商品将被售出时的实际价格。它指的是“未来的利益”，这和“历史成本”正好相反，前者是指公司将赚得的，后者是指公司已经获得的，它们形成了衡量公司活动的两种计量方式。如果上述“利益”已经被套期保值或者被其他合约固定了，那么即使是在市场原则下，该利润金额也应随之确定。但是如这样的利益金额没有被固定，那么该未来的利益金额就应当是预测的金额。而对衍生金融工具所采用的公允价格，一般都是当时的市场价格，只是相对的公允，使用市场价格只是因为未来的利益还没有确定，如果未来的利益已经确定了，那么也就没有必要采用市场价格。很明显，市场价格可能或者是不同于未来实际利益的，有时两者的差异还很大，从而使很多上市公司购入大量衍生金融工具，以预测的方法来计量，进而达到对利润的确认，从而粉饰会计报表，误导投资者。

2.2次贷危机中的衍生金融工具风险

在2008年的美国次贷让美国人感受到了衍生金融工具所带来的利益，却让全世界人（包括美国人）了解到了它的毒害。

从2008年6月起，美国正式进入了金融危机。其主要标志是信用违约掉期等金融衍生品市场即将出现全面危机。信用违约掉期有可能在2009年成为像次贷危机一样家喻户晓的热门词汇。美国资本市场中的垃圾债券、资产抵押债券，其中包括信用卡、汽车贷款、学生贷款、消费贷款等）、按揭抵押债券、杠杆贷款等债务工具将出现信用违约的连环危机。