通货膨胀定义范文第1篇

本文共分四部分。开篇阐明对通货膨胀作出定义的必要性。第一部分通过引述 历史 上通货膨胀的定义和 分析 其缺陷，进一步阐明下定义的必要性；第二部分列举了历史上几个典型的通货膨胀的案例；第三部分通过对所列举案例的分析，得出通货膨胀的实质并非弗里德曼所讲的货币现象，而是一种 社会 经济 现象；第四部分以第三部分得出的结论为依据，提出一些解决通货膨胀 问题 的浅见，认为解决通货膨胀的根本 方法 在于分配结构的控制。

关键字：通货膨胀 定义 本质 治理

正文

60年代以后，绝大多数 工业 话国家出现了10%以上的严重通货膨胀，以及通货膨胀与衰退并发的滞胀。在严峻现实的迫切要求下，西方对通货膨胀的 研究 出现了一个高潮。各种关于通货膨胀的 文献 汗牛充栋，五花八门。维也纳理工大学教授赫尔穆特•弗里希把这些 理论 整理出来，系统地加以研究。发现不论是传统的还是 现代 的通货膨胀理论，都没有给出一个令人满意的通货膨胀的定义。“通货膨胀的概念未经进一步说明就加以使用了。”

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二、 历史 上几个典型的通货膨胀案例

许多人认为通货膨胀是纸币条件下的特有产物，在金属货币流通条件下不可能发生。这种看法是很不确切的。以下关于通货膨胀的案例中，有纸币条件下的更有金属货币条件下的。这要求我们更深刻地探求通货膨胀的本质。

（一）古罗马的通货膨胀：铸币成色下降的恶果

公元138-301年，古罗马军服的价格上涨了166倍，自2世纪中叶至3实际末，小麦价格——物价水平的主要标志——涨了200倍。这一次通货膨胀，无论如何也不能归罪于纸币，因为纸币要到其后1000年才出现。

古罗马实行的是金属货币制度，包括金、银、铜和青铜。政府财政基本上采用现金形式。帝国的皇帝们为了强化他们对资源的控制，相继削减铸币尺寸或在铸币中添加贱金属。同时却希望凭这自己的权威保持其价值不变——这当然是不可能的。这种违背 经济 规律 的行为在罗马帝国 时代 代代相传，最终导致的结果是铸币贬值，物价上涨。公元235-284年，古罗马 政治 陷入无政府状态，通货膨胀臻于极致，铸币急剧贬值。在公元253-268年之间，银币的含银量还不到5%。

（二）黑死病与价格行为

14世纪中叶,欧洲普遍出现了温和的通货膨胀。在3年的时间里，物价至少翻了一番。作为通货膨胀，这一时期并不引人注目，值得重视的是它的背景——黑死病。这是一种能致人猝死的病疫。在当时，此病夺取了2000万人的生命，是当时整个欧洲人口的1/3。在病疫流行期间，商品的价格出现了突然的、短暂的下降。原因很明显，人口锐减导致需求下降，而流通中的货币及商品存量却基本不变，但幸存者的需求却是有限的。而随着疫情的过去，物价又回升了。原因是储存消耗殆尽，同时由于人口减少，产量随之下降——因为生产者的生活条件恶劣，因而生产人员减少的数量远大于有稳定需求的富人。

（三）西班牙：白银与价格革命

16世纪，西班牙物价上涨4倍多，年上涨率1.5%，贵金属过剩是这次通货膨胀的根源。1501-1600年，由墨西哥和秘鲁神话般的矿山产出的1700万公斤纯银和18.1万公斤纯金涌入西班牙。除官方渠道，走私的数量估计相当于官方进口的10%，相对于已有的储存，来自新世界的金银可谓数额巨大。无论如何，贵金属的涌入掀起了一场价格革命。这次通货膨胀价格上涨缓慢，没有对西班牙的各个经济部门产生什么 影响 。想想年增长率1.5%，这在 目前 来说是经济 发展 过程中一个再合适莫过的数字了。它证明了这样一些观点：

1. 货币不等于财富；

2. 和缓的通货膨胀可以和经济增长兼容；

3. 白银减缓了制度变革的压力；

4. 以贵金属为保证的货币制度并不能预防通货膨胀；

5. 西班牙最终没有留住海外流入的金属；

6. 始于西班牙的通货膨胀扩散到其贸易对象；

7. 对经济规律的懵懂无知并不妨碍人们自行其事；

8. 货币幻觉尽管充满了神秘，但如果人们警惕周围的变化，其迷惑性必将大大降低。

（四）德国：经典的通货膨胀

1923年间德国的经济状况——恶性通货膨胀，迄今为止只有1946年的匈牙利和1949年的

四、通货膨胀治理的浅见

在此定义下，物价上涨并不等于通货膨胀，只是通货膨胀这个 社会 问题 的一部分。解决通货膨胀的思路在此定义下得以拓展。一方面考虑物价为什么变化，一方面考虑社会制度对其的 影响 ，例如信用制度、分配制度、工资制度等。关于物价为什么变化，一直以来是人们 研究 的重点，而社会制度对通货膨胀的影响则需要进行开拓性的研究。

笔者认为， 目前 条件下，首先实现完全 电子 货币化是可以缓和货币问题的压力的。

当前我国货币政策传导机制可用下图表示：

l gnp

b i c0

c y s i

b－中央银行 l－银行贷款规模 c－现金发行总量 i－全社会投资规模

y－个人收入 c0－消费 s－储蓄 gnp－国民生产总值

通货膨胀定义范文第2篇

关键词　通货膨胀目标制　通货膨胀率　金融体系

中图分类号：F015

文献标识码：A

一、研究背景及文献综述

随着20世纪70年代布雷顿森林体系的解体，货币主义经济逐渐受到重视。1975年，IMF建议各国采取以货币供应量为核心的货币目标制度。但随着金融自由化、全球化浪潮的发展，自20世纪80年代末期开始，越来越多的国家的中央银行选择单一目标制，即通货膨胀目标制。通货膨胀目标制由新西兰储备银行于1989年首次提出；加拿大政府早在1975年即把通货膨胀视为“头号公敌”，并于1991年2月正式实施通货膨胀目标制；德国在二点以后即以稳定特价作为货币政策的首要目标，在其1992年修改的《德意志联邦银行法》中规定了货币政策稳定货币的目标。

通货膨胀目标制作为一种由实践走向理论的制度安排，适应了经济全球化、自由化的浪潮。伴随着其在实践领域的广泛运用，理论上也获得了巨大的发展。布南克、米什金认为通货膨胀目标制不是一种固定不变的政策规则，而是代表了一种货币政策框架。而基德兰德·普雷斯科特、巴罗·格登及史文森则认为它是一种遵循“目标设定规则”的货币政策制度安排。Rotemberg-Woodford（1998）等人通过研究发现，通货膨胀目标制遵循了以垄断竞争和粘性价格为基础的新凯恩斯主义。斯文森（1997）和伯南克（1999）分别对通货膨胀目标制的基本特征进行了概括，指明了高通货膨胀会给经济带来巨大的损失。张广现（2006）则认为通货膨胀目标制因其包容性和现代性优于其它货币政策措施。IMF（2005）把通货膨胀目标制的前提条件概括为了机构独立、技术完善等四个部分。

对于通货膨胀目标制目前在我国是否可以实行，余明（2003） 和蔡志刚（2004）认为我国目前并不满足这些前提，不宜实行通货膨胀目标制。而姜波克和朱云高（2004）则认为实行通货膨胀目标制是中国货币政策的选择之一。奚君羊、刘卫江（2002）针对我国代币供应量目标缺乏有效性的状况，提出了借鉴通货膨胀目标制对我国货币政策中介目标进行重新界定的建议。章和杰（2004）认为，随着中国经济开放程度的增加，应该修改有关法律法规，赋予央行以制定和实施通货膨胀目标制的独立性，同时加强对央行的监督。曹华（2006）认为通货膨胀目标制实行的时间越长，该政策对降低通货膨胀率实现经济稳定增长越有效。何国华（2008）认为我国目前实行通货膨胀目标制成本巨大，政策可信度很低。尹双明（2011）认为由于在短时期内货币政策具有多重性、完全自由的汇率制度尚未实现、我国在短时间内不能建立可供实际应用的通货膨胀预测模型等问题的存在，我国短期内不宜采用通货膨胀目标制。

二、通货膨胀目标制的理论基础

通货膨胀目标制是1989年由新西兰储备银行首先提出的，该理论一经提出便在实践中得到了快速的发展。可以说，通货膨胀目标制是一种先实践后理论的制度安排。学术界目前尚没有对其内涵的统一界定，存在许多不同的表述。

以基德兰德·普雷斯科特，巴罗·格登，史文森为代表的学者认为通货膨胀目标制是一种遵循“目标设定规则”的货币政策制度安排，在此种制度下中央银行可有选择地利用中介政策工具使通货膨胀预测与通货膨胀目标的偏差缩小到零。而更多的学者则认可布南克和米什金所推崇的将其作为一种货币政策框架的观点，认为通货膨胀目标制的特定是公开宣布一个或多个时限内的官方通货膨胀的数值目标，同时承认稳定的

低通货膨胀是货币政策的首要长期目标。豍无论上述哪种解释，其共同点在于以量化的目标通货膨胀作为货币政策的最终目标，中央银行得用独立、透明地使用各种货币政策工具以期实现控制通货膨胀的目标。

根据Rotemberg-Woodford（1998） 等人的研究我们可以发现，通货膨胀目标制理论中的目标函数可以通过对具有新凯恩斯主义特征的代表性家庭的效用函数近似来获得，而对其约束条件的设定则可以以包含了新凯恩斯主义的普利普斯曲线来完成。

新凯恩斯主义在实际经济周期模型中引入了名义粘性假定，指出货币政策的重要性在于：当一部分商品的价格不能即时调整，一般价格水平的变动只能通过部分商品价格的变动体现出来，这就导致了相对价格扭曲，即名义粘性，进而影响资源配置效率，货币政策通过稳定通货膨胀能减弱甚至消除这种名义粘性扭曲，接近或实现灵活价格下的产出水平。豎中央银行在实施货币政策的时候要通过适当的选择便经济均衡的结果尽量接近灵活价格下的均衡结果。这是因为在一定条件下通货膨胀稳定和产出缺口稳定之间是等价的，实现了通货膨胀稳定也就实现了产出缺口稳定。但由于产出缺口易受多种因素的影响，不容易观察，在实际操作中，当各产业之间的名义粘性不同时，货币政策应该通过稳定根据名义粘性加权的通货膨胀指数来实现产出缺口等于零的目标。新凯恩斯主义货币政策着重考虑了商品之间的名义粘性，它认为对于名义粘性越大的商品应该给予更大的权重。包含名义粘性假定的新凯恩斯主义模型在通货膨胀目标制下的政策含义在于：中央银行在经济处于衰退时实行扩张性的货币政策；在经济高涨时采取紧缩性的货币政策。

通货膨胀会增大社会经济的运行成本、影响一国货币体系的稳定性，严重情况下可能引发货币危机与金融危机。费希尔在1994年的研究表明：平均起来看，通货膨胀每上升一个百分点，就会使经济增长率付出大约十分之一个百分点的代价。与此同时，新古典宏观经济学的观点认为：温和的通货膨胀最重要的成本来自于通货膨胀与税收体系的相互作用。具体来说，通货膨胀的成本主要表现在：使价格体系失灵；加大金融体系的脆弱性；增加重新定价的成本；增加社会分配成本。由通货膨胀导致的社会分配不公，会激化客观存在的社会分配不公引发的社会矛盾。豏

因此，20世纪90年代前后，反通货膨胀作为唯一的货币政策目标被许多国家的中央银行确定下来。根本原因在于，中央银行制定货币政策是为经济持续稳定增长服务的，它有别于立足于国家整体层面的经济政策目标。通货膨胀目标制内存的包容性和现代性也决定了其适用具有可行性。它与传统的货币政策框架相比，直接规定了货币政策的最终目标，使中央银行可以自由地选择货币政策的中介目标以充分利用各种信息变量；它更加强调的是中央银行的制度建设和专业化的发展趋势，要求中央银行明确其独立性，建立科学的决策程序加强决策的透明度。豐

通货膨胀目标制要求控制通货膨胀波动的区间，实质在于通过稳定价格目标来消除经济受货币政策外在冲击的影响，在价格稳定的基础上促进经济的增长，在社会经济产出增长的基础上提高就业率水平。

三、通货膨胀目标制在我国的适用性研究

2003年12月修订的《中国人民银行法》规定，我国货币政策的最终目标是：“保持货币币值的稳定，并以此促进经济增长。”同时明确了稳定货币的目的是为了促进经济增长。但在实践经验中，我国货币政策的实际目标包括了稳定物价、促进经济增长、促进经济结构调整、保证就业以及促进国际收支平衡五大目标。在中介目标方面，我国于1996 年正式引入货币供应量指标，1998年中央银行正式放弃信贷规模管理转而盯住货币供应量。

就最近十年的经济运行情况来看，货币供应量指标在我国缺乏有效性。有学者指出，其有效性的缺乏可能源于四个方面：一是货币供应量的计量口径可能失真；二是基础货币投放常因外汇干预等原因难以控制且货币乘数不稳定；三是货币流通速度下降；四是货币政策传导机制受阻。豑

中国历年通货膨胀率（1980-2011）

单位：%

资料来源：中国国家统计局全国各年度统计公报

根据对1980年至2011年我国的通货膨胀数据的分析可以发现，自20世纪80年代到90年代末期，我国的通货膨胀率有很大的波动，以经济增长为首要目标的特价稳定根本不可能实现。进入21世界以来，通货膨胀率波动的幅度明显减小，但通货膨胀与通化紧缩共存，就其绝对值来说仍然远高于发达国家，经济平衡运行的压力仍然较大。

随着金融自由化、全球化浪潮的发展，通货膨胀目标制受到越来越多的国家的中央银行的关注。IMF（2005）则将通货膨胀目标制的前提条件归纳为四个方面：一是中央银行的独立性；二是设计良好的基础设施；三是完善的经济结构；四是健康的金融体系。

关于我国是否满足通货膨胀目标制实施条件的争论，主要分为两个方面。蔡志刚（2004）认为我国并不满足实施通货膨胀目标制的前提，不提倡立即实行；姜波克和朱云高（2004）赐认为我国已具备前述条件，可以将通货膨胀目标制纳入货币政策的选择范围。本文将从货币政策的目标、中央银行的独立性、衡量通货膨胀率的指标、信息变量的引入、金融体系的完善等方面对通货膨胀目标制在我国的适用性进行论证。

（一）货币政策的目标。

我国当前的货币政策目标是“保持货币币值，并以此促进经济增长”。但实际运行中的目标包括了稳定物价、促进经济增长、促进经济结构调整、保证就业、促进国际收支平衡五大目标。一方面，这五大目标在实施的过程中不可避免地存在突破。另一方面，目标的多样性也使得中央银行在制定货币政策的过程中背着极大的目的包袱，要在各大目标之前权衡，最终的结果可能是丧失政策实施的有效性，错过调整经济的有效时限。就拿保证就业与稳定物价来说，对于发展中国家而言，保证就业不仅有经济上的含义还有政治上促进社会稳定和谐的含义。但是，失业和通货膨胀率之前存在着反向变化的关系。当失业率很高时，维持物价稳定需要承担极大的失业成本，货币政策不可能仍然以物价稳定为首要目标，降低失业率必然成为实施货币政策要解决的首要问题。豒对于政策目标之间的冲突问题，我们可以采用一种较为灵活的通货膨胀目标规定。斯文森(Svensson,1997)认为，即使选择了最优货币政策的安排规则，也不能完全消除实际通货膨胀率和通货膨胀目标值或目标区间之间的偏离，所以可以将通货膨胀预测值视为一个政策中介目标。通过实施灵活通货膨胀目标制，中央银行不仅关心通货膨胀，而且还关心产出缺口，因而对通货膨胀目标的限定相对比较宽松，可以弱化不同货币政策目标之间的矛盾与冲突。

（二）中央银行的独立性。

中央银行只有通过健全其独立性的法律框架才能通过言行一致获得公认的可信度。豓央行的独立性主要是指其在改造制定与实施货币政策时可以不受来自行政、立法和司法机构压力的自主性。只有在保证央行独立性的基础上才能够保证其前瞻性货币政策的顺利实施。“相机抉择”的货币政策已经被世界经济运行的实践证明了具有根本的缺陷。只有在确定长期目标并对其预期趋势作出判断的基础上制定政策措施才可以避免未来经济发展与长期目标出现较大的偏差。

2003年12月修订的 《中国人民银行法》规定中国人民银行隶属于国务院，拥有制定和实施货币政策、稳定物价等权限。这一规定一方面从法律上赋予中央银行实施货币政策的权限，一方面也从法律上确定了货币政策的最终决定权属于政府。当前我国央行在制定货币政策时尚不具备适宜的独立性，使我国实际通货膨胀目标制不具备制度前提。因此，我们应根据政治经济发展的实际情况适度地修改《中央银行法》，扩大中央银行的独立性，明确中央银行行长的责任范围。、

特别地，中央银行的独立性可以体现在货币政策的稳定程度上。当央行可以独立地预测经济发展的长期趋势并据此制定出具有前瞻性的货币政策时，可以大大地提高政策实行的时限。有研究表明，通货膨胀目标制实行的时间越长，该政策对降低通货膨胀率，实现经济稳定增长越有效。豔社会公众需要足够的时间来相信货币政策的有效性，只有增强政策的稳定性才能强化政策制定的纪律和责任，以此获得公众的信任。

（三）衡量通货膨胀率的指标以及信息变量的引入。

从最广义的范围来讲，一般采用消费价格指数来定义通货膨胀目标价格指数。但是消费价格指数中含有诸如：贸易条件、利息等易变性的央行无法控制的因素。在实践中可以将易变性因素从消费价格指数中剔除，使该指标能更真实地反映通货膨胀的水平。这种剔除易变指标后的消费价格指数称为核心价格指数。在通货膨胀目标制下，采用核心价格指数表示的通货膨胀指数偏离了目标区间比采用消费价格指数表示的偏离要严重得多。豖新西兰储备银行选择以“基底通货膨胀”作为衡量尺度，并在政策目标协议中设定了由国际贸易商品价格异常波动、间接税的变化等引起价格变动的免责条款。英格兰银行从2003年11月份开始用剔除了房屋价格对通货膨胀影响的消费物价统一指数（HICP）代替了适用多年的剔除了按揭贷款利息因素的零售物价指数（RPIX）。

信息变量是通货膨胀目标制的一大特色构成要素。那些把通货膨胀目标保持在理想范围内需要与预测通货膨胀相关的信息被称为“信息变量”。在经济运行过程中，其更多的时候是处于一种不平衡的状态，内生经济变动具有极大的不确定性的同时转型中的经济运行对于货币政策的冲击也十分敏感，即使极小的冲击也会对经济运行产生影响。信息变量的优势在于中央银行可以全面评估宏观经济形势，而不必对单一指标波动或者暂时的冲击做出“机械式反应”，以避免出现货币政策操作上的随机性，增强货币政策的作用效果。豗例如：英国在实施通货膨胀目标制后，其中央银行所监测的经济变量主要包括各种通货膨胀率、经济部门的定价行为、各层次货币供应量、从官方利率到市场利率的各种利率水平、英镑对主要货币的汇率、总供给和总需求以及劳动力市场的状况等。

（四）金融体系的完善。

稳健的金融体系是一国经济平稳、健康发展，减少外部经济力量冲击的最根本的前提。当一国以更加开放的姿态面对世界经济的机遇与冲击时，就需要加强其自身各“零件”组合的完整性。从历次金融危机的爆发的经验来看，主要受灾国都经历了资产价格急剧膨胀，随后资产价格急剧收缩，从而导致金融体系脆弱性增强、稳定性减弱，最后引发经济金融危机的过程。豘

在现代金融体系中，以股票、房地产、债券为代表的资产在货币政策操作中的地位越来越重要。在通货膨胀目标制下，资产价格的非预期变动将影响中央银行的通货膨胀预测。资产价格相对于商品价格而言，其波动范围更大，其价格迅速上扬会刺激消费从而推动价格指数的上升；而其价格下降则会加速资产价值的缩水。资产价格波动会影响通货膨胀率的水平，也会加大通货膨胀目标制的传导机制的复杂性，货币政策工具应该协助控制资本市场的波动性、完善金融体系，故建立一个包括资产价格在内的价格指数具有其理论上的必要性。

四、结论

根据对我国货币政策的目标、中央银行的独立性、衡量通货膨胀率的指标、金融体系的完善程度等方面的分析可以发现，我国正处于经济转轨阶段，经济在迅速发展的同时也面临着较大的波动性，全面实行通货膨胀目标制的时机尚不成熟。但随着经济全球化和金融自由化的发展，通货膨胀目标制具有其内在的合理性。我们应该从我国经济发展的实际情况出发，积极地发展经济、转变货币政策目标，提高中央银行的独立性，深化市场机制改革，为通货膨胀目标制的实现创造合适的环境。

（作者：武汉大学本科在读,研究方向：金融学）

注释：

[美]本·S 布南克，托马斯·劳巴克，弗雷德里克·S 波森.通货膨胀目标制：国际经验.（第一版），东北财经大学出版社，2006年5月.

高士成.通货膨胀目标制理论的微观基础概述.国际金融研究.2010年5月.

赵何敏，黄明皓.中央银行学（第一版），清华大学出版社，2012年3月.

张广现.最优货币政策规则理论及应用研究.首都经济贸易大学，博士学位论文，2006年4月.

奚君羊，刘卫江.通货膨胀目标制的理论思考——论我国货币政策中介目标的重新界定.财经研究.2002年4月第4期.

尹双明.通货膨胀目标制在中国的适用性分析.理论界.2011年第12期.

章和杰.央行独立性的历史回顾及对中国的现实意义--货币政策目标的路径选择：通货膨胀目标制.石油大学学报（社会科学版）.2004年8月第4期.

曹华.信息不完全、通货膨胀目标制与货币政策声誉：跨国经验.南开经济研究.2006年第5期

尹双明.通货膨胀目标制在中国的适用性分析.理论界.2011年第12期.

通货膨胀定义范文第3篇

【关键词】 广义货币供给 通货膨胀 Granger因果关系 单位根检验

一、引言

2008年美国房贷危机引发了世界性的金融危机，为了应对危机对中国经济造成的负面冲击，中国政府于2008年10月开始采取适度宽松的货币政策，广义货币供给量迅猛增加。2010年年初开始，与生活较大关联的农产品价格比如蒜、姜、糖等接连涨价，到下半年各类生活资料价格接连攀升，直接推动CPI逐月升高，而在通胀压力下，很多著名学者指出货币超发是通胀背后的主因。但是，央行行长周小川否认货币超发一说，其理由是：一方面，高储蓄国家和低储蓄国家的广义货币占GDP的比重不一样，中国是高储蓄国家，因此M2占GDP比重高；另一方面，在间接融资占比高的情况下，广义货币占GDP的比重就高，美国是典型的直接融资发达的国家，而中国间接融资比重大，因此拿中国的M2跟美国的比不太恰当。

那么，本轮通货膨胀到底是不是由货币超发引起的？这是一个值得深思的有很大研究意义的问题。基于此，本文以中国2008年10月至2010年11月的月度数据为基础，拟采用因果检验、协整分析、误差修正模型等来分析中国M2与通货膨胀之间的相互关系。

二、相关文献综述

以弗里德曼为首的货币主义学派始终认为通货膨胀归根结底是一种货币现象。货币主义学派从交易方程式开始推导，在假设货币流通速度为常数的条件下，超过GDP增长率的货币供给增长率，就是通货膨胀率。弗里德曼认为，在短期内货币增加既可以引起物价上涨也可以引起产量增加，只是在长期内货币增加才全部反映在物价上涨上。这也意味着短期内货币是非中性的，长期内货币是中性的。

近几年来我国也有学者从货币主义的视角，运用计量经济分析，对我国货币供给和通货膨胀之间的关系进行了实证分析，但是取得了不同的结果。

大多数学者发现货币供给确实对中国通货膨胀产生显著的影响。张国洪、曾永平（2005）用我国1980―2002年间的年度数据，在借用剑桥方程式建立了通货膨胀及紧缩与货币供应关系的理论模型后，运用格兰杰因果检验的方法验证了我国超额货币供应是CPI物价指数的原因，而CPI物价指数作为超额货币供应的原因则被拒绝。朱慧明、张钰（2005）根据1994―2004年间的季度数据考察了货币供给量增长和通货膨胀率之间的长期均衡关系和短期动态关系，认为中国的通货膨胀与不同层次货币供给量增长率之间均存在协整关系。姚远（2007）采用协整与方差分解的方法对中国货币供应、通货膨胀与经济增长的关系进行实证研究发现，货币供应对通货膨胀和经济增长的影响具有滞后效应，长期内货币非中性，而通货膨胀和经济增长并不影响货币供应。程建华、黄德龙、杨晓光（2008）认为M1、M2均为CPI的Granger原因，M1和进出口还是领先于CPI变动的稳定的先行指标。贵斌威，甄苓（2008）通过构建一个“内生增长的CIA模型发现当货币供给速度变大时，通货膨胀将升高。庞如超（2008）借助货币需求理论公式建立了通货膨胀与货币供应量关系的理论模型，通过对1991―2007年居民消费价格指数和货币供应量增长指数进行格兰杰因果检验，验证了M0、M1及M2时滞一年的情况下，3个层次对应我国货币供应量是CPI物价指数变动的原因，而CPI作为货币供应量的原因则被拒绝。

但是，也有部分学者认为中国货币供给对通货膨胀的影响并不显著。刘金全、陈广华、顾洪梅（2004）以1982年1月至2004年3月间M0和M1月度同比增长率的数据为基础进行分析，发现货币供给增长率和通货膨胀之间不存在显著的协整关系。刘霖、靳云汇（2005）利用1978―2003年的数据进行分析，没有发现在长期内货币供应增长率影响通货膨胀的证据，认为在经济的货币化进程中，货币供应增长率的提高并不一定导致通货膨胀，货币化程度的提高使得货币流通速度逐年降低，大量的货币增量被经济消耗了。

三、实证研究与结果分析

本文研究中采用的数据来自中国人民银行调查统计司网上数据库，样本期为2008年10月至2010年11月的月度数据，货币供给取广义货币供给M2，并取对数，通货膨胀率（π）根据其月度累计全国居民消费价格指数计算而得。

1、相关性检验

为了研究广义货币供给与通货膨胀率之间的关系，先通过eviews分析工具对二者进行Pearson相关性检验，其结果如表1所示。二者之间存在显著性的相关关系，在5%水平显著。

2、平稳性检验

对于非稳定时间序列变量，其均值、方差及协方差是随着时间的变化而变化的，很难用这些已知的信息去建立模型来预测未来情形，对非稳定时间序列建立的回归很可能是一种伪回归。对于伪回归，可以增加解释变量、减少解释变量或进行差分来解决。因此，要进行回归分析，首先要明确变量是否是稳定的时间序列。检验时间序列变量稳定性的标准方法是单位根检验，本文将采用ADF单位根检验方法来进行检验。对广义货币供给（lnM2）及通货膨胀率（π）进行ADF检验，两个变量原始数据ADF统计量均不显著，没有被拒绝，在一阶差分后，统计量在1%显著性水平下拒绝了原假设，表明两个变量都是单整I（1），即经过一阶差分后可以变为稳定的时间序列变量。而且，对广义货币供给（lnM2）及通货膨胀率（π）进行Johanson协整检验，在有截距和确定线性趋势的情况下，对残差进行1阶差分滞后检验，检验结果表明在5%的显著性水平下二者协整关系数为1。

3、因果检验

在经济分析中，尽管某些变量之间存在显著的相关关系，但是它们未必都有意义，判断一个变量的变化是否是另一个变量变化的原因，一般采用因果检验法。为了进一步分析广义货币供给与通货膨胀之间的相关关系，本文还对二者进行了Granger因果关系检验。检验结果如表2。

通过Granger因果检验我们可以看出，在滞后1期和2期的情况下，广义货币供给（lnM2）是通货膨胀率（π）的Granger原因，反之不成立；而当滞后期为3期后，广义货币供给（lnM2）与通货膨胀率（π）互为Granger原因。这说明，广义货币供给的增加，在短期内就会引起通货膨胀率的增加，而通货膨胀率的增加会引起人们通货膨胀率预期的增加，也会引起广义货币供给的增加，但是有一个时间滞后效应。

4、回归分析

根据货币数量论的观点，不仅货币供给量对通货膨胀有影响，而且，通货膨胀预期也会对通货膨胀有影响，因此，在分析时应当考虑通货膨胀预期的影响，在这里，以前一期的通货膨胀作为通货膨胀预期，建立回归模型，可以得到如下分析结果：

从回归模型可以看出，各参数估计量都非常显著，货币供给的增加确实能够导致通货膨胀的增加。但是货币供给仅能解释通货膨胀变化中的22.93%。

四、结论

本文通过对中国2008年10月到2010年11月的月度数据分析，发现广义货币供给的增加确实导致了中国的通货膨胀，但是，广义货币供给的增加仅能解释通货膨胀的22.93%。根据货币数量论的观点，影响通货膨胀的不仅有货币发行量，还有通货膨胀预期、经济增长等因素。但是在本轮通货膨胀中，货币发行确实取到了一定的作用，推动了通货膨胀的恶化。

【参考文献】

[1] 张国洪、曾永平：通货膨胀及紧缩与货币供应关系的实证分析[J].西业大学学报，2005（6）.

[2] 朱慧明、张钰：基于ECM模型的货币供给量与通货膨胀关系研究[J].科学，2005（5）.

[3] 姚远：中国货币供应、通货膨胀及经济增长关系实证研究[J].经济与管理，2007（2）.

[4] 程建华、黄德龙、杨晓光：我国物价变动的影响因素及其传导机制的研究[J].统计研究，2008（1）.

[5] 贵斌威、甄苓：货币供给、经济增长与通货膨胀：CIA模型和中国经验[J].生产力研究，2008（7）.

[6] 庞如超：我国货币供给量与通货膨胀关系的实证分析[J].河北金融，2008（5）.

[7] 刘金全、陈广华、顾洪梅：我国通货膨胀名义成因和实际成因的经验[J].吉林大学学报社会科学版，2004（5）.

[8] 刘霖、靳云汇：货币供应、通货膨胀与中国经济增长――基于协整的实析[J].统计研究，2005（3）.

[9] 高铁梅：计量经济分析方法与建模：EViews应用及实例[M].清华大学出版社，2006.

通货膨胀定义范文第4篇

（一）需求拉动的通货膨胀

需求拉动的通货膨胀是指总需求过渡增长所引起的通货膨胀，即“太多的货币追逐太少的货物”，按照凯恩斯的解释，如果总需求上升到大于总供给的地步，此时，由于劳动和设备已经充分利用，因而要使产量再增加已经不可能，过渡的需求是能引起物价水平的普遍上升。

（二）成本推进的通货膨胀

成本或供给方面的原因形成的通货膨胀，即成本推进的通货膨胀又称为供给型通货膨胀，是由厂商生产成本增加而引起的一般价格总水平的上涨。造成成本向上移动的原因大致有：工资过渡上涨、利润过渡增加进口商品价格上涨。

（三）需求和成本混合推进的通货膨胀

在实际中，造成通货膨胀的原因并不是单一的，因各种原因同时推进的价格水平上涨，就是供求混合推进的通货膨胀。假设通货膨胀是由需求拉动开始的，即过渡的需求增加导致价格总水平上涨，价格总水平的上涨又成为工资上涨的理由，工资上涨又形成成本推进的通货膨胀。

（四）预期和通货膨胀惯性

在实际中，一旦形成通货膨胀，便会持续一般时期，这种现象被称之为通货膨胀惯性，对通货膨胀惯性的一种解释是人们会对通货膨胀做出的相应预期。

预期对人们经济行为有重要的影响，人们对通货膨胀的预期会导致通货膨胀具有惯性，如人们预期的通胀率为10%，在订立有关合同时，厂商会要求价格上涨10%，而工人与厂商签订合同中也会要求增加10%的工资，这样，在其他条件不变的情况下，每单位产品的成本会增加10%，从而通货膨胀率按10%持续下去，必须然形成通货膨胀惯性。

二、通货膨胀的影响

通货膨胀必将对社会经济生活产生影响。如果社会的通货膨胀率是稳定的，人们可以完全预期，那么通货膨胀率对社会经济生活的影响很小。因为在这种可预期的通货膨胀之下，各种名义变量都可以根据通货膨胀率进行调整，从而使实际变量不变。这时通货膨胀对社会经济生活的唯一影响，是人们将减少他们所持有的现金量。但是在通货膨胀率不能完全预期的情况下，通货膨胀将会影响社会收入分配及经济活动。因为这时人们无法准确地根据通货膨胀率来调整各种名义变量，以及他们应采取的经济行为。

（一）在债务人与债权人之间，通货膨胀将有利于债务人而不利于债权人

通常借贷的债务契约都是根据签约时的通货膨胀率来确定名义利息率，所以当发生了未预期的通货膨胀之后，债务契约无法更改，从而就使实际利息率下降，债务人受益，而债权人受损。其结果是对贷款，特别是长期贷款带来不利的影响，使债权人不愿意发放贷款。贷款的减少会影响投资，最后使投资减少。

（二）在雇主与工人之间，通货膨胀将有利于雇主而不利于工人

在不可预期的通货膨胀之下，工资增长率不能迅速地根据通货膨胀率来调整，从而即使在名义工资不变或略有增长的情况下，使实际工资下降。实际工资下降会使利润增加。利润的增加有利于刺激投资，这正是一些经济学家主张以温和的通货膨胀来刺激经济发展的理由。

（三）在政府与公众之间，通货膨胀将有利于政府而不利于公众

由于在不可预期的通货膨胀之下，名义工资总会有所增加，随着名义工资的提高，达到纳税起征点的人增加了，有许多人进入了更高的纳税等级，这样就使得政府的税收增加。但公众纳税数额增加，实际收入却减少了。政府由这种通货膨胀中所得到的税收称为“通货膨胀税”。一些经济学家认为，这实际上是政府对公众的掠夺。这种通货膨胀税的存在，既不利于储蓄的增加，也影响了私人与企业投资的积极性。

三、主要结论与对策

国家中央银行，如中国人民银行、美联储，可经由设定利率及其他货币政策来有力地影响通货膨胀率。高利率（及资金需求成长迟缓）为央行反通胀的典型手法，以降低就业及生产来抑制物价上涨。

然而，不同国家的央行对控制通货膨胀有不同的观点。例如说，有些央行密切注意对称性通货膨胀目标，而有些仅在通货膨胀率过高时加以控制。欧洲中央银行因在面对高失业率时采行后者而受指责。

货币主义者着重由金融政策以降低资金供给来提高利率。凯恩斯主义者则着重于由增税或降低政府开支等财政手段来普遍性的降低需求。其对金融政策的解释部分来自罗伯特?索罗对日用品价格上涨所作的研究成果。供给学派所主张的抵抗通货膨胀方法为：固定货币与黄金等固定参考物的兑换率，或降低浮动货币结构中的边际税率以鼓励形成资本。所有这些政策可透过公开市场操作达成。

另一种方法为直接控制薪资与物价。美国在1970年代早期，尼克松主政下，曾试验过这种方法。其中一个主要的问题是，这些政策与刺激需求面同时实施。故供给面的限制（控制手段、潜在产出）与需求增长产生冲突。经济学家一般视物价控制为不良作法，因其助长短缺、降低生产品质，从而扭曲经济运行。然而，若能避免因经济严重衰退导致成本升高，或在抵抗战时通货膨胀的情形下，这样的代价或许值得。

参考文献：[1]艾慧.中国当代通货膨胀理论研究.上海财经出版社.

[2]曼昆著，张帆、梁晓钟译.宏观经济学[M].北京：中国人民大学出版社，2005：10-15.

通货膨胀定义范文第5篇

关键词：通货膨胀；马克思；纸币流通

其实，从上个世纪八十年代开始，学术界就在争论通货膨胀是否是纸币流通条件下的特有现象，不过那时大多数学者都持有肯定看法，他们普遍认为，在金属货币时代，货币具有贮藏功能，流通中多余的货币可以自动退出流通领域，转为贮藏；流通中货币不足时，贮藏的货币又可以自动地转为流通手段，使流通中的货币量同商品需要量保持平衡。而著名钱币学家赵宁夫学者则指出，这种说法过于绝对。他认为，在一般情况下，贵金属货币是不会发生通货膨胀的，但在某种特定情况下，也有发生通货膨胀的可能。赵宁夫学者在其论文中翔实地论证了金属货币导致通货膨胀的合理性。其中，他针对中国历史上发生的物价普遍持续恶性上涨的实例指出，如果这不叫通货膨胀，那我们要用一个什么样的词汇来概括这种反复出现的历史事实？如果说这就是通货膨胀，那么“通货膨胀是纸币特有的经济现象”的观点就不能成立。不过，由于人微言轻，这种观点并没有为社会大部分人所接受，以致“通货膨胀是纸币流通条件下的特有现象”这一观点至今仍为主流。

一、关于通货膨胀定义的争论

对于通货膨胀的定义，学者们的看法并不统一，其中许多学者把通货膨胀局限在纸币流通范畴，并且认为只有在纸币流通条件下才会发生通货膨胀。例如，程恩富、冯金华、马艳主编的《现代政治经济学新编》说，“纸币发行量超过商品流通所需金属货币量所引起的货币贬值、物价上涨的现象，叫做通货膨胀。”并且认为，“通货膨胀是纸币流通条件下的特有现象”。《辞海・经济分册》说，通货膨胀是“指纸币的发行量超过商品流通所需要的金属货币量。”由田晖编著的《政治经济学原理》，“在金属货币的条件下，不会出现通货膨胀。”由高文敏、乔榛主编的《政治经济学新编》，“通货膨胀是指纸币发行量超过了流通中所需要的货币量，所引起的物价总水平的持续上涨和货币贬值的经济现象。”然而，还有一些学者对此比较谨慎，会有前提假设，说法并不绝对。例如，由邓海潮、杜跃平主编的《政治经济学――基本理论及新发展》，“在贵金属货币流通的条件下，不会发生货币量过多的通货膨胀现象。”由杨兰品主编的《政治经济学》，“在足值金属货币的条件下，不会产生流通中货币量过多的现象，也不会有通货膨胀。”由罗清和、鲁志国主编的《政治经济学》，“在金属货币流通条件下，一般不会出现通货膨胀的问题”等。

由于对通货膨胀存在诸多争议，它的定义并不相同，不过大家普遍认可通货膨胀的表现形式，即一定时期内物价普遍持续的上涨。因此现在人们普遍接受用现象来给通货膨胀定义，即通货膨胀一般指物价水平在一定时期内持续的普遍的上升过程，或者是说货币价值在一定时期内持续的下降过程。根据李运奇学者的观点，通货膨胀的定义应该包括三个互相联系的方面，一是货币发行量大大超出实际流通量；二是流通中的货币发生了贬值；三是物价持续的上涨。这种观点综合了通货膨胀膨胀的“物价派”和“货币派”，应该说是比较可取的。

对“通货膨胀”中的“通货”我们要有正确的认识！通货，顾名思义，流通中的货币。而货币并不等同于纸币，货币包括金属货币、纸币等，即便是现在意义上的货币也并非只是纸币，它还包括汇票、银行券、支票、有价证券等。所以，通货膨胀是指流通中的货币量大于需求量从而引发的货币贬值，物价持续上涨的现象。“通货膨胀”这个词汇定义从来都没有限定它所存在的历史时期。

二、马克思关于通货膨胀的论述

马克思从来都没有说过“通货膨胀是纸币流通条件下的特有现象”，相反，他还间接地反对这一观点。他所处的那个时代是金本位时代，黄金是主流货币！在《资本论》中，马克思首次提到通货时，指的就是金币。他说：“这些法律规定，金币磨损到一定程度，便不能通用，失去通货资格。”后来，马克思更明确地指出：“我们这里所说通货的量，指的是一个国家内一切现有的流通的银行券和包括贵金属条块在内的一切硬币的总和。”既然马克思提出的通货包括贵金属和银行券等，那么通货膨胀也就应该包含这些方面，既然如此，通货膨胀怎么可能只和纸币流通有关？又怎么可能只是一种特有的经济现象？

当然，马克思并没有否认通货膨胀和纸币有关，他解释说：“如果今天一切流通渠道中的纸币已达到这些渠道所能吸收货币的饱和程度，明天纸币就会因商品流通发生变动而泛滥开来。一切限度都消失了。不过，如果纸币超过了自己的限度，即超过了能够流通的同名的金币量，那么，即使不谈有信用扫地的危险，它在商品世界毕竟只是代表由商品世界的内在规律所决定的那个金量，即它所能代表的那个金量。”“泛滥”以及“有信用扫地的危险”指的就是通货膨胀。

马克思说：“几百年来，君主不断伪造货币，使铸币重量实际只剩下一个名称。”所以，几百年来，货币的名义价值不断高于实际价值，最终促使了信用货币的产生，因此也加快了通货膨胀发生的频率。而现代人普遍认为的“通货膨胀是纸币流通条件下的特有现象”是有来源的，马克思在《资本论》第一卷中所说的“货币贮藏的蓄水池，对于流通中的货币来说，既是排水渠，又是引水渠；因此，货币永远不会溢出它的流通渠道”就是现代观点的基础。不过，需要注意的是，马克思对此的假设前提是：流通中的货币是足值的贵金属货币。所以，把“通货膨胀是纸币流通条件下的特有现象”认为是马克思的观点是片面的！

三、金属货币时代的通货膨胀

通货膨胀很早就出现了，并非只存在于纸币流通时期。中国是世界上最早使用货币的国家之一，早在春秋战国时期，中国就开始使用金属货币，至今已有两千五百多年。中国在北宋时期就已经发明了纸币交子，为更方便研究金属货币时代的通货膨胀，我们只取春秋战国时期至北宋前期一千多年的时间段。在这一千多年的时间里，我们发现物价并不是一直稳定不变的，相反，在相当多的时间段里，物价上涨非常严重，给人们的生活带来非常严重的影响。在这一千多年的铸币时代里，大的通货膨胀就达9次，现只摘取一二。

据据彭信威先生《中国货币史》记述，西汉初年，“黄金一金由一镒减成一斤，减轻了百分之二十。”，铜钱也减重了，“铜钱的减重，如果根据官方的标准，由秦半两减成吕后二年的八铢半两，是减轻三分之一。”与此同时，米价涨到一石五千到一万钱，马价涨到每匹百金。正常的米价为二十八钱，这时涨了一百七十到三百五十多倍。正常的马价以铜钱计为五千四百多枚，这时涨价一百八十三倍。

不光中国封建社会铸币时生过通货膨胀，欧美国家在铸币时代也有过通货膨胀的例子。例如“价格革命”，哥伦布发现新大陆后，葡萄牙、西班牙从美洲掠夺了大量的金银，导致欧洲物品价格大涨，货币贬值，引起了“价格革命”，不可否认，物品价格大涨、货币贬值就是通货膨胀的现象，这就是典型的因金属货币流通过多而引起通货膨胀的例子。

在金本位时期也发生过通货膨胀。1848年美国加利福尼亚州发现金矿，1851年澳大利亚也发现了金矿，并且这一时期生产黄金的效率也有了显著地提高，这使得黄金产量迅速增多。大量的黄金流入市场，使得市场上黄金的价值不断下降，物价相应不断上涨。这就是一种通货膨胀现象。所以马克思指出：“自从金矿发现以后，整个欧洲的货币流通都膨胀了”。不过金本位时期的通货膨胀现象极其罕见！

四、金属货币导致通货膨胀的原因

中国封建社会时期通货膨胀的发生有诸多原因。在中国金属货币时代里，铜钱是最主要的货币形式。作为金属铸币，铜钱有着和纸币完全不同的特质。我国古代铜钱都有其法定的重量，并且对铜钱的成色也有规定，所以，其内在价值相对来说是固定的。而封建统治者在遇到财政危机时通常采用降低铜钱成色，减轻铜钱重量来增加流通量。导致铜钱的内在价值不断降低，直至远远低于其法定面值，其所代表的金属货币数量不断降低，物价大幅上涨，即发生通货膨胀的可能性就不断增大。

为何金本位时代也会发生通货膨胀呢？在金本位时代，银行券代替着黄金的流通。银行券不是真正意义上的纸币，纸币起着流通手段的职能，而银行券是起着支付手段的职能。银行券有黄金保证和信用保证，能够随时兑现，所以在一般正常情况下，是不大容易发生通货膨胀的。但是，当黄金保证削弱，甚至与黄金完全脱钩时，银行券的稳定性就会受到严重影响，发生通货膨胀的可能性就非常之大。马克思讲过：“在银行限制法实施期间（1797―1820年），发生通货过剩”。在信用保证部分，与经济没有联系的国家票据占统治地位的情况下，这种与国家纸币越来越近似的银行券是很不稳定的，它发生通货膨胀就成为司空见惯的事情了。

单从货币角度看，笔者认为通货膨胀发生的可能性与货币所执行贮藏手段的灵敏程度有关，“货币执行贮藏手段的灵敏程度”一词最先由赵宁夫学者提出，但是并没有细述。货币执行贮藏手段的灵敏程度是指当货币面值发生变化时，货币在流通领域中流出流入所能使货币归于正常价值的时间和能力，或者说，是指货币执行贮藏手段对流通中的货币量的调节作用的大小。货币价值越高，货币执行贮藏手段的灵敏程度越大，反之，货币价值越低，货币执行贮藏手段的灵敏程度也就越小。所以，某种货币价值越高，导致通货膨胀发生的可能性就越小；某种货币价值越低，导致通货膨胀发生的可能性就越大。

在一般情况下，货币流通量之所以能与商品需要量保持平衡，就在于货币贮藏手段的职能作用。但是贵金属、较贱金属、纸币三者对货币流通量反映的灵敏程度是不同的，其原因主要在于本身作为贮藏手段职能的调节作用的大小上。贵金属货币本身价值较高，它所执行贮藏手段的灵敏程度也比较大，当社会商品价格发生变化时，它便能够灵活地调节社会上的货币流通量，因此发生通货膨胀的可能性非常小。而贱金属铸币变得越来越不足值，发挥贮藏职能越来越差，最后许多贱金属铸币几乎和纸币一样，一进入流通，就不能再抛出来，全部滞留在流通领域中。在这样的情况下，贱金属铸币怎么能不发生通货膨胀呢？

马克思关于货币流通的公式：

执行流通手段职能的货币必要量（M）=待销售商品数量（Q）×单位商品价格（P）/同名货币的流通次数（V）

这个公式经过变换也可以写成：单位商品价格=执行流通手段职能的货币必要量×同名货币流通次数/待售商品数量，即P=MxV/Q，能够看出社会商品价格和货币流通量成正比，当社会流通货币量超过商品价格总额时，社会商品价格也会上升，如果过多的超出量没有及时进行调节，就容易发生通货膨胀。这是一个关于货币流通规律的公式，纸币的流通规律便由此衍生而来，所以这个公式对于纸币、金属货币同样适用，所以无论是纸币，还是金属货币都有导致通货膨胀的可能性。

五、结语