草根投资范文第1篇

天使投资人（Angel investors），名字洋气温暖，正如名字一样，天使在创业者创业初期“雪中送炭”，在项目成功后退出，这就是一场华丽的天使成长秀。“对于天使投资人来说，从其他创业者的创业过程中得到回报，本身就是一次创业。”唐滔对《经济》杂志记者说。

做草根公司的天使

“和VC、PE比起来，天使投资算不上财大气粗，我们的投资额度一般为十几万到几十万，而VC是50万到100万之间，PE一般是100万以上。且这三者在投资对象的选择上，也有区别。”

采访刚刚开始，唐滔先给记者普及了一下常识。天使投资名义上是PE和VC再往前的种子阶段，“我们选择的公司，多是只有十几到二十几个员工，常被人们说成的草根公司。大公司不是天使所选。”

随着资本市场的调整，天使投资、VC、PE三者之间的界限变得有些模糊, VC、PE对公司的投资在往前移。PE会涉足VC的领域，VC也会做早期的天使投资。

对于这种现象，唐滔说，“是因为现在后期的投资估值太高，尤其是Pre-IPO（企业上市前）阶段，出现了太多泡沫，作为投资人不但收益率降低，风险也在增大。”

商业天使投资更专业

受到境内外投资市场环境和监管政策的影响，从去年开始，PE/VC开始大洗牌。2012年第一季度，PE的募资、投资和退出活动均出现下滑。

唐滔说，“PE和VC的投资往前移，也会带动国内天使投资的市场快速发展。苹果公司、Facebook都曾有天使投资参与。”

天使投资人市场会越来越大。那么，国内更需要什么样的天使呢？

“在国内，天使投资人并不少，有百万人。但99.99%都是亲友天使。企业创业阶段，从亲戚朋友凑钱很普遍。就像巴菲特，当年成立第一个公司的时候，自己出资仅100美元，他的天使是7位亲戚朋友（投资10.5万美元）和11位医生（投资11万美元）。”唐滔说，“但很多人没有巴菲特的天赋，企业初创期更需要商业天使。”

我国的商业天使却只有区区几百个。商业天使比亲友天使更专业，更规范。“我国的商业天使，需要壮大到几十万到几百万个。这些天使不但能提供资金，还能做创业者的顾问。”

“如果我给你一个苹果，你得到了，但是我没有了。可如果我给你一个概念，你再散播出去，意义就不同了，这就是天使投资的真正含义。”唐滔说。

互联网科技列入黑名单

那么，唐滔看好什么投资领域呢？对准天使人又有什么建议呢？

“我非常推崇巴菲特的投资理念。比如，不熟不投、比如第一条是不亏钱，第二条是永远不要忘了第一条。”唐滔说，“如果一个领域你不熟悉，只是人云亦云的跟风，那就成了、碰运气，最后肯定是失败。”

这么多年来的经验和经历，唐滔所熟悉的领域之一，就是互联网领域，但他现在并不看好网络科技。因为该领域同质化竞争、高估值泡沫、财务造假和股权等现象已乱花渐欲迷人眼了。他认为，如果这个现象不改善，未来的状况会更加严峻。“前段时间，曾冒出一批批团购网站，现在正一批批死掉，而苟活下来的，也在不停的烧钱。”唐滔说。

在他的投资计划中，云计算、物联网、社区、LBS、SOLOMO、团购、电子商务都已经被列入了黑名单。

食品领域期待春天

唐滔现在感兴趣的领域，他首先提到了食品领域。

“每次往返美国，必然有国内朋友让带奶粉。其实，人们是愿意花更多的钱买到更放心的食品的，这就是其中的机会。绿色农业或销售在国内会有很好的前景，我也正在寻找这方面的好项目。”

还有一个领域，他也非常看好，就是手机电池的节能环保领域。“现在智能手机很方便，但使用者都遇到了同样的问题。电池耗电太快。几乎一天一充电。如果使用率高，甚至都用不到一天。”

据他介绍，现在很多实验室已出了很多好的技术，但还没有商业化。唐滔说，目前这项技术的投资机会，主要是在美国。采访中，他拿着自己的手机对记者说，“相信很多人期待这项技术早点市场化。”

企业不要急于上市

虽然有看好的领域，但采访中，唐滔也感慨到，找到一个好项目太难了。“我现在手里有钱，就是找不到好项目。而且，国内很多企业太急于求成，尤其是上市情结太严重。”

有上市的期望不是错，但唐滔觉得，有上市耐心的企业就太少了。很多人把上市看成是企业发展的一个极限，这就大错而特错了。同样，他认为天使投资人也需要同样的耐心，要能伴随企业一起成长。

唐滔认为，企业要花时间练好内功，进行创新研究。“比如，国内的餐饮企业很多，为什么就做不到肯德基和麦当劳那样呢？这是企业应该反思的。钱不是问题，如果一个企业真有可能在5年之后上市，一些投行早就围着你转了。”

“企业创新也非常重要。都说山寨不好，但如果把山寨的产品做创新后，而且又卖得很好，那就很成功了。这方面，企业应多学学做山寨机起家的HTC，这家企业就是做到了有效的山寨和创新。”唐滔说。

上市首选国内创业板

如果企业真的具备上市的资格，唐滔的建议是，可以在国内的A股或者香港上市，首选国内的创业板。虽然创业板的市盈率有下跌，但相对于纳斯达克来说，仍然很高，企业可以得到很好的估值。

不过，在国内上市，需要企业连续三年盈利，且别的也限制比较多，因此，企业纷纷转投美国纳斯达克或者纽交所。“事实上，这并不是坦途。赴美上市后的不断考核，令中概股如履薄冰。毕竟，持续多年不盈利不是一件值得炫耀的事情。”唐滔说，“很多人衡量企业成功，就是看上市后能不能获得融资。而上市后能做得更好，才算是真正的成功。

对于很多中概股私有化准备回归A股，唐滔说：“现在盲目回归未必可取。虽然现在A股的市盈率是美国的5到10倍，可是等几年中概股私有化完成回归了，A股的市盈率可能又下来了，那时H股或纳斯达克的市盈率又上去了，这种跷跷板效应是存在的。”

唐滔小档案：

唐滔，出身天使投资世家，曾就职于全球顶级管理咨询公司埃森哲，美国运通，以及全球知名企业3M公司。他拥有17年海内外天使投资的丰富经验，被《创业家》杂志评为十大“新锐天使”之一。

唐滔小语录：

世界上没有愚蠢的问题，只有愚蠢的人。同样，世界上没有愚蠢的创新，只有愚蠢没创新的人。

一个成功男人的背后，总有一个伟大的女人；而一个成功女人的背后，常是一个伤她心的男人。

草根投资范文第2篇

自动感应出皂机

该产品最大容量400mL，每次出液量约1mL，采用先进的双红外线人体感应技术，自动人手感应出液，有效避免二次交叉感染。独特的音乐发声功能，让小孩更有兴趣洗手，外形设计精美小巧，节能省电，4粒AAA碱性电池可使用约6个月之久，为当下最为畅销的家居精美饰品和日用品。

笔者从产品厂家了解到，该产品的批发价格29元，市场零售价为50元左右，根据当地消费情况而定。进货者多为创意家居饰品店，据经营者反馈，产品一经推出，每月的销售量在200件左右。有个别经销商走礼品渠道销售，月销售量近千件。

多功能趣味电子存钱罐

“花仙子”降落凡间，播下一粒神奇的充满智慧的种子并逐渐成长，它有着会发光的花瓣和鲜绿的花叶，能播放动听的音乐及表达摇钱树成长的LCD显示，同时坚持投币“喂养”，可令它精神抖擞并茁壮成长，坚持耐心喂养15天后摇钱树上将挂满沉甸甸的金币。产品具有以下功能：1.能准确识别不同币值的硬币（1元、5角、1角）并点亮对应花瓣灯光，根据投币的时间和数量，种子将逐渐长大，发芽、长叶、开花、结果，当摇钱树上挂满沉甸甸的金币时，大量金币从树上掉下，花瓣灯光闪烁并伴有动听音乐。2.时钟及闹铃设定，同时针对白天和黑夜有太阳、月亮、星星显示。3.洒水壶提示；洒水壶平时表明摇钱树营养充足。当超过一天时间不投币或只投一个，摇钱树暂停生长，洒水壶浇水图案将显示。4.LED灯光闪烁多种组合模式。

这是一款深受中小学生欢迎的创意产品，据河北某生意人介绍，该产品为店里最畅销的产品，月销售量160件左右，进货价为41元，零售价为84元。

可伸缩多用水果篮

产品可任意伸缩折叠，展开后可放水果蔬菜，底部为镂空设计，水果蔬菜清洗后可筛水，另外可做杂物收纳篮使用。折叠后可放瓜子糖果核桃等干果盘使用。是一款多功能折叠篮，是理想的家居日用品。折叠后不占用多余空间，不使用时可多个叠放。伸展回弹即变成有深度的滴水篮，轻轻按压，即变成盘子形状；智能、方便、实用、时尚与神奇，充满现代化的家居。产品批发价格7元左右，市场零售价15元。某经销商介绍，产品最受家庭主妇欢迎，一般购买都是5件左右。

可折叠携带花瓶

该产品为时尚新设计的可折叠携带的塑料花瓶，不用担心类似玻璃花瓶易碎的问题，不使用的时候,倒掉水,即可变成一张薄薄的塑料纸,收纳方便,节省空间，还可以当鱼缸使用。产品适用于办公室、家庭、医院、酒店、咖啡厅等场所，某经销商介绍，每个月可销售500件左右，产品批发价1.3元，市场零售价8—10元。

喷水小风扇

产品为凉夏必备首选，强力风扇搭配超细微水雾，如果在水里加上冰块，则更加清凉无比，瞬间增加空气湿度，有效快速降低体温。安全软性叶片，够凉又不伤人，超轻巧，产品电源为两颗5号干电池(自备)，赠送一把螺丝刀，无需自备工具即可轻易打开电池盖。该产品为小学生的最爱，义乌某批发商介绍，产品每天的出货量在上千件，批发价格为12.6元，产品零售价18元左右。

折叠两用拖轮包

便携拖轮包可伸展扩容，让人能更轻松的购买携带需要的物品，不用再因购物袋容量大小而烦恼，遇重物可拖拉，底带拖轮，更方便。商品特点：1.可作为收纳包、收纳袋使用。2.购物较多时，省心省力，可做推轮车。3.折叠式，大容量。4.折叠式推轮设计，“海陆两栖”。产品批发价格为14元，市场零售价格为23元。

草根投资范文第3篇

任志强遭禁言的时间是在新浪微博宣布商业化后的两三个月后，这段时间，新浪对于微博的管制越来越严，连任志强这样的名人大号也在管理之列，而那些随着新浪微博成长起来的“草根大号”们更是体会到了被管制的压力。

恶意公关

短短两年，新浪微博取得了快速发展，俨然一架“航空母舰”，其平台上快速分化为几股力量：千千万万的小号、媒体机构、企业官方微博和草根大号。

小号的影响力小，而媒体机构和企业官方微博因为需要得到新浪方面的官方认证，在发言上会相对负责，但是草根大号们就不一样了，他们的转载量动辄上千，它的杀伤力到底有多大呢？

年初，一条美汁源含农药多菌灵的微博由草根大号“广州折扣精选”，该微博引用专家的观点，称食用多菌灵将对人类大脑产生严重影响。

短时间内，“深圳折扣精选”、“上海折扣精选”、“淘宝控”等十余个大号纷纷转载，这条微博的转发量直达两万多条，一时成为热门话题。

“取得这样的效果，也吓到我们。”“广州折扣精选”的负责人刘辉向媒体表示，他同时告诉媒体，这条微博的针对目标是可口可乐公司，雇用他们微博的人便是可口可乐方的竞争对手，“只要美汁源的市场份额下去了，对方的市场份额就会上升。”

这样的案例在公关界被界定为“恶意公关”，许多企业“躺着中枪”，一般运作方法是找像刘辉这样手里有许多大号的人，由一个大号消息，其他大号进行转发，恶意扩散。

“便宜、隐蔽、效果立竿见影”是企业将草根大号选作“打手”的动机。而对于刘辉这样的草根大号来说，参与谣言和转发有一笔不小的收益。

业内人士告诉本刊记者，现在的“市场行情”是，草根大号们转发一条微博的收费300～800元不等，原创价格更高，“涉及食品安全的微博收费提高三成。”

在这个行当里，像“广州折扣精选”这样的草根大号根本不算什么，提及草根大号必定会想到“冷笑话精选”。但到现在为止，“冷笑话精选”的口碑还是相对较好的，因为它很少参与这种“恶意公关”的行为。

草根崛起

2009年10月23日，经过一段时间的观望后，85后伊光旭同时在新浪和腾讯上注册了微博，取名为“冷笑话精选”。这一天，他在新浪上了四条微博。

这位在大学期间就执着于创业的年轻人固执地认为：“互联网发展晚期，笑话网站流量很大；豆瓣上，笑话类的小组也做得很好。”他相信“历史会在新浪微博上重演”。

玩域名出身的他特地注册了10个跟笑话相关的微博账号，发扬搬运工的精神，从各大笑话网站间接取材，编成140个字的“微博体”发到新浪微博上，一周后他觉察，“冷笑话精选”账号最能吸收粉丝，遂将其作为主打，粉丝的发展速度很快。

但这时，他最想做的事情还是投资域名，当他看中一个不错的域名时，就想问问有经验的人，此时，“冷笑话精选”的粉丝中有许多著名企业家，伊光旭开始给他们发私信。

一个叫蔡文胜的人给了他回复，并把自己的6位数QQ号给了伊光旭。毫无疑问，伊光旭被这个“大叔级”的QQ号蒙住了：他没想到这个超级天使还在使用QQ，更没想到他会把这么私密的沟通工具告诉自己。

很快，伊光旭从南京出差到北京，见了蔡文胜，两人聊得很好。再次见面是在福建，这次，蔡文胜决定投资伊光旭。

在福建，“我讲微博的趋势在哪里，未来的价值是什么，一般我跟别人讲90%，对方还很难明白，但蔡文胜听到40%就全懂了，这是他的厉害之处。”伊光旭回忆说。

确定投资之后，蔡文胜强烈建议伊光旭从南京搬到厦门，能够回到福建家乡创业，伊光旭求之不得。老规矩，蔡文胜在最短时间内把钱打给了他。

蔡文胜在中国的另一重身份是“站长之王”、“著名天使投资人”，在新浪开通微博后没多久，蔡文胜成为最早玩微博的一批人。当他注册了微博账号后没多久，便发现自己的粉丝数增长迅猛，自己感觉到这个平台的力量。

于是蔡文胜总结了一段至今仍是微博界捧为经典的话：“粉丝一百人，你基本上是在自言自语；粉丝到了一千的时候，基本上你已经有了一定的影响力；粉丝到了一万，你是个小型媒体；到了十万，你是大型杂志，都市报级别。”

投资了冷笑话精选后，蔡文胜接着投资别的微博大号。现在的新浪微博平台上，排名前50位的草根大号中，有25个是蔡文胜投资的。剩下的25个草根大号又是什么情况呢？

三足鼎立

就在伊光旭注册新浪微博前不久，新浪微博邀请了两个人来试用：杜子健和酒红冰蓝，前者常年泡天涯，后者却在玩论坛，谁也没料到，他们会是未来新浪微博上有影响的草根大号。

杜子健现在的名衔是“微博教父”。在新浪上安家一个月后，杜子健开始重视这个平台，他觉得“这个新鲜的玩意儿将会为自己带来不菲的收入”，于是将自己的“选美公司”转行为“微博营销公司”，之前的员工仅有12名留下。带着这12名员工，杜子健开始养大号，并且较早提出了“微博营销”的概念。

那时杜子健并没有业务和客户，但他认识到，把账号养大是能赢利的。

除了自己培养，杜子健还开始买账号。2010年4月，杜子建收买了第一个草根微博账号：那时排名前五、具有十几万粉丝的微博被他连人带号“一锅端”—账号买断，人进入公司劳动。

杜子健的买号行为直到得到天使投资人薛蛮子的投资后变得疯狂。2010年12月，薛蛮子拉上蓝色光标对杜子健投资，双方各出资250万元认购杜子建的华艺全部股权的24.5%。此外，蓝色光标自己750多个客户的微博需求全部交由杜子建的公司打理。

目前，新浪微博上排名前50的草根大号中，有15个是杜子健的，而当初他收购这些草根账号时的价格为6万元，杜子健觉得这个投资很值，未来这些大号们的价钱远远超过这6万元。

而另一个草根大号酒红冰蓝经历了与杜子健和伊光旭一样的故事，“精选语录”、“星座小巫”是他的范围，酒红冰蓝手里的微博主要针对女性、瘦身、时髦、旅游、汽车、数码、雇佣等潜力壮大的行业。目前，他没有风险投资，但靠转发，酒红冰蓝尝到了收益的甜头。

尾声

2012年7月的某天，“冷笑话精选”的粉丝在新浪微博上达到900万。当天，“冷笑话精选”转发广告仅为8条，而这一天发的微博数量是115条。

对于草根大号们而言，“因为广告过多的话，会随时遭到新浪微博的禁言，甚至封号。”2012年3月初，新浪大范围对微博进行“扫粉”（移除僵尸粉），重点对象就是草根大号。在这次行动中，草根大号的掉粉率基本在10%以上，多的在30%到40%以上。

草根投资范文第4篇

一、多渠道收集蔺草及蔺草制品，为区域活动作准备

“儿童的智慧源于操作”。材料是幼儿和知识之间的中介，是区角活动的灵魂，是幼儿获取知识、发展能力的工具。合适的材料能引发幼儿的兴趣，开发幼儿的智力，培养幼儿的能力和自主性，发展幼儿的积极情感。因此，材料对活动区开展有着至关的重要性。我们主要从三个方面来收集材料：1、请幼儿进行蔺草种植，创设户外蔺草劳动区域。2、请家长共同收集，家园共育。3、请社会共同收集，走出校园。

二、童趣的蔺草环境的创设，为幼儿区域活动作准备

幼儿对事物的认识大多是在环境的潜移默化中获得的，基于这种考虑，我们在走廊、大厅、教室等渗透蔺草的美术元素，让环境发挥无声的教育作用。

1、奇思巧作，增色公共环境。我们以幼儿的兴趣为出发点，创设符合幼儿年龄特点、能引起幼儿共鸣的内容，设计带有童趣，符合幼儿需要的画面。各种蔺草制品，如色彩斑斓的“蔺草龙”、擅于等待的“蔺草人”、用于装饰的“蔺草帘”、爱展示的“蔺草席”等都在幼儿园的某一角落展现着它们的风姿，成为幼儿园一道道靓丽的风景线。

2、奇思妙想，构建教室环境。在创设环境时，我们不仅仅使用教师制作的蔺草作品，同时也让幼儿参与其中。在教师和幼儿共同创设的班级过道、墙面、植物角和活动区环境中，既体现着班级主题教育活动的轨迹，又随处可感受到蔺草的气息。在这凸现具有浓郁蔺草气息的农村环境特色中，幼儿的学习兴趣明显提高，创造力、欣赏力、想象力都得到发展。

三、多元的蔺草材料投放，以满足幼儿的操作需求

1、材料投放要具有目的性，促进幼儿多元能力的发展。区角活动的教育功能主要是通过游戏材料来实现的，材料提供的的层次性和开放性直接影响到幼儿发展的速度和方向。幼儿发展涉及各个方面，在工作中我们要善于根据教育目标投放不同的材料，组织各种区角活动以锻炼和培养孩子们的各种技能。主要包括：

（1）动手技能类活动为主的美工区，以孩子的小肌肉锻炼为主，目的是提高幼儿的动手操作技能、增强肌肉的协调性。如在“刺绣活动”中，我们投放了蔺草席、勾线笔、毛线等让幼儿在蔺草席上进行刺绣；在制作“蔺草帘活动”时，提供花架和不同长度的蔺草，让幼儿把蔺草压印成帘，根据其特点，可以进行班级或是整体环境的装饰。

（2）在探索发现类活动为主的数学区、科学区，如在数学区里我投放了幼儿用蔺草制作的小棒，用来进行长短排序；在科学区我投放了完整的蔺草，让幼儿进行一根蔺草可以有多大的力气，两个呢，三根呢，从而达到让幼儿了解蔺草韧性到底有多少的目的，让孩子在动手动脑中观察、思考、比较、记录分析，发现新问题，掌握新知识。

（3）以表达表现为主的语言区和表演区，我们投放了用蔺草制作的龟兔赛等的玩具及蔺草制作的小书，让幼儿进行故事讲述，以满足孩子们表达表现的愿望，在表演区我投放了蔺草制作的衣服，让幼儿进行时装表演、歌舞表演等，让孩子们获得愉悦的情感体验。

（4）在以运动为主的体育活动区，我们投放了锻炼幼儿基本动作的自制简单蔺草器械，如：蔺草小枕头、蔺草棒、蔺草圈、蔺草球等，幼儿在活动时不仅能开心尽兴地玩，还锻炼了大肌肉动作，促进幼儿身心健康发展。

2、根据幼儿年龄特点，材料投放要有层次性。投放材料的层次性，是指教师在选择、投放操作材料前，能够预先思考。将所要投放的材料，逐一与幼儿通过操作该材料可能达到的目标之间，按由浅入深、从易到难的要求投放。我们在活动区材料投放中也注重材料投放的层次性。如我班开展“蔺草绳拓印画”的区域活动时，教师准备的材料是经过精心考虑并细化分解的。在幼儿操作初期，教师提供的是完整的蔺草，幼儿通过两两合作，编织蔺草绳；然后让幼儿根据自己的需要把蔺草卷成各种形状；接着提供各种颜料，让幼儿通过排笔把颜料涂在蔺草绳上，拓印在白纸上。最后提供勾线笔，让幼儿勾出画面。以上赘述可以说明，投放材料的层次性，还体现在我们为幼儿准备的材料，应能够说明幼儿的操作、探索过程的发展而变化，能够适应孩子不断提出的新要求、新挑战，具有可发展性，起到帮助幼儿经过不断的摸索和尝试，不断积累各种经验，提高各种能力，不断的构建认知结构，不断提高自身发展的作用。

草根投资范文第5篇

关键词：烟草商业企业；财务风险；成因；控制

一、烟草商业企业概述

烟草商业企业属于特殊行业，在公司组织层次上实行三级法人管理体制。各地烟草商业企业作为第三级法人，在国家专卖体制下独立开展生产经营活动，且独立核算、自负盈亏。各省级烟草公司作为第二级法人，代表烟草总公司以出资人的身份对各地烟草商业企业进行管理，中国烟草总公司作为第一级法人，代表国家以出资人的身份对各省级烟草公司进行管理。从烟草行业的股权结构来看，国家是烟草企业唯一的股东。烟草商业企业在烟草产业中扮演着分销商的角色，承担着开拓烟草市场的重要任务。烟草商业企业在三级法人的组织层次中处于最基层位置，而在烟草产业链中处于流通环节，是连接烟农、烟厂和烟民的中间枢纽，对于推动烟草行业的发展起到重要作用。虽然目前烟草商品批发经营权仍由烟草商业企业独自掌握，但随着我国降低烟草关税承诺的逐步兑现，卷烟产品及卷烟分销网络将面临外资企业的强烈冲击。企业价值最大化是烟草商业企业财务管理的目标。企业价值包括权益价值和债券价值，企业价值最大化是以实现股东财务价值的增长、债权人利益的充分保障为目标。从烟草行业股权结构来看，烟草行业是实行垂直管理的中央企业，国家是其唯一投资者。同时，经过多年的快速经营发展，烟草商业企业自有资金十分充裕，对外债务比例很小。因此，烟草行业财务管理的目标是通过合理、统筹安排烟草商业企业的投资、筹资、股利分配及资本运营活动，使烟草生产经营活动创造更多的经济利润，以实现国有资产的保值增值。

二、烟草商业企业面临的财务风险

财务风险是指受财务活动中不确定性因素的影响，使企业财务结果与预期发生偏离，导致企业遭受损失的可能。企业财务管理目标是实现企业价值的最大化，企业经营活动任何一个环节出现问题，都可能形成风险并转化为企业损失，削弱企业盈利能力和偿债能力。因此，以企业经营及财务管理活动为划分标准，可将企业财务风险归类为筹资风险、投资风险、资金回收风险及收益分配风险四大类。根据烟草商业企业财务风险的成因，可将其面临的财务风险划分为外部财务风险及内部财务风险。外部财务风险是指由于经济环境、金融环境、市场环境、法律环境及税收环境等外部环境变化的不确定性导致烟草商业企业遭受损失的可能性。一般而言，烟草商业企业财务风险大部分来源于企业自身的财务活动，即内部财务风险。以烟草商业企业经营全过程中的资金运动为研究对象，可将其财务风险细分为投资风险、筹资风险、收益分配风险、资产管理风险（资金回收风险）以及偿债风险。投资风险是指由于企业投资决策失误，导致烟草商业企业遭受投资损失的风险；筹资风险是指因筹资渠道不畅导致融入资金成本过高或资金期限不合理，导致融入资金难以满足企业所需的可能；收益分配风险是指因不合理的收益分配对企业后续经营和管理带来的不利影响；资产管理风险是指由于货款资金回笼不及时、商品库存周转滞缓、固定资产利用效率低等造成烟草商业企业资金使用率低，导致企业盈利能力下降的可能；偿债风险是指由于企业流动性不足，难以满足偿还到期债务的资金需求，从而导致企业发生债务违约的可能。

三、烟草商业企业财务风险的控制及防范措施

（一）强化内部控制建设。1.完善烟草商业企业的内部制度建设。完善烟草商业企业内部财务管理制度，明确企业内部各部门及相关工作的授权审批权限、流程及经济责任等。严格执行企业内部工作的授权制度，明确企业员工的职责范围及应当承担的责任义务。同时，明确各类经济活动及业务的操作流程、职责分工及权限范围，严格按照相关工作程序和规定办理各类经济活动及财务业务。2.严格执行“不相容职务分离”的原则设置相关岗位，通过岗位控制实现财务风险的内部控制。不相容职务分离要求对于重要岗位不得一人兼任，如业务经办、复核、授权审批、财务保管、账务处理、稽核检查等重要岗位，应严格杜绝一人兼任多岗位的现象，将操作风险及道德风险控制到最低水平。同时，为实现对特殊财务活动的管控，严格执行报告审批制度。烟草商业企业在开展非常规或其他重要财务活动前，向主管部门提交书面报告，经审批通过后方能进行。通过对重要财务活动和计划外财务活动实行报告审批制度，能够有效降低因不规范、不合理的财务活动造成的财务风险。3.预算控制是管理烟草商业企业经济活动及财务活动的最常见手段。预算管控对于推动烟草商业企业经营战略及工作计划的实施、经营活动成本的控制具有重要意义。通过对烟草商业企业经营及财务活动的有效规划及约束，能够实现对财务风险的提前识别、分析及防控。强化预算控制，要从以下方面开展工作：第一，烟草商业企业预算的编制。根据烟草商业企业的发展战略及工作计划，紧密结合烟草商业企业经济及财务活动特征，采用零基预算法，坚持“自上而下、自下而上、上下结合”的预算编制原则，进行科学、合理且可行的预算编制。预算编制是企业发展战略及工作目标的具体化及货币化，应充分发挥预算编制对企业规划的推动作用。同时，预算编制也是实现企业成本控制的有效手段，烟草商业企业在预算编制过程中，应保障预算指标能够覆盖烟草经营活动的全过程，并实行费用归口责任制。第二，预算的执行。烟草商业企业应严肃预算执行过程，加强对各部门、岗位预算执行的动态跟踪及监控力度。严格执行预算额度内审批制度，对于超出预算额度的支出，应上报至预算管理办公室进行审批。由于市场经营环境等的影响，需要调整预算额度的，需由各级业务部门向预算管控部门（归口部门）提出书面申请，由归口部门再向预算管理办公室提交审核汇总的预算调整方案，严禁私自调整预算额度的行为。第三，预算的激励考核。构建全面、科学、公开、透明的预算考核激励制度，实现预算管控与个人收入的挂钩，充分调动烟草商业企业各部门及岗位预算管理的积极性。4.强化内部审计控制。将内部审计作为烟草商业企业财务管理控制的一项经常性措施，实现对企业财务活动的事后监督与控制。第一，重点对烟草商业企业成本费用进行定期审计，审核其销售费用、专卖费用、管理费用及经营费用的具体明细及用途，审核会计凭证的规范性、真实性及费用支出的合理性，切实降低烟草商业企业的管理费用和运营成本。第二，强化对烟草商业企业预算管理工作的审计力度。预算管理作为内部控制的关键性手段，直接关系着烟草企业财务风险的大小。因此，内部审计应将预算管理列为审计的重点内容，通过审计手段强化预算管控的地位及作用。（二）提高投融资决策的科学性。树立科学的资金管理理念，重视投资决策方法的科学性。在投资决策中，应树立资金的时间价值、风险价值观念，并将观念贯穿于财务管理活动的全过程。由于烟草商业企业经过多年发展，积累了充裕的自有资金，因此，筹资活动并不是企业财务管理的重点，但应关注权益资本的成本。烟草商业企业投资可分为对内投资和对外投资，对外投资主要为长期股权投资和购置房产等固定资产，对内投资则为自建房屋及购置专用设备。在投资过程中，应采用量化的投资决策方法及工具，关注投资项目的风险、回收周期，并采用现金流折现法对项目预期收益率进行科学评估。（三）提高国有资产经营管理水平。1.提高资产经营管理水平，提高国有资产周转率。第一，结合卷烟经营特点、市场需求特征，采用科学的方法测算最佳库存量，合理安排采购活动，避免因库存积压导致对烟草商业企业流动资金的无效占用。第二，关注企业日常现金、银行存款的管理。在保证企业正常运营资金需求的前提下，对富裕流动资金进行合理投放与安排，如将临时不用的资金投放于短期银行理财产品，充分考虑资金时间价值及机会成本，提高资金使用效率。第三，建立规范的资产管理制度，确保资产的采购、使用、对外投放、产权转让等经济活动有章可循，提高烟草商业企业会计核算质量，保障国有资产的安全。2.建立国有资产经营管理考核机制，并重点围绕以下几方面指标进行考核。第一，资产投入产出比，其量化指标有净资产收益率、固定资产收益率等；第二，资产运营能力，主要考核指标为存货周转率、应收账款周转率、流动资产周转率、固定资产周转率等；第三，资产的盈利能力，反映其盈利能力的指标有成本费用率、总资产报酬率、总资产净利率、投入资本回报率等。烟草商业企业财务管理部门应重视国有资产经营能力建设，严控企业财务风险，切实提高资产利用率和使用效益。（四）重视经营利益的科学分配。重视利润足额上缴的及时性，关注利益相关方的合理权益。烟草商业企业的利益相关方主要为上级法人、供应商、零售户及企业员工，烟草商业企业在进行经营利润分配时应关注各方的合法、合理权益。烟草商业企业的财务管理目标是实现企业价值的最大化，包括除投资者外的其他利益相关方利益的最大化。这就要求烟草商业企业在经营利益分配时应做到：第一，时刻关注市场需求，尽可能满足消费者对卷烟产品的消费需求；第二，在保障运营资金需求的前提下，及时偿还供应商的卷烟货款；第三，按时支付企业员工的工资及福利，关注员工的利益，给予员工充分的激励。（五）建立健全财务风险预警系统。建立健全财务风险预警系统，及时识别、分析并控制可能出现的财务风险。财务风险预警系统能够有效强化烟草商业企业防范和规避财务风险的能力，因此，有必要根据烟草商业企业的经济及财务特征，选取反映企业盈利能力、偿债能力、运营能力及成长能力的核心指标，构建全面、系统的财务风险预警系统。财务风险系统要求烟草商业企业具备先进的财务信息系统，这就要求各烟草商业企业加快财务管理的信息化建设，能够有效集成、传递企业的财务信息，进而实现财务风险的实时监控。

作者:姚建坤 单位:河北省烟草公司石家庄市公司

参考文献：

[1]胡国强，黄钰，吴春璇.烟草商业企业税务风险分析与防范[J].商业会计，2016（06）.

[2]王秀红.烟草商业企业财务分析[J].中国管理信息化，2014（22）.