编者按：本论文主要从启动投资的举措；启动消费的举措；如何评价启动内需的举措等进行讲述，包括了扩大民生投资、引导生产性投资、促进资产投资、推动收入性消费、推动信贷性消费、推动信贷性消费、我国在宏观经济政策上还有较大的运作空间、基础设施投资既要向轨道交通、高速公路、机场、港口等方向倾斜等，具体资料请见：

摘要：本文对有关促进民生投资、生产性投资、资产投资和收入性消费、信贷性消费、预期性消费的举措进行分析，评价其实施效果并提出对策建议。

关键词：民生投资；生产性投资；资产投资；收入性消费；信贷性消费；预期性消费

2008年第四季度以来，我国经济增长速度下滑，这并不是因为投资和消费增速下滑引起，而是因为出口过速下滑引起，而出口的下滑又是由国际金融危机引起的。从目前情况看，靠出口来解决经济增速下滑实际上已不可能，因而，我们只有启动内需。内需包括消费需求和投资需求，也就是我们经常讲的消费和投资。消费和投资虽然对拉动经济增长有巨大作用，尤其是内需的启动最终要依赖于消费，消费是内需持续增长的基础，但投资与消费相比，有见效快的特点。因此，为防止经济增长速度快速下滑，实现保增长的目的，首先关注的是投资，也就是要首先启动投资，然后在有效抑制经济增长快速下滑的基础上，有效启动消费，最终全面启动内需。

一、启动投资的举措

投资包括三个内容。一是民生投资，即公共产品投资，主要包括医疗卫生、文化教育、社会保障、基础设施，其投资主体是政府。二是生产性投资，是对各个产业的投资，其投资主体是企业。三是资产投资，主要是指股票投资和房产投资，其投资主体是公众。民生投资属于公共产品投资，是政府投资，政府可以自行决定，而生产性投资和资产投资则属于企业投资和公众投资，是市场经济的范畴，政府主要起导向作用，而并不能直接命令企业和公众进行投资，因而政府为保经济增长，首先会从扩大民生投资开始。

(一)扩大民生投资

民生投资中的医疗卫生投资主要应向基层投资，建立良好的三级医疗卫生网，使医疗卫生资源能有效配置，解决看病难和看不起病的问题。文化教育投资要向职业教育倾斜，加大国家对职业教育的投资，不要再搞太多的综合性大学，要将有利于就业作为教育投资的重要方向。社会保障投资要进一步加大，社会保障应逐步覆盖全社会，向中下层公众倾斜，尤其要加大对保障性住房的投资。基础设施投资既要向轨道交通、高速公路、机场、港口等方向倾斜，也要关注环境投资，包括生态环境修复和工业污染治理，当然更要加大对农村的投资，包括县乡以下的公路网、电网、通讯网的投资及农村的上水系统和下水系统的投资等。

民生投资对启动投资需求、推动GDP上升及保持经济增长有重要作用，但对民生投资人们也存在五个方面的担心：第一，在目前如此大的投资规模和投资气氛下，会不会产生大量的既没有社会效益也没有经济效益的投资项目。第二，如此大的政府投资，会不会产生大量的权钱交易，腐败问题会不会更加严重。第三，民生投资主要向国有经济倾斜，会不会形成损害民营经济的趋向，从而有损于新体制。第四，民生投资可能会拉动GDP增长速度，但可能无法解决就业问题。第五，民生投资几乎是一刀切，没有顾及不同地区此次金融业危机下所受的影响不同，会不会不利于受损害大的地区的经济复苏。

尤其应看到，民生投资在整个社会投资中所占的比例仅仅只有三分之一左右，因而仅靠民生投资很难最终解决好增长问题，尤其是对目前的企业解困和居民个人消费的提高，其作用是很有限的。所以，我们应在扩大民生投资的同时，积极启动其它投资。

(二)引导生产性投资

生产性投资是对各产业的投资，其投资主体是企业，是企业的自主经营行为，因而推动这种投资的增长，政府的作用在于引导。目前，生产性投资低迷的原因，在于企业遇到不少困难，这些困难需要政府出手解决：首先，要为企业解决融资难的问题。应进一步放开间接融资和直接融资，并购贷款和创业板等要快速推进，以保持流动性更加充足。其次，要提高政府服务效率。在项目审批和各种行政费用的收取上要加快改革，为企业投资创造良好的环境。再次，要降低企业的各种负担。包括税赋负担、行政收费负担等，尤其是税收负担。

生产性投资会形成供给，因而在目前经济增长速度下滑和大量生产能力过剩的条件下，不能盲目地扩大生产性投资。推动生产性投资要坚持四个原则：一是要有利于结构调整，投资要向短缺部门倾斜，不能向生产能力过剩的部门投资。二是要有利转变增长方式，不能向高污染和高消耗资源的部门投资，而是要实现节约型经济和环境友好型经济。三是要有利于技术创新，使中国经济从成本优势向技术优势转变。四是要有利于促进就业。

按照上述原则，生产性投资应向五个产业倾斜：一是农业。应更加注重对农业基础条件的投资，提高农业生产效率和抗风险能力。抗风险能力既包括抵抗自然灾害的能力，也包括抵抗市场风险的能力，因而除向有利于农业抵抗自然灾害的方面投资外，还要加大对那些有利于农产品深加工和经营产业化的方向投资，以提高农业抵抗市场风险的能力。二是制造企业中的装备制造业。我国装备制造业过于落后，如，光纤制造设备的100％、集成电缆制造的85％、石油化工设备制造的80％、数字机床的70％和医疗卫生设备的95％都全部依赖进口。因此，要大力发展装备制造业，当然也不排除发展具有市场基础的产品制造业，不能将发展装备制造业和产品制造业对立起来。三是更加注重对资源类产业的投资。包括能源产业与原材料产业，在重视传统能源和传统原材料的同时，更加注重对新能源与新材料的投资。四是注重高新技术产业的投资。包括加大对信息产业和现代生物工程产业的投资，推动有利于高新技术产业发展的实验室经济的投资。五是注重对服务业的投资。包括加大对传统服务业、现代服务业、生产性服务业和精神产品服务业的投资。

(三)促进资产投资

资产投资是公众投资的重要投资形式。提高人们的财产性收入在收入中的比例的关键问题，是发展资本市场和房地产市场。财产性收入不外乎就是动产收入和不动产收入，而这两种收入又依赖于资本市场和房地产市场。因此，启动投资也包括促进资产投资，包括资本市场投资和房地产投资。

资本市场投资有赖于资本市场的平衡发展。资本市场的平衡发展需要良好的资本市场制度。我国资本市场之所以出现非理性的大起大落，主要原因是我国资本市场是一个投机性很强的市场，而并不是一个理性的投资市场。我国的上市公司往往无视投资者的利益，不对投资者分红，因而投资者买股票并不是为分红，其收益只有靠股价的变动，因而只注重股价而不注重分红，其结果是只能投机而不是投资。如果上市公司注重对投资者的分红，那么投资者就必然将分红作为选择股票的准则。而且当股票价格上涨超出其分红预期时，就会停止购买，从而会实现股价的理性变动，使资本市场成为一个投资性市场。正因为我国的资本市场缺乏投资性而充满投机性，所以也为资本市场上的违规行为提供了活动空间，从而使得大的投机者严重扰乱股市秩序，损害正常投资人的利益。因此，促进资本市场投资，关键是深化资本市场的改革，为人们的投资提供一个理性的投资市场。

房地产投资需有一个良好的市场环境，房价不能非理性地大起大落。目前中国房地产市场存在着一定的问题。如，利润过高，福布斯排行榜几乎每年排在前面的大都是房地产商，制造企业投资者辛辛苦苦几十年的运作，竟然没有房地产商几年的炒作利润高。近几年的腐败案件几乎都与房地产商有关，房地产商成了权钱交易的主角。一些房地产商忽视广大社会群体的利益，使社会对其反感度很高。因此，房地产市场需要规范和改革，形成理性价格，推动人们对房地产的投资。

资产投资最容易出问题，因此，我们必须慎重。爆发资产泡沫有许多原因，但根本原因有两条：一是利益相关者无法相互制衡，从而使利益最大化演变成为贪婪。二是信息传递出现了问题，形成了严重的信息不对称。因此，资产投资的关键是要防止贪婪和信息不对称，要使整个体制设计能有效阻止贪婪与信息不对称的形成。

二、启动消费的举措

启动投资虽然对启动内需有见效快的功能，但内需启动，最终是要靠启动消费来实现。因为没有消费的支撑，任何投资都不可能持续。有人担心，我们现在启动内需主要是投资拉动需求，如果忽视了启动消费，那么中国的增长方式就会从出口导向型而转向投资拉动型，同样会出问题。因此，在启动投资的同时，要更加关注对消费的启动。一般来说，消费包括三种形式：收入性消费、信贷性消费和预期性消费。启动消费应全方位地启动这三种形式的消费。

(一)推动收入性消费

收入性消费是指人们靠自己的收入而进行的消费。可见，影响收入性消费的关键因素是收入的变动。因此，要推动收入性消费的增加，就必须提高人们的收入。提高人们的收入应着重做到以下几点：一是提高居民收入在国民收入分配中的比例，如，可通过减税、退税和提高个税起征点的方式，使居民收入在国民收入分配中的比例能有效提高。二是提高劳动收入在初次分配中的比例，使劳动收入与企业利润的变动能保持相辅相成的关系。三是提高财产性收入在居民收入中的比例，包括提高人们的动产收入和不动产收入。四是提高农民的收入，如，通过城乡一体化来提高农民的收入。城乡一体化既包括公共产品享受城乡一体化，也包括城乡经济体制一体化。五是提高经济落后地区的收入，为这些地区的居民创造就业和创业机会。

(二)推动信贷性消费

信贷性消费是指通过借债来消费。信贷性消费是重要的消费形式，尤其对不动产消费而言，信贷性消费有巨大的推动作用。因此，启动消费的重要内容是启动信贷消费。美国次贷危机的爆发是因为美国在信贷性消费上出了问题，但这并不标志着信贷性消费本身有问题，而是因为美国银行向那些根本不可能还得起购房贷款的人发放贷款，并且以此来发展所谓的信贷证券化，放任投资银行将没有信用基础的信贷活动泡沫化，从而导致信贷性消费出了问题。信贷性消费包括三种形式：一是信用性信贷，也就是以收入为基础的信贷，凡是有稳定的相当数量收入的人，都可以享受这种信用性信贷。二是抵押性信贷，也就是通过一种具有抵押功能的财产而获得信贷，包括股权抵押、不动产抵押、收藏品抵押等。当然，各种抵押财产要建立在产权清晰和定价正确的基础上。三是担保性信贷，也就是通过相关个人或机构的担保而获得的信贷，如，大学生助学信贷就属于这种担保性信贷，我们应选择良好的担保方的方式来完善这种担保性信贷。

(三)提升预期性消费

人们的消费中有一些是受预期影响的，这些受预期影响的消费就是预期性消费。一般来说，人们的预期越好，预期性消费就越高，人们的预期越差，预期性消费就越低。因此，应通过提高人们的预期，推动预期消费的上升。

预期性消费有赖于预期的提高，而预期的提高，又有赖于人们的信心增强。信心取决于人们的两种感觉：首先是安全感。安全感包括：生活安全，如，自己退休后生活能否保持应有的水平；工作安全，如，自己会不会失业，失业后有无应有的失业保障金，能否再就业；生命安全，如，自己生病后能否享受良好的医疗保障，会不会遇到看病难或看不起病的问题；财产安全，如，自己的财产会不会缩水，存在银行的钱会不会因为银行的破产而损失。上述这些安全，需要有良好的社会保障制度和法治制度。因此，要增强人们的安全感，就要完善社会保障制度和法治制度。其次是增长感。所谓增长感是指人们普遍认为经济和收入都会有较快的增长，其中包括：一是整个国家的经济还会增长，如，认为中国现在还没有完成工业化和城市化，人们的致富欲望和冲动仍然很强烈，因而整个国民经济增长还处于快速上升的通道。二是自己所在地区的经济还会上升，如果只有国家经济上升而自己所在地区的经济不能上升的话，人们的增长感就会受到影响，从而预期就会受影响。因此，应让我国不同地区的人都要有本地经济还会增长的认识，协调好不同地区的经济增长。三是自己的个人收入还会增长，因为如果只有国家经济和地区经济的增长，而自己收入并不能随着国家经济和地区经济的增长而增加，那么人们的增长感仍然很低，预期就会很差。因此，我们要关注各个社会阶层的收入状况，尤其要使低收入者的收入能随着国家和地区经济的增长而不断提高，从而提高所有人的增长感，保证社会预期的不断提高，从而促进预期性消费的提高。

上述三个启动消费的举措，几乎都涉及深层次经济体制改革问题，甚至涉及政治体制改革，因而是很有难度的。正基于此，有人担心消费能否真正启动起来。因此，必须深化改革，包括财产制度改革、收入分配制度改革、社会保障制度改革等，当然，也要推动政治体制改革，因为只有不断完善我们的政治体制，消费才能作为人本主义原则而确立，民富才能成为社会发展的必然趋势。所以，中国能否启动消费，关键在于深化改革。

三、如何评价启动内需的举措

对上述启动内需的举措，人们有着不同的看法。一部分人认为，我们这次启动内需不一定达到预期效果，其理由有二：一是理论依据存在问题。他们认为，凯恩斯这套理论根本无用，因而我们这套基于凯恩斯理论的启动内需的举措，是不可能见效的。二是实践上有失败的教训。他们以日本启动内需为例，认为1991年日本出口导向型经济增长方式的泡沫破灭后，虽然使用了降息、增加货币供应、加大政府公共产品投资等举措，但最终并没有从出口导向转向内需拉动型，2003年经济复苏是因为出口状况转好，但出口一旦出问题，就再次进入衰退。

多数人认为，我国这次启动内需的政策会取得好的成效，其理由是：第一，我国的城市化与工业化还没有实现，随着城市化与工业化的推进，会产生巨大的内需，因而可以支持中国经济的发展。第二，中国还很穷，十三亿人中只有两亿人左右算得上富有，还有十一亿人没有真正富起来，而且还有七千万人处于温饱的边缘，这种情况既决定了我们有巨大的潜在内需，又决定了人们的致富欲望还很强，有推动经济增长的巨大动力。第三，我国市场化改革任务还没有完成，放松政府管制、消除垄断，这些举措仍然是改革的重要内容，而这些改革都会释放出巨大的内需。第四，我国在宏观经济政策上还有较大的运作空间，如，财政政策与货币政策的操作空间仍很大，这非常有利于启动内需。第五，我们有政治优势，越是有危机，就越能显示这种体制的优势性，因而我们能有效地启动内需。