摘要：线性描述法是基于财务报表的基础上，根据数据的重要性程度，将财务报表中影响重大的财务数据进行列示，并将相关联的多组数据列示于坐标轴得到曲线，再根据曲线的变化和公司整体的财务状况分析其运营特点和存在的问题。文章通过线性描述法对GY公司的流动资产与存货、营业收入与三类费用、营业收入与营业成本的关系进行分析，从中发现GY公司存在的问题，提出了提高存货管理水平、适当提高生产集中性的发展建议。

关键词：营业收入；线性描述法；财务报表

一、线性描述法概述与公司简介

在对公司的财务报表进行分析时，有多种方法可进行选择，线性描述法包含于其中。线性描述法是基于财务报表的基础上，根据各个数据的重要性程度，将财务报表中影响重大的财务数据进行列示，并将相关联的多组数据列示于坐标轴得到曲线，再根据曲线的变化和联系进一步分析公司的状况，得出财务报表的分析结果。线性描述法的应用较为简单，该方法所呈现的分析过程和分析结果直观易懂。线性描述法中常用的关联数据有营业收入———营业成本、营业收入———销售费用、营业收入——管理费用等[1]。GY公司股份有限公司（下称“公司”或“GY公司”）主要从事于贵金属相关的研究、开发和生产，是国际五大知名贵金属公司之一，同时是中国贵金属龙头公司，于2003年正式上市。公司多年坚持“以产品经营为基础，稳健进入资本运营领域，积极实施品牌经营战略”的核心经营理念，公司主要从事研究、开发、生产和销售贵金属材料，所生产的贵金属系列产品有390多个品种、4000多种规格，所提供的产品覆盖航空、航天、电子、石油等多种行业。贵金属作为工业生产环节中必不可少的材料之一，对于整个工业体系，甚至是国家的经济发展都是十分重要的存在，可见，GY公司所处行业地位以及公司价值都是较高的，因此，分析该公司的财务报表，并从中发现问题和提出解决对策是十分有意义的。利用线性描述法对GY公司的财务报表进行分析时，选取流动资产与存货、营业收入———营业成本、营业收入———三类费用进行重点研究。

二、流动资产———存货线性分析

流动资产———存货的线性关系主要用来分析流动资产与存货之间的关系。存货是流动资产的一部分，通过对二者之间的数量关系分析可以获知公司的产品销售状况，若存货占流动资产的比重过高，说明公司的产品出货率不高，可能存在库存积压的现象，反之，则说明公司的产品销售能力较好或是对于存货的管理良好。见图1。如图1所示，可以发现以下两方面内容。一方面，在2011-2020年期间，GY公司的流动资产和存货大致呈现出上升的趋势，且二者之间的变化趋势基本吻合。并且，结合财务报表中的资产总额数来看，GY公司在2011-2020年期间，公司的资产规模处于不断扩大的趋势，其中在2017-2018年期间有轻微的下降，但是随后仍呈现上升趋势。另一方面，GY公司的存货数量大致是流动资产的40%~50%左右，期间虽然有增减的变化，但是从2011-2020年期间，该占比处于缓慢增加的状态。所以，在GY公司整体资产规模增加的情况下，存货占比的不断攀升反映了GY公司的存货管理水平落后于公司发展速度，可能会给公司带来资金占用的风险，需要进行及时的改善。

三、营业收入———三类费用线性分析

营业收入——三类费用的线性关系主要用来分析营业收入与销售费用、管理费用、财务费用之间的关系。营业收入主要受到营业成本的影响，而三类费用作为营业成本的组成部分，能够反映公司在生产运营过程中的部分特点和可能存在的问题。由于公司营业收入与三类费用金额相差较大，所以将其分开作图表示为图2与图3。观察图2与图3可知，GY公司的营业收入都分别远超销售费用、管理费用、财务费用的金额，说明三类费用对于公司的营业收入影响不大。从总体上来看，2011-2020年期间，GY公司的营业收入从50亿元以下，一路攀升，呈现出不断上升的趋势，这主要是由于公司扩大生产规模所带来的销量增加引起的。再通过进一步深入分析可以发现以下几点，首先，三类费用中的销售费用总体上处于缓慢增长的状态，这主要是与公司扩大生产规模所带来的的销量增加有关。其次，管理费用呈现先增后减的变化状态，并且在2017年以前明显高于其他两类费用，而在2017后低于财务费用，高于销售费用，结合公司营业收入的变化情况来看，这主要是由于GY公司扩大生产规模带来的规模效应的作用。规模效应使得GY公司基于扩大生产规模的基础下，增加了销售量，提高了公司的盈利能力，同时还改善和增强了公司的管理水平，从而减少了管理费用，使公司的管理费用在2017年以后有了一定程度的降低。最后，财务费用从2016年开始，呈现大幅增加的变化，主要是和该时期GY公司的增加了借款数额有联系，如表1所示，GY公司2017年的借款总额93560万元相比2016年的229087万元提升了约144.85%，且自2017年以后，公司的借款总额就一直维持在20亿元以上。结合公司的财务报表整体披露信息来看，该时期的GY公司增加借款主要为了通过扩大负债总额来调整公司的资本结构，以及达到化解公司短期财务风险的目的，所以GY公司选择将借款作为了获取资金的重要手段之一，也正因如此，公司的财务费用才会从2017年开始呈现大幅度提升的状况。

四、营业收入———营业成本线性分析

营业收入———营业成本的线性关系主要用来分析营业收入与营业成本之间的关系。营业收入与营业成本两条曲线之间的区域为完全成本法下的毛利部分，所以，两条曲线之间的距离越远说明公司的毛利越高，反之，则越低。见图4。由图4可观察分析出以下几点重要信息。第一，GY公司的营业收入在2011-2020年期间，处于上升状态，表明公司的生产规模在不断加大，同时2019年开始曲线变得更加陡峭，反映出公司营业收入的增加幅度较大，侧面反映了贵金属行业的竞争在不断加剧。第二，GY公司2011-2020年期间的营业收入曲线与营业成本曲线的变化高度吻合，且两条曲线之间的空白区域较小，说明GY公司的营业成本对营业收入有十分重大的影响，并且公司的毛利率较低，根据财务报表的具体数额计算可知，公司的平均毛利率约为3.19%。事实上，GY公司所生产和销售的贵金属材料种类要多于同行业公司，但是其某些贵金属材料的毛利率普遍却低于生产该材料的同行公司，例如市场需要较大的电接触材料，GY公司在该板块的毛利率在2%~5%之间，而其在国内的同行竞争公司温州宏丰的毛利率却在9%以上，另一竞争公司福达合金的在13%以上，GY公司在该板块的毛利率只有同行业的一半以下[2]。原因主要有两方面，一方面是GY公司的贵金属业务中大部分为门槛较低的批发业务，但批发业务所获取的毛利很低，另一方面是GY公司在生产运营中主张全产业链模式的运作，所以公司的业务几乎涉足了贵金属相关的所有的领域，然而在大部分细分的业务领域中，GY公司的生产规模和销售水平都不如龙头公司，同时，全产业链也没有给公司带来协同效应，反而让GY公司处于大而不强的状态。

五、建议

（一）提高存货管理水平

存货的大量积压可能会给公司带来占用资金的风险，长此以往，会给公司的整体运作带来影响，从而使公司的盈利能力有所下降，所以GY公司需要意识到存货管理的重要性，全面提高存货的管理水平。公司可以利用ABC控制法对存货进行严格管理，即将所有存货按照资金占用量的高低将其划分为A、B、C三个重要等级，再根据不同的重要程度对存货实施不同水平的管理，使管理者能够及时获知存货信息，对存货进行全面且细致的控制，从而提高存货周转率，减少存货占用资金的风险。同时，还可以结合ERP系统的应用，对公司内的人力、物力、财力进行全面的集中管理，帮助管理者全面了解公司内部状况，做出有效的生产销售等决策，以此达到高效管理存货的目的。

（二）适当提高生产集中性

随着市场竞争的加剧，全产业链的运营模式会导致GY公司处于大而不强的状态，竞争力也会因此有所下降。因此，公司应该对产品生产效率和销售状况进行全面的调查，然后按照产品的生产成本和获利能力进行归类，减少或停止生产成本高、获利低、无助于公司维持或提高竞争力的产品，同时增加获利较高的产品产量，开拓销售渠道，打造市场竞争力较高的产品。此外，公司还可以将部分利润较高且具有专利的产品通过高价零售的方式售卖，以此增加公司利润，从而提高公司在行业中的竞争力。

六、结语

在利用线性描述方法对企业财务报表进行分析时，需要注意三点问题：第一，该方法应用的基础是对公司长期的财务报表有整体的了解和分析，只有了解企业整体状况才能够从财务报表中发现问题所在；第二，线性描述法是对公司的财务报表进行分析时的一种辅助手段，目的是更快地表达公司财务报表中需要重点关注的问题，所以该方面需要结合财务报表的部分细节来准确地呈现出最终的分析结果；第三，要意识到偶发性的事件会使曲线发生异常的变动，所以要对其重点关注，才能够全面准确地获知财务报表的内在信息。

参考文献：

[1]梁勇.线性描述报表分析方法研究———以伊利集团为例[J].会计之友,2014(4):110-112.

[2]安福双.近五年业绩非常靓丽的公司，为什么只是大而不强[EB/OL].[2020-12-28]

作者:宋倩楠 王棣 单位:云南师范大学泛亚商学院