qdii基金
qdii基金范文第1篇
近一年以来，QDII基金表现抢眼，截至5月13日，QDII基金最近一年以9.18%的平均收益率雄踞各类基金之首。8只中概QDII过去一年的平均净值增长率为22.77%，继续位居开放式基金各类别排名前列，其中涨幅第一的是华宝兴业海外中国成长基金，过去一年实现了48.74%的净值增长，列所有QDII基金第一、开放式基金第二。
QDII基金上涨的主要动力来源于中概股和美股，12年中旬开始中概股基金经历了长期低迷后上演绝地反击，从12年7月至今华宝兴业海外中国成长约有50%的涨幅，带动QDII基金以9.96%的收益位列各类基金的榜首。今年以来美国市场持续上涨，美股QDII基金涨幅居前。
上涨原因
2012年境外市场尤其是美国和港股市场的好转为QDII基金全年整体业绩奠定了良好的基础。前两年，中国经济低迷，加上曝出中国公司财务造假的案例，中概股遭到机构大举做空，引发恐慌，中概指数最高下跌50%以上，一些优质公司的股价也受到牵连，股价偏低。12年下半年海外市场转暖，中国经济见底预期强烈，中概股从一年前信任危机中走了出来，而这些企业通过调整经营策略等方式使自己的效益不断提升，投资价值凸显，多种原因成就了中概股的强势。美国2012年9月推出QE3以来，劳动力市场已经出现改善，房地产、消费等行业出现积极的变化。虽然中间经过财政悬崖等波折，但数据显示美国经济缓慢复苏的迹象越来越明朗，道指一度创下新高，美股QDII基金今年取得较好的收益。其他一些全球资产QDII基金配置大多以中概股为主，也抓住了这次上涨的机会。
选择QDII基金
QDII基金投资于除中国内地以外的全球市场，投资标的种类繁多，选择时首先要了解它的投资范围和投资标的。一般有全球股票型、美国股票型、大中华股票型、亚太股票型、新兴市场股票型、资源商品型、全球债券型、行业型。QDII基金收益取决于所投市场的走势，所以要从宏观的角度对全球整体情况和各国市场情况进行分析。
从美国市场来看，美国经济数据普遍好于预期，美国凭借着宽松货币政策推动房了地产市场复苏以及资本市场繁荣，失业率也逐渐下降，金融危机以来的恐慌情绪明显减退，经济复苏节奏领先全球。美国已经进入了终结或削减QE 规模的讨论阶段，表明它的经济恢复状况良好，未来美股QDII基金是较好配置。
中概股长期来看与中国经济走势关联性较大，4月汇丰PMI值跌破50荣衰线，显示中国经济复苏动能不强。加上高盛清空工行H股之后，一些前期涨幅较大的强势股获利回吐压力加大。中国经济虽然短期会有一定的震荡，但长期来看，处于底部阶段，中国经济长期增速仍可期待，中概股的盈利长期具有成长性。从基金的定期报告来看，大多数基金配置对象主要为海外和香港上市的中资股票，要注意短期回调风险。
其他市场方面，欧债危机影响犹存，经济复苏缓慢，QDII基金配置较少。新兴市场覆盖的国家较多，包括亚太地区（除日本外）和金砖四国，这些国家虽然与全球经济走势相关，但内部经济结构差异较大，需要专业性强的基金操作团队进行细分。全球金融危机的几年中，黄金作为避风港持续上涨，但黄金经历了十年的牛市，价格偏离上涨趋势中枢，近期的大跌也预示了黄金存在的风险。原油、金属等大宗商品的需求与全球经济形势息息相关，在预期全球经济整体回暖的情况下，可以进行此类QDII基金的配置。债券方面，全球低利率已持续了较长时间，利率上扬的可能性增大，，危机后的全球经济已逐渐趋于稳定，市场恐慌情绪回落，投资者风险偏好将会逐渐上升，未来股票市场的机会要大于债券市场。
投资风险
在风险方面主要来自市场和利率。首先，在市场风险方面，海外的市场与中国境内市场在宏观经济、市场成熟度、以及相关的法律政策上都具有较大差异，投资于境外的QDII基金会面临更大的不确定性。国外成熟的证券市场存在完善的卖空机制或者放开了涨跌幅限制，这样会使QDII基金的波动加大。一些新兴市场国家过去的增长模式已难以为继，经济亟待转型，还有一些国家证券市场运营秩序监管不完善，都会造成QDII基金面临不确定的风险。
第二，在利率风险上要注意，QDII基金的投资者在境外用当地的货币投资证券资产，按当地货币计算收益率，但是最终要兑换为人民币。这就使QDII基金在人民币与外币兑换的时候面临汇率风险。境内机构投资者将人民币兑换成外汇到境外投资的时候，如果人民币贬值将会遭受损失。境内机构投资者将境外以外币结算的收益兑换为人民币时，如果人民币升值则将会遭受损失。人民币汇率中间价近期上涨势头明显。国家外汇局公布的数据显示，4月起人民币兑美元汇率中间价连续创出2005年汇改以来新高，并一举升破6.19关口。人民币在汇率改革之后，由盯住美元变为参考一篮子货币进行调节并有管理地浮动，这使人民币汇率的浮动区间增大，使汇率风险更为突出。
规避风险
在明确风险之后，投资者在投资时要学会分散投资。正所谓不要把所有的鸡蛋放到同一个篮子里。投资者可以将QDII基金的资产分布于不同区域市场和不同资产种类，如股票、债券、大宗商品和现金资产，在全球的波动中规避单一市场的系统性风险。不同市场、品种的组合投资也可以起到对冲区域市场风险的作用，达到分散风险的目的。
qdii基金范文第2篇
生不逢时
李依然是2007年数千万投资者中的普通一员，当他在9月15日得知雷曼兄弟倒闭的消息时，被A股折磨了快一年的神经再度承受重创。“当时的第一反应就是，我的上投亚太又要跌了。”去年10月，李依然满怀希望地认购了20000上投摩根亚太优势QDII基金。当年绝大部分基金发行都存在狂热的购买情绪和不知出处的投资信心。“当时没觉得次贷危机是个大问题，就觉得海外市场遍地黄金。都说‘港股直通车’就快推出了，要抓紧搭上QDII这个早班车。”在此后的一年里，国际市场的风雨飘摇给李依然当头浇上了一盆冷水，基金净值“腰斩”过后仍未止跌势。“抢着认购的人太多，我只配售到5000的基金份额，当时还挺遗憾，现在反而应该感谢跟我一起买基金的‘难友’们。一年来国际市场发生这么多大事，我的心态也慢慢平和下来。在这样的剧变下，QDII基金经理能做的事也不多，连国外的货币市场基金都不安全了。”
事后看来，几只股票型QDII基金的出海生不逢时。在A股市场迭创新高，国内流动性过剩和外汇储备持续快速增长的背景下，QDII基金的获批具有相当的突然性。国内基金公司仓促上阵，准备工作缺乏，在市场情绪的推动下迅速建仓香港和海外市场。“港股直通车”不久后被叫停，港股国企指数暴挫。随着花旗、美林等华尔街巨头相继公布亏损的财务报告，一度被认为已得到控制的次贷危机忽然间恶化。“生不逢时”的QDII还没有仔细领略到海外风光，就已经无可避免地被卷入风暴之中。
业绩表现差强人意
在大海上航行，不但要克服气候剧变、航路不熟以及语言不通等重重困难，更害怕的是碰到台风，这些因素对QDII基金“航海”同样影响重大。在过去的一年里，国际市场风高浪急，次贷风暴让整个华尔街亏损逾4000亿美元。华尔街上那些声名显赫的大型机构在痛苦中挣扎，贝尔斯登易主、两房国有化、美林被并购，还有更多的金融机构公布巨额亏损。试水海外的QDII基金先是遇上气候剧变、航路不熟，不久后台风也在措手不及间降临。那些巨型金融航母尚且自顾不暇，基金系QDII净值的大幅缩水也在情理之中。
平心而论，QDII的表现并非看上去那么令人失望，QDII广受责难很大程度上归因于净值绝对数的触目惊心。
与同类海外基金相比QDII并未大幅落后。中国证监会首任主席刘鸿儒在今年第七届中国证券投资基金国际论坛上提及，“从我国QDII的整体来看，并不逊于全球同类型基金，而且好于国内A股的整体回报，其中超过50％的QDII今年回报排在全球同类基金的前列。如果与基准指数比较，今年以来有44％的QDII战胜了业绩基准。”
根据好买基金的统计，今年前三季度QDII平均跌幅为36.87％，而国内161只股票型基金的平均跌幅46.38％。与国内基金相比，QDII的成绩单也不算难看。
而第三季度在金融风暴影响下，QDII净值继续大幅下跌。三个月的时间里，南方全球下跌21.53％，华夏全球下跌16.94％，嘉实海外下跌21.66％，亚太优势净值缩水达22.77％。
南方全球精选基金三季度跑输业绩基准1.27个百分点，在三季报公布的资产组合中。股票投资占比25.93％，基金占比61.34％，采取FOF的策略投资于多个海外市场。FOF投资策略是降低学习成本的一个捷径，这可以较好地解决国内管理人对他国证券市场缺乏深入了解的问题。应对海外金融市场动荡，南方全球除了降低其在香港市场的配置比重外，还较好地把握了香港本地地产板块、中资电信板块、基础建设板块和能源板块的投资机会，适度回避了中资金融、地产、工业制造等较容易受宏观经济影响的板块。
华夏全球在已发行的QDII产品中采取的是最为积极的全球投资策略，从风险分散角度看则是与A股相关度最低的基金。三季报公开信息表明，华夏全球略微战胜业绩基准0.11个百分点，其组合中股票投资占比65.58％，基金占比7.73％，出于对当前部分股票估值水平的认可，基金仓位较半年报时有所增加。该基金今年上半年采取较为保守的投资策略，股票仓位保持在较低水平，集中投资在能源以及新兴市场的金融、电信、日常消费等行业，这些行业防御性较好、盈利前景较清晰。个股选择上，坚持深入研究的原则，投资于管理良好、业务发展稳健的公司。
嘉实海外中国基金主投中国概念股票，其业绩比较基准为MSCI中国指数，投资组合中股票占73.08％，其余部分投于货币市场。基金在今年适度调低仓位，于3月中下旬开始加码香港市场，5月下旬开始降低组合头寸，取得了一定效果。在第三季度基金业绩较为稳定，跑赢基准4.38个百分点。行业配置方面看好扩大内需带来的结构性机会，超配基建、电力板块，以及需求稳定、能够抵御通涨的必须消费品、医疗健康、网络游戏等，低配可选消费、有色、房地产等行业。
上投亚太优势的基金定位相对较合理，其业绩比较基准选择为摩根斯坦利综合亚太指数。但在今年市场动荡中净值下跌幅度居前，显示出投研团队对于具体配置把握欠佳，与其长期保持高仓位亦有关系。半年报显示，基金持股仓位79.80％，其中33.17％投于香港市场的中国概念股，接下来依次是澳大利亚11.88％，韩国9.30％。上投亚太定位于亚太市场，偏重金融、能源、原材料板块。跟嘉实海外类似，上投亚太同样看好中国等新兴市场中具有竞争力和结构性优势的企业。
反思QDII，不要“因噎废食”
仓促出海的QDII之所以运作业绩不佳，关键仍在于市场选择和产品设计。由于受到人才、视野局限，以及过于强化自己创新设计，目前的QDII基金均将大部分资金投资于港市和港股。业内人士指出，“国内基金公司大多没有能力对海外市场的股票进行估值，缺乏全球视角、缺乏对境内外市场的系统性分析。”虽然基金公司为QDII投入大量的人力和资金，但面对广阔的海外市场仍显捉襟见肘。业绩较好的海外基金往往有特定的投资主题或区域，比如过去几年投资于特定新兴市场或能源、原材料方向的基金表现出色。国内QDII产品线单一且调仓迟缓，偏爱持有相对熟悉的中国概念股，
在更广阔的范围内选股则必须依靠海外顾问提供意见和建议，或者参考国外投行的报告。轮船和游艇的抗风浪能力相差悬殊，如何苦练“内功”，提升海外市场投研能力是QDII基金面临的重要问题。
重仓港股是目前QDII基金的一大无奈。将主要资金投入香港市场在当时看来是理所当然，在“港股直通车”的刺激下，香港市场持续走高，投资者热情爆棚。“不怕没有钱，就怕没渠道”，成为当时国内许多投资者的共识。去年出海的四只QDII无一例外在募资后迅速建仓港股，并在随后承受了“港股直通车”暂缓带来的暴跌。偏爱在家门口炒股的QDII显然离投资者“全球资产配置”的期许尚有距离。如果基民偏爱港股，嘉实海外在香港的配置占股票资产的93.39％，若想走得更远，其他几只基金中会有更好的选项。
基民们也应对自己的投资需求和QDII基金所处的市场抱有较为清醒的认知，并做好承受风险的准备。否则当部分基民发现他的投资实际收益和预期产生巨大偏差的时候，失落在所难免。去年“港股直通车”、“AH股价差”的相关报导时常见于报纸电视，基民购买QDII的热隋也迅速升温。等到今年年初，QDII净值下跌饱受诟病。工银瑞信全球配置的发行遭遇投资者的冷遇，净认购金额仅有不到32亿元人民币，与首批4只QDII基金300亿元上下的募集规模相比，仅是十分之一。而在随后海外市场3月开始的一波反弹行情中，QDII净值走势强于A股市场，工银全球净值一度回到1元上方。对于QDII的关注又再度开始升温，5月份越来越多的专家和媒体认为美国经济正渐渐走出次贷阴影，QDII的投资价值再度显现。事后看来，这只是新一轮下跌的中场休息。
投资海外的策略选择
中国的基民们在2008年经历了太多的“风险教育”，QDII则让我们切身体会到不光A股有风险，海外市场同样风高浪急。
短期规避海外市场
“当前各QDII基金投资的对象和投资方向都不完全一样，对持有人来说就要根据持有的QDII基金投资的情况来决定自己的态度。目前全球市场总体还是处于一种风险暴露的阶段，不确定的因素还存在，总体看来目前国外市场风险还是大于机会。到底如何处理手中的QDII，一方面要看其本身情况如何，另一方面也取决于投资者的投资偏好，应该说没有一种绝对的选择。”德胜基金首席分析师江赛春表示，QDII目前尚未出现较为确定的投资机会。
“当前QDII持有人可以关注国际金融危机发展变化的情况，因为QDII投资的品种在全球金融构架中都很难有独立的行情，其走势与全球标竿市场的状况息息相关。比如美国市场的如果能稳定下来，美国经济在变好，QDII投资环境就会变好，也就是说有指标意义的市场更值得关注一些。”江赛春向记者分析说。
作为基金系QDII资产配置比例最高的市场，港股当前平均市盈率为7倍左右，平均市净率接近1倍，其估值到达十年来的低点，隐含较大投资机会。高盛认为在全球及国内经济企稳的前提下，恒生中国企业指数在2009年底将升至8900点。
当前，各国政府正忙于采取各种措施全力修补不断加深的金融危机，市场也可能出现一定的反弹，但离全球金融危机的平息还尚有时日。在记者的采访过程中，部分QDII基金经理表示不愿多说。除了不甚满意的成绩单，未来海外市场走势的扑朔迷离或许是基金经理不愿说话的又一考量。
配置QDII降低投资组合风险
从1975年以来布局全球股市的各年期报酬率来看，分散布局搭配5年以上长期投资，获利幅度高且亏损风险低。
qdii基金范文第3篇
QDII基金可谓是出世不利。第一只QDII基金问世时，恰逢A股挺进6000点，又有多少投资者愿意放弃大盈利，去做全球资产配置?当金融海啸率先冲击海外市场，QDII基金并没有引入做空品种或期货管理类的品种，跌得比A股更快更猛。当A股成为全球88个股市跌幅数一数二时，QDII基金也没有盈利，仅是跌得少一点。因此，QDII基金从出生的第一天起，就没有带来赢钱和规避风险的示范效应，QDII基金已成了鸡肋，割肉清仓吧，不情愿，坚持投资吧，不愿意。QDII基金的命运面临“末日”境遇。
从全球基金市场到香港基金市场，海外基金的运作状况并没有差到内地QDII基金那样不受投资者欢迎。先说保本基金。2008年全球遭遇百年未见的金融危机，几乎所有股票基金的净值被腰斩，而被香港政府规定的个人养老金组合必须配置的保本基金，平均收益达1.3％。年收益1.3％，此收益在牛市可以忽略不计，但在去年的特大熊市中，投资能不输而有盈利，岂不是最大的赢家吗?假如，内地的QDII基金有这样的品种，投资者不是可以在配置的前提下少亏吗?
再说期货管理基金。去年海外基金市场独领的Man期货管理基金，年收益高达24％。该基金问世10年，从未亏损过，只是在大牛市中赢得少，这样的品种可能归类于对冲基金，风险较能掌控，至今还没有为内地QDII基金所引进。假如，内地的QDII基金做成Man期货管理的拷贝基金，投资者岂不是坐享全球之利?
还有关国市场有做空或二倍做空道指、纳指、标普500的ETF，以及做空其他指数的ETF，假如，内地的QDII基金与之挂钩，投资者岂不是成了金融海啸的大赢家。海外市场总是推出令内地投资者十分讨厌的做空A股的各类衍生品，内地的QDII基金为何不予以回击，推出一些做空美欧市场的品种呢?
QDII基金作为引领内地投资者进军全球的机构投资者，理应比个人投资者更有智慧、更能抓住机会，可是，QDII基金在这方面为何一次次地让投资者失望?是理念问题，水平问题，操作问题还是审核问题，监管问题呢?
qdii基金范文第4篇
三季度仅2家公司实现盈利
据买好基金研究中心统计，随着三季度股市的整体下挫，1224只基金共亏损了750.73亿元，68家基金公司中仅有上投摩根和安信实现了正收益。其中上投摩根新兴市场、上投摩根亚太优势以及上投摩根新兴动力等基金的优异表现为公司的净利润做出了较大正贡献。方正、长安和财通一些中小型基金公司由于本身规模较小，三季度亏损额度基本在2000万元以内。相比之下，华夏和博时这些规模较大的公司，在市场调整中整体受伤面积相应较大，从单只基金上看，上投摩根亚太优势在各基金中独占鳌头，以9.77亿元的利润水平阶段性领跑。该只基金在三季度上涨了9.29%。
债券型基金份额增幅明显
随着三季度中国经济数据的回落以及股市的不确定性增加，投资者对于固定收益类基金加强了配置。尤其在上半年，当债市经历了结构性牛市格局后，债券型基金尤为受到投资者的青睐，份额较二季度大幅增长了43.09%。截至三季度，今年以来债券型基金发行规模已近2200亿元，而余下几个月主要也是以短期理财和债基为主。另外，随着纳斯达克等欧美股指的持续性上扬，投资者希望通过QDII分散投资风险的意愿也明显提升。三季度QDII型基金份额较二季度提升16.27%。
QDII基金
整体实现35.12亿利润
三季度，各国央行采取了积极的货币政策来稳定经济和金融市场，积极的货币政策直接利好金融市场，同时也缓解了欧债危机和经济下滑带来的市场忧虑。在诸多利好支撑下，各主要国家的经济数据也有企稳迹象，海外市场在三季度迎来强劲反弹，QDII基金业绩水涨船高，整体实现35.12亿的利润。其中上投亚太QDII基金三季度独占鳌头，以9.77亿的利润水平排名首位；华夏全球、南方全球和嘉实海外等QDII基金紧随其后，三季度分别实现利润6.32亿、6.31亿和5.01亿；而在排名的另一端，指数型基金受伤较深，某基金公司旗下1只ETF基金三季度亏损额度高达17.08亿，在上述基金中排名垫底。
目前，QDII基金的投资区域以美国和香港为主，根据三季报显示，统计在内的QDII基金中共有39只投资了美国市场，37只投资香港市场，另外有19只QDII基金投资了英国市场。投资韩国、新加坡、泰国的QDII基金数量均超过了10只。从每只QDII基金区域分布比例来看，同样也是投资美国和香港市场比例较高。投资美国占比前五的QDII基金全部为指数型基金，而主投香港的产品中较多的是投资香港市场的中国概念股。此外，所有的QDII基金中，华夏全球股票、上投摩根亚太优势、交银环球精选股票和国富国海亚洲机会股票投资区域较为分散，所投资区域达到7个以上。
减持金融地产
仍重仓白酒
据天相投顾对基金季报的统计，基金持股结构调整发生重大变化，机械设备、金融保险和房地产板块成基金减持幅度最大板块，三季末基金持有这三大行业市值占净值比例较二季末分别下降1.52个、1.51个和1.44个百分点，三大行业被基金合计减持达4.47个百分点。
与此同时，医药生物成基金最青睐板块，截至三季末，医药生物板块市值占基金净值的比例达9.03%，环比上升1.37个百分点，信息技术、石油化工、食品饮料和电子等板块也被基金小幅增持。截至三季末，基金前三大重仓板块分别为食品饮料、金融保险和生物医药。
qdii基金范文第5篇
今年4月份，中国人民银行公告，允许符合条件的银行、基金公司、保险机构采取各自方式，按照规定集合境内资金或购汇进行相关境外理财投资。这一政策的推出，标志着合格境内机构投资者（QDII）投资境外市场制度正式启动。
基金公司QDII的特点与优势
基金公司是我国合格境内机构投资者之一，与银行、保险机构的QDII有较大的差别，主要表现在以下两个方面：
一是境外投资资金的来源不同。中国人民银行规定，基金公司是集合境内机构和个人的自有外汇；银行是集合境内机构和个人的人民币资金，在一定额度内购汇进行境外投资；保险机构是按其总资产的一定比例购汇进行境外投资。由此可见，在募集方式上，银行和基金公司可以集合资金，而保险机构不能集合资金动作；在资金品种上，银行是集合人民币资金后购汇投资于境外，基金公司集合的是外汇资金，而保险机构是直接进行购汇投资于境外。
二是境外的投资对象不同，基金公司的投资范围最为广泛。中国人民银行规定，银行QDII只能投资于境外固定收益类产品，保险机构QDII只能投资于境外固定收益类产品及货币市场工具，而基金公司QDII则可进行包含股票在内的组合证券投资，投资范围更为广泛。
从中长期分析，基金QDII产品比银行、保险机构推出的QDII更有优势。首先，由于基金QDII的投资范围更为广泛，可以构建更加能满足投资者需求的投资组合，其收益率可以比银行和保险机构的理财产品高。银行和保险机构QDII则偏重低风险、低收益产品，以稳健见长。其次，基金公司作为专业化的投资机构，具有更强的专业化投资能力。第三，目前基金公司QDII业务以个人和机构手中的自有外汇为主，基本上没有汇率风险或者其汇率风险较换汇的投资产品更小。
基金公司QDII的客户群体与募集方式
QDII的推出使各类资产管理机构可以进行一定程度上的国际化资产配置。总体来看，投资者购买QDII产品，可以达到以下目的：一是由于境内、境外市场的相关性较小，因此投资境外市场可以消除单纯投资境内市场而存在的系统性风险。二是投资于境外收益率相对较高的投资产品，获得良好的投资收益。三是投资和运用境外市场相对较为丰富的金融工具，达到其风险管理等特定的投资目的。
5月份，国家外汇管理局局长胡晓炼指出，基金管理公司等证券机构集合境内机构和个人自有外汇进行境外组合证券投资，在起步阶段将采取定向募集和试点的方式。经过一定时间的试点，可转为公募。由此可见，在试点初期，QDII以类似证券公司集合资产管理计划的方式进行募集。我们认为，对海外市场有一定了解的投资者和拥有外汇资产的各类大型机构将是基金公司QDII的重要客户。
提升境外投资能力任重道远
我国的基金公司原只允许投资国内市场，在境内市场的投资方面取得了良好的投资业绩，积累了丰富的投资经验。QDII的推出，使基金公司的投资跨出了国门，因此提升境外的投资能力，仍然任重道远。我们建议，从以下三个方面来实现其提升境外投资能力的战略目标：
第一，建立各种战略合作，吸收境外投资经验。首先，充分利用基金公司股东的境外投资经验。目前基金公司的股东多为国内相对较有实力并在境外（如香港）设立了分支机构的证券公司或者境外的各类投资主体，这些股东一般具有一定的境外投资经验，这是基金公司推出QDII时可以充分吸收利用的重要战略资源。其次，与境外机构进行战略合作，如华安基金与雷曼兄弟在QDII业务上建立了良好的合作关系，双方成立了联合投资小组。再次，基金公司应充分利用国内顶尖研究机构的支持，如申银万国研究所正在建立国际化的研究体系，也可以为基金公司QDII提供境外投资支持。