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金融理论在公司管理的重要性

摘要:在经济市场动荡发展的当今社会中,保障公司的经济利益,在公司财务管理体制下还不能实现较好的公司经济维护作用。需要公司金融理论应用到公司管理中来,公司金融理论在公司管理中的应用,能够帮助公司避免出现金融危机经济损失。基于此,本文立足于公司金融理论,分析其在公司管理中的作用。希望相关的研究能够有效的促进公司管理发展。

关键词:公司金融理论;公司管理;作用;分析

一、公司金融理论分类

1.金融契约理论。金融契约的理论可以被视为企业融资活动完成之后,以何种方式,融资者的资金能够被最大化的利用。在对融资过程进行了解之后,需要根据具体的规定,来确定相应的契约形式。由此可见,契约理论主要在企业和融资者双方共同作用下所产生。对于公司的管理手段,公司内部的控制权以什么样的方式进行分配,都是公司管理中的重点内容。

2.战略公司金融。在公司组织金融理论刚刚出现的时候,很多专业认为企业的金融管理只需要对金融市场结构进行分析,并且确定金融市场上的竞争对手,就可以实现公司管理。在此环节中,忽视了融资政策之间的影响,同时也没有对上市公司中的竞争手段进行考虑。基于此,在上市公司的管理中,为了防止公司竞争遭受资金等方面的不利因素的干扰,因而出现了战略公司金融。

3.行为公司金融。行为金融学是多个学科相互结合的综合体,其中包含了心理学、经典经济学、金融学以及决策理论学等。行为金融学研究对象是金融市场中反常的问题,对投资者在决策产生时的系统性偏差进行研究。

二、公司金融理论在公司管理中的作用

1.排解上市公司融资难的问题。对于上市公司的公司管理来说,保障企业能够实现长足的发展,具有充足的资金是根本。在经济竞争激烈的金融市场中,很多上市公司面临着融资难的问题,选择合理的公司融资方式、降低融资成本,同时减少外部环境对企业的经营决策的约束,才能够实现企业市场价值最大化。公司金融理论在公司管理中应用做大的作用就是有效的排解的了企业融资难的问题。基于公司金融理论的公司融资环节中的主要有以下几方面的类型:

1.1股权融资。股权融资的方式效率最高,对于企业的财务所带来的风险比较小,但是融资成本却比较高。那么在企业股权融资成本较高的情况下,将会造成企业股权控制方面的变动。当股权变动趋势良好的条件下,能够提升公司的知名度,促进公司成长。以长城汽车为例,在2003年长期汽车首次发行H股并且上市,在2011年,长城汽车A股上市,长城顺利的成为了我国第四家A+H股上市公司,公司的融资净额大幅度提升,使得公司从一个民营企业发展为了一个上市大公司,挺近行业前十。

1.2债务融资。债务融资为企业财务所带来的风险比较大,融资的成本比较低,但能够促使投资者在债务融资环节中利用杠杆利益,保持对于公司的控股权。

1.3公司内部筹资。在公司内部进行筹资,需要对各种的融资方式的优缺点、资本成本和资本结构进行分析,从初期的资本结构理论中的净收入理论、净经营收入理论、折中理论以及弥勒模型等,都是对资本结构的分析,对于这些理论的深入研究能够对资本结构的实现优化。

2.对上市公司的财务状况进行深入剖析。公司金融理论在公司管理中的应用,还能够对上市公司的财务状况进行深入的剖析。上市公司的财务状况主要分为公司的偿债能力、盈利能力等。

2.1偿债能力分析。通过对企业的资产负债共同比财务报表进行分析,研究企业的短期偿债能力。企业的短期偿债能力,是指企业的流动资金对流动负债的一种保障机制。以XX财务咨询有限公司在2012年的财务报表为例进行分析,2012年该公司的流动资产为218,404,323港元,流动负债为222,362,767港元,流动比率为0.982;在2013年的流动资产为289,569,147港元,流动负债为287,696,977港元,流动比率为0.973;公司在2014年的流动资产为225,742,304港元,流动负债为233,155,528港元,流动比率为0.958;公司在2015年的流动资产为232,274,703港元,流动负债为233,724,976港元,流动比率为0.995。当企业的流动资金足够多时,能够在短期内填补企业的短期负债,就说明企业的短期偿债能力比较强。反之,企业的流动资金不能填补短期债务,则说明,企业的短期偿债能力比较弱。企业的流动资产与流动负债的比值就是流动比率,该比值越高,则说明企业的偿债能力强。

2.2盈利能力。企业净利润增长率是指企业在本年度的利润增长额与上一年的净利润的比值,企业的净利润能够真实反映出企业的经济发展基础,同时还能够真实地反映出企业发展实力的强弱。例如某企业在2013年的净利润为25万元,在2014年的净利润为40万元,在2015年的净例如为30万元,企业的净例如从总体上是持续上升的,但是在2014年的净利润达到最高,由于企业在2014年的大客户资源增加,企业营业收入大幅上升,企业经济发展迅速,但是在2015年企业经济发展形式失去增长能力。企业净利润是企业经济增长中关注的焦点,因此企业要想通过企业内部财务会计的核算工作发现企业经济管理中的不足,需要通过详细的数据对比分析制定企业发展的合理对策。

3.衡量投资项目的可行性。在上市公司在制定公司投资决策时,尤其是在金额比较大的固定资产投资环节中,需要对投资项目的可行性进行分析。公司金融理论的应用能够有效的实现对公司投资项目的可行性分析。在公司固定资产投资环节中,最为主要的就是现金流,现金流量决定着投资方案的顺利与否。应用公司金融理论能够对货币的时间价值、资金的流动性等进行综合化的分析。

三、基于行为公司金融理论下公司并购投融资行为

1.投资者非理性+公司管理者理性。当上市公司进行投资时,其投资本身需要综合考虑证券市场中的股票价格,而由于投资者对于股票走势的错误判断,使得上市公司在投资时选择参照值是错误。投资者在股票进行分析环节中,有可能高估了公司投资价值,也有可能低估了公司投资价值。其一,当投资者高估了投资价值时,将会为很多融资公司带来阻碍。而低估了投资价值时,使得那么融资一直受到限制的公司失去了投资机会;其二,当管理者是完全理性的时候,需要在股票价格被高估时,发行更多的股票,而不应该开展新的投资。而股价被低估时,理性的管理者需要在合理的股价下,将股票回购。虽然管理者是理性的,能够针对股价变换情况做出判断,但是在非理性投资者的决策影响下,依然不能扭转局面。

2.投资者理性+公司管理者非理性。“投资者理性+公司管理者非理性”模式在投资决策中,有如下表现:非理性的公司管理者是指,对公司发展现状不能理性分析,而只是将预期效用进行最大化分析的行为。非理性的公司管理者大部分过度自信、且对于项目发展盲目乐观,对项目投资可能带来的经济损失认识不到位。事实上,由管理者非理性的行为而造成的成本损失较大。

四、结语

综上所述,在竞争异常激烈的金融市场中,公司管理决定着公司的竞争力。公司融资理论在公司管理中的应用,能够有效的排解的了企业融资难的问题,在股权融资、债务融资、公司内部筹资等方式促进公司融资。公司金融理论在公司管理中的应用,还能够对上市公司的财务状况进行深入的剖析。上市公司的财务状况主要分为公司的偿债能力、盈利能力等。此外,公司金融理论还能够衡量投资项目的可行性。

参考文献:

[1]任佳宁.公司金融理论在公司管理中的作用研究[J].金融经济,2012,04:35-37.

[2]刘红.基于企业社会责任视角的期货公司风险管理研究[D].山西财经大学,2014.

[3]唐蓓.行为公司金融理论视角下的中国上市公司并购投融资行为研究[D].山东大学,2009.

作者:王琛 单位:北京银行

 

  发布时间:2016/9/22 9:53:36  阅读人次